报告核心信息 - 报告名称为集运指数日报，日期为2025年11月7日 [1][2] - 研究员为何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡，分别负责宏观贵金属、国债集运、股指领域 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 年末旺季和长约季来临，船司提涨11、12月报价但涨幅下调，考虑需求一般和期货标的SCFIS指数回落，涨价可能难完全落地，但年内运价底部或已现，建议12合约逢低做多 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 年末旺季和长约季船司提涨报价但涨幅下调，如Premier联盟、OCEAN联盟等，考虑需求和指数情况，涨价难完全落地，但年内运价底部或已现，中东冲突使红海短期难复航，建议12合约逢低做多 [8] 行业要闻 - 10月27 - 31日中国出口集装箱运输市场行情向好，综合指数上涨，10月31日上海出口集装箱综合运价指数为1550.70点，较上期涨10.5% [9] - 10月欧元区综合PMI升至52.2，服务业PMI升至14个月高点，但企业信心指数降至五个月低点，本周欧洲航线运输需求稳定，运价延续上涨，10月31日上海港出口至欧洲基本港市场运价较上期涨7.9% [9] - 地中海航线行情与欧洲航线同步，10月31日上海港出口至地中海基本港市场运价较上期涨12.4% [9] - 以色列国防军在黎巴嫩南部发动空袭，以总理警告真主党，以军将继续行动；以军在拉法地区摧毁哈马斯隧道，有士兵牺牲，将继续行动确保安全 [10] - 中美领导人会谈后达成贸易共识，中国暂停部分出口管制、终止部分调查，美国暂停部分关税、延长关税豁免措施 [10][11] 数据概览 集运现货价格 - 2025年11月3日与10月27日相比，SCFIS欧洲航线（基本港）从1312.71点降至1208.71点，跌7.9%；美西航线（基本港）从1107.32点升至1267.15点，涨14.4% [13] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [17] 航运相关数据走势图 - 展示欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [17][19] 集运欧线期货11月6日交易数据 | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | EC2512 | 1,923.4 | 1,899.0 | 1,848.2 | 1,845.1 | -75.2 | -3.91 | 35518 | 28412 | -5660 | | EC2602 | 1,631.4 | 1,622.0 | 1,601.0 | 1,597.1 | -30.4 | -1.86 | 9591 | 22625 | 273 | | EC2604 | 1,195.8 | 1,194.0 | 1,178.0 | 1,176.4 | -17.8 | -1.49 | 2051 | 14208 | -329 | | EC2606 | 1,419.8 | 1,428.8 | 1,414.2 | 1,404.7 | -5.6 | -0.39 | 132 | 1455 | -9 | | EC2608 | 1,498.1 | 1,490.1 | 1,484.0 | 1,497.0 | -14.1 | -0.94 | 120 | 1306 | -31 | | EC2610 | 1,140.0 | 1,140.0 | 1,140.0 | 1,138.6 | 0.0 | 0.00 | 269 | 1432 | 156 | [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价上涨，美元指数回落，压制市场风偏的因素下降，风险资产全线上涨，沪铜站上 8.6 万，总持仓下降 299 手，预计铜价将震荡上行 [10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 铜价上涨，美元指数回落，风险资产全线上涨，沪铜站上 8.6 万，总持仓下降 299 手 [10] - 现货铜涨 660 至 85995，升水涨至 30，铜价上涨下游畏涨情绪明显，本周社库较周一累库 0.32 万吨，国内社库继续累库显示短期需求疲软 [10] - LME0 - 3contango 扩大至 38，现货进口亏损近 500 元/吨，洋山铜成交也有限 [10] - 铜价再度回到宏观氛围好转、中期基本面强劲、短期高铜价压制现货需求的逻辑，预计铜价将震荡上行 [10] 行业要闻 - 瑞士嘉能可计划关停加拿大 Horne 冶炼厂及 CCR 精炼厂的传闻，两座设施合计年产超 30 万吨铜，占美国进口量约 17%，若落地将加剧全球供应短缺，北美下游制造商或面临替代进口成本上升压力 [11] - Kenadyr Metals Corp.宣布其 Adelita 铜金银项目已获得全部社会、环境及勘探许可，并拿到高品位矽卡岩发现区的 20 年采矿许可证，一期勘探计划将于 11 月启动 [11] - 11 月 5 日，赞比亚重新开放了和坦桑尼亚之间的边境，恢复了非洲两个最大铜出口国在一条重要贸易走廊上的货物流动 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 出口增量兑现背景下供需格局边际改善，基本面关注点转向矿紧逻辑传导对锌价有所拖底，沪锌低位弱反弹修复，短期布林线上轨形成压制 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 沪锌主力 2512 收于 22675 元/吨，涨 65，涨幅 0.29%，缩量增仓，持仓增 528 手至 113005 手 [7] - 国内北方矿山季节性减产，部分矿山完成年度计划主动控产，国内锌矿供应环比收缩，锌矿 TC 仍有走弱预期 [7] - LME 香港交 200，新加坡减 25，LME 锌库存整体录增 175 吨至 33825 万吨，0 - 3Back 结构走弱 40.55 至 98.23 美元/吨 [7] - 国内市场基本转对 12 合约报价，锌锭出口持续，国内社库去化，现货升水持续挺价，沪市对 12 报升水 50，津市较沪市报贴水 40，广东对 12 贴水 95 元/吨 [7] 行业要闻 - 2025 年 11 月 6 日 0锌主流成交价集中在 22595 - 22695 元/吨，双燕主流成交于 22595 - 22715 元/吨，1锌主流成交于 22525 - 22625 元/吨 [8] - 宁波市场主流品牌 0锌成交价在 22565 - 22655 元/吨左右，对 2512 合约报价升水 15 元/吨，对上海现货报价升水 70 元/吨 [8] - 天津市场 0锌锭主流成交于 22450 - 22630 元/吨，紫金成交于 22620 - 22700 元/吨，1锌锭成交于 22430 - 22520 元/吨附近，葫芦岛报价 23400 元/吨 [8] - 广东 0锌主流成交于 22440 - 22550 元/吨，主流品牌对 2512 合约报价贴水 95 元/吨，对上海现货贴水 40 元/吨，沪粤价差扩大 [8]

报告基本信息 - 报告名称：国债日报 [1] - 报告日期：2025年11月7日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 经济基本面6月以来国内经济指标走弱，投资端加速下滑，出口是主要支撑，但10月出口前瞻指标走弱，基本面面临压力，市场宽松预期或升温 [11] - 政策方面宽货币配合宽财政再加码，国债买卖重启带来买盘需求，宽财政宽信用效应短期内不显著，对债市冲击有限 [11][12] - 债市利空基本释放完毕，11月进入利多累积阶段，虽存在基金销售费率新规、股债跷板效应、政府债供给增加等扰动，但整体环境改善，若有超调可把握配置机会 [12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情股债跷板延续，A股走强压制债市，国债期货多数下跌 [8] - 利率现券银行间各主要期限利率现券收益率全面回升，10年国债活跃券250016收益率报1.8010%上行0.85bp [9] - 资金市场月初资金面平稳宽松，公开市场净回笼2498亿元，银行间资金情绪指数平稳，银存间隔夜加权窄幅变动，7天小幅回落，中长期资金平稳，1年AAA存单利率小幅抬升 [10] 行业要闻 - 央行发布10月流动性投放情况，国债买卖净投放200亿元，11月开展7000亿元3个月期买断式逆回购操作，市场预计还将开展6个月期限操作，看好净投放 [13] - 美国联邦政府“停摆”进入第35天追平纪录，两党僵持未通过临时拨款法案，最高法院将审理特朗普关税政策，美财长称可能对华加征关税，外交部回应强调对话合作 [14] - 中欧出口管制对话磋商举行，双方深入沟通并同意保持交流，促进产业链供应链稳定畅通 [14] 数据概览 - 国债期货行情展示国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差、走势等数据 [15][16][19] - 货币市场展示SHIBOR期限结构变动、走势，银行间质押式回购加权利率变动，银存间质押式回购利率变动等数据 [24][29][31] - 衍生品市场展示Shibor3M利率互换定盘曲线、FR007利率互换定盘曲线等数据 [33][34]

报告基本信息 - 报告行业：纸浆 [1] - 报告日期：2025年11月7日 [2] 核心观点 - 短期市场关注旧仓单注销后数量或偏低提振盘面价格，但基本面偏弱状态下反弹空间有限，建议逢高试空 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货01合约前结算价为5320元/吨，收盘价为5368元/吨，整体上涨0.90% [7] - 山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为4870 - 6500元/吨，价格较上一工作日收盘价格持稳，山东银星报价为5500元/吨 [7] - 智利Arauco公司10月木浆外盘报价：针叶浆银星680美元/吨，较上月降20美元/吨；本色浆金星590美元/吨，较上月持平；阔叶浆明星540美元/吨，较上月持平 [8] - 9月欧洲木浆库存量72.23万吨，环比上升3%，同比增加16.1%；消费量81.32万吨，环比增加16.3%，同比下降1.6% [8] - 截至2025年11月6日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比下降2.31%，青岛港、天津港库存环比下降 [8] - 下游原纸表现依旧分化，浆市需求端放量平缓，传统旺季启动偏缓；双胶纸下游印厂刚需备货为主，出版招标暂未放量，市场需求整体偏清淡 [8] - 9月造纸及纸制品业利润总额累积同比降幅继续缩窄 [8] 行业要闻 - 11月3日，广东捷丰实业投资有限公司重新报批的造纸生产线技改项目获批，在广东省东莞市高埗镇保安围村重新报批，产品产量不变，取消原有5台3800型纸机，新增2台4600型纸机和1台40t/h循环流化床焚烧炉，重新报批后年加工生产瓦楞纸22.5万吨、卫生纸1.5万吨 [9]

报告基本信息 - 报告名称：生猪日报 [1] - 报告日期：2025 年 11 月 07 日 [2] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货方面供应趋稳需求小幅增加，但二育观望为主对价格支撑弱，行情以震荡为主；期货方面春节前生猪供应有望小幅度增加，2601 合约需求弹性仍在，但 10 月二育压栏相对集中，养殖户惜售增重，叠加产能持续释放，或对春节前形成双重供应压力，中长期震荡偏弱，当前盘面获利回吐部分跌幅，短期反弹看待 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，6 日生猪主力 2601 合约平开后探底回升窄幅震荡，尾盘收阴，最高 11975 元/吨，最低 11860 元/吨，收盘报 11940 元/吨，较昨日涨 0.67%，指数总持仓减少 917 手至 351356 手；现货方面，6 日全国外三元均价 11.79 元/公斤，较昨日涨 0.01 元/公斤 [6] - 供应端长期看截至明年上半年生猪出栏或基本保持小幅增长，10 月二育及压栏增加春节前供应压力；短期 11 月计划销售 2666 万头总量环比 10 月实际销量下降-3.27%，日均持平，月初出栏积极性一般，个别区域惜售情绪增强。需求端当前现货价格反弹至高位后二次育肥观望为主；天气转凉终端居民消费上升，但持续增量不足，屠宰企业订单一般，开工率和屠宰量小幅波动，中下旬腌腊灌肠或小幅增加。11 月 6 日样本屠宰企业屠宰量 16.07 万头，较昨日增加 0.14 万头，周环比增加 0.05 万头，月环比减少 0.2 万头 [7] 行业要闻 未提及具体内容 数据概览 - 截止 10 月 30 日，自繁自养生猪头均利润-34.5 元/头，月环比增加 20 元/头；外购仔猪养殖利润-258 元/头，月环比增加 50 元/头 [12] - 截至 10 月 31 日，育肥栏舍利用率 55.5%，月环比增加 21.2 个百分点，同比持平 [12] - 截至 10 月底，175 公斤肥猪与标猪价差 0.71 元/斤，月环比增加 0.36 元/斤 [12] - 截至 10 月底，采购 110 公斤育肥至 140 公斤成本为 12.18 元/公斤，较上月下调 0.58 元/公斤；125 公斤育肥至 150 公斤成本为 12.63 元/公斤，较上月下调 0.44 元/公斤 [12] - 10 月全国生猪出栏均重 128.1 公斤，较 9 月减少 0.3 公斤，月环比降幅 0.23%，较去年同期增加 2.2 公斤，同比增幅 1.75% [12] - 9 月份全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量 3584 万头，环比增幅 7%，同比增幅 28.5% [12]

报告基本信息 - 报告名称：MEG日报 [1] - 日期：2025年11月7日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 现阶段乙二醇供需预期延续偏弱状态，但宏观刺激下，预计乙二醇市场价格或偏强为主 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 6日乙二醇期货主力期货开市3910，最高3929，最低3865，结算3902，收盘3924，较前一交易日结算价涨22元，总量189773手，持仓355469手 [7] - EG2601收盘价3924元/吨，涨22元，持仓量355469张，增减1853张；EG2605收盘价4004元/吨，涨12元，持仓量37451张，增减4236张 [7] 行业要闻 - 美国原油库存意外大幅增加，市场担心超供，国际油价继续下跌，但汽油库存降至三年来最低水平，抑制了油价跌幅。11月5日，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年12月期货结算价每桶59.6美元，比前一交易日下跌0.96美元，跌幅1.59%；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年1月期货结算价每桶63.52美元，比前一交易日下跌0.92美元，跌幅1.43% [8] - 张家港乙二醇市场本周现货商谈3998 - 3999元/吨，较上一工作日上涨23.5元/吨，下周现货商谈3997 - 3999元/吨，11月下商谈3997 - 3999元/吨。本周现货基差较EG2601升水74 - 75元/吨，下周现货基差较EG2601升水73 - 75元/吨，11月下基差较EG2601升水73 - 75元/吨 [8] - 截至11月6日，华东乙二醇主港库存统计在52.92万吨，较上期增加8.47万吨。其中张家港22.32万吨，增加2.07万吨；江阴5.50万吨，增加0.50万吨；太仓14.00万吨，增加4.80万吨；宁波8.50万吨，增加0.30万吨；上海及常熟2.60万吨，增加0.80万吨 [8] 数据概览 - 报告展示了MEG期价、期现价差、国际原油期货主力合约收盘价、原料价格指数（乙烯）、PTA - MEG价差、MEG价格、MEG下游产品价格、MEG下游产品库存等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [10][15][16]

行业 沥青日报 日期 2025 年 11 月 7 日 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（碳市场工业硅） 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 请阅读正文后的声明 每日报告 一、行情回顾与操作建议 表1： 行情回顾(元/吨) 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 f ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 EIA数据显示美国原油库存大幅增长但成品油库存回落，数据偏中性；OPEC+决定明年1季度暂停增产，对供应端有一定支撑但难改供应过剩局面；市场受宏观及地缘局势支撑油价反弹，需关注美国对俄制裁落地情况；利多消化后，供过于求压力下油价或再度下探；操作上保持空头思路，反弹试空或反套 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - WTI主力开盘60.43美元/桶，收盘59.64美元/桶，最高61.09美元/桶，最低59.52美元/桶，涨跌幅-1.52%，成交量26.38万手；Brent主力开盘64.73美元/桶，收盘63.55美元/桶，最高64.95美元/桶，最低63.44美元/桶，涨跌幅-1.38%，成交量33.45万手；SC主力开盘462.3元/桶，收盘460.4元/桶，最高465.8元/桶，最低456.0元/桶，涨跌幅-0.37%，成交量9.28万手 [6] - EIA数据显示美国原油库存大幅增长，但成品油库存回落，方向与API基本一致，数据偏中性 [6] - OPEC+决定明年1季度暂停增产，对供应端存在一定支撑，但仍难以改变市场供应过剩的局面，影响偏短期 [7] - 市场受到宏观以及地缘局势的支撑，油价有所反弹，仍需关注美国对俄制裁的落地情况，市场处于观望状态，或加大对中东原油的采购，支撑对应油种以及SC相对走强 [7] - 利多逐步消化后，在供过于求的压力下油价或再度下探，操作上继续保持空头思路，反弹试空或反套 [7] 行业要闻 - 印度最大私营炼油商信实工业寻求出售中东石油货物，通常是中东和俄罗斯石油的主要进口商，因西方制裁购买俄罗斯石油困难且有风险，上个月从中东购买数百万桶原油 [8] - 哈萨克斯坦10月原油产量环比下降10%至169万桶/日 [8] - EIA数据显示美国上周原油库存因进口增加和炼油活动减少而上升520.2万桶，增幅高于市场预期 [8] - 全球大宗商品贸易商摩科瑞称供应过剩正在缓慢形成，并可能在接下来的几个月内冲击市场 [8] 数据概览 - 涉及WTI现货价格、阿曼现货价格、全球高频原油库存、EIA原油库存、美国原油增产速度、Dtd Brent、美国汽油消费、美国柴油消费等数据图表 [11][12][15]

报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年11月7日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告核心观点 - 郑棉震荡收涨，产业下游终端需求温吞，旺季不旺但刚需存韧性，下游成品库存不高，整体压力不大，新棉上市加工高峰期上方套保压力仍待消耗，交投重心震荡缓慢上移为主，关注后续出口订单变化 [7][8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡收涨，CF2601、CF2605、CF2609合约分别上涨0.52%、0.52%、0.51%，最新棉花价格指数328级在14825元/吨，较上一交易日跌16元 [7] - 2025/26年度南疆手摘、北疆机采一口价较多报价在14600 - 14800公定左右，同品质现货较低基差在CF01+1000 - 1150，较高销售基差报价在CF01+1150 - 1350，北疆机采41级主流基差在CF01+900及以上 [7] - 纯棉纱交投不温不火，高支纱走货尚可，低支纱走货不及前两周，坯布现货市场产销低迷，外销订单难接入且溯源订要求严格 [8] - 新疆籽棉收购逐步进入尾声，短期驱动减弱，郑棉逢高面临套保压力，低基差成交较好 [8] - 自2025年11月10日13时起，进口美棉配额关税税率将由26%下降至11%，中国纺织品服装对美出口综合加征关税税率降至约27.5% - 45% [8] 行业要闻 - 郑州商品交易所对棉花期货替代交割品升贴水进行调整，自2026/27年度生产的棉花开始实施，仓单注销出库在复议期内有特殊情况时，升贴水参照相关差价表执行 [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、CF1 - 5价差、CF5 - 9价差、CF9 - 1价差、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表 [16][17][27]