行业产量数据 - 2025年10月中国太阳能电池（光伏电池）单月产量为6794万千瓦，同比下降8.7% [1] - 2025年1月至10月中国太阳能电池（光伏电池）累计产量为68840.3万千瓦，累计同比增长11.6% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的上市企业包括隆基绿能、通威股份、阳光电源、晶澳科技、天合光能、特变电工、正泰电器、TCL中环 [1] 数据来源与报告 - 数据来源于国家统计局，由智研咨询整理 [1] - 相关信息关联智研咨询发布的《2026-2032年中国太阳能电池行业竞争现状及投资决策建议报告》 [1]

板块市场表现 - 12月26日上午收盘，光伏设备（申万）指数上涨3.71%，报7014.51点；电力设备（申万）指数上涨1.19%，报1029.01点，板块内多只个股涨停，资金追捧迹象明显 [1] - 光伏设备板块表现亮眼，协鑫集成、钧达股份、亿晶光电涨停；阳光电源、东方日升、阿特斯、TCL中环、隆基绿能等头部标的同步跟涨 [1] - 电力设备板块同步走高，海科新源涨幅达18.55%；华盛锂电上涨12.67%；丰元股份、中超控股、钧达股份、天际股份均收获涨停，板块内热门标的普涨态势显著 [1] 短期业绩支撑与行业高景气度 - 国家能源局数据显示，截至11月底，全国累计发电装机容量达37.9亿千瓦，同比增长17.1%；其中太阳能发电装机容量达11.6亿千瓦，同比增长41.9%，风电装机容量达6.0亿千瓦，同比增长22.4% [2] - 风光装机规模的持续扩大，将带动储能配套、电网升级、运维服务等全产业链协同扩容，形成“主体装机—配套设施—后续服务”的完整需求链条，为行业短期业绩释放提供多层次的坚实支撑 [2] 长期政策与发展导向 - 国家发展改革委发文明确提出要深入实施大规模设备更新，支持传统产业企业开展数字化改造和智能化升级，实现生产换线、设备换新、产品换代 [2] - 政策针对新能源汽车、锂电池、光伏等“新三样”产业，明确“十五五”时期要综合整治“内卷式”竞争，维护公平竞争环境，提高行业集中度，打造全球技术领先高地 [3] - 绿色化转型与重点产业培育强化了光伏、储能等领域的需求确定性；“高端化、智能化、绿色化”的改造要求将引导资源向技术创新集中，推动企业突破核心技术、提升产品附加值；规范竞争秩序、提高集中度的导向将加速低效产能退出，利好具备技术壁垒与规模优势的细分龙头 [3] 产业实践落地与技术突破 - 浙江天台抽水蓄能电站1号机组正式并网发电，该项目是国家“十四五”重点实施项目，创下在建724米世界最高额定水头、42.5万千瓦国内最大单机容量、483米国内最长引水斜井“三重纪录” [3] - 项目首次在水电行业中规模化应用1000兆帕级国产钢板及配套焊材，突破1000兆帕级水电高强钢及配套焊材国产“双零”瓶颈，成功破解“卡脖子”难题，填补国内空白，印证了我国电力装备制造在高端材料应用、智能施工技术等领域的硬核实力 [3][4] - 作为国家“十四五”重点规划项目，其快速推进与顺利并网强化了市场对后续抽水蓄能及相关新能源配套项目规模化落地的预期；抽水蓄能项目落地节奏加快，将直接带动可逆式水轮发电机组、储能控制系统等细分领域的需求增长，为电力设备板块提供新的业绩增量 [5]

市场表现 - 12月26日A股硅片板块股票普遍上涨，其中TCL中环涨幅超过4%，通威股份、大全能源、华民股份、弘元绿能涨幅超过2% [1] - 其他相关公司如*ST沐邦上涨3.46%，双良节能上涨1.73% [2] - 部分公司年初至今表现分化，弘元绿能年初至今涨幅达96.55%，大全能源涨幅18.23%，而*ST沐邦则下跌63.58% [2] 价格变动 - 四家头部硅片企业联合大幅上调报价，其中183N硅片报价1.4元/片、210RN报价1.5元/片、210N报价1.7元/片，平均涨幅达到12% [1] - 本周硅业分会数据显示N型G10L单晶硅片成交均价为1.2元/片，环比上周上涨2.56% [1] - N型G12R单晶硅片成交均价为1.31元/片，环比上周上涨9.17% [1] - N型G12单晶硅片成交均价为1.52元/片，环比上周上涨1.33% [1] - 下游电池片主流价格为0.31-0.33元/W，环比上周上涨10.3% [1] - 组件主流价格为0.66-0.68元/W，环比上周持平 [1] 行业动态 - 本周硅片企业挺价推涨意愿较为强烈，导致硅片价格大幅上涨 [1] - 价格上涨由头部企业联合调价及下游电池片价格大幅上涨共同推动 [1]

行业核心动态：硅片价格联合上调 - 四家头部硅片企业于12月25日联合大幅上调报价，183N、210RN、210N硅片分别报价1.4元/片、1.5元/片、1.7元/片，平均涨幅达12% [1] - 行业咨询机构InfoLink数据显示，本周各型号硅片均价涨幅在3.3%至9.8%之间，多数企业预期价格仍有上调空间，普遍采取控货策略 [1] - 上游多晶硅（硅料）新单报价上调至6.5万元/吨以上，较此前实际成交价涨幅超20%，硅料在硅片生产成本中占比高达48%，是本次硅片提价的核心驱动力 [1][2] 涨价驱动因素分析 - 成本压力传导：硅片企业集体提价是产业链成本压力向下传导的必然结果，旨在应对成本上涨、修复盈利 [2] - 供给主动收缩：2025年以来光伏行业“反内卷”进程推进，多晶硅企业主动自律减产，导致1-10月多晶硅产量同比下降29.6%，为2013年以来首次同比下降 [2] - 政策与市场机制支撑：由通威、协鑫等10家龙头企业共同发起的光伏收储平台正式落地，通过市场化手段引导行业价格回归合理区间 [2] 行业趋势与机构观点 - 中金公司认为，光伏主产业链在“反内卷”帮助下于2025年下半年逐步见底甚至改善，组件顺价将是核心，2026年供给端反内卷及龙头企业alpha将帮助部分企业扭亏为盈 [3] - 中国银河证券指出，政策从“规范价格行为”及“落后产能有序退出”两方面整治反内卷，硅料有望引领盈利修复，2026年全行业有望扭亏，26Q2或可见曙光 [3] - 行业自律增强：硅片四巨头联合涨价体现了“反内卷”过程中的行业自律，是一次主动的提价行为，目的是改善硅片环节的盈利能力 [3] 相关公司动态 - **协鑫科技(03800)**：交银国际看好其颗粒硅盈利优势明显，低电耗符合政策导向，行业“反内卷”推动多晶硅价格大涨，给予目标价1.54港元 [4] - **TCL中环(002129.SZ)**：作为大尺寸硅片龙头，N型占比高，稼动率控制与价格传导能力强，或率先受益于本次涨价 [4] - **金阳新能源(01121)**：公司与钜能电力（钧石能源）、隆基绿能设立合资公司，将隆基的PERC产线升级为HBC生产线，并为合资公司提供HBC电池专利技术使用权 [4] - **新特能源(01799)**：公司于2025年9月12日订立增资协议，天池能源向目标公司增资人民币3500万元，增资完成后集团持有目标公司约61%股权 [5]

行业核心动态：硅片价格联合上调 - 四家头部硅片企业联合大幅上调报价，183N硅片报1.4元/片、210RN报1.5元/片、210N报1.7元/片，平均涨幅达12% [1] - 行业咨询机构InfoLink数据显示，本周各型号硅片均价涨幅在3.3%—9.8%之间，且多数企业预期价格仍有进一步上调空间，普遍采取控货策略 [1] - 此次涨价被业内视为应对成本上涨、修复盈利的主动调整，体现了“行业自律” [3] 涨价核心驱动力：上游硅料成本激增 - 上游硅料报价大幅上调是本次硅片涨价的核心驱动力，主流新单报价超6.5万元/吨 [1] - 多数多晶硅企业新单报价上调至6.5万元/吨以上，较此前实际成交价涨幅超20% [2] - 硅料在硅片生产成本中占比高达48%，是影响定价的最关键因素 [2] 行业背景：供给收缩与政策引导 - 光伏行业“反内卷”进程持续推进，多晶硅企业主动自律减产，导致2025年1-10月多晶硅产量同比降幅达29.6%，为2013年以来首次同比下降 [2] - 由通威、协鑫等10家龙头企业共同发起的光伏收储平台正式落地，通过市场化手段引导行业价格回归合理区间，为价格企稳提供政策支撑 [2] - 在供应收缩与成本支撑下，硅片企业议价能力显著增强，部分企业采取控货策略助推价格上行 [2] 机构观点：产业链盈利修复路径 - 中金认为，光伏主产业链在“反内卷”帮助下于2025年下半年逐步见底甚至改善，组件顺价将是核心，2026年供给端反内卷及龙头企业alpha将帮助部分企业扭亏为盈 [3] - 中国银河证券指出，政策纾困或技术迭代有望加速供给出清，硅料引领盈利修复，2026年全行业有望扭亏，26Q2或可见曙光 [3] - 由于光伏消纳问题突出，倒逼国内电力市场化及调节性电源发展，储能迎海内外景气共振 [3] 相关公司动态 - **协鑫科技(03800)**：交银国际看好其在颗粒硅的盈利优势，低电耗符合政策导向，行业“反内卷”推动多晶硅价格大涨，给予目标价1.54港元 [4] - **TCL中环(002129.SZ)**：作为大尺寸硅片龙头，N型占比高，稼动率控制与价格传导能力强，或率先受益于涨价 [4] - **金阳新能源(01121)**：公司与钜能电力、隆基绿能设立合资公司，将PERC产线升级为HBC生产线，并为合资公司提供HBC电池专利技术使用权 [4] - **新特能源(01799)**：公司公告与天池能源等订立增资协议，天池能源向目标公司增资人民币3500万元，增资完成后集团持有目标公司约61%股权 [5]

行业动态：光伏组件价格普遍上涨 - 多家头部组件厂商已确认上调产品报价，1月头部厂商订单报价普遍升至0.70元/瓦及以上 [2] - 隆基、晶澳作为第一梯队首先提价2-4分/瓦，随后天合、通威、正泰、晶科等跟进，累计已有7家龙头厂商宣布涨价 [2] - 组件价格的上涨趋势仍在蔓延，TCL中环等厂商的调价方案仍在讨论中 [2] 产业链成本结构变化 - 银浆价格飙升是此轮组件涨价的核心原因，白银期货价格已达16.50元/克，现货价格达17.19元/克，刷新历史纪录 [6][7] - 据机构测算，银浆成本已超越硅料和玻璃，成为光伏组件第一大成本来源，占总成本的17% [7] - 白银、铜、铝等贵金属价格上涨不受光伏行业需求强弱影响，是组件厂商面临的既定高成本压力 [7] 下游电站的抵触与市场博弈 - 下游电站对组件涨价的接受度有限，因光伏机制电价下降已影响电站收益率，抵触情绪浓厚 [2] - 除龙头外的大多数组件厂商不敢轻易报价，担心价格上涨导致客户毁约 [3] - 已有电池片供应商因价格波动一周内废掉3个合同，并因此停工 [5] 涨价背后的驱动与矛盾 - 持续上升的成本压力，特别是不可控的白银价格，使得组件厂商涨价意愿强烈且态度坚决 [7] - 终端电站收益率下降与组件成本上升形成矛盾，导致“组件厂想涨、投资商难接受”的尴尬局面 [7] - 组件涨价被视为在成本压力下的无奈之举，同时也被认为是产业链价格传导的必然结果 [8]

行业困境与现状 - 光伏主产业链在过去四年（2021-2024年）陷入扩产竞赛，但需求未能跟上，导致产品价格大幅下滑 [1] - 2025年1月至10月，多晶硅产量约111.3万吨，同比下降29.6%；硅片产量约567GW，同比下降6.7%，均为多年来首次同比下滑 [2] - 硅料价格从2022年高峰的超30万元/吨跌至2025年中期的每吨3.47万元，跌幅接近90%；硅片、电池片、组件等环节价格也跟跌 [2] - 行业产能供给矛盾严峻，组件终端需求转弱，开工率下降，大多数光伏企业在2024年由盈转亏，2025年依旧亏损 [2] - 白银价格飙升带来显著成本压力，伦敦银现价年内涨幅超130%，COMEX白银年内涨幅突破120% [2] - 仅2025年前三季度，通威股份、隆基绿能等八家行业巨头就共亏损了260.68亿元 [2] 技术迭代与破局路径 - 单纯依赖规模扩张的老路已走到尽头，技术创新成为破局的关键抓手 [4] - 光伏行业以效率驱动为核心，技术迭代是引发产业变革和周期更迭的本质 [4] - 当前海外TOPCon产能已大量布局，若中国企业不布局新技术产能，将无法保持领先优势 [4] - 从早期P型电池到如今N型技术的全面角逐，技术进阶是行业发展的核心主线 [5] - 当前N型TOPCon技术跑道拥挤，国内外企业密集布局且技术水平相近，若无法加快迭代和效率突破，将陷入同质化竞争 [6] - 设置刚性的转化效率门槛、通过政策引导“扶优扶强”是破局关键，可加速低效产能出清 [7] - 《光伏制造行业规范条件(2024年本)》将组件最新效率标准定为23.1%，并鼓励在“沙戈荒”基地应用效率标准提高至23.8%的组件 [7] - 建议设定动态提升的效率标准（如2025年≥23.5%），达到标准才允许销售或出口，以形成技术溢价，摆脱低价竞争 [7] - 企业各自发布的效率数据缺乏统一依据，市场出现数据矛盾现象 [9] - 推进以BC、钙钛矿等前沿技术为基础的“光伏领跑者基地”论证至关重要，可加速前沿技术产业化 [10][11] - 未来技术格局更可能是“百花齐放”，BC电池作为平台型技术，可与TOPCon、HJT、钙钛矿等技术结合形成“BC+”复合路线，突破效率瓶颈 [12] 产业链整合与协同重构 - 光伏行业需直面产能失衡的结构性矛盾，尤其是技术路线已相对稳定的上游硅料、硅片环节，存在大量低效、闲置产能 [13] - 解决之道在于推进全产业链的协同重构，包括横向联动与纵向贯通 [14] - 横向协同需建立以市场需求为导向的产能调控机制，推动各环节精准匹配产出规模 [14] - 在新产能投放放缓与库存消化作用下，多晶硅价格已由2025年7月初最低的35元/kg快速回升至50元/kg以上，显现产能调控的积极效果 [14] - 纵向协同需聚焦全产业链的盈利平衡，建立合理的利益分配机制，避免单一环节暴利而上下游亏损 [17] - 政府可通过升级标准体系提高准入门槛，强化质量与节能降耗指标约束，促使落后产能有序退出 [17] - 鼓励头部企业牵头的兼并重组，提升产业集中度，是实现产业链重塑“高级阶段”的关键一步 [17] - 中国上市公司协会会长宋志平指出，产业已超越规模效益阶段，需转向内涵式的高质量发展，核心是“做强”和“做优” [17] - 天合光能董事长高纪凡表示，需推动主产业链各环节以需定产，并实现硅料、硅片、电池、组件及辅材环节的共同盈利 [18] 外部规则与财务约束 - 企业自发的技术迭代和产能整合难以根治同质化竞争和产能过剩，需要外部刚性约束建立明确的规则体系 [19][20] - 可为光伏组件设定动态提升的效率基准线，对达标企业纳入“白名单”，并在融资支持、项目审批等方面给予倾斜 [21] - 对于技术成熟的硅料、硅片环节，调控重点可转向能耗与环保指标，通过提高能耗限额与排放标准加速落后产能退出 [22] - 可借鉴房地产行业“三道红线”标准，对光伏企业进行财务约束，引导理性发展，防范财务风险 [22] - 第一道红线：剔除预收款后的资产负债率不得大于70%，该指标过高意味着企业可能过度依赖借债扩张 [23][24] - 到2025年前三季度，已有光伏企业的资产负债率突破70%的红线 [24] - 第二道红线：净负债率不得大于100%，该指标过高意味着企业债务负担过重 [26] - 2025年前三季度，有不少企业净负债率暂时超过100%，隆基绿能因货币资金高达513.66亿元，成为八家企业中唯一净负债率为负的企业 [26] - 第三道红线：现金短债比不得小于1倍，反映了企业短期偿债能力 [28][29] - 2025年前三季度，八家光伏龙头中除东方日升现金短债比为0.37外，其他企业均在1以上，短期财务状况较为安全 [30] 行业发展方向总结 - 光伏行业的内卷危机是发展模式转型的阵痛，行业正迈向以技术创新为核心、以质量效益为导向的新阶段 [31] - 破卷之战需技术创新、供给整合、规则构建三者相辅相成，共同推动行业高质量发展 [32] - 能够坚守技术创新、理性控制风险、积极参与行业生态建设的企业，将在生存之战中脱颖而出 [32]

行业现状与困境 - 2025年上半年光伏行业境遇被总结为“举步维艰”，全产业链各环节均陷入前所未有的大面积亏损状态[3] - 2025年一季度，仅31家A股上市光伏主产业链企业整体净亏损125.8亿元，亏损幅度同比增加274.3%[3] - 2024年以来，有超40家企业公告退市、破产或兼并重组[3] - 2025年上半年，五家一线企业（隆基绿能、通威股份、晶澳科技、天合光能、TCL中环）合计亏损172.64亿元，其中通威股份和TCL中环两家亏损近百亿元[4] - 行业困境源于前期产能大规模无序扩张，导致严重的供需失衡和价格跌至成本线以下[3] “反内卷”举措与政策支持 - 2025年下半年起，围绕“反内卷”的相关举措开始密集推进[6] - 2025年6月29日，《人民日报》头版评论文章明确表示要深化要素市场化配置改革，主动破除“内卷式”竞争[6] - 2025年7月1日，中央财经委员会第六次会议指出要依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出[6] - 2025年7月3日，工业和信息化部组织14家光伏企业召开座谈会，表示将加大宏观引导和行业治理[6] - 2025年6月27日，《中华人民共和国反不正当竞争法》通过，对“不低于成本销售”的规定影响了产业链价格[7] - 工信部表示将进一步加强产能调控，强化项目管理，并健全价格监测机制，打击价格违法等行为[9][10] 行业整合平台落地 - 2025年12月12日，光伏行业酝酿已久的“多晶硅产能整合收购平台”——北京光和谦成科技有限责任公司完成注册，正式落地[1] - 该平台旨在通过“政府引导+行业协同+市场化并购”的路径，探索整治全行业“内卷式”恶性竞争问题[1] - 通威集团和协鑫集团成为该平台前两大股东，合计持股47.14%[1] - 通威集团董事局主席刘汉元表示，通过推动多晶硅环节产能优化整合方案的落地，将以最小代价、最快速度破除过度内卷竞争的局面[8] 价格与供需变化 - 受行业自律减产及政策影响，2025年下半年起，光伏产业链各环节价格逐步回暖[6][7] - 截至2025年11月，光伏产业链各环节价格均比2025年年初上涨，其中硅料价格较年初回调38.9%，较2025年7月的低点回调约50%[7] - 2025年1月至10月，国内多晶硅产量约111.3万吨，同比下降29.6%；硅片产量约567GW，同比下降6.7%，均迎来多年来首次同比下滑[7] - 2025年5月起，产业链需求已逐步降温，叠加产能供需失衡和库存压力，产品价格持续下跌[5] - 上半年光伏分布式市场“抢装潮”短期提振了市场需求，但并未长期延续[4] 企业盈利改善迹象 - 供需矛盾缓和及价格回暖带动了企业业绩改善，2025年前三季度行业亏损310.39亿元，其中第三季度亏损64.22亿元，较第二季度收窄近五成（约46.7%）[7] - 部分上游硅料企业2025年三季度业绩环比报喜，例如通威股份、协鑫科技、大全能源均实现单季度盈利改善，大全能源自2024年二季度以来首次实现利润转正[7] - 隆基绿能管理层预计2025年四季度公司可实现主营业务毛利与费用基本持平[8] 未来展望与行业共识 - 业内认为，2026年光伏行业将进入持续的产能出清周期[1][10] - 2025年是光伏产业从“内卷”走向“破卷”的一年，但2026年行业治理将步入攻坚期[9] - 行业需通过限制低效低质产品进入市场、兼并重组与分级治理等方式优化竞争结构，提升集中度和协同效率[10] - 光伏“反内卷”不能只在单一环节见效，必须覆盖硅料、硅片、电池、组件乃至辅料等全产业链，实现整体盈利修复[10] - 未来需要积极推动硅片、组件等环节的横向协同，避免仅上游盈利而中下游持续亏损的结构性失衡[11] - “短期逐利、堆砌产能没有出路”已成为行业共识，促成“反内卷”的执行和落地是2025年工作的重点[1]

股价与交易表现 - 12月22日盘中，公司股价上涨2.04%，报8.51元/股，总市值344.07亿元，成交额2.58亿元，换手率0.76% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入61.56万元，特大单买入3474.66万元（占比13.49%），卖出3001.63万元（占比11.66%） [1] - 公司股价今年以来下跌4.06%，近5个交易日上涨0.95%，近20日下跌8.10%，近60日上涨5.32% [1] - 公司今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为9月25日，当日龙虎榜净买入2.29亿元，买入总计4.86亿元（占总成交额15.03%），卖出总计2.57亿元（占总成交额7.96%） [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司全称为TCL中环新能源科技股份有限公司，成立于1988年12月21日，于2007年4月20日上市，总部位于天津 [2] - 公司主营业务涉及半导体电子信息产业、半导体节能产业和新能源产业 [2] - 主营业务收入构成为：光伏硅片43.12%，光伏组件28.70%，其他硅材料20.46%，其他6.95%，光伏电站0.76% [2] - 公司所属申万行业为电力设备-光伏设备-硅料硅片，所属概念板块包括单晶硅、BC电池、TOPCon电池、HJT电池、碳中和等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入215.72亿元，同比减少4.48%；归母净利润为-57.77亿元，同比增长4.70% [2] - 截至11月30日，公司股东户数为25.40万户，较上期增加4.25%；人均流通股为15905股，较上期减少4.08% [2] - 公司A股上市后累计派现23.38亿元，近三年累计派现13.73亿元 [3] 机构持仓情况 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1.19亿股，较上期增加632.83万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第五大流通股东，持股5478.73万股，较上期减少288.42万股 [3] - 易方达沪深300ETF（510310）为第六大流通股东，持股3980.91万股，较上期减少125.69万股 [3] - 光伏ETF（515790）为第八大流通股东，持股3680.17万股，较上期减少87.12万股 [3] - 华夏沪深300ETF（510330）为第十大流通股东，持股2970.61万股，较上期减少40.99万股 [3]

行业核心痛点与共识 - 行业经历近两年严重供需错配和全产业链价格战，“短期逐利、堆砌产能没有出路”成为共识，解决“赔本赚吆喝”痛点并促成“反内卷”落地是2025年工作重点 [1] - 2025年上半年行业境遇“举步维艰”，全产业链各环节均陷入前所未有的大面积亏损状态 [2] - 因前期产能大规模无序扩张，产业链呈现严重供需失衡，价格快速下跌至成本线以下，导致全行业系统性亏损 [2] 2025年上半年行业惨淡表现 - 2025年一季度，仅31家A股上市光伏主产业链企业整体净亏损125.8亿元，亏损幅度同比增加274.3% [2] - 2024年以来，有超40家企业公告退市、破产或兼并重组 [2] - 五家一线企业上半年合计亏损172.64亿元：隆基绿能净亏损25.69亿元、通威股份净亏损49.55亿元、晶澳科技净亏损25.8亿元、天合光能净亏损29.18亿元、TCL中环净亏损42.42亿元 [2] - 上半年分布式市场“抢装潮”短期提振需求，但未长期延续，5月起需求逐步降温，叠加供需失衡与库存压力，产品价格持续下跌 [3] “反内卷”关键举措与平台落地 - 12月12日，光伏行业酝酿已久的“多晶硅产能整合收购平台”——北京光和谦成科技有限责任公司完成注册，正式落地 [1] - 平台旨在通过“政府引导+行业协同+市场化并购”路径，探索整治全行业“内卷式”恶性竞争 [1] - 通威集团和协鑫集团成为平台前两大股东，合计持股47.14% [1] - 6月27日，《中华人民共和国反不正当竞争法》通过，硅料、硅片、电池环节受“不低于成本销售”影响，7月至10月价格有所回升并保持稳定 [5] 政策引导与行业自律 - 6月29日，《人民日报》头版评论文章明确表示要深化要素市场化配置改革，主动破除“内卷式”竞争 [4] - 7月1日，中央财经委员会第六次会议指出要依法依规治理企业低价无序竞争，引导落后产能有序退出 [4] - 7月3日，工信部组织14家光伏企业召开座谈会综合治理低价无序竞争，表示将加大宏观引导和行业治理 [4] - 受行业自律减产影响，2025年下半年起产业链价格逐步回暖，盈利能力逐步改善 [4] 价格回暖与业绩改善 - 截至2025年11月，光伏产业链各环节价格均比年初上涨，其中硅料价格较年初回调38.9%，较7月低点回调约50% [6] - 2025年1月至10月，多晶硅产量约111.3万吨，同比下降29.6%；硅片产量约567GW，同比下降6.7%，均迎来多年来首次同比下滑 [6] - 供需矛盾缓和及价格回暖带动企业业绩，2025年前三季度行业亏损310.39亿元，其中第三季度亏损64.22亿元，较第二季度收窄近五成（约46.7%） [6] - 上游硅料企业三季度实现单季度盈利改善：通威股份、协鑫科技、大全能源均在第三季度盈利改善，大全能源自2024年二季度以来首次实现利润转正 [6] - 隆基绿能管理层预计2025年四季度公司可实现主营业务毛利与费用基本持平 [7] 行业领袖观点与未来展望 - 通威集团董事局主席刘汉元表示，通过推动多晶硅环节产能优化整合方案落地，将以最小代价、最快速度破除过度内卷局面，奠定中国光伏产业全球主导地位 [6] - 工信部电子信息司司长杨旭东表示，2026年光伏行业治理将步入攻坚期，工信部将进一步加强产能调控，推动落后产能有序退出，加快实现产能动态平衡 [8] - 杨旭东提出将健全价格监测机制，打击价格违法等行为，遏制低价无序竞争，并强化创新驱动与标准体系 [8] - 钟宝申认为光伏“反内卷”将在2026年迎来拐点，需通过限制低效低质产品倒逼行业出清，并通过兼并重组与分级治理优化竞争结构 [8] - 中原证券分析，2026年光伏行业将进入持续的产能出清周期，“反内卷”相关措施的影响将逐步显现 [9] - 天合光能董事长高纪凡表示，目前硅料环节“反内卷”成效较明显，但必须覆盖硅料、硅片、电池、组件等全产业链，实现整体盈利修复，未来需积极推动硅片、组件等环节的横向协同 [9]