业绩总结 - 深南电路2023年全年实现营收135.26亿元，同比-3.33%[1] - 2023Q4单季度实现营收40.65亿元，同比+15.91%[2] - 预计2024-2026年深南电路归母净利润分别为16.36/19.56/22.98亿元[2] - 深南电路2022-2026年营业收入、归母净利润、EPS和P/E等指标逐年增长[6] - 公司2026年预计营业收入为21176百万元，较2022年增长51.1%[7] - 2026年预计净利润为2298百万元，较2022年增长40.2%[7] - ROE预计在2026年达到12.5%，较2022年提升了1.1个百分点[7] - 营业利润率预计在2026年达到16.4%，较2022年提升了9.8个百分点[7] - 每股收益预计在2026年达到4.48元，较2022年增长40%[7] 产品业务 - 深南电路汽车产品维持高增长，新一代服务器平台及AI产品推动数据中心业务上行[3] - 深南电路数据中心领域2023年全年同比微幅增长，主要系2023H2 Eagle Stream平台产品逐步起量[4] - 深南电路汽车领域订单同比增长超50%，主要系前期导入的新客户定点项目需求释放[4] - 深南电路BT载板需求逐步回暖，FC-BGA产品与产能推进顺利[4] 其他 - 本报告提供的信息仅供开源证券客户参考使用，不构成对任何人的投资建议[16][17] - 开源证券可能参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，存在业务关系并无需通知客户[19] - 本报告的版权归本公司所有，未经授权不得复制或再次分发给他人[20]

业绩总结 - 公司2023年实现营收135.26亿元，归属上市公司股东净利润13.98亿元，同比下降3.33%和14.81%[1] - 公司2023年第四季度业绩逐步修复，实现营收40.65亿元，归属上市公司股东净利润4.90亿元，同比增长15.91%[2] - 公司2024-2026年预计净利润分别为17.75/23.03/27.47亿元，对应PE为26/20/17倍[5] - 公司IC载板产品在技术能力方面取得突破，预计2025年封装基板总产值将达到195.49亿美元[4] - 深南电路公司2026年预计营业收入将达到22301百万元，较2023年增长65.1%[8] - 2026年预计净利润为2747百万元，较2023年增长96.3%[8] - 公司2026年的ROE预计将达到15.4%，较2023年增长4.8个百分点[8] 业务分析 - 公司分业务来看，PCB业务收入80.73亿元，IC载板业务收入23.06亿元，电子装联业务收入21.19亿元[2] 风险提示 - 公司面临的风险包括5G进度不及预期、宏观经济波动、中美贸易摩擦、扩产进度不及预期和环保核查加剧风险[6] 投资建议 - 平安证券强烈推荐深南电路公司股票投资[9] - 证券市场存在风险，投资需谨慎[11]

业绩总结 - 公司2023全年实现收入135.26亿元，同比下降3.33%[1] - 公司2023全年实现归母净利润13.98亿元，同比下降14.74%[1] - 公司2023全年实现扣非净利润9.98亿元，同比下降33.4%[1] - 公司23Q4实现营收40.65亿元，同比+15.91%/环比+18.59%[1] - 公司23Q4实现归母净利润4.90元，同比+6.99%/环比+12.84%[1] - 公司23Q4实现扣非净利润2.61亿元，同比-34.85%/环比-16.29%[1] 未来展望 - 深南电路2023年主营收入为人民币153.82亿，预计2026年将达到人民币209.81亿[5] - 深南电路2023年EBITDA为人民币31.31亿，预计2026年将达到人民币40.87亿[5] - 深南电路2023年归母净利润为人民币16.45亿，预计2026年将达到人民币22.96亿[5] - 2026年预计净利润为2,295百万人民币[7] - 2026年预计营业总收入为20,981百万人民币[7] - 2026年预计EBITDA为4,087百万人民币[7] - 2026年预计EPS为4.48元[7] - 2026年预计毛利率为25.7%[7] 其他新策略 - 总资产周转率在过去五个季度中保持稳定，维持在0.6至0.7之间[1] - 应收账款周转率在过去五个季度中保持稳定，维持在4.6左右[1] - 固定资产持续增长，从9,138到13,232，增长率较为稳定[1] - 每股收益在过去五个季度中逐步增长，从3.2元到4.5元[1] - 每股净资产在过去五个季度中持续增长，从23.9元到33.3元[1]

公司基本信息 - 公司名称为深南电路股份有限公司[8] - 公司股票代码为002916[7] - 公司注册地址为深圳市龙岗区坪地街道盐龙大道1639号[8] - 公司网址为http://www.scc.com.cn/[8] 公司财务数据 - 公司2023年营业收入为13,992,454,035元，较上年下降3.33%[9] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1,639,730,777元，较上年增长14.81%[10] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为3,179,833,339元，较上年增长33.46%[11] - 公司2023年基本每股收益为3.22元，较上年下降15.22%[12] - 公司2023年末总资产为20,726,545,628元，较上年增长9.04%[13] 业务情况 - 公司主要经营印制电路板、封装基板等产品[5] - 公司2023年第四季度营业收入为4,064,932,764.81元，同比增长47.9%[17] - 公司2023年第四季度净利润为489,975,589.91元，同比增长82.8%[17] - 公司2023年电子装联业务实现主营业务收入同比增长21.50%，毛利率增加1.51个百分点[28] - 公司2023年存储与射频产品订单同比增长，技术能力在行业内处于领先水平[28] 公司治理 - 公司董事会下设战略委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会四个专门委员会[101] - 公司设有独立董事专门会议机制，各机构权责分明、协调运作[101] - 公司总经理及其他高级管理人员职责清晰，能够严格按照公司章程履行职责，勤勉尽责，切实执行董事会的决议[109]

证券代码：002916 证券简称：深南电路 深南电路股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-04 □特定对象调研 □分析师会议 □现场参观 投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 活动类别 □路演活动 √其他 （ 线上策略会 ） 参与单位名称及 中银证券、嘉实基金、太平资管、嘉合基金、华富基金、西部利得基金、光证资管、 人员姓名（排名 国君资管、红土创新、交银施罗德、富国基金、银华基金、泓德基金、太平基金、中 不分先后） 融信托、建投资管 时间 2024年1月25日 地点 电话与网络会议 上市公司接待人 战略发展部总监、证券事务代表：谢丹 员姓名 交流主要内容： 投资者关系 活动主要内容 Q1、请介绍公司目前 PCB 业务产品下游应用分布情况。 介绍 公司在 PCB 业务方面从事高中端 PCB 产品的设计、研发及制造等相关工作，产 品 下游应用以通信设备为核心，重点布局数据中心（含服务器）、汽车电子等领域，并 长期深耕工控医疗等领域。下游应用分布情况较今年上半年未发生重大变化。 Q2、请介绍公司PCB业务在通信市场情况。 ...

证券代码：002916 证券简称：深南电路 深南电路股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-03 √特定对象调研 □分析师会议 □现场参观 投资者关系 活动类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □其他 （ ） 参与单位名称及 人员姓名（排名 方正证券、天风证券、泰康基金、敦和资管、光信资本 不分先后） 时间 2024年1月24日 地点 深南电路股份有限公司会议室 上市公司接待人 战略发展部总监、证券事务代表：谢丹；投资者关系经理：郭家旭 员姓名 交流主要内容： 投资者关系 活动主要内容 Q1、请介绍公司目前 PCB 业务产品下游应用分布情况。 介绍 公司在 PCB 业务方面从事高中端 PCB 产品的设计、研发及制造等相关工作，产 品 下游应用以通信设备为核心，重点布局数据中心（含服务器）、汽车电子等领域，并 长期深耕工控医疗等领域。下游应用分布情况较今年上半年未发生重大变化。 Q2、请介绍公司PCB业务在通信市场情况。 ...

证券代码：002916 证券简称：深南电路 深南电路股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-02 √特定对象调研 □分析师会议 □现场参观 投资者关系 活动类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □其他 （ ） 参与单位名称及 人员姓名（排名 Elevation Capital、交银施罗德基金 不分先后） 时间 2024年1月19日 地点 深南电路股份有限公司会议室 上市公司接待人 战略发展部总监、证券事务代表：谢丹；投资者关系经理：郭家旭 员姓名 交流主要内容： 投资者关系 活动主要内容 Q1、请介绍公司目前 PCB 业务产品下游应用分布情况。 介绍 公司在 PCB 业务方面从事高中端 PCB 产品的设计、研发及制造等相关工作，产 品 下游应用以通信设备为核心，重点布局数据中心（含服务器）、汽车电子等领域，并 长期深耕工控医疗等领域。下游应用分布情况较今年上半年未发生重大变化。 Q2、请介绍公司PCB业务在通信市场情况。 ...

证券代码：002916 证券简称：深南电路 深南电路股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-01 √特定对象调研 □分析师会议 □现场参观 投资者关系 活动类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □其他 （ ） 参与单位名称及 花旗银行、宏利资产、汇丰资管、三星资产运用、Sumitomo Mitsui DS Asset Mgmt、 人员姓名（排名 恩宝资本、HSZ Group、工银国际、Power Sustainable、CPPIB、长城证券 不分先后） 时间 2024年1月9日 地点 深南电路股份有限公司会议室 上市公司接待人 战略发展部总监、证券事务代表：谢丹；投资者关系经理：郭家旭 员姓名 交流主要内容： 投资者关系 活动主要内容 Q1、请介绍公司目前 PCB 业务产品下游应用分布情况。 介绍 公司在 PCB 业务方面从事高中端 PCB 产品的设计、研发及制造等相关工作，产 品 下游应用以通信设备为核心，重点布局数据中心（含服务器）、汽车电子等领域，并 长 期深耕工控医疗等领域。下游应用分布情况较今年上半年未发生重大变化。 Q2、请介绍公司PCB业务在通信市场情况。 ...

证券代码：002916 证券简称：深南电路 深南电路股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-40 □特定对象调研 □分析师会议 □现场参观 投资者关系 活动类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 √其他 （ 策略会 ） 参与单位名称及 南方基金、泓澄投资、浩成资产、Millennium Capital、Point72、高毅资产、北京诚旸 人员姓名（排名 投资、中投国际（香港）、太平资产管理（香港） 不分先后） 时间 2023年12月20日 地点 招商证券策略会举办地（深圳） 上市公司接待人 战略发展部总监、证券事务代表：谢丹；投资者关系经理：郭家旭 员姓名 交流主要内容： 投资者关系 活动主要内容 Q1、请介绍公司目前 PCB 业务产品下游应用分布情况。 介绍 公司在 PCB 业务方面从事高中端 PCB 产品的设计、研发及制造等相关工作，产 品 下游应用以通信设备为核心，重点布局数据中心（含服务器）、汽车电子等领域，并 长 期深耕工控医疗等领域。下游应用分布情况较今年上半年未发生重大变化。 Q2、请介绍公司PCB业务在数据中心领域拓展情况。 ...

证券代码：002916 证券简称：深南电路 深南电路股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-39 □特定对象调研 □分析师会议 □现场参观 投资者关系 活动类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 √其他 （ 策略会 ） 上银基金、中金公司、国泰君安、兴银理财、圆信永丰基金、鹏扬基金、峰岚资产、 上海重阳战略投资、东方证券、北京诚旸投资、上海半夏投资、UBS O'Connor Limited、中信保诚基金、东北证券自营、农银人寿、华泰保兴基金、A Spoon、中邮创 参与单位名称及 业基金、浦银安盛基金、山西证券、兴业基金、上海冲积资产、万家基金、国泰基 人员姓名（排名 金、华泰柏瑞基金、易方达基金、兴证全球基金、东吴基金、天弘基金、民生通 不分先后） 惠资产、睿远基金、国海富兰克林基金、国都证券、诺德基金、银华基金、3W Fund、北京天下溪投资、Neuberger Berman、Power Sustainable、百年保险资 产、上海高毅资产、富国基金、上海信托、富敦资金。 时间 2023年12月14日 地点 海通证券策略会举办地（上海） 上市公司接待人 副总经理、董事会秘书：张 ...