报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇内地见底，港口交易大去库，但MTO利润一般压制高度，关注委内船货及油的变化[2] - 聚乙烯整体库存中性，关注LL - HD转产、美国报价及新装置投产情况[6] - 聚丙烯后续供应预计略增加，产能过剩背景下01预期压力中性偏过剩，出口或PDH装置检修可缓解压力[7] - PVC下游开工季节性走弱，中上游库存累积，关注出口、煤价等因素[7] 各行业情况总结 甲醇 - 2026年1月8日动力煤期货801，江苏现货2230，较前一日降55；华南现货2220，降30；鲁南折盘面2340，降10；西北折盘面2448，升5 [2] - CFR中国268，CFR东南亚322，进口利润8，主力基差0，盘面MTO利润 - 10，较前一日降10 [2] 塑料（聚乙烯） - 2026年1月8日东北亚乙烯数据缺失，华北LL 6480持平，华东LL 6700，较前一日升75；华东LD 8925，升125；华东HD 6950，升50 [6] - LL美金、LL美湾数据缺失，进口利润数据缺失，主力期货6628，较前一日降14，基差 - 160持平，两油库存数据缺失，仓单11365，较前一日降175 [6] 聚丙烯 - 2026年1月8日山东丙烯5800，较前一日升30；东北亚丙烯710持平；华东PP 6315，较前一日升75；华北PP 6283，升53；山东粉料6250，升70 [7] - PP美金、PP美湾数据缺失，出口利润数据缺失，主力期货6484，较前一日降2，基差 - 200持平，两油库存数据缺失，仓单15465持平 [7] PVC - 2026年1月8日西北电石2400，较前一日升50；山东烧碱715持平；电石法 - 华东4710，较前一日降20；电石法 - 西北4350，升20 [7] - 进口美金价（CFR中国）、出口利润、西北综合利润、华北综合利润数据缺失，基差（高端交割品） - 250持平 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 价格表现 - 伦敦金最新价格4429.35，变化-8.65 [1] - 伦敦银最新价格75.21，变化-3.78 [1] - 伦敦铂最新价格2298.00，变化-64.00 [1] - 伦敦钯最新价格1711.00，变化-62.00 [1] - WTI原油最新价格57.76，变化1.77 [1] - LME铜最新价格12820.00，变化-300.50 [1] - 美元指数最新98.86，变化0.12 [1] - 欧元兑美元最新1.17，变化-0.00 [1] - 英镑兑美元最新1.34，变化-0.00 [1] - 美元兑日元最新156.87，变化0.09 [1] 交易数据 - COMEX白银库存最新13762.65，变化-101.33 [1] - 上期所白银库存最新637.65，变化84.22 [1] - 黄金ETF持仓最新1067.13，变化0.00 [1] - 白银ETF持仓最新16215.43，变化115.60 [1] - 上金所黄金递延费支付方向最新为1，变化0.00 [1] - 上金所白银递延费支付方向最新为2，变化0.00 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 玻璃部分 价格与合约情况 - 沙河安全5mm大板1月8日报价996.0，较12月31日涨37.0，较1月7日涨11.0；FG05合约1月8日报1163.0，较12月31日涨76.0，较1月7日涨15.0 [1] - 沙河长城5mm大板1月8日报价993.0，较12月31日涨39.0，较1月7日涨4.0；FG09合约1月8日报1249.0，较12月31日涨58.0，较1月7日降4.0 [1] - 沙河5mm大板低价1月8日报993.0，较12月31日涨43.0，较1月7日涨9.0；FG 5 - 9价差1月8日报 - 86.0，较12月31日涨18.0，较1月7日涨19.0 [1] - 武汉长利5mm大板1月8日报价1030.0，较12月31日和1月7日无变化；05河北基差1月8日报 - 170.0，较12月31日降33.0，较1月7日降6.0 [1] - 湖北大板低价1月8日报990.0，较12月31日涨20.0，较1月7日无变化；05湖北基差1月8日报 - 173.0，较12月31日降56.0，较1月7日降15.0 [1] - 华南低价5mm大板1月8日报价1320.0，较12月31日和1月7日无变化；华北燃煤利润1月8日报100.3，较12月31日涨27.4，较1月7日涨13.9 [1] - 山东5mm大板1月8日报价1080.0，较12月31日和1月7日无变化；华北燃煤成本1月8日报892.7，较12月31日涨15.6，较1月7日降4.9 [1] 产销与利润情况 - 玻璃现货方面，沙河工厂产销高，中游拿货；沙河贸易商涨价993左右，出货一般，期现出货差；湖北省内工厂涨价990左右，成交好；湖北中游期现05 - 140，成交差 [1] - 玻璃产销情况为沙河184，湖北180，华东110，华南125 [1] - 华南天然气利润1月8日报 - 188.1，较12月31日和1月7日无变化；华北天然气利润1月8日报 - 353.8，较12月31日涨34.6，较1月7日涨15.3 [1] - 05FG盘面天然气利润1月8日报 - 202.4，较12月31日涨69.7，较1月7日涨21.7；09FG盘面天然气利润1月8日报 - 130.3，较12月31日涨51.5，较1月7日涨1.0 [1] 纯碱部分 价格与合约情况 - 沙河重碱1月8日报价1200.0，较12月31日涨60.0，较1月7日降30.0；SA05合约1月8日报1239.0，较12月31日涨30.0，较1月7日降32.0 [1] - 华中重碱1月8日报价1180.0，较12月31日涨60.0，较1月7日降30.0；SA01合约1月8日报1156.0，较12月31日涨49.0，较1月7日降27.0 [1] - 华南重碱1月8日报价1350.0，较12月31日和1月7日无变化；SA09合约1月8日报1305.0，较12月31日涨31.0，较1月7日降24.0 [1] - 青海重碱1月8日报价820.0，较12月31日和1月7日无变化；SA01沙河基差1月8日报44.0，较12月31日涨11.0，较1月7日降3.0 [1] - 华北轻碱1月8日报价1150.0，较12月31日涨20.0，较1月7日涨20.0；SA月差01 - 5 1月8日报 - 83.0，较12月31日涨19.0，较1月7日涨5.0 [1] - 华中轻碱1月8日报价1150.0，较12月31日涨20.0，较1月7日涨20.0 [1] 产业与利润情况 - 纯碱现货方面，重碱河北交割库现货报价在1150左右，送到沙河1200左右 [1] - 纯碱产业情况为上游库存大幅上行，中游库存微去；远兴二期产量提升 [1] - 华北氨碱利润1月8日报 - 189.3，较12月31日涨27.9，较1月7日降32.5；华北氨碱成本1月8日报1339.3，较12月31日涨12.1，较1月7日涨2.5 [1] - 华北联碱利润1月8日报 - 247.2，较12月31日涨40.0，较1月7日降36.7 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 价格 - 硅铁不同产区不同规格价格有差异，如宁夏72为5370，日变化0，周变化70；内蒙6517为5750，日变化100，周变化100等 [1][3] - 硅锰不同产区价格也有不同，如内蒙古FeMn65Si17汇总价格在2022 - 2026年有一定波动范围 [7] - 给出了硅铁、硅锰不同合约价格及月差等情况，如硅铁主力合约5668，日变化 - 192，周变化 - 4；硅锰5 - 9月差在2022 - 2026年有相应数值 [1][6] 供应 - 展示了136家硅铁企业产量（月、周）及产能利用率（内蒙古、宁夏、陕西月）情况，如136家硅铁企业月产量在2022 - 2026年有一定数值范围 [4] - 给出硅锰产量（中国周）情况，2022 - 2026年产量有波动 [6] 需求 - 涉及粗钢产量预估值修正（中国月）、硅铁和硅锰需求量（中国）等数据，如硅铁FeSi75 - B河钢集团采购量（月）在2022 - 2026年有相应数值 [4][7] 库存 - 包含硅铁60家样本企业库存（中国周、宁夏周、内蒙古周、陕西周）、CZCE硅铁仓单数量合计（日）等库存数据 [5] - 有硅锰仓单数量合计（日）、63家样本企业库存（中国周）等库存信息 [7] 成本利润 - 展示铁合金电价（青海、宁夏、陕西、内蒙古日）、兰炭价格及开工率、生产毛利等成本相关数据 [5] - 给出硅铁宁夏、内蒙生产成本及折主力盘面利润、现货利润等；硅锰内蒙古、广西、北方大区、南方大区利润等数据 [5][7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格和利润 - 螺纹钢方面，2026年1月8日较2025年12月31日，北京螺纹价格变化为10元，上海螺纹价格无变化，成都螺纹价格变化为30元，西安螺纹价格变化为30元，广州螺纹价格无变化，武汉螺纹价格无变化 [1] - 热卷方面，2026年1月8日较2025年12月31日，天津热卷价格无变化，上海热卷价格变化为 - 40元，乐从热卷价格无变化 [1] - 冷卷方面，2026年1月8日较2025年12月31日，天津冷卷价格变化为100元，上海冷卷价格无变化，乐从冷卷价格变化为50元 [1] 产量和库存 未提及 基差和月差 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周后半周国内市场因假期休盘，海外市场铜价略微回调；铝国内表需与终端消费均有走弱迹象，但库存水平不高，强预期可支撑当前高价；锌国内基本面现实较差，但年底供应端存阶段性减量，价格重心或较难深跌；镍短期现实基本面偏弱，政策与基本面博弈加剧；不锈钢基本面整体维持偏弱，印尼政策端有一定挺价动机；铅预计下周内外铅价维持震荡，废电瓶挺价有苗头；锡基本面出现边际转弱迹象，一季度可作为有色多配；工业硅短期价格预计随成本震荡运行，中长期以季节性边际成本为锚的周期底部震荡为主；碳酸锂下游成交转好，基差整体报价与成交小幅走强 [1][2][4][7][9][12][15][16][20] 各金属分别总结 铜 - 本周后半周国内休盘，海外铜价略微回调，国内高价使下游接货意愿回落，电铜出口数据连续三月高企使国内累库不明显 [1] - 后市需关注国内风偏、美联储动向、纽伦价差、非美地区高溢价情况 [1] 铝 - 11月原铝进口量下滑，原铝、铝材与制品出口提升，国内表需弱于预期，汽车终端销售差，光伏装机量环比回升 [1] - 铝锭与铝材库存累积，表需下行，基差为近几年最低位，但库存水平不高，强预期支撑当前高价 [1] 锌 - LME锌0 - 3M贴水维持震荡，缓解海外供需矛盾，国产和进口TC加速下滑，火烧云锌锭投产，多家冶炼厂检修 [2] - 内需季节性疲软，海外欧洲需求一般，美国锌锭进口抬升，出口窗口打开使国内社库震荡下行，海外LME低库存回升 [2] - 策略上，单边建议观望，关注内外反套和月差正套机会 [2] 镍 - 供应端纯镍产量环比小幅回落，需求端整体偏弱，金川升水偏强，库存端国内累库放缓，LME小幅累库 [4] - 印尼镍协称明年配额计划同比降34%，政策与基本面博弈加剧 [4] 不锈钢 - 供应端钢厂排产高位维持，需求端以刚需为主，成本上镍铁小幅企稳、铬铁价格维持，库存高位维持 [7] - 基本面整体偏弱，印尼政策端有挺价动机，镍协配额削减消息带动短期价格反弹 [7] 铅 - 本周铅价跟随宏观上涨，供应侧原生检修减产，精矿紧张，再生复产出料增加；需求侧月度电池成品累库，需求走弱 [9] - 再生开工缓解供需矛盾，但电池厂高开工致累库困难，下游逢低补库形成支撑，新国标抑制两轮车电池消费 [9] - 预计下周内外铅价震荡，关注低仓单风险 [9] 锡 - 本周锡价震荡下跌，供应端国内产量持平，海外产量恢复慢但高价刺激库存矿出口，进口矿问题缓解，年底出口冲量 [12] - 需求端价格下跌下游补库意愿强，国内库存下滑，海外大量交仓，LME累库明显 [12] - 短期供应端波动大，中长期有边际放量超预期风险，基本面转弱，一季度可作为有色多配 [12] 工业硅 - 本周新疆某大厂减产，大厂进入检修期，工业硅供需接近平衡 [15] - 短期12月供需平衡，价格随成本震荡；中长期产能过剩，开工率低，价格以季节性边际成本为锚周期底部震荡 [15][16] 碳酸锂 - 下游正极环节排产不及预期使盘面回调，新能源汽车补贴政策落地对价格形成支撑 [20] - 原料端流通货源偏紧，成交清淡，锂盐厂保长协，散单出货有限，厂家库存去化 [20] - 下游成交以刚需采购为主，盘面回调后成交转好，基差报价与成交小幅走强 [20]

全球资产市场表现 - 主要经济体10年期国债收益率：美国4.168，英国4.404，法国3.528等[3] - 主要经济体2年期国债收益率：美国3.489，英国3.650，德国2.093等[3] - 美元兑主要新兴经济体货币汇率：巴西5.386，南非zar16.529，韩元1452.550等[3] - 人民币相关汇率：在岸人民币6.985，离岸人民币6.982，人民币中间价7.020等[3] - 主要经济体股指：标普500 6921.460，道琼斯工业指数49266.110，纳斯达克23480.020等[3] - 信用债指数：美国投资级信用债指数3541.240，欧元区投资级信用债指数266.390等[3] 股指期货交易数据 - 指数表现：A股收盘价4082.98，涨跌 -0.07%；沪深300收盘价4737.65，涨跌 -0.82%等[4] - 估值：沪深300 PE(TTM)14.35，环比变化 -0.09；上证50 PE(TTM)11.98，环比变化 -0.07等[4] - 风险溢价：标普500 1/PE - 10利率 -0.55，环比变化 -0.02；德国DAX 1/PE - 10利率2.27，环比变化 -0.05[4] - 资金流向：A股最新值 -487.58，近5日均值 -141.11；主板最新值 -457.49，近5日均值 -212.15等[4] 其他交易数据 - 成交金额：沪深两市最新值28002.65，环比变化 -538.76；沪深300最新值6306.56，环比变化 -342.42等[5] - 主力升贴水：IF基差 -19.25，幅度 -0.41%；IH基差0.34，幅度0.01%；IC基差 -80.14，幅度 -1.02%[5] - 国债期货：T2303收盘价107.79，涨跌0.17%；TF2303收盘价105.60，涨跌0.09%等[5] - 资金利率：R001 1.3424%，日度变化 -19.00BP；R007 1.5261%，日度变化0.00BP；SHIBOR - 3M 1.5950%，日度变化0.00BP[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节前380裂解震荡，节后裂解小幅走弱，380月差低点反弹，但同比仍维持弱势，欧洲高硫裂解走弱，月差低位震荡 [4] - 新加坡0.5%裂解历史低位震荡，结构转C历史低位、基差历史低位震荡 [4] - 库存方面，新加坡渣油大幅累库、高硫浮仓大幅去库、ARA渣油小幅累库、富查伊拉渣油去库，高硫浮仓去库，EIA渣油小幅累库 [5] - 周末委内冲突升级，对重质原油影响短多长空，关注物流中断时长，12月底马瑞到岸贴水维持 -12左右 [5] - 高硫现货维持宽松，关注近期重质原料升贴水带来提振，低硫维持弱势震荡格局 [5] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油数据 - 2025年12月31日至2026年1月8日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从328.49变为322.77，变化7.05；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从371.99变为381.51，变化11.37；鹿特丹HSFO - Brent M1从 -9.55变为 -11.39，变化 -1.17等 [2] 新加坡燃料油数据 - 2025年12月31日至2026年1月8日，新加坡380cst M1从342.30变为349.76，变化6.39；新加坡180cst M1从344.41变为345.79，变化 -2.21；新加坡VLSFO M1从409.48变为417.88，变化15.74等 [2][10] 新加坡燃料油现货数据 - 2025年12月31日至2026年1月8日，新加坡FOB 380cst从340.83变为334.21，变化 -8.03；FOB VLSFO从410.42变为403.42，变化0.92；380基差从 -2.00变为 -1.90，变化 -0.40等 [3] 国内FU数据 - 2025年12月31日至2026年1月8日，FU 01从2425变为2377，变化 -1；FU 05从2462变为2450，变化14；FU 09从2440变为2402，变化6等 [3] 国内LU数据 - 2025年12月31日至2026年1月8日，LU 01从2705变为2960，变化39；LU 05从2925变为2903，变化46；LU 09从2970变为2938，变化41等 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA方面，装置重启开工环比提升，聚酯负荷回升，库存小幅去化，基差走强，现货加工费改善；PX国内开工提升，海外亦有小幅提负，PXN环比收缩，歧化效益与异构化效益环比走弱，美亚芳烃价差延续收缩；后续PX价格短期走强空间或受限，需等待下游顺价 [1] - MEG方面，近端国内油制提负开工环比回升，海外检修环比增加，港口库存累积，基差偏弱维持，煤制效益低位震荡；后续国内供应稳中有升，海外检修增加，整体累库延续且绝对库存不低，格局预计依然偏弱，可关注反弹空配机会 [1] - 涤纶短纤方面，远端浙江部分装置重启，开工小幅提升，产销环比走弱，库存环比累积；需求端涤纱端开工持稳，原料备货去化而成品库存累积，效益环比改善；后续虽内需进入淡季，但现货效益压缩明显，盘面加工费偏低，绝对库存不高，进一步走弱空间有限，需关注仓单情况 [1] - 天然橡胶方面，未明确给出核心观点，仅展示了各类橡胶价格及相关价差、加工利润等数据的日度和周度变化情况 [1] - 苯乙烯方面，展示了苯乙烯及其相关产品价格、生产利润等数据的日度变化情况，部分产品利润有一定波动 [3] 根据相关目录分别进行总结 PTA相关 - 价格数据：2026年1月5 - 8日，原油价格在60.7 - 62.0之间波动，PX加工差在523 - 541之间，PTA内盘现货价格在5030 - 5100之间等 [1] - 装置变化：独山250万吨重启，山东威联250万吨提负 [1] - 市场情况：开工环比提升，聚酯负荷回升，库存小幅去化，基差走强，现货加工费改善；PX国内开工提升，海外亦有小幅提负，PXN环比收缩，歧化效益与异构化效益环比走弱，美亚芳烃价差延续收缩 [1] MEG相关 - 价格数据：2026年1月5 - 8日，MEG外盘价格在438 - 448之间，内盘价格在3640 - 3778之间等 [1] - 装置变化：广西华谊20万吨重启，河南煤业20万吨检修 [1] - 市场情况：近端国内油制提负开工环比回升，海外检修环比增加，港口库存累积，基差偏弱维持，煤制效益低位震荡；后续国内供应稳中有升，海外检修增加，整体累库延续且绝对库存不低，格局预计依然偏弱 [1] 涤纶短纤相关 - 价格数据：2026年1月，现货价格6542附近，市场基差对02 - 80附近 [1] - 装置变化：远端浙江部分装置重启，开工小幅提升至97.6% [1] - 市场情况：产销环比走弱，库存环比累积；需求端涤纱端开工持稳，原料备货去化而成品库存累积，效益环比改善；后续虽内需进入淡季，但现货效益压缩明显，盘面加工费偏低，绝对库存不高，进一步走弱空间有限 [1] 天然橡胶相关 - 价格数据：2026年1月，美金泰标价格在1860 - 1915之间波动，上海全乳价格在15000 - 15750之间等，且展示了日度和周度变化情况 [1] - 价差及利润数据：展示了混合 - RU主力、美金泰标 - NR等多种价差以及泰标加工利润等数据的变化 [1] 苯乙烯相关 - 价格数据：2026年1月5 - 8日，苯乙烯（CFR中国）价格在5250 - 5340之间波动，亚洲纯苯 - 石脑油价差等也有相应变化 [3] - 利润数据：苯乙烯生产利润（非一体化，现金流成本）、PS国产利润、ABS国产利润等有不同程度波动，如PS国产利润在 - 391 - 195之间变化 [3] - 开工率数据：EPS开工率、ABS开工率、PS开工率等未明确给出具体变化趋势，但呈现一定波动 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 澳洲主流矿粉中纽曼粉最新价813，日变化-11，周变化14；PB粉最新价821，日变化-11，周变化19等[1] - 巴西主流矿粉中巴混最新价862，日变化-11，周变化10；巴粗IOC6最新价785，日变化-11，周变化19等[1] - 其他矿粉如乌克兰精粉最新价905，日变化-10，周变化27；61%印粉最新价763，日变化-11，周变化19等[1] - 内矿唐山铁精粉最新价982，日变化-6，周变化0[1] 交易所合约市场 - 大商所合约i2601最新价858.0，日变化19.0，周变化53.0；i2605最新价813.0，日变化-15.0，周变化23.5；i2609最新价792.0，日变化-12.5，周变化23.5[1] - 新交所合约FE01最新价108.85，日变化2.21，周变化3.30；FE05最新价107.95，日变化2.40，周变化3.69；FE09最新价106.01，日变化2.36，周变化3.70[1]