报告行业投资评级 - 机械行业投资评级为买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年是人形机器人突破性一年，万台级量产带动产业链放量，数据采集和训练解决数据匮乏难题，推动其向更泛化实用阶段发展 [6] - 工程机械行业景气度持续复苏，后续随着政策托底效应，设备利用率有望回升，需求得到边际修复 [13] - 看好农业机械需求长期提升，拖拉机出口增长空间广阔，补贴政策倾斜使行业集中度提升 [9] - 中美经贸会谈取得进展，美国补库和一带一路带动机械出海，工具类和矿山设备出口值得关注 [11][12] - 轨交设备行业将受益于铁路投资增长、客流复苏、动车组需求和维保需求提升 [14][15] - 对等关税实施后，半导体设备国产替代加速，大基金三期推动国内半导体产业发展 [16][17] - 光伏电池片产能加速出清，政策推动组件涨价，技术突破和价格调整推动市场回归健康竞争环境 [19] - 2025年低空经济发展有望全面提速，带动产业链发展和居民消费 [22] 各子行业总结 人形机器人 - 5月29日国地中心发布“格物 - 致知”通用具身智能开发平台，融合Openloong框架，联合生态企业提供全栈支持，推动开发范式转变，加速应用落地 [3] - 5月29日上海傲意推出四大创新产品，涵盖机器人灵巧手和智能仿生手两大产品线 [4] - 5月28日合肥零次方推出轮式人形机器人Zerith - H1，预计2025年年内上市 [4] - 5月28日地瓜机器人完成1亿美元A轮融资，6月将发售RDK S100机器人开发套件 [5] - 5月26日具身科技完成数千万元天使轮融资，计划年底发布情感机器人“爱湫EMO1” [5] - 建议关注高复杂度灵巧手、丝杠量产与降本、谐波产业链、六维力传感器、机器人动捕与训练相关企业 [6] 机床&刀具 - 2025年4月日本机床订单金额1302.06亿日元，同比增7.7%，环比降13.8%；内需订单降，外需订单增；对华订单同比升27.9% [7] - 2025年1 - 4月我国金属切削机床产量26.4万台，同比增16.8% [7] 农业机械 - 2025年4月中国农机市场景气指数47.9%，环比降13.8个百分点，同比降6.8个百分点；除补贴指数外一级指数落入不景气区间 [8] - 2025年5月20日全国小麦和玉米收购价格环比上涨 [8] - 2025年1 - 4月我国大、中、小型拖拉机产量分别为5.1/10.4/4.3万台，分别同比+3.8%/-6.9%/-20.4% [8] - 看好农业机械需求长期提升，拖拉机出口增长空间广阔；补贴政策倾斜，行业集中度提升，建议关注一拖股份 [9] 机械出海 - 4月中美互提关税，后美方豁免部分电子产品关税；5月中美经贸会谈取得进展，美方承诺取消和修改部分关税 [10][11] - 美国补库方面，关税下调使衰退风险下降，预计美联储短期不降息；4月中国出口电动工具和OPE金额同比增长；建议关注工具类企业 [12] - 一带一路方面，铜矿品位下降带动矿山机械出海，4月中国矿山机械出口额同比增长20.9%；看好矿山设备出口，建议关注相关企业 [12] 工程机械 - 2025年4月挖掘机（含出口）销量22142台，同比增17.6%；国内和出口销量均增长 [13] - 预计2025年基建投资维持较高景气度，工程机械需求有望边际修复；建议关注工程机械龙头 [13] 叉车 - 2025年4月叉车销售130109台，同比增5.0%；国内销量降，出口量增 [13] - 电动化、国际化是叉车增量来源，建议关注安徽合力、杭叉集团 [13] 轨交设备 - 2024年国铁集团招标动车组相关数据同比大幅增长，2025年1 - 4月铁路固定资产投资同比增长5.3% [14] - 五一和端午假期铁路客流增长；轨交设备行业将受益，建议关注相关企业 [14][15] 半导体设备 - 对等关税实施后，美国对盟国半导体设备大厂“长臂管辖”，我国光刻机国产替代加速 [16] - 大基金三期注册资本3440亿元，推动国内半导体产业发展，建议关注相关企业 [17] 新能源设备 - 5月迈为股份计划发行可转债用于钙钛矿叠层太阳能电池装备产业化项目 [18] - 5月多个光伏项目有进展，隆基绿能变更募集资金投向 [18][19] - 光伏电池片产能加速出清，政策推动组件涨价，建议关注相关企业 [19] 低空经济及EVTOL - 5月国家邮政局部署邮政快递低空经济发展，多地出台相关政策推动低空经济发展 [20][21][22] - 低空经济发展有望提速，带动产业链和消费，建议关注相关企业 [22] 重点数据跟踪 通用自动化 - 2025年5月PMI指数环比上涨（49.5%），4月全部工业品PPI指数同比 - 2.7% [35] - 2025年1 - 4月制造业固定资产投资额累计同比+8.8%，金属切削机床产量累计同比+16.8% [30] - 2025年4月工业机器人当月产量同比+51.5%，日本机床对华订单同比+28% [32] 工程机械 - 基建投资有所反弹，2025年4月房屋新开工面积累计同比下滑23.8% [42] - 2025年4月挖掘机相关销量数据及同比变化，出口占比和开工小时有所回升 [46][53][56] - 2025年4月美国CPI同比+2.3%，中国CPI同比 - 0.1% [58] 锂电设备 - 2025年4月新能源汽车销量当月值122.6万辆，同比+44% [62] - 2025年4月动力电池装车量当月54.1GWh，同比+52.8% [64]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级为强于大市 [6] 报告的核心观点 - 5月26日 - 5月30日食品饮料板块涨跌幅为 -1.06%，沪深300指数涨跌幅为 -1.08%，软饮料、其他酒类等部分子板块表现较好，白酒板块表现较弱 [2] - 白酒重点推荐茅台、汾酒，关注黄酒数据验证阶段表现；啤酒和饮料板块关注软饮料和低酒精板块投资机会；大众品看好降本控费、新消费等四大主题逻辑 [3][4] 各部分总结 周观点更新及行情回顾 白酒/黄酒板块 - 5月26日 - 5月30日白酒板块 -2.76%，表现弱于整体，或因政策和淡季因素；当前申万白酒指数PE - TTM为18.98X，处于近10年9.00%的合理偏低水位，重点推荐山西汾酒、贵州茅台 [3] - 5月26日 - 5月30日其他酒类表现强势，黄酒板块关注度提升，建议重点关注 [3] 啤酒&饮料板块 - 啤酒：5月26日 - 5月30日啤酒板块 +3.22%，气温升高和促消费政策有望带动销量和升级速度修复，建议关注燕京啤酒；华润啤酒歪马送酒自营啤酒日均销量稳定突破4万罐，周环比增长超230% [14] - 软饮料：5月26日 - 5月30日板块 +9.27%，新品、新渠道、新代言人带来催化，6月继续关注软饮料和低酒精板块投资机会 [15] 大众品板块 - 看好降本控费、新消费、具备强α&Q2存潜在业绩弹性、主题性预期四大主题逻辑 [18] - 休闲食品：5月26日 - 5月30日板块 +0.99%，短期看好25Q2低基数下潜在弹性，中长期关注传统商超调改和新渠道，建议关注西麦食品等企业 [19] - 调味品：5月26日 - 5月30日板块 +1.28%，25年部分企业有望享受成本红利，关注二季度动销和库存去化，建议关注安琪酵母等企业 [20] - 餐饮供应链：5月26日 - 5月30日预加工食品/烘焙食品涨跌幅为 +0.15%/+1.22%，促消费政策助力餐饮复苏有望带动行业需求回暖，建议关注立高食品等企业 [20] - 乳制品：5月26日 - 5月30日乳品板块 +0.05%，经济政策刺激或带动内需修复，奶价拐点或在25年下半年出现 [21] - 保健品：5月26日 - 5月30日板块 +1.58%，长期看好中游代工企业集中度提升和研发及成本优势，建议关注仙乐健康等企业 [21] 板块投资建议 - 首推软饮料&低酒精板块投资机会，如李子园、承德露露等 [22] - 港股食饮建议关注青啤H、华润啤酒等 [22] - 白酒板块推荐山西汾酒、贵州茅台等 [22] - 大众品关注降本控费、新消费等四类逻辑对应的企业 [22] 板块及个股情况 板块涨跌幅情况 - 5月26日 - 5月30日，食品饮料板块涨跌幅为 -1.06%，上证综指涨跌幅为 -0.03%，沪深300指数涨跌幅为 -1.08%，各子板块表现有差异 [24] - 食品饮料板块涨跌幅前五个股分别为均瑶健康、会稽山等，涨跌幅后五个股分别为五芳斋、古井贡B等；白酒涨跌幅前五个股分别为天佑德酒、伊力特等，涨跌幅后五个股分别为泸州老窖、山西汾酒等 [28] 板块估值情况 - 截至2025年5月30日食品饮料板块动态市盈率为21.9倍，位于一级行业第21位；其他酒类、保健品等子板块估值情况不同，软饮料估值涨跌幅最大，预加工食品最小 [31] 重要数据跟踪 成本指标变化 - 涉及白砂糖零售价、猪肉价格、大豆现货价等成本指标变化 [41] 重点白酒价格数据跟踪 - 5月30日，25年茅台（原/散）批价分别为2135元/2060元，普五（八代）批价950元，国窖1573批价为855元，较上周均无变动 [48] 啤酒及葡萄酒数据跟踪 - 涉及啤酒月度产量及同比增速、进口量及进口金额，葡萄酒月度产量及同比增速等数据 [68] 重点乳业数据跟踪 - 涉及主产区生鲜乳平均价走势、中国乳制品产量当月同比等数据 [64] 调味品数据跟踪 - 涉及中国社会消费品零售总额餐饮收入及同比、限额以上企业餐饮收入及同比等数据 [73] 休闲食品数据跟踪 - 截至2025年5月30日，卤制品和休闲食品部分品牌门店数情况 [76] 软饮料数据跟踪 - 涉及软饮料月度产量及同比增速走势、中国限额以上企业商品零售额饮料类当月同比等数据 [79] 重要公司公告 - 泸州老窖董事钱旭因个人原因辞职；安琪酵母拟实施无血清细胞培养基核心技术攻关工程项目，总投资2.3亿元；中炬高新诉讼案件一审已受理未开庭；劲仔食品转让合伙财产份额 [82] 重要行业动态 - 2024年国内液态奶产量五年来首度下滑；宗馥莉再卸任娃哈哈旗下公司法人；百果园集团申请H股全流通等 [84][85]

TikTok Shop 2024 - 2025 宠物类目报告(欧美站点) TikTok Shop Market Report: Pet Category (US & UK) 数据统计时间：2024年2月 - 2025年2月 EchoTik 官网 EchoTik 公众号 h t t p s : / / e c h o t i k . a i 美国市场 宠物品类年度表现及趋势分析 0 50 100 150 200 250 300 2024.032024.042024.052024.062024.072024.082024.092024.102024.112024.122025.012025.02 护理和美容 女士服装 健康 运动户外 手机电子产品 收藏 家居用品 时尚配饰 家用电器 食品饮料 h t t p s : / / e c h o t i k . a i 美国市场近一年GMV（亿美元） 19.0 11.1 8.2 5.8 5.4 4.0 3.7 3.5 3.4 2.7 21% 12% 9% 6% 6% 4% 4% 4% 4% 3% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 0 2 4 6 8 10 12 ...

创业基金会 创心 之路 创业数据研究报告（2024） 第部分2024年创业投 | 1.2024年创业投资情况综述 | 01 | | | --- | --- | --- | | 2.2024年创业投资热点领域变化情况 | 05 | 日录 | | 2.1:2024年创投市场整体表现 | 05 | | | 2.22024创业投资热点变化超势 | 06 | | | 2:32024年与2023年对比分析 | 07 | | | 2.4热点行业排名变化情况 | 08 | | | 25人工智能领域出现爆发式增长 | 08 | | | 26.智能制造细分领减的热点主要是芯片新材料和新能添 | 09 | | | 2.7医疗健康细分领域的热点主要是生物技术、制药和医疗器械 | 10 | | | 3.2024年创业投资分布情况 | 12 | | | 4.2024年投资机构的变化情况 | 13 | | | 41投资机构呈现出数量稳定而结构多元化现象 | 13 | | | 4.22024年头部创业投资机构的变化情况 | 15 | | | 4.32024年重点行业活跃的投资机构变化情况 | 16 | | | 442024年代表性的创业投资 ...

报告行业投资评级 - 环保行业投资评级为增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 全国绿电直连政策发布，打开垃圾焚烧发电 IDC 合作空间，垃圾焚烧资本开支下降提分红，供热和 IDC 等提质增效促 ROE 和估值双升；水务运营业绩稳健增长且高分红，水价改革重塑成长与估值；环保行业受益化债，关注优质运营、成长和弹性标的；优质成长需把握政策着力点和新质生产力；重组为支点推动“化债 - 价值成长”闭环 [5] 根据相关目录分别进行总结 最新观点 - 全国绿电直连政策发布，绿电直连是新能源不接入公共电网，通过直连线路向单一电力用户供给绿电的模式，助力供需精准匹配，鼓励民企参与，明确自发自用比例和缴费规定，打开垃圾焚烧发电 IDC 合作空间 [9][10][11] 垃圾焚烧 - 固废板块资本开支下降，自由现金流改善，分红提升，如军信股份、绿色动力等公司 24 年现金派息增加；企业通过降本、供热、IDC 合作等提质增效提 ROE，如绿色动力 25Q1 归母净利润和供热量同增，加权 ROE 提升；垃圾焚烧 + IDC 是新趋势，有清洁高效等优势，不同模式下盈利增量弹性和综合 ROE 提升，部分企业合作潜力大 [5][14][15] 水务运营 - 2024 年剔除一次性收益后板块业绩稳健增长，经营性现金流上行，资本开支下行；广州提价落实、深圳跟进，有望带动水价改革，价格改革提振盈利、重塑成长与估值，如美国水业业绩持续增长；重点推荐粤海投资、兴蓉环境、洪城环境，建议关注联泰环保 [5][17][19] 2025 年度策略 - 主线 1 为环保受益化债，优质运营资产化债弹性被低估，关注应收市值弹性系数大的标的，化债成长释放企业成长性，关注应收类或资产占比大、减值影响大的板块 [20][21] - 主线 2 为优质成长，把握政策着力点和新质生产力，再生资源关注资源价值和需求升级，重点投资驱动关注相关龙头，环卫电动化关注宇通重工；新质生产力关注半导体治理和美埃科技、光伏配套和金科环境 [22][23] - 主线 3 为重组为支点，推动“化债 - 价值成长”闭环，建议关注武汉控股 [24] 行业跟踪 - 环卫装备 2025M1 - 4 新能源渗透率同比提升 6.14pct 至 14.55%，环卫车销量同比 - 0.2%，新能源环卫车销量同比 + 73%，盈峰环境、宇通重工、福龙马新能源市占率居前 [5][28][36] - 生物柴油生柴价格持平，地沟油价格微涨，利润倒挂，终端需求疲软，预计下周国内酯基生物柴油价格维稳 [38][40] - 锂电回收金属价格部分下跌，折扣系数下滑，盈利略有改善，期待行业进一步出清 [43] 行情表现 - 2025/5/26 - 2025/5/30 环保及公用事业指数上涨 3.53%，表现好于大盘；涨幅前十标的有玉禾田、博世科等，跌幅前十标的有渤海股份、京源环保等 [50][51][54] 行业新闻 - 《陕西省生活垃圾分类管理条例》7 月 1 日起施行 [58] - 海南省发布全域“无废岛”建设工作方案征求意见稿，目标到 2027 年建设成型起势 [59] - 天津市发布危险废物利用处置设施建设引导性公告，公开相关信息，防范建设风险 [60] - 中办、国办印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》，深化改革，完善交易制度 [61] - 《国家应对气候变化标准体系建设方案》印发，明确标准体系分类 [63] 公司公告 - 复洁环保签署污泥干化造粒系统等采购合同，金额暂定为 24367.30 万元 [65] - 玉禾田中标兰州市城关区城市管理一体化项目，年作业服务补贴总额 35298.755541 万元/年 [65] - 皖仪科技收到政府补助 2347524.38 元 [65] - 龙净环保拟出资 7507.5 万元取得吉泰智能 20%股份 [65] - 多家公司进行利润分配，如丛麟科技、中原环保等 [65][67] - 部分公司有股权质押、股东减持、担保等事项 [67][68] 大事提醒 - 6 月 3 日丛麟科技股权登记日，6 月 4 日丛麟科技除权除息日、中原环保和中兰环保股权登记日等 [70][71] 往期研究 - 公司深度报告涉及军信股份、粤海投资等多家公司 [73][74] - 行业专题研究涵盖天壕环境、九丰能源等公司及多个行业专题 [76][77][78]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 政府债发行加速影响贷款增速，贷款结构偏向对公，未来商品房销售面积降幅收窄有望推动房地产贷款同比增速回升 [2] - 普惠小微贷款增速平稳，三农领域贡献提升，下沉领域市场贡献度略有提升 [2] - 按揭贷款下滑速度收敛，未来需关注房地市场恢复情况以及促消费政策对实际需求的影响 [2] - 投资建议为“顺周期 + 高股息”，政策组合拳推动板块估值修复，推荐基本面稳健、受益于政策预期修复的区域行，关注股份行困境反转预期下的配置机会，高股息个体的配置价值依然突出 [2] 根据相关目录分别进行总结 贷款总体情况 - 2025 年 1 季度末，金融机构人民币各项贷款余额 265.41 万亿元，同比增长 7.4%，1 季度人民币贷款增加 9.78 万亿元 [1] 对公贷款 - 1 季度末金融机构各项人民币贷款增速较 24 年末下降 0.2 个百分点至同比增长 7.4%，增速虽延续回落但降幅收窄，主要受政府债发行加速影响，对公贷款仍是主要资源倾斜方向 [2] - 1 季度末本外币工业中长期贷款同比增长 11.2%（+12.6%，24A），基础设施类中长期贷款同比增长 8.0%（+8.9%，24A），两者增速环比滑落，但仍高于各项贷款整体增速 [2] - 1 季度末房地产业中长期贷款余额同比增长 4.5%（+7.1%，24A），增速较 24 年末回落 2.6 个百分点，服务业中长期贷款余额同比增速下行 1.4 个百分点至 6.8%（+8.2%，24A） [2] 普惠小微贷款与三农领域贷款 - 2025 年 1 季度末，人民币普惠小微贷款同比增长 12.2%（+14.6%，24A），增速高于金融机构人民币各项贷款增速 4.8 个百分点，整体增速平稳 [2] - 1 季度末本外币涉农贷款余额同比增长 8.4%（+9.8%，24A），农村贷款余额同比增长 8.3%（+10.0%，24A），三农领域贷款增速维持较高水平，下沉领域市场贡献度略有提升 [2] 住户贷款 - 2025 年 1 季度末，住户贷款同比增长 3.0%（+3.4%，24A），其中个人经营贷同比增长 6.5%（+9.0%，24A），消费贷款同比增长 6.1%（+6.3%，24A） [2] - 1 季度末按揭贷款同比负增 0.8%（-1.3%，24A），增速较 24 年末企稳，受商品房销售面积降幅收窄影响，未来需关注房地市场恢复情况及促消费政策对实际需求的影响 [2] 投资建议 - 持续提示板块股息价值吸引力，以 24 年分红额计算目前板块平均股息率 4.19%，相对无风险利率的溢价水平处于历史高位 [2] - 关注成长性优异及受益于政策实效的区域行，区域经济修复或将提升盈利端向上弹性 [2] - 个股维度推荐基本面稳健、受益于政策预期修复的区域行（成都、长沙、苏州、常熟、宁波），关注股份行困境反转预期下的配置机会（兴业、招行），高股息个体的配置价值依然突出（工行、建行、上海） [2]

Business, meet agentic AI The reason agentic and autonomous systems are transformative is because they allow users of technology to shift from defining the solution to simply stating their problem. For the entirety of our history with computing, if we wanted to make a computer do something we needed to describe in great detail how to solve that problem, either by programming it ourselves or relying on experts who could. That was, by definition, an exclusive arrangement where only people who understood techn ...

报告行业投资评级 - 超配 [1] 报告的核心观点 - 上周食品饮料板块下跌1.06%，跑赢沪深300指数0.02个百分点，在31个申万一级板块中排名第27位，软饮料子板块表现亮眼上涨9.27% [4][9] - 白酒板块持续筑底，受“禁酒令”影响出现阶段性调整，但新规对行业直接影响有限，板块估值处于底部区间，建议关注高端酒和区域龙头 [4] - 啤酒需求旺季临近，终端动销已改善，随着气温升高、“618”刺激及消费政策提振，行业有望延续修复 [4] - 大众品中零食板块高景气高成长，魔芋和鹌鹑蛋品类表现突出；餐饮供应链有望受益于餐饮场景回暖，是稀缺成长赛道；乳制品需求向好，奶价有望企稳，带动盈利回升 [4] 各目录总结 二级市场表现 - 板块及个股表现：上周食品饮料板块下跌1.06%，跑赢沪深300指数0.02个百分点，排名第27位；软饮料子板块上涨9.27%；涨幅前五个股为均瑶健康、会稽山、李子园、欢乐家、ST通葡，跌幅前五为好想你、迎驾贡酒、三只松鼠、山西汾酒、泸州老窖 [4][9] - 估值情况：截至2025年6月1日，保健品、零食、软饮料等子板块有相应PEttm估值 [15][16] 主要消费品及原材料价格 - 白酒价格：截至6月1日，2024年茅台散飞批价2070元，原箱批价2135元，五粮液普五批价950元，国窖1573批价855元，部分批价有周、月环比变化 [4][18] - 啤酒数据：4月中国规模以上啤酒企业产量289.60万千升，同比+4.8%，1 - 4月累计产量1144.00万千升，同比 - 0.6% [4][23] - 上游原材料数据：截至2025年5月，乳制品、畜禽、农产品、包材等价格有不同程度的周环比、同比变化，4月中国奶粉进口金额为66112.9万美元 [25] 行业动态 - 京东618开启一小时红酒名庄酒成交额同比增长200%，洋酒礼盒同比增长180%，葡萄酒品类销量同比超3倍，白鹤清酒销量同比超4倍 [50] - 2025年4月广东规模以上企业啤酒产量同比增长13.1%，1 - 4月累计产量同比增长1.3% [50] 核心公司动态 - 5月27日涪陵榨菜向全体股东每10股派4.20元现金，共计派发现金红利4.85亿元 [52] - 5月29日海天味业每10股派8.60元现金，共计派发现金红利47.73亿元 [52]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 国管海域海风项目有望加快推进，为海风产业链带来新投资机遇；BC阵营加快丰富光伏产品矩阵，推动BC产品推广；绿电直连新政策有望促进光储发展，带动光伏装机和储能设备需求增长 [5][6][80] 根据相关目录分别进行总结 风电 - **本周重点事件点评**：广东揭阳市两个海上风电项目共3GW入选重点建设项目，意味着粤东海上风电基地项目有望步入实质性开发阶段，国管海域深远海风电开发条件逐步成熟，为产业链带来新机遇 [10][11] - **本周市场行情回顾**：本周风电指数上涨0.61%，跑赢沪深300指数1.69个百分点，截至本周，风电板块PE_TTM估值约18.68倍 [12] - **行业动态跟踪**：产业链动态数据显示，本周国内中厚板和铸造生铁价格环比下降，陆上风机有6个项目机组招标中标候选人信息，海上风电无更新招标和中标信息；海外市场方面，韩国公布上半年风电·光伏固定电价招标；国内市场有河南、广东、河北等地风电项目动态；产业相关方面，东方电气风电叶片通过静载测试，明阳风电离网制氢成功产出；上市公司大金重工光伏项目全容量并网 [23][24][35][36] 光伏 - **本周重点事件点评**：爱旭和隆基分别推出新组件，BC阵营利用技术优势丰富产品矩阵，适配不同场景，推动BC产品推广 [37][38] - **本周市场行情回顾**：本周申万光伏设备指数下跌2.25%，跑输沪深300指数1.17个百分点，截至本周，申万光伏设备指数（PE_TTM）估值约29.13倍 [39] - **行业动态跟踪**：产业链动态数据显示，本周多晶硅致密块料和TOPCon电池片价格环比下降，单晶硅片和TOPCon双玻组件价格环比持平；海外市场有土耳其反倾销调查、德国光伏招标和中国光伏组件出口情况；国内市场有绿电直连政策、蒙西现货电价降低和中广核海光项目并网；产业相关方面，隆基推出新组件；上市公司隆基绿能人事变动，迈为股份拟发行可转债，捷佳伟创资金冻结 [44][48][50][51] 储能&氢能 - **本周重点事件点评**：国家发改委、能源局发文推动绿电直连，新政策有望带动光储需求增长，简化输配电环节，降低成本 [52][53][54] - **本周市场行情回顾**：本周储能指数下跌1.40%，跑输沪深300指数0.32个百分点，氢能指数上涨1.51%，跑赢沪深300指数2.59个百分点，截至本周，储能板块市盈率为23.74倍，氢能板块市盈率为34.59倍 [55] - **行业动态跟踪**：产业链动态数据显示，4月国内储能市场招投标情况，美国大储新增装机和中国逆变器出口金额情况，5月国内有5个绿氢项目更新动态；海外市场有海辰储能工厂开业和瑞浦兰钧合作；国内市场有六省市下发独立储能项目；产业相关方面，全国首列氢能源文旅有轨列车交付；上市公司禾迈股份签订合作协议，同飞股份对外投资 [63][75][77][78] 投资建议 - 风电关注明阳智能、东方电缆、亚星锚链等；光伏关注帝尔激光、隆基绿能、爱旭股份等；储能关注阳光电源、上能电气等；氢能关注华光环能、亿华通等 [83]

2025年全球假冒商品贸易地图 2025年全球假冒商品贸易地图 OECD TRNC OECD/EUIPO 2025 2025 https://doi.org/10.1787/94d3b29f-en ISBN 978-92-64-60591-6 ISBN 978-92-64-87543-2 PDF ISBN 978-92-64-84315-8 HTML ISSN 2617-5827 ISSN 2617-5835 ©Jeffrey Fisher https://www.oecd.org/en/publications/support/ corrigenda.html.©OECD/EUIPO 2025 归属4.0国际（CC BY 4.0） 4.0 https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/ —— —— —— EUIPO EUIPO —— / EUIPO / EUIPO 2012 PCA OECD " " 请将本文引用为： 2021 2.3% 4.7% OECD EUIPO 2017 OECD-EUIPO 3 2025 © / 2025 前言 2008 2021 OECD ...