报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2025年1 - 2月生产端有所波动，需求端的投资增速提升，消费增速提升，就业小幅波动 [9] 根据相关目录分别进行总结 生产 - 1 - 2月规模以上工业增加值同比增长5.9%，较前值回落0.3个百分点，定基指数显示基数偏弱背景下同比增速回落，反映工业生产短期波动；1、2月环比增速较上年12月有所放缓，体现环比波动态势 [3] - 1 - 2月出口交货值累计同比上涨6.2%，较前值回落1.6个百分点，剔除价格因素后仍同比增长，但增速回落，或指向“抢出口”降温 [4] 投资 - 2024年1 - 2月全国固定资产投资（不含农户）累计同比增长4.1%，当月同比增长4.1%，较前值提升；1 - 2月环比分别增长0.69%、0.49%，较前值上行，体现投资发力 [5] - 1 - 2月民间固定资产投资当月同比持平，非民间固定资产投资当月同比增长8.7%，较前值明显提升 [5] - 1 - 2月全国房地产开发投资累计同比下降9.8%，当月同比下降9.8%，跌幅较前值收窄3.5个百分点；制造业投资累计同比增长9.0%，增速回落0.2个百分点；基建投资累计同比增长5.6%，增速提高 [6] 消费 - 1 - 2月社会消费品零售总额同比增长4.0%，增速较前值提高；1 - 2月环比分别增长0.19%、0.35%，短期仍强，反映节庆拉动作用 [7] - 餐饮收入当月同比增长4.3%，增速较前值提升；商品零售同比增长3.9%，增速持平 [7] 就业 - 1 - 2月城镇调查失业率分别为5.2%、5.4%，31个大城市失业率分别为5.1%、5.2%，较前值均出现上升，存在季节性扰动 [8] - 1 - 2月就业人员平均工作时间分别为49.1小时/周、47.1小时/周，较前值呈现短期波动，后续走势待观察 [8]

【中泰传媒】呼市发布育儿补贴细则，把握出版、AI+教育投资机 会 传媒 证券研究报告/行业点评报告 2025 年 03 月 16 日 | 评级： | 增持（维持） | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 股价 简称 | | | | EPS | | | | | PE | | | 评级 | | 分析师：康雅雯 | | | （元） | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | | 执业证书编号：S0740515080001 | | 南方传媒 | 15.45 | 1.05 | 1.43 | 0.98 | 1.07 | 1.15 | 14.71 | 10.80 | 15.77 | 14.44 | 13.43 | 买入 增持 | | | | 皖新传媒 | 6.99 | 0.3 ...

1、《政府工作报告明确"支持创新 药"，医药板块攻守兼备》2025-03-09 2、《创新成长、困境反转、AI+三条 主线，3 月业绩与估值权重提升》 2025-03-03 高弹性与困境反转》2025-02-23 医药行情延续持续加配，关注消费医疗修复契机。本周沪深 300 上涨 1.59%，医药生 物上涨 1.77%，处于 31 个一级子行业第 15 位，本周医药商业、中药、生物制品、医 疗服务、化学制药、医疗器械分别上涨了 6.44%、2.63%、1.63%、1.46%、1.39%、 1.09%。2025 年初到目前的医药板块进行分析，医药板块收益率+4.0%，同期沪深 300 收益率+1.8%，医药板块跑赢沪深 300 收益率 2.2%。3 月以来医药行业持续保持良好 涨势，各自行业均有不错表现，同时也不乏脑机接口、三胎等主题性机会，我们认为 医药板块的价值回归有望逐渐演绎为市场共识，并随着基本面、政策面等逐步改善迎 来强化。周五国家金融监督管理总局印发通知，要求金融机构发展消费金融，助力提 振消费，或将引发市场风格切换，医药作为调整 4 年的底部板块，有望迎来修复。 医药行情延续持续加配，关注消费医疗 ...

看好消费回暖，关注内需投资机会 ——轻工制造及纺服服饰行业周报 轻工制造 证券研究报告/行业定期报告 2025 年 03 月 17 日 | 评级： | 增持（维持） | | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 简称 | 股价 | | | EPS | | | | | PE | | | 评级 | | 分析师：张潇 | | | （元） | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | | 执业证书编号：S0740523030001 | | 百亚股份 | 25.53 | 0.43 | 0.54 | 0.74 | 1.00 | 1.31 | 59.37 | 47.28 | 34.47 | 25.61 | 19.54 | 买入 | | | | 台华新材 | 11.26 | 0.31 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 结合1 - 2月数据社融表现平稳同比多增，居民与企业部门信贷阶段性波动弱于去年同期，新增财政存款与企业存款同比多增 [5] - 社融受政府债券融资拉动，地方政府专项债发行加速，债务置换使企业“还贷”造成存款偏强贷款偏弱，1 - 2月数据反映财政支出节奏偏慢与居民信贷待恢复 [5] 根据相关目录分别进行总结 金融数据特征 - 2月社融存量同比增长8.19%（前值8.03%），剔除地方政府专项债后社融增速5.97%（前值6.10%），两者口径差值为2.22个百分点（前值1.93个百分点），为2018年以来最高值，反映地方政府专项债发行节奏加快 [3] - 住户贷款拖累下，前两个月人民币贷款同比少增，2月人民币贷款、住户贷款和企业贷款同比均少增，合并1 - 2月仅有企业贷款同比多增 [3] - 前两个月居民短贷与中长贷均同比少增，消费需求与购房意愿波动，短期贷款同比少增指向消费需求波动，中长期贷款同比少增指向居民购房意愿阶段性波动 [4] - 前两个月企业短贷与票据融资同比多增，中长贷同比少增 [4] - 财政存款与企业存款同比均多增，财政支出节奏可能依旧偏慢，可能部分化债资金已向企业传导 [7] 具体数据情况 - 2月新增人民币贷款10100亿元（前值51300亿元），同比少增4400亿元（前值多增2100亿元），前两个月合计同比少增2300亿元 [3] - 2月住户贷款减少3891亿元（前值新增4438亿元），同比多增2016亿元（前值少增5363亿元），前两个月合计同比少增3347亿元 [4] - 2月企（事）业单位贷款新增10400亿元（前值新增47800亿元），同比少增5300亿元（前值多增9200亿元），前两个月合计同比多增3900亿元 [4] - 2月居民短期贷款减少2741亿元（前值减少497亿元），同比多增2127亿元（前值少增4025亿元），前两个月合计同比少增1898亿元 [4] - 2月居民中长期贷款减少1150亿元（前值新增4935亿元），同比少增112亿元（前值少增1337亿元），前两个月合计同比少增1449亿元 [4] - 2月企业短期贷款新增3300亿元（前值新增17400亿元），同比少增2000亿元（前值多增2800亿元），前两个月合计同比多增800亿元 [4] - 2月企业中长期贷款新增5400亿元（前值新增34600亿元），同比少增7500亿元（前值多增1500亿元），前两个月合计同比少增6000亿元 [5] - 2月票据融资新增1693亿元（前值减少5149亿元），同比多增4460亿元（前值多增4584亿元），前两个月合计同比多增9044亿元 [6] - 2月人民币存款新增44200亿元（前值新增43200亿元），同比多增34600亿元（前值少增11600亿元），前两个月合计同比多增23000亿元，各项存款余额同比增长7.0%（前值5.8%） [7] - 2月财政存款新增12576亿元（前值新增3324亿元），同比多增16374亿元（前值少增5280亿元），前两个月合计同比多增11094亿元 [7] - 2月企业存款减少8940亿元（前值减少2060亿元），同比多增20960亿元（前值少增13460亿元），前两个月合计同比多增7500亿元 [7] 社融情况 - 2月社融增量22333亿元（前值70567亿元），同比多增7374亿元（前值多增5833亿元），合并前两个月社融依旧同比多增13207亿元 [5] - 政府债券净融资新增16967亿元（前值新增6933亿元），同比多增10956亿元（前值多增3986亿元），前两个月合计同比多增14942亿元 [5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2] 报告的核心观点 - 普洛药业2024年年报显示营收稳中有升、利润有所波动，各业务板块有不同表现，CDMO业务有望较快增长，API中间体业务保持稳健，制剂业务预计稳健增长，毛利率轻微波动、费用率基本稳定且研发投入持续扩大，调整盈利预测后维持“买入”评级 [2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本状况 - 总股本116932万股，流通股本116889万股，市价15.28元，市值178.67亿元，流通市值178.61亿元 [1][2] 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入120.22亿元，同比增长4.77%，归母净利润10.31亿元，同比下降2.29%，扣非净利润9.84亿元，同比下降4.09% [2] - 分季度看，24Q4营收27.32亿元，同比下降8.15%，归母净利润1.61亿元，同比下降20.85%，扣非净利润1.53亿元，同比下降22.81% [3] 分业务情况 - CDMO业务：2024年收入18.84亿元，同比下降6.05%，毛利率41.06%，同比下降1.23pp，剔除特殊项目影响营收、毛利同比上升；报价项目1601个，同比增长77%，进行中项目996个，同比增长35%；美国波士顿研发中心已建成运营 [3] - API中间体业务：2024年收入86.51亿元，同比增长8.32%，毛利率14.97%，同比下降2.59pp，预计大幅增加API立项数量，已建成投用高端原料药生产车间，拟建设多肽生产线，预计未来三年增加API的DMF数量30 - 50个 [4] - 制剂业务：2024年收入12.56亿元，同比增长0.51%，毛利率60.81%，同比增长7.67pp，拟新建国际化高端制剂综合车间，增设多条生产线，目前在研项目64个，完成验证项目25个，申报项目17个，获批项目7个，减重降糖项目司美格鲁肽注射液已进入临床阶段 [4] 费用率与毛利率情况 - 毛利率：2024年为23.85%，同比下降1.82pp，24Q4毛利率22.54%，同比增长0.06pp、环比下降0.64pp，波动主要系部分产品价格扰动 [5] - 费用率：2024年销售费用率5.33%，同比增长0.27pp，管理费用率4.00%，同比下降0.21pp，财务费用率 - 0.96%，同比增长0.08pp，三项费用率合计8.37%，同比增长0.14pp；24Q4销售费用率8.80%，同比增长1.12pp、环比增长4.63pp，管理费用率4.27%，同比增长0.61pp、环比下降0.28pp，财务费用率 - 3.70%，同比下降3.16pp、环比下降4.84pp，合计9.36% [5] - 研发投入：2024年研发费用6.41亿元，同比增长2.66%，占收入5.34%，同比下降0.11pp，预计持续加大研发投入 [5] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2025 - 2027年收入128.15、142.18、159.41亿元，同比增长6.59%、10.95%、12.12%；归母净利润11.19、12.70、14.62亿元，同比增长8.55%、13.50%、15.06%；当前股价对应25 - 27年PE为16/14/12倍，维持“买入”评级 [5]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [3] 报告的核心观点 - 锂电产业链部分公司4季度业绩环比向上，25年有望出现供需拐点，行业进入2 - 3年上行周期，未来两年业绩、估值均有提升可能性 [5] - 大储板块光储发货加速叠加海外比例提升，龙头业绩继续加速释放；户储板块欧洲成熟市场需求修复、东北欧放量，以及新兴市场多点开花，强化市场对板块25年信心 [5] - 光伏3月排产环比提升明显，4月排产预估环比增速较高，产业链价格上涨信号明确，后续成交价格或仍有上行空间 [5] - 风电量价修复逻辑强化，双海战略打开空间，25年交付量有望明显提升，带动上游产业链需求高增，产能偏紧带动价格回升、盈利修复 [5][6] 各目录总结 锂电板块 - 本周申万电池指数上涨0.73%，跑输沪深300 0.854pct，锂电板块涨幅排名中后，富临精工等部分企业股价有涨幅 [10] - 宁德时代2024年营收3620.13亿元同比下降9.7%，归母净利润507.45亿元同比增长15.01%，锂离子电池销量475GWh同比增长21.79%，利润分配预案待股东会审议 [12][13] - 北京市七部门发布老旧车报废更新补贴细则，最高补贴17万元，自2024年9月试行类似政策已推动8500余辆老旧车淘汰 [14] - 2月汽车产销环比下降、同比增长，新能源汽车产销同比大幅增长，出口方面纯电和插混汽车有不同表现 [16] - 2月动力和其他电池合计产量环比下降、同比增长，动力电池装车量环比下降、同比增长，出口量环比和同比均增长 [17] - 本周金属钴价格小幅上升，碳酸锂、金属镍价格小幅波动，六氟、电解液价格小幅下降，VC价格稳定，电池成本下降 [21] 储能板块 - 宁德时代2024年储能业务营收572.9亿元较2023年下降4.36%，储能销量93GWh，储能毛利率26.84%较2023年提升3.05个百分点 [24] - 新疆华电6GWh储能系统采购招标开标，57家企业参与，报价范围0.398 - 0.565元/Wh，投标均价0.4452元/Wh [27][28] 电网设备 - 国家发改委推动电力现货市场全面加快建设，深化新能源上网电价市场化改革等多项举措 [30] - 2024年跨省跨区市场化交易电量达1.4万亿千瓦时，比2016年增长十多倍，参与交易主体数量大幅增加 [33] 光伏板块 - 本周硅料、硅片价格不变，预期硅料小幅上涨、硅片上涨，N型电池片和TOPCon组件价格上涨，短期预期上涨，光伏玻璃价格不变预期维稳，EVA粒子价格不变预期上涨 [35][36][41][46] - 华能新疆2025年启动超8GW新能源项目建设，以色列放宽监管加速1.6GW屋顶光伏计划，协鑫集成4GW光伏组件项目落户安徽广德，中润光能计划赴港上市 [43][44][45][47] 风电板块 - 国内广东、福建等地多个海上风电项目有审批、招投标、建设进展，瑞典、德国、英国的海上风电项目也有新动态 [49][50][52][54] - 欧洲风能行业协会报告指出2024年欧洲新增风电装机容量16.4GW，预计2025 - 2030年新增187GW；三一重能拟收购风机塔筒相关设备及存货 [57] - 2025年至今陆上风电机组启动招标25.1GW，海上风电机组新增招标1.85GW；2024年1 - 12月累计新增装机79.34GW [57] - 2025年3月陆风风电机组含塔筒加权中标均价1783元/kW，不含塔筒加权中标均价1521元/kW；2025年1月海风中标候选人均价2979元/kW（含塔筒） [57][60] - 截至3月15日，中厚板均价3582元/吨环比上周-0.1%，铸造生铁均价3050元/吨环比上周-2%，环氧树脂均价14400元/吨环比上周持平 [59] 投资建议 - 锂电推荐宁德时代、亿纬锂能，关注相关材料企业和固态电池主题行情企业，以及AIDC涨价潜力较大的铅酸电池环节企业 [65] - 储能大储板块关注上能电气等企业，户储板块关注德业股份等企业 [65] - 电力设备关注发电机组一体化、上游锁价逻辑和进入互联网厂商供应链的标的 [65] - 光伏持续关注新技术和困境反转龙头两条主线 [65][66] - 风电关注海缆、塔筒单桩、整机和细分零部件龙头企业 [66]

水泥边际持续改善，生育补贴首落地关注建材最受益品种 建筑材料 证券研究报告/行业定期报告 2025 年 03 月 16 日 | 分析师：孙颖 | | --- | | 执业证书编号：S0740519070002 | | Email：sunying@zts.com.cn | | 分析师：聂磊 | | 执业证书编号：S0740521120003 | | Email：nielei@zts.com.cn | | 分析师：刘铭政 | | 执业证书编号：S0740524070003 | | Email：liumz01@zts.com.cn | | 分析师：王鹏 | | 执业证书编号：S0740523020001 | | Email：wangpeng07@zts.com.cn | | 分析师：张昆 | | 执业证书编号：S0740524050001 | | Email：zhangkun06@zts.com.cn | | 分析师：农誉 | | 执业证书编号：S0740524120001 | Email：nongyu@zts.com.cn | 重点公司基本状况 | 增持 | 评级： | （维持） | 股价 | EPS | PE ...

报告核心观点 本周铜价快速上行，受美元走弱、供需情况与关税政策等共同作用；近期不断提示商品及相关商品股投资机会，铜或成今年表现最佳品种之一；还对各类资产市场表现、跨市场关系、资金流动、市场情绪、技术指标等进行分析并给出下周关注事件 [3][4][6] 近期铜价上涨的逻辑 - 本周铜价快速上行，3月14日COMEX铜达4.86美元/磅，LME铜达9793美元/吨，沪铜主力合约价格触及8万元/吨，周涨幅分别为3.7%、2.0%和1.9% [3][10] - 上涨原因包括美元走弱，3月11日美元指数降至103.4创去年11月以来新低，带动铜价上行；国内外铜供给面临收缩风险，2024年铜精矿供应缺口为52,495吨，2025年将扩大至847,764吨，国内铜陵有色计划减产；铜需求相对旺盛，新能源等领域投资需求将增加铜需求；关税是短期催化因素，预计美国政府2025年四季度前实施高达25%的铜关税，造成铜价分化和库存转移 [4][5][14] 资产&板块表现 权益市场 - 本周A股多数上涨，上证指数全周上涨1.39%，主要宽基指数多数上涨，美容护理、食品饮料和煤炭板块领涨，计算机、机械设备和电子板块领跌 [21] 债券市场 - 本周3年以下以及10年以上国债收益率上行，5年期、7年期国债收益率下行 [25] 商品市场 - 本周有色价格大涨，黄金单周涨幅至2.7%，COMEX白银、LME铜分别上涨4.7%、1.9% [27] 外汇市场 - 本周汇市美元指数整体呈下跌趋势，多数货币兑美元上涨，美元指数周跌幅0.15%，美元兑离岸人民币下跌0.07%，欧元兑美元上涨0.43% [28] 跨市场分析 资产相关性 - A股股指和10Y美债整体呈负相关，与10Y国债呈正相关但相关性减弱；Wind全A与人民币呈正相关，与美元股指走势相反，标普500与美元指数相关性较弱；与黄金走势呈负相关，银、铜相关性较弱，与原油长期负相关短期不显著 [30] 股债性价比 - 创业板指和万得全A(除金融、石油石化)当前性价比相对较高，上证综指、沪深300现阶段性价比较低；美股三大指数当前较高的PE - Bond可能意味着未来股市面临回调风险 [32][35] 资金流动 - 本周市场投机者持仓变化，VIX持仓下跌，黄金持仓上涨，美元指数持仓量上涨710张，中长期美债持仓量下降但价格上涨；上周信用债、利率债、转债和股票仓位上升；云服务等板块表现强劲，仪器仪表等行业回调；ETF上周总体资金流出，电子等板块资金涌入，非银金融和银行类ETF流出较多 [36][38][41] 市场情绪分析 - 3月10 - 14日，两融余额占A股流通市值比例在2.58% - 2.60%，无明显变化，融资买入占比变化不大；3月14日全A周度成交额82,787亿元较上周下降，万得全A换手率8.7%较前两周下降 [43][45] 技术分析 ADX指标 - 报告提及上证指数、恒生指数、标普500等ADX指标 [52] 腾落指标 - 上证指数和恒生指数市场腾落指数长期短期走势相同稍有向上趋势，标普500、道琼斯工业指数走势基本一致 [53] 均线偏移指标 - 权益类资产偏离度较高，计算机行业偏离度达32.60%需警惕回调；大宗商品除原油外价格高于200日均线，白银偏离度31.10%；利率全部低于均值，3年期国债活跃最低低于200日均线15.21%；外汇方面美元兑人民币偏离度最高为8.29% [54] 下周关注事件 - 2025年3月17日10:00公布中国2月经济数据，3月20日2:00公布3月美联储利率决议 [56]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持），重点公司中山西焦煤、潞安环能、平煤股份等多家公司评级为买入，淮河能源、新集能源评级为增持 [4] 报告的核心观点 - 长协托底效应显现，煤价止跌弱反弹，后续煤炭供需宽松局面或缓解，价格有望迎来底部支撑，煤炭股依然具备配置价值 [5] - 重视煤炭股的配置价值，逐步逆势加仓布局，包括买入龙头白马、一体化资产，买入炼焦煤，关注市值管理催化的破净标的 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 核心观点及经营跟踪 分红政策及成长看点 - 中国神华在建煤矿预计 2025 年开工建设，火电机组预计 2025 年底或 2026 年初完工投运，并购集团资产提升产能，2022 - 2024/2025 - 2027 年分红不少于当年可供分配利润 60%/65% [10] - 陕西煤业拟收购陕煤电力股权，形成煤电一体化运营模式，2022 - 2024 年不少于当年可供分配利润 60% [10] - 中煤能源两座在建煤矿预计 2025 年底联合试生产，大海则煤矿二期开展前期工作，央企市值管理催化，分红比例有望提升，每年现金分红不少于当年可供分配利润 20% [10] - 兖矿能源多座煤矿有建设或勘探计划，关注集团资产注入进度，2023 - 2025 年应占净利润的 60%且不少于 0.5 元/股 [10] - 晋控煤业下属矿井产能可观，集团煤炭产能大，作为集团唯一煤炭上市平台有望获得资产注入，三年累计分红不少于年均可分配利润的 30% [10] - 山煤国际完成产能核增，2025 年煤炭产量有望增长，承诺 2024 - 2026 年现金分红比例不低于 60% [10] - 广汇能源煤矿项目进入产能核增程序，煤化工项目预计 2027 年建成投产，2022 - 2024 年累计不少于年均可分 90%且不低于 0.7 元/股 [10] - 淮河能源煤电一体经营，收购集团股权加快资产注入进度，三年累计分红不少于年均可分配利润的 30% [10] - 新集能源在建电厂预计 2026 年投运，煤电一体转型确定性强，关注煤炭品质提升潜力，三年累计分红不少于年均可分配利润的 30% [10] - 山西焦煤控股股东煤矿核定产能大，公司陆续收购集团资产，精煤销量及占比增长，三年累计分红不少于年均可分配利润的 30% [10] - 淮北矿业煤矿产能爬坡及建设中，煤化工和电力项目提供增量，三年累计分红不少于年均可分配利润的 30% [10] - 平煤股份精煤战略持续深化，提高炼焦煤原煤产量和精煤销量占比，2023 - 2025 年不少于当年可供分配利润 60% [10] - 潞安环能喷吹煤优势明显，集团有未注入产能，关注集团资产注入情况，三年累计分红不少于年均可分配利润的 30% [10] - 盘江股份多座煤矿有产能提升计划，三年累计分红不少于年均可分配利润的 30% [10] - 上海能源煤矿预计 2025 年底试运转，集团有获批和推动核准的煤矿项目，三年累计分红不少于年均可分配利润的 30% [10] - 兰花科创有在建煤矿和煤化工转型项目，每年现金分红不低于当年归母净利润的 30% [10] 上市公司经营跟踪 - 中国神华 2 月商品煤产量同比增 1.9%，煤炭销售量同比降 11.4%，发电量同比增 6.2%，售电量同比增 6.6% [12] - 陕西煤业 2 月煤炭产量同比增 17.0%，自产煤销量同比增 49.6% [12] - 中煤能源 2 月商品煤产量同比降 1.7%，商品煤销量同比降 4.4%，自产煤销量同比降 1.9% [12] - 潞安环能 2 月原煤产量同比增 10.3%，商品煤销量同比增 10.7% [12] - 兖矿能源 Q1 - Q3 商品煤产量同比增 9.81%，商品煤销量同比增 0.68%，自产煤销量同比增 6.87% [12] - 山煤国际 Q1 - Q3 原煤产量同比降 10.83%，商品煤销量同比降 1.46%，自产煤销量同比降 8.85% [12] - 平煤股份 Q1 - Q3 商品煤销量同比降 12.86%，自有煤销量同比降 15.28% [12] - 淮北矿业 Q1 - Q3 商品煤产量同比降 1.37%，商品煤销量同比降 3.37% [12] - 盘江股份 Q1 - Q3 商品煤产量同比降 13.61%，商品煤销量同比降 33.11% [12] - 新集能源 Q1 - Q3 商品煤外销量同比增 82.13%，发电量同比增 20.77%，上网电量同比增 20.53% [12] - 兰花科创 Q1 - Q3 煤炭产量同比降 3.06%，煤炭销量同比降 6.04% [12] - 上海能源 Q1 - Q3 商品煤销量同比增 3.14%，商品煤外销量同比降 3.47%，商品煤自用量同比增 101.17% [12] 煤炭价格跟踪 煤炭价格指数 - 环渤海动力煤价格指数(Q5500K)和综合交易价:CCTD 秦皇岛动力煤(Q5500)价格均为 687 元/吨，周环比无变化，年同比降 5.63% [14] 动力煤价格 - 港口及产地动力煤价格：京唐港动力末煤(Q5500)山西产平仓价 686 元/吨，周环比降 1.01%，年同比降 19.48%；大同南郊弱粘煤(Q5500)坑口价(含税)576 元/吨，周环比涨 10.34%，年同比降 16.03%；陕西榆林烟煤末(Q5500)坑口价 580 元/吨，周环比涨 18.37%，年同比降 10.77%；内蒙古东胜大块精煤(Q5500)坑口价 527.8 元/吨，周环比涨 8.41%，年同比降 23.84% [14] - 国际动力煤价格：纽卡斯尔 NEWC 动力煤现货价 98.5 美元/吨，周环比降 3.34%，年同比降 77.27%；欧洲 ARA 港动力煤现货价 119.25 美元/吨，周环比无变化，年同比降 63.31%；理查德 RB 动力煤现货价 91 美元/吨，周环比降 9.18%，年同比降 69.67%；IPE 理查德湾煤炭期货结算价(连续)88.3 美元/吨，周环比降 2.97%，年同比降 9.53%；IPE 鹿特丹煤炭期货结算价(连续)97.9 美元/吨，周环比涨 0.93%，年同比降 10.51%；广州港印尼煤(Q5500)库提价 788.43 元/吨，周环比无变化，年同比降 21.63%；广州港澳洲煤(Q5500)库提价 757.32 元/吨，周环比降 0.43%，年同比降 27.46% [14] 炼焦煤价格 - 港口及产地炼焦煤价格：京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1380 元/吨，周环比降 0.72%，年同比降 29.59%；连云港山西产主焦煤平仓价(含税)1470 元/吨，周环比降 1.34%，年同比降 31.94%；山西吕梁 1/3 焦煤车板价 1100 元/吨，周环比无变化，年同比降 35.29%；山西主焦煤平均价 1093 元/吨，周环比降 1.35%，年同比降 41.01% [14] - 国际炼焦煤价格及焦煤期货情况：澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸价 186.5 美元/吨，周环比降 4.36%，年同比降 40.42%；DCE 焦煤期货收盘价 1073 元/吨，周环比降 1.65%，年同比降 39.46% [14] 无烟煤及喷吹煤价格 - 阳泉无烟洗中块(Q7000)车板价(含税)940 元/吨，周环比无变化，年同比降 9.62%；河南焦作无烟中块(Q7000)车板价 1030 元/吨，周环比无变化，年同比降 11.97%；阳泉喷吹煤(Q7000 - 7200)车板价(含税)920.64 元/吨，周环比无变化，年同比降 17.58%；长治潞城喷吹煤(Q6700 - 7000)车板价(含税)840 元/吨，周环比无变化，年同比降 16.00% [14] 煤炭库存跟踪 动力煤生产水平及库存 - 462 家动力煤矿山周平均日产量 579.5 万吨，周环比涨 1.65%，年同比涨 0.47%；库存 254.6 万吨，周环比降 9.78%，年同比涨 91.72% [49] - 秦皇岛港煤炭库存 720 万吨，周环比降 3.87%，年同比涨 35.85%；终端动力煤库存 10899.1 万吨，周环比降 17.81%，年同比降 6.45% [49] 炼焦煤生产水平及库存 - 110 家洗煤厂精煤周平均日产量 52.75 万吨，周环比涨 1.27%，年同比降 7.62%；周平均开工率 62.02%，周环比涨 1.14%，年同比降 8.65% [49] - 523 家样本矿山炼焦烟煤日均产量 191.37 万吨，周环比涨 0.19%，年同比涨 0.48%；炼焦精煤日均产量 73.95 万吨，周环比涨 0.27%，年同比涨 1.15%；精煤洗出率 38.64%，周环比涨 0.08%，年同比涨 5.23% [49] - 523 家样本矿山炼焦烟煤库存 457.47 万吨，周环比涨 0.72%，年同比涨 34.65%；炼焦精煤库存 375.54 万吨，周环比涨 0.64%，年同比涨 22.89% [49] - 进口港口炼焦煤库存 393.62 万吨，周环比涨 1.91%，年同比涨 96.89%；全样本独立焦化企业炼焦煤库存 780.51 万吨，周环比降 0.97%，年同比降 3.97%；247 家钢铁企业炼焦煤库存 762.28 万吨，周环比涨 0.74%，年同比涨 3.95% [49] 港口煤炭调度及海运费情况 - 秦皇岛港铁路到车量 5354 车，周环比降 0.02%，年同比降 15.02%；港口吞吐量 49 万吨，周环比涨 15.84%，年同比降 16.38% [49] - OCFI 秦皇岛 - 上海(4 - 5 万 DWT)海运费 29.6 元/吨，周环比涨 53.37%，年同比涨 60.00%；秦皇岛 - 广州(5 - 6 万 DWT)海运费 44.2 元/吨，周环比涨 29.62%，年同比涨 46.84% [49] 煤炭行业下游表现 下游电厂日耗情况 - 电厂动力煤日耗 545.4 万吨，周环比降 1.92%，年同比降 0.82% [67] 港口及产地焦炭价格 - 日照港准一级冶金焦平仓价(含税)1510 元/吨，周环比无变化，年同比降 30.09%；吕梁准一级冶金焦出厂价(含税)1150 元/吨，周环比降 4.17%，年同比降 36.11% [67] 钢价、吨钢利润及高炉开工率情况 - 普钢绝对价格指数 Mysteel 为 3575.89，周环比涨 0.29%，年同比降 10.89%；上海螺纹钢价格 3300 元/吨，周环比降 0.60%，年同比降 7.56% [67] - 吨钢利润 129.73 元/吨，周环比降 17.77%，年同比涨 143.23%；全国高炉开工率 80.58%，周环比涨 1.35%，年同比涨 5.82%；全国钢厂盈利率 53.25%，周环比无变化，年同比涨 151.06% [67] 甲醇、水泥价格以及水泥需求情况 - 甲醇价格指数 2567，周环比涨 0.75%，年同比涨 2.60%；甲醇产能利用率 83.96%，周环比涨 2.69%，年同比涨 2.53% [67] - 水泥价格指数 126.63，周环比涨 2.69%，年同比涨 18.77%；水泥熟料产能利用率 34.79%，周环比涨 0.58%，年同比降 25.87%；水泥库容率 61.07%，周环比涨 0.38%，年同比降 10.39%；水泥出库量 221.1 万吨，周环比涨 6.53%，年同比涨 1.40% [67] 本周煤炭板块及个股表现 - 本周沪深 300 上涨 1.6%到 4006.6，涨幅前三的行业分别为焦炭Ⅲ(申万)(11.3%)、美容护理(申万)(8.2%)、食品饮料(申万)(6.2%) [88] - 本周煤炭板块上涨 4.8%，表现优于大盘，其中动力煤板块上涨 4.7%，焦煤板块上涨 3.7%，焦炭板块上涨 11.3% [88] - 本周煤炭板块中涨幅前三的分别为 ST 大有(33.6%)、美锦能源(17.5%)、云维股份(13.2%)；跌幅前三的分别为*ST 天首(0.0%)、未来股份(0.0%)、ST 大洲(0.3%) [90]