作者：王琪瑶 期货从业证号：F03090212 交易咨询证号：Z0016781 联系方式：wangqiyao@zjtfqh.com 我公司依法已获取期货交易咨询业务资格 审核：肖兰兰 交易咨询证号：Z0013951 联系人：魏悦 从业资格证号：F03147756 联系方式：weiyue@zjtfqh.com 观点小结 | 天然橡胶 | 定性 | 解析 | | --- | --- | --- | | 核心观点 | 知期: RU中性偏多 RU中性 | 营电 | | | | 截止8月12日,RU、NR上涨:RU-NR价差走扩;RU09-01月差走扩。 | | | | 县本面 | | | | RU:台风高发李持续影响云南主产区，强降水显著阻碍割胶作业、导致原料供应紧张（多），胶水价格 | | | | 延续强势，浅色胶小幅去库（多），维持刚性需求，判断本周RU价格震荡偏强。 | | | 中长期: | NR:越南产区强降水扰动（多），泰国杯胶价格上涨，深色胶小幅去库（多），轮胎开工率持稳，全钢 | | | RU中性偏容 | 库存有所去化,半钢小幅累库:海外需求端整体订单量呈现走低预期，出口减少（空）,国内需求端待 | | ...

2025年08月18日 期货表现 期货持续挤升水 今日早报提示2509/2510合约进入空单止盈区间。2509合约临近交割 月,空单止盈后建议观望为主。2510合约仍维持波段高空思路,若有效 跌破3150则有望打开进一步下跌空间,已得到盘面验证,当前关注3100 支撑效果,若3100支撑有效跌破,则支撑下移至3000-3050。 另外,早报提示若现货预期走强,则2512合约、2601合约或仍有一 定向下空间,亦得到盘面验证。 联系电话0371-65617380 格林大华 期货研究院 证监许可 [2011] 1288号 从业资格:F0242716 交易咨询资格:Z0011864 的信息均采薪于公开资料，救公司对这些信息的准确也发展整理系作任何保证、不探证报告信息已做就获受更、也不保证所标做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，在年时間是想就就 胸价。在任何情况下，我公司不服孩告明的任何内容对任明效资源做过任何修武的学保、投资者都此收费、我觉风险自我承担。我公司可能发出与本福告意见不一致的其他报告。本强告反映 我公司同意,任何人不得对本报告进行任何形式的发布。复制或对本报告进行食停原意的则卫和Į 今日鸡蛋期 ...

尿素周报2025/8/15 作者：康健 从业资格证号：F03088041 交易咨询证号：Z0019583 研究联系方式：kangjian@zjtfqh.com 我公司依法已获取期货交易咨询业务资格 审核：肖兰兰 交易咨询证号：Z0013951 秋季肥需求偏弱 观点小结 | 尿素 | 定性 | 解析 | | --- | --- | --- | | 核心观点 | 中性 | 供应方面，夏季检修开始恢复，产量开始企稳，较历史同期偏高；出口利润较高，印标价格虽高，但中国 未能参与；复合肥开工率略有下降，秋季肥推进偏慢，工业需求不温不火。综合来看，短期国内供需偏弱， | | | | 仍需关注出口政策变化。 | | 月差 | 中性 | 当前月差偏低，可逢低关注月差走强机会 | | 政策 | 中性 | 暂无进一步放开出口的消息。 | | 现货 | 中性 | 供给企稳，需求依旧偏弱，贸易商观望态度明显，现货成交偏弱，价格下滑，但近期低价收单情况已有所 好转。 | | 库存 | 中性 | 企业库存小幅累库，港口库存小幅降低，部分企业收单价格承压而降。 | | | 偏空 | | | 出口 | 中性 | 国际价格依旧偏高，出口潜在利 ...

【国富期货早间看点】AmSpec马棕8月前15日出口增21.3% NOPA 美豆7月压榨1.957亿蒲高于预期 20250818 国富研究 国富研究 2025年08月18日 07:21 上海 01 隔夜行情 | | 收盘价 | 上日 流跌幅(%) | 隔夜流跌幅(%) | | --- | --- | --- | --- | | 马棕油10(BMD) | 4478. 00 | 1.66 | | | 布伦特10(ICE) | 66. 13 | -1. 14 | -0. 38 | | 美原油10(NYMEX) | 62. 29 | -1.16 | -0. 40 | | 美豆11(CBOT) | 1042. 75 | 1.14 | 0. 48 | | 美豆箱12(CBOT) | 294. 30 | -0. 44 | -0. 07 | | 美豆油12(CBOT) | 53.22 | 2.13 | 0. 59 | | | 最新价 | 漆跌幅(%) | 十日漆跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 美元指数 | 97.83 | -0. 35 | | | 人民币(CNY/USD) | 7. 1371 ...

2025/8/18 14:17 【国富棕榈油研究周报】⻢棕7⽉累库不及预期，棕榈油价格上涨 20250818 【国富棕榈油研究周报】马棕7月累库不及预期，棕榈油价格上涨 20250818 国富研究 国富研究 2025年08月18日 07:21 上海 https://mp.weixin.qq.com/s/TIoZbuV-vreSx8t1Peo4pg 1/19 2025/8/18 14:17 【国富棕榈油研究周报】⻢棕7⽉累库不及预期，棕榈油价格上涨 20250818 | í | 行情回顾 | | --- | --- | | 1. | BMD 马棕 | | 2. | DGE 棕榈油 | | ií | 产区天气 3 | | | 1. 棕榈油产区天气 | | = | 国际供需 | | 1. | MPOB 7月报告 5 | | 2. | 印度 SEA 7月报告 | | 3. | 马棕8月预测 | | 4. | 其他重要资讯 ... | | 四、 | 国内供需 | | 1. | 进口利润 | | 2. | 棕榈油成交 | | 3. | 棕榈油库存 | | 五、 | 国内外油脂期现价格、价差情况 13 | | 1. | 基 ...

长安研究——钢矿周报 钢矿周报 报告日期：2025 年 8 月 18 日 供需边际偏宽松但需求侧管理政策落地效果或逐步显现，钢矿期价 或下存支撑 观点： 钢材：虽然多地高温、暴雨等不利天气影响因素仍然频发， 钢材终端现实需求仍或承压下卷螺累库压力或将延续，叠加"一 刀切"强制行政性压产预期降低。但"七下八上"主汛期已过， 且在雅江水电厂等一批大型"两重"项目开工、"两新"政策持 续加力扩围以及政策落地效果逐步显现的支撑下，钢材终端需求 或韧性仍存，钢材期价或下存支撑。 操作方面，建议钢材生产企业和库存水平较高的贸易商可暂 时放缓销售节奏；而库存水平较低的贸易商和下游及终端采购企 业可适当加快采购节奏，或择机在期货盘面建立阶段性买保头 寸。建议投资者以区间思路高抛低吸为主，注意止盈止损。 铁矿：尽管工信部将发布新一轮钢铁行业稳增长工作方案， 中钢协会议也提出要严格落实粗钢产量调控工作有关部署，叠加 临近 9.3 阅兵下华北地区钢厂或存限产空间，铁水产量或存高位 回落预期，铁矿需求端压力或逐步显现，铁矿港口库存仍或存累 积风险。但供给侧结构性改革政策预期差以及政策面暖风劲吹尤 其是城市更新、雅鲁藏布江下游水电工程 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面或处于供需双增局面，盘面波动较大，整体预期向好，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升，操作建议轻仓逢高抛空交易并控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价89,240元/吨，环比+2340元；前20名净持仓-163,758手，环比-33924手；主力合约持仓量421,106手，环比+19967手；近远月合约价差340元/吨，环比+12160元；广期所仓单23,485手/吨，环比+1546手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价84,600元/吨，环比+1900元；工业级碳酸锂平均价82,300元/吨，环比+1900元；Li₂CO₃主力合约基差-4,640元/吨，环比-440元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价911美元/吨，环比+27美元；磷锂铝石平均价8,850元/吨，环比+410元；锂云母（2 - 2.5%）2,645元/吨，环比+50元 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量44,600吨，环比+500吨；进口量17,697.62吨，环比-3448.16吨；出口量429.65吨，环比+142.92吨；企业开工率48%，环比-4%；动力电池产量133,800MWh，环比+4600MWh；锰酸锂32,000元/吨，价格持平；六氟磷酸锂5.5万元/吨，价格持平；钴酸锂230,000元/吨，价格持平；三元材料(811型)148,000元/吨，环比+1000元；三元材料(622动力型)124,000元/吨，环比+1000元 [2] 下游及应用 - 三元材料(523单晶型)130,000元/吨，环比+1000元；三元正极材料开工率52%，环比+1%；磷酸铁锂3.43万元/吨，价格持平；磷酸铁锂正极开工率51%，环比-1%；新能源汽车当月产量1,243,000辆，环比-25000辆；当月销量1,262,000辆，环比-67000辆；累销渗透率44.99%，环比+0.68%；累计销量8,220,000辆，环比+2286000辆；当月出口量22.5万辆，环比+2万辆；累计出口量130.8万辆，环比+60万辆；标的20日均波动率68.63%，环比+0.18%；标的40日均波动率50.38%，环比+0.15% [2] 期权情况 - 认购总持仓151,376张，环比-817张；认沽总持仓122,622张，环比+5607张；总持仓沽购比81%，环比+4.119%；平值IV隐含波动率0.48%，环比+0.0123% [2] 行业消息 - 国务院发展研究中心原副主任刘世锦称要用抓投资的政策力度和资金投入抓消费，减少消费不足的结构性偏差 [2] - 7月全国规模以上工业增加值同比增长5.7%，社会消费品零售总额同比增长3.7%；1 - 7月全国固定资产投资同比增长1.6%，房地产开发投资下降12% [2] - 央行提出落实落细适度宽松货币政策，促进物价合理回升，发挥货币政策工具总量和结构双重功能 [2] - 我国科研人员研制出能量密度超600瓦时/公斤的软包电芯和480瓦时/公斤的模组电池 [2] 盘面及基本面情况 - 碳酸锂主力合约震荡偏强，收盘+4.67%，持仓量环比增加，现货贴水，基差走弱 [2] - 原料端受国内矿区事件影响，锂矿报价走高；供给方面期现价差走扩套保窗口打开，冶炼厂参与套保程度提升，国内供给量或维持增长；需求方面下游采买态度转变，有提前备货操作，需求回暖 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面或处于供需小幅增加、需求稳定阶段，现货货源较宽松、库存或小幅积累，建议轻仓逢高抛空交易[2] - 电解铝基本面或处于供给相对持稳、需求暂弱局面，产业库存小幅积累，铝水比例下滑，期权市场情绪偏多头，建议轻仓逢高抛空交易[2] - 铸造铝合金基本面或处于供给有所收减、需求淡季趋弱阶段，产业库存持续积累，建议轻仓逢高抛空交易[2] 各目录总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20,600元/吨，环比降170元；氧化铝期货主力合约收盘价3,171元/吨，环比降34元[2] - 主力 - 连二合约价差沪铝为30元/吨，环比升25元；氧化铝为6元/吨，环比升27元[2] - LME铝注销仓单14,100吨，环比降125吨；LME电解铝三个月报价2,603美元/吨，环比降21美元；LME铝库存479,550吨，环比降125吨[2] 现货市场 - 上海有色网A00铝20,550元/吨，环比降160元；氧化铝现货价3,215元/吨，环比降5元[2] - 长江有色市场AOO铝20,680元/吨，环比降190元；基差铸造铝合金260元/吨，环比降450元；基差电解铝 -50元/吨，环比升10元[2] 上游情况 - 氧化铝开工率84.01%，环比升1.52%；产量774.93万吨，环比升26.13万吨；产能利用率84.75%，环比升0.45%[2] - 氧化铝需求量696.19万吨，环比降23.83万吨；供需平衡27.14万吨，环比升52.40万吨[2] 产业情况 - 原铝进口数量192,314.5吨，环比降30,781吨；出口数量19,570.72吨，环比降12,523.35吨[2] - 电解铝总产能4,523.20万吨，环比升2.50万吨；开工率97.78%，环比升0.10%[2] 下游及应用 - 铝材产量587.37万吨，环比升11.17万吨；出口数量未锻轧铝及铝材54.00万吨，环比升5.00万吨[2] - 再生铝合金锭产量61.89万吨，环比升0.29万吨；出口数量铝合金2.58万吨，环比升0.16万吨[2] 期权情况 - 沪铝主力平值IV隐含波动率9.69%，环比升0.0080；沪铝期权购沽比1.09，环比降0.0644[2] 行业消息 - 国务院发展研究中心原副主任刘世锦表示要用抓投资的政策力度和资金投入去抓消费[2] - 7月全国规模以上工业增加值同比增长5.7%，社会消费品零售总额同比增长3.7%；1 - 7月全国固定资产投资同比增长1.6%，房地产开发投资下降12%[2] - 央行提出落实落细适度宽松货币政策，促进物价合理回升[2] - 美国特朗普政府扩大对钢铁和铝进口征收50%关税范围，8月18日生效[2] - 2025年7月我国汽车产销量同比增长13.3%和14.7%；1 - 7月累计产销量同比增长12.7%和12%[2]

沪铜产业日报 2025/8/18 研究员: 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 期货投资咨询从业证书号Z0022803 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议， 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明 出处为瑞 达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 项目类别 | 期货主力合约收盘价:沪铜(日,元/吨) | 78,950.00 | -110.00↓ LME3个月铜(日,美元/吨) | 9,743.00 | -30.50↓ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力合约隔月价差(日,元/吨) | 0.00 | -10.00↓ 主力 ...

报告核心观点 - CPO、创新药情绪在相对高位 [1] - 军工、AIGC、机器人情绪在爬坡状态 [1] 相关信息 - 题材概念热度信号指数涉及机器人、创新药、AIGC概念、CPO [4] - 研究路演观点为沪指突破之后成长风格有望占优 [4]