报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油受供需报告和出口数据影响偏强运行，鸡蛋因供应充沛承压大跌，红枣因减产预期和备货周期上涨，生猪因供应压力冲高回落，豆油受棕榈油带动上涨，白糖受进口糖预期压制下跌，玉米因拍卖和替代因素低位震荡，豆粕受产量和进口消息影响震荡下行，棉花因库存和需求因素震荡上扬，苹果因库存低和上市推迟上涨 [1] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块综述 - 棕榈油受马来西亚供需报告和出口数据提振后市偏强 [1] - 鸡蛋因蛋鸡存栏高和冷库蛋出库期价承压大跌 [1] - 红枣因新季减产预期和中秋国庆备货周期上涨 [1] - 生猪因出栏节奏加快和消费承接不足冲高回落 [1] 品种策略跟踪 棕榈油 - 主力 2509 合约受 MPOB 月报偏多影响大涨创新高，7 月产量、出口和库存环比增加，8 月前 10 日出口量环比大增，预计印度采购带动需求 [2] - 技术偏强，策略轻仓多单，支撑 8940，阻力 9250 [4] 鸡蛋 - 主力 2510 合约因供应充沛大幅下跌，7 月全国在产蛋鸡存栏量环比和同比均增加，冷库蛋出库冲击市场 [5] - 技术偏弱，策略轻仓空单，支撑 3160，阻力 3254 [5] 生猪 - 主力 2511 合约因供应压力冲高回落，市场供应充足，需求端承接能力有限 [7] - 技术涨势未改，策略多单持有，支撑 14060，阻力 14325 [7] 红枣 - 主力 2601 合约因新枣产量下降预期继续扩大涨幅，8 月高温干旱引发单产忧虑，预计新枣产量同比下降 20 - 25%，中秋国庆备货带动消费 [9] - 技术偏强，策略轻仓多单，支撑 11400，阻力 11900 [9] 豆油 - 主力 2601 合约受棕榈油带动上涨，国内采购美豆量不确定，出口活动进行，后续库存有望降低 [11] - 技术偏强，策略轻仓多单，支撑 8288，阻力 8466 [11] 白糖 - 主力 2509 合约受进口糖放量预期压制继续下跌，国内配额外利润高，加工糖增加，甜菜糖 9 月开榨 [13] - 技术弱势，策略轻仓空单，支撑 5550，阻力 5599 [13] 玉米 - 主力 2509 合约因中储粮拍卖和小麦替代低位震荡，新季玉米丰收预期强 [15] - 技术偏弱，策略空单持有，支撑 2245，阻力 2268 [15] 豆粕 - 主力 2601 合约受产量增加和进口消息影响震荡下跌，7 月油厂开机率高，豆粕产出增加，关注后续进口情况 [19] - 技术转弱，策略短线交易，支撑 3034，阻力 3107 [19] 棉花 - 主力 2601 合约因库存和需求因素震荡上扬，新年度丰产预期强，但商业库存低，下游需求淡季 [20] - 技术转强，策略空单平仓轻仓多单，支撑 13800，阻力 14000 [22] 苹果 - 主力 2510 合约因库存低和新苹果上市推迟继续上扬，截至 8 月 6 日全国冷库库存环比下降，新季苹果部分产区上市推迟 [23] - 技术偏强，策略逢低多单，支撑 8050，阻力 8200 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油继续下行概率较大，能化品种或等待原油加速指引，多品种小时周期策略以空单持有为主，部分品种有止盈或寻试空信号等不同策略[1] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 逻辑：9月延续54.7万桶/日增产幅度，美国旺季尾声表需走弱且同比弱于往年，基本面供需走弱预期兑现；地缘上关注美俄俄乌冲突停火谈判进展[2] - 技术追踪：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构，小时周期空单持有[2] 苯乙烯 - 逻辑：8月需求淡季偏弱，供应开工率维持77%附近高位，新装置投产供应压力增加，库存压力同比偏高，供需偏弱但成本端纯苯有小幅改善[5] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，日内震荡未改下跌路径，上方短期压力暂关注7375一线，小时周期空单持有[5] 橡胶 - 逻辑：按季节性下半年价格应偏强，但今年供应端上量难改变，产区雨季有影响但无极端天气，短期下游轮胎开工改善但高位库存压制回升预期，中期基本面驱动向下[8] - 技术分析：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌结构，今日小幅增仓走强未过短期压力15120一线，15分钟压力14600一线突破后可先止盈后待15分钟破位后再接回[8] 合成橡胶 - 逻辑：需求端轮胎中期维持偏弱预期，供应端检修未恢复开工未回升，产量偏高有新产能压力中期偏空，短期受上游丁二烯低库存支撑[13] - 技术分析：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构面临考验，今日盘面增仓走强站上短期压力后短期或转势，小时周期空单止盈[13] PX - 逻辑：上游装置运行稳定，下游终端淡旺季切换开工低位有所回升，短期矛盾不大，跟随成本端原油方向[17] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日反弹未改下跌路径，上方短期压力仍关注6825一线，小时周期空单持有[17] PTA - 逻辑：聚酯需求偏弱，供应端开工同比中位水平，短期库存转向累库，矛盾不明显，跟随成本端原油方向[18] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构今日反弹修复，日内震荡未改下跌路径，上方短期压力仍关注4760一线，小时周期空单持有[18] PP - 逻辑：需求淡季下游开工疲软，新产能投放与检修装置重启，产业链各环节库存持续累库，基本面偏弱，关注原油动向[20] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，日内震荡未改下跌结构，上方小时压力位7195一线较远，可先关注15分钟周期压力7100一线，小时周期空单持有[20] 甲醇 - 逻辑：供应端开工连续两周回升至73%，同比维持历史最高水平，8月到港预计大幅增加，下游需求分化，高供应压力下港口库存达近五年同期最高位，基本面驱动偏弱[25] - 技术分析：日线级别中期下跌/震荡，短期下跌结构，日内震荡，上方短期压力暂关注2400一线，小时周期空单持有[25] PVC - 逻辑：供应端部分装置结束检修，开工率回升至77.8%的同比高位，需求地产下行叠加淡季难有起色，库存连续累库压力体现，基本面驱动偏空[27] - 技术分析：日线级别中期上涨结构，小时级别短期下跌结构，日内震荡下跌路径不变，上方短期压力依旧关注5070一线，小时周期空单持有[27] 乙二醇 - 逻辑：港口偏低库存使短期基本面好于其他能化品种，但累库预期限制上方空间，关注累库启动时点[29] - 技术分析：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日反弹测试上方4425一线短期压力未突破，小时周期空单持有[29] 塑料 - 逻辑：开工回升叠加新产能投放供应压力偏大，下游开工维持同比低位，港口与社会库存持续累库压力体现，供需驱动偏空[33] - 技术分析：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别震荡结构，日内震荡，小时级别结构不清晰，15分钟级别同样震荡结构，小时周期观望，15分钟空单止损后观望[33] 纯碱 - 逻辑：供应端上周继续上量，产量环比增加4.5万吨，需求端玻璃除刚需外投机需求走弱，纯碱厂库压力大增，重碱库存创历史新高，库存压力大，供需压力大，反内卷未对供应产生实质影响[34] - 技术分析：小时级别下跌结构，日内震荡，上方小时级别的压力位1470较远，可先关注15分级别震荡区间上沿1390压力，小时周期空单持有，止盈参考15分钟压力1390[34] 烧碱 - 逻辑：需求端氧化铝开工维持高位，非铝需求粘胶短纤开工提升同样维持高位，但烧碱自身供应提升速度快，氯碱利润提升，开工进一步提升，供应增量大下库存持续累库，基本面依然偏弱[36] - 技术分析：小时级别下跌结构，今日减仓反弹未过上方小时级别的压力位2515一线，尚未转势，小时周期寻试空信号[36]

报告行业投资评级 - 黄金操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 白银操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 今日贵金属回落，上周疑似乌龙事件使美盘黄金一度创新高且较伦敦黄金溢价，后因白宫官员称报道为“错误信息”溢价回落 [1] - 美国对等关税生效，部分国家加码，美国经济前景担忧及降息预期升温推动国际金价测试近三个月运行区间高位重要阻力 [1] - 利率期货定价9月美联储将重启降息，年内降息2 - 3次，部分官员认为降息时点已至 [1] - 在对美国经济不断验证下市场情绪反复，若经济显著走弱黄金上方空间或打开，若经济温和着陆则高位谨慎参与 [1] - 贵金属震荡趋势中维持回调买入思路，本周重点关注中美贸易政策变化、美俄领导会谈以及美国通胀数据发布 [1] 其他重要信息 - 特朗普与普京将于8月15日在美国阿拉斯加州会晤，特朗普称俄乌和平协议涉及“领土交换”，泽连斯基拒绝，白宫考虑邀泽连斯基参会，美副总统表示在“特普会”前俄乌元首会面不具建设性 [2] - 美联储理事鲍曼支持9月开始降息，年内应降息三次 [2] - 内塔尼亚胡称以色列“别无选择”只能击败哈马斯，以军下一阶段军事行动有重点目标，安理会欧洲成员国及以色列强硬派财政部长批评以政府扩大军事行动决定 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本期铁矿全球发运环比小幅下降，同比强于去年同期，国内到港量本期环比回落，略高于去年同期水平，整体铁矿供应相对平稳，未来存在季节性回升预期 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场总览 - 全球发货量3046.7万吨，周环比降15.1万吨；RT发运量630.6万吨，周环比增14.3万吨；巴西19港发运量847.4万吨，周环比增104.7万吨；澳洲19港发运量1580.3万吨，周环比降140.9万吨；澳洲发往中国量1365.6万吨，周环比降122.8万吨；四大矿山总发运量2051万吨，周环比降92.6万吨；国内45港到港量2381.9万吨，周环比降125.9万吨 [1] - BHP发运量542.5万吨，周环比降30.0万吨；FMG发运量311.3万吨，周环比降49.9万吨；Vale发运量566.6万吨，周环比降27.0万吨 [1]

报告行业投资评级 | 行业 | 投资评级 | | --- | --- | | 铜 | ★☆☆ | | 铝 | ★★★ | | 氧化铝 | ★★★ | | 铸造铝合金 | ★★★ | | 锌 | ★☆☆ | | 铅 | ★★★ | | 镍及不锈钢 | ★☆☆ | | 锡 | ★★★ | | 碳酸锂 | ★★★ | | 工业硅 | ★☆☆ | | 多晶硅 | ★★★ | [1] 报告的核心观点 报告对多种有色金属行业进行分析，给出投资评级和操作建议，如沪铜前期空单持有，沪铝短期震荡关注阻力位，锌价反弹承压等待高空机会等 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 周一沪铜盘中延续涨势，现铜报79150元，平水铜升水110元/吨，市场缺主线引导，智利部分铜矿复工，指标面等关税影响，本周2508合约交割，前期空单持有 [2] 铝&氧化铝&铝合金 - 今日沪铝窄幅波动，华东现货贴水50元，铝锭社库增2.3万吨、铝棒增0.4万吨，消费淡季，铝棒减量缓和，铝锭社库峰值或8月出现，沪铝短期震荡，上方21000元有阻力 [3] - 铸造铝合金随沪铝波动，保太现货报价19800元，废铝货源紧，铝合金行业利润差，相对铝价有韧性，关注现货与AL价差收窄 [3] - 氧化铝运行产能历史高位，总库存增加，平衡过剩，现货成交少，成交价松动，几内亚雨季铝土矿价坚挺，国内晋豫成本3000 - 3100元，氧化铝承压震荡但下跌空间有限 [3] 锌 - LME锌去库且联储9月降息预期升温，外盘拉动内盘，交割临近，SMM0锌对08合约贴水30元/吨，期限结构走平利于隐性库存显性化，上期所锌库存走高，SMM锌社库累至11.9万吨 [4] - 海内外矿增量兑现，炼厂利润修复生产积极性高，锌价反弹抑制下游积极性，沪锌反弹承压，等待2.35万元/吨上方高空机会 [4] 铅 - 沪铅基本面矛盾不足，资金减仓，加权持仓不足10万手，原生铅供应增加对冲再生铅供应减量，消费未见好转 [6] - SMM1铅对08合约贴水110元/吨，精废报价倒挂25元/吨，下游刚需转低价原生铅，SMM铅社库降至7万吨，废电瓶供应紧，成本支撑强，沪铅跌无可跌，旺季消费兑现慢，8月下旬关注原生铅炼厂检修节奏，倾向多单背靠1.66万元/吨持有 [6] 镍及不锈钢 - 沪镍反弹，市场交投活跃，国内反内卷题材尾声，基本面差的镍将回归基本面，金川升水2350元，进口镍升水350元，电积镍升水50元，高镍铁报价915.6元每镍点，上游价格支撑减弱 [7] - 镍铁库存3.3万吨基本持平，纯镍库存降千吨至3.9万吨，不锈钢库存降0.1万吨至96.6万吨，整体位置仍高，关注去库结束迹象，沪镍反弹中后段，积极介入空头 [7] 锡 - 沪锡震荡收阳，现锡报26.8万，对交割月实时升水600元，上周SMM锡社库微减90吨至10235吨，观望或择机短多 [8] 碳酸锂 - 碳酸锂期价周一涨停，市场交投活跃，8月10日宁德时代江西宜春矿区停产，短期内无复产计划，价格结构近月偏弱，现货报价7.45万，下游询价活跃，成交改善 [9] - 市场总库存回落至14.2万吨，冶炼厂库存降3000吨至5.2万吨，下游库存增3000吨至4.6万吨，贸易商去库千吨至4.4万吨，货权转移明显，下游补货，澳矿报价795美元，期价波动异常注意风险管控 [9] 工业硅 - 工业硅小幅收涨，现货端厂家报价稳定，市场供应压力显著，预计8月产量环比提升2.17 - 3.17万吨，川滇地区开工率提升，新疆大厂复产 [10] - 下游多晶硅、有机硅有增产预期但增量不及工业硅，政策面预期仍在，前期盘面回调大，短期预计震荡 [10] 多晶硅 - 多晶硅期货日内触及49000元/吨上方反弹尾盘翻红，现货复投料均价持稳于47000元/吨，推涨阻力大，下游组件价格下降，终端抵触高价 [11] - 政策预期仍存，现货价格涨价趋缓，走势或区间震荡 [11]

| | | | 有色翁属现货升贴7 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 国投期货有色金属团队 | | | | 2025/8/11 | | SMM 1#电解铜-平均价 | | 涨跌 | SMM平水铜升贴水 | 涨跌 | | 铜 | 79150 | 620 | 110 | 15 | | SMM A00铝-平均价 | | 涨跌 | SMM A00铝升贴水 | 涨跌 | | 铝 | 20630 | -20 | -50 | 0 | | 氧化铝(山西) | | 涨跌 | 澳洲氧化铝FOB-平均价 ( 美元 ) | 涨跌(美元) | | 3240 | | 0 | 375 | 0 | | SMM 1#铅锭-平均价 | | 涨跌 | SMM 1#铅锭对当月期货10:15升贴水 | 涨跌 | | 16725 | | 0 | -110 | -10 | | 铝 | 再生精铅-平均价 | 再生铅均价-涨跌 | 精废价差 | 涨跌 | | 16750 | | 0 | -25 | O | | SMM 0#锌锭-平均价 | | 涨跌 | SMM 0#锌锭对当月期货10:15升贴水 | 涨跌 | | 锌 ...

油脂：马棕库存远逊预期 棕榈油大幅拉升 冯子悦 fengzy@jsfco.com 期货从业资格号：F03111391 投资咨询从业证书号：Z0018581 表 1：油脂期货日度数据监测 | | | *** | | в | 数 据 追 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 指标 | 截至 | 単位 | 令日 | 昨日 | 涨跌 | 涨跌幅 | | 期高 | DCE豆油主力 | 8月11日 | 元/吨 | 8440.00 | 8388.00 | 52.00 | 0.62% | | | DCE棕榈油主力 | 8月11日 | 元/吨 | 9218.00 | 8980.00 | 238.00 | 2.65% | | | CZCE菜籽油主力 | 8月11日 | 元/吨 | 9588.00 | 9574.00 | 14.00 | 0.15% | | | CBOT大豆主力 | 8月8日 | 美分/蒲式耳 | 986.50 | 994.50 | -8.00 | -0.80% | | | CBOT豆油主力 | 8月8日 | 美分/磅 | 52.43 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日黑色系商品期货整体偏多头，双焦上涨且焦煤领涨涨幅接近3%，后续供需差有逐渐宽松可能，短期黑色震荡调整 [1] 根据相关目录总结 市场概况 - 螺纹收于3250元/吨，上涨1.09%；热卷主力合约收于3465元/吨，上涨1.29%；铁矿主力合约收于796.5元/吨；双焦上涨，焦煤涨幅接近3% [1] 市场分析 需求方面 - 上周247家钢厂日均铁水产量为240.32万吨，环比减0.39万吨，但钢厂盈利率增3.03%至68.4%，铁水产量处相对高位且钢厂主动减产意愿弱，短期对双硅刚需有托底作用，近期合金集中钢招期，市场预期双硅需求或进一步释放，对盘面有一定利多支撑，不过北方钢厂面临阅兵限产扰动，需持续跟踪钢厂整体开工情况 [1] 供应方面 - 上周136家独立硅铁企业周产量为10.91万吨，环比增0.47万吨；187家独立硅锰企业周产量为195825吨，环比增2.62%，双硅企业生产利润修复，厂家开工积极性回升，供应量有增长趋势，短期对盘面存利空压力，“反内卷”呼声下市场对后续合金产量有收缩预期，双硅供应面临多空博弈，需关注相关政策落地实施情况 [1] 成本方面 - 硅铁成本支撑走强，利多期价走势；锰硅成本端稳中偏强，周初锰矿市场观望、价格高位震荡，焦炭现货价格暂稳，第六轮提涨在博弈中，对盘面有较好支撑作用 [1] 投资建议 - 铁矿石关注供需变化和库存情况，避免追高 [1] - 螺纹钢短期以震荡思路对待，关注卷螺差变化 [1] - 热卷短期以高位整理思路对待，关注供需变化 [1] - 双焦关注下跌企稳后震荡行情或做双焦之间的强弱关系 [1] 总结 - 综合来看，供需差有逐渐宽松可能，短期黑色震荡调整，硅铁短期供需结构偏宽松且供应有增加预期，钢材出口或边际转弱，硅铁宽松格局有扩大可能，短期主力合约预计在5500 - 6000元/吨附近震荡 [1]

热点资讯 - 北京优化住房限购政策，五环外符合条件家庭不限购房套数，还从四方面加大住房公积金支持力度 [2] - 外交部回应特朗普称可能因中国购俄石油征次级关税，强调中国与各国经贸能源合作正当合法 [2] - 二季度我国经常账户顺差1351亿美元，资本和金融账户逆差1351亿美元 [2] - 7月CPI环比由降转涨0.4%、同比持平，核心CPI同比涨幅连续3个月扩大；PPI环比降幅收窄、同比降幅与上月相同 [3] - 特朗普政府将发布新政策，明确进口金条不征关税 [3] 板块表现 - 重点关注尿素、碳酸锂、烧碱、沥青、原油 [4] - 夜盘表现中，非金属建材涨2.82%、贵金属涨27.87%、油脂油料涨12.66%、有色涨20.64%、软商品涨2.46%、煤焦钢矿涨14.82%、能源涨3.42%、化工涨11.31%、谷物涨1.17%、农副产品涨2.83% [4] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|近一年走势年内涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数|-0.12|1.73|8.45| |权益|上证50|-0.33|0.47|3.89| |权益|沪深300|-0.24|0.72|4.32| |权益|中证500|-0.22|1.56|10.44| |权益|标普500|0.78|0.79|8.63| |权益|恒生指数|-0.89|0.35|23.92| |权益|德国DAX|-0.12|0.40|21.37| |权益|日经225|1.85|1.83|4.83| |权益|英国富时100|-0.06|-0.41|11.29| |固收类|10年期国债期货|0.03|0.14|-0.26| |固收类|5年期国债期货|0.02|0.11|-0.66| |固收类|2年期国债期货|0.01|0.03|-0.57| |商品类|CRB商品指数|0.07|-1.90|-0.89| |商品类|WTI原油|-0.81|-8.47|-11.90| |商品类|伦敦现货金|0.06|3.31|29.51| |商品类|LME铜|0.86|1.68|11.23| |商品类|Wind商品指数|-0.03|1.41|17.24| |其他|美元指数|0.18|-1.78|-9.42| |其他|CBOE波动率|-8.57|-9.39|-12.68| [6]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 铜 - 宏观面国内7月出口增速超预期需关注政策变化，美国关税政策落地影响待察，美联储人事变动使市场对年内降息预期升温 - 基本面供应端高端货源紧缺、进口补充有限且区域流通不均，需求端受高铜价抑制采购谨慎，截至8月7日全国主流地区铜库存升至13.20万吨 - 整体逻辑美国对铜加征关税落地，高库存对铜价压力显现，建议等待价格企稳 [4] 电解铝 - 宏观面与铜相同 - 基本面供应产量稳中略增，成本变化小、行业高利润，需求受淡季影响终端消费弱，部分行业增速放缓、出口订单下滑，建筑行业超季节性下滑，社会库存破55万吨且短期内累库趋势不改 - 整体逻辑海内外库存上升，关注“金九银十”旺季需求，铝价或高位振荡 [6] 氧化铝 - 宏观面与铜相同 - 基本面截至8月7日全国氧化铝周度开工率环比涨0.16个百分点至82.57%，市场维持过剩格局，下游铝厂原料库存高位 - 整体逻辑基本面过剩，市场缺乏新驱动，氧化铝或区间振荡整理 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 周度行情回顾展示了8.4 - 8.8沪铜、国际铜等品种周度累计涨跌幅统计 [16] - 周度要闻回顾包括智利国家铜业公司铜矿事故致产量减少、智利7月铜出口情况、美国铜关税政策、世纪铝业重启冶炼厂、美国6月未锻造铝进口量变化等 [17] 宏观分析 - 国内7月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平，核心CPI同比涨0.8%且涨幅连续3个月扩大；PPI环比下降0.2%，环比降幅收窄0.2个百分点，同比下降3.6%，降幅与上月相同 - 7月中国出口同比7.2%超预期，进口同比4.1%超预期，欧盟、东盟和新兴市场是主要拉动，8月7日起美国关税抬升或冲击转口贸易，但后续对部分地区出口仍有支撑 - 本周宏观前瞻涵盖国内外多项经济数据及事件预期 [19][21][24] 铜市场分析 - 现货市场加工费TC低位反弹，涉及升贴水、精废铜价差、粗炼费、硫酸价格等数据 [28] - 期货市场COMEX净多持仓大幅回落，展示了不同市场铜的净持仓与价格关系 [31] - 海外市场美铜伦铜价差回归，涉及期货收盘价、升贴水、进口利润等数据 [35] - 交易所库存展示了LME、COMEX、上期所铜库存及上海保税区库存情况 [36] - 社会库存截至8月7日SMM全国主流地区铜库存为13.20万吨，环比增1.27万吨，总库存低于去年同期；国内主要精铜杆企业周度开工率下降，预计本周开工率增加 [41] 电解铝市场分析 - 国内市场现货贴水走阔，涉及升贴水、价差、进口利润、净持仓等数据 [45] - 国外市场美元指数走弱，展示了LME铝相关价格、升贴水、净持仓与美元指数关系 [47] - 周度库存展示了电解铝、铝棒社会库存及上期所、LME铝总库存情况 [49] - 下游开工截至7月31日国内铝下游加工行业整体开工率环比升0.1个百分点至58.7%，分板块情况各异，SMM预计本周开工率微升 [51] - 再生铝合金截至8月7日SMM ADC12价格报20250元/吨，环比涨250元/吨，成本端压力攀升，需求无明显好转，供应受制约，开工率下调，库存环比基本持平 [54] - 成本利润展示了铝、氧化铝、预焙阳极、动力煤价格及电解铝利润与成本关系 [57] 氧化铝市场分析 - 现货市场现货价格持稳，涉及多地氧化铝、铝土矿、烧碱价格 [62] - 期货市场库存期货低位，展示了库存期货、基差及与烧碱、铝期货收盘价关系 [63] - 供需方面供应当周变化有限，区域性供需错配仍存；需求方面电解铝行业开工产能环比增加致氧化铝需求增多 [68] - 成本利润矿石价格变化有限，液碱价格下跌，动力煤价格重心上移，截至8月8日当周国内氧化铝行业成本为2977.79元/吨，平均利润为292.69元/吨 [69]