| M E G | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2 5 / 5 / 1 2 品 种 更 新 日 期 单 位 现 值 前 值 涨 跌 幅 ( ) | | | | | | 2 0 | | 现 货 中 间 石 脑 C R 日 本 2 0 2 5 / 5 / 9 美 元 / 吨 5 6 9. 0 0 5 5 4. 5 0 2. 6 1 % : | | 价 ( | 价 ) | 油 : | F | | | 化 纤 格 指 数 乙 烯 东 2 0 2 5 / 5 / 9 美 / 吨 7 8 1. 0 0 7 8 1. 0 0 : 元 0. 0 0 % | | 价 | : | 北 | 亚 | | | 游 成 本 出 厂 价 : 环 乙 烷 : 华 区 2 0 2 5 / 5 / 1 2 元 / 吨 6 5 0 0. 0 0 6 5 0 0. 0 0 0. 0 0 % | | 均 | 氧 | 东 | 地 | 上 | | 现 货 甲 醇 A 2 0 2 5 / 5 / 9 元 / 吨 2 3 7 5. 0 0 2 3 7 5. 0 0 0. ...

棕榈油周报 2025 年 5 月 12 日 油脂走势分化 棕榈油较为疲软 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kx@jyqh.com.cn 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 10 ⚫ 上周，BMD马棕油主连较节前跌95收于3815林吉特/吨，跌 幅2.43%；棕榈油09合约跌262收于7886元/吨，跌幅3.22%； 豆油09合约跌52收于7780元/吨，跌幅0.66%；菜油09合约 涨58收于9355元/吨，涨幅0.62%；CBOT美豆油主连跌0.33 收于4 ...

洲荧 炉锡日评20250512：国内精炼锡产能开工率环比下降，国内外精炼锡库存量较上周增加 | 变量名称 | | 2025-05-09 | 2025-05-08 | 2025-04-30 | 较昨日变动 | 近期走势 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪锡期货活跃合约 | 收盘价 | 259540 | 261480 | 260300 | -1, 940. 00 | | | | 成交量(手) | 71445 | 104324 | 94966 | -32,879.00 | | | | 持仓量(手) | 30130 | 30964 | 30598 | -834. 00 | | | | 座存(吨) | 8402 | 8334 | 8545 | 68. 00 | | | 沪锡基差 | SMM 1#锡平均价 | 259600 | 262200 | 261200 | -2, 600. 00 | | | (现货与期货) | 沪锡泰左 | 60 | 720 | 900 | -660.00 | | | 价差(近月与远月) | 沪锡近月-沪锡连一 | -240 | -3 ...

中泰期货烧碱周报 2025年5月12日 --------山东地区氯碱企业开工下滑 氯碱价格双双走强，利润创新高 姓名： 郭庆 从业资格号： F3049926 交易咨询证书号：Z0016007 联系电话： 15628875631 公司地址：济南市经七路86号证券大厦 客服电话：0531-81916257 公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 氯碱综述 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 | | | 烧碱产业链简述 | | --- | --- | --- | | 供应 | 产量 | 上周中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为83.9%，较上周环比-0.2%。西北、华东、华南、西南新增重启或提负，带动负荷不同程度提升，周内华 | | | | 北有装置减产导致负荷下滑。山东产能利用率-2.2%至88.6%。本周来看，西北、华南、西南均有装置减产及检修，因此综合来看，预计下周烧碱产能利用率降 | | | | 至83.6%左右，周产量80万吨左右。（预估数据源自隆众资讯） | | | 氧化铝 | 山东地区主要氧化铝厂家采购32%离子膜碱自4月13日起价格下调15元 ...

玻璃纯碱早报 | | | | | | | | | 研究中心能化团队 | | | 2025/5/12 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 玻 璃 | | | | | | | | | | | | | | 2025/4/30 | 2025/5/8 | 2025/5/9 | | 周度变化 日度变化 | | 2025/4/30 | 2025/5/8 | 2025/5/9 | | 周度变化 日度变化 | | FG09合约 | 沙河安全 1220.0 | 1198.0 | 1194.0 | -26.0 | -4.0 | | 1082.0 | 1057.0 | 1034.0 | -48.0 | -23.0 | | | 5mm大 板 | | | | | | | | | | | | FG01合约 | 沙河长城 1207.0 | 1190.0 | 1185.0 | -22.0 | -5.0 | | 1131.0 | 1106.0 | 1078.0 | -53.0 | -28.0 | | | 5mm大板 | | | ...

900.00 1400.00 1900.00 2400.00 2900.00 3400.00 3900.00 4400.00 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 吕梁出厂价 2021 2022 2023 2024 2025 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 天津港准一平仓 2021 2022 2023 2024 2025 1200.00 1700.00 2200.00 2700.00 3200.00 3700.00 4200.00 4700.00 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 日照港准一平仓 2021 2022 2023 2024 2025 1200.00 1700.00 2200.00 2700.00 3200.00 3700.00 4200.00 4700.00 焦炭日报 研究中心黑色团队 2025/5/12 | | 最新 | 日变化 | 周变化 | 月变化 同比 | | 最新 | 日变化 | 周变化 | 月变化 同比 | | | --- | --- | ...

价格表现 - 伦敦金最新价格3324.55，变化-27.75 [1][2] - 伦敦银最新价格32.52，变化0.09 [1][2] - 伦敦铂最新价格986.00，变化0.00 [1][2] - 伦敦钯最新价格975.00，变化-8.00 [1][2] - WTI原油最新价格61.02，变化1.11 [1][2] - LME铜最新价格9365.00，变化1.50 [1][2] - 美元指数最新价格100.42，变化-0.21 [2] - 欧元兑美元最新价格1.12，变化0.00 [2] - 英镑兑美元最新价格1.33，变化0.01 [2] - 美元兑日元最新价格145.37，变化-0.55 [2] - 美国10年期TIPS最新价格2.08，变化0.00 [2] 交易数据 - COMEX白银库存最新数据未给出，变化未给出 [3] - 上期所白银库存最新934.46，变化2.48 [3] - 黄金ETF持仓最新937.94，变化-1.74 [3] - 白银ETF持仓最新14020.96，变化62.22 [3] - 上金所白银库存最新1640.07，变化0.00 [3] - 上金所黄金递延费支付方向最新为1，变化0.00 [3] - 上金所白银递延费支付方向最新为1，变化0.00 [3]

碳酸锂周报 2024 年 5 月 12 日 基本面延续偏空预期 多空博弈升温 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kx@jygh.com. cn 从业资格号：F03112296 投资咨询号：20021040 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 9 ⚫ 基本面方面：锂价快速破位下跌，部分高成本冶炼厂已有 减产、停产迹象，部分硬岩矿提锂产能仅按订单开工。虽 然正极材料厂5月排产环比有所提升，但下游节后暂无明 显补库行为，市场观望情绪较浓，市场价差较大，下游延 续刚需采购，需求侧并未有明显改善。 ⚫ 成本方面：报告期内，锂云母及锂 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黑色金属各品种受不同因素影响呈现不同态势，螺纹钢需求数据走弱，产业定价基于弱预期；焦煤焦炭供给充裕，需求有下行风险；铁矿石发运维稳，需求高位下港口库存或小幅去库；铁合金减产扩大但碳元素存下调预期，双硅或进入底部震荡 [7][49][95][149] 根据相关目录分别进行总结 螺纹钢 - 供给偏空，铁水日均产量稳定在245wt上方，粗钢日产回升到300wt，处于产量高位，但短期产量拐头向下可能性不大，需板材需求转弱或内需建材走弱等驱动 [7] - 需求中性，钢联周度需求数据转弱，受五一长假影响，需再观察1 - 2周数据，钢材出口数据较好，不同群体对出口需求看法不同 [7] - 库存中性，本周库存、表需等数据环比走弱，需再观察数据区分长假影响和真实需求情况 [7] - 基差/价差偏多，基差持稳，期货贴水格局，截至周五，rb2505华东地区（杭州）基差68，较前一周小扩4 [7] - 利润中性，现货钢厂利润回落至低位微薄利润，点对点仍在正向区间 [7] - 估值中性，价格下跌后基差走扩，产业链生产环节有微薄利润，相对估值偏低，绝对估值有挤压空间 [7] - 宏观及政策中性，国新办新闻会利好政策市场解读不积极，短期关注中美贸易谈判进展 [7] - 投资观点为观望，产业链各生产环节有利润，“黑色产业链绝对估值低”不成立，关注内需建材季节性淡季和出口链条板材潜在走弱风险 [7] - 交易策略为单边滚动做好套保及场口管理，适当轮库；套利卷螺价差90以下止盈；期现热卷期现正套 [7] 焦煤焦炭 - 需求偏空，关注需求下行预期兑现情况，本周五大材表需快速下降，5 - 6月建材进入淡季，板材有压力；高铁水继续维持，钢厂利润较好，生产积极性高 [49] - 焦煤供给偏空，煤矿累库，出货压力增大；环保影响通关，口岸价格下调；内外价差倒挂依然较大 [49] - 焦炭供给中性，本周焦炭日均产量114.2（ - 0.2），焦化利润1（ + 7），供应充足，提降预期增强 [49] - 库存中性，钢联统计焦炭全环节降库，与另一家机构数据背离，焦煤上游累库下游去库，出货压力增大，市场提降预期升温 [49] - 基差/价差中性，焦炭提降预期升温，提降后焦炭集港仓单成本1476，港口贸易仓单1443；山西煤仓单成本1090（ - 30）等 [49] - 利润中性，钢厂盈利率58.87%（ + 2.59%），焦化利润1（ + 7），焦炭提降预期增强 [49] - 总结偏空，盘面反映较弱，黑链指数创新低，后续关注需求下行风险和炉料成本松动逻辑，煤焦以逢高做空为主，可参与JM9 - 1正套 [49] - 交易策略为单边逢高做空，套利参与JM9 - 1正套 [49] 铁矿石 - 供给中性，发运延续维稳，目前总的发运情况不及年初预期 [95] - 需求中性，本期钢厂铁水产量延续回升，日均产量提升至245.6万吨，铁水基本见顶，5月需求高位下港口库存将小幅去库 [95] - 库存中性，五月后续到港量稳定，铁水稳定时港口库存将稳定小幅去库 [95] - 利润中性，钢厂利润不错，短期铁水会保持稳定 [95] - 估值中性，铁水处于高位，限产预期下短期内估值相对中性 [95] - 跨月价差偏多，近月铁水高位需求好，远月合约受粗钢平控预期和矿山增产扩张影响，供给压力大，9 - 1价差估值处于历年同期低位 [95] - 宏观及政策偏空，不考虑限产因素，5月炉料端震荡偏弱，若钢材基本面转弱，材弱于矿可能性大 [95] - 投资观点为震荡 [95] - 交易策略为单边100美金以上考虑单边做空，套利9 - 1正套继续持有 [95] 铁合金 - 供给偏多，锰硅产区减产面扩大，硅铁产量反弹因宁夏电价让利，关注内蒙大厂是否减产 [149] - 需求偏多，铁水维持在245高位 [149] - 库存偏空，锰硅仓单库存压力重，硅铁厂库下降较快，但06仓单需要注销 [149] - 基差/价差偏多，当前盘面大幅贴水，厂家减产下基差月差走强 [149] - 成本偏空，锰硅成本松动，锰矿报价下调，焦煤下行；硅铁产区电价环比下调，兰炭价格暂稳，原煤下跌，成本有下行空间 [149] - 估值偏低 [149] - 宏观及政策中性，国新办会议降息幅度符合预期 [149] - 投资观点为震荡，双硅部分厂家有利润，供需矛盾不大，关注内蒙大厂是否减产 [149] - 交易策略为单边多硅铁，套利观望 [149]

氯碱周报 S H ： 现 货 偏 强 带 动 盘 面 ， 关 注 后 续 库 存 变 化 及 氧 化 铝 采 买 意 愿 V ：长线供需矛盾仍突出 ， 宏观驱动显乏力盘面仍弱 广发期货研究所 化工组 金果实 从业资格：F3083706 投资咨询资格：Z0019144 本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明 观点及策略建议 烧碱主要观点：中长线看氧化铝利润在扩产过剩下堪忧，对烧碱需求驱动不足且烧碱有新产能投放，届时供需预期偏弱，烧碱中期维持高空思路。短期看烧碱供应端仍处于集 中检修阶段，节前氧化铝需求有所好转、非铝驱动不足，现货节间表现较好支撑价格上提，盘面节后亦有走强。后续关注山东主力氧化铝厂采买意愿及碱厂库容情况。短期反弹暂 观望，思路上维持高空参与为主，近月关注2550附近阻力。 PVC主要观点：PVC供需大的方向看过剩矛盾较为凸显，地产链仍呈弱势下PVC内需驱动不足，出口一季度有支撑但多以价换量。后续看金三银四后内进入梅雨季节终端需求支 撑片乏力；出口方面BIS延期至6月，关注阶段性出口是否有提前放量，若最终落地将对PVC形成利空压制，持续关注进展。整体看PVC长线的过剩 ...