报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油短期存在反弹时间和空间 [1] - 燃料油短期绝对价格震荡偏强，可考虑价差低位介入正套 [2] - 沥青短期高位震荡，中期向下压力较大，建议等待做空机会 [2] - 聚酯各品种走势不一，TA 价格相对承压，EG 短期震荡，关注下游聚酯减产情况 [4] - 橡胶有反弹可能，但空间有限 [4] - 甲醇价格维持震荡走势 [5] - 聚烯烃维持震荡走势 [5] - PVC 价格震荡偏弱 [7] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周二油价重心回落，EIA 月报上调供应预期令油价承压，但短期仍有反弹空间 [1] - 燃料油：周二主力合约收涨，受供应预期和需求旺季影响，短期价格震荡偏强 [2] - 沥青：周二主力合约收跌，6 月华北供应低位、山东有缩减预期，但南方降雨阻碍刚需，价格上行空间有限 [2] - 聚酯：周二各品种主力合约有涨有跌，基本面情况不一，TA 偏弱、EG 震荡 [4] - 橡胶：周二主力合约有涨有跌，5 月乘用车市场零售量增长，受台风和降雨影响，原料价格上涨，但下游库存高，反弹空间有限 [4] - 甲醇：周二各地价格有差异，MTO 装置开工高但到港量增加，港口和内地库存上升，价格震荡 [5] - 聚烯烃：周二各品种价格和利润情况不同，需求关税影响消退但淡季来临，下游开工回落，价格震荡 [5] - PVC：周二各地市场价格有变动，房地产施工暂稳但后续进入淡季，需求走弱，价格震荡偏弱 [7] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差日报数据，包括现货价格、期货价格、基差、基差率等信息及相关变动情况 [8] 市场消息 - 6 月 10 日 EIA 发布报告，上调 2025 年全球石油产量预期，下调全球和美国石油需求预期 [10] - 6 月 10 日中美经贸磋商机制首次会议进入第二天，此前双方暂停部分关税 90 天并建立磋商机制 [10] - 6 月 10 日 API 公布数据，上周美国原油库存下降，汽油和馏分油库存上升 [11] 图表分析 主力合约价格 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [13][14][15] 主力合约基差 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [29][31][35] 跨期合约价差 - 展示燃料油、沥青、欧线集运等品种跨期合约价差的历史走势图表 [44][46][49] 跨品种价差 - 展示原油内外盘、燃料油高低硫、BU/SC 比值等跨品种价差的历史走势图表 [61][63][67] 生产利润 - 展示乙烯法制乙二醇、PP、LLDPE 等品种生产利润的历史走势图表 [70][72][75]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指方面，A股市场多数指数回调，自6月以来中国资产表现偏强，可能存在政策变化，二季度基本面或为“弱现实、强预期”，市场风格中消费和科技可能占优，观点为震荡[1] - 国债方面，国债期货有涨有稳，6月债市关注点回归资金面，短期资金面紧张预期走弱，债市有望偏强震荡，观点为震荡[1][2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 股指：昨日A股多数指数回调，Wind全A下跌0.68%，成交额1.45万亿元，中证1000、中证500、沪深300、上证50指数均下跌，TMT板块回调明显；6月中国资产表现偏强，或因中美沟通进度超预期、长效消费刺激政策受关注、陆家嘴论坛或有深化资本市场改革举措；PPI数据显示我国经济通胀水平仍处低位；一季度A股上市公司全市场营收增速跌幅连续3个季度收窄，净利润同比4%左右回升，但ROE仍在筑底企稳阶段[1] - 国债：国债期货收盘，30年期主力合约涨0.08%，10年期和5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约基本持稳；央行开展1986亿元7天期逆回购操作，利率持稳于1.4%，今日公开市场有4545亿元逆回购到期，净回笼2559亿元；银行间市场DR001和DR007加权利率下行；6月债市关注点回归资金面，受同业存单到期压力和政府债发行放量影响，市场对资金面阶段性收紧担忧增加，上周四央行提前公布3个月期买断式逆回购操作量净投放5000亿元，缓解资金面担忧，债市呈小幅牛陡走势，短期资金面紧张预期走弱，债市有望偏强震荡[1][2] 日度价格变动 - 股指期货：IH、IF、IC、IM均下跌，跌幅分别为0.62%、0.69%、0.84%、0.88%[3] - 股票指数：上证50、沪深300、中证500、中证1000均下跌，跌幅分别为0.39%、0.51%、0.82%、0.92%[3] - 国债期货：TS跌0.01%，TF涨0.01%，T持平，TL涨0.02%[3] - 国债现券收益率：2年期、10年期国债收益率上升，5年期、30年期国债收益率下降[3] 市场消息 - 中国5月以美元计价出口同比增长4.8%，前值增长8.1%；进口同比下降3.4%，前值下降0.2%[4] - 2025年5月全国居民消费价格同比下降0.1%，1 - 5月平均比上年同期下降0.1%，其中城市持平，农村下降0.4%，食品价格下降0.4%，非食品价格持平，消费品价格下降0.5%，服务价格上涨0.5%[4] 图表分析 股指期货 - 展示IH、IF、IM、IC主力合约走势及各指数当月基差走势[6][7][9][10][11] 国债期货 - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率走势[13][15][16][17] 汇率 - 展示美元、欧元对人民币中间价，远期美元、欧元兑人民币1M和3M价格，美元指数，欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元汇率走势[20][21][22][24][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 指数走势 - 06月09日上证综指涨0.43%，收于3399.77点，成交额5118.8亿元；深成指数涨0.65%，收于10250.14点，成交额7745.12亿元 [1] - 中证1000指数涨1.07%，成交额2557.85亿元，开盘价6161.14，收盘价6218.96，最高价6226.38，最低价6158.9 [1] - 中证500指数涨0.76%，成交额1714.82亿元，开盘价5772.78，收盘价5805.65，最高价5823.9，最低价5765.35 [1] - 沪深300指数涨0.29%，成交额2620.24亿元，开盘价3877.8，收盘价3885.25，最高价3894.65，最低价3871.99 [1] - 上证50指数跌0.08%，成交额652.16亿元，开盘价2689.73，收盘价2686.83，最高价2698.36，最低价2681.69 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨66.12点，医药生物、电子等板块对指数向上拉动明显 [2] - 中证500较前收盘价上涨43.57点，医药生物、电力设备、非银金融等板块对指数向上拉动明显 [2] - 沪深300较前收盘价上涨11.27点，非银金融、医药生物、农林牧渔等板块对指数向上拉动明显，汽车、食品饮料等板块对指数向下拉动明显 [2] - 上证50较前收盘价下跌2.02点，非银金融、医药生物、银行等板块对指数向上拉动明显，通信、有色金属、食品饮料等板块对指数向下拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 -41.51，IM01日均基差 -133.92，IM02日均基差 -296.53，IM03日均基差 -472.57 [12] - IC00日均基差 -31.34，IC01日均基差 -101.99，IC02日均基差 -213.64，IC03日均基差 -339.47 [12] - IF00日均基差 -15.32，IF01日均基差 -51.84，IF02日均基差 -83.42，IF03日均基差 -117.23 [12] - IH00日均基差 -12.08，IH01日均基差 -43.25，IH02日均基差 -47.54，IH03日均基差 -47.12 [12] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出了IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差及折算年化成本的相关数据及图表 [23][25][27]

工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2025 年 6 月 10 日） 一、研究观点 点评 9 日多晶硅震荡偏弱，主力 2507 收于 34105 元/吨，日内跌幅 2.24%，持 仓减仓 796 手至 64383 手；SMM 多晶硅 N 型硅料价格 36500 元/吨，最低 交割品 N 型硅料价格持稳在 36500 元/吨，现货对主力升水扩至 2395 元/ 吨。工业硅震荡偏强，主力 2507 收于 7475 元/吨，日内涨幅 2.33%，持仓 增仓 16472 手至 17.8 万手。百川工业硅现货参考价 8750 元/吨，较上一交 易日持稳。最低交割品#553 价格降至 7600 元/吨，现货升水收至 245 元/ 吨。西南丰水电价全面下调，叠加硅煤和电极不断下移，工业硅成本重心 持续回调，硅厂丰水季开工水平压产到极限，仍未能扭转当前过剩状态。 需求端变量不多，后续只能仰仗中大型减产动态，工业硅短期延续探底节 奏。多晶硅延续全面降负荷，后续仍有行业自律扩大限产额度可能。新一 轮签单落地，量级有限且现货交易角度引导低品相对高品更抗跌。多晶硅 延续弱势。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FU ...

光大期货煤化工商品日报 光大期货煤化工商品日报（2025 年 6 月 10 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周一尿素期货价格继续下挫，主力09合约收盘价1697 /吨，跌幅1.79%。现货市场 | | | | 同步走弱，主流地区现货价格下跌40~70 /吨不等，目前山东、河南地区市场价格 | | | | 均跌至1760 /吨。基本面来看，尿素供应水平再次提升。昨日行业日产量20.51 | | | 尿素 | 吨，日环比增0.64万吨。需求端表现偏弱，下游复合肥行业开工回落，对原料尿素 | 偏弱震荡 | | | 采购偏弱，农业需求距离下一轮释放仍需时日。昨日主流地区尿素产销率维持低位 | | | | 徘徊，个别地区收单超预期。整体来看，尿素供需层面暂无明显利好驱动，期、现 | | | | 市场情绪双双下挫，短期暂无拐头迹象。6月中下旬麦收结束后需求有望逐步释放 | | | | ，届时关注能否给市场带来止跌企稳迹象。 | | | | 周一纯碱期货价格震荡走弱，主力09合约收盘价1202元/吨，跌幅0.91%。现货市场 | | | | 同步走弱，主 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2507合约跌0.16%至60700元/吨，电池级碳酸锂平均价涨50元/吨至60250元/吨，工业级碳酸锂平均价涨50元/吨至58650元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下跌420元/吨至61700元/吨，电池级氢氧化锂（微粉）跌415元/吨至66850元/吨，仓单库存减少190吨至33119吨 [3] - 上周五锂矿价格有止跌迹象，供应端周度产量环比增加，6月产量供应环比增速明显，需求端增量不显，库存端周度库存重回增加，下游小幅减少，上游和中间环节有所增加；当前矿山端无新停减产动作，6月过剩格局将扩大，锂矿价格表现滞后，若锂盐价格快速走强，生产和套保动力将显现，对价格产生压力，目前锂矿库存已得到一定消化 [3] - 当前价格基本处在阶段性底部区间，多空博弈加剧，价格可能受资金扰动，实际基本面未现拐点，需关注仓单情况 [3] 各部分总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价60700元/吨，较前值涨260元/吨；连续合约收盘价60540元/吨，较前值跌280元/吨 [5] - 锂辉石精矿(6%,CIF中国)价格628美元/吨，较前值涨2美元/吨；部分锂矿价格持平 [5] - 电池级碳酸锂平均价60250元/吨，较前值涨50元/吨；工业级碳酸锂平均价58650元/吨，较前值涨50元/吨；部分锂盐价格有涨跌 [5] - 部分价差数据有变动，如电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差较前值降470元/吨 [5] - 部分前驱体和正极材料价格有涨跌，如三元前驱体523（多晶/动力型）较前值降200元/吨 [5] - 部分电芯和电池价格有涨跌，如钴酸锂电芯较前值降0.02元/Ah [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（1.5%-2.0%）、锂云母（2.0%-2.5%）、磷锂铝石（6%-7%）等矿石价格图表 [6][8] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂等价格图表 [11][13][15] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差等价差图表 [17][20][22] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂等价格图表 [25][27][29] 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池等价格图表 [31][33] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂库存图表 [36][38] 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式的生产利润图表 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材低位整理，螺纹盘面窄幅震荡，现货供需矛盾不明显但已入消费淡季，预计短期低位整理运行[1] - 铁矿石震荡整理，期货主力合约价格震荡，多空交织，预计盘面价格震荡整理[1] - 焦煤震荡，盘面上涨，供应宽松，需求回落，预计短期震荡运行[1] - 焦炭震荡，盘面下跌，供应减产、库存累库，需求采购弱，预计短期震荡运行[1] - 锰硅低位震荡，期价窄幅震荡，供应减量支撑有限，需求偏弱，预计短期低位震荡[3] - 硅铁低位震荡，期价震荡走强，供应增量，需求待改善，预计短期低位震荡[3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：螺纹2510合约收盘2981元/吨涨0.2%，持仓减1.97万手；5月出口1057.8万吨环比增1.1%，进口48.1万吨环比降7.9%[1] - 铁矿石：期货主力合约i2509收703元/吨跌0.64%，成交30万手，减仓0.4万手；5月进口9813.1万吨，环比降500.7万吨[1] - 焦煤：焦煤2509合约收盘价780元/吨涨0.19%，持仓量增637手；吕梁瘦精煤下调20元至650元/吨[1] - 焦炭：焦炭2509合约收盘价1339元/吨跌0.85%，持仓量增393手；日照港准一级冶金焦现货价1170元/吨不变[1] - 锰硅：主力合约报收5552元/吨涨0.04%，持仓环比降10680手至44.13万手；6517锰硅市场价5380 - 5540元/吨基本持平[3] - 硅铁：主力合约报收5174元/吨涨0.58%，持仓环比降3261手至22.38万手；各主产区72号硅铁现货汇总价约5100 - 5150元/吨，甘肃、青海下调50元/吨[3] 日度数据监测 - 螺纹：10 - 1月合约价差2.0，环比 - 2.0；10合约基差129.0，环比 - 16.0；上海现货3110.0，环比 - 10.0[4] - 热卷：10 - 1月合约价差2.0，环比 - 3.0；10合约基差105.0，环比 - 3.0；上海现货3200.0，环比0.0[4] - 铁矿：9 - 1月合约价差36.5，环比0.5；09合约基差62.3，环比 - 2.1；PB粉现货723.0，环比 - 6.0[4] - 焦炭：9 - 1月合约价差 - 21.0，环比 - 3.5；09合约基差 - 32.3，环比11.5；日照准一现货1170.0，环比0.0[4] - 焦煤：9 - 1月合约价差 - 13.5，环比0.5；09合约基差310.0，环比 - 1.5；山西中硫主焦现货1170.0，环比0.0[4] - 锰硅：9 - 1月合约价差 - 32.0，环比 - 8.0；09合约基差 - 102.0，环比 - 14.0；宁夏现货5380.0，环比0.0[4] - 硅铁：9 - 1月合约价差4.0，环比6.0；09合约基差76.0，环比 - 70.0；宁夏现货5100.0，环比0.0[4] - 其他：螺纹盘面利润108.6，环比19.2；卷螺差114.0，环比 - 3.0；焦煤比1.7，环比 - 0.02[4] 图表分析 主力合约价格 - 展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价走势[6][7][9][10][12][15] 主力合约基差 - 展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差走势[17][18][21][23] 跨期合约价差 - 展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁跨期合约价差走势[25][29][31][33][34][37] 跨品种合约价差 - 展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差走势[39][40][41][43] 螺纹钢利润 - 展示主力合约螺纹盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润走势[44][47][48] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验[50] - 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，多次获郑商所相关荣誉[50] - 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析[50] - 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，有投资和期现贸易经验[51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米周一减仓上行，近月领涨、远期合约跟涨，现货市场东北产区余粮有限，华北地区价格偏强，销区稳定，小麦替代优势大，技术上近月合约空头主力减仓离场，期价快速拉升，淀粉表现强于玉米，整体维持震荡走势 [1] - 豆粕周一CBOT大豆延续偏强震荡，中美会谈利好出口，市场等待供需报告指引，美豆产区降水和气温利于生长，巴西大豆出口销售放缓，国内豆粕现货疲软，基差走弱，蛋白粕回升，资金涌入，期货强势与进口成本和远期供应担忧有关，操作上91、15正套持有，单边多头思路，呈震荡上涨走势 [1][2] - 油脂周一BMD棕榈油震荡，市场等待MPOB报告指引，马来西亚5月棕榈油库存预计攀升，原油价格偏强，国内油脂期价偏强，棕榈油和豆油涨幅超菜籽油，蛋白粕走势强于油脂，库存稳中增加，供应宽松预期持续，操作上短线参与，豆油和棕榈油买9卖1，维持震荡走势 [2] - 鸡蛋周一期货下跌，主力合约低位震荡后尾盘小幅回收，现货价格持平，短期产区蛋价有稳有落，销区采购成本部分稳定部分下跌，终端需求一般，贸易商按需采购，8月前新增供给量延续增加，梅雨季利空蛋价，但多地蛋价跌至成本线以下，下方空间有限，建议暂时观望，关注养殖淘汰意愿和饲料原料价格对后期蛋价的扰动，呈震荡偏弱走势 [2] - 生猪周一近弱远强，近月合约承压下行，远期价格强于近月，9月合约围绕13500元整数关口波动，现货市场部分地区价格稳定，部分地区有小幅度涨跌，技术上9月合约短期围绕13500元波动，期价短期承压调整，长期等待企稳上行机会，维持震荡走势 [2][3] 市场信息 - 6月9日美湾、美西、巴西大豆（7月船期）C&F价格分别上调2美元/吨、2美元/吨、4美元/吨，进口大豆升贴水报价中墨西哥湾和美国西岸（7月船期）持平，巴西港口（7月船期）上调4美分/蒲式耳 [4] - 加拿大菜籽（7月、8月船期）C&F价格均上调3美元/吨 [4] - 华储网通知2025年6月11日中央储备冻猪肉收储竞价交易1万吨 [4] - 6月9日“农产品批发价格200指数”比上周五下降0.29个点，“菜篮子”产品批发价格指数比上周五下降0.32个点，全国农产品批发市场猪肉平均价格与上周五持平，牛肉上升0.7%，羊肉下降0.8%，鸡蛋下降1.7% [5] 品种价差 合约价差 - 涉及玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的9 - 1价差图表展示 [7][9][10][13] 合约基差 - 涉及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的基差图表展示 [15][19][20][23] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜是光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人，多次获“最佳农产品分析师”称号，带领团队获多项荣誉，是新华社特约经济分析师等，有相应从业和咨询资格号及邮箱 [28] - 侯雪玲是光大期货豆类分析师，从业十余年，多次获“最佳农产品分析师”称号，所在团队获多项荣誉，发表多篇文章，有相应从业和咨询资格号及邮箱 [28] - 孔海兰是光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，担任嘉宾分析师，所在团队获多项荣誉，多次接受媒体采访，有相应从业和咨询资格号及邮箱 [28]

有色商品日报 有色商品日报（2025 年 6 月 10 日） 一、研究观点 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 有色商品日报 | | 吨。佛山 A00 报价小幅回涨至 20080 元/吨，对无锡 A00 贴水 110 元/吨，下游铝棒加 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 工费多地持稳；铝杆 1A60、6/8 系及低碳铝杆加工费均持稳。铸造铝合金期货今日上 | | | | | | | 市，首批合约 2511 至 2605 挂牌基准价均为 18365 元/吨偏低，或冲高回落。氧化铝扭 | | | | | | | 亏为盈，企业复产规模加快，现货格局改善，库存逐渐承压。矿价前期炒作空间不再、 | | | | | | | 后续支撑有限，现货锚定成本定价存在同步回调，期货盘整为主。美国再度提升铝进口 | | | | | | | | | | 关税，风险溢价影响淡化后引发外需走弱逻辑。因各地铝水比例提升，铝锭到货量压减 | | | 延续去库，但周转和去库速度放缓。电解铝多空交织、偏弱调整。 | | | | | | | ...

软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 6 月 10 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周一，ICE 美棉上涨 0.19%，报收 68.34 美分/磅，CF509 环比上涨 1.09%，报收 13495 | 震荡 | | | 元/吨，主力合约持仓环比增加 7811 手至 53.85 万手，新疆地区棉花到厂价为 14443 | | | | 元/吨，较前一日上涨 12 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 14620 元/吨，较前 | | | | 一日上涨 59 元/吨。国际市场方面，近期宏观层面仍是主要影响因素，美元指数重 | | | | 心环比小幅下移，美棉价格没有方向驱动。国内市场方面，宏观层面有新消息，中 | | | | 美经贸磋商机制第一次会议于 6 月 9 日在英国伦敦举行，市场情绪提振，郑棉期 | | | | 价重心上移。基本面来看，淡季周期内，下游纺织企业开机负荷相对偏低，周环比 | | | | 下降，产成品库存逐渐累积，织厂原材料库存已经降低近年来同期低位水平，需求 | | | | 端支撑偏弱。展望未来，宏观层 ...