报告行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 - 中长期内百年未有之大变局和中美博弈竞争继续推动金价上行，短期内伊朗战争一方面提振避险需求另一方面削弱美联储降息预期并推高美元汇率，且贵金属板块波动性居高不下，预计短期内金价继续呈现宽幅震荡格局，建议投资者在严格控制仓位的前提下持偏多思路参与交易 [4] - 在国际贸易混乱形势、全球经济增长前景蒙阴、美联储宽松货币政策以及地缘政治风险上升等因素的影响下，贵金属板块有望继续依托2025年9月份以来的上涨趋势线偏强上行；但历史经验表明地缘冲突事件推动的贵金属上涨往往较为短暂，且贵金属板块的波动性居高不下，建议投资者在控制仓位的情况下继续持偏多思路参与交易，多头套保者可把握机会建立套保头寸，空头套保者宜适当降低套保仓位 [6] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 日内行情 - 美国就业市场偏弱提振美联储降息预期，但伊朗封锁霍尔木兹海峡阻碍国际原油贸易，且伊朗推举强硬派继任最高领袖引发伊朗战争长期化担忧，油价暴涨与通胀上升恐阻碍美联储降息，周一亚盘时段伦敦黄金一度跌至5014美元/盎司 [4] - 本周关注伊朗局势进展、中美物价数据与中国贸易数据 [4] 中线行情 - 1月底因美联储暂停降息进程与特朗普提名偏鹰派美联储主席人选引发贵金属板块暴跌，2月份呈现较强的企稳回升迹象，2月20日美国联邦最高法院裁定特朗普政府无权援引IEEPA开征关税，国际贸易形势重新动荡将国际金价推高至5200美元/盎司附近，中东地缘政治风险增添贵金属的避险需求 [6] 国内贵金属行情 |合约|前收盘价|最高价|最低价|收盘价|涨跌幅%|持仓量|增仓量| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |上期金指|1,143.78|1,155.57|1,123.86|1,143.19|-0.05%|289,469|4731| |上期银指|21,571|21,857|20,433|21,576|0.03%|492,049|-5469| |广期铂指|559.04|558.89|521.83|548.31|-1.92%|26,741|-639| |广期钯指|420.61|416.08|399.48|412.47|-1.94%|9,253|26| [5] 主要宏观事件/数据 - 伊朗宣布由莫杰塔巴·哈梅内伊接替其父阿里·哈梅内伊担任最高领袖，强硬派仍牢牢掌控德黑兰政权，以色列总理内塔尼亚胡表示将持续推进军事行动打击伊朗统治者 [17] - 美国2月就业岗位意外减少9.2万个，失业率升至4.4%，劳动力市场状况可能恶化，非农就业岗位自2025年1月以来第六次下降且降幅为第二大，就业减少部分反映医疗保健行业罢工和冬季风暴对建筑业以及休闲与酒店业就业的影响 [17] - 因伊朗战争伊拉克无法通过霍尔木兹海峡出口石油，伊拉克南部主要油田的石油产量下滑70%，卡塔尔预计若伊朗冲突持续将油价推高至每桶150美元，所有海湾能源生产国将在数周内停止出口，科威特国家石油公司周六开始削减原油产量并宣布不可抗力 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期油价继续强势运行，但波动极大，操作上考虑期权对冲 [5] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - WTI主力开盘79.08美元/桶，收盘91.27美元/桶，最高92.61美元/桶，最低78.24美元/桶，涨跌幅12.67%，成交量95万手；Brent主力开盘83.54美元/桶，收盘93.32美元/桶，最高94.64美元/桶，最低83.16美元/桶，涨跌幅9.26%，成交量101万手；SC主力开盘729.9元/桶，收盘771.8元/桶，最高711.8元/桶，最低715.0元/桶，涨跌幅16.99%，成交量26万手 [5] - IEA即将讨论向市场释放战略石油储备，美国提议释放3 - 4亿桶，约占IEA总战略储备的25% - 30%，能源部可在13天内将储备投向市场，最快440万桶/日连续投放90天，出售储备能缓解现货紧张，但受库存释放效率、船运等因素影响 [5] 行业要闻 - Bapco产能约40.5万桶/日的炼油中心冒烟，巴林政府称该地区因伊朗无人机袭击受损 [6] - G7财政部长将召开紧急会议，讨论在IEA协调下联合释放应急石油储备以应对海湾地区冲突后油价飙升 [6] - 霍尔木兹海峡封锁，阿联酋、科威特、伊拉克减产，科威特停止石油生产，特朗普表态推进冲突 [6] 数据概览 - 报告展示了全球高频原油库存、EIA原油库存、美国原油增产速度、Dtd Brent、WTI现货价格、阿曼现货价格、美国汽油消费、美国柴油消费等数据图表 [8][12][15][21]

报告基本信息 - 行业：油脂 [1] - 日期：2026年3月10日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 油脂板块行情核心由“能源属性支撑”与“基本面压力”博弈主导，当日三大油脂主力合约量价齐升，核心驱动是国际原油价格大幅上涨，美以突袭伊朗引发地缘冲突升级推动原油跳涨，植物油与原油联动性增强，原油上涨抬升生物柴油生产利润，刺激棕榈油工业需求预期，叠加市场情绪释放推动价格触及涨停；本次上涨是事件性驱动的短期脉冲，非基本面改善的持续性行情，地缘情绪降温后原油溢价消退，价格重心大概率下移，需警惕追高风险，关注美国生柴政策进展和国际原油价格走势 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 展示P2605、P2609、Y2605、Y2609、O1605、O1609合约的前结算价、开盘价、最高价、最低价、收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量、持仓量变化等行情数据 [7] - 给出东莞菜油贸易商、华东市场豆油、广东贸易商棕榈油基差报价 [7] 行业要闻 - 截至3月3日，投机基金在CBOT大豆期货及期权部位持有净多单198,902手，比一周前增加14,700手或13%，连续六周增持，累计增持20万手；持有大豆期货和期权多单239,399手，比一周前增长16,698手；持有空单40,497手，比一周前增长3,893手；空盘量为1,241,062手，比一周前增长90,648手 [9] - 截至3月3日，投机基金在CBOT豆油期货及期权上持有净多单75,509手，比一周前增长12,197手或51%，连续六周增持，累计净买入6.5万手，净多单增至2022年11月29日当周以来的最高值；持有豆油期货和期权多单141,663手，比一周前增长17,933手；空单66,154手，比一周前减少3,560手；豆油期货和期权的空盘量为877,183手，增长10,474手 [9][10] 数据概览 - 展示华东三级菜油、华东四级豆油、华南24度棕榈油现货价格，棕榈油、豆油、菜油基差变动，P1 - 5、P5 - 9、P9 - 1价差，美元兑林吉特、美元兑人民币汇率等图表 [12][14][23][25][32][34] - 截至3月3日，投机基金在CBOT豆粕期货及期权部位持有净多单62,087手，比一周前增加30,392手，连续六周增持，累计增持10万手；持有豆粕期货和期权的多单109,242手，比一周前增长16,366手；空单47,155手，减少17,091手；豆粕期货和期权空盘量584,419手，增长41,746手 [19] - 2026年加拿大油菜籽种植面积将达2180万英亩，同比增长1.0%，但考虑油菜籽价格上涨、化肥成本激增和国际贸易环境变化，农户可能重新评估播种结构，种植面积可能高于统计局预期 [19]

报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2026年3月10日 [2] - 研究团队：农产品研究团队，研究员有余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 行情回顾 - 今日全国鸡蛋价格上涨，主产区平均价格3.05元/斤，较昨日上涨0.10元/斤；主销区平均价格3.26元/斤，较昨日上涨0.08元/斤 [7] - 鸡蛋2603合约前结算价2953，开盘价3094，最高价3130，最低价3025，收盘价3086，涨跌133，涨跌幅4.50%，成交量33291，持仓量 -53 [7] - 鸡蛋2604合约前结算价3242，开盘价3280，最高价3344，最低价3264，收盘价3271，涨跌29，涨跌幅0.89%，成交量123727，持仓量59700，持仓量变化 -22238 [7] - 鸡蛋2605合约前结算价3385，开盘价3423，最高价3517，最低价3418，收盘价3427，涨跌42，涨跌幅1.24%，成交量290394，持仓量156507，持仓量变化 -19256 [7] 操作建议 - 上周鸡蛋现货价格先弱后稳，周五部分地区开始反弹，当前库存有一定降低，但处于历史同期中等水平，预计未来一两周现货难有明显趋势性涨跌，仍以低位消化库存为主 [8] - 期货方面，上周变化不大，主力04合约在3200 - 3250点区间内窄幅震荡，远月合约表现类似 [8] - 基于现货短期内难有趋势性表现和存栏去化进度反复的判断，鸡蛋或继续在底部震荡，但中东局势影响大宗商品价格，原油传导的通胀预期升温，若玉米、豆粕价格持续上涨，市场或交易补栏积极性降低的预期，操作上关注下半年旺季多单的布局机会，滚动操作 [8] 行业要闻 存栏情况 - 目前在产蛋鸡存栏较去年高点有所下滑，但近期存在反复，截至2月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.5亿只，1月末为13.42亿只，12月末为13.44亿只，环比增幅0.6%，结束连续4个月下降势头，去年同期13.06亿只，同比增幅3.4% [9] 补栏情况 - 2月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4330万羽，较1月的4322万羽接近，与2025年同期的4564万羽相比小幅减少，在近8年中算是中等偏高的单月补栏量 [9] 淘汰情况 - 近期淘汰量趋势有所增加，截至2026年3月5日的前三周，全国的淘鸡量分别是617万只、878万只和1094万只 [9][10] - 近期淘汰日龄有所延迟，截至2026年3月5日，淘鸡日龄平均502天，环比上周延迟1天，较上月提前7天 [10] 数据概览 - 报告展示了中国在产蛋鸡月度存栏量、蛋鸡养殖利润、鸡蛋主产区均价、鸡蛋04季节性走势、鸡蛋03合约基差、淘汰日龄等数据图表，数据来源为卓创资讯和Wind [11][12][18]

报告基本信息 - 报告名称：生猪日报 [1] - 报告日期：2026年03月10日 [2] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 现货方面，节后需求清淡，缓慢恢复性增加，供需仍偏宽松，现货价格震荡偏弱为主；期货方面，产能充足，生猪供应有望保持小幅增加的态势，同时节后进入消费淡季，对行情支撑力度弱，05/07合约震荡偏弱为主，但需关注后续二育的节奏及体量 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，9日生猪主力2605合约小幅高开后冲高回落，尾盘收十字星线，最高11435元/吨，最低11180元/吨，收盘报11200元/吨，较昨日涨0.54%，指数总持仓增加10926手至345422手；现货方面，9日全国外三元均价10.19元/公斤，较昨日跌0.04元/公斤 [7] - 供给端产能继续兑现，出栏或增加，供应端压力大，整体供应量级宽松；需求端部分地区二次育肥进场增加，终端消费及屠宰减量明显，消费缓慢恢复，屠宰企业订单、开工率和屠宰量小幅提升；3月9日样本屠宰企业屠宰量13.98万头，较昨日减少0.03万头，周环比增加1.4万头，月环比降11.3万头 [8] 行业要闻 - 截止03月05日，自繁自养预期成本12.10元/kg，周环比持平，外采仔猪育肥成本受饲料及仔猪价格影响，对应育肥至125kg后出栏预期成本在12.51元/kg，周环比减少0.09元/kg [9] 数据概览 - 截止03月05日，自繁自养生猪头均利润-206.3元/头，周环比减少46.7元/头；外购仔猪养殖头均利润-152.5元/头，周环比减少6.9元/头 [16] - 3月5日当周6.5kg仔猪市场销售均价为348元/头，较上周下调9元/头 [16] - 3月5日当周，全国生猪出栏均重128.15公斤，较上周增加0.42公斤，周环比增幅0.33%，较上月增加2.10公斤，月环比增幅1.67%，较去年同期增加1.09公斤，年同比增幅0.86% [16] - 3月5日当周，采购110公斤育肥至140公斤成本为10.45元/公斤，较上周减少0.39元/公斤；125公斤育肥至150公斤成本为10.71元/公斤，较上周减少0.25元/公斤 [16]

观点与策略 2026年03月10日 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 | 铁矿石：成本抬升，矿价反弹 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：原料情绪推涨，价格震荡抬升 | 3 | | 热轧卷板：原料情绪推涨，价格震荡抬升 | 3 | | 硅铁：价格冲高回落，关注基本面开工 | 5 | | 锰硅：价格冲高回落，关注基本面开工 | 5 | | 焦炭：一轮提降落地，宽幅震荡 | 7 | | 焦煤：宽幅震荡 | 7 | | 动力煤：供需趋宽，煤价回调 | 9 | | 原木：需求回升，价差正套 | 10 | 商 品 研 究 2026 年 3 月 10 日 铁矿石：成本抬升，矿价反弹 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 国 泰 君 安 期 货 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 所 【基本面跟踪】 铁矿石基本面数据 | 期 货 | | | 昨日收盘价（元/吨） | 涨跌（元/吨） | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 12.5 | 1.62% | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 不同化工品种走势各异，部分品种受地缘冲突、供需关系、成本等因素影响，呈现低开、回调等态势，投资者可根据不同品种情况采取多单止盈、关注期现反套等策略 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 L - 核心观点：低开，成本支撑转弱，警惕高位回落 [1][5] - 主要逻辑：现货暴力拉升基差创历史新高，油价冲高回落，2025 年我国自波斯湾 5 国进口 LL 占比 35%，霍尔木兹海峡受阻或使进口减量，停车比例上升 10%，上游检修加剧，下游心态好转 [1][8] - 期现市场：L05 基差为 1076 元/吨，L59 月差为 188 元/吨 [6][7] PP - 核心观点：低开，装置维持高检修，警惕跟随油价冲高回落 [1][9] - 主要逻辑：油价冲高回落预计早盘低开后震荡，基差新高，地缘扰动或使 MTO 和 PDH 原料短缺加剧检修，上游高检修 3 月计划多，丙烷暴涨压缩 PDH 利润，成本支撑坚挺 [1][11] - 期现市场：PP05 基差为 1579 元/吨，PP59 价差为 349 元/吨 [9][10] PVC - 核心观点：低开，高库存抑制反弹空间 [1][12] - 主要逻辑：电石止跌反弹，山东双吨转正但高库存抑制反弹，我国与中东 PVC 贸易少、油制占比低，国内装置变动小库存高，原料乙烯紧张使全球乙烯法 PVC 降负荷预期增加 [1][15] - 期现市场：V05 基差为 234 元/吨，V59 价差为 -111 元/吨 [13][14] PTA - 核心观点：回调，地缘冲突有望缓解，多单止盈 [3][16] - 主要逻辑：特朗普表态使夜盘原油回调，霍尔木兹海峡通行量恢复，TA 估值高，加工费 270(-47.8) 元/吨，期限 Back 结构，国内装置提负，下游聚酯开工提升，终端织造改善，成本端 PX 向好，TA 持续去库，4 月供需平衡偏紧 [3][17] - 策略推荐：多单止盈，TA05【6320 - 6928】 [18] 乙二醇 - 核心观点：回调，油制成本下行，多单止盈 [3][19] - 主要逻辑：隔夜原油回落，EG 基差和月差走强，供应端受地缘冲突影响，国内外装置降负或停车检修，需求端回暖，港口库存虽高但进口缩量预期兑现后压力将缓解，3 - 4 月供需预期改善 [3][20] - 策略推荐：多单止盈，EG05【4400 - 4705】 [21] 甲醇 - 核心观点：回调，地缘冲突主导盘面走势，多单止盈 [3][22] - 主要逻辑：美伊地缘有望缓解，甲醇估值高，基差和月差走强呈期限 back 结构，仓单增加，国内甲醇负荷略降但处同期高位，海外装置预期降负，进口量预计下降，需求端弱稳，MTO 关注装置开车时间，传统下游季节性回暖，去库缓，港口库存高 [3][23] - 策略推荐：多单止盈，MA05【2520 - 2800】 [25] 尿素 - 核心观点：回调，国际油气价格预期下行 vs 春季用肥，等待出口指引 [3][26] - 主要逻辑：地缘冲突缓和，尿素估值高，基差和月差走弱呈期限 Contango 结构，高利润高开工日产维持高位，需求端弱现实强预期，社库处同期高位，工业需求弱，复合肥、三聚氰胺开工低，尿素及化肥出口较好，在政策下上有顶下有底，基本面偏宽松，地缘冲突带动成本上升及海外需求预期，趋势看涨，等待出口政策指引 [3][27] - 策略推荐：多单止盈，买入虚值看跌期权，UR05【1830 - 1900】 [29] 烧碱 - 核心观点：低开，高库存抑制反弹空间 [1][30] - 主要逻辑：现货基本面弱，盘面升水，厂内库存处同期最高位，国内开工变动不大，中东地缘冲突使海外装置降负荷预期增加，关注春检进度及出口签单量变动 [1][33] - 期现市场：SH05 基差为 -222 元/吨，SH59 为 -23 元/吨 [31][32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美伊冲突扰动全球风险偏好，影响各类资产价格走势，不同行业受影响程度和表现各异，投资者需关注战局转变和各行业基本面变化，控制风险并把握潜在投资机会 根据相关目录分别进行总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：养龙虾热度持续，更多大厂推出 openclaw 一键部署；伊朗警告美以，油价或超 200 美元；1 亿美元委内瑞拉黄金运抵美国；宁德时代 2025 年营收和净利增长，拟分红超 300 亿 [2] - 基差年化比率：IF、IC、IM、IH 不同合约期限有对应比率 [3] - 策略观点：美伊冲突影响下，关注战局转变，控制风险 [4] 国债 - 行情资讯：周一各主力合约环比有变化；2 月 CPI 同比上涨、PPI 同比下降；G7 讨论联合释放应急石油储备；央行单日净回笼 865 亿元 [5] - 策略观点：经济恢复动能待察，通胀或使债市承压，预计行情震荡，短期观望 [7] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银、COMEX 金、COMEX 银价格有涨跌；美国 2 月非农就业和失业率数据；特朗普表态战事相关情况 [8] - 策略观点：地缘政治短期提振后，通胀预期和非农数据影响价格，黄金多空博弈，预计价格阶段性修复但高位波动，策略观望 [9] 有色金属类 铜 - 行情资讯：特朗普表态后铜价探低回升，LME 库存增加，国内库存有变化，现货贴水缩窄 [11] - 策略观点：战事升级概率降低，产业供需支撑，预计铜价震荡抬升 [12] 铝 - 行情资讯：原油价格影响下铝价冲高回落，沪铝持仓和仓单增加，社会库存有变化 [13] - 策略观点：供应偏紧，下游复工，铝价有望维持偏强 [14] 锌 - 行情资讯：沪锌指数和伦锌价格有变化，库存和基差等数据公布 [15][16] - 策略观点：产业偏弱，冲突影响有限但有担忧，预计锌价宽幅震荡 [17] 铅 - 行情资讯：沪铅指数和伦铅价格有变化，库存和基差等数据公布 [18] - 策略观点：产业开工有下滑，库存累库，但价格或止跌企稳后回升 [18] 镍 - 行情资讯：沪镍主力合约价格下跌，现货升贴水和成本端价格持平 [19] - 策略观点：中期政策支撑价格中枢抬升，短期震荡运行，建议高抛低吸 [20] 锡 - 行情资讯：沪锡主力合约价格下跌，供给端开工率低，需求端待恢复 [21] - 策略观点：市场做多情绪强，但供需宽松、库存回升，预计宽幅震荡，建议观望 [22] 碳酸锂 - 行情资讯：现货指数和合约收盘价有变化，贸易市场升贴水公布 [23] - 策略观点：权益市场悲观但基本面支撑强，预计现货紧张，关注下游备货等情况 [23] 氧化铝 - 行情资讯：指数上涨，持仓增加，基差情况公布 [24] - 策略观点：检修和投产影响累库，盘面升水有压力，建议观望，关注潜在驱动 [25] 不锈钢 - 行情资讯：主力合约价格下跌，单边持仓增加，现货价格有变化，库存下降 [27] - 策略观点：供应压力大，需求待释放，预计震荡上行 [27] 铸造铝合金 - 行情资讯：主力合约价格冲高回落，持仓下滑，成交量放大，库存减少 [28] - 策略观点：成本支撑强，需求有望改善，价格预计维持偏强 [29] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价上涨，注册仓单和持仓量有变化，现货价格上涨 [31] - 策略观点：宏观政策支撑需求，但房地产增量拉动有限，基本面偏弱，预计区间震荡偏弱，关注高频指标 [32] 铁矿石 - 行情资讯：主力合约价格上涨，持仓变化，现货基差公布 [33] - 策略观点：供给发货下滑、到港回升，需求铁水产量下降，库存港口持平、钢厂去库，预计短期震荡 [34][35] 焦煤焦炭 - 行情资讯：焦煤和焦炭主力合约价格有涨跌，现货基差情况公布 [36] - 策略观点：美伊局势影响市场情绪，短期空头操作不合适，双焦需求受制约，供给有压力，中长期对焦煤乐观 [38][39][41] 玻璃纯碱 - 玻璃 - 行情资讯：主力合约价格上涨，华北大板和华中报价有变化，库存增加，持仓有变化 [42] - 策略观点：中东局势影响，需求好转但经销商拿货意愿不强，关注政策，主力合约区间参考 [42] - 纯碱 - 行情资讯：主力合约价格上涨，沙河重碱报价上涨，库存增加，持仓有变化 [43] - 策略观点：市场观望，需求释放慢，成本支撑，预计随煤化工板块波动，关注局势 [43] 锰硅硅铁 - 行情资讯：锰硅和硅铁主力合约价格有涨跌，现货升水情况公布 [44] - 策略观点：美伊局势影响市场情绪，锰硅基本面不理想，硅铁表现好，关注锰矿和“双碳”政策 [46][47] 工业硅&多晶硅 - 工业硅 - 行情资讯：主力合约收盘价下跌，加权合约持仓变化，现货基差公布 [48] - 策略观点：供给或回升，需求或增加，库存去化难，预计价格跟随震荡或反弹 [50] - 多晶硅 - 行情资讯：主力合约收盘价上涨，加权合约持仓变化，现货基差公布 [51] - 策略观点：供需双增，库存去化有限，下游反馈不佳，预计震荡运行，关注新单成交 [52] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：原油影响下丁二烯橡胶大涨，轮胎开工负荷有变化，库存增加，现货价格有涨跌 [54][56][57] - 策略观点：短期 BR 偏强，若转弱 RU 可空配，建议灵活交易，对冲建议持仓 [58] 原油 - 行情资讯：INE 主力原油期货及相关成品油主力期货价格上涨，欧洲 ARA 周度数据公布 [59] - 策略观点：推荐原油偏尾行空头战略配置，做阔价差，做空裂解和跨区价差 [60] 甲醇 - 行情资讯：区域现货和主力期货涨跌公布 [61] - 策略观点：已包含地缘溢价，短期供需无矛盾，建议逢高止盈 [62] 尿素 - 行情资讯：区域现货和主力期货涨跌公布，总体基差公布 [63] - 策略观点：一季度开工回暖，但供需双旺配额无利多，建议逢高空配 [64] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：成本、期现、供应、需求端数据公布 [65] - 策略观点：中东冲突影响价格，苯乙烯非一体化利润修复，待回落低位可做多 [66] PVC - 行情资讯：合约价格上涨，现货基差、成本、开工率、库存数据公布 [67] - 策略观点：基本面较弱，但叙事转向预期，伊朗问题未解决前以反弹为主，注意风险 [68] 乙二醇 - 行情资讯：合约价格上涨，供应、需求、库存、估值和成本数据公布 [69] - 策略观点：产业检修增加，进口下降，下游恢复，库存将去库，注意上涨风险 [70] PTA - 行情资讯：合约价格上涨，负荷、库存、估值和成本数据公布 [71] - 策略观点：检修预期下降难去库，加工费回调，PXN 有上升空间，注意上涨风险 [72] 对二甲苯 - 行情资讯：合约价格上涨，负荷、库存、估值成本数据公布 [73] - 策略观点：负荷预期下降，下游检修减少，三月去库，估值有上升空间，注意上涨风险 [74] 聚乙烯 PE - 行情资讯：主力合约和现货价格上涨，基差和库存数据公布 [75] - 策略观点：中东冲突影响，现货价格上涨，估值有空间，供应支撑，需求反弹 [77] 聚丙烯 PP - 行情资讯：主力合约和现货价格上涨，基差和库存数据公布 [78] - 策略观点：成本供应缓解，需求开工反弹，短期冲突主导，长期关注投产错配，逢低做多价差 [79] 农产品类 生猪 - 行情资讯：国内猪价主流下跌，养殖端出栏和需求情况公布，预计今日微跌 [81] - 策略观点：体重和出栏量高，二育支撑有限，短期现货弱稳，盘面近端反弹抛空，远端观望 [82][83] 鸡蛋 - 行情资讯：全国鸡蛋价格偏强，供应和需求情况公布，预计今日有稳有涨 [84] - 策略观点：产能去化慢，供应偏高，现货涨价动力不足，盘面近端反弹抛空，远端留意成本 [85] 豆菜粕 - 行情资讯：巴西、美国大豆产量、出口、收获进度及国内到港、库存数据公布 [86] - 策略观点：地缘危机影响，短线观望 [87] 油脂 - 行情资讯：印尼、马来西亚棕榈油出口、产量、库存及国内油脂库存数据公布 [88][89] - 策略观点：地缘危机带动价格走强，基本面消费国库存下降，中线看涨 [90] 白糖 - 行情资讯：印度、巴西、泰国糖产量、出口、交割数据公布 [91] - 策略观点：原油影响价格冲高回落，原糖价格低，国内收榨增产压力缓解，逢低参与多单 [92] 棉花 - 行情资讯：全球棉花产量、消费量、美国出口、国内开机率和库存数据公布 [93] - 策略观点：原油影响价格冲高回落，关注 3 月下游开机，逢低买入 [94]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 3月9日各品种期货表现不一，受多种因素影响，各品种价格有涨有跌，投资者需关注各品种相关的成本、供应、需求、地缘政治等因素变化 [1][2][3][5] 各品种情况总结 股指期货 - 3月9日A股三大指数宽幅震荡，沪指跌0.67%收报4096.60点，深证成指跌0.74%收报14067.50点，创业板指跌0.64%收报3208.58点，沪深京三市成交额2.67万亿，较上一交易日放量4515亿 [1] - 沪深300指数3月9日弱势，收盘4615.45，环比下跌44.98 [2] 焦炭 焦煤 - 3月9日焦炭加权指数强势，收盘价1750.8，环比上涨64.7 [2] - 3月9日焦煤加权指数强势，收盘价1190.2元，环比上涨60.1 [3] - 入炉煤成本松动使焦化利润扩张，化产品价格上涨改善综合利润，焦企开工有望抬升；煤焦受海外能源涨价影响盘面有支撑，但过剩问题制约价格弹性 [4] - 国内煤矿复产，需关注两会前后安检对焦煤供应的扰动；澳煤价格下跌，内外价差倒挂缓和；蒙煤通关恢复快，供应压力偏大 [5] 郑糖 - 受原油价格上升与现货报价上调等因素影响，郑糖2605月合约周一震荡走高，夜盘因技术面影响震荡整理小幅收低 [5] - 2025/26年度全球糖市可能出现80万吨供应缺口，2026/27年度将扩大至268万吨，因巴西工厂优先生产乙醇生物燃料 [5] 胶 - 沪胶周一宽幅震荡小幅收高，早盘受原油价格上升提振，午后因油价回落涨幅缩减，夜盘窄幅震荡小幅收低 [5] - 2025年美国进口轮胎累计28615万条，同比增4.8%；预计2026年美国轮胎总出货量将增加0.7%至3.389亿条 [6] 棕榈油 - 3月9日受原油大幅上涨影响，棕榈油期货跳空开盘后大部分时间处于涨停板，午后大幅波动，主力合约P2605收盘价9720，较上一交易日涨5.45% [6] - 截至2026年3月6日，全国重点地区棕榈油商业库存81.21万吨，环比上周增加2.54万吨，增幅3.23%；同比去年增加39.96万吨，增幅96.87% [6] 豆粕 - 3月9日CBOT大豆主力合约收于1196.25美分/蒲式耳，跌幅0.46%；伊冲突升级叠加美国生物燃料政策偏多支撑美豆期价；截止3月5日当周，美国大豆出口检验量为879190吨，对中国大陆的大豆检验量占出口总量的46.8%；巴西大豆收获进度约为51%，低于去年同期，但各机构维持对巴西大豆创纪录产量预估；美国农业部预计2026年美豆播种面积将提高 [6] - 3月9日国内豆粕主力M2605合约收于2995元/吨，涨幅2.74%；中东局势外溢影响持续释放，宏观与成本端提振美豆偏强运行；巴西大豆收割延迟使国内进口大豆到港节奏偏紧，短期提振豆粕价格，通胀预期亦对盘面形成支撑；建议重点跟踪南美天气变化、中东局势进展、大豆到港节奏情况 [6] 生猪 - 3月9日生猪主力合约LH2605收于11200元/吨，涨幅0.36% [6] - 供应端3月适重生猪供应整体宽松，肥猪需求进入季节性淡季，养殖端挺价心态松动，头部企业出栏节奏加快，标猪及中大猪供应充足；能繁母猪存栏仍处高位，产能基数偏大，叠加养殖效率提升，有效供给持续宽松 [6] - 需求端节后猪肉消费步入淡季，下游白条走货偏弱，屠宰企业开工率偏低，需求端承接能力不足，对猪价支撑有限；建议重点关注能繁母猪去化进度、规模猪企出栏节奏及终端消费恢复情况 [6] 沪铜 - 沪铜主力2604合约低开低走，尾盘小幅回升，最终收跌0.59%，开盘价100250元/吨，最高价100820元/吨，最低价98370元/吨，收盘价100190元/吨，成交量194918手，持仓量199857手 [6] - 国内电解铜现货库存58.98万吨，较前日增加1.58万吨；上海库存36.70万吨，增加1.90万吨，累库趋势延续 [6] - 长江有色1铜现货报价100450元/吨，下跌800元/吨，较期货主力合约贴水710元/吨，现货市场情绪偏弱；后续关注库存变化、下游复工进度及地缘局势动态 [6][7] 棉花 - 周一夜盘郑棉主力合约收盘15245元/吨，棉花库存较上一交易日增加204张；市场进入金三银四销售旺季，短纤价格上涨 [7] 铁矿石 - 3月9日铁矿石2605主力合约震荡上涨，涨幅为2.28%，收盘价为784.5元 [7] - 铁矿发运继续回升，到港量延续下降，港口库存处于历史高位，受两会期间限产减排影响，钢厂检修增多，铁水产量下降，短期铁矿价格处于震荡走势 [7] 沥青 - 3月9日沥青2604主力合约震荡上涨，涨幅为8.99%，收盘价为4075元 [7] - 随着炼厂逐步复产，沥青产能利用率环比回升，炼厂出货量也环比增加，短期沥青价格或跟随油价运行 [7] 原木 - 3月9日原木2605主力合约开盘801、最低801、最高818、收盘802.5，日加仓272手 [7] - 3月7日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为770元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为790元/方，较昨日持平；后续关注现货端价格，进口数据，航运费用，库存变化以及宏观预期市场情绪对价格的支撑 [8] 钢材 - 3月9日，rb2605收报3119元/吨，hc2605收报3270元/吨 [8] - 美伊战火蔓延，霍尔木兹海峡关闭，中东产油国减产，煤炭替代原油使国际煤价上涨，国内企业复工复产，钢材需求回升，尽管钢市未进入去库存拐点，但全球能源价格大涨使黑色期货走强，短期钢价或偏强运行 [8] 氧化铝 - 3月9日，ao2605收报2905元/吨 [8] - 霍尔木兹海峡地缘政治紧张使国际油价和海运费上涨，进口矿石报价止跌回升，我国依赖进口铝土矿，矿石价格上涨提升成本端支撑 [8] - 国内部分地区氧化铝企业检修减产增多，开工率下降，阶段性供需失衡支撑价格上涨，但库存仍处高位，供应过剩未根本扭转 [8] 沪铝 - 3月9日，al2604收报于24950元/吨 [8] - 宏观面美伊表态强硬，市场对中东局势恶化引发的铝产能影响担忧加剧，巴林铝业暂停发运，伊朗铝业预防性减产，风险情绪持续发酵 [8] - 基本面供应端运行平稳，铝水比维持低位，社会库存压力攀升，入库节奏放缓；需求端观望为主，铝价创新高，下游消费地接货承压，对现货支撑有限 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2605在2950至3010区间震荡，美豆短期偏强震荡，国内豆粕短期进入震荡偏强格局 [9] - 豆一A2605在4720至4820区间震荡，美豆短期偏强震荡，国内大豆短期维持高位震荡 [11] - 中美关税谈判达成初步协议短期利多美豆，但中国采购美豆数量和美国大豆天气仍有变数，美盘短期偏强震荡 [13] - 国内进口大豆到港量一季度继续回落，油厂大豆库存3月维持偏高位，豆粕短期回归区间震荡 [13] - 国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求3月维持低位压制豆粕价格预期 [13] - 国内油厂豆粕库存维持偏高位，豆粕短期震荡偏强，等待中东局势进一步明朗和南美大豆产量明确以及中美贸易谈判后续进一步指引 [13] 各目录总结 每日提示 未提及 近期要闻 - 中美关税谈判达成初步协议短期利多美豆，但中国采购美豆数量和美国大豆天气仍有变数，美盘短期偏强震荡 [13] - 国内进口大豆到港量一季度继续回落，油厂大豆库存3月维持偏高位，南美大豆种植和生长天气相对正常，豆粕短期回归区间震荡 [13] - 国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求3月维持低位压制豆粕价格预期，美豆带动和豆粕需求偏淡交叉影响 [13] - 国内油厂豆粕库存维持偏高位，南美大豆产区天气炒作可能性仍存和中美贸易谈判达成初步协议影响，豆粕短期震荡偏强，等待中东局势进一步明朗和南美大豆产量明确以及中美贸易谈判后续进一步指引 [13] 多空关注 豆粕 - 利多因素：中美贸易谈判达成初步协议短期利多美豆；国内油厂豆粕库存尚无压力；南美大豆产区天气仍有变数 [14] - 利空因素：国内进口大豆到港总量3月维持偏高位；巴西大豆收割推进，天气正常情况下南美大豆维持丰产预期 [14] 大豆 - 利多因素：进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部；国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期 [15] - 利空因素：巴西大豆丰产，中国增加采购巴西大豆；新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [15] 基本面数据 - 2月27日至3月9日，豆粕成交均价在3119 - 3327元，成交量在0 - 24.83万吨；菜粕成交均价在2350 - 2450元，成交量在0 - 1.8万吨；豆菜粕成交均价价差在753 - 877元 [16] - 3月2日至3月9日，大豆期货主力（豆一2605、豆二2605）、豆粕期货（主力2605、远月2609）及豆类现货（豆一现货、豆二现货、豆粕现货）价格有不同程度波动 [18] - 2月26日至3月9日，豆一仓单在25018 - 25390，较上日变化在 - 200 - 0；豆二仓单在0 - 900，较上日变化在 - 100 - +900；豆粕仓单在36180 - 39584，较上日变化在 - 755 - +2313 [20] - 2016 - 2025年全球大豆供需平衡表显示收获面积、期初库存、产量、总供给、总消费、期末库存、库存消费比等数据变化 [32] - 2016 - 2025年国内大豆供需平衡表显示收获面积、期初库存、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存、库存消费比等数据变化 [33] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程数据 [34] - 2024年度美国大豆播种、生长和收割进程数据 [35][36][38] - 2024/25年度巴西和阿根廷大豆种植和收割进程数据 [39][40][41] - 2025/26年度巴西和阿根廷大豆种植和收割进程数据 [42][43] - 2025.7 - 2026.2 USDA近半年月度供需报告数据，涉及种植面积、单产、产量、期末库存、新豆出口、压榨、巴西大豆、阿根廷大豆等 [44] 持仓数据 未提及 豆粕观点和策略 - 豆粕M2605在2950至3010区间震荡；基本面美豆短期偏强震荡，国内豆粕短线进入震荡偏强格局；基差现货升水期货；库存环比增加、同比增加；盘面价格在20日均线上方且方向向上；主力空单增加，资金流出；预期国内豆粕短期受美豆带动进入震荡偏强格局 [9] 大豆观点和策略 - 豆一A2605在4720至4820区间震荡；基本面美豆短期偏强震荡，国内大豆短期维持高位震荡；基差现货贴水期货；库存环比减少、同比增加；盘面价格在20日均线上方且方向向上；主力空单增加，资金流出；预期国产大豆受收储和性价比优势支撑底部，受增产预期和现货价格压制高度 [11]