股份与资本变更 - 公司拟将251.3万股回购股份用途变更为注销并减少注册资本[1] - 注销后注册资本由86953.1453万元变为86701.8453万元[2] - 注销后股本总数由86953.1453万股变为86701.8453万股[2] 章程修订 - 公司拟修订《公司章程》第六条、第二十条[3] 后续流程 - 事项需提交股东大会审议，授权经营层办工商变更[4] - 变更和修订以工商部门核准结果为准[4] 备查文件 - 包括第五届董事会第十一次会议决议等文件[5]

股份与资本变更 - 公司拟将251.3万股回购股份用途变更为注销并减少注册资本[1] - 注销后注册资本由86953.1453万元变为86701.8453万元[1] - 注销后股本总数由86953.1453万股变为86701.8453万股[1] 议案情况 - 《关于变更回购股份用途并注销的议案》等三议案表决均全票通过[3][6][8] - 两议案尚需提交股东大会审议[2][5] 股东大会安排 - 公司拟定于2025年1月15日召开2025年第一次临时股东大会[7]

股票代码：002747 股票简称：埃斯顿 公告编号：2024-071 号 南京埃斯顿自动化股份有限公司 关于变更回购股份用途并注销的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 南京埃斯顿自动化股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 30 日召开第五届董事会第十一次会议、第五届监事会第十一次会议，审议通过了 《关于变更回购股份用途并注销的议案》。基于对公司未来发展前景的信心以 及对公司价值的认可，为提高公司长期投资价值，提升每股收益水平，进一步 增强投资者信心，公司拟将回购专用证券账户中 2,513,000 股回购股份的用途 由"用于员工持股计划或股权激励计划"变更为"用于注销并减少公司注册资 本"。该事项尚需提交公司股东大会审议。现将本次变更回购股份用途并注销 的相关情况公告如下： 一、已回购公司股份的基本情况 公司于 2021 年 9 月 13 日召开第四届董事会第十六次会议，审议通过了《关 于回购公司股份方案的议案》，同意公司以集中竞价交易方式，使用不低于人 民币 5,000 万元（含）且不超过人民币 10,000 万元（含） ...

南京埃斯顿自动化股份有限公司 第五届监事会第十一次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 南京埃斯顿自动化股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第十一 次会议通知于 2024 年 12 月 27 日以电话、邮件等方式发出，会议于 2024 年 12 月 30 日在南京市江宁区吉印大道 1888 号（江宁开发区）公司会议室，以现场 结合通讯的表决方式召开。本次会议由监事会主席顾晓霞女士主持，会议应出席 监事 3 人，实际出席监事 3 人。本次会议的召开符合《公司法》及相关法律、法 规以及《公司章程》的规定。经审议，通过如下议案： 一、审议并通过《关于变更回购股份用途并注销的议案》 经审议，监事会认为：公司本次变更回购股份用途并注销事项符合《公司法》 《证券法》《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等法律法规的有关规定，审议程序合法合规，不会对公司的 财务状况和经营成果产生重大影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形，同 意公司变更回购股份用途并注销的事项。 表决结果：同意 3 票，反对 0 ...

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会现场会议时间为1月15日15:00[1] - 股权登记日为2025年1月9日[5] - 会议拟审议变更回购股份用途并注销等两项议案[9] 投票信息 - 网络投票时间为2025年1月15日[2] - 网络投票代码为362747，投票简称为埃斯投票[24] 会议登记信息 - 登记时间为2025年1月13日9:00 - 11:30、13:30 - 16:30[14] - 登记地点为南京市江宁经济开发区吉印大道1888号公司证券与投资部[14]

报告公司投资评级 - 增持 (首次) [3] 报告的核心观点 - 埃斯顿(002747)三季报显示，公司前三季度实现营业收入33.7亿元，同比增长4.4%；归母净利润-6670万元，同比下降147.6%；扣非归母净利润-1.1亿元，同比下降222.8%。三季度单季度营收增长21.7%，亏损小幅收窄 [3] - 光伏行业需求下滑叠加市场竞争加剧，公司毛利率承压明显。2024年前三季度毛利率29.67%，同比下降3.45个百分点；净利率-1.83%，同比下降7.33个百分点 [3] - 工业机器人行业有望迎来上行周期，2024年1-10月工业机器人累计产量为46.57万台，同比增长13.3%，扭转了连续几年持续下行的趋势 [7] - 国产工业机器人厂商市场份额提升至51.6%，较2023年同期增长4.5个百分点，国产替代进程加速 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 收盘价：20.29元 [3] - 一年内最高/最低：20.29元/11.58元 [3] - 沪深300指数：3,973.14 [3] - 市净率：6.81倍 [3] - 流通市值：159.68亿元 [3] 基础数据 - 每股净资产：2.98元 [3] - 每股经营现金流：-0.66元 [3] - 毛利率：29.67% [3] - 净资产收益率(摊薄)：-2.57% [3] - 资产负债率：73.99% [3] - 总股本/流通股：86,953.15万股/78,697.30万股 [3] 盈利预测与估值 - 2024年-2026年营业收入预测分别为50.35亿、58.24亿、70.15亿，归母净利润预测分别为0.08亿、1.7亿、3.12亿，对应的PE分别为2096X、101.47X、55.07X [9] 财务报表预测和估值数据汇总 - 2024年-2026年营业收入预测分别为50.35亿、58.24亿、70.15亿，归母净利润预测分别为0.08亿、1.7亿、3.12亿 [10] - 2024年-2026年营业收入增长比率分别为8.22%、15.68%、20.46%，净利润增长比率分别为-93.92%、1965.67%、84.25% [10] - 2024年-2026年每股收益预测分别为0.01元、0.19元、0.36元，市盈率分别为2095.96倍、101.47倍、55.07倍 [10] 行业投资评级 - 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10％以上 [24] - 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅－10％至10％之间 [24] - 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300跌幅10％以上 [24] 公司投资评级 - 买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15％以上 [25] - 增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5％至15％ [25] - 谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅－10％至5％ [25] - 减持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅－15％至－10％ [25] - 卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15％以上 [25]

投资交易 - 2022年11月30日公司6000万元受让亚威产业基金4379.56万元财产份额，持5.84%[1] - 2024年12月6日公司拟5500万元转让份额给亚威股份[2] - 亚威股份需2024年12月20日前付5500万元转让款[13] 收益情况 - 2022年12月至今公司累计收亚威产业基金分配收益约515.60万元[1] 基金数据 - 亚威产业基金出资额75000万元，2023年末资产91768.21万元等[5][8] - 2024年9月30日资产91748.28万元，1 - 9月净利润 - 12.43万元[8] 份额变化 - 交易前公司持5.84%，交易后不再持有；亚威股份交易后持46.10%[7] 影响与公告 - 转让助优化资产结构，不产生重大影响[18] - 2024年12月7日公告转让协议[19][20]

市场扩张和并购 - 埃斯顿酷卓引入新投资者增资1.3亿元，先进制造业基金出资1亿，南京产业专项母基金出资3000万[1] 股权变动 - 公司持有埃斯顿酷卓股权比例由20%降至13.95%[2] 注册资本 - 增资后埃斯顿酷卓新增注册资本1625万元，差额计入资本公积[1] - 完成工商变更登记后，注册资本变为5375万元[4] 股东出资及比例 - 南京派雷斯特认缴2100万元，股权比例39.07%[4] - 先进制造产业投资基金二期认缴1250万元，股权比例23.26%[4] - 公司认缴750万元，股权比例13.95%[4] - 江苏南京软件和信息服务产业专项母基金认缴375万元，股权比例6.98%[4] - 南京酷卓三家合伙企业各认缴300万元，股权比例均为5.58%[4]

市场表现与市占率 - 2024年第三季度公司交流伺服产品的市占率约为4.64%，同比和环比均有所提升 [6] - 2024年1-9月，国产品牌市场份额提升至51.6%，较2020年的28.6%有显著增长 [9] 产品与技术 - 公司围绕"Estun+Trio"的双品牌战略，形成以运动控制器+伺服系统一体化的高性能运动控制解决方案 [6] - 公司参股的南京埃斯顿酷卓科技有限公司（酷卓）专注于人形机器人部件及算法的研发，其第一代人形机器人Codroid 01已于2024年9月发布 [7] - 酷卓完成Pre-A轮1.3亿元人民币的战略融资，资金将用于产品开发迭代、市场开拓等 [7] 行业趋势与政策影响 - 国家推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案，促进制造业投资需求回暖，加速工业自动化行业的提质增效 [8] - 国产工业机器人逐步打破国际品牌在高端应用市场的垄断地位，国产替代将是长期趋势 [9] 海外业务与全球化 - 公司在全球拥有75个服务网点，覆盖欧洲、美洲、亚洲等主要制造业及经济发达区域 [10] - 公司已完成出口产品的CE、UL、高标准功能安全等国际标准认证，并逐步推进本地化制造 [10] 营销体系与客户拓展 - 公司主要通过直销方式进行销售，客户包括直接用户、系统集成商、设备制造商等 [10] - 公司持续优化销售营销体系，深化与合作伙伴的合作，扩大品牌影响力 [10] 智能制造业务 - 公司智能制造业务覆盖动力电池、压铸、汽车零部件行业的头部客户，增速较快 [11] - 公司智能制造业务聚焦新能源行业等自动化程度较高的细分领域，通过智能产线业务提升工业机器人和核心零部件的渗透率 [11] 产品竞争力 - 公司六轴机器人产品已覆盖外资品牌的绝大部分应用场景，在速度、精度、稳定性等方面的差距逐步缩小 [12] - 公司采取"通用+细分"市场战略，通过推出差异化产品，巩固在新能源、金属加工、焊接等细分行业的领先地位 [12]

投资评级 - 报告给予埃斯顿(002747 SZ)"买进"评级 目标价21元 [2] 核心观点 - 公司是国内工业机器人龙头 受益于新质生产力发展 随着设备更新等政策逐步落地 国内工业机器人产量同比增速逐月提高 公司营收也同比转增 [2] - 公司参股子公司埃斯顿酷卓引入先进制造业基金二期、南京产业专项母基金注资 有望在政府背景加持下迎来加速成长 [2] - 预计2024年公司亏损0 6亿元 2025、2026年分别实现净利润1 7、3 5亿元 2025年扭亏为盈 2026年同比增长111% [2] 公司基本面 - 公司股价(2024 11 15)为17 22元 总发行股数869 53百万股 A股市值135 52亿元 每股净值2 98元 股价 账面净值5 78倍 [2] - 公司主要股东为南京派雷斯特科技有限公司 持股29 31% [2] - 公司产品组合中 工业机器人及成套设备占比77 6% 自动化核心部件及运动控制系统占比22 4% [2] 财务表现 - 2024年3Q公司实现收入12 0亿元 同比增长21 7% 环比增长2 7% 归母净利润为0 1亿元 2Q亏损0 8亿元 [2] - 预计2024年公司亏损0 6亿元 2025、2026年分别实现净利润1 7、3 5亿元 2025年扭亏为盈 2026年同比增长111% [2] - 预计2025、2026年EPS分别为0 19元、0 40元 对应当前A股价PE分别为92倍、44倍 [2] 行业及政策 - 2024年工业机器人市场表现不佳 但上半年政府开始高度重视新质生产力 着重推动包含工业机器人在内的高科技产业发展 [2] - 国内出台大规模设备更新政策 采用中央财政贴息1 5个百分点、地方财政再次贴息的方式 进一步降低企业贷款成本 为制造业复苏注入强心剂 [2] - 2023Q3工业机器人产量同比增速逐月提高 6 7 8 9月同比分别增长12 4% 19 7% 20 0% 22 8% [2] 子公司及战略 - 公司参股子公司埃斯顿酷卓引入先进制造业基金二期、南京产业专项母基金 合计注资1 3亿元 增资后公司股权比例由20%降至13 95% [2] - 埃斯顿酷卓成立于2022年7月 主攻智能机器人领域 目前产品开发进展迅速 协作机器人已经实现销售 人形机器人CODROID 01也亮相于2024年工博会 [2] - 公司控股子公司埃斯顿智能科技也引入了通用技术集团及国家制造业大基金 公司受政府支持的力度加大 有望把握新质生产力的发展机遇 [2]