报告核心观点 - 2025年我国退役动力电池回收或迎高增长，行业有望受益于政策和市场需求双重驱动 ，北交所康普化学作为锂电回收卖铲人，具备独特技术和市场优势 [1] 废旧电池回收孕育大市场 梯次利用与拆解回收 - 动力电池容量降至80%以下进入回收处理，方式有梯次利用和拆解回收 ，梯次利用经拆解、检测、筛选和重组，用于储能领域，可减轻回收压力、提高效益 [7] - 梯次利用电池多为磷酸铁锂电池，其循环寿命长、容量衰减慢、资源化价值低，一般继续作储能电池 ；三元电池可提炼镍、钴、锂，更适合资源回收，高镍低钴化趋势明显 [12] 政策与企业动态 - 2024年工信部修订《规范条件》，聚焦优化技术指标、更新标准、新增电动自行车电池要求、强化产品质量和企业选址要求 ，此前行业历经初步探索、专项政策密集出台、试点实施推进三阶段 [15][22] - 2024年10月中国资环集团在天津成立，注册资本100亿，将打造资源回收再利用平台 ，并在深圳成立两家公司从事相关业务 [26] 市场增长趋势 - 2023年我国退役动力电池总量超58万吨 ，预计2024年市场规模接近500亿元，2025 - 2030年退役电池和新能源汽车年均复合增长率分别为37.64%和38.11% [1][28] 产业链及参与者 - 废旧电池回收产业链上游以动力电池生产企业为主，中游主要是回收企业 ，2022年6月工信部认定的回收服务网点有14967个 [37][40] - 亿纬锂能等企业在退役电池梯次利用与再生循环方面率先布局 ，如乾泰技术建成多条智能产线，格林美建立完善回收网络 [42][45] 技术进展与创新 - 废旧锂离子电池回收可缓解金属资源供需矛盾 ，预处理包括预放电、拆卸和分离，传统回收方法有火法、湿法和生物回收 [46][49] - 火法回收操作简单但能耗高、有金属损失 ，湿法回收金属回收率和纯度高，生物回收投资大、菌种培养周期长 [55][57] 北交所“锂电回收卖铲人”——康普化学 - 康普化学是国际知名特种表面活性剂制造商，产品应用于多个领域 ，新能源电池金属萃取剂涵盖锂萃取剂与钴镍特效萃取剂两大系列 [59][63] - 2024年公司研究院落成，举办研讨会，新建成百吨级新能源退役电池金属绿色综合利用装置 ，产品远销多国，终端客户包括世界矿业巨头和知名企业 [66]

报告核心观点 2025年1月20日三大指数早盘高开后震荡，午后走势分化，沪深两指震荡下行，创业板指高位窄幅震荡，尾盘沪指微幅收红，创指涨近2%，两市量能超1.1万亿，申万Ⅰ级行业多数上涨 [1] 行情回顾 - 截至收盘，上证指数涨0.08%，收报3244.38点；深证成指涨0.94%，收报10256.40点；创业板指涨1.81%，收报2004.73点 [1] - 两市量能超过1.1万亿，申万Ⅰ级行业多数上涨，电力设备、纺织服饰、社会服务领涨；煤炭、石油石化、建筑材料领跌 [1] 当日要闻 - 央行、证监会联合召开股票回购增持再贷款座谈会，进一步发挥政策工具稳定资本市场作用 [2] - 中共中央政治局召开会议，审议相关报告和意见，习近平主持会议 [2] - 1月LPR按兵不动，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，较上月均维持不变 [2] 指数表现 - 2025年1月20日，上证指数涨0.08%，深证成指涨0.94%，沪深300涨0.45%，创业板指涨1.81%，科创50涨0.25%，北证50涨0.24% [3] 成交情况 - 2025年1月20日，上涨家数3613只，平盘家数186只，下跌家数1587只，涨停家数79只，跌停家数26只，上涨家数占比65.80% [4] - 两市成交量991.07亿股，两市成交额11829.28亿元 [4] 板块表现 - 2025年1月20日，申万一级行业中电力设备涨2.16%、纺织服饰涨1.58%、社会服务涨1.25%、轻工制造涨1.23%、汽车涨1.13%领涨；煤炭跌1.26%、石油石化跌1.02%、建筑材料跌0.68%、有色金属跌0.50%、银行跌0.43%领跌 [5]

报告核心观点 - 2025年1月22日多部门联合印发方案推动中长期资金入市，对股市影响积极，短期或催化春季行情开启，中期强化A股慢牛逻辑，非银、科技成长及部分高股息行业有望受益 [3] 方案落地对股市影响积极 - 分子端优化资本市场投资生态，改善上市公司盈利能力，方案强调加强回购力度和分红频率等，利于提升每股盈利和增强投资者信心 [3][6] - 流动性方面政策大力引入中长期资金入市，维持充沛，包括提升险资投资比例与稳定性、优化社保和养老保险基金投资管理机制、提高企（职）业年金基金市场化运作水平、提高权益类基金规模和占比 [3][6] - 风险偏好上方案落地提振市场情绪，此前全A成交额缩量、情绪回落，后续风险偏好有望随政策效果显现修复 [3][6] 春季行情有望开启，关注非银、科技成长及部分高股息 短期可能催化春季行情开启，中期强化慢牛逻辑 - 短期可能催化春季行情启动，历史上短期调整悲观情绪改善受政策等影响，方案落地提振政策预期、流动性充裕或推动行情启动，特朗普就职悲观情绪释放，中长期资金或加速流入，春节前后降准预期强 [3][10] - 中期强化A股慢牛逻辑，政策发力推动信用筑底提升估值逻辑强化，牛市基本面条件可能进一步满足，政策和流动性具备，盈利大概率维持高位筑顶且年报预告显示盈利延续修复趋势 [3][10] 行业方面，关注非银、科技成长及部分高股息 - 非银有望受益，险资和社保资金入市比例低，人口老龄化下险资提升空间大，中长期资金入市有望提振权益市场，券商、保险等非银金融行业将受益 [3][11] - 科技成长方向中长期或受益，中长期资金介入可为战略性新兴产业提供资金支持，半导体销售额同比增长、算力基建完善、智能驾驶发展、数据市场交易规模增长、机器人行业向好 [3][14] - 部分高股息行业中长期可能受益，中长期资金偏好盈利稳定的高股息行业，长期经济潜在增速下行，高股息板块有配置价值，炼焦煤等行业盈利增速预期高、波动稳定且估值偏低 [3][18]

核心观点 - 报告主要分析了2025年1月房地产市场的整体表现，重点关注商品房、二手房市场的成交情况、价格动态、库存情况以及土地市场的供应与成交数据 [4][7][9][13][15][20][22][28][38][47][55][64][69][71][76][83][84][89][90][96][108][114] 商品房市场高频数据 商品房销售情况 - 2025年1月13日至1月19日，一线城市商品房成交面积环比变化：北京减少11.73%，上海增加8.52%，广州减少33.60%，深圳减少5.33% [7] - 部分二线城市商品房成交面积环比变化：济南减少22.09%，杭州减少77.84%，武汉减少46.28%，成都增加9.51%，青岛减少37.48% [9] - 30大中城市商品房成交面积环比减少5.11%，累计同比减少0.21% [13] - 分城市能级看，一线城市商品房成交面积环比减少12.45%，二线城市增加0.16%，三线城市减少3.73% [15] 住宅价格动态 - 2025年1月13日至1月19日，上海商品房成交均价为63487.41元/平方米，环比上涨77.40% [28] - 全国二手房出售挂牌价指数中，一线城市环比上涨0.10%，二线城市环比下跌0.02%，三线城市环比下跌0.02%，四线城市环比下跌0.07% [28] - 截至2024年12月，70个大中城市新建商品住宅价格指数同比下跌5.70%，二手住宅价格指数同比下跌8.10% [38][41] 商品房库存情况 - 截至2025年1月19日，十大城市商品房可售面积为7927.87万平方米，库存去化周期为88.88周 [47] - 截至2024年12月，全国商品房待售面积为75327.00万平方米，累计同比增加10.60%，库存去化周期为6.69个月 [49][51] 土地市场高频数据 土地供应与成交情况 - 2025年1月13日至1月19日，100大中城市供应土地98宗，环比减少68.08%，同比减少74.74%；成交土地39宗，环比减少83.33%，同比减少90.89% [55] - 供应土地面积为478.25万平方米，环比减少65.64%，同比减少78.09%；成交土地面积为224.71万平方米，环比减少79.61%，同比减少91.59% [58] 土地价格动态 - 2025年1月13日至1月19日，100大中城市供应土地挂牌均价为338.00元/平方米，环比下跌78.50%，同比下跌77.51%；成交土地楼面均价为395.00元/平方米，环比下跌49.94%，同比下跌56.83% [63] - 成交土地溢价率为0.08%，环比下降1.50个百分点 [64] 房地产开发投资高频数据 房地产开发投资完成额情况 - 截至2024年12月，全国房地产累计开发投资100280.21亿元，同比减少10.60%；住宅投资76039.94亿元，同比减少10.50% [69] 全国房屋施工情况 - 截至2024年12月，全国房屋施工面积733247.36万平方米，同比减少12.70%；新开工面积73892.84万平方米，同比减少23.00%；竣工面积73743.21万平方米，同比减少27.70% [71] 房地产开发资金情况 - 截至2024年12月，全国房地产开发计划总投资961721.12亿元，同比减少5.50%；土地购置费35655.24亿元，同比减少8.70% [76] - 全国房地产本年实际到位资金163502.41亿元，同比减少15.70%；上年资金结余55841.14亿元，同比减少13.10% [80] 房地产市场与宏观经济 房地产与财政收入 - 截至2024年11月，地方本级政府性基金收入中，累计国有土地使用权出让收入32626.00亿元，同比减少22.40%；支出41216.00亿元，同比减少8.80% [83] - 全国税收收入中，房产税收入301.00亿元，同比增加10.26%；契税收入358.00亿元，同比减少21.66%；土地增值税收入227.00亿元，同比减少6.20% [84] 房地产与货币金融 - 截至2025年1月20日，1年、5年期LPR分别为3.10%、3.60%，与前值持平 [89] - 截至2024年12月，全国房地产开发资金中国内贷款累计15217.11亿元，同比减少6.10%；个人按揭贷款累计15661.00亿元，同比减少27.90% [90] 房地产相关产业链动态 - 截至2024年12月，全国挖掘机开工小时数同比增加19.50%；家具类零售额同比增加8.80%；家用电器和音像器材类零售额同比增加39.30%；水泥产量同比减少2.00%；钢材产量同比增加7.10% [96] 房地产市场与资本市场 债券市场 - 截至2025年1月17日，1年期国债到期收益率周环比上行6.56BP，3年期国债到期收益率周环比上行2.29BP，10年期国债到期收益率周环比上行2.55BP [108] 权益市场 - 截至2025年1月17日，房地产板块周环比上涨3.89%，上证综合指数周环比上涨2.31%，银行板块周环比上涨1.31% [108] 商品市场 - 截至2025年1月17日，焦煤期货结算价周环比上涨7.15%，螺纹钢期货结算价周环比上涨4.46% [114]

核心观点 - 上周市场五大指数全面收涨，显示市场在低位买入力量较强，整体仍处于震荡格局中 [2] - 临近年末，春节长假休市时间较长，事件不确定性增加，可能导致节前交易表现趋于平稳 [2] 上周指数概览 - 沪深300涨跌幅为2.14%，上证指数涨跌幅为2.31%，深证成指涨跌幅为3.73%，创业板涨跌幅为4.66%，中证500涨跌幅为4.06% [10] 上周行业板块概览 - 申万31个一级行业指数全面上涨，涨跌幅排名前五的行业分别是社会服务、传媒、计算机、通信、机械设备 [11] - 涨跌幅排名后五的行业分别是家用电器、银行、公用事业、煤炭、食品饮料 [11] 上周全市场交易数据 - 上周成交数量为5185.25亿股，成交金额为60041.56亿元 [12] - 上涨家数4924，下跌家数444 [12] 全市场历史新高新低数据 - 创出历史新高的股票家数为11家，创出历史新低的股票家数为5家 [14] - 创30日新高、60日新高、120日新高的股票家数分别是237、115、71家 [14] - 创30日新低、60日新低、120日新低的股票家数分别是70、48、14家 [14] 两融数据 - 周度融资余额约增加69亿元，周度融券余额约减少1亿元 [15] 投资建议 - 市场在低位买入力量较强，整体仍处于震荡格局中 [20] - 临近年末，春节长假休市时间较长，事件不确定性增加，可能导致节前交易表现趋于平稳 [20]

核心观点 - 特朗普就职演讲中强调的政策重点集中在移民、能源和关税领域，这些政策可能对美国经济产生深远影响 [3][4][5] - 市场处于转换变局时刻，外部风险阶段性缓释，内部政策预期再起，市场逐步从防御抱团转为追求弹性 [7][8] 特朗普政策重点 - 移民政策：特朗普宣布南部边境进入全国紧急状态，计划遣返数百万非法移民，并加强边境管控，可能加剧美国劳动力供需矛盾，推高核心通胀 [3] - 能源政策：特朗普计划加大传统能源开发，结束拜登政府的“绿色新政”，撤销电动汽车补贴，可能加剧石油供给端压力，但对控制通胀的效果有限 [4] - 关税政策：特朗普计划对加拿大和墨西哥进口商品征收25%关税，并可能逐步提高税率，作为谈判筹码 [5] 市场展望 - 外部风险缓释：特朗普就职后关税相关举措力度可能弱于竞选口号，美债利率从高位回落，对A股形成一定支撑 [7] - 内部政策预期：国内政策预期再起，财政政策和货币政策将更加积极，推动资金流向实体经济，为市场提供支持 [7] - 配置思路转变：市场逐步从防御避险转向追求弹性，建议配置高股息、景气改善的消费品以及科技板块中的通信和成长板块 [8] 投资机会 - 高股息板块：银行、保险、煤炭、石油石化等板块在春节前具备良好配置契机和性价比 [8] - 消费品板块：农牧、汽车、家电、电子等景气有望改善的消费品值得关注 [8] - 科技板块：通信和成长板块中估值仍有提升空间，存在景气改善机会 [8]

海内外政策要闻 - 总书记在《求是》杂志发表署名文章，强调进一步全面深化改革中的几个重大理论和实践问题，提出改革需要坚持改革和法治相统一、破和立的辩证统一、改革和开放相统一，并处理好部署和落实的关系 [1][9] - 中美关系或迎来新起点，国家主席习近平与美国总统特朗普通电话，强调两国致力于让人民过上更美好的生活，中方派出高规格官员出席特朗普就职典礼 [1][16] - 国际货币基金组织（IMF）上调2025年全球经济增长预期至3.3%，并警告部分国家经济政策不确定性将影响世界经济走势 [20][21] 国内政策导向 - 国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究促进就业措施，强调就业优先，推动高质量充分就业，重点支持先进制造、服务消费、民生保障等领域 [11][12] - 央行和外管局上调跨境融资宏观审慎调节参数至1.75，旨在增加企业和金融机构的跨境融资额度，提升境内美元流动性，促进外汇市场供求平衡 [25][95] - 证监会部署2025年重点工作，强调稳字当头，全力形成并巩固市场回稳向好势头，推动资本市场投融资综合改革 [28] 权益市场分析 - A股三大指数上周集体反弹，深证综指和创业板反弹超过4%，南向资金净流入403.37亿元，股指期货小幅反弹 [26] - 央行副行长宣昌能表示，2025年将落实适度宽松的货币政策，强化逆周期调节，择机调整优化政策力度和节奏，支持实现全年经济社会发展目标 [27] - 2024年国内生产总值1349084亿元，同比增长5.0%，四季度增速达到5.4%，工业增加值同比增长5.8%，社会消费品零售总额增长3.5% [30] 固收市场分析 - 临近春节，资金面出现紧张情绪，1月中旬央行投放资金5789亿元，DR007反弹至2%以上，1月16日最高达到2.34% [46] - 央行货政司司长邹澜表示，国债收益率下行风险存在，长期国债收益率可能因市场预期利率变动而波动，央行将强化市场监管，避免加剧供需矛盾 [47] - 12月社会融资规模为28507亿元，累计同比增速8%，新增政府债券17566亿元，同比增长8242亿元，化债工作启动下政府债券融资创2024年新高 [54] 大宗商品市场分析 - 有色金属小幅冲高，南华沪铜指数1月17日冲高至6280.55点，LME铜期货反弹至9200美元/吨以上 [65] - 原油价格延续上涨，1月17日布伦特原油收盘于82.41美元/桶，WTI原油上涨至77.88美元/桶，增幅分别为2.35%和1.71% [66] - 黄金价格小幅反弹，1月中旬伦敦金现价突破2700美元/盎司，1月16日最高收于2713.75美元/盎司 [68] 外汇市场分析 - 1月中旬以来，美元指数持续维持在109以上，人民币贬值趋势暂时放缓，整周维持在7.35以下，离岸-在岸利差基本维持在40bp以内 [93] - 央行和外管局上调跨境融资审慎调节参数至1.75，旨在增加企业和金融机构的跨境融资额度，提升境内美元流动性，促进外汇市场供求平衡 [95] - 12月银行结售汇再度出现逆差，银行结汇16272亿元人民币，售汇17040亿元人民币，按美元计值，银行结汇2264亿美元，售汇2370亿美元 [96]

核心观点 - 12月市场在月初经历上涨后进入震荡行情，成交热度较前期有所减退，等待新一轮交易脉冲 [1] 公募基金 - 2024年12月新成立偏股型公募基金份额372.04亿份，较上月1090.19亿份减少718.15亿份，处于近3年来77.78%分位 [3] - 主动型偏股12月新发份额87.22亿，较上月环比回升45.92亿；被动型偏股新发份额274.71亿，较上月环比大幅下降762.26亿 [3] - 12月存量股票型ETF净申购额达492.22亿元，较前月环比上升2.35% [12] 私募证券基金 - 12月私募证券基金规模为5.21万亿，较11月环比基本不变 [21] - 12月私募股票多头指数成份平均仓位为55.79%，相较11月环比回升0.81pcts，处于2010年以来的11.1%分位 [23] 北向资金 - 24年12月北向月成交额达3.81万亿，较11月的5.00万亿环比回落23.73%，北向成交额占全A总成交额比降至10.75%，较前月下降1.34pcts [24] 两融资金 - 截至2024年12月末，场内两融余额合计1.86万亿，较上月环比上升1.10%，其中融资余额为1.85万亿，较上月增长约1.11% [28] - 2024年12月两融净流入199.77亿元，参与度为9.36%，两融资金交易活跃度较上月有所收敛 [29] 保险资金 - 2024Q3，财产险+人身险持有权益资产规模净增加3,327亿元，年初以来累计净增加6,387.79亿元 [36] - 7月三中全会以来，保险行业政策支持力度和广度均显著增强，险资入市便利度进一步得到提升 [36] 银行理财 - 2024年12月理财产品发行数量为5,800只，较11月环比上升11.26%；发行-到期数量2,200只，较上月环比增加12.76% [40] - 12月新发权益类理财产品占比为0.15%，较前月下降0.50pcts，理财资金权益比例整体回落 [42] 产业资本 - 12月产业资本整体净减持206.76亿元，其中增持94.26亿，减持301.02亿，交易日均净减持规模为9.40亿，减持规模较上月回落 [46] 三大主体资金流指标 - 截至2024年12月31日，3主体资金流指标值为0.06，位于2015年底以来的55.8%分位 [53]

行业背景与政策支持 - 航天测控管理和航天数字仿真行业属于航天产业范畴，涵盖通信、导航、遥感等多个领域，产业链包括卫星研制、火箭发射、卫星运管及应用等环节 [9] - 国家及地方层面已推出一系列航天产业扶持政策，航天测控管理和航天数字仿真将从航天产业快速发展中受益 [3] - 中央经济工作会议强调打造商业航天等战略性新兴产业，工信部等七部门发布《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，提出重点推进未来信息、未来空间等产业发展 [36] - 地方政府进一步出台政策推动航天产业发展，多省市的"十四五"规划均明确提出发展航天产业及相关应用 [39][40] 航天测控管理 - 航天测控是航天器升空后天地通信的关键链路，主要功能包括跟踪测量、接收星上遥测数据、发送遥控指令等 [10] - 航天测控网由多个测控站、测控中心和通信系统构成，分为地基测控网和天基测控网 [12][15] - 航天测控管理呈现"远高精低"、智能化和商业航天测控标准统一化的发展趋势 [21][22] - 航天测控管理为航天器提供全生命周期的测控管理服务，是提升太空资产使用效能、降低航天任务执行成本的关键手段 [45] 航天数字仿真 - 航天数字仿真是基于物理效应模型或数学模型进行模拟试验与分析的研究工作，广泛应用于航天任务优化 [25] - 航天数字仿真可分为火箭发射仿真、卫星轨道运行解决方案和飞机飞行仿真解决方案 [28] - 全球航天系统复杂度不断增加，航天数字仿真技术精准度和计算效率不断提高 [31] - 航天数字仿真行业涉及航天产业上中下游，覆盖航天任务全生命周期，产品或服务定制化程度较高 [32][34] 地面段服务市场 - 地面段是航天系统的地面组成部分，主要由地面站、任务控制中心和地面网络构成 [45] - 截至2024年8月15日，约13,030颗卫星处于在轨状态，太空碎片已达35,940个，测控地面系统需求旺盛 [3][46] - 2020-2030年非静地轨道地面站数量预计由不足2000个增长到5000个以上，2026-2030年期间地面段服务规模将达到350亿美元 [3][55] - 地面设备在全球航天产业规模中占比约50%，2021-2025年全球地面段市场将达到300亿美元规模 [55][57] 国内航天产业发展 - 2023年，我国航天器发射次数为67次，发射个数为221个，商业航天领域新增企业数量为113万家 [3][60] - 我国航天发射实力不断提升，航天器研发周期不断缩短，商业运载火箭发射次数呈攀升态势 [60][68] - 国内主流企业陆续推出星座建设计划，如中国卫星网络集团的GW星座计划、上海垣信卫星的G60星链计划等 [76][77] - 预计中国商业航天市场规模将突破2.3万亿元，2023年至2028年将进入发展黄金期 [80][81] 特种领域与民商领域 - 特种领域航天测控管理是国防信息化、现代化建设的关键发展方向之一，预计到2025年，中国国防信息化开支将增长至2513亿元 [4][87] - 特种领域航天数字仿真是军用仿真的细分领域，预计2025年行业市场规模将达280.4亿元 [89][90] - 民商领域处于快速发展阶段，预计2024年我国商业航天市场规模将达23,382亿元，年增长率保持在20%以上 [4] - 特种领域与民商领域技术要求存在差异，前者前瞻性预研需求较多，后者对商业化具体应用需求较多 [4][91] 卫星互联网 - 世界各国加紧布局卫星互联网，预计2024年全球在轨卫星将达到8000颗体量 [4][29] - 2022年国内卫星互联网产业市场规模为314亿元，预计2025年将达447亿元，2021-2025年CAGR达到11% [4] - 美国SpaceX公司计划建造近4.2万颗卫星的超巨型星座，英国OneWeb公司计划布局6,372颗LEO卫星 [74][75] - 国内主流企业如中国卫星网络集团、上海垣信卫星等也推出了星座建设计划，稳步推进卫星互联网建设 [76][77]

全球大类资产配置动态观察 - 报告分析了2025年全球大类资产配置的动态变化，重点关注大宗商品、债券市场、外汇市场和股票市场的表现 [3] - 报告指出，2025年全球经济复苏将推动大宗商品价格上涨，尤其是原油和黄金 [3] - 债券市场方面，报告预测美国通胀指数国债收益率将上升，伦敦金现价格也将随之波动 [31] - 外汇市场中，美元兑日元汇率受到美日利差的影响，预计将出现较大波动 [31] - 股票市场中，报告分析了美国主要宽基指数和行业指数的估值及其分位数，指出科技和消费行业表现强劲 [31] 行业与公司研究 - 报告详细分析了中国银河证券在2025年的行业布局，重点关注科技、消费和金融行业 [3] - 报告提到，中国银河证券在科技行业的投资主要集中在人工智能和半导体领域 [3] - 消费行业中，报告指出中国银河证券看好电商和高端消费品市场 [3] - 金融行业中，报告分析了中国银河证券在银行和保险领域的投资策略，预计将加大在金融科技领域的投入 [3] 市场趋势与预测 - 报告预测2025年全球经济增长将放缓，但新兴市场仍将保持较高增速 [3] - 报告指出，2025年全球通胀压力将有所缓解，但仍需关注能源和食品价格的波动 [3] - 报告分析了2025年全球主要经济体的货币政策，预计美联储将继续加息，而欧洲央行和日本央行将维持宽松政策 [3] 投资策略与建议 - 报告建议投资者在2025年重点关注科技和消费行业，尤其是人工智能、半导体和电商领域 [3] - 报告建议投资者在债券市场中关注美国通胀指数国债和伦敦金现的投资机会 [31] - 报告建议投资者在外汇市场中关注美元兑日元汇率的波动，适时进行套利交易 [31] - 报告建议投资者在股票市场中关注美国主要宽基指数和行业指数的估值变化，适时调整投资组合 [31]