报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 现阶段乙二醇供需结构整体表现偏弱，叠加宏观利多支撑减弱，预计短期乙二醇价格或将延续偏弱走势 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 5日乙二醇期货主力合约2509开市4380，最高4407，最低4362，结算4380，收盘4399，较前一交易日结算价上涨24，总量104974手，持仓224036手 [7] - EG2509收盘价4399元/吨，涨跌24，持仓量224036张，增减 -8500；EG2601收盘价4426元/吨，涨跌16，持仓量45563张，增减5251 [7] 行业要闻 - 欧佩克及其限产同盟国八国同意在9月进一步大幅增产，国际油价连续第三天下跌，8月4日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年9月期货结算价每桶66.29美元，跌幅1.54%；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年10月期货结算价每桶68.76美元，跌幅1.31% [8] - 张家港乙二醇市场本周现货商谈4475 - 4477元/吨，较上一工作日上涨18.5元/吨，下周现货商谈4477 - 4479元/吨，8月下商谈4478 - 4480元/吨，本周现货基差较EG2509升水76 - 78元/吨，下周现货基差较EG2509升78 - 80元/吨，8月下基差较EG2509升水79 - 81元/吨 [8] - PX、乙二醇开工稳定，受宁波PTA装置满负荷影响，PTA开工攀升1.23个百分点，受涤纶短纤装置重启影响，聚酯开工攀升0.94个百分点 [8] 数据概览 报告展示了PTA - MEG价差、MEG价格、MEG期价、期现价差、国际原油期货主力合约收盘价、原料价格指数（乙烯）、MEG下游产品价格、MEG下游产品库存等数据图表，单位涉及美元/吨、元/吨、天等，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [10][15][16][18]

行业投资评级 未提及 核心观点 郑棉减仓换月震荡调整，外盘维持区间震荡运行，国内盘面震荡企稳近月合约承压运行；产业下游疲弱，短期悲观情绪释放后盘面震荡企稳 [7][8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉减仓换月震荡调整，328级棉花价格指数为15169元/吨，较上一交易日涨16元/吨，2024/25北疆兵团机采4129/29B/杂3.5内主流低基差在CF09+1400 - 1500区间 [7] - 纯棉纱市场价格继续下跌主导，跌幅300元/吨左右，全棉坯布现货市场成交不足，8月上旬工厂生产持续低迷，中旬预计有所改善 [7] - 截至2025年8月3日当周，美棉优良率为55%与前一周持平，上年同期为45%，美棉生长情况持稳进度略偏慢，外盘区间震荡 [8] - 国内本年度实播面积同比增加，新疆棉处于开花盛期，整体丰产预期仍存，产业下游疲弱，短期悲观情绪释放后盘面震荡企稳 [8] 行业要闻 - 巴基斯坦政府自2025年7月1日起对进口棉花、棉纱及棉布加征18%关税，对电商平台实施新税收政策 [9] - 截至2025年8月3日当周，美棉优良率为55%，美棉结铃率55%，美棉盛铃率5%，美棉现蕾率87% [9] 数据概览 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动等多组数据图表，但未提及具体数据内容 [17][18]

报告基本信息 - 行业：PTA [1] - 日期：2025年08月06日 [2] 研究员信息 - 原油燃料研究员：李捷,CFA [3][4] - PTA、MEG研究员：任俊弛 [3][4] - 尿素、工业硅研究员：彭浩洲 [3][4] - 聚烯烃研究员：彭婧霖 [3][4] - 纸浆研究员：刘悠然 [3][4] - 玻璃纯碱研究员：冯泽仁 [3][4] 行情回顾与操作建议 - 5日PTA主力期货TA2509收盘价4682元/吨，下跌34元/吨，幅度0.72%，结算价4678元/吨，日减仓12105手 [6] - 成本支撑不强，PTA供应充足，下游工厂对现货采购意向不高，预计PTA价格将偏弱震荡 [6] 行业要闻 - 欧佩克及其限产同盟国八国同意在9月进一步大幅增产，国际油价连续第三天下跌，8月4日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年9月期货结算价每桶66.29美元，比前一交易日下跌1.04美元，跌幅1.54%；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年10月期货结算价每桶68.76美元，比前一交易日下跌0.91美元，跌幅1.31% [7] - PX中国市场价格评估为838 - 840美元/吨，较上一交易日稳定；PX韩国市场价格评估818 - 820美元/吨，较上一交易日稳定，对欧洲某国石油制裁加码，日内国际油价止跌盘整，使得PX成本支撑有所转强，PX自身基本面供需结构相对稳定 [7] - 华东市场PTA价格4664元/吨，跌40元/吨，日均商谈基差参考期货2509贴水14元/吨，跌2元/吨 [7] 数据概览 - 报告包含国际原油期货主力合约收盘价、上游原料现货价格、PX价格、MEG价格、PTA期价汇总、期现价差、PTA加工差、TA9 - 1价差、PTA仓单数量、聚酯工厂负载率、PTA下游产品价格、PTA下游产品库存等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [11][13][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 多晶硅受综合成本和现货价格支撑结束前期调整重回区间震荡 光伏产业涨价传导不畅 8月排产增加 需求端终端需求压力向上传导 供需总体宽松 价格宽幅震荡 4.7万一线可作短期支撑位 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 多晶硅多合约大幅下跌 PS2509收盘价50330元/吨 涨幅3.88% 成交量433130手 持仓量127587手 净增20838手 [4] - 多晶硅受综合成本和现货价格支撑结束调整重回区间震荡 光伏产业涨价传导不畅 8月排产增至12.50万吨 可满足下游56.82GW需求 需求端终端需求压力向上传导 硅片和电池片月产量降至52GW左右 供需宽松 价格宽幅震荡 4.7万一线可作短期支撑位 [4] 行情要闻 - 8月5日 多晶硅仓单数量3120手 较上一交易日净增250 [5] - 1 - 6月光伏累计装机量212.21GW 同比增长107.07% 6月国内装机量14GW 下降明显 [5] - 8月1日 工信部印发多晶硅行业专项节能监察任务清单通知 要求规范监察程序 减轻企业负担 9月30日前报送监察结果 [5] - 2025年6月中国出口约21.7GW光伏组件 环比下降3% 与2024年6月相比下降2% 1 - 6月累计出口约127.3GW 对比去年同期下降3% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基本面总体偏中性，油价受宏观面关税、制裁和地缘局势驱动，中期需求走向淡季油价或回落，操作上考虑反弹后提前布局空单 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - WTI主力开盘66.85美元/桶，收盘66.24美元/桶，最高67.74美元/桶，最低65.46美元/桶，涨跌幅-1.62%，成交量25.39万手；Brent主力开盘69.11美元/桶，收盘68.68美元/桶，最高69.98美元/桶，最低68.00美元/桶，涨跌幅-1.42%，成交量30.84万手；SC主力开盘502.7元/桶，收盘508.8元/桶，最高513.2元/桶，最低502.2元/桶，涨跌幅-1.55%，成交量10.72万手 [6] - 印度表态继续进口俄罗斯石油，俄油出口预计不受太大影响，不确定性在于美国对印度关税变化；OPEC+增产55万桶日符合预期，美国非农数据大幅下修引发衰退恐慌致油价下挫 [6] - 供需面OPEC+和美国产量增速有限，需求旺季表现略不及预期，基本面偏中性，中期需求走向淡季油价或回落，操作上考虑反弹后提前布局空单 [7] 行业要闻 - 沙特阿美CEO预计今年石油需求增长110 - 130万桶/日，接近区间上部，今年石油需求预计达1.058亿桶/日 [8] - 调查显示沙特减产抵消阿联酋增产，欧佩克产量保持稳定 [8] - 利比亚国家石油公司与埃克森美孚签署谅解备忘录，此前埃克森美孚在利比亚业务中断十年 [8] 数据概览 - 报告展示了WTI现货价格、阿曼现货价格、Brent基金净持仓、Dtd Brent价格、全球高频原油库存、WTI基金持仓、美国原油增产速度、EIA原油库存等数据图表 [11][13][14][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国7月非农就业显著恶化且前两月数据大幅下修，就业市场状况或使美联储提前重启降息进程；特朗普2.0新政推动全球政经格局加速重组，黄金避险需求极大提振；目前黄金波动性上升但中线上涨趋势良好，伦敦黄金或在3120 - 3500美元/盎司宽幅震荡整固后再次上涨，建议投资者持多头思维以中低仓位参与交易；国际贸易货币体系重组等因素支撑黄金长周期牛市，经济增长疲软与央行降息预期支撑中周期牛市，但三季度需关注美国财政扩张法案与通胀压力对美联储降息时点的抑制作用 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 - 日内行情：美国7月非农就业恶化及前两月数据下修，或使美联储提前降息，关注8月22日Jackson Hole全球央行年会上美联储主席表态；美联储理事Kugler辞职使特朗普政府有机会影响货币政策；隔夜美元指数大跌，伦敦黄金反弹至3350美元/盎司上方；黄金波动性上升但中线上涨趋势良好，伦敦黄金或在3120 - 3500美元/盎司宽幅震荡后上涨，建议投资者持多头思维以中低仓位参与交易；本周关注中国7月外贸物价和金融数据、俄乌冲突进展和美国贸易关税政策 [4] - 中线行情：4月下旬至今伦敦黄金在3100 - 3500美元/盎司宽幅震荡，国际贸易形势降温等削弱黄金避险和配置需求，但特朗普新政不确定性和地缘政治风险支撑金价；6月投机资金涌入白银铂金市场，金银比值回落；国际贸易货币体系重组等支撑黄金长周期牛市，经济增长疲软与央行降息预期支撑中周期牛市；预计短期内伦敦黄金在3120 - 3500美元/盎司区间震荡整固，建议投资者持多头思路以中低仓位参与交易，空头思维交易者可关注“多黄金空白银”套利机会 [6] 国内贵金属行情 | 合约 | 前收盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌幅% | 持仓量 | 增仓量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上海金指 | 772.28 | 783.34 | 779.68 | 783.07 | 1.40% | 435,113 | 3465 | | 上海银指 | 8,935 | 9,061 | 8,968 | 9,057 | 1.36% | 792,855 | 7192 | | 黄金T+D | 767.18 | 777.60 | 768.01 | 777.09 | 1.29% | 218,240 | 11906 | | 白银T+D | 8,888 | 9,012 | 8,865 | 9,011 | 1.38% | 3,512,788 | 29200 | [5] 主要宏观事件/数据 - 美国贸易：特朗普对数十个贸易伙伴征收关税致全球股市暴跌，瑞士、印度寻求谈判；美国贸易代表称关税可能继续执行；与北京贸易谈判积极，关注稀土磁铁和矿物供应；美国财长认为华盛顿具备与中国达成协议条件并持乐观态度 [18] - 美国就业：7月就业增长弱于预期，前两月非农就业岗位增幅下修25.8万个，7月非农就业岗位仅增加7.3万个，失业率升至4.248%，劳动参与率降至62.2%，薪资同比涨幅维持在3.9%，使美联储9月降息可能性增加 [18] - 人事变动：特朗普解雇劳工部一名高级官员，指责其操纵数据；美联储理事库格勒辞职，特朗普获影响美联储机会；特朗普表示鲍威尔可能留任 [19] - 原油产量：OPEC+同意9月将原油产量提高54.7万桶/日，8个成员国9月7日或考虑解除约165万桶/日减产举措，减产协议有效期到明年年末 [19]

报告基本信息 - 报告类型为焦炭焦煤日评 [1] - 报告日期为2025年8月5日 [2] - 黑色金属研究团队研究员有翟贺攀、聂嘉怡、冯泽仁 [3] 报告行业投资评级 - 无相关内容 报告核心观点 - 近期焦炭、焦煤期货大幅回落，但双焦现货市场滞后于期货市场而延续上涨，仅个别焦煤市场价格有所回落，导致双焦期现货市场走势存在明显差异 [11] - 考虑到由供需关系驱动的双焦现货市场供应偏紧带来的上涨仍有空间，不排除双焦期货阶段性下跌行情告一段落，随后或转为震荡，等待现货市场涨价后供需关系的进一步发展以确定方向 [11] 行情回顾与后市展望 期货市场表现 - 8月4日，焦炭期货主力合约2509、焦煤期货主力合约2601探低后明显反弹，其中焦煤涨幅较大；焦炭期货主力合约2509前收盘价1585元/吨，收盘价1615元/吨，涨跌幅 -0.15%，成交量30,451手，持仓量25,782手，持仓量变化 -2,331手，资金流入流出 -0.58亿元；焦煤期货主力合约2601前收盘价1092.5元/吨，收盘价1141元/吨，涨跌幅2.33%，成交量1,908,758手，持仓量487,977手，持仓量变化59,997手，资金流入流出10.71亿元 [5] 黑色系期货持仓情况 - 8月4日，RB2510、HC2510、SS2509、J2509、JM2601、I2509合约呈现不同的多空持仓及变化情况，如RB2510前20多头持仓1,050,363手，前20空头持仓1,102,149手，前20多头持仓变化 -40,964手，前20空头持仓变化 -35,619手，多空对比 -5,345手，偏离度 -0.50% [6] 现货市场动态与技术面走势 - 8月4日，日照港、青岛港、天津港准一级冶金焦平仓价格指数均为1420元/吨且无涨跌，唐山准一级冶金焦平仓价格指数为1350元/吨且无涨跌；低硫主焦煤汇总价格方面，唐山为1485元/吨，涨跌180元/吨，吕梁为1312元/吨，涨跌 -99元/吨等 [8] - 8月4日，焦炭2509合约日线KDJ指标走势分化，J值调头小幅回升，K值、D值继续走低，日线MACD指标前一日死叉后绿柱放大；焦煤2601合约日线KDJ指标继续走低，日线MACD指标死叉 [8] 后市展望 - 消息面，国家能源局将指导产煤省区和企业抓好煤炭生产供应，组织重点产煤省开展煤矿生产情况核查，督促企业按公告能力生产 [10] - 基本面，焦炭方面，独立焦化厂焦炭产量连续2周上升后小幅回落，钢厂焦炭产量创2月下旬新低，港口焦炭库存回升至6月上旬以来新高，但钢厂和焦化厂焦炭库存均创去年12月下旬以来新低，吨焦利润连续11周亏损，8月3日焦炭现货第5轮提涨；焦煤方面，1 - 6月份我国炼焦煤进口量同比降幅至 -7.4%，近7周洗煤厂原煤和精煤库存均大幅回落，降幅分别达17.6%和33.8%，独立焦化厂库存连续6周回升并再创2月上旬以来新高，港口库存创去年8月初以来新低，钢厂库存连续3周回升，焦化厂补库明显降温 [10] 行业要闻 - 国家发展改革委8月1日新闻发布会称，今年第三批690亿元支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金已下达完毕，10月将下达第四批690亿元资金，完成全年3000亿元下达计划；今年“两重”建设项目清单8000亿元已全部下达完毕，中央预算内投资7350亿元已基本下达完毕 [12] - 国家发改委体制改革综合司司长王任飞提到要结合有效市场和有为政府作用，统一政府行为尺度，整治企业无序竞争，推动市场竞争秩序持续优化 [13] - 国家发展改革委主任郑栅洁部署下半年工作，包括以碳排放双控推动绿色低碳发展，维护重点领域安全，做好能源电力保供等 [13] - 国家发改委国民经济综合司司长周陈表示要持续实施政策举措，释放政策效应，加强经济监测预测预警，完善政策工具箱 [13] - 自2025年8月8日起，对新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入恢复征收增值税，之前已发行的继续免征直至债券到期 [13] - 中国人民银行要求落实落细适度宽松的货币政策，支持科技创新、提振消费等，深化金融改革和开放，防范金融风险 [13] - 8月1日晚，中国神华拟发行股份及支付现金购买国家能源集团相关资产并募集配套资金 [14] - 7月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存785万吨，环比增加10万吨，上升1.3% [14] - 7月19 - 25日当周，内蒙古全区煤炭平均价格为730.96元/吨，环比下降0.7%，同比下降9.8% [14] - 陕煤集团2025年上半年营收2275亿元，利润180.4亿元，完成投资160.3亿元，同比增长52.3%，煤炭产量1.29亿吨，同比增长1.5% [14] - 大有能源转让产能置换指标，交易标的折算后为117.3万吨/年，交易总价款10,113.2万元 [14] - 新疆能源集团“疆煤入苏”铁路直达通道贯通，今年上半年发运煤炭30余万吨，电煤占比90%，力争全年华东区域年销量300万吨 [15] - 国内首艘深远海绿色智能技术试验船“未来”号交付，整船钢板由南钢独家供应 [15] - 7月份，国网山东电力单月售电量621.2亿千瓦时，同比增长20.19% [15] - 截至7月30日，甘肃今年与9个省市新签订电力外送协议，组织达成跨省、跨区外送交易电量617.42亿千瓦时，新能源占比57.57% [15] - 7月27日，中国平煤神马集团3.3万吨“主焦1号”精煤运抵日本，重启精煤出口业务 [15] - 7月美国非农就业岗位增加7.3万个，失业率升至4.248%，劳动参与率降至62.2%，薪资同比涨幅3.9% [15] - 当地时间8月3日，美国贸易代表称特朗普对多国加征关税“基本已定”，包括对加拿大、巴西、印度、瑞士等国的关税 [15] - 2025年上半年，俄罗斯对中国煤炭出口下降25%，4 - 6月出口同比下降34% [16] - 2025年7月，印度煤炭公司煤炭产量4640万吨，同比下降15.7%，环比下降19.72%，销量5370万吨，同比下降9.9%，环比下降11.09% [16] - 印度将继续从俄罗斯购买石油 [16] 数据概览 - 报告展示了主要市场冶金焦现货价格指数、主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、洗煤厂产量与开工率、洗煤厂原煤与精煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与9月合约基差、临汾低硫主焦煤与1月合约基差等数据图表，数据来源为Mysteel和建信期货研究发展部 [18][20][26]

报告基本信息 - 报告名称：锌期货日报 [1] - 报告日期：2025年8月5日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 锌市场矿松锭足的核心矛盾在需求淡季下更为凸显，库存压力持续，反内卷情绪消化后沪锌承压回落 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 沪锌早盘低开，午后跌幅收窄，主力2509收于22255元/吨，跌55，跌幅0.40%，放量减仓，持仓减5359手至102725手 [7] - 三季度复产矿山产量持续恢复，锌矿供应宽松直接推升加工费，国产锌矿TC报3800元/金属吨，进口TC报76.25美元/干吨，8月SMM国产锌精矿月度TC均价进一步环比上涨100元至3900元/金属吨 [7] - 在高TC以及副产品利润同比处于高位的支撑下，冶炼企业生产积极性高涨，加之部分新增锌锭产能逐渐释放，整体锌锭供应水平维持强劲 [7] - 消费品“以旧换新”政策延续，第三批资金已经下达，叠加下半年基建对锌需求或有增量预期，需求政策托底但短期疲软，镀锌、压铸锌合金开工率仍处于历史同期低位 [7] 行业要闻 - 2025年8月4日0锌主流成交价集中在22185~22315元/吨，双燕成交于22275~22395元/吨，1锌主流成交于22115~22245元/吨 [8] - 宁波市场主流品牌0锌成交价在22135~22245元/吨左右，宁波常规品牌换月对2509合约报价升水5元/吨，对上海现货报价升水10元/吨 [8] - 天津市场0锌锭主流成交于22110~22240元/吨，紫金成交于22130~22250元/吨，1锌锭成交于22180~22260元/吨附近，葫芦岛报在22820元/吨 [8] - 广东0锌主流成交22070~22245元/吨，主流品牌对2509合约报价贴水35元/吨，对上海现货贴水30元/吨，沪粤价差扩大 [9] 数据概览 - 报告给出两市锌价走势、SHFE月间差、SMM七地锌锭周度库存、LME锌库存等数据图表，但未详细阐述数据情况 [13][15]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年8月5日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 现货旺季高点已现，本周SCFIS进一步回落至2300点以下，为连续四周回落，8月运价呈每周下跌趋势，市场无合力挺价氛围，运价应在8月步入下行通道，关注10月逢高空机会以及低多12 - 10机会 [8] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - 现货旺季高点已现，本周SCFIS回落，8月运价下跌，航司纷纷下调报价，显示挺价意愿不足，参考近年规律，8月下旬运价或回到7月初水平，关注10月逢高空机会以及低多12 - 10机会 [8] 行业要闻 - 7月28日至8月1日，中国出口集装箱运输市场基本平稳，需求疲软，多数航线运价调整，综合指数小幅下跌 [9] - 国际货币基金组织上调中国2025年经济增长率预测0.8个百分点，主要因出口推动 [9] - 8月1日，上海出口集装箱综合运价指数为1550.74点，较上期下跌2.6% [9] - 欧美贸易谈判取得进展，达成15%关税协议，欧盟将增加对美投资和购买美国能源产品，但可能带来长期经济成本 [9][10] - 7月28日至8月1日，欧洲航线运价小幅回落，地中海航线订舱价格小幅下跌，北美航线订舱价格下行 [9][10] - 以色列空军多次袭击也门荷台达港，影响港口运营 [10] - 美国维持对日本25%关税，可能与印度达成贸易协议 [10] - 美国与欧盟达成贸易协议，对欧盟输美商品征15%关税，欧盟将增加对美投资6000亿美元，购买7500亿美元美国能源产品 [10] 数据概览 集运现货价格 - 8月4日，SCFIS欧洲航线基本港为2297.86点，较7月28日下跌0.8%；美西航线基本港为1130.12点，较7月28日下跌12.0% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [17] 航运相关数据走势图 - 展示上海 - 欧洲基本港运价和上海 - 鹿特丹即期运价走势图 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂期货冲高回落，盘面反内卷逻辑降温，相关品种下跌，因江西矿端扰动碳酸锂表现稍强，主力一度涨破7万；现货市场电碳持平71350，基差走强，下游观望情绪浓厚，以刚需采购为主；澳矿及云母矿价持平，市场抗跌，关注焦点在上游锂资源停产情况，停产预期未落地前市场谨慎情绪将持续，短期建议谨慎观望 [12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货冲高回落，相关品种下跌，因江西矿端扰动碳酸锂表现稍强，主力一度涨破7万 [12] - 现货市场电碳价格持平71350，基差走强，下游以刚需采购为主，未见明显备库行为 [12] - 澳矿及云母矿价持平，市场抗跌，关注焦点在上游锂资源停产情况，短期谨慎观望 [12] 行业要闻 - 8月1日，成都巴莫成立十周年技术发布暨战略合作签约仪式举行，阿坝州、金堂县与成都巴莫签约，推进区域协同发展等三大战略布局，华友及巴莫科技提出五大关键策略 [13] - 阿达尼集团探索与比亚迪合作，在印度生产电池并扩大清洁能源业务，阿达尼亲自与比亚迪高管谈判 [13]