报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月30日焦煤2601合约收盘1288.0，上涨1.62%，现货端唐山蒙5精煤报1460，折盘面1240；宏观面美联储如期降息25个基点，12月降息概率有所下降；基本面矿端开工率受安监影响连续两周小幅回落，库存中性，本期洗煤厂开工率回落，中下游补库，总库存有季节性回升趋势；技术方面日K位于20和60均线上方，操作上宽幅震荡运行对待 [2] - 10月30日焦炭2601合约收盘1786.5，上涨0.59%，现货端焦化厂焦炭三轮提涨；宏观面美联储降息和中美领导人会晤落地，日内市场情绪有所回落；基本面需求端本期铁水产量延续季节性回落，铁水产量239.90（-1.05万吨），焦炭总的库存较同期偏高；利润方面本期全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-41元/吨；技术方面日K位于20和60均线上方，操作上成本驱动，宽幅震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1288.00元/吨，环比降14.00；J主力合约收盘价1786.50元/吨，环比降14.50 [2] - JM期货合约持仓量970861.00手，环比降15149.00；J期货合约持仓量50050.00手，环比降515.00 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-63853.00手，环比降10014.00；焦炭前20名合约净持仓-5584.00手，环比降544.00 [2] - JM5 - 1月合约价差71.00元/吨，环比降5.50；J5 - 1月合约价差140.50元/吨，环比降2.50 [2] - 焦煤仓单0.00张，环比持平；焦炭仓单2070.00张，环比持平 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤1140.00元/吨，环比涨9.00；唐山一级冶金焦1775.00元/吨，环比涨55.00 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货157.50美元/湿吨，环比持平；日照港准一级冶金焦1570.00元/吨，环比涨50.00 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1700.00元/吨，环比持平；天津港一级冶金焦1670.00元/吨，环比涨50.00 [2] - 京唐港山西产主焦煤1760.00元/吨，环比持平；天津港准一级冶金焦1570.00元/吨，环比涨50.00 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1520.00元/吨，环比持平；内蒙古乌海产焦煤出厂价1280.00元/吨，环比持平 [2] - JM主力合约基差232.00元/吨，环比涨14.00；J主力合约基差 - 11.50元/吨，环比涨69.50 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量26.50万吨，环比降0.20；314家独立洗煤厂精煤库存284.40万吨，环比降5.20 [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率0.37%，环比持平；原煤产量41150.50万吨，环比涨2100.80 [2] - 煤及褐煤进口量4600.00万吨，环比涨326.00；523家炼焦煤矿山原煤日均产量190.30万吨，环比降0.60 [2] - 16个港口进口焦煤库存507.18万吨，环比涨19.02；焦炭18个港口库存260.79万吨，环比涨8.14 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存1029.70万吨，环比涨32.33；独立焦企全样本焦炭库存58.64万吨，环比涨1.35 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存782.96万吨，环比降5.36；全国247家样本钢厂焦炭库存633.16万吨，环比降6.28 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.77天，环比降0.13；247家样本钢厂焦炭可用天数11.07天，环比降0.12 [2] 产业情况 - 炼焦煤进口量1092.36万吨，环比涨76.14；焦炭及半焦炭出口量54.00万吨，环比降1.00 [2] - 炼焦煤产量3696.86万吨，环比降392.52；独立焦企产能利用率73.47%，环比降0.77 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利 - 41.00元/吨，环比降28.00；焦炭产量4255.60万吨，环比降4.10 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率84.73%，环比涨0.48；247家钢厂高炉炼铁产能利用率89.92%，环比降0.39 [2] - 粗钢产量7349.01万吨，环比降387.84 [2] 行业消息 - 经中美双方商定，国家主席习近平将于当地时间10月30日在韩国釜山同美国总统特朗普举行会晤 [2] - 美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至3.75% - 4.00%，并宣布自12月1日起结束资产负债表缩减 [2] - 加拿大央行宣布将基准利率下调25个基点至2.25% [2] - 10月29日，河北、山东等地部分焦企提涨焦炭第3轮，捣固幅度50 - 55元/吨，顶装幅度70 - 75元/吨，自10月31日0时起执行 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱方面，供应端国内开工率下行、产量下行但处于较高水平且呈上行趋势，部分企业计划短停检修影响整体供应；需求端玻璃产线冷修数量不变、产量底部徘徊、刚需生产明显，光伏玻璃市场走势平稳但后续需求或减弱；国内纯碱企业库存增加、下游需求不畅，供给大于需求压制价格，今日价格下行跟随玻璃价格上行，后续预计回落减缓，建议主力短期逢低布局多单 [2] - 玻璃方面，供应端沙河地区“煤改气”项目和相关方案对后续供应有潜在影响；需求端房地产行业低迷，玻璃深加工企业订单天数均值约10.4天，采购积极性不高，今日价格高位回落，预计后续上涨动能衰退，建议主力短期观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 纯碱主力合约收盘价环比 -24元/吨，持仓量环比 -22468手，前20名净持仓环比 -26849手，交易所仓单环比 -22吨，基差环比 -70元/吨，1月 - 5月合约环比 -1元/吨 [2] - 玻璃主力合约收盘价环比 -36元/吨，持仓量环比 -258326手，前20名净持仓环比 -295728手，交易所仓单环比 -13吨，基差环比 -152元/吨，1月 - 5月合约环比0元/吨 [2] 现货市场 - 华北重碱环比 -2元/吨，华中重碱1300元/吨环比0元/吨，华东轻碱环比0元/吨，华中轻碱1145元/吨环比0元/吨，沙河玻璃大板环比4元/吨，华中玻璃大板1120元/吨环比0元/吨 [2] 产业情况 - 纯碱装置开工率周环比0.01%，浮法玻璃企业开工率周环比0%，玻璃在产产能周环比0万吨/年，在产生产线条数周环比0条，纯碱企业库存周环比 -0.97万吨，玻璃企业库存周环比233.7万重箱 [2] 下游情况 - 房地产新开工面积累计值5597.99万平米，竣工面积累计值31129万平米，环比增加3435.46万平米 [2] 行业消息 - 中美两国元首在韩国釜山会晤，同意加强经贸等领域合作，吉隆坡经贸磋商取得积极成果，双方就多方面问题达成共识 [2] 提示关注 - 今日暂无消息 [2]

花生日报 2025 年 10 月 30 日 | 研究员：刘大勇 | | --- | 期货从业证号： F03107370 投资咨询证号： Z0018389 联系方式： 研究所 农产品研发报告 :liudayong_qh@chinastck .c om.cn | 花生数据日报 | | | | | | | | 2025/10/30 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货盘面 | | | | | | | | | | 期货 | | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减幅 | 持仓量 | 增减幅 | | PK604 | | 7898 | -34 | -0.43% | 348 | 51.97% | 1,700 | -6.03% | | PK510 | | 8140 | -12 | -0.15% | 66 | 247.37% | 474 | 9.98% | | PK601 | | 7800 | -22 | -0.28% | 71,128 | 3.92% | 170,724 | -2.86% | | 现货与基差 | | | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 月底供应压力短暂放缓、需求回升，加之二育入场，支撑现价小幅上涨后企稳震荡，但价格上涨后二育入场谨慎，且终端需求承接力较差，市场情绪转弱，生猪价格疲弱，2601合约收跌2.3%，操作上偏空交易为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价生猪为11880元/吨，环比-305；主力合约持仓量135813手，环比16025；仓单数量206手，环比0；期货前20名持仓净买单量-31311手，环比-1076 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价12600元/吨，环比0；吉林四平生猪价12500元/吨，环比-200；广东云浮生猪价13100元/吨，环比200；生猪主力基差720元/吨，环比305 [2] 上游情况 - 生猪存栏42447万头，环比716；能繁母猪存栏4038万头，环比-4；CPI当月同比-0.3%，环比0.1；张家港豆粕现货价2970元/吨，环比0；玉米现货价2242.16元/吨，环比-0.59；大商所猪饲料成本指数879.54，环比0.69；饲料当月产量31287000吨，环比2015000；二元能繁母猪价格1530元/头，环比0；外购仔猪养殖利润-289.07元/头，环比86.22；自繁自养生猪养殖利润-185.68元/头，环比59.02；猪肉当月进口数量8万吨，环比0；主产区白条鸡平均价14.1元/公斤，环比-0.2 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量3350万头，环比184；餐饮收入当月值4508.6亿元，环比12.9 [2] 行业消息 - 2025年10月30日重点养殖企业全国生猪日度出栏量284450头，较前一日下跌2.57%；月底月初集团场出栏节奏放缓，出栏均重小幅下降，供应压力减弱；中下旬二育补栏集中入场补栏，支持现货市场价格止跌反弹，但价格上涨后二育入场情绪降温 [2] 观点总结 - 南方气温下降，终端需求增加，部分屠宰企业主动入库操作，需求持续改善；月底供应压力短暂放缓、需求回升，加之二育入场，支撑现价小幅上涨后企稳震荡，但价格上涨后二育入场谨慎，终端需求承接力较差，市场情绪转弱，生猪价格疲弱，2601合约收跌2.3%，操作上偏空交易为主 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面或处于供需双增、库存去化阶段 ，建议轻仓震荡交易并注意控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价83,400.00元/吨，环比+500.00元；前20名净持仓-195,625.00手，环比+8348.00手 [2] - 主力合约持仓量532,871.00手，环比+25989.00手；近远月合约价差-1,160.00元/吨，环比-500.00元 [2] - 广期所仓单27,641.00手/吨，环比+116.00手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价80,000.00元/吨，环比+850.00元；工业级碳酸锂平均价77,800.00元/吨，环比+850.00元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差-3,400.00元/吨，环比+350.00元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价983.00美元/吨，环比持平；磷锂铝石平均价9,075.00元/吨，环比+250.00元 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价3,060.00元/吨，环比+125.00元 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量47,140.00吨，环比+1260.00吨；进口量19,596.90吨，环比-2250.01吨 [2] - 碳酸锂出口量150.82吨，环比-218.09吨；企业开工率47.00%，环比+1.00% [2] - 动力电池产量151,200.00MWh，环比+11600.00MWh；锰酸锂价格33,000.00元/吨，环比持平 [2] - 六氟磷酸锂价格10.50万元/吨，环比+0.25万元；钴酸锂价格343,500.00元/吨，环比持平 [2] - 三元材料(811型)价格163,500.00元/吨，环比+500.00元；三元材料(622动力型)价格143,500.00元/吨，环比+1000.00元 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型)价格155,000.00元/吨，环比+1000.00元；三元正极材料开工率53.00%，环比-2.00% [2] - 磷酸铁锂价格3.48万元/吨，环比持平；磷酸铁锂正极开工率59.00%，环比+2.00% [2] - 新能源汽车当月产量1,617,000.00辆，环比+226000.00辆；当月销量1,604,000.00辆，环比+209000.00辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率46.09%，环比+0.55%；累计销量11,228,000.00辆，环比+2908000.00辆 [2] - 新能源汽车当月出口量22.20万辆，环比-0.20万辆；累计出口量175.80万辆，环比+83.00万辆 [2] - 标的20日均波动率22.82%，环比-0.82%；40日均波动率25.92%，环比+0.01% [2] 期权情况 - 认购总持仓166,407.00张，环比+7024张；认沽总持仓95,396.00张，环比+9624张 [2] - 总持仓沽购比57.33%，环比+3.5119%；平值IV隐含波动率0.34%，环比+0.0008% [2] 行业消息 - 中国已构建完整锂产品供应体系 ，碳酸锂等产品产量多年居全球第一 [2] - 头部电池厂密集派发磷酸铁锂大单 ，厂商启动新一轮扩产 [2] - 美联储降息25个基点 ，将结束资产负债表缩减 [2] - 9月汽车经销商综合库存系数环比升3.1%、同比升4.7% ，库存高于合理区间 [2] 观点总结 - 盘面碳酸锂主力合约震荡偏强 ，持仓量环比增加 ，现货贴水 ，基差走强 [2] - 基本面原料端矿价随锂价上行 ，供给端国内碳酸锂供给稳定增长 ，需求端国内需求强劲 ，产业库存去化 [2] - 期权市场认购持仓占优 ，情绪偏多头 ，隐含波动率略升 [2] - 技术面60分钟MACD双线位于0轴上方 ，绿柱初现 [2]

报告行业投资评级 - 能源与化工板块瓶片品种投资评级为震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 本周瓶片供应变化不大，下游工厂刚性补库为主，市场对后期需求预期较为谨慎，9月瓶片出口量环比下降，近期受化纤聚酯行业反内卷会议消息刺激，瓶片价格震荡偏强，主力合约参考区间5620 - 5800元/吨，交易策略建议暂时观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周三瓶片PR2601合约上涨34元至5744元/吨，华东水瓶级瓶片价格下跌20至5740元/吨，华南瓶片价格下跌20至5780元/吨，多头持仓减少4168手至5.14万手，空头持仓减少3764手至5.07万手 [1] 重要资讯 - 供应和成本利润方面，国内聚酯瓶片产量为33.51万吨，环比持平，产能利用率周均值为73.3%，环比持平，生产成本5122元，环比 - 49元/吨，周生产毛利为 - 67元/吨，环比 + 33元/吨 [1] - 2025年9月中国聚酯瓶片出口46.77万吨，较上月减少5.3万吨，2025年累计出口量480.91万吨 [1] - 美国商业原油库存下降，且市场对经贸谈判前景乐观，国际油价上涨，NYMEX原油期货12合约60.48涨0.33美元/桶，环比 + 0.55%，ICE布油期货12合约64.92涨0.52美元/桶，环比 + 0.81%，中国INE原油期货2512合约跌7.2至459.2元/桶，夜盘涨5.9至465.1元/桶 [1] - 美联储将基准利率下调25个基点至3.75% - 4.00%，为连续第二次会议降息，符合市场预期，也是自2024年9月以来第五次降息 [1]

报告核心观点 - 中美和谈预期下美盘强势上涨，政策不确定性强，国内空头资金减仓避险，国内买船權利偏差，内品估值较低，榨利修复预期下短期盘面预期延续反弹态势，需关注中美政策和南美天气变化 [7][8] 行业相关情况总结 基差数据 - 10月29日，43%豆粕现货基差方面，大连为81，较之前涨跌 -34；日照为31，较之前涨跌 -34；天津为51；张家港数据未明确；东莞为 -19；湛江较之前涨跌6；防城较之前涨跌6 。菜粕现货基差方面，广东为60，较之前涨跌16；MJ - 5为166，较之前涨跌 -14 [6] 价差数据 - 豆粕 - 菜粕现货价差（广东）为300，盘面价差（王力）为596，较之前涨跌17；RM1 - 5为 -15；M1 - RM1未明确；M1 - M5未明确 [6][7] 升贴水与榨利数据 - 2025年大豆CNF升贴水走势图（连续月，美分/蒲式耳）涉及巴西各月情况，盘面榨利（元/吨）为 -240.00，较之前涨跌 -5 [7] 库存数据 - 中国港口大豆库存、全国主要油厂大豆库存、全国主要油厂豆粕库存、饲料企业豆粕库存天数有不同年份（2020 - 2025年）的变化情况，目前国内大豆、豆粕库存处于历史同期高位，饲料企业豆粕库存天数下降至低位 [7][8] 开机和压榨情况 - 全国主要油厂大豆压榨量和开机率有不同年份（2020 - 2023年）的变化情况 [7] 供需情况 - 供给方面，USDA预估25/26年度美豆期末库存3亿蒲，单产53.5蒲/英亩预期或有下调空间，出口取决于中美政策；截至10月25日，巴西大豆播种率为34.4%，上周为21.1%，去年同期为37.7%，五年均值为42.5%；11月国内豆粕预期开始去库但四季度国内豆粕供应预期仍宽松，若中国无法采购美豆，明年一季度的豆粕供应仍需补充且来源暂不确定 。需求方面，畜禽短期预期维持高存栏，产能去化尚不明显，支撑饲用需求，但目前养殖利润出现亏损，国家政策倾向于控生猪存栏和体重，或影响远月供应；豆粕下游成交表现正常，提货较好 [7][8]

Morning session notice 研究员： 纪晓云 从业资格： F3066027 交易咨询资格：Z0011402 联系方式：010-56711796 | | | | | | | 铁矿: 【行情复盘】 周三铁矿收涨。夜盘继续收涨。 【重要资讯】 1、生态环境部：以碳市场手段推动钢铁、水泥、铝冶炼行业的绿色低碳减排。 2、截至 10 月 29 日，已有 27 个省份公布 2025 年前三季度 GDP 数据。从地区生产 总值来看，排名前三的省份分别是广东、江苏和山东，2025 年前三季度 GDP 分别为 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 105176.98 亿元、102811.00 亿元和 77115.00 亿元。有 23 个省份前三季度 GDP 超 1 万亿元，其中，广东、江苏超 10 万亿元。 | | | | | 3、交通运输部：前三季度完成交通固定资产投资 2.6 万亿元。 | | | | | 4、外交部发言人宣布：经中美双方商定，国家主席习近平将于当地时间 10 月 30 | | 黑色建材 | 铁矿 | 震 荡 偏 | 日在韩国釜山同美国总统特朗普举行会晤， ...

品 研 2025 年 10月 30 日 若安期赏研 | 豆一：震荡 | | --- | 吴光静 投资咨询从业资格号: Z0011992 wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 豆粕/豆一基本面数据 | | | 收盘价(日盘) | 涨跌 | 收盘价(夜盘) | 涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | DCE豆一2601 (元/吨) | 4113 | +21 (+0.51%) | 4107 | -9 (-0.22%) | | 期货 | DCE豆粕2601(元/吨) | 2969 | +3 (+0. 10%) | 2975 | +1 (+0. 03%) | | | CBOT大豆01(美分/蒲) | 1093. 25 | -0.25 (-0.02%) | | | | | CBOT豆粕12(美元/短吨) | 308. 7 | +2.2 (+0.72%) | na | | | | | | 豆粕 (43%) | | | | | 山东(元/吨) | | 2970~3040,较昨持平至+20:现货基差M2601+70,持平:11-1月 M2601+50/+ ...

报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级 报告的核心观点 - 玉米期价震荡下行，现货市场新粮上市增加，产区供应增，北港报价承压，华北稳中偏强，销区偏弱，下游观望刚需补库，技术上1月合约短期反弹承压重回跌势，长期看空[1] - 豆粕期价震荡，CBOT大豆持平，市场关注贸易局势和美政府停摆，国内窄幅震荡，资金谨慎观望，关注中美会谈结果，现货跟涨但成交低迷[1] - 油脂期价下跌，BMD棕榈油连跌，印尼增产超预期打压市场，加菜籽上涨，国内棕榈油回落夜盘止跌，豆油和菜籽油偏强，关注美生柴和印尼生柴及关税调整情况[1] - 鸡蛋期价震荡，期货延续反弹，现货部分稳定部分下跌，终端按需采购，下游采购积极性不高，短期供给与改善博弈，反弹高度有限，关注养殖端补栏及淘汰意愿[1] - 生猪期价震荡，主力合约上行遇阻区间下移，现货产销区报价偏强，政策控制能繁减存栏，但节前消费高峰主动减存栏可能性不大，供应压力笼罩，预计反弹后阴跌[2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 玉米：周三主力2601合约小阴线收盘，期价震荡，现货新粮上市产区供应增，北港报价承压，华北稳中偏强，销区偏弱，下游观望刚需补库，技术上1月合约短期受制于2150技术压力重回跌势，关注2100整数支撑，长期看空[1] - 豆粕：周三CBOT大豆持平，市场关注贸易局势和美政府停摆，国内窄幅震荡，资金谨慎观望，关注中美会谈结果，现货跟涨但成交低迷，策略震荡思路[1] - 油脂：周三BMD棕榈油连跌，印尼增产超预期打压市场，加菜籽上涨，国内棕榈油回落夜盘止跌，豆油和菜籽油偏强，关注美生柴和印尼生柴及关税调整情况，短线参与等待多单入场机会[1] - 鸡蛋：周三期货主力2512合约日收涨2.13%，现货全国价格环比跌，产区部分稳定部分下跌，终端按需采购，下游采购积极性不高，短期供给与改善博弈，反弹高度有限，关注养殖端补栏及淘汰意愿[1] - 生猪：周三主力2601合约小阳线近十字星收盘，期价上行遇阻区间下移，现货产销区报价偏强，山东、河北猪价涨势放缓，政策控制能繁减存栏，但节前消费高峰主动减存栏可能性不大，供应压力笼罩，预计反弹后阴跌[2] 市场信息 - 荷兰合作银行预计巴西2025/26年度大豆产量1.77亿吨，增长3%，出口量1.11亿吨基本持平，种植面积4880万公顷，增长2%[3] - 美国政府停摆近一个月情况或转变，参议院和众议院领导人确信中间派民主党人可能下周初在临时拨款法案上妥协减轻停摆影响[3] - 阿根廷油籽工人工会可能下周重新罢工，与雇主薪资协议差距大[3] - 中美领导人当地时间10月30日在韩国釜山会晤，就中美关系和共同关心问题交换意见[3] - 中国本收获季首次从美国购买大豆，外交部称中方立场一贯，具体问题建议询问主管部门[4] 品种价差 - 报告展示玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的1 - 5合约价差及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的合约基差图表[6][7][14][17] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜是光大期货研究所农产品研究总监等，多次获最佳农产品分析师称号，带领团队获多项荣誉，是新华社特约经济分析师等[27] - 侯雪玲是光大期货豆类分析师，期货从业十余年，多次获最佳农产品分析师称号，所在团队获多项荣誉，发表多篇文章[27] - 孔海兰是光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，担任第一财经嘉宾分析师，所在团队获多项荣誉，多次接受主流媒体采访[27]