报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅主力合约价格延续高位震荡，PS2509收盘价50430元/吨，跌幅3.08%，成交量415544手，持仓量127757手，净减4706手 [4] - 多晶硅市场暂无政策跟进落地，资金博弈政策预期情绪降温，现货均价（复投料）稳定在4.75万元/吨，受前期反内卷政策支持，为盘面下方提供刚性支撑 [4] - 产业链涨价带动商品产量同步走高，供需矛盾未激化，但涨价未顺畅传导至组件和终端，供需面掣肘价格高度，高价产品不利于实现双碳目标 [4] - 8月多晶硅排产明显增加至12.50万吨，可满足下游电池片需求约56GW；硅片和电池片月产量降至52GW左右，供需总体保持宽松格局 [4] - 期现价格下方受政策面刚性支撑，总体保持宽幅震荡运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 多晶硅主力合约价格延续高位震荡表现，PS2509收盘价50430元/吨，跌幅3.08%，成交量415544手，持仓量127757手，净减4706手 [4] - 多晶硅市场暂无政策跟进落地，资金博弈政策预期的情绪降温，现货均价（复投料）稳定在4.75万元/吨受前期反内卷政策支持，为盘面下方提供刚性支撑 [4] - 产业链涨价带动商品产量同步走高，供需矛盾未激化，但涨价未顺畅传导至组件和终端，供需面掣肘价格高度，高价产品不利于实现双碳目标 [4] - 8月多晶硅排产明显增加至12.50万吨，可满足下游电池片需求约56GW；硅片和电池片月产量降至52GW左右，供需总体保持宽松格局 [4] - 期现价格下方受政策面刚性支撑，总体保持宽幅震荡运行 [4] 行情要闻 - 08月14日，多晶硅仓单数量5480手，较上一交易日净增330手 [5] - 1 - 6月光伏累计装机量212.21GW，同比增长107.07%；6月国内装机量仅有14GW [5] - 2025年6月中国共出口约21.7GW的光伏组件，环比下降3%，与2024年6月的22.1GW相比下降2%；1 - 6月累计出口约127.3GW的光伏组件，对比去年同期131.9GW下降3% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅现货价格总体稳定，期货价格延续区间震荡缺乏方向指引，多空资金驱动平衡，基本面供需双增但无明显改善，产业无去库驱动，反内卷政策奠定底部基调但未落地，现货价格只稳不涨致盘面缺乏主要驱动力，短线多为 8000 - 9000 收敛三角缩量震荡运行，宜区间操作 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 市场表现：工业硅期货价格震荡，Si2511 收盘价 8675 元/吨，跌幅 1.14%，成交量 512076 手，持仓量 279035 手，净减 5465 手 [4] - 现货价格：工业硅现货价格稳定，内蒙 553 价格 8800 元/吨，四川 553 价格 8850 元/吨；内蒙 421 价格 9700 元/吨，新疆 421 价格 9500 元/吨，四川 421 价格 9950 元/吨 [4] - 后市展望：基本面供需双增，西南和新疆产区装置推动周度产量增至 8.35 万吨，折算月度产量 37 万吨；需求侧多晶硅 8 月排产增至 12.50 万吨，有机硅、铝合金和出口部分料将稳定，折算月度需求 36 万吨，供需双增维持宽松平衡，产业无去库驱动 [4] 行情要闻 - 08 月 14 日，广期所期货仓单量 50693 手，较上一交易日净减 8 手 [5] - 8 月 7 日，海关总署数据显示 7 月中国进口煤及褐煤 3560.9 万吨，较上月增长 257.2 万吨，环比增长 7.8%；1 - 7 月累计进口煤及褐煤 25730.5 万吨，同比下降 13.0% [5]

报告基本信息 - 报告行业：油脂 [1] - 报告日期：2025年8月15日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 行情回顾 | 代码 | 前结算价 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 60954 | 9396 | 9394 | 9454 | 9280 | 9294 | -102 | -1.09% | 212511 | 188228 | -38522 | | P2601 | 9466 | 9480 | 9538 | 9350 | 9368 | -98 | -1.04% | 703708 | 444903 | 5591 | | Y2509 | 8582 | 8580 | 8634 | 8526 | 8540 | -47 | -0.49% | 109913 | 237228 | -23815 | | Y2601 | 8560 | 8596 | 8616 | 8502 | 8520 | -40 | -0.47% | 530688 | 705833 | -3966 | | 60910 | 10099 | 10060 | 10070 | 9824 | 9852 | -247 | -2.45% | 112790 | 2638 | -17929 | | Ol601 | 10104 | 10050 | 10064 | 9815 | 9840 | -264 | -2.61% | 500035 | 301480 | 18815 | [7] 基差价格 - 华东三级菜油：8月：OI2601 + 110，9 - 10月：OI2601 + 200，8 - 9月：OI601 + 160(非转)；华东转一级菜油：8月：OI2601 + 180 [7] - 华东市场豆油基差价格：现货：Y2601 + 80，9月：Y2601 + 100，10 - 11月：Y2601 + 160，10 - 1月：Y2601 + 210 [7] - 东莞各厂24度：01 - 80 [7] 油脂点评 - 市场情绪降温，油脂高位回调，菜油01补齐跳空高开缺口 [8] - 国内菜油菜粕供应端预计大幅减少，延续低多逻辑，直至供应短缺格局明显修复，零星买船不能完全弥补加拿大供应缺口 [8] - 豆油因美国和巴西生物柴油政策、四季度大豆进口量可能减少叠加国内需求回暖，远期看好 [8] - 棕榈油产地处于季节性增长期，8月库存预计保持增长，短期或回调，中长期看多 [8] 行业要闻 - 马来西亚8月1 - 10日棕榈油出口量为453230吨，较7月1 - 10日的366482吨增加23.7% [9] - 8月12日，商务部公布对原产于加拿大的进口油菜籽反倾销调查初步裁定，原产于加拿大的进口油菜籽存在倾销，国内油菜籽产业受实质损害，倾销与实质损害有因果关系，自2025年8月14日起，进口经营者进口被调查产品时，应按初裁决定的保证金比率向海关提供保证金 [9] 数据概览 - 展示华东三级菜油、华东四级豆油、华南24度棕榈油现货价格，棕榈油、豆油、菜油基差变动，P1 - 5、P5 - 9、P9 - 1价差，美元兑林吉特、美元兑人民币汇率等图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [11][19][21][23][26][30]

报告基本信息 - 报告名称：PTA 日报 [1] - 报告日期：2025 年 08 月 15 日 [2] 研究员信息 - 原油燃料研究员：李捷，CFA，电话 021 - 60635738，邮箱 lijie@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3031215 [3][4] - PTA、MEG 研究员：任俊弛，电话 021 - 60635737，邮箱 renjunchi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3037892 [3][4] - 尿素、工业硅研究员：彭浩洲，电话 028 - 86630631，邮箱 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3065843 [3][4] - 聚烯烃研究员：彭婧霖，电话 021 - 60635740，邮箱 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3075681 [3][4] - 纸浆研究员：刘悠然，电话 021 - 60635570，邮箱 liuyouran@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F03094925 [3][4] - 玻璃纯碱研究员：冯泽仁，电话 021 - 60635727，邮箱 fengzeren@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F03134307 [3][4] 行情回顾与操作建议 - TA2509 收盘价 4640 元/吨，下跌 66 元/吨，幅度 1.40%，结算价 4664 元/吨，日减仓 62460 手；TA2601 收盘价 4666 元/吨，下跌 74 元/吨，总量 527922，增加 123308 [6] - 因原油反弹乏力，PTA 供应充足，下游聚酯产销平淡，市场信心不足，预估 PTA 行情偏弱 [6] 行业要闻 - 国际能源署上调今明两年供应预期，下调需求增长预测，美国原油库存意外增加，国际油价连续第二天下跌，后因美国财政部长表态跌幅缩窄；8 月 13 日，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 9 月期货结算价每桶 62.65 美元，跌幅 0.82%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 10 月期货结算价每桶 65.63 美元，跌幅 0.74% [7] - PX 中国市场价格评估为 823 - 825 美元/吨，较上一交易日下跌 8 美元/吨；韩国市场价格评估 803 - 805 美元/吨，较上一交易日下跌 8 美元/吨；地缘关系紧张，国际油价偏弱，PX 成本动能不足，国内 PX 供应能力提升，需求端 PTA 加工费低位下装置运行稳定性担忧升温，后市信心不足，日内一单 10 月船货成交于 824 美元/吨 [7] - 华东市场 PTA 价格 4654 元/吨，跌 39 元/吨，日均商谈基差参考期货 2509 贴水 14 元/吨，跌 1 元/吨 [7] 数据概览 - 报告包含国际原油期货主力合约收盘价、上游原料现货价格、PX 价格、MEG 价格、PTA 期价汇总、期现价差、PTA 加工差、TA5 - 9 价差、PTA 仓单数量、聚酯工厂负载率、PTA 下游产品价格、PTA 下游产品库存等数据图表，数据来源为 Wind 和建信期货研究发展部 [11][13][17]

报告基本信息 - 报告名称：原油日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 15 日 [2] 行业投资评级 - 无 核心观点 - 今年美国旺季消费无明显起色，油价偏空为主；美俄谈判对油价影响可能偏短期，若美国最终对俄油征收二级关税，或将成为空单的入场时机 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - WTI 主力开盘 62.38 美元/桶，收盘 62.04 美元/桶，最高 62.59 美元/桶，最低 61.29 美元/桶，涨跌幅 -0.7%，成交量 19.24 万手；Brent 主力开盘 66.14 美元/桶，收盘 65.74 美元/桶，最高 66.33 美元/桶，最低 65.01 美元/桶，涨跌幅 -0.57%，成交量 31.01 万手；SC 主力开盘 490.2 元/桶，收盘 481.9 元/桶，最高 490.5 元/桶，最低 480 元/桶，涨跌幅 -1.75%，成交量 7.77 万手 [6] - EIA 数据显示，截至 8 日当周，美国原油库存大幅增长，叠加 IEA 月报上调全球供应预期，隔夜油价延续下行 [6] - 美俄领导人即将展开直接会谈，美方希望通过制裁压力使俄乌尽早实现停火，俄罗斯原油有完备出口途径，制裁最终影响偏短期 [7] - 截至 1 日当周，美国汽油表需处于 5 年均值以下，旺季汽油消费未显著回升，油消费连续 5 周低于 2024 年同期后增速勉强转正，汽油价格更低时消费仍偏弱，今年美国旺季出行消费低于预期，成品油消费实际表现不乐观 [7] 行业要闻 - 俄罗斯宣布 7 月至 11 月每月减产 8.5 万桶/日，12 月再额外减产 9000 桶/日 [8] - 据数据及路透计算，俄罗斯 7 月份海上石油产品出口量环比下降 6.6% [8] - 消息人士称，CPC（里海管道联盟）7 月石油出口环比增长 3%，至 655 万吨 [8] 数据概览 - 报告展示了全球高频原油库存、WTI 基金持仓、Brent 基金净持仓、Dtd Brent 价格、WTI 现货价格、阿曼现货价格、美国原油增产速度、EIA 原油库存等数据图表，涉及 Bloomberg、wind、CFTC、EIA 等数据来源 [13][15][19]

报告基本信息 - 报告名称：沥青日报 [1] - 报告日期：2025年8月15日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 沥青供需有所恶化，建议采取单边空头思路 [6] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 期货行情：BU2510开盘3501元/吨，收盘3472元/吨，最高3502元/吨，最低3465元/吨，涨跌幅-0.54%，成交量15.38万手；BU2511开盘3449元/吨，收盘3430元/吨，最高3459元/吨，最低3425元/吨，涨跌幅-0.49%，成交量3.56万手 [6] - 现货市场：华北市场沥青现货价格上涨，其余地区持稳，个别市场沥青现货流通量减少支撑区域内价格 [6] - 供需情况：西北地区美汇特等多家炼厂计划复产沥青，装置平均开工负荷率将明显上涨；世运会和阅兵仪式限制局部地区项目施工，短期刚性需求改善空间有限 [6] 行业要闻 - 山东市场：70A级沥青主流成交价格3520 - 3870元/吨，较前一工作日稳定，国际油价和期货低位震荡，终端需求疲软，市场情绪谨慎观望，主力炼厂和贸易商报价稳定，按需采购，投机情绪偏弱 [7] - 华南市场：70A级沥青主流成交价格3520 - 3550元/吨，较前一工作日稳定，台风致部分地区降雨，刚性需求偏弱，社会库报价跌后暂稳，市场资源供应充裕，整体情绪偏弱 [7] 数据概览 - 报告展示了沥青日度开工率、山东沥青综合利润、沥青裂解、沥青社会库存、山东沥青现货价格、山东沥青基差、沥青厂家库存、沥青仓单等数据图表，数据来源为wind和建信期货研究发展部 [8][13][16][19]

报告基本信息 - 报告名称：纸浆日报 [1] - 报告日期：2025年8月15日 [2] - 研究团队：能源化工研究团队 [4] - 研究员：刘悠然（纸浆） [4] 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货01合约前结算价5510元/吨，收盘价5520元/吨，上涨0.18% [7] - 山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间5200 - 6700元/吨，低端价较上一工作日涨50元/吨，山东银星报价5850 - 5870元/吨 [7] - 新一轮进口木浆外盘未公布，市场观望气氛不减 [7] - Suzano未来一年商品浆产量将降低3.50% [7] - 5月世界20主要产浆国针叶浆发运量169万吨，环比升4.4%，同比降8.2% [7] - 7月我国纸浆进口总量287.7万吨，环比降5.1%，同比增23.7% [7] - 截至2025年8月14日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比升4.96%，青岛港、常熟港库存较上周上升 [7] - 下游市场需求恢复进度偏缓，成品纸端价格持稳偏弱运行，短期行业利润无较大改善，反弹空间有限 [7] 行业要闻 - 8月14日消息，阳光纸业预期2025上半年归母净利润同比下降55% - 65%，业绩倒退因纸品售价下降致收入及毛利下降、增值税金额下降致政府补助下降、房地产市场低迷致营业亏损加剧、金融资产公允价值亏损 [8]

报告基本信息 - 行业：棉花 [1] - 日期：2025年8月15日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告核心观点 - 郑棉震荡调整，现货328级棉花价格指数为15214元/吨，较上一交易日涨26元/吨，2024/25年度新疆不同等级皮棉基差有区间差异且数量稀少 [7] - 纯棉纱市场旺季临近行情略有好转，低价资源减少，成交重心上涨，但市场操作谨慎，下游补库动作少；全棉坯布市场起色不大，织厂订单不多，内外销情况未大幅好转 [7] - 美国农业部报告显示美棉产量和期末库存低于预期，多头情绪释放，外盘短期难摆脱区间态势；国内7月中棉协预计总产量689.5万吨，同比增长3.5%，市场开秤价有分歧，下游略有边际好转，外盘提振减弱，郑棉关注前高压力位表现 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，现货价格上涨，不同等级皮棉基差有差异，纯棉纱市场略有好转但操作谨慎，全棉坯布市场起色不大 [7] - 海外美棉产量和库存低于预期，外盘短期难摆脱区间态势；国内预计总产量增长，市场开秤价有分歧，下游略有好转，郑棉关注前高压力位 [8] 行业要闻 - 2025年7月中棉协调查显示，全国植棉面积4482.3万亩，同比增长1.8%；单产预计153.8公斤/亩，同比增长1.6%；总产量预计689.5万吨，同比增长3.5% [9] 数据概览 - 报告展示了CF1 - 5价差、CF5 - 9价差、中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动、商业库存、工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表 [16][18][20][28][30]

报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2025年8月15日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 今年鸡蛋旺季现货启动晚，7月下旬市场压力显现，冷库蛋出库冲击致市场低迷，旺季回调幅度大，供应压力大；本周现货止跌企稳但无涨价态势，旺季上涨逻辑松动致近月合约下挫；期货市场情绪低迷，近月合约大方向或偏空，波段多单机会风险大；若蛋价低迷影响补栏量，基本面拐点可能在四季度后期出现 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 行情回顾：鸡蛋2509合约前结算价3290，收盘价3191，跌99，跌幅3.01%，成交量242135，持仓量122655，持仓量变化-30207；2510合约前结算价3200，收盘价3189，跌11，跌幅0.34%，成交量325909，持仓量310634，持仓量变化25322；2511合约前结算价3308，收盘价3313，涨5，涨幅0.15%，成交量54070，持仓量117784，持仓量变化5435；今日全国鸡蛋价格稳定，主产区均价3.08元/斤，主销区均价3.30元/斤 [7] - 操作建议：关注近期淘汰增量对现货的带动，因产能短期难充分去化且技术面无支撑位，近月合约大方向偏空，波段多单机会风险大；若蛋价低迷影响补栏量，基本面拐点可能在四季度后期出现 [8] 行业要闻 - 存栏情况：截至7月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.56亿只，6月末为13.40亿只，5月末为13.34亿只，环比增幅1.2%，连续7个月增长，去年同期12.77亿只，同比增幅6.2% [9] - 补栏情况：7月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3998万羽，较6月的4075万羽减少，与2024年同期的4168万羽相比也减少，近8年中属中等略偏高单月补栏量；近两个月低养殖利润使养殖户扩产能心态松动，7月补栏量同比减少为今年首次 [9][10] - 淘汰情况：截至8月7日的前三周，全国淘鸡量分别是1371万只、1301万只和1338万只，6月后淘汰量逐步走低，下降幅度高于季节性平均水平，当前绝对值接近前三年水平；截至8月7日，淘鸡日龄平均506天，环比上周提前1天，较上月延后2天 [10] 数据概览 - 未提及具体数据内容，仅提及数据来源为Wind、卓创资讯、交易法门和建信期货研投中心 [14][16][18][20]

报告核心信息 - 报告名称：铜期货日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 14 日 [2] - 研究员：张平、余菲菲、彭婧霖 [3][4] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价继续上涨，沪铜主力收盘报 79360，隔夜美 CPI 数据低于预期，市场押注 9 月降息 25BP，美元指数下跌，利多铜价 [10] - 现货涨 325 至 79475，现货升水持平 200，交割临近国产货源紧张但进口货源补充，预计升水小降 [10] - 现货沪伦比值下降至 8.088，进口亏损缩窄至 75，0 - 3C 结构扩大至 87，仓单和提单溢价持平 [10] - 短期现货市场内强外弱，宏观面受中美降息预期影响，市场做多情绪回升，铜价仍以逢低买入为主 [10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 沪铜主力收盘 79360，受美 CPI 数据及降息预期影响，美元指数下跌利多铜价 [10] - 现货涨 325 至 79475，升水持平 200，预计升水小降 [10] - 沪伦比值降至 8.088，进口亏损缩窄至 75，0 - 3C 结构扩大至 87，仓单和提单溢价持平 [10] - 短期市场内强外弱，宏观面带动做多情绪，铜价逢低买入 [10] 行业要闻 - Codelco6 月铜产量同比增长 17%，达 12.02 万吨 [11] - 2025 年 6 月中国家用空调出口量同比下滑 25.6%至 649.6 万台 [11] - 美国 7 月未季调 CPI 年率 2.7%与上月持平，核心 CPI 年率升至 3.1%，交易员加大 9 月降息押注 [11] - 再生铜杆企业担心 9 月 1 日招商引资政策取消，或暂停生产待通知落实 [11]