报告行业投资评级 - 烧碱维持偏空观点，值得长期逢高空配 [6] 报告的核心观点 - 中东紧张局势有所松动，原油供应收紧预期缓和，烧碱正在挤出风险溢价，行情回归基本面定价 [5] - 国内烧碱基本面呈现“高供给、弱需求”格局，生产端利润周期使产能投放和开工维持高位，下游氧化铝开工走弱，需求待复苏 [5] 相关目录总结 事件&行情 - G7计划释放储备缓解原油供应短缺，特朗普称伊朗战争结束，伊朗革命卫队给出霍尔木兹海峡自由通行条件，布伦特原油大幅回落，近月 - 连一月差从上周高点5.57回落至4附近，SH2605合约录得8%跌幅逼近跌停板 [5] 基本面 - 近期（50% - 32%）液碱价差处于中性水平，烧碱依靠长距离运输的需求增长有限，出口预期或降温 [5] - 国内烧碱生产端处于利润周期，产能投放维持高增速，开工短期维持高位，下游氧化铝开工走弱，需求有待复苏 [5] 操作建议 - 短期回归基本面行情，需警惕中东局势反复，关注实际通航情况、原油价格和月差动向 [6] - 基本面上烧碱维持偏空观点，值得长期逢高空配，短期情绪反复下建议谨慎操作，合理控制仓位，理性交易 [6] 成本收益追踪 - 山东地区氯碱联产 - 外购网电烧碱综合成本1934.73元，现货价格2046.88元，生产利润112.15元，盘面主力收盘价格2442.00元，盘面利润507.27元 [4]

报告行业投资评级 - 集运欧线投资评级为偏多 [1] 报告的核心观点 - 地缘政治主导行情走势，中东局势升级，短期国际油价是集运欧线关注的锚，原油先回调后上涨，预计集运短期仍有上行可能，波动风险加剧，建议短线操作并严格控制风险 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周一集运欧线全线上涨，近远月合约均一度涨停，EC2604合约开盘涨停，后停板打开，收盘再封涨停 [1] 重要资讯 - 美国总统特朗普称美国对伊朗的战争可能很快结束，受此消息影响美油快速跳水 [1] - 七国集团财政部长讨论应对美以对伊朗战争引发的油价飙升，基本达成共识暂时不释放战略石油储备 [1] - 伊朗议会议长表示当前冲突若扩大至基础设施层面，国际油价可能长时间维持在三位数水平 [1] - 沙特阿拉伯开始削减石油产量，阿美石油正在削减两个油田的石油生产 [1] - IMF总裁表示全球经济受冲击，石油和天然气设施损坏停工，能源安全成首要关注事项 [1] 市场逻辑 - 3月9日，SIFIS报收1545.46，比上期上涨5.6% [1] - 3月6日，SCFI指数报收1489.19，周环比上涨156.08点 [1] 交易策略 - 建议短线操作，严格控制风险 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 在地缘冲突升级背景下，聚烯烃摆脱弱势走出强势上涨步伐，近期地缘局势变化使供应端也出现变化 [2] - 地缘局势不容乐观，影响范围辐射到中东炼厂，霍尔木兹海峡船只流向减少、运费保费飙升，导致原料供应紧张、到货周期延长、成本抬升，给炼化企业原料供应带来挑战 [5] - 国内外炼厂因原料不稳定和利润等问题扩大减产范围与幅度，上游企业面临原料中断风险和利润承压双重挑战，市场关注点从成本抬升驱动转变为原料不稳定导致炼厂预防性停车降负预期 [9] - 当下市场现货氛围好，成交放量后基差走强，贸易商和下游补库积极性强，短期聚烯烃价格预计保持高位 [15] 根据相关目录分别进行总结 地缘局势影响 - 沙特阿美位于拉斯塔努拉的炼油厂遭无人机袭击并关闭，该炼油厂日产量达55万桶，是沙特重要原油出口码头 [2] - 霍尔木兹海峡虽未完全封锁，但船只主动避让绕行，导致海峡船只流向急剧下行，运费与保费急剧飙升，影响原油、石脑油、LPG等原料供应 [5] 企业应对情况 - 韩国炼油企业召开紧急会议评估供应计划、物流风险和原油库存情况，必要时考虑其他运输路线和现货采购，企业和政府储备物资可维持六至七个月用量，但石脑油和凝析油库存有限 [7] 装置减停产情况 - SK Energy在蔚山炼油厂对多个原油蒸馏装置进行维护，不同装置维护时间和时长不同 [8] - YNCC将开工率从92%、93%降至73%，要求交易商取消3月现货 [8] - 印尼石化巨头Chandra Asri Group以霍尔木兹海峡事件为由宣布遭遇不可抗力 [8] - 国内华南某装置停车一条裂解装置，华东某装置CDU降负20%，计划下周停车一条PP [8] 市场影响 - 国内外炼厂扩大减产范围与幅度，影响聚烯烃及上游丙烯和乙烯等单体，主营炼厂开工处于偏高水平、利润偏中性，PE开工处于偏高水平，若减产范围扩大，PE供应缩减幅度更大 [9] - 市场现货氛围好，成交放量后基差走强，贸易商和下游补库积极性强，短期聚烯烃价格预计保持高位 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 现货价格 - 2026年3月3 - 6日北京、上海、西安、武汉螺纹钢价格无变化，成都螺纹钢3月5 - 6日价格为3370元较3月3 - 4日的3330元上涨40元，广州螺纹钢3月4 - 6日价格为3390元较3月3日的3400元下跌10元 [1] - 2026年3月9日天津热卷、上海热卷、乐从热卷、天津冷卷、上海冷卷、乐从冷卷较3月3日分别上涨70元、30元、120元、100元、120元、100元 [1] 价格和利润 未提及 产量和库存 未提及 基差和月差 未提及

报告行业投资评级 - 棕榈油：震荡，菜油：震荡，豆油：震荡 [1] 报告的核心观点 - 美以宣布对伊朗发动袭击后，国际油价大幅上涨，起初油脂市场未完全跟随，随着冲突加剧，冲突爆发当周后半周，油脂市场在棕榈油与菜油带领下加速补涨并创新高 [1] - 国内三大油脂受伊朗战火影响，但上涨逻辑不同，棕榈油因柴油上涨使POGO价差回落、生物柴油利润转正及B50事宜受关注；菜油因霍尔木兹海峡通行受阻致供应担忧加剧；豆油受地缘冲突直接影响小，主要是跟涨，且海运费上涨支撑价格 [2] - 若冲突短时间难缓解，棕榈油或继续上涨破万，菜油近月合约延续强势，豆油涨幅小于棕榈油与菜油但也上行；若冲突缓解，柴油价格回落，油脂市场将回调 [3] 根据相关目录分别进行总结 地缘冲突加剧带动油脂市场大幅上涨 - 伴随伊朗局势恶化，国际原油与柴油价格大涨，带动油脂市场上周下半周补涨，棕榈油05合约3个交易日涨898点，菜油05合约涨763点，豆油05合约涨618点 [11] - 棕榈油上涨核心逻辑是柴油价格上涨使POGO价差走缩转负，印尼B40掺混利润转正，价格启动晚是因价格传导机制复杂、前期棕榈油有溢价、印尼柴油参考价制定规则等因素，随着局势恶化，柴油价格走高，增加了印尼4月上调柴油参考价可能性，提升棕榈油需求，且本轮柴油价格暴涨助力印尼BPDPKS基金筹集资金，增加了B50提前执行预期，若下半年执行B50，2026年印尼棕榈油库存将大幅下降 [12][13] - 菜油受霍尔木兹海峡通行中断影响大，我国3月起对加菜籽加征反倾销关税，短期新增采购可能性低，5月前菜油供应依赖俄罗斯和阿联酋菜油，因阿联酋卷入冲突且霍尔木兹海峡无法通行，阿联酋菜油无法运至国内，国内菜油供应收缩，加速去库，霍尔木兹海峡恢复通行是影响菜油价格的关键因素 [19][20] 油脂价格后市展望 - 油脂市场未来走势核心是伊朗局势发展，棕榈油价格受柴油价格影响大，只要柴油价格不跌破1000美元/吨，棕榈油有底部支撑；若柴油价格维持在1100美元/吨左右，棕榈油仍有上行空间；若跌至900美元/吨，马来盘面价格约在4200 - 4400林吉特一线 [28] - 菜油需关注霍尔木兹海峡通行情况，若海峡情况改善，可缓解国内近月供应紧张预期，但因菜油运输风险高，需冲突降温后才可能大量船只恢复通行 [30] - 豆油受柴油价格和霍尔木兹海峡关闭影响小，受美豆油走强、运费上涨等因素影响，在冲突缓解前预计偏强运行 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 当前盘面情绪很满，月差估值较高，一旦出现taco消息可能大幅回落，短期建议观望为主，需重点关注燃油成本和新加坡港口拥堵程度，以及船司本周可能发布的4月宣涨函[2] 各部分内容总结 合约数据 - EC2604昨日收盘价2236.4，涨幅18.19%，基差 -690.9，成交量62636，持仓量31202，持仓变动 -2793 [2] - EC2605昨日收盘价2257.0，涨幅19.27%，基差 -711.5，成交量3291，持仓量2019，持仓变动 -282 [2] - EC2606昨日收盘价2494.0，涨幅15.39%，基差 -948.5，成交量19008，持仓量19423，持仓变动 -896 [2] - EC2607昨日收盘价2590.4，涨幅14.14%，基差 -1044.9，成交量1154，持仓量693，持仓变动 -105 [2] - EC2608昨日收盘价2422.6，涨幅11.13%，基差 -877.1，成交量3608，持仓量3078 [2] - EC2609昨日收盘价1742.3，涨幅10.20%，基差 -196.8，成交量829，持仓量69 [2] - EC2610昨日收盘价1617.2，涨幅10.84%，基差 -71.7，成交量10794，持仓量10068，持仓变动 -949 [2] - EC2612昨日收盘价1861.0，涨幅9.70%，基差 -315.5，成交量1652，持仓量527，持仓变动193 [2] 月差数据 - EC2604 - 2606前一日 -257.6，前两日 -269.2，前三日 -182.1，日环比11.6，周环比279.3 [2] - EC2604 - 2605前一日 -20.6，前两日 -0.2，前三日 -37.0，日环比 -20.4，周环比 -257.2 [2] - EC2606 - 2610前一日876.8，前两日702.4，前三日555.2，日环比174.4，周环比164.9 [2] 指标数据 - 现货（欧线）每周一更新，2026/3/9公布，本期1545.46点，前一期1463.40点，前两期1573.51点，本期涨跌5.61%，上期涨跌 -7.00% [2] - SCFI（欧线）2026/3/6公布，1452美元/TEU，前一期1420美元/TEU，本期涨跌2.25% [2] 欧线现货情况 - OOCL线上报2800，YML报2700，当前报价基本为OA2800，MSC2700（特价2500），PA2700，MSK2300，均值折盘面大约1750点，后续关注是否会进一步调整 [3] 相关新闻 - 3/9特朗普表示远未到向伊朗派兵的地步 [4] - 3/9官员称G7财长达成共识暂不释放石油战储 [4] - 3/10美媒报道伊朗拟对波斯湾部分船只收费，消息人士称霍尔木兹海峡处于关闭状态，掌控全球油价扳机 [4] - 3/10特朗普称若伊朗阻止霍尔木兹海峡石油流动，将遭到美国二十倍打击 [4] - 3/10特朗普新闻发布会称对伊军事行动会很快结束、油价涨幅低于预期 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜特朗普在中东战事的退缩言论冲击油价，亚盘大幅低开，但伊朗态度强劲、通航效率低、沙特等产油国减产，供应缺失困境仍存，即便美国考虑豁免部分制裁稳定市场也难被短期接受，且G7未决定释放战略储备，预计油价在消息面冲击后仍保持上行趋势，投资者注意仓位控制，SC2604可在660 - 710区间逢低试多操作，长线等待逢高试空机会 [3] 各目录总结 每日提示 - 原油2604基本面中性，基差偏多，库存偏空，盘面偏多，主力持仓中性 [3] - 建议投资者注意仓位控制，SC2604在660 - 710区间逢低试多操作，长线等待逢高试空机会 [3] 近期要闻 - 特朗普称美国对伊朗军事行动会“很快”结束，早知油气会上涨且涨幅低于预期，若伊朗破坏石油供应会更狠打击，将解除部分制裁降油价，还对古巴发出威胁并宣称运走委内瑞拉1亿桶石油 [5] - 特朗普政府权衡应对油价和汽油价格飙升的措施，包括释放紧急储备、暂停征收联邦汽油税、让财政部介入原油期货市场，但暂停征税需国会批准，财政部交易有效性和机制存疑问 [5] - 沙特因霍尔木兹海峡停摆开始削减产量，此前阿联酋、科威特和伊拉克等欧佩克国家已相继减产，沙特可能为避免油田关闭而降低产量 [5] 多空关注 - 利多因素为海峡通行不畅、中东局势恶化；利空因素为特朗普有意迅速停战 [6] - 行情驱动短期关注地缘局势变化，中长期等待缓和后做反转 [6] 基本面数据 - 期货行情：布伦特原油、WTI原油、SC原油、阿曼原油结算价较前值均上涨，涨幅分别为4.93%、8.51%、6.68%、4.68% [7] - 现货行情：英国布伦特Dtd、西德克萨斯中级轻质原油（WTI）、阿曼原油、迪拜原油结算价较前值上涨，涨幅分别为8.46%、8.51%、10.16%、10.15%，胜利原油结算价较前值下跌1.02% [9] - API库存：截至2月27日当周增加564.7万桶，预期增加220万桶 [3] - EIA库存：截至2月27日当周增加347.5万桶，预期增加230.5万桶 [3] - 库欣地区库存：截至2月27日当周增加156.4万桶，前值增加88.1万桶 [3] - 上海原油期货库存：截至3月6日为255.7万桶，不变 [3] 持仓数据 - WTI原油主力持仓多单，截至3月3日多减 [3] - 布伦特原油主力持仓多单，截至3月3日多减 [3] - WTI原油基金净多持仓：截至3月3日为172150，较前值减少562 [17] - 布伦特原油基金净多持仓：截至3月3日为285594，较前值减少35358 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 烧碱主力合约近两日强势上行形成技术性强势格局，受化工板块多头氛围及出口端积极变化影响，出口询单有望改善，若海外装置降负幅度扩大，国内或缓解过剩格局；但行情由强预期主导，现实端供应降负影响微弱且需求预期下降，存在胀库风险，建议前期空单先行离场并关注海外降负规模及出口接单情况 [2][20][24] 根据相关目录分别进行总结 烧碱行情表现 - 烧碱主力合约近两日强势上行，日 K 大阳线上穿多条主流均线，MACD 技术指标显示底背离形态，昨日空头主动减仓推涨，今日多头资金继续跟进拉升 [2] 烧碱出口端积极变化原因 - 受地缘冲突外溢影响，印尼、韩国等海外 PVC 企业降负使配套烧碱负荷下降，海外采购情绪好转；中东出口中断后下游转向中国询价，短期囤货需求上升，出口套利空间打开，国内烧碱出口询单有望改善 [3][5] - 卡塔尔能源遇袭停产、俄罗斯或提前停止对欧供气致欧洲天然气价格飙升，市场联想到 2022 年“气荒”时中国烧碱出口量指数级增长，为能源成本上升刺激中国烧碱出口的可能性买单 [8][13][15] 欧洲氯碱装置情况 - 2022 年欧洲氯碱装置平均产能利用率约 75%，2025 年仅 65%，若按 2022 年下降幅度，装置产能利用率将降至 40%左右，约影响 20 万吨月度供应量，占国内烧碱总产量 5.5%左右 [15] 烧碱行情风险因素 - 烧碱 86.04%的开工处于同期高位，液氯价格偏强且生产利润修复，现实端供应降负影响微弱，关注 3 月中下旬企业检修计划执行程度 [20] - 液碱库存处于 55 万吨的历史高位，部分氧化铝厂检修，氧化铝产业再提“反内卷”致远期对烧碱需求预期下降，广西氧化铝投产进度延后，国内若需求恢复缓慢，烧碱存在胀库风险 [20] 投资建议 - 在地缘冲突未缓和前，烧碱海外减产和中东出口中断对国内烧碱出口的利多预期难以证伪，盘面交易强预期，前期空单先行离场，后续关注海外降负规模是否扩大以及 50%液碱涨价后出口接单能否持续好转 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受中东冲突、能源价格波动等因素影响，油脂油料、饲料、养殖等板块价格波动较大 ，各品种行情存在差异，需关注地缘政治、原油价格、供需等因素变化 [1][2][3] - 不同品种给出了相应投资策略，如部分品种多单持有或减仓，部分品种等待逢低做多机会等 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 - 油料板块：豆一05合约预计坚挺运行，建议暂时观望；豆二05合约预计上涨，建议轻仓试多；豆油05合约预计震荡上涨，建议轻仓持多 [10] - 油脂板块：菜油05、棕榈05合约预计震荡上涨，建议多单谨慎持有 [10] - 蛋白板块：豆粕05合约预计上涨，建议轻仓持多；菜粕05合约预计震荡偏强，短线多单可部分减仓 [10] - 能量及副产品板块：玉米05、淀粉05合约预计震荡偏强，建议逢低做多 [10] - 养殖板块：生猪05合约预计震荡寻底，建议轻仓试多；鸡蛋05合约预计震荡寻底，建议观望 [10] 商品套利 - 油料、油脂、蛋白、养殖板块跨期套利多数建议观望，能量及副产品板块玉米5 - 9建议逢高做空 [11][12] - 油脂、蛋白、能量及副产品板块跨品种套利多数建议暂时观望，油粕比05豆类、05菜系建议偏多操作 [12] 基差与期现策略 - 展示了各品种现货价、涨跌、主力合约基差及涨跌情况 [13] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据：提供了不同船期大豆、菜籽、棕榈油进口成本相关数据 [15][16] - 周度数据：展示了豆类、菜籽、棕榈油、花生等品种库存及开机率情况 [17][18] 饲料 - 日度数据：提供了不同国家不同月份进口玉米成本及关税情况 [18] - 周度数据：展示了玉米及玉米淀粉深加工企业消耗量、库存、开机率等指标情况 [19] 养殖 - 提供了生猪、鸡蛋现货日度价格及涨跌情况，以及生猪、鸡蛋周度重点数据 [19][20][21][22] 第三部分基本面跟踪图 养殖端（生猪、鸡蛋） - 包含生猪主力合约收盘价、鸡蛋主力合约收盘价等多幅图 [24][25][26] 油脂油料 - 棕榈油：包含马来西亚棕榈油产量、出口、库存等多幅图 [33][35][38] - 豆油：包含美豆压榨量、美豆油库存、国内豆油库存等多幅图 [41][43][45] - 花生：包含国内花生到货量、出货量、压榨利润等多幅图 [46][48] 饲料端 - 玉米：包含玉米收盘价、现货价、基差、库存等多幅图 [50][51][52] - 玉米淀粉：包含玉米淀粉收盘价、现货价、基差、开机率等多幅图 [63][64] - 菜系：包含菜粕、菜油现货行情、基差、库存等多幅图 [70][72][74] - 豆粕：包含美国大豆生长情况、库存、基差等多幅图 [82][85][87] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 - 包含菜粕、菜油、豆油等品种历史波动率及玉米期权成交量、持仓量等图 [98][99] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 - 包含菜粕、菜油、豆油等品种仓单情况及生猪、鸡蛋期货仓单量、持仓量等图 [101][103][104]

报告核心信息 - 报告名称为废钢早报 [1] - 报告由研究中心黑色团队于2026年3月10日发布 [2] 废钢价格数据 - 报告给出2026年3月3日至3月9日华东、华北、中部、华南、东北、西南地区废钢价格 [2] - 2026年3月9日较之前环比变化为华东涨4、华北不变、中部涨1、华南涨7、东北不变、西南涨4 [2]