报告核心观点 - 内容营销逐渐成为企业破局关键，帕姆·狄勒提出的4P策略为内容营销提供系统化框架，帮助企业从规划到优化实现闭环，且需根据市场变化和用户反馈动态调整 [5][33] 各部分总结 引言：内容营销为什么需要"4P" - 传统硬广转化效率走低，内容营销通过传递有价值信息影响用户决策、建立品牌与消费者深度连接，4P策略可助内容营销落地并产生效果 [5] Plan·规划：内容营销的"战略罗盘" - 规划是内容营销起点和核心，决定内容方向、目标受众和核心价值 [7] - 定位需明确“我是谁、为谁服务、凭什么赢”，确定目标市场、分析竞争结构、提炼独特利益 [8] - 要匹配客户生命旅程不同阶段的内容需求，如漏斗前期用行业趋势吸引用户等 [9] - 资源与目标对齐要遵循SMART原则设定目标，并评估团队能力、预算和工具 [10] Produce·制作：持续输出优质内容的"生产密码" - 制作决定内容吸引力和可持续性 [12] - 根据用户偏好选择内容类型与形式，B2B侧重白皮书等，B2C适合短视频等 [13] - 内容金字塔模型分顶层情感内容、中层价值内容、底层基础内容 [14] - 持续生产可通过自主生产、合作生产、再利用生产实现 [15] - 内容质量要价值优先、保持一致性、数据驱动 [16] Promote·推广：让内容"出圈"的传播策略 - 推广决定内容触达效率和传播广度 [18] - 渠道选择要平台匹配，可构建内容分发矩阵 [19] - 按内容日历规划推广节奏，在内容中设置互动设计 [20] - 可借热点和与互补品牌联动推广内容 [21] Perfect·完善：数据驱动的"进化闭环" - 完善通过反馈迭代优化策略 [23] - 监测流量、互动、转化、品牌等关键指标 [24] - 通过直接和间接反馈收集用户意见并迭代内容 [25] - 持续优化案例表明可根据数据调整资源和内容方向 [26] 4P策略的实战应用：从0到1搭建内容体系 - 定位与规划目标是6个月内提升品牌搜索量30%，受众为25 - 35岁一线城市关注护肤与职场平衡的女性，内容方向为职场女性护肤指南等 [28] - 内容制作目标、受众和内容方向同定位与规划 [29] - 推广渠道有抖音挑战赛等，按每周三发短视频等节奏推广 [30] - 优化与迭代要监测抖音完播率等，根据数据调整推广组合 [31] 结语：让4P成为你的"内容引擎" - 4P策略需以用户为中心、价值为根基，与5A模型相辅相成，实现品牌与用户双向奔赴 [33]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [3] 报告的核心观点 - 种植产业链方面，中国农业银行出台多项政策支持种业振兴，“十四五”以来累放1500亿元贷款和基金助力种业发展，转基因商业化进程将扩面提速，种植端北大荒和苏垦农发受益，种业推荐大北农、隆平高科等 [1][11] - 生猪养殖方面，本周猪价周内呈下降趋势，3月能繁母猪存栏量环比下降，屠宰量同环比大增，养殖利润扩大，短期居民消费逐步恢复但供给仍偏宽松，中长期2025年下半年猪价有望超预期，建议关注养殖、饲料、动保后周期板块相关标的 [2][12] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 种植产业链：4月22日农业农村部相关司与中国农业银行三农对公业务部线上直播介绍支持种业振兴政策等内容，农行已出台多项政策，启动服务提升行动，总结推广六大服务模式，“十四五”累放1500亿元助力种业，转基因商业化进程将扩面提速，种植端北大荒和苏垦农发受益，种业推荐隆平高科、登海种业、荃银高科等 [11] - 生猪养殖：本周全国外三元生猪均价周环比+0.44%，周五均价为14.93元/公斤，周内呈下降趋势，3月末能繁母猪存栏量4039万头，环比下降0.66%，3月屠宰量3063万头，环比增长40.7%，同比增长20.4%，消费显著增长，外购仔猪养殖利润扩大，自繁自养养殖利润环比增加，短期居民消费逐步恢复但供给仍偏宽松，中长期2025年下半年猪价有望超预期，建议关注养殖板块京基智农等、饲料板块海大集团、动保后周期板块金河生物等 [2][12] 行情回顾 - 本周（4月21日 - 4月25日）农林牧渔（申万）板块-0.16%，上证指数周涨跌幅+0.56%，深证成指周涨跌幅+1.38%，创业板指周涨跌幅+1.74%，沪深300周涨跌幅+0.38%，农林牧渔（申万）指数收于2608.46，周涨跌幅-0.16%，子板块周涨幅居前三的为动物保健（+5.42%）、饲料（+2.64%）、农业综合（+0.00%） [14] - 本周农林牧渔个股涨幅居前五的为万辰集团(+22.23%)、中宠股份(+15.47%)、乖宝宠物(+15.30%)、瑞普生物(+15.01%)、*ST佳沃(+14.94%)；跌幅居前五的为益客食品(-13.57%）、福成股份(-12.23%)、祖名股份(-10.87%)、新赛股份(-10.08%)、神农种业(-6.73%) [18] 重点农产品数据跟踪 玉米 - 本周玉米现货均价2278.78元/吨，周环比+0.47%；上周国际现货均价5.58美元/蒲式耳，周环比+1.39% [24] 小麦 - 本周国内小麦均价2437.44元/吨，周环比+0.44%；上周国际现货均价6.06美元/蒲式耳，周环比+1.34% [27] 水稻 - 本周粳稻现货价均价2858.00元/吨，周环比-0.04%；本周粳稻期货结算价2662.00元/吨，周环比+0.00% [33] 大豆 - 本周国产大豆均价3887.37元/吨，周环比+0.16%；上周国际现货均价409.55美元/吨，周环比2.30% [39] 棉花 - 本周新疆棉花价格均价14030.00元/吨，周环比-0.71%；2025年3月全球棉花市场价77.64美分/磅，月环比-0.59% [44] 饲料、维生素价格 - 4月第3周生猪饲料均价2.69元/公斤，周环比+1.51%；育肥猪配合饲料价格3.4元/公斤，周环比+0.00%；肉鸡配合饲料3.52元/公斤，周环比+0.00%；蛋鸡配合饲料3.25元/公斤，周环比+0.00% [51] - 本周维生素E均价119.70元/千克，周环比-2.44%；维生素B6均价178.10元/千克，周环比-1.33%；维生素A均价79.40元/千克，周环比-7.24%；维生素B2均价80.50元/千克，周环比-0.25% [51] 生猪养殖 - 本周生猪均价14.98元/公斤，周环比+0.44%；本周生猪期货均价14338元/吨，周环比-0.71% [62] - 4月第3周生猪宰后均重91.97公斤，周环比+0.55%；2025年3月生猪定点屠宰企业屠宰量3063万头，月环比+40.70% [62] - 本周仔猪均价641.38元/头，周环比+3.47%；本周二元母猪均价2188.50元/头，周环比+10.89% [62] 禽养殖 - 4月第3周商品代肉雏鸡均价3.47元/羽，周环比+0.29%；本周毛鸡均价3.83元/斤，周环比-0.21% [75] - 本周毛鸡屠宰利润-1.15元/羽，周环比-5.50%；本周毛鸡养殖利润0.12元/羽，周环比+233.33% [75] - 4月第3周鸡肉价格22.92元/公斤，周环比-0.04%；4月第3周商品代蛋雏鸡价格4.21元/只，周环比+1.20% [75] - 4月第3周鸡蛋价格9.38元/公斤，周环比+0.97%；4月第3周主产省份鸡蛋价格7.99元/公斤，周环比+2.30% [75] 反刍动物养殖 - 4月第3周牛肉价格68.52元/公斤，周环比+0.84%；4月第3周羊肉价格69.37元/公斤，周环比-0.03% [88] 水产养殖 - 本周海参均价110.00元/公斤，周环比+0.00%；鲍鱼均价110.00元/公斤，周环比+0.00%；扇贝均价10.00元/公斤，周环比+0.00%；草鱼均价20.00元/公斤，周环比+0.00%；鲤鱼均价14.50元/公斤，周环比+0.00%；鲫鱼均价25.00元/公斤，周环比+0.00% [90] 糖价 - 本周国内柳州白砂糖现货价6238.00元/吨，周环比+0.68%；上周国际原糖现货价17.78美分/磅，周环比-2.79% [101] 蔬菜 - 本周中国寿光蔬菜价格指数：菌菇类为142.46，周环比-7.69%；叶菜类为87.54，周环比-3.72% [103] 进口数据 - 2025年3月肉类（包括杂碎）进口55.00万吨，环比14.58%，同比-5.17%，1 - 3月累计164.00万吨，累计同比-2.38%等多种农产品进口数据 [111] 下周大事提醒 - 大湖股份于2025年4月29日召开股东大会，地点在湖南省常德市武陵区建设东路348号泓鑫桃林6号楼楼会议室 [114]

报告行业投资评级 - 休闲服务行业评级为看好 [5] 报告的核心观点 - 3月CPI环比小幅下降、同比温和上涨，消费市场呈“稳中有调”态势，随着政策发力有望逐步回暖 [11] - 社零、出行、低碳、电商等领域3月表现良好，消费市场整体稳健增长，部分行业受政策和市场创新驱动呈现积极态势 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 本月行业观点 - 社零方面，3月社零总额40940.5亿元，1 - 3月累计124671.1亿元、同比增4.6%，3月增速5.9%；乡村消费增速领跑城镇，餐饮消费韧性凸显，商品零售缓慢回升；必选品中粮油食品表现好，饮料有分化；可选消费在政策和服务创新驱动下增长，新能源汽车逆势增长，线上零售渗透，线下服务消费回暖 [12][14][18] - 出行方面，3月服务消费与文旅市场协同发力，服务零售额同比增加、服务业生产指数增长；文旅消费复苏，呈现“短途高频 + 长线品质”格局 [26][29][30] - 低碳方面，新能源乘用车市场高增长，一季度产销量大增，3月渗透率提升；绿色生活向生态体系发展，推动“双碳”目标落地 [31][32] - 电商方面，3月线上零售总额1.3万亿元，同比增8.9%；高关税倒逼平台调整运营模式，半托管模式受青睐但竞争加剧 [34][35] 行业新闻 - 《中国餐饮品类发展报告2025》发布剖析餐饮现状与未来 [37] - 3月新能源汽车产销亮眼，渗透率提升，出口增长 [37] - 快手2025磁力大会聚焦AI与电商融合 [38] - 粮农组织食品价格指数3月保持稳定 [38] - 2025中国饮品有十大“爆品赛道” [38] - 2025年网络安全有五大关键挑战 [39] - 3月文旅消费市场强劲复苏 [39] - 国货美妆崛起并加速“出海” [39] - 2025宁波国际文具展开幕 [40]

报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - 宁德时代举办超级科技日发布新产品和新技术，推动新能源车进入“快充平权”阶段，补能效率成渗透率提升关键，快充技术电池层面卡点基本突破，后续重点在充电设施和电网适配，钠电性能与铁锂相当但有成本卡点，规模化降本后或替代部分铁锂 [4] 根据相关目录分别进行总结 宁德时代“边界觉醒”超级科技日发布的主要产品&技术 - 二代神行超充电池：全球首款兼具800km续航和峰值12C超充的磷酸铁锂电池，充电5分钟续航520公里，低温、亏电状态表现优异，采用超晶石墨负极、均衡电子流技术等 [8][14] - 钠新24V重卡启驻一体蓄电池：支持全电量使用，-40℃极寒环境可满足启驻用电需求，寿命突破8年，2025年6月正式量产，合作一汽解放 [8] - 钠新乘用车动力电池：全球首个大规模量产钠离子动力电池，混动车纯电续航>200km，纯电车续航>500km，-40℃下动力不衰减，可用电量＞90%，充电峰值5C，10分钟实现30 - 80%SOC补能，电池寿命＞10000圈，2025年12月量产 [6] - 双核架构：电池包采用两个可独立能量区，保证动力输出的连续性、稳定性和安全性 [8] - 自生成负极技术：让元素直接以金属的形式沉积在集流体上，可实现体积能量密度提升60%，质量能力密度提升50% [8] - 骁遥双核电池：基于双核架构 + 自生成负极技术，采用“电电增程”策略，调配两个能量区的分配策略，满足用户不同需求 [8] 产业影响分析：新能源车“快充平权”阶段已至，补能效率成为当前国内新能源车渗透率提升的关键 - 2025年国内新能源车进入快充平权期，4C及更高充电倍率可能成为未来电池能力标配 [20] - 国内新能源车渗透率提升进入第三阶段，补能效率成关键，快充电池及材料规模化、车端充电端电网端配套升级成重要趋势 [20] 产业影响分析：快充技术在电池层面基本突破，后续补能效率提升主要在充电设施建设&电网适配的进一步完善 - 当前公共桩建设水平难匹配峰值12C超充推广需求，满足4C快充功率要求的公共桩占比不足2.6%，12C峰值超充等对充电基础设施要求更高 [24] - 兆瓦超充对电网有强瞬时负荷压力，比亚迪、华为、岚图等厂商采用配储、微电网等方案缓解 [23][24] - 电池超充水平从4C突破至10C以上，快充在电池技术层面卡点基本突破，后续补能效率提升关键在充电配套设施完善 [24] 钠新电池：推出24V重卡启驻一体蓄电池+乘用车动力电池两款钠电产品，同时对标铅酸启驻电池和动力锂电池 - 24V重卡启驻一体蓄电池对标铅酸启驻电池，-40℃极寒环境可满足启驻用电需求，支持8年车电同寿，预计使用成本降低61%，2025年6月量产，合作一汽解放 [29] - 乘用车动力钠电池对标动力锂电池，二代钠电能量密度175Wh/kg，>10000圈循环寿命，峰值5C快充，性能提升明显，2025年12月正式量产出货，首发落地巧克力换电车型 [27][29] 产业影响分析：宁德时代钠新乘用车动力电池性能表现与铁锂相当，但当前仍存在一定成本卡点 - 宁德时代二代钠电能量密度和循环寿命基本与铁锂相当，低温性能优于铁锂，与动力铁锂电池形成对标 [32] - 当前钠电未形成规模化产业链，层状氧化物路线钠电电芯成本约0.52元/Wh，高于锂电，主要成本卡点是负极硬碳成本高、电解液和正极材料规模化程度不足 [32] - 后续钠电电芯有降本空间，规模化降本后可能凭借低温性能优势小规模替代部分铁锂 [32]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [4] 报告的核心观点 - 展望2025年，医药板块具备多方面积极发展因素，已完成新旧增长动能转换，行业有望边际好转，看好2025年医药发展，建议关注创新药械、出海、国产替代等方向 [4][5][65] 根据相关目录分别进行总结 癫痫：患病人数千万人量级，新药市场潜力可期 - 癫痫是中枢神经系统常见慢性疾病，2021年全球约5170万患者，中国约900万患者，其中约30%患者对现有药物治疗无效 [10] - 抗癫痫发作药物是癫痫最重要和最基本治疗手段，常用药物包括钠离子通道阻滞剂等，2023年国内样本医院/药店抗癫痫药物市场规模超50亿元，预计实际规模或达百亿量级 [11][14] - 钾离子通道KCNQ家族是癫痫新药研发前沿主流方向，首个靶向KCNQ2通道的抗癫痫药物瑞替加滨因毒副作用退市 [18] - 全球临床进度最快的是Xenon公司的Azetukalner，癫痫适应症处于临床三期，其临床结果显示对降低癫痫发作频率效果优良，该公司市值约29亿美元 [22][25][32] - 海外KCNQ通道激动剂在研产品较少，国内处于临床阶段的有派恩加滨和NS - 041，派恩加滨由上海药物所研发，海南海药获其大陆权益，目前正在开展临床二期试验 [33][34][38] 伴自杀抑郁症治疗需求尚未满足，新药市场潜力可期 强生Spravato：唯一MDSI药物疗法，销售峰值至少30亿美元 - 抑郁症严重威胁公众健康，全球百亿美元市场空间，伴有自杀意念或行为的抑郁症患者需立即干预，但传统抗抑郁药起效慢，电击疗法有应用限制 [39][40][42] - 强生的艾司氯胺酮鼻喷雾剂是全球唯一MDSI药物疗法，起效快，2024年全球销售额10.77亿美金，同比增速56.4%，强生预期2027年销售额至少30亿美金，但该药有成瘾性，应用场景受限 [44][45][46] 华纳药厂ZG001：改构氯胺酮，无成瘾性，有望颠覆抑郁症治疗格局 - ZG - 001改构自氯胺酮，革除了成瘾性等严重精神副作用，口服代谢性质良好，安全性优异，已开展临床二期研究并完成首例入组 [47] 行业观点：坚持创新+出海+老龄化主线，关注国内政策修复 - 本周（4.21 - 4.25）医药指数上涨1.16%，相对沪深300指数超额收益为0.77%，年初至今医药指数跌幅为0.31%，相对沪深300指数超额收益为3.45% [4][48] - 本周上涨个股311家，下跌个股174家，涨幅居前为永安药业等，跌幅居前为*ST吉药等 [4][48] - 本周细分赛道中化学原料药、医疗服务等有不同涨跌幅，年初以来各细分赛道涨跌幅也有差异 [53] - 截至2025年4月25日，申万医药板块整体PE估值为30.67X，在申万一级分类中排第12，各细分板块估值有差异 [56] - 2024年医药指数下跌因医改等因素，当前医药呈现多重底，2025年具备积极发展因素，建议关注创新药械及产业链、出海、国产替代等方向 [65][66] - 本周建议关注组合为信立泰、一品红等；四月建议关注组合为中国生物制药、三生制药等 [4][70]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [4] 报告的核心观点 - 2025Q2生猪出栏或同环比增长，叠加出栏均重高位、二育持续进场，猪价或承压，豆粕涨价使养殖成本提升，去产能逻辑有望强化 [2][34] - 海外禽流感疫情蔓延，白鸡上游产能或收缩，加征美鸡关税及餐饮消费复苏或提振鸡肉价格 [3][40] - 种业监管加强规范市场秩序，提升行业门槛，生物育种产业化进程有望加速 [3][48] - 加征美豆关税及海关政策收紧使豆粕价格短期偏强，二季度巴西大豆到港后价格预计回调 [3][49] 根据相关目录分别进行总结 生猪养殖 - 上周猪价震荡运行，4月24日全国生猪均价14.92元/公斤，周环比+0.01元/公斤；4月11 - 20日二次育肥销量占比9.73%，较前十天+4.38pct，目前二次育肥仍进场但积极性减弱 [2][12] - 上周屠企宰量低位回升，样本屠企日均宰杀量13.96万头，周环比+2.16%；冻品库存率小幅下滑，上周达17.02%，周环比-0.11pct [2][16] - 肥标价差持续收窄，175/200公斤生猪与标猪价差0.23/0.79元/斤，周环比-0.01/-0.05元/斤；生猪出栏均重回升，上周128.94kg，周环比+0.37kg [2][24] - 上周仔猪价格回调，4月22日8省份规模场7kg仔猪价格均价543.57元/头，周环比-0.46%；母猪价格持平，4月24日50kg二元母猪市场均价1634元/头 [30] 白羽肉鸡 - 五一备货接近尾声，白鸡价格小幅回调，4月25日肉鸡价格7.47元/公斤，周环比-0.03元/公斤；鸡苗价格2.85元/羽，周环比-0.12元/羽 [3][36] - 海外禽流感疫情蔓延，美国、新西兰引种中断，白鸡上游产能或收缩；加征美鸡关税及餐饮消费复苏或提振鸡肉价格 [3][40] 种业&农产品 - 农业农村部开展种业监管执法工作，聚焦知识产权保护和种源质量提升，生物育种产业化进程有望加速 [3][48] - 4月11日中国提高美豆进口关税，叠加海关政策收紧，豆粕价格短期偏强，4月25日现货价3580.00元/吨，周环比+78.00元/吨；二季度巴西大豆到港后价格预计回调 [3][49] 行情回顾 - 截止2025年4月25日过去一周，农林牧渔板块下跌0.16%，在申万一级行业中排名第26 [54] - 农业子板块涨跌幅依次为动物保健Ⅱ（+5.42%）、饲料（+2.64%）、农产品加工（-0.28%）、养殖业（-1.22%）、渔业（-1.31%）、种植业（-2.13%） [54] - 中宠股份（+15.47%）、乖宝宠物（+15.30%）等涨幅排名前五；康农种业（-16.87%）、欧福蛋业（-14.46%）等跌幅排名前五 [54]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [4] 报告的核心观点 - 地产政策定位于托底和稳信心，年内旧改有望放量，新房销售或企稳，收储政策待优化，Q2政策倾向托底 [3][46] 根据相关目录分别进行总结 第17周市场行情回顾（2025.04.19 - 2025.04.25） 第17周行业指数表现 - 房地产板块指数弱于沪深300指数和创业板指，相对沪深300指数收益-1.9%，沪深300涨0.4%，创业板指涨1.7%，房地产指数（申万）跌1.5% [8][11] 第17周地产板块个股表现 - 涨幅居前公司为天保基建、渝开发、我爱我家、*ST和展、金融街，跌幅居前五的是广宇集团、*ST中地、卧龙地产、皇庭B、阳光股份 [12][13] 行业及公司要闻回顾（2025.04.19 - 2025.04.25） 行业一周要闻回顾 - 中央政策强调防范风险、化债、推进旧改、构建新模式、增加供给、优化收储、巩固稳定态势；地方出台土地供应、公积金、房票安置、契税补贴等政策 [14][16] 房地产行业重点城市周度数据回顾 - 第17周44大城市新房销售1.5万套，增10.2%；21大城市二手房销售2.2万套，增1.1%；18大城市库存85.0万套，增0.4万套，库销比24.7个月，增0.4个月 [16][21] 重点城市土地市场跟踪 - 第17周36大城市市本级成交土地26块，出让金261.56亿元，增246.95亿元，平均溢价率9.4%，增9.4%，流拍或中止等地块21块 [26][34][36] 重点公司一周要闻回顾 - 云南城投等多家公司发布2024年度报告，云南城投等发布2025年第一季度经营简报 [38][43] 投资建议 - 年内旧改有望放量，中央或补贴资金、投放PSL；新房销售或企稳；收储政策待优化；Q2政策倾向托底，稳定市场预期 [3][46] 附录 - 列出周度新房、二手房、库存数据跟踪城市，以及调整后的地产板块股票池名单 [49][50]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [5] 报告的核心观点 - 本周计算机行业进入2024年业绩披露高峰期，市场关注2024年业绩和2025年业务发展预期，尤其是人工智能领域展望 [3][19] - 中共中央政治局进行人工智能发展和监管集体学习，国家重视推动人工智能产业发展，长期成长空间广阔 [3][19] - 计算机行业2024年经营业绩整体承压，但在AI领域加大投入取得成果，AI将进入落地阶段，国家政策推动下收入体量有望大幅增长，看好行业未来成长性 [3][20] 根据相关目录分别进行总结 指数表现 - 本周（2025.4.21 - 2024.4.25）计算机（申万）指数维持底部波动态势，小幅上涨0.99%，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.56%、1.38%、1.74% [1][10] - 申万二级行业指数中，计算机设备、软件开发、IT服务Ⅱ涨跌幅分别为0.27%、0.59%、2.04%，均上涨，软件子板块表现优于硬件 [1][12] - 本周计算机板块上涨、回调和走平个股数量分别为203、93和40，新晨科技（37.25%）、金桥信息（19.46%）、ST汇金（19.25%）涨幅分列前三 [12] 重大事件 - OpenAI发布新图像生成模型gpt - image - 1及其API，成本低功能多，Adobe等企业已集成，可用于多领域 [15] - OpenAI提升Plus等用户深度研究查询限额，Plus用户GPT - 4o和GPT - 4o3模型使用数量翻倍 [15] - OpenAI有意收购Chrome浏览器获取用户基数，已布局浏览器领域 [15] - Trae更新集成多种功能，实现从代码辅助到全面AI开发伙伴进化，提升自动化能力 [15] - 路透社称昇腾910C计划2025年5月大规模出货，或成中国AI企业重要替代芯片 [17] - Kimi推出AI社区功能进入灰测，但定位和价值不够清晰 [17] - OpenAI推出轻量级Deep research功能扩大使用范围，免费ChatGPT用户可用 [17] 业绩汇总 - 汉得信息2024年实现营业收入32.35亿元，同比增长8.57%，净利润1.88亿元，扣非净利润1.37亿元 [2][17] - 科远智慧2024年实现营业收入16.82亿元，同比增长19.55%，净利润2.52亿元，同比增长56.64%，扣非净利润2.32亿元，同比增长100.86% [2][17] - 新北洋2024年实现营业收入23.76亿元，同比增长8.52%，净利润0.49亿元，同比增长151.95%，扣非净利润0.27亿元，同比增长292.27% [17] - 锐明技术2024年实现营业收入27.77亿元，同比增长63.45%，净利润2.90亿元，同比增长184.50%，扣非净利润2.70亿元，同比增长194.33% [2][17] - 智洋创新2024年实现营业收入9.71亿元，同比增长21.62%，净利润0.51亿元，同比增长23.60%，扣非净利润0.39亿元，同比增长40.37% [17][18] 投资观点 - 本周计算机行业进入2024年业绩披露高峰期，市场关注业绩和业务发展预期，特别是人工智能领域展望 [3][19] - 国家重视人工智能产业发展，长期成长空间广阔 [3][19] - 计算机行业2024年经营业绩整体承压，但在AI领域加大投入取得成果，如汉得信息AI中台迭代优化，中科创达与火山引擎合作带来新体验 [3][20] - AI给计算机行业带来新机遇，将进入落地阶段，国家政策推动下收入体量有望大幅增长，看好行业未来成长性 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周医药生物收涨1.16%，跑赢wind全A和沪深300，建议长线关注肿瘤领域国产创新药和AI医疗方向投资机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场周度回顾 - 上周（4月21日 - 4月25日）医药生物收涨1.16%，跑赢wind全A（1.15%）和沪深300（0.38%） [3][8] - 医疗研发外包（6.34%）和原料药（4.72%）部分个股一季报表现亮眼涨幅居前，血液制品（-3.26%）和疫苗（-6.38%）延续上周跌势 [3][8] - 永安药业（31.4%）、舒泰神（28.4%）和尔康制药（27.7%）涨幅居前，*ST吉药（-43.2%）、南华生物（-35.3%）和双成药业（-27.7%）跌幅居前 [3][8] 行业要闻及重点公司公告 行业重要事件 未提及 行业要闻 - 4月25日康方生物安尼可®获美国FDA批准上市，用于治疗复发或转移性鼻咽癌的一线治疗和以铂类为基础的至少一线化疗进展后治疗的2项适应症 [12][14] - 4月25日康方生物依达方®新药上市申请获中国NMPA批准上市，用于PD - L1阳性的局部晚期或转移性非小细胞肺癌的一线治疗，依沃西治疗组疾病进展/死亡风险降低49%，降低死亡风险22.3% [13] - 七部门联合印发《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》，推进医药工业数智化转型 [13] 公司公告 - 4月25日复宏汉霖与Alvogen Korea Co., Ltd.签署授权许可协议，将获500万美元首付款等 [16] - 4月25日奥赛康药业利厄替尼片新适应症上市申请获批，用于特定非小细胞肺癌成人患者一线治疗 [16] - 4月21日吉利德Trop2 ADC新药Trodelvy + PD - 1抗体K药联合一线治疗转移性三阴乳腺癌关键三期临床成功 [16] - 4月21日阿斯利康Enhertu联合帕妥珠单抗治疗HER2阳性转移性乳腺癌，无进展生存期表现更优 [16] - 4月25日诺诚健华奥布替尼新适应症上市申请获批，用于一线治疗慢性淋巴细胞白血病/小淋巴细胞淋巴瘤 [17] - 4月25日爱尔眼科发布一季度业绩预告，总营业收入60.26亿元，同比增长15.97%等 [17] - 4月25日乐心医疗发布一季度业绩预告，总营业收入2.73亿元，同比增长9.9%等 [17] - 4月25日英诺特发布一季度业绩预告，总营业收入2.07亿元，同比减少26.51%等 [17] - 4月25日欧林生物发布一季度业绩预告，总营业收入0.87亿元，同比增长23.58%等 [17] - 4月25日沃森生物发布一季度业绩预告，总营业收入4.62亿元，同比减少22.93%等 [17] - 4月25日华大基因发布一季度业绩预告，营业收入67,191.02万元，同比下降18.18%等 [17] - 4月25日神州细胞发布一季度业绩预告，总营业收入5.20亿元，同比减少15.15%等 [17] - 4月24日恒瑞医药发布一季度业绩预告，总营业收入72.06亿元，同比增长20.14%等 [17] - 4月24日亚辉龙发布一季度业绩预告，总营业收入4.18亿元，同比减少3.13%等 [17] - 4月24日怡和嘉业发布一季度业绩预告，总营业收入2.65亿元，同比增长38.11%等 [17] - 4月24日迈普医学发布一季度业绩预告，总营业收入0.74亿元，同比增长28.84%等 [18] - 4月24日国科恒泰发布一季度业绩预告，总营业收入17.38亿元，同比增长1.4%等 [18] - 4月24日一品红发布一季度业绩预告，总营业收入3.77亿元，同比减少39.48%等 [18] - 4月24日爱美客发布一季度业绩预告，总营业收入6.63亿元，同比减少17.9%等 [18] - 4月23日凯莱英发布一季度业绩预告，总营业收入15.41亿元，同比增长10.1%等 [18] - 4月23日诺泰生物发布一季度业绩预告，总营业收入5.66亿元，同比增长58.96%等 [18] - 4月11 - 17日，复星医药拟增持复宏汉霖股份，增持后股权比例将增至63.43% [18] - 百奥泰注射用BAT7111获药物临床试验批准通知书，拟用于治疗晚期实体瘤 [18]

报告行业投资评级 - 维持食品饮料行业“推荐”投资评级 [6] 报告的核心观点 - 白酒板块本周表现疲软，期待促消费政策落地，基本面处于需求淡季库存平稳消化，报表端酒企预计降速利于渠道恢复与市场健康运行，估值端整体估值偏低，酒企回购或增持动作多，估值修复确定性强，配置价值高，推荐水井坊、山西汾酒等公司 [4] - 大众品年报密集披露期，2025Q1业绩整体边际承压，休闲食品基本面相对坚挺，目前大众品预期持续修复，推荐西麦食品、有友食品等公司，生育政策出台叠加原奶周期反转预期下，催化乳制品板块需求，长期提示优然牧业、现代牧业等公司机会 [5][6] 一周新闻速递 行业新闻 - 山东一季度食品烟酒价格下降1.4%；遵义5.6亿元酱酒项目9月投产；贵州新增1亿元涉酒项目；三月进口葡萄酒均价涨52.16%；1 - 3月烈酒进口额下降33%；金沙县去年白酒产量1.39万千升 [15] 公司新闻 - 贵州茅台旗下贵州酱酒集团一季度完成营收目标的2.68%；泸州老窖集团成立投资公司，泸州老窖赴伊电控股集团调研；国台酒与泰山名饮签订三年合约；董酒一季度产值增加10% [15] 本周重点公司反馈 本周行业涨跌幅 - 展示了本周行业涨跌幅一览、2024.9.24 - 2025.4.25消费行业细分板块涨跌幅、食品饮料板块二级和三级行业涨跌幅以及白酒板块个股涨跌幅 [17][19][22][23] 公司公告 - 金徽酒、五粮液、舍得酒业等多家公司公布了2024年及2025Q1的营收、利润等财务数据，部分公司还有股份回购、利润分配等相关公告 [25][27][28] 本周公司涨跌幅 - 白酒涨幅前五为路德环境、老白干酒等，跌幅前五为泸州老窖、山西汾酒等；大众品涨幅前五为古茗、有友食品等，跌幅前五为桂发祥、祖名股份等 [30][32] 食品饮料行业核心数据趋势一览 - 白酒行业2024年累计产量414.50万吨，同比降7.72%，2023年营收7563亿元，同比增9.70% [35] - 调味品行业市场规模从2014年2595亿增至2023年5923亿，9年CAGR为9.6%，百强企业产量从2013年700万吨增至2022年1749万吨，9年CAGR为10.72% [36][39] - 啤酒行业2025年3月规上企业产量854.1万千升，同比减2.1%，累计同减2.2% [47][48] - 葡萄酒行业2025年3月产量2.4万千升，累计同降25.0% [50] - 休闲食品市场规模从2016年0.82万亿增至2022年1.2万亿，6年CAGR为6% [51] - 能量饮料市场规模从2014年200亿增至2019年428亿，5年CAGR为16% [57] - 预制菜市场规模2019 - 2022年CAGR为20%，预计2026年达到10720亿元 [60] - 餐饮收入从2010年1.8万亿增至2024年5.57万亿，14年CAGR为9% [61] 重点信息反馈 - 熊猫乳品整体需求疲软业绩承压，2025Q1总营收/归母净利润分别同比-8.3%/-48.8%，但主业表现稳健，椰品有望下半年释放利润弹性 [65] - 小菜园2024年毛利率、净利率略降，外卖业务营收同增34%，堂食业务营收同增5%，同店销售额同减12% [66][67] - 仙乐健康2024年毛利率同增，软胶囊、软糖产品营收增长，中国区营收下降，2025Q1毛利率同增，各地区业务有不同表现 [68][80] - 万辰集团2024Q4毛利率同增，零食量贩业务营收大增，2025年布局优品省钱超市拓展业务边界 [69] - 天润乳业2024年收入小幅增长、利润承压，乳制品盈利能力稳健，牧业利润承压，疆外市场占比提升 [70][71] - 甘源食品2024Q4/2025Q1毛利率、净利率下降，老三样及综合果仁系列营收增长，海外市场有望增长 [72] - 三全食品2024年/2025Q1毛利率、净利率下降，速冻面米和调制食品营收有变化，各渠道营收表现不同 [73] - 妙可蓝多2025Q1总营收/归母净利润同增，奶酪业务增长快，各渠道和区域营收均增加 [74][75] - 燕京啤酒2024年总营收/归母净利润同比+3%/+64%，中高档产品收入和毛利率增长，各渠道和地区营收有不同表现 [76] - 盐津铺子2024年/2025Q1毛利率、净利率下降，多品类营收增长，各渠道营收表现不同，海外市场空间充足 [77][78] - 紫燕食品2024年/2025Q1毛利率、净利率有变化，各单品营收承压，后续将优化供应链等实现销量增长 [79] 食饮板块2025年一季度业绩前瞻 - 报告展示了食饮板块部分公司2024Q1、2024E、2025E、2025Q1的营业收入增速和归母净利润增速情况（持续更新中） [82]