报告行业投资评级 - 大豆投资策略为中性 [3] - 花生投资策略为中性 [5] 报告的核心观点 - 国产大豆呈现供需双弱格局，行情主要由供应端主导，价格整体易涨难跌，后期需重点关注国储收购及进口大豆到港情况 [2] - 花生市场需求平淡，成交清淡，油料及食品端需求表现偏弱，后续需重点跟踪油厂采购节奏及入市情况 [4] 大豆市场分析 期货与现货情况 - 昨日收盘豆一2605合约4815.00元/吨，较前日变化+154.00元/吨，幅度+3.30%；食用豆现货基差A05 - 115，较前日变化 - 154，幅度32.14% [1] 市场资讯 - 黑龙江基层粮源仅剩一成，农户惜售致市场流通粮源偏紧，叠加九三拍卖、中粮收购价上调提振市场信心，下游复工复产但库存偏低，供需偏紧推动豆价明显上涨 [1] - 东北产区基层余粮持续减少，市场粮源偏紧，叠加期货盘面走强带动，产区报价稳中有涨；南方产区上量困难，农户余粮不多，局部有价无市；销区企业采购成本抬升，报价走高，但下游对高价接受度一般，实际成交偏淡 [2] 各地现货报价 - 黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.35元/斤；双鸭山宝清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.33元/斤；佳木斯富锦市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.34元/斤；齐齐哈尔讷河市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.40元/斤；黑河嫩江市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.42元/斤；绥化海伦市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.42元/斤 [1] 花生市场分析 期货与现货情况 - 昨日收盘花生2605合约8044.00元/吨，较前日变化+138.00元/吨，幅度+1.75%；花生现货均价8027.00元/吨，环比变化+0.00元/吨，幅度+0.00%，现货基差PK05 - 1244.00，环比变化 - 138.00，幅度+12.48% [3] 市场资讯 - 昨日全国花生市场通货米均价8082元/斤，稳中偏弱，各地不同品种花生价格有差异，全国油厂油料米合同采购均价7429元/吨、上调29元/吨，山东均价7350元/吨，稳定，各油厂报价7200 - 7900元/吨不等，以质论价 [3] - 昨日花生期货盘面升高回落，农户出货意愿偏弱，加工企业采购心态偏谨慎，部分持货商为促进成交小幅让利，市场整体成交清淡；油厂油料收购价格保持平稳，多数油厂尚未启动收购及开机计划，近期原料到货量整体偏少 [3]

报告基本信息 - 报告名称为《光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报》 [1] - 日期为2026年3月10日 [1] 期货合约情况 - I05今日收盘价784.5，较上日涨12.5；I09今日收盘价758.0，较上日涨11.5；I01今日收盘价741.0，较上日涨12.0 [3] - I05 - I09今日价差26.5，较上日变化1.0；I09 - I01今日价差17.0，较上日变化 - 0.5；I01 - I05今日价差 - 43.5，较上日变化 - 0.5 [3] 基差数据 - 卡粉今日价格905，上日896，变化9.0，今日基差81，较上日降3 [7] - BRBF今日价格798，上日794，变化4.0，今日基差39，较上日降8 [7] - 纽曼粉今日价格768，上日760，变化8.0，今日基差20，较上日降4 [7] - PB粉今日价格772，上日764，变化8.0，今日基差35，较上日降4 [7] - 麦克粉今日价格760，上日754，变化6.0，今日基差35，较上日降6 [7] - 罗伊山粉今日价格759，上日751，变化8.0，今日基差46，较上日降4 [7] - 金布巴粉61%今日价格725，上日717，变化8.0，今日基差19，较上日降4 [7] - FMG混合粉今日价格708，上日700，变化8.0，今日基差52，较上日降4 [7] - 超特粉今日价格657，上日649，变化8.0，今日基差89，较上日降4 [7] - 河钢精粉今日价格945，上日925，变化20.0，今日基差125，较上日升9 [7] - 鞍钢精粉今日价格811，上日811，变化0，今日基差 - 3，较上日降13 [7] - 卡拉拉精粉今日价格873，上日865，变化8.0，今日基差110，较上日降4 [7] - 本钢精粉今日价格875，上日875，变化0.0，今日基差97，较上日降13 [7] - IOC6今日价格732，上日724，变化8.0，今日基差14，较上日降4 [7] - KUMBA今日价格831，上日823，变化8.0，今日基差53，较上日降4 [7] - 乌克兰精粉今日价格873，上日865，变化8.0，今日基差65，较上日降4 [7] - 太钢精粉今日价格890，上日890，变化0.0，今日基差 - 17，较上日降13 [7] - 马钢精粉今日价格925，上日910，变化15.0，今日基差 - 36，较上日升1 [7] - 五矿标准粉今日价格786，上日777，变化9.0，今日基差61，较上日降3 [7] - SP10粉今日价格698，上日690，变化8.0，今日基差48，较上日降4 [7] 铁矿石期货规则调整 - 自12月2日起，铁矿石主力合约为I2205合约 [13] - 可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，品牌升贴水均为0，自I2202合约实行 [13] - 新规则中只有PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余可交割品牌升贴水为0元/吨 [13] - 铁品位指标允许范围调整为大于等于56%，设置二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫允许范围分别小于等于8.5%、3.5%、0.15%、0.2%，并对指标对应质量升贴水详细划分 [13] - 引入X动态调整铁元素指标升贴水值，X半年确定一次，3月和9月最后1个交易日公布，根据半年间每日最近交割月份合约当日结算价算术平均值确定，现目前计算X = 1.5 [13] - 增加太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌，品牌升贴水均为0元/吨 [13] - 调整后的可交割品牌及其升贴水适用于I2312及以后合约，自I2311合约最后交割日后第1个交易日起，按调整后标准办理铁矿石期货标准仓单注册 [14] 品种价差数据 - PB块 - PB粉今日值114.0，较上日无变化；PB粉 - 混合粉今日值64.0，较上日无变化 [15] - 纽曼块 - 纽曼粉今日值118.0，较上日无变化；PB粉 - 超特粉今日值115.0，较上日无变化 [15] - 卡粉 - 纽曼粉今日值137.0，较上日升1.0；混合粉 - 超特粉今日值51.0，较上日无变化 [15] - 卡粉 - PB粉今日值133.0，较上日升1.0；金布巴 - 超特粉今日值68.0，较上日无变化 [15] - 卡粉 - 金布巴粉今日值180.0，较上日升1.0；金布巴 - 混合粉今日值17.0，较上日无变化 [15] - 卡粉 - 麦克粉今日值145.0，较上日升3.0；迁安精粉 - 卡粉今日值56.0，较上日降2.0 [15] - BRBF - PB粉今日值26.0，较上日降4.0；迁安球团 - 迁精粉今日值129.0，较上日降7.0 [15] - PB粉 - 麦克粉今日值12.0，较上日升2.0；迁安精粉 - PB粉今日值189.0，较上日降1.0 [15] - PB粉 - 金布巴粉今日值47.0，较上日无变化；卡粉 + 超特 - 2*PB粉今日值9.0，较上日升0.5 [15] - PB粉 - 印粉61%今日值58.0，较上日无变化；PB块 - 迁安球团今日值 - 204.0，较上日升8.0 [15] - 纽曼粉 - PB粉今日值 - 4.0，较上日无变化 [15] 黑色研究团队 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉 [24] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师，获多项荣誉 [24] - 柳浠为光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [24] - 张春杰为光大期货研究所黑色研究员，擅长从投资交易策略和期现角度思考 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属震荡回升 特朗普称美伊战争可能很快结束 受此影响油价大幅下挫 通胀预期降温 风险偏好回升 贵金属短期压制因素缓和 [4] - 从中长期看 贵金属价格中枢将持续上移 市场对美国财政可持续性担忧加剧 叠加全球政治经济秩序重构 全球央行储备资产多元化 去美元化进程持续推进 黄金长期上行趋势不改 [4] - 白银、铂、钯工业属性与金融属性共振 跟随整体板块走势 但波动幅度相对更大 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金2606昨日收盘价1143.54 较前日收盘价跌0.60 涨跌幅-0.05% 持仓量118652 成交量105024 现货升贴水-3.58 [2] - 沪金2604昨日收盘价1140.000 较前日收盘价跌0.800 涨跌幅-0.07% 持仓量110867 成交量312400 现货升贴水-0.04 [2] - 沪银2606昨日收盘价21547 较前日收盘价涨14 涨跌幅0.07% 持仓量189060 成交量619645 现货升贴水-257 [2] - 沪银2604昨日收盘价21745 较前日收盘价涨5 涨跌幅0.02% 持仓量117522 成交量273936 现货升贴水-455 [2] 现货市场 - 上海黄金T+D昨日收盘价1139.96 较前日收盘价涨1.50 涨跌幅0.13% [2] - 伦敦金（美元/金衡盎司）昨日收盘价5139.57 较前日收盘价跌32.23 涨跌幅-0.62% [2] - 上海白银T+D昨日收盘价21290 较前日收盘价跌60 涨跌幅-0.28% [2] - 伦敦银（美元/金衡盎司）昨日收盘价86.98 较前日收盘价涨2.50 涨跌幅2.96% [2] - 沪金2606 - 沪金2604现值3.54 前值3.34 [2] - 沪银2606 - 沪银2604现值-198.00 前值-207.00 [2] - 黄金/白银（现货）现值53.54 前值53.32 [2] - 上海金/伦敦金现值1.00 前值1.00 [2] - 上海银/伦敦银现值1.10 前值1.10 [2] 库存情况 - 上期所黄金库存现值104,934千克 较前值减99千克 [2] - 上期所白银库存现值253,370千克 较前值减2582千克 [2] - COMEX黄金库存现值32,913,615金衡盎司 较前值减168264金衡盎司 [2] - COMEX白银库存现值346,287,972金衡盎司 较前值减2857923金衡盎司 [2] 相关市场 - 美元指数现值98.71 较前值减0.24 [2] - 标普500指数现值6,795.99 较前值增55.97 [2] - 10年期美债收益现值4.12% 较前值减0.03% [2] - 布伦特原油现值89.79 较前值减3.53 [2] - 美元兑人民币现值6.9183 较前值增0.0202 [2] 衍生品情况 - SPDR黄金ETF持仓现值1,071吨 较前值减3吨 [2] - SLV白银ETF持仓现值15,711吨 较前值减51吨 [2] - CFTC投机者净持仓（黄金）现值160,145 较前值增968 [2] - CFTC投机者净持仓（白银）现值23,338 较前值增1078 [2] 宏观消息 - 特朗普称美伊战争可能很快结束 还表示对伊朗新领袖人选失望 若伊朗破坏石油供应会更狠打击 并将解除部分制裁降油价 还对古巴发出威胁 宣称将再从委内瑞拉运走1亿桶石油 [3] - 伊朗正制定计划在波斯湾对与美国结盟国家油轮和商船实施“安全税费” 消息人士称霍尔木兹海峡“处于关闭状态” [4] - 伊朗伊斯兰革命卫队表示 若美以继续发动袭击 德黑兰将不允许该地区“任何一升石油”出口 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 中东局势动荡致芳烃价格大幅上涨，原油价格大幅上升，霍尔木兹海峡船只通过量低 [1][2] - 纯苯方面，浙石化重整检修及韩国裂解装置降负影响供应，港口库存高位，国内开工率回落，下游开工表现尚可，苯乙烯3月有检修计划 [3] - 苯乙烯方面，港口库存周中回升但3 - 4月有检修计划，后续去库速率或增大，下游快速复工，生产亏损情况有所修复 [3] - 策略上，BZ2604及EB2604谨慎逢低做多套保，基差及跨期、跨品种无操作建议 [4] 各目录总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 涉及纯苯主力基差与期货合约价格、主力合约基差、现货 - M2纸货价差、连一合约 - 连三合约价差，苯乙烯主力基差与主力合约、连一合约 - 连三合约价差等内容 [8][15][17] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 包含石脑油加工费、纯苯FOB韩国 - 石脑油CFR日本、苯乙烯非一体化装置生产利润、纯苯及苯乙烯不同地区价差、进口利润等内容 [23][26][31] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 有纯苯华东港口库存、开工率，苯乙烯华东港口库存、商业库存、工厂库存及开工率等数据 [42][45][47] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - 涉及EPS、PS、ABS的开工率及生产利润情况 [56][58][61] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 包含己内酰胺、酚酮、苯胺、己二酸等的开工率及生产毛利，还有PA6常规纺有光、锦纶长丝、双酚A、PC、环氧树脂E - 51、纯MDI、聚合MDI等的生产毛利 [68][70][79]

报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 铅市场呈现供需双增但去库缓慢格局，再生铅亏损导致复产不及预期对铅价形成支撑，下周沪铅2603合约交割前持货商移库交仓将带来显性库存累增压力，铅价预计延续偏弱震荡态势，运行于16600 - 17150元/吨区间，有套保需求的企业可根据以上区间进行相应买入或卖出套保操作 [4] 市场要闻与重要数据 现货方面 - 2026 - 03 - 09，LME铅现货升水为 - 42.91美元/吨，SMM1铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至16600元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化25元/吨至 - 35.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化25元/吨至16650元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化0元/吨至16575元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至16650元/吨，铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至 - 50元/吨，废电动车电池较前一交易日变化25元/吨至9950元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10075元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10275元/吨 [1] 期货方面 - 2026 - 03 - 09，沪铅主力合约开于16780元/吨，收于16740元/吨，较前一交易日变化 - 35元/吨，全天交易日成交55371手，较前一交易日变化16108手，全天交易日持仓55892手，较前一交易日变化 - 1783手，日内价格震荡，最高点达到16815元/吨，最低点达到16655元/吨；夜盘开于16710元/吨，收于16720元/吨，较昨日午后收盘下降0.21% [2] - 据SMM讯，昨日SMM1铅价较前一个交易日上海市场驰宏铅报16680 - 16790元/吨，对沪铅2604合约贴水100 - 0元/吨；沪铅探低后回升，持货商随行报价，且随交割临近，江浙沪地区流通货源增多；电解铅炼厂厂提货源多以贴水出货，部分持货商出货分歧较大，主流产地报价对SMM1铅贴水50元/吨到升水100元/吨不等出厂；再生铅市场流通货源不多，炼厂挺价出货，再生精铅报价对SMM1铅均价贴水50元/吨到升水25元/吨出厂，同时进口粗铅报价增多，下游企业观望情绪较浓，采购相对分散，散单市场成交暂无明显改善 [2] 库存方面 - 2026 - 03 - 09，SMM铅锭库存总量为7.4万吨，较上周同期变化0.65万吨；截止3月10日，LME铅库存为284875吨，较上一交易日变化 - 1025吨 [3] 策略 - 铅市场策略为中性，预计铅价延续偏弱震荡态势，运行于16600 - 17150元/吨区间，有套保需求的企业可根据以上区间进行相应买入或卖出套保操作 [4] 期权 - 建议卖出宽跨 [5]

报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 原油价格暴涨带动油脂盘面走强，三大油脂价格上涨 [1][3] 市场分析 期货价格 - 棕榈油2605合约昨日收盘9720.00元/吨，环比变化+502元，幅度+5.45% [1] - 豆油2605合约昨日收盘8672.00元/吨，环比变化+260.00元，幅度+3.09% [1] - 菜油2605合约昨日收盘9954.00元/吨，环比变化+288.00元，幅度+2.98% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价9730.00元/吨，环比变化+590.00元，幅度+6.46%，现货基差P05+10.00，环比变化+88.00元 [1] - 天津地区一级豆油现货价格9000.00元/吨，环比变化+360.00元/吨，幅度+4.17%，现货基差Y05+328.00，环比变化+100.00元 [1] - 江苏地区四级菜油现货价格10550.00元/吨，环比变化+280.00元，幅度+2.73%，现货基差OI05+596.00，环比变化-8.00元 [1] 市场资讯 - 2025 - 26年度阿根廷大豆产量预估维持在4800万吨，比2024 - 25年度的5110万吨减少5%，但仍是过去10年来的第四高水平 [2] - 加拿大菜籽（5月船期）C&F价格611美元/吨，上调11美元/吨；（7月船期）C&F价格618美元/吨，上调11美元/吨 [2] - 阿根廷豆油（4月船期）C&F价格1151美元/吨，下调44美元/吨；（6月船期）C&F价格1139美元/吨，下调24美元/吨 [2] - 加拿大菜油（3月船期）C&F报价1100美元/吨，下调20美元/吨；（5月船期）1080美元/吨，下调20美元/吨 [2] - 美湾大豆（4月船期）C&F价格531美元/吨，上调12美元/吨；美西大豆（4月船期）C&F价格525美元/吨，上调12美元/吨；巴西大豆（4月船期）C&F价格480美元/吨，上调8美元/吨 [2] - 进口大豆升贴水报价：墨西哥湾（4月船期）243美分/蒲式耳，上调9美分/蒲式耳；美国西岸（4月船期）227美分/蒲式耳，上调9美分/蒲式耳；巴西港口（4月船期）105美分/蒲式耳，下调3美分/蒲式耳 [2]

报告行业投资评级 - 苹果投资策略为中性 [3] - 红枣投资策略为中性 [7] 报告的核心观点 - 苹果期货盘面偏强运行，受基本面与交割逻辑双重驱动，预计短期期价延续震荡偏强但行情分化加剧 [2] - 红枣市场供需格局宽松，期价低位震荡，库存消化压力持续，需关注3 - 4月库存去化及节假日消费情况 [6] 苹果市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日苹果2605合约收盘10287元/吨，较前一日变动 - 29元/吨，幅度 - 0.28% [1] - 现货方面，山东栖霞80一二级晚富士价格4.00元/斤，较前一日无变动，现货基差AP05 - 2287，较前一日变动 + 29；陕西洛川70以上半商品晚富士价格4.20元/斤，较前一日无变动，现货基差AP05 - 1887，较前一日变动 + 29 [1] - 苹果市场交易两级分化，整体西强东弱，西北地区好货采购积极，山东产区成交一般，果农一般货源价格稳定，销区到车量下降、走货一般 [1] 苹果市场分析 - 苹果期货盘面偏强由基本面与交割逻辑驱动，新季苹果产量及质量下滑，冷库好货储备不足，低库存支撑价格，05合约可交割品货源稀缺强化盘面支撑 [2] - 产区走货西强东弱，西部好货价格偏硬，山东出货节奏平平、成交以低价货源为主，果农有让价心理，市场结构性供需矛盾突出 [2] - 销区节后销售平稳，到货量偏低，走货放缓，终端对低质量货源接受意愿不高 [2] 红枣市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日红枣2605合约收盘9060元/吨，较前一日变动 + 35元/吨，幅度 + 0.39% [4] - 现货方面，河北一级灰枣现货价格7.90元/公斤，较前一日无变动，现货基差CJ05 - 1160，较前一日变动 - 35 [4] - 2025产季新疆灰枣收购区间5.00 - 6.50元/公斤，产区原料收购以质论价，年后返疆复购客商零星，持货商出货积极性高 [4] - 周末河北崔尔庄市场停车区到货十余车，价格稳定，下游按需补货成交一般；广东如意坊市场到货5车，价格以稳为主，客商按需拿货，预测市场到货量增多，短期内红枣现货价格暂稳 [5] 红枣市场分析 - 红枣市场供需格局宽松，期价低位震荡，新年度种植季未启动，焦点在需求端，节后下游走货平平、补货力度一般，现货价格处于近年低位 [6] - 宏观避险情绪升温，但红枣自身驱动有限，期货端由高升水转为对现货贴水，期现价差矛盾缓解，盘面受基本面压制震荡偏弱 [6] - 产区新旧季现货供应宽松，供应压力不减；销区市场恢复缓慢，下游按需拿货，贸易商补货力度一般，天气转暖后红枣购销进入消费淡季，需求暂无明显增量 [6] - 红枣整体高库存格局未改，库存处于近年相对高点，去库速度缓慢甚至停滞，库存消化压力持续 [6]

报告行业投资评级 - 钢材震荡偏强[1] - 铁矿石震荡偏强[1] - 焦煤偏强运行[1] - 焦炭偏强运行[1] - 锰硅震荡偏强[1] - 硅铁震荡偏强[3] 报告的核心观点 - 钢材方面螺纹盘面明显上涨，库存延续增加但增幅收窄，基本面供需变化不大，中东局势扰动市场，预计短期震荡偏强[1] - 铁矿石期货主力合约价格上涨，供应端发运量回落，需求端铁水产量受环保限产影响后会复产，宽松格局未变，预计短期震荡偏强[1] - 焦煤盘面上涨，供应充足部分煤矿有让利空间，需求端焦企限产需求下降，但地缘政治影响预期，预计短期偏强运行[1] - 焦炭盘面上涨，供应端成本上升利润收缩，需求端钢材价格止跌上涨，按需采购，地缘政治影响预期，预计短期偏强运行[1] - 锰硅期价震荡走强，黑色板块带动，成本端支撑强，供需有变化，预计短期震荡偏强，关注海外地缘冲突[1][3] - 硅铁期价震荡走强，黑色板块带动，成本端有上行预期，供需矛盾有限，预计短期震荡略偏强，关注海外地缘冲突[3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：螺纹 2605 合约收盘 3119 元/吨，涨 31 元/吨，涨幅 1%，持仓减 5.79 万手，现货价格涨成交回升，全国建材库存增 9.51%至 627.48 万吨，热卷库存增 4.21%至 328.63 万吨[1] - 铁矿石：主力合约 i2605 收于 784.5 元/吨，涨 12.5 元/吨，涨幅 1.6%，成交 41 万手，减仓 1.5 万手，港口现货价格涨，澳洲、巴西发运量回落[1] - 焦煤：焦煤 2605 合约收盘 1168 元/吨，涨 45 元/吨，涨幅 4.01%，持仓量减 75338 手，现货价格上调[1] - 焦炭：焦炭 2605 合约收盘 1740 元/吨，涨 44.5 元/吨，涨幅 2.62%，持仓量增 1721 手，现货价格上涨[1] - 锰硅：主力合约报收 6132 元/吨，环比涨 0.43%，持仓环比降 37804 手至 39.63 万手，各地区市场价上调，上周产量降 0.8%，需求增 0.86%，库存降 1.1 万吨至 38.7 万吨[1][3] - 硅铁：主力合约报收 5868 元/吨，环比涨 0.51%，持仓环比降 24798 手至 19.85 万手，各地区价格上调，3 月日产降，周产量降 2.13%至 9.65 万吨，需求增加，库存降 4120 吨至 66280 吨[3] 日度数据监测 - 合约价差：螺纹 5 - 10 月为 -28.0，环比 -1.0；10 - 1 月为 -27.0，环比 -1.0 等[4] - 基差：螺纹 05 合约基差 101.0，环比 -1.0 等[4] - 现货：上海螺纹 3220.0，环比 30.0 等[4] - 利润：螺纹盘面利润 -88.4，环比 -11.9 等[4] - 价差：卷螺差 151.0，环比 9.0 等[4] 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价走势[6][7][9][13] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差走势[16][17][19][21] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁跨期合约价差走势[24][25][26][31][32][34][36] - 跨品种合约价差：展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差走势[37][39][40] - 螺纹钢利润：展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润走势[42][46] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有丰富经验和多项荣誉[48] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，有相关培训师身份和荣誉[48] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析[48] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，有相关工作经验和考试经历[49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9日工业硅震荡偏强，主力2605收于8670元/吨，日内涨幅0.7%，持仓减仓22755手至25.1万手；百川工业硅现货参考价9321元/吨，较上一交易日持稳；最低交割品价格回涨至8800元/吨，现货升水扩至130元/吨 [2] - 多晶硅震荡偏强，主力2605收于42700元/吨，日内涨幅3.15%，持仓减仓1780手至35210手；百川多晶硅N型复投硅料价格跌至48900元/吨，最低交割品硅料价格跌至48900元/吨，现货升水收至6200元/吨 [2] - 新疆国网系统增加运营维护费，暂不涉及兵团园区；中东战局导致石油焦价格上涨，并与电价上调预期构建底部支撑；大厂复产预期与贸易商抄底需求相互博弈，供增需弱对库存形成压力，短期工业硅弱稳运行 [2] - 多晶硅市场延续有价无市僵局，旺季周期终端项目启动缓慢，原料端被迫形成降价观望、再降价的负反馈；硅料厂延续实施控产限供，但去库效果不佳；中东局势未对多晶硅形成利好计价，市场悲观情绪仍未扭转 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅主力期货结算价从8690元/吨降至8670元/吨，近月从8600元/吨涨至8760元/吨；多种不通氧553硅、通氧553硅、421硅现货价格有不同程度涨跌；421 - 不通氧553/421 - 通氧553价差缩小；当前最低交割品价格从8750元/吨涨至8800元/吨，现货升水从60元/吨扩至130元/吨 [4] - 多晶硅主力期货结算价从41115元/吨涨至42700元/吨，近月从40480元/吨涨至43700元/吨；N型多晶硅混包料价格持平，N型多晶硅复投料价格从49000元/吨降至48900元/吨；当前最低交割品价格从49000元/吨降至48900元/吨，现货升水从7885元/吨收至6200元/吨 [4] - 有机硅DMC华东市场、生胶、107胶价格持平，二甲基硅油价格从14800元/吨涨至15800元/吨 [4] - 工业硅仓单从20836手增至21340手，广期所库存从104085吨增至104180吨，黄埔港库存持平，天津港库存从74000吨增至77000吨，昆明港库存持平，工业硅厂库从269150吨增至276050吨，工业硅社库合计从452650吨增至462550吨 [4] - 多晶硅仓单持平，广期所库存从28.53万吨增至31.05万吨，多晶硅厂库从34.59万吨增至34.80万吨，多晶硅社库合计从34.6万吨增至34.8万吨 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格相关图表 [6][7][10] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格相关图表 [13][15][16] 库存 - 展示工业硅期货库存、多晶硅期货库存、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、多晶硅周度库存、DMC周度库存相关图表 [18][19][21] 成本利润 - 展示工业硅平均成本水平、工业硅平均利润水平、工业硅周度成本利润、多晶硅加工行业利润、DMC成本利润、铝合金成本利润相关图表 [24][26][28] 有色金属团队介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队连续四届获期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖 [32] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，主要研究铝硅，获相关分析师奖项，扎根国内有色行业研究 [32] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，主要研究锂镍，获相关分析师奖项，聚焦有色与新能源融合 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 地缘局势或有变化可关注股指反弹机会；近期原油与其他资产间跷跷板效应突出，当前地缘局势或缓和可能推动其他资产价格反弹，但后续仍存在“余震”风险 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 宏观情况 国内2月CPI同比上涨1.3%为近三年来最高，核心CPI同比上涨1.8%，全国PPI同比下降0.9%且连续3个月降幅收窄；海外特朗普称美国对伊朗战争可能很快结束，霍尔木兹海峡往来船只增多，其考虑接管该海峡 [2] 现货市场 A股三大指数低开高走，上证指数跌0.67%收于4096.6点，创业板指跌0.64%；板块指数跌多涨少，煤炭、计算机、电力设备行业领涨，通信、交通运输、美容护理、国防军工行业跌幅超2%；当日市场成交额约为2.7万亿元；海外美国三大股指全线收涨，纳指涨1.38%报22695.95点 [2] 期货市场 IC、IM所有合约基差回升；期指成交量和持仓量同步增加 [2] 策略 当前地缘局势或缓和推动其他资产价格反弹，但需警惕后续“余震”风险 [3] 宏观经济图表 涉及美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [6][10] 现货市场跟踪图表 国内主要股票指数日度表现 上证综指4096.60（-0.67%）、深证成指14067.50（-0.74%）、创业板指3208.58（-0.64%）、沪深300指数4615.46（-0.97%）、上证50指数2962.99（-0.99%）、中证500指数8279.48（-0.97%）、中证1000指数8203.87（-0.55%），资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [13] 其他图表 沪深两市成交金额、融资余额等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [14] 股指期货跟踪图表 持仓量和成交量 IF持仓量147766（+53708）、成交量290004（+18910）；IH持仓量64688（+21193）、成交量111606（+4497）；IC持仓量203367（+66844）、成交量302124（+18937）；IM持仓量274410（+98751）、成交量399385（+31272），资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [17] 基差 IF当月合约基差-16.26（-1.82）、次月合约基差-35.26（-7.62）、当季合约基差-78.46（-1.02）、下季合约基差-150.86（-2.62）；IH当月合约基差-0.59（+2.11）、次月合约基差-4.99（-0.29）、当季合约基差-11.19（+4.11）、下季合约基差-50.39（+3.31）；IC当月合约基差-12.48（+25.25）、次月合约基差-59.48（+17.65）、当季合约基差-197.68（+11.85）、下季合约基差-377.68（+4.85）；IM当月合约基差-12.87（+24.19）、次月合约基差-73.67（+14.59）、当季合约基差-233.07（+13.79）、下季合约基差-438.87（+7.99），资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [34] 跨期价差 次月 - 当月：IF -19.00（-5.80）、IH -4.40（-2.40）、IC -47.00（-7.60）、IM -60.80（-9.60）；下季 - 当月：IF -62.20（+0.80）、IH -10.60（+2.00）、IC -185.20（-13.40）、IM -220.20（-10.40）；隔季 - 当月：IF -134.60（-0.80）、IH -49.80（+1.20）、IC -365.20（-20.40）、IM -426.00（-16.20）；下季 - 次月：IF -43.20（+6.60）、IH -6.20（+4.40）、IC -138.20（-5.80）、IM -159.40（-0.80）；隔季 - 次月：IF -115.60（+5.00）、IH -45.40（+3.60）、IC -318.20（-12.80）、IM -365.20（-6.60）；隔季 - 下季：IF -72.40（-1.60）、IH -39.20（-0.80）、IC -180.00（-7.00）、IM -205.80（-5.80），资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [39][47]