报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍方面，印尼镍矿计价改变，政策影响成本预期；不锈钢现实偏弱压制，需关注镍矿政策影响 [2][4] - 碳酸锂偏强运行 [2][11] - 工业硅盘面区间震荡 [2][16] - 多晶硅预计仍有下探空间 [2][17] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 - 基本面数据：沪镍主力收盘价139,480，不锈钢主力收盘价14,660等多项数据呈现不同变化 [4] - 宏观及行业新闻：印尼能矿部计划调整镍矿基准价格；菲律宾矿商称对印尼镍矿石出口量可能翻倍；印尼一工业园尾矿区域山体滑坡致一人遇难；印尼预估2026年镍矿产量等多项政策和事件 [4][5][7] - 库存周度跟踪：精炼镍、新能源、镍铁 - 不锈钢相关库存有不同变化，如精炼镍中国社会库存增加1486吨至89378吨 [9] - 趋势强度：镍和不锈钢趋势强度均为0 [10] 碳酸锂 - 基本面数据：2605合约收盘价163,920等多项数据有变动 [13] - 宏观及行业新闻：津巴布韦锂精矿出口有新进展；智能电动汽车发展高层论坛提出新能源汽车发展目标 [14][15] - 趋势强度：碳酸锂趋势强度为0 [15] 工业硅和多晶硅 - 基本面数据：Si2605收盘价8,320等多项期货和现货数据有变化，企业利润和库存也有相应变动 [17] - 宏观及行业新闻：工信部发布关于做好2026年工业和信息化质量工作的通知 [19] - 趋势强度：工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为 -1 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 整体地缘扰动收敛背景下，维持对铜及有色中期看涨判断，各金属品种有不同表现，铜中期可买入持有，铝预计震荡，锌国内基本面一般但海外有减停产风险，镍和不锈钢预计区间震荡，铅预计偏弱震荡，锡受全球宏观流动性影响大，工业硅价格随成本震荡，碳酸锂价格以资源博弈与宏观驱动为主[1] 各金属品种总结 铜 - 本周铜价反弹，下游订单有韧性，精铜消费需求偏强，产业支撑乐观，去库斜率预期维持，内外价差偏强；废铜交投略增，但二季度国内废铜供应预计偏紧[1] 铝 - 中东短暂停火利好金属走势，对铝供应担忧缓解，海外升贴水等价差高位回落，LME库存出库，锭棒总库存上行，国内表需疲弱，后续出口需求或扩大，但整体需求不及预期，预计震荡[5] 锌 - 供应端中期锌矿预计偏紧，进口TC下滑，冶炼利润尚可；需求端下游开工小幅修复但观望多，库存累积；国内基本面一般，海外有减停产风险[8] 镍 - 供应端纯镍3月产量增加，需求端刚需为主，金川和俄镍升水走弱，库存端国内累库、LME库存维持，短期基本面偏弱；印尼镍矿政策有干预，预计镍价区间震荡[10] 不锈钢 - 供应端钢厂4月排产预期和3月相当且偏高，需求端下游陆续恢复，成本端矿价回落、镍铁价格持稳，库存端本周小幅去库，基本面偏弱，预计跟随镍价区间震荡，关注镍/不锈钢比价做缩[15] 铅 - 供应端原生利润充足、开工预计提升，再生复产增加；需求端电池开工率小减、月度排产环减；现货社库增加，废电瓶调价压缩再生利润，预计铅价偏弱震荡[18] 锡 - 本周锡价震荡，流动性压力缓解；供应端存在佤邦炸药爆炸、印尼冶炼厂换证、马来西亚炼厂减产、刚果（金）矿产政策受制约等扰动；需求端投机性需求走弱、刚需坚挺，社会库存多在交易所，价格下滑后补库意愿强，海外消费偏平、库存震荡；锡价受全球宏观流动性影响大，上半年基本面优于下半年[20] 工业硅 - 大厂部分炉子临时停产检修，预计下周复工，5月西南部分厂商开工预计提升；供需双弱接近平衡，价格预计随成本震荡，中长期产能过剩、开工率低，价格以季节性边际成本为锚周期底部震荡[22] 碳酸锂 - 近期消息面扰动频发，盘面以预期博弈为主；原料端锂辉石产线开工高位，津巴布韦锂矿预计放开；锂盐端企业挺价观望，散单出货意愿不强；下游刚需采买；3月累库，4 - 6月需求旺季去库，后续上方空间需期现共振或供应预期外扰动落地，建议关注汽车订单、仓单去化和津巴布韦出口政策[24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格和利润 - 展示了2026年4月8日至14日北京、上海、成都、西安、广州、武汉等地螺纹钢以及天津、上海、乐从等地热卷和冷卷的现货价格，部分日期价格有变化，4月14日部分地区价格未更新，热卷和冷卷最新价格较之前无变化 [1] 产量和库存 未提及 基差和月差 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 仓单 - 硅铁方面，宁夏72最新价5400，日变化0，周变化 -20；内蒙72最新价5430，日变化0，周变化 -70等；主力合约5714，日变化22，周变化 -12；1 - 5月差134，日变化 -6，周变化 -20等 [1] - 硅锰方面，内蒙6517最新价6020，日变化0，周变化 -180；主力合约6150，日变化12，周变化 -242；主力月基差170，日变化 -12，周变化62等 [1] 价格 - 硅铁不同产区市场价有差异，如72%FeSi内蒙古市场价在8000 - 10000，青海市场价在8000 - 10000等；硅铁出口均价有波动 [1][2] - 硅锰主力合约收盘价有变化，基差、南北价差、高低硅锰差等指标也有相应数据 [6] 供应 - 硅铁方面，136家硅铁企业产量、产能利用率在不同地区有不同表现，如内蒙古、宁夏、陕西等地；粗钢产量预估值修正、统计局粗钢产量等数据呈现 [4] - 硅锰方面，中国硅锰产量有变化，企业开工率也有相应数据 [6] 需求 - 硅铁需求相关指标包括金属镁价格、粗钢产量、不锈钢粗钢产量、硅铁出口数量、河钢集团采购量和采购价格等 [4] - 硅锰需求相关指标有中国硅锰需求量、出口数量等 [7] 库存 - 硅铁方面，60家样本企业在不同地区库存有变化，仓单数量、有效预报、仓单 + 有效预报等数据有展示；不同地区库存平均可用天数也有数据 [5] - 硅锰方面，仓单数量、有效预报、仓单 + 有效库存、单边交易持仓量等数据呈现；63家样本企业库存、库存平均可用天数等有数据 [7] 成本利润 - 硅铁方面，涉及电价、兰炭价格、开工率、生产毛利等成本因素，以及宁夏、内蒙硅铁生产成本、折主力盘面利润、现货利润、出口利润等 [5] - 硅锰方面，涉及化工焦、锰矿等价格，内蒙古、广西等地硅锰利润、折主力盘面利润等 [6][7]

焦炭价格数据 - 旭阳准一干熄最新价格1590，日变化+0，周变化+0，月变化+રેર，年变化+90 [1] - 平煤准一湿熄最新价格1500，日变化+0，周变化+0，月变化-50，年变化+80 [1] - 海燕准一干熄最新价格1545，日变化+0，周变化+0，月变化+રેર，年变化+215 [1] - 日钢准一干熄最新价格1695，日变化+nan，周变化+રેર，月变化+55，年变化-845 [1] - 日钢准一湿熄最新价格1445，日变化+nan，周变化+20，月变化+50，年变化-735 [1] - 日照港准一湿熄最新价格1460，日变化+0，周变化-10，月变化-10，年变化+110 [1] 焦炭合约数据 - 01合约最新价格1836，日变化-14，周变化-14，月变化-72，年变化+236 [1] - 05合约最新价格1645，日变化-4，周变化-17，月变化-101，年变化+86 [1] - 09合约最新价格1750，日变化-2，周变化-5，月变化-64，年变化+184 [1] 基差及月差数据 - 1月基差-140，日变化+14，周变化+3，月变化+61，年变化+4 [1] - 5月基差52，日变化+4，周变化+6，月变化+90，年变化+154 [1] - 9月基差-53，日变化+2，周变化-6，月变化+23，年变化+२२ [1] - 1 - 5月差192，日变化-10，周变化+4，月变化+29，年变化+150 [1] - 5 - 9月差-105，日变化-2，周变化-12，月变化-38，年变化-98 [1] - 9 - 1月差-86，日变化+12，周变化+8，月变化+8，年变化-52 [1] 数据图相关 - 包含旭阳准一干熄、日钢准一干熄、日照港准一湿熄、山西仓单、港口仓单、主力基差、焦炭焦化库存、独立焦化产量、钢厂焦化产量、铁水产量、焦炭消费量等数据图 [2][3][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 SP主力合约收盘价情况 - 2026年4月14日SP主力合约收盘价为4972.00 [3] - 4月14日折美元价为636.41，距上一日涨跌 -0.28079% [3] - 4月14日山东银星基差为83，江浙沪银星基差为118 [3] 进口纸浆情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6300，进口利润218.85 [4] - 加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5060，进口利润 -635.82 [4] - 智利银星CFR信用证90天港口美元价格680，山东地区人民币价格5055，进口利润 -255.49 [4] 全国及山东地区纸浆价格情况 - 2026年4月8 - 14日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价无变化，山东地区均价也无变化 [5] - 2026年4月9 - 14日文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数，生活用纸生活指数均无变化 [5] 利润率估算情况 - 2026年4月14日双胶利润率估算为 -1.8567%，较之前变化0.0257 [5] - 2026年4月14日双铜利润率估算为7.3708%，较之前变化0.0337 [5] - 2026年4月14日白卡利润率估算为 -12.6553%，较之前变化0.1949 [5] - 2026年4月14日生活利润率估算为7.9576%，较之前无变化 [5] 价差情况 - 2026年4月14日针叶阔叶价差为465.00 [5] - 2026年4月14日针叶本色价差为 -345 [5] - 2026年4月14日针叶化机价差为1265 [5] - 2026年4月14日针叶废纸价差为3479 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告为宝城期货2026年4月15日发布的品种套利数据日报，展示动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品和股指期货等多领域基差、跨期和跨品种套利数据 各目录总结 动力煤 - 展示动力煤2026年4月8日至14日基差及5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差数据，基差在 - 47.4至 - 36.4元/吨间变化，价差均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 给出燃料油、INE原油基差及原油/沥青比价数据，还呈现原油、燃料油基差及原油/沥青比价走势图 [6] 化工商品 - 列出天胶、甲醇、PTA等化工品2026年4月8 - 14日基差、跨期（5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月）和跨品种价差数据，如天胶基差在 - 345至85元/吨间变化 [8] 黑色 - 提供螺纹钢、铁矿石、焦炭和焦煤2026年4月8 - 14日基差、跨期和跨品种（螺/矿、螺/焦等）数据，如螺纹钢基差在76.0至136.0元/吨间变化 [13] 有色金属 国内市场 - 给出铜、铝、锌等国内有色金属2026年4月8 - 14日基差数据，如铜基差在 - 600至40元/吨间变化 [22] 伦敦市场 - 展示LME有色（铜、铝等）2026年4月14日LME升贴水、沪伦比、CIF、国内现货和进口盈亏数据，如铜LME升贴水为 - 31.51 [28] 农产品 - 呈现豆一、豆二、豆粕等农产品2026年4月8 - 14日基差、跨期和跨品种（豆一/玉米、豆二/玉米等）数据，如豆一基差在 - 256至 - 18元/吨间变化 [35] 股指期货 - 给出沪深300、上证50、中证500和中证1000 2026年4月8 - 14日基差和跨期（次月 - 当月、当季 - 当月等）数据，如沪深300基差在 - 22.0至 - 140.0间变化 [44][47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息，宏观数据反映经济运行态势，商品投资涉及期货合约规则及价格波动，财经新闻包含央行操作、国际局势等，股票市场呈现 A 股和港股走势[1][2][32]。 各部分总结 宏观数据速览 - 2025 年 12 月 GDP 不变价当季同比 4.5%，较上期 4.8%和去年同期 5.4%下降[1] - 2026 年 3 月制造业 PMI 50.4%，非制造业 PMI 商务活动 50.1%[1] - 2026 年 3 月社会融资规模当月值 52260 亿元，新增人民币贷款当月值 29900 亿元[1] - 2026 年 3 月 CPI 当月同比 1.0%，PPI 当月同比 0.5%[1] - 2026 年 2 月固定资产投资完成额累计同比 1.8%，社会消费品零售总额累计同比 2.8%[1] - 2026 年 3 月出口金额当月同比 2.50%，进口金额当月同比 27.80%[1] 商品投资参考 综合 - 广期所调整多晶硅期货 PS2704 和碳酸锂期货 LC2704 合约交易手续费、下单数量和单日开仓量限制[2] - 上期所调整黄金 AU2607 和白银 AG2704 合约涨跌停板幅度和保证金比例[2] - 郑商所限制甲醇期货 2605 合约单日开仓量[3] - 4 月 14 日国内 44 个商品品种基差为正，24 个为负，郑棉、LPG、沪锡基差最大，沪镍、强麦、不锈钢基差最小[3] - 外交部回应中国向伊朗提供军事支持报道，称报道捏造，若美加征关税中方将反制[3][4] - 美伊停火谈判未达成协议，特朗普称未来两天可能在巴基斯坦会谈，伊朗考虑暂停霍尔木兹海峡航运[4] 金属 - 近一周多个品牌“一口价”黄金产品价格下跌，老凤祥莲花吊坠跌幅 17%，中国黄金四叶草吊坠跌幅 13%等[5] - 南非 2 月黄金产量同比增长 12.8%[6] - 伦敦金属交易所第一季收费金属合约日均成交量同比升 25.7%，期权交易量同比大增 138.9%[7] - 4 月 13 日锌、铜库存增加，锡、镍、铝、铅库存减少，铝合金和钴库存持稳[7] - 全球最大黄金 ETF SPDR Gold Trust 持仓量增加 2.29 吨[7] - 印尼修改镍矿与铝土矿定价公式[8] 煤焦钢矿 - 4 月上旬焦炭环比涨 3.71%报 1396.4 元/吨，焦煤环比涨 0.28%报 1500 元/吨[9] - 欧盟将免关税进口钢铁上限限制在每年 1830 万吨，削减 47%，超配额关税提高一倍至 50%[9] 能源化工 - 3 月中国原油进口 4998.2 万吨，累计进口 14683.8 万吨同比上升 8.9%；成品油出口 460.1 万吨，累计出口 1274.0 万吨同比上升 2.6%；成品油进口 363.8 万吨，累计进口 1267.0 万吨同比上升 35.4%[10] - 国际原油价格波动，航空公司燃油成本占比约三成，考验精细化管理与风险对冲能力[11] - 美国对伊朗港口封锁，部分船舶仍进出霍尔木兹海峡，美军可能用无人机打击伊朗快艇[11] - IEA 月报预计 2026 年全球石油需求下降 8 万桶/日，供应量减少 150 万桶/日，欧佩克+产量下降 240 万桶/日[12] - 全球石油供应危机进入实质性冲击阶段，4 月 20 日前后“封锁前库存”将耗尽[12] - 美伊谈判后霍尔木兹海峡对峙升级，油价飙升但市场恐慌性交易减少，原油期权波动率指数回落[12] - 美国至 4 月 10 日当周 API 原油库存增加 610.1 万桶[13] - 日本将石油制品列为“特别重要物资”[14] - 国际货币基金组织严峻情景假设 2026 年油价平均 110 美元/桶，2027 年 125 美元/桶，基准情景 2026 年 82 美元/桶[14] 农产品 - 4 月上旬农产品价格多数下跌，豆粕跌幅居前，环比下跌 5.37%报 3111.6 元/吨；化肥农药价格全线上涨，草甘膦涨幅居前，环比上涨 11.91%报 32500 元/吨[15] - 生猪市场调整，仔猪价格持续回落，4 月第 1 周全国仔猪均价 24.56 元/公斤，环比下降 3.4%[15] 财经新闻汇编 公开市场 - 4 月 15 日央行开展 5000 亿元 6 个月买断式逆回购操作，净回笼 1000 亿元[16] - 4 月 17 日财政部、央行进行 800 亿元 1 个月和 1200 亿元 3 个月中央国库现金管理商业银行定期存款招投标[16] - 4 月 14 日央行开展 10 亿元 7 天期逆回购操作，净投放 5 亿元[16][17] 要闻资讯 - 特朗普称美伊会谈可能未来两天在巴基斯坦举行，伊朗考虑暂停霍尔木兹海峡航运[18] - 国家主席习近平会见阿联酋阿布扎比王储哈立德，双方就中东局势交换意见[18] - 外交部回应中国向伊朗提供军事支持报道，称报道捏造，若美加征关税中方将反制[18] - 3 月中国出口（人民币计价）同比降 0.7%，进口增 23.8%；出口（美元计价）同比增 2.5%，进口增 27.8%；一季度进出口总值 11.84 万亿元，同比增长 15%[18] - 证券时报调查显示多数经济学家认为一季度经济运行平稳向好，预计二季度物价回升、经济景气稳定，看好跨境资本流入和股市景气度[19] - IMF 下调 2026 年世界经济增长预期 0.2 个百分点至 3.1%，战事与高油价持续将使增速降至 2.5%甚至更低[19] - 恒大集团及许家印相关案件一审开庭，许家印当庭认罪悔罪[19] - 万科拟对 20 亿元到期中票展期，先行兑付 40%本金，剩余 60%展期一年[20] - 美联储新主席提名程序推进，凯文·沃什提交财务文件，参议院听证会 4 月 21 日举行[20] - 美国私募信贷市场风波升级，影响蔓延至银行业，但爆发系统性危机风险可控[20] - 巴西计划发行欧元计价债券，指定联合协调人安排路演[21] - 英国通过国债银团发行筹集 150 亿英镑，获 1480 亿英镑订单，收益率为 4.9158%[21] - 万科、中航产融、正荣地产等多家公司有债券相关重大事件[21] - 穆迪对光明食品集团、招商银行伦敦分行评级调整，惠誉评级关注巴西私人工资贷款[22] 债市综述 - 中国银行间债市热度不减，主要利率债收益率多数下行，国债期货上扬，银行间市场资金面平稳宽松[23] - 交易所债券市场部分债券涨跌超 1%[23] - 中证转债指数收盘上涨 0.94%，万得可转债等权指数上涨 1.01%[24] - 货币市场利率多数下行，Shibor 短端品种多数下行，银行间回购定盘利率多数持平，银银间回购定盘利率表现分化[24][25] - 农发行、财政部、国开行等金融债和国债中标收益率及相关倍数情况[26] - 欧债和美债收益率集体下跌[26][27] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘上涨 174 个基点，人民币对美元中间价上涨 64 个基点[28] - 纽约尾盘美元指数跌 0.31%，非美货币多数上涨[28] 研报精粹 - 中信证券认为长端利率无系统性逆转逻辑，债市无需过度担忧，预计 Q2 专项债供给增长[29] - 中信建投称 5 只二级债基将 REITs 纳入投资范围，有望助力 REITs 市场和“固收+”投资[29] - 中信建投点评 3 月金融数据，称政府债发行节奏变化，预计全年信贷增速稳定[30] - 兴证固收称上周银行二永债收益率下行，信用利差收窄，当前估值性价比尚可[30] 今日提示 - 4 月 15 日 189 只债券上市，130 只债券发行，139 只债券缴款，203 只债券还本付息[31] 股票市场要闻 - A 股震荡走高，创业板指涨 2.36%，上证指数涨 0.95%，市场成交额 2.4 万亿元，PCB、算力租赁概念爆发[32] - 港股震荡攀升，恒生指数涨 0.82%，南向资金净卖出 20 亿港元，耐用消费品板块领涨[32][33]

报告行业投资评级 - 有色金属与贵金属板块中，贵金属黄金震荡略多、白银震荡略多 [1] 报告的核心观点 - 3月美国通胀抬高但低于市场预期，美伊处于停火期，未来谈判重启及霍尔木兹海峡通航情况待观察，受地缘政治影响市场短期不确定性大，投资者需控制仓位防控风险 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - COMEX黄金期货涨2.04%报4864.50美元/盎司，COMEX白银期货涨5.23%报79.62美元/盎司；沪金主力合约上涨1.74%报1064.32元/克，沪银主力合约上涨5.36%报19660元/千克 [1] 重要资讯 - 4月14日，全球最大黄金ETF持仓较上日增加2.286吨，当前持仓量为1049.478吨；全球最大白银ETF持仓较上日增加18.30吨，当前持仓量为15289.83吨 [1] - 据CME“美联储观察”，美联储4月加息25个基点概率为1.6%，维持利率不变概率为98.4%；到6月累计降息25个基点概率为1.6%，维持利率不变概率为96.9%，累计加息25个基点概率为1.5% [1] - 美国3月生产者价格指数（PPI）环比增长0.5%，预估为1.1%，前值为0.7%；同比增长4.0%，增幅创2023年2月以来新高，市场预估为4.6%，前值为3.4% [1] 市场逻辑 - 美国3月CPI同比增长3.3%，为2024年5月以来新高，略低于市场预估的3.4%；3月PPI同比增长4.0%，增幅创2023年2月以来新高，低于市场预估的4.6%，前值为3.4% [1] - 周二美国总统表示未来两天可能在巴基斯坦恢复谈判，巴基斯坦和伊朗官员也表示谈判可能重启，最新消息称美国总统表示伊朗战争已结束 [1] - 周二国际原油价格大幅下跌，美元指数跌至接近月底水平，日内收跌0.33%，报98.13；2年期美债收益率小幅收低；美股三大指数均收涨 [1] 交易策略 - 受地缘政治影响，市场短期不确定性较大，投资者注意控制仓位，防控风险 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内国债期货以区间震荡整理为主，TL2606短期和中期震荡、日内偏强 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 时间周期短期为一周以内、中期为两周至一月 [1] - TL2606短期和中期震荡、日内偏强，观点为震荡整理，核心逻辑是短期内全面降息可能性较低 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 日内观点偏强、中期观点震荡，参考观点震荡整理 [5] - 核心逻辑为昨日国债期货均震荡小幅收涨，3月通胀数据温和使政策利率上升可能性低，国债期货有支撑；国内经济韧性强，3月制造业PMI、出口、社融信贷等数据较好，全面降息紧迫性低，国债期货上行动能有限；中东地缘局势有不确定性但短期内继续恶化风险不高，对市场影响边际走弱 [5]