报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月28日万得全A收涨0.36%，超5成个股飘红，中小盘股表现更优，指数期货表现弱于现货 [6] - 外围市场中美将在瑞典磋商，中方反对牺牲自身利益交易，美欧达成关税协议，欧盟增加对美投资并购买美产品，欧盟内部对此反应不一 [7] - 国内商品期货“反内卷”品种见顶回落，股市对应板块调整，需关注月底政治局会议，军工、金融、医药板块涨幅居前，板块轮动快 [7] - A股成交小幅缩量但仍处1.7万亿偏高水平，上证指数冲击3600点，多头持有者可逢回调加仓 [7] - 市场风格维持哑铃策略，上证50与中证1000表现或更优 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 行情回顾 - 7月28日万得全A开盘震荡上行后探底回升，收涨0.36%，超5成个股飘红 [6] - 指数现货沪深300、上证50、中证500、中证1000收盘分别上涨0.21%、0.26%、0.38%、0.35%，中小盘股表现更优 [6] - 指数期货IF、IH、IC主力合约收涨0.15%、0.32%、0.10%，IM主力合约收跌0.06% [6] 后市展望 - 外围市场中美第三轮磋商将在瑞典举行，中方反对牺牲自身利益交易，美欧达成15%税率关税协议，欧盟增加对美投资6000亿美元，购买美军事装备和7500亿美元能源产品，钢铝关税保持现状，欧盟内部反应不一 [7] - 国内商品期货“反内卷”品种见顶回落，股市对应板块调整，需关注月底政治局会议，军工、金融、医药板块涨幅居前，板块轮动快 [7] - A股成交小幅缩量但仍处1.7万亿偏高水平，上证指数冲击3600点，多头持有者可逢回调加仓 [7] - 市场风格维持哑铃策略，上证50与中证1000表现或更优 [8] 数据概览 - 包含国内主要指数表现、市场风格表现、行业板块表现、万得全A成交量、股指现货成交量、股指期货成交量、股指期货持仓量、主力合约基差走势、跨期价差走势、主要ETF基金份额统计、主要ETF成交额统计等图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [9][12][13][14][15][25] 行业要闻 - 7月28日外交部发言人郭嘉昆表示中方在经贸问题上立场明确，希望美方落实两国元首通话共识，通过对话推动中美关系发展 [30] - 对于路透社关于贸易谈判的提问，郭嘉昆表示中方主张各方通过平等对话解决分歧，反对牺牲中方利益达成交易 [30]

报告基本信息 - 报告行业：油脂[1] - 报告日期：2025年7月29日[2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然[3] 行情回顾与操作建议 行情回顾 |合约|前结算价|开盘价|最高价|最低价|收盘价|涨跌|涨跌幅|成交量|持仓量|持仓量变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |P2509|8984|8936|8980|8828|8946|-38|-0.42%|604377|449955|-6493| |P2601|8972|8940|8962|8814|8932|-40|-0.45%|126478|172241|-2218| |Y2509|8160|8160|8160|8062|8120|-40|-0.49%|281245|490324|-14314| |Y2601|8114|8104|8120|8022|8076|-38|-0.47%|104689|384599|3856| |OI2509|9441|9457|9467|9330|9406|-35|-0.37%|258838|201338|-9445| |OI2601|9388|9409|9413|9280|9357|-31|-0.33%|64240|111834|3489|[7] 基差价格 - 华东菜油贸易商报价：华东转三级菜油7 - 8月OI2509 + 90，9 - 10月OI2509 + 140；华东转一级菜油7月OI2509 + 170，8月OI2509 + 190 - 华东市场豆油基差价格：一豆现货Y2509 + 90，8 - 9月Y2509 + 160，10 - 1月Y2601 + 230 - 华东现货24度P09 + 50元/吨，实单议价[7] 油脂点评 - 棕榈油高位调整，受马棕走势拖累以及港口库存持续增长担忧所致；7月1 - 25日期间棕榈油出口量环比减少9.2%至15.2%，出口放慢引发库存积压担忧，产量增长和需求疲软令价格承压；印度植物油生产商协会和印尼棕榈油协会签署三年协议深化经济联系确保粮食安全 - 菜油受国内供应充裕以及政策双重影响，基差偏弱，关注远月买船情况 - 豆油延续7800 - 8200区间，供应宽松，需求淡季，以进口大豆成本定价 - 国内三大油脂现货基差后期大幅下调空间不大，可适当买入远月基差；油脂维持区间震荡走势，近期各品种轮动炒作，注意风控[8] 行业要闻 - 印尼棕榈油协会公布5月底棕榈油库存环比下降4.27%至290万吨，5月出口266万吨棕榈油（包括精炼产品），环比增长近50% - 马来西亚棕榈油协会称2025年7月1 - 20日马来西亚棕榈油产量环比增加11.24%，其中马来西亚半岛产量环比增加18.95%，沙巴产量环比下降0.14%，沙捞越产量环比增加0.41%，东马来西亚产量环比增加0.01%[9] 数据概览 - 独立检验公司AmSpec Agri数据显示2025年7月1 - 25日马来西亚棕榈油产品出口量为896484吨，较6月同期减少15.2%；船运调查机构ITS公布7月1 - 25日马来西亚棕榈油出口量为1029585吨，较6月1 - 25日减少9.2% - 马来西亚南部棕果厂商公会数据显示7月1 - 20日马来西亚棕榈油产量环比增加6.19%，其中鲜果串单产环比增加7.03%，出油率环比下降0.16% - 欧盟委员会公布截至7月20日，2025/26年度（始于7月1日）欧盟大豆进口量为519.609吨，同比下降32%；棕油进口量为9万吨，同比下降53%[16]

报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年7月29日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 核心观点 - 郑棉减仓回落，现货价格上涨，纯棉纱市场价格上涨但下游难起量，纺企利润大幅亏损且开机率下调，全棉坯布市场询单少成交多小单急单 [7] - 宏观上关注中美会谈，国际市场干旱覆盖低、CFTC基金净多持仓回升，外盘区间震荡；国内本年度实播面积增加有丰产预期，下游采购冷清但刚需仍存，内地纺企开机率低且有下降预期，短期主力减仓换月震荡调整，9 - 1价差收敛 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉减仓回落，328级棉花价格指数15609元/吨，较上一交易日涨60元/吨，不同地区不同年度棉花销售基差区间不同 [7] - 纯棉纱市场价格上涨，下游跟进难起量，纺企利润亏损、开机率下调，全棉坯布市场询单少、成交多小单急单 [7] - 国际市场干旱覆盖低、CFTC基金净多持仓回升，外盘区间震荡；国内实播面积增加有丰产预期，下游采购冷清但刚需仍存，内地纺企开机率低且有下降预期，短期主力减仓换月震荡调整，9 - 1价差收敛 [8] 行业要闻 - 截至7月24日，ICE可交割的2号期棉合约21617包，上一交易日21635包 [9] - 截至2025年7月22日，ICE期棉基金净多头率为 - 18.94%，周环比升3.97个百分点 [9] - 截至2025年7月15日，巴基斯坦2025/26年度新棉上市量4.6万吨，同比下滑22%，纺织厂采购3.9万吨，未售0.2万吨 [9] 数据概览 - 报告包含中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动、各合约价差、商业库存、工业库存、仓单总量、美元兑人民币及美元兑印度卢比等数据图表 [17][18][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅期货主力价格跌停收盘，现货价格继续上调，近期涨跌与基本面关系不大，后续以宽幅震荡为主需注意风险控制 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 市场表现：工业硅期货主力 Si2509 收盘价 8915 元/吨，跌幅 8%，成交量 683704 手，持仓量 279057 手，净减 44257 手 [4] - 现货价格：内蒙 553 价格 9550 元/吨，四川 553 价格 9050 元/吨；内蒙 421 价格 9900 元/吨，新疆 421 价格 9900 元/吨，四川 421 价格 10500 元/吨 [4] - 后市展望：基本面近期无明显变化，西南复产抵消新疆大厂减产，7 月第 4 周产量增至 7.52 万吨，光伏需求小幅增加，有机硅安全事故致自检，供需关系未明显改善；期现价格反弹分两阶段，日内跌停受政策刺激情绪反转多头止盈恐慌踩踏影响；目前现货价格（553）区间 9000 - 9500，短线杀跌后受现货价格和后续政策支撑，总体宽幅震荡 [5] 行情要闻 - 7 月 28 日，广期所期货仓单量 50113 手，较上一交易日净增 403 手 [6] - 6 月工业硅出口量 68323 吨，1 - 6 月累计出口 33.89 万吨，月均出口 5.65 万吨 [6] - 截至 6 月底，全国累计发电装机容量 36.5 亿千瓦，同比增长 18.7%，其中太阳能发电装机容量 11.0 亿千瓦，同比增长 54.2%，风电装机容量 5.7 亿千瓦，同比增长 22.7%；1 - 6 月全国发电设备累计平均利用 1504 小时，比上年同期降低 162 小时；6 月光伏新增装机仅 14.36GW，同比下降 38%，环比下降 85% [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金波动性上升但中线上涨趋势保持良好，国际贸易货币体系重组带来的避险需求和储备分散化需求将继续支撑黄金长周期牛市，特朗普新政导致的经济增长疲软与央行降息预期将支撑中周期牛市 [4][6] - 短期内伦敦黄金将在3120 - 3500美元/盎司区间内震荡整固，等待下一轮突破上涨行情，建议投资者持多头思路以中低仓位参与交易，勿满仓追多或随意猜顶做空，空头思维交易者可关注“多黄金空白银”套利机会 [4][6] 各目录总结 贵金属行情及展望 日内行情 - 特朗普与鲍威尔会晤后市场对美联储独立性担忧缓解，且美与日欧达成贸易协议使避险需求减弱，伦敦黄金从3430美元/盎司回调至3310美元/盎司附近；国内反内卷政策预期减退，白银跟随工业商品回调 [4] - 特朗普新政推动全球政经格局重组，黄金避险需求提振，建议投资者持多头思维以中低仓位依托上涨趋势线参与交易，本周关注中美瑞典经贸会谈等多项数据和会议 [4] 中线行情 - 4月下旬至今伦敦黄金在3100 - 3500美元/盎司宽幅震荡，国际贸易形势降温及美财政扩张法案削弱黄金需求，但特朗普新政和地缘政治风险支撑金价 [6] - 6月投机资金涌入白银铂金市场，金银比值回落；预计短期内伦敦黄金继续在3120 - 3500美元/盎司区间震荡整固 [6] 主要宏观事件/数据 - 美国与欧盟达成框架贸易协议，美对欧盟多数商品征15%进口关税，避免更大规模贸易战，欧盟计划美投资6000亿美元并增加采购美能源和军事装备 [17] - 泰国和柬埔寨领导人将出席边界冲突调解会谈，泰国由代理总理普坦率团，柬埔寨首相洪玛奈出席 [17] - 美国商务部长称两周内宣布半导体进口国家安全调查结果；美国6月核心资本财订单意外下降，但出货量温和增长，二季度企业设备支出放缓 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周五纽约原糖期货震荡走弱，伦敦 ICE 白糖期货主力合约收低，市场预测巴西最新产糖量将上升，但总体减产可能性大；昨日郑糖主力合约震荡偏弱，09 合约下跌减仓，国内产区现货价微跌，今日郑糖跟随外盘走弱，远月 01 合约强势，9 - 1 价差可能进一步收缩 [6][7][8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 期货行情：SR509 收盘价 5845 元/吨，跌 31 元，跌幅 0.53%，持仓量 324831 张，减 18873 张；SR601 收盘价 5702 元/吨；美糖主力 10 月合约收低 1.75%至 16.28 美分/磅，伦敦 ICE 白糖期货主力 10 月合约收低 1.9%至 471.00 美元/吨 [7] - 国内情况：昨日郑糖主力 09 合约收盘 5845 元/吨，下跌 31 元或 0.53%，减仓 18873 张，国内产区现货价报价微跌，南宁糖报价 6060 元，昆明糖报价 5850 元，今日郑糖跟随外盘走弱，远月 01 合约明显强势，9 - 1 价差可能进一步收缩 [8] 行业要闻 - 糖厂清库：田东二糖厂产“东星”牌 25 日清库，成为 24/25 榨季广西南华清库的第 7 家糖厂，比去年同期多 2 家，目前仅余龙田和木棉花 2 个品牌报价 [9] - 政策实施：《中华人民共和国海关总署和泰王国海关署关于中国海关企业信用管理制度与泰国海关“经认证的经营者”制度互认的安排》自 2025 年 8 月 1 日起正式实施 [9] - 企业动态：可口可乐公司今年秋季将在美国市场推出一款使用蔗糖的标志性可乐产品 [9] - 产量预估：欧洲作物监测机构 MARS 将 2025 年欧盟的甜菜单产预估下调至每公顷 74.8 吨，上月预估为每公顷 76.3 吨，但仍比过去五年的平均水平高出 2% [9] - 进口数据：2025 年 6 月我国进口糖浆和预混粉合计 11.55 万吨，同比减少 10.35 万吨；1 - 6 月合计 45.91 万吨，同比减少 49.24 万吨；2024/25 榨季截至 6 月合计 109.83 万吨，同比减少 26.95 万吨。2025 年 6 月我国进口食糖 42 万吨，同比增加 39.23 万吨；1 - 6 月 105.08 万吨，同比减少 25.12 万吨，降幅 19.29%；2024/25 榨季截至 6 月 251.26 万吨，同比下降 64.93 万吨，降幅 20.54% [9][10] 数据概览 - 提供了现货走势、2509 合约基差、SR9 - 1 价差、巴西原糖进口利润、郑商所仓单、巴西雷亚尔汇率、郑糖主力合约前 20 名席位成交持仓等数据图表 [11][13][15] - 郑糖主力合约前 20 名席位成交持仓：成交量合计 298040 手，增减量 53256 手；持买单量合计 242931 张，增减量 - 10763 张；持卖单量合计 231782 张，增减量 - 10343 张 [21]

报告基本信息 - 行业：纸浆 [1] - 日期：2025年7月29日 [2] 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货09合约前结算价5454元/吨，收盘价5360元/吨，整体下跌1.72% [7] - 山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间5300 - 6700元/吨，低端价格较上一工作日收盘价格持稳，山东银星报价5950元/吨 [7] - 智利Arauco公布7月报价，银星已成交完毕无新报盘，乌拉圭阔叶浆新明星净价500美元/吨 [8] - 世界20主要产浆国5月针叶浆发运量169万吨，环比上升4.4%，同比下降8.2% [8] - 6月欧洲木浆存量环比上升2.4%，同比增长6.6%；消费量环比下降9.9%，同比下降10.6% [8] - 6月我国纸浆进口总量303万吨，环比上升0.4%，同比上升16.1% [8] - 截至2025年7月24日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比下降0.39%，总体出货速度平稳 [8] - 本周淡季氛围影响持续，下游原纸厂家产销压力不减，短期受商品市场氛围带动影响，纸浆承压回落 [8] 行业要闻 - 广东省造纸行业协会发布《关于推动广东省造纸行业"反内卷"促进行业高质量发展的倡议书》，这是国内造纸行业首封"反内卷"倡议书 [9] - 倡议书提出杜绝低于成本的倾销行为，抵制不正当手段套取补贴或抢占市场，鼓励企业自主、透明定价，保障行业整体价值空间 [9] - 倡议书建议企业审慎评估市场容量，避免盲目扩张新增同质化、低端化产能，将资源投向技术改造与升级，替换老旧设备，采用自动化、数字化生产技术提升效率，申报技改资金补贴，利用国家补贴实施技术改造 [9]

报告基本信息 - 报告名称：聚烯烃日报 [1] - 报告日期：2025 年 7 月 29 日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 期货高开弱势震荡，市场氛围有所回落，期货震荡走弱拖累现货市场心态，临近月底贸易商根据库存情况报盘，下游刚需补仓为主 [6] - 供需格局未有改善，需求端跟进情况不佳，供给端呈增量趋势，计划内检修产能减少且部分前期装置陆续重启，新增方面宁波大榭二期计划投产，整体供应呈增长趋势 [6] - 消费端，农膜需求处于季节性谷值，管材、塑编开工持稳，日化、食品领域订单略有改善，但生产订单天数延长，下游对高价接盘能力不足，商业库存累库 [6] - 短期市场情绪消化后盘面承压回落，关注稳增长具体方案出台 [6] 各部分内容总结 行情回顾与展望 - 连塑 L2509 高开，盘中震荡向下，终收 7335 元/吨，跌 104 元/吨（-1.4%），成交 38.9 万手，持仓减 20147 至 346401 手 [6] - PP 主力收于 7130 元/吨，跌 75，跌幅 1.04%，持仓减 29838 手至 32.58 万手 [6] 行业要闻 - 2025 年 7 月 28 日，主要生产商库存水平在 75 万吨，较前一工作日去库 1.5 万吨，降幅在 1.96%；去年同期库存在 71 万吨 [7] - PE 市场价格窄幅涨跌，华北地区 LLDPE 价格在 7230 - 7450 元/吨，华东地区 LLDPE 价格在 7300 - 7650 元/吨，华南地区 LLDPE 价格在 7400 - 7650 元/吨 [7] - 山东丙烯市场价格窄幅下行，截止 12 点收盘参照 6170 - 6220 元/吨，较昨日下跌 45 元/吨 [7] - PP 市场下跌 20 - 50 元/吨，上午华北地区拉丝主流报 6980 - 7140 元/吨，华东市场拉丝主流报 7070 - 7170 元/吨，华南市场拉丝主流报 7020 - 7200 元/吨 [7] 数据概览 - 包含 L 基差、PP 基差、L - PP 价差、原油期货主力合约结算价、两油库存及两油库存同比增减幅等数据图表 [10][12][14]

报告基本信息 - 报告类型为焦炭焦煤日评 [1] - 报告日期为2025年7月28日 [2] - 黑色金属研究团队研究员有翟贺攀、聂嘉怡、冯泽仁 [3] 行情回顾 期货主力合约表现 - 7月25日，焦炭期货主力合约2509继续震荡走强，焦煤期货主力合约2509午后封涨停板，焦煤2509合约创去年12月19日以来新高 [5] - 焦炭主力合约J2509前收盘价1735元/吨，收盘价1763元/吨，涨跌幅2.38%，成交量65,730手，持仓量37,395手，持仓量变化-746手，资金流入流出-0.05亿元 [5] - 焦煤主力合约JM2509前收盘价1198.5元/吨，收盘价1259元/吨，涨跌幅7.98%，成交量2,189,213手，持仓量519,305手，持仓量变化55,992手，资金流入流出11.82亿元 [5] 黑色系期货持仓情况 - 7月25日，RB2510前20多头持仓1,275,961手，前20空头持仓1,262,909手，多空对比20,113手，偏离度1.58% [6] - HC2510前20多头持仓1,059,412手，前20空头持仓1,139,911手，多空对比-13,013手，偏离度-1.18% [6] - SS2509前20多头持仓70,484手，前20空头持仓94,259手，多空对比-71手，偏离度-0.09% [6] - J2509前20多头持仓20,572手，前20空头持仓27,234手，多空对比-1,018手，偏离度-4.26% [6] - JM2509前20多头持仓285,780手，前20空头持仓297,529手，多空对比-4,481手，偏离度-1.54% [6] - I2509前20多头持仓340,781手，前20空头持仓348,063手，多空对比-766手，偏离度-0.22% [6] 现货市场动态与技术面走势 - 7月25日，日照港、青岛港、天津港准一级冶金焦平仓价格指数均为1320元/吨，唐山为1250元/吨，价格指数涨跌均为0；低硫主焦煤汇总价格唐山1305元/吨、吕梁1449元/吨、临汾1400元/吨等，价格涨跌均为0 [8] - 7月25日，焦炭2509合约日线KDJ指标前一日死叉后小幅下行；焦煤2509合约日线KDJ指标走势分化，J值调头小幅回落，但K值、D值继续小幅上升；焦炭、焦煤2509合约日线MACD红柱连续5个交易日放大 [8] 后市展望 政策影响 - 7月22日消息，国家能源局综合司开展煤矿生产情况核查，对2025年1 - 6月单月原煤产量超过公告产能10%的煤矿责令停产整改并处罚通报 [10] 基本面情况 - 焦炭方面，独立焦化厂焦炭产量自4月上旬以来新低连续2周回升，钢厂焦炭产量自2月下旬以来低点小幅回升；港口和钢厂焦炭库存分别在3月上旬和去年12月下旬以来低位区间徘徊，焦化厂库存连续7周回落并创1月初以来新低；吨焦利润连续10周亏损，7月21日至24日焦炭现货第二轮涨价落地，涨幅50 - 100元/吨不等 [10] - 焦煤方面，1 - 6月份我国炼焦煤进口量同比降幅至-7.4%；近6周洗煤厂原煤和精煤库存均大幅回落，降幅分别达13.0%和30.2%；独立焦化厂库存连续5周明显回升并创2月上旬以来新高，港口库存重回前期低位区间，钢厂库存连续2周回升，焦煤现货价格普遍较6月下旬上涨100 - 230元/吨 [11] 后市策略 - 核查煤矿生产稳定煤炭供应，煤炭市场供需预期转为国内供应收缩，近期焦炭、焦煤期货价格大幅反弹走高，后市需警惕价格冲高后行情逆转风险，前期买入保值或投资者可在目标区间或7月底前后及时止盈 [11] 行业要闻 - 国务院国资委7月23 - 24日举办地方国资委负责人研讨班，要求高质量完成国企改革深化提升行动，围绕“三个集中”优化国有资产投向，坚持“两个一以贯之”完善治理经营机制，坚持“放得活”与“管得住”提升国资监管水平 [12] - 国家发展改革委、市场监管总局就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见，明确不正当价格行为认定标准 [13] - 市场监管总局曝光质量领域“内卷式”竞争违法案例，将深入推进整治工作，创新监管方式，深化质量安全专项治理和帮扶，加大曝光力度 [13] - 6月国内钢材市场震荡下行，7月受中财委会议及粗钢产量调控等因素影响，呈现小幅反弹态势 [13] - 淮北矿业焦煤实行“年度锁量、季度锁价”定价机制，长协价格原则上季度调整，季中市场与长协价格差距达15%以上启动熔断机制，价格调整由“2 + 4 + 4”机制协商确定 [13] - 2025年上半年，新疆原煤产量2.79亿吨，同比增长12.4%；电解铝、电解铜、黄金产量同比分别增长7%、15.2%、34.5%；原油加工量991.04万吨，同比增长14.4% [13] - 7月24日，贵州省印发碳排放统计核算和双控制度体系工作方案，到2030年构建完成核算体系，推动企业开展碳排放核算、管理等工作 [13][14] - 7月24 - 25日，山西、内蒙古等多地15条河流发生超警以上洪水，陕西北洛河上游流量超保，内蒙古乌兰察布饮马河、河北保定漕河发生有实测资料以来最大洪水 [14] - 2025年第二季度，英美资源公司铁矿石产量1593.6万湿吨，同比增2%，冶金煤产量205.6万吨，同比降51% [14] - 2025财年，福德士河集团铁矿石产量2.39亿湿吨，同比增长10%，加工量2.01亿湿吨，同比增6%，发运量1.98亿湿吨，同比增4% [14] - 2025年第二季度，蒙古矿业公司及其子公司原煤产量342.84万吨，同比降28%，炼焦精煤产量217.81万吨，同比降2%，销量173.97万吨，同比降25% [14] - 2025年上半年，全球主要市场煤炭需求短期波动，今明两年预计基本保持不变，接近2024年历史高位 [14] - 2025年6月，蒙古国煤炭铁路运输量108.01万吨，同比降31.51%，铁矿石铁路运输量111.71万吨，同比增42.20% [15] - 2025年6月，黑德兰港铁矿石出口总量5458.48万吨，同比增0.73%，向中国出口4915.30万吨，同比增1.43%，占比90%；1 - 6月出口累计2.88亿吨，同比增0.38%，向中国出口2.48亿吨，同比增0.06%，占比85% [15] 数据概览 - 报告包含主要市场冶金焦现货价格指数、主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、洗煤厂产量与开工率、洗煤厂原煤与精煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与9月合约基差、临汾低硫主焦煤与9月合约基差等数据图表 [16][18][22]

报告基本信息 - 行业：豆粕 [1] - 日期：2025年7月28日 [2] - 农产品研究团队研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾 - 今日外盘美豆期货合约震荡，主力在1025美分，近期基本面变化不大，新季美豆生长情况较好，优良率虽回落到68%但处近五年较高水平，仅7%种植区域受干旱影响，丰产预期逐步加强；需求有好转预期，美国近期与多国达成贸易协议，市场预期或有其他小国采购美豆，前期对美豆出口担忧减弱，美豆或在底部区间震荡 [6] - 国内豆粕前期偏强，今日大幅下挫，我国进口美豆维持23%关税，进口窗口在四季度，未开启新季美豆采购是前几日上涨主因；近日称中美将在下周一、二会谈，市场预期美豆进口关税问题或被提及，若关税恢复，叠加高库存价格或回落，前期多头避险离场，今日减仓下跌，建议关注下周谈判实际落地情况，期价短期波动预期加大 [6] - 豆粕2601合约前结算价3072，收盘价3059，跌13，跌幅0.42%，成交量360196，持仓量1240402，持仓量变化20263；豆粕2509合约前结算价3041，收盘价3021，跌20，跌幅0.66%，成交量894109，持仓量1623603，持仓量变化 -44552；豆粕2511合约前结算价3079，收盘价3057，跌22，跌幅0.71%，成交量103312，持仓量623526，持仓量变化 -6906 [6] 行业要闻 - USDA出口销售报告前瞻：截至7月17日当周，美国大豆出口销售料净增350,000 - 850,000吨，其中2024/25年度料净增100,000 - 350,000吨，2025/26年度料净增250,000 - 500,000吨；美国豆粕出口销售料净增250,000 - 550,000吨，其中2024/25年度料净增150,000 - 300,000吨，2025/26年度料净增100,000 - 250,000吨；美国豆油出口销售料净增0 - 20,000吨，其中2024/25年度料净增0 - 15,000吨，2025/26年度料净增0 - 5,000吨 [7] - 7月20日至7月26日期间，巴西大豆出口量为281.07万吨，上周为308.76万吨；豆粕出口量为53.17万吨，上周为56.62万吨；玉米出口量为152.12万吨，上周为62.77万吨 [8] 数据概览 - 展示了豆粕出厂价格、豆粕09合约基差、豆粕1 - 5价差、豆粕5 - 9价差、美元兑人民币中间价、美元兑雷亚尔汇率相关图表 [9]