报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂期货止跌抛售情绪暂缓但锂资源端减产逻辑仍存，预计价格下跌空间有限[9] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货一度翻红，现货电碳跌500至85200，现货对期货升水且表现抗跌，澳矿持平960，锂云母矿跌15至2110，5系动力型三元材料价格持平，磷酸铁锂跌125 [9] - 短期价格下跌使产业链上下游均降价，外购锂辉石盐厂生产盈利缩窄至3613，外购锂云母盐厂生产亏损扩大至2995 [9] - 本周周度碳酸锂产量较上周降842吨至19138吨，社库较上周降713吨至141543吨，产量仍处相对高位，维持社库拐点出现判断 [9] - 因现货升水且9月底前市场炒作矿端减产热情难退，预计碳酸锂价格下跌空间有限 [9] 行业要闻 - 宁夏—湖南±800千伏特高压直流输电工程8月20日投产送电，是我国首条获批以输送“沙戈荒”风电光伏大基地新能源为主的特高压输电通道，配套电源装机容量1764万千瓦，其中新能源1300万千瓦 [12] - Premier非洲矿业公司Zulu锂项目取得重大突破，从调试阶段转入精炼优化阶段，成功生产出氧化锂品位达5%以上的可销售锂辉石精矿，实现全流程自动化连续生产 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 长期看货币政策宽松取向未转变，关税不确定性高，牛市基础未改；短期股债跷板效应明显，权益市场走牛给债市带来压力，7 月基本面数据有韧性，债市短期反弹难成趋势；需看到相关利空力量缓和，本周税期扰动下央行积极投放呵护，维持多短端空长端的做陡策略[10][11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 当日股债跷板延续，午后股市回落，国债期货全线回暖收涨；银行间各主要期限利率现券收益率全面回落，10 年国债活跃券 250011 收益率报 1.7655%下行 1.45bp [8] - 央行开展 2530 亿元逆回购操作，实现净投放 1243 亿元，税期扰动退散，银行间资金面转松，短端资金利率全面回落，中长期资金平稳 [9] 行业要闻 - 中国人民银行副行长邹澜称将加强政策支持引领，激发动产融资市场活力，当前我国动产利用率低于国际水平 [12] - 央行发布第二季度货币政策执行报告，提出落实落细适度宽松货币政策，把握好力度和节奏，保持流动性充裕，促进物价合理回升，发挥货币政策工具总量和结构双重功能 [13] 数据概览 - 国债期货：展示国债期货 8 月 22 日交易数据汇总，包括各合约前结算价、开盘价、收盘价等信息；还涉及国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差及走势等内容 [6][14] - 货币市场：展示银行间质押式回购加权利率变动、银存间质押式回购利率变动等数据 [27]

报告基本信息 - 报告名称为纯碱、玻璃日报 [1] - 报告日期为2024年8月22日 [2] - 能源化工研究团队研究员包括李捷（原油燃料油）、任俊弛（PTA、MEG）等6人，其中冯泽仁负责玻璃、纯碱研究 [4] 行业投资评级 未提及 核心观点 - 纯碱供强需弱格局不变，供应过剩与累库情况短期难缓解，需求端难发力，预计盘面价格震荡偏弱运行，后续需关注宏观变动及产能淘汰政策带来的市场预期变化 [8] - 玻璃行业基本面未显著变化，供需处于弱平衡格局，制约价格反弹空间，但盘面价格逼近成本线，企业利润压缩空间有限，不宜过度看空，玻璃期货主力合约短期震荡偏弱走势 [9][10] 各部分总结 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 8月21日，SA509开盘价1213元/吨，收盘价1208元/吨，跌12元/吨，跌幅0.98%，持仓量187665手，减14059手；SA601开盘价1314元/吨，收盘价1306元/吨，跌14元/吨，跌幅1.06%，持仓量1383276手，增17323手；FG509开盘价1002元/吨，收盘价983元/吨，跌21元/吨，跌幅2.09%，持仓量367407手，减31868手；FG601开盘价1165元/吨，收盘价1156元/吨，跌10元/吨，跌幅0.85%，持仓量1208724手，增10621手 [7] - 8月21日，纯碱主力期货SA601合约继续下行，跌幅收敛，收盘价1306元/吨，下跌14元/吨，跌幅1.06%，日增仓17323手；产量增加，周产77.14万吨，环比增1.32%；厂库增至191.08万吨，较周一增0.71%；终端需求光伏玻璃日熔量降至8.7万吨，浮法玻璃日熔量稳定，下游玻璃产线小幅波动，需求一般；宏观上暂无缓解内卷的新增政策信息，短期内政策落地可能性低 [8] - 7月底以来，玻璃下游深加工环节订单天数小幅增长，需求边际改善；日熔量维持低位震荡，行业供需弱平衡；截至8月15日，全国浮法玻璃日熔量15.96万吨，产能利用率79.78%，维持高位；全国深加工样本企业订单天数9.65天，环比增0.1天；企业库存天数增幅高于订单增幅，玻璃总库约6342.6万重箱，上涨157.9万重量箱；市场关注反内卷政策预期走向，此前政治局会议相关表述引发市场情绪降温，玻璃价格大幅波动 [9] 数据概览 - 报告展示了纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据图表，数据来源包括Wind、iFind、建信期货研究发展部 [12][17][20]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 工业硅期货价格震荡 现货价格稳定 后市供需双增维持宽松平衡 产业无去库驱动 现货价格弱稳震荡为主 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 工业硅期货价格震荡 Si2511 收盘价 8635 元/吨 涨幅 3.66% 成交量 659075 手 持仓量 283578 手 净增 3710 手 [4] - 工业硅现货价格稳定 四川 553 价格 8750 元/吨 云南 553 价格 8400 元/吨 内蒙 421 价格 9600 元/吨 新疆 421 价格 9300 元/吨 四川 421 价格 9650 元/吨 [4] - 多产区装置复产推动周度产量增至 8.47 万吨 折算月度产量高于 37 万吨 需求侧 多晶硅 8 月排产将增至 12.50 万吨 有机硅、铝合金和出口部分料将继续保持稳定 折算月度需求 36 万吨 供需双增维持宽松平衡 产业没有去库驱动 反内卷政策奠定底部基调 但工业硅产业未有落地政策驱动 现货价格弱稳 震荡为主 [4] 行情要闻 - 08 月 21 日 广期所期货仓单量 51166 手 较上一交易日净增 553 手 [5] - 国内 DMC 市场价格下跌 主流成交区间围绕在 10700 - 11200 元/吨净水承兑送到价格 均价较前一工作日下跌 150 元/吨 单体厂竞价出货 昨日低位成交重心向下松动 [5] - 2025 年 1 - 6 月中国工业硅累计出口量为 34.07 万吨 同比下降 7% 其中 6 月单月出口 6.83 万吨 环比增长 23%、同比增长 12% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纸浆期货01合约价格上涨，山东木浆市场针叶浆低端价格上涨，但行业整体仍处需求淡季，纸厂加工利润未明显好转，基本面有待改善，纸浆承压运行 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货SP2509开盘价5102元/吨，收盘价5040元/吨，跌幅0.12%；SP2601开盘价5384元/吨，收盘价5392元/吨，涨幅0.15%；SP2605开盘价5354元/吨，收盘价5360元/吨，涨幅0.11% [7] - 山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为5100 - 6700元/吨，低端价格较上一工作日涨50元/吨，山东银星报价5800元/吨 [7] - 智利Arauco公司8月木浆外盘报价，针叶浆银星720美元/吨，本色浆金星590美元/吨，阔叶浆明星520美元/吨，较6月持稳 [8] - 6月世界20主要产浆国化学商品浆出货量同比+4.7%，其中针叶浆同比 - 2.4%，阔叶浆同比+10.1% [8] - 7月欧洲木浆存量68.32万吨，环比降0.3%，同比升8.7%；消费量81.42万吨，环比升6.8%，同比降2.1% [8] - 7月我国纸浆进口总量287.7万吨，环比降5.1%，同比增23.7% [8] - 截至8月21日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比降1.59%，青岛港、常熟港、天津港港口库存下降，总体出货速度平稳 [8] 行业要闻 - 8月21日消息，玖龙纸业预计截至2025年6月30日年度盈利21亿 - 23亿元，较去年7.94亿元增长165% - 190% [9] - 盈利增长得益于销量上升，原材料成本下降速度快于产品售价降幅，推动毛利上升 [9] - 公司2024年6月发行4亿美元永续资本证券，本年度该证券持有人应占盈利约4亿元，预计公司权益持有人应占盈利17亿 - 19亿元，较去年7.51亿元增加126% - 153%，最终业绩公告预计9月底前发布 [9]

报告基本信息 - 报告行业：原油 [1] - 报告日期：2025年8月22日 [2] 报告核心观点 - EIA数据显示截至15日当周美国原油及汽油库存超预期回落致油价触底反弹；美国安排美俄乌三国元首会谈后特朗普表示会谈“非常顺利”，暂不对俄进一步制裁，两国关系改善 [6] - 截至8日当周美国汽油消费回升但旺季出行消费低于预期，成品油消费不乐观，出行旺季尾声需求支撑有限 [7] - 短期油价筑底运行，多单灵活止盈，中期在库存压力下或再度下行 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - WTI主力开盘65.59美元/桶，收盘66.53美元/桶，最高66.54美元/桶，最低65.31美元/桶，涨跌幅1.88%，成交量26.37万手；Brent主力开盘61.95美元/桶，收盘62.84美元/桶，最高63.01美元/桶，最低61.83美元/桶，涨跌幅1.73%，成交量26.54万手；SC主力开盘483.9元/桶，收盘490.9元/桶，最高491.0元/桶，最低483.2元/桶，涨跌幅1.85%，成交量11.62万手 [6] 行业要闻 - 据俄媒8月21日报道，印度驻俄大使称尽管面临美国压力，印度仍将继续购买俄罗斯石油，俄印外长将在莫斯科讨论加强战略伙伴关系事宜 [8] - 伊朗外交部长表示尚未达到与美国进行“有效”核谈判的成熟阶段 [8] 数据概览 - 报告展示了全球高频原油库存、WTI基金持仓、Brent基金净持仓、Dtd Brent价格、WTI现货价格、阿曼现货价格、美国原油增产速度、EIA原油库存等数据图表 [10][12][20][23]

报告基本信息 - 报告名称：沥青日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 22 日 [2] 研究团队与人员 - 能源化工研究团队研究员包括李捷（原油沥青）、任俊弛（PTA、MEG）、彭浩洲（碳市场工业硅）、彭婧霖（聚烯烃）、刘悠然（纸浆）、冯泽仁（玻璃纯碱） [4] 行情回顾与操作建议 - 期货行情：BU2510 开盘 3460 元/吨，收盘 3465 元/吨，最高 3470 元/吨，最低 3440 元/吨，涨跌幅 0.38%，成交量 12.34 万手；BU2511 开盘 3415 元/吨，收盘 3424 元/吨，最高 3426 元/吨，最低 3392 元/吨，涨跌幅 0.56%，成交量 4.03 万手 [6] - 现货市场：西北以及东北市场价格大体企稳，其余地区沥青现货价格均不同幅度下跌，刚性需求整体偏弱，对价格利空明显 [6] - 装置开工：华东金陵石化近期或维持低负荷生产，江苏新海停产后暂无复产计划，胜星石化计划转产渣油，预计沥青装置平均开工负荷率将下降 [6] - 市场情况：需求端无明显提振，刚需受资金和天气制约，市场情绪悲观，投机需求释放谨慎，市场延续供需两弱，单边价格跟随油价弱势运行，油价止跌反弹，沥青裂解多头暂时止盈观望 [6] 行业要闻 - 华南市场：70A 级沥青主流成交价格 3460 - 3530 元/吨，较前一工作日下跌 10 元/吨，佛山高富和广西东油新合同价格分别下调 80 元/吨和 60 元/吨，茂石化执行量价政策，贸易商出货价格随炼厂下调 [7] - 山东市场：70A 级沥青主流成交价格 3380 - 3870 元/吨，较前一工作日下跌 35 元/吨，国际油价和期货盘中小幅反弹对市场提振有限，终端需求偏弱，采购情绪谨慎，部分地方炼厂现货和合同价格下调 [7] 数据概览 - 报告展示了沥青日度开工率、山东沥青综合利润、沥青裂解、沥青社会库存、山东沥青现货价格、山东沥青基差、沥青厂家库存、沥青仓单等数据图表，数据来源为 wind 和建信期货研究发展部 [8][13][16]

报告行业 - 棉花 [1] 报告日期 - 2025年8月22日 [2] 报告研究员 - 余兰兰，电话021 - 60635732，邮箱yulanlan@ccb.ccbfutures.com ，期货从业资格号F0301101 [3] - 林贞磊，电话021 - 60635740，邮箱linzhenlei@ccb.ccbfutures.com ，期货从业资格号F3055047 [3] - 王海峰，电话021 - 60635727 ，邮箱wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com ，期货从业资格号F0230741 [3] - 洪辰亮，电话021 - 60635572，邮箱hongchenliang@ccb.ccbfutures.com ，期货从业资格号F3076808 [3] - 刘悠然，电话021 - 60635570，邮箱liuyouran@ccb.ccbfutures.com ，期货从业资格号F03094925 [3] 报告核心观点 - 海外市场变化有限，2025/26年度美棉签约进度同比偏慢，短期外盘难摆脱区间震荡；国内临近新花上市，新棉预期产量稳中有增，下游需求边际略好转，市场流传北疆预收籽棉收购价给盘面带来压力，新棉上市前郑棉或围绕籽棉开秤预期震荡调整，短期上下空间有限 [8] 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，328级棉花价格指数在15240元/吨，较上一交易日跌3元/吨；2024/25年度新疆库喀什皮棉3129/29B/杂3.5内低基差在CF09 + 1050~1200区间，北疆机采4129/29B/杂3.5内较多销售基差在CF09 + 1450及以上 [7] - 纯棉纱市场成交尚可但总体一般，价格偏强运行；棉坯布需求未明显好转，织厂出货速度未持续加快，报价上涨但成交难跟进 [7] 行业要闻 - 郑州交易所决定自2026年9月1日起，部分棉花交割仓库注册的仓单按调整后升贴水标准计算，9月1日前注册的按原标准计算 [9] 数据概览 - 报告给出中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、CF1 - 5价差、CF5 - 9价差、CF9 - 1价差、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [18][19][26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 期货高位震荡提振市场氛围，贸易商随行高报，现货价格较昨日偏强，下游按需采购；供应端上游装置开工负荷继续提升，PP检修影响量高位回落、新增扩能预期增强，PE供应压力相对中性；下游部分企业订单改善但旺季预期同比偏弱；能化板块反内卷预期再起，聚烯烃偏强震荡，需关注需求改善情况及去库存的实际支撑 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 连塑L2601高开震荡向上，收7386元/吨，涨84元/吨（1.15%），成交38万手，持仓增4826手至386389手；PP2601收7048元/吨，涨36元（0.51%），持仓增1.06万手至45.32万手 [3][4] - 供应端，PP检修损失仍处高位但影响量回落、新增扩能预期增强，PE集中检修期结束、开工及产量提升，下周供应压力相对中性 [4] - 下游农膜、塑编、BOPP开工负荷环比提升，部分企业订单改善但旺季预期同比偏弱 [4] 行业要闻 - 2025年8月21日，主要生产商库存75万吨，较前一工作日去库3.5万吨（4.46%），去年同期79.5万吨 [5] - PE市场价格多数涨，线性华北、华东、华南地区LLDPE价格分别在7200 - 7450元/吨、7260 - 7700元/吨、7380 - 7750元/吨 [5] - 丙烯山东市场主流价格6450 - 6490元/吨，较上一工作日涨80元/吨，部分PDH装置检修提振市场，下游采购积极性提升，市场交投好转 [5] - 国内PP市场偏暖整理，部分涨20 - 70元/吨，华北、华东、华南拉丝主流价格分别在6900 - 7030元/吨、6900 - 7020元/吨、6870 - 7100元/吨 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅主力合约价格延续高位震荡，PS2509 收盘价 51530 元/吨，涨幅 1.28%，成交量 447553 手，持仓量 149610 手，净减 476 手 [4] - 现货周度均价（复投料）涨至 4.79 万元/吨，现货价格刚性为盘面提供下方支撑，但基本面供需双增，产业无去库驱动，9 月需观察限产控销能否兑现，产业供需再平衡需更多政策约束与引导，供需总体宽松 [4] - 期现价格下方受政策面刚性支撑，区间宽幅震荡，谨慎偏强运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 多晶硅主力合约价格高位震荡，PS2509 收盘价 51530 元/吨，涨幅 1.28%，成交量 447553 手，持仓量 149610 手，净减 476 手 [4] - 现货周度均价（复投料）涨至 4.79 万元/吨，为盘面提供下方支撑，基本面供需双增，产业无去库驱动，9 月需观察限产控销情况，产业供需再平衡需政策约束引导，供需总体宽松，期现价格区间宽幅震荡，谨慎偏强运行 [4] 行情要闻 - 8 月 21 日，多晶硅仓单数量 6460 手，较上一交易日净增 90 手 [5] - 多晶硅 n 型复投料成交价格区间 4.5 - 5.2 万元/吨，成交均价 4.79 万元/吨，周环比上涨 1.05%；n 型颗粒硅成交价格区间 4.5 - 4.7 万元/吨，成交均价 4.60 万元/吨，周环比上涨 3.37% [5] - 8 月 19 日光伏产业座谈会提出加强产业调控、遏制低价无序竞争、规范产品质量、支持行业自律等措施 [5]