主要市场指数表现 - 恒生指数收报25,524点，单日下跌0.15%，年初至今累计上涨27.24% [1] - 恒生科技指数收报5,644点，单日下跌0.35%，年初至今累计上涨26.33% [1] - 国企指数收报9,145点，单日下跌0.34%，年初至今累计上涨25.46% [1] - 沪深300指数收报4,152点，单日上涨0.39%，年初至今累计上涨5.52% [1] - 上证综合指数收报3,609点，单日上涨0.33%，年初至今累计上涨7.70% [1] - 深证成份指数收报11,289点，单日上涨0.64%，年初至今累计上涨8.40% [1] - 道琼斯指数收报44,632点，单日下跌0.46%，年初至今累计上涨4.91% [1] - 标普500指数收报6,370点，单日下跌0.30%，年初至今累计上涨8.32% [1] - 纳斯达克指数收报21,098点，单日下跌0.38%，年初至今累计上涨9.26% [1] 主要货币及商品表现 - 人民币指数报95.710，1个月下跌0.22%，6个月下跌5.14% [2] - 美汇指数报98.763，1个月上涨1.44%，6个月下跌8.52% [2] - 布伦特原油报70.51美元/桶，1个月上涨5.55%，6个月下跌2.89% [2] - 黄金报3,323.73美元/盎司，1个月上涨0.63%，6个月上涨20.46% [2] - 白银报38.152美元/盎司，1个月上涨5.66%，6个月上涨23.68% [2] 公司动态 - 渣打集团与阿里巴巴签署战略合作备忘录，将合作推进金融服务与AI技术融合 [10] - 药明康德上半年盈利82.87亿元人民币，同比增长95.46%，并上调全年收入预期至425-435亿元人民币 [11] - 京东集团旗下京东币链已注册"JCOIN"及"JOYCOIN"稳定币名称 [12] - 智谱AI发布GLM-4.5模型，使用成本较DeepSeek低21%-87% [13] 宏观经济数据 - IMF上调2025年全球经济增长预测至3%，中国增长预测上调0.8个百分点至4.8% [15] - 美国7月谘商会消费者信心指数升至97.2，预期指数上升4.5点至74.4 [16] - 美国6月商品贸易逆差缩至860亿美元，减幅超预期 [16] 港股市场表现 - 恒生指数成份股中，药明康德上涨11.26%，石药集团上涨8.46%，中升控股上涨6.23% [18] - 港股主板表现最佳为中国育儿网络控股，单日上涨100% [18] - 港股沽空比率最高为香港铁路，达51.83% [20] - 港股通成交额占比持续上升，目前已接近40% [22] 行业板块表现 - 生物技术板块表现最佳，单日上涨3.76% [21] - 互动媒体与服务板块上涨3.63%，制药板块上涨1.73% [21] - 银行板块表现最差，单日下跌1.19%，软件板块下跌2.00% [21] IPO市场动态 - 维立志博-B上市后累计上涨122.29%，超额认购倍数达3,493.8倍 [25] - 东阳光药计划于8月7日上市，所属行业为制药 [25] - AIWB INC、山东胜软科技等多家公司已提交上市申请 [26]

核心观点 报告对多个行业和公司进行研究分析，指出纺服运动品牌行业需创新破局关注产品创新能力；券商行业基本面改善业绩预期良好，估值有提升空间；交通运输行业中快递“反内卷”有望改善竞争格局，航空和航运各有发展态势；东鹏饮料上半年收入高增，后续规模效益有望释放；金融工程方面，华夏中证 2000ETF 有投资价值，风险模型控制至关重要 [6][8][10][14][18]。 行业与公司 纺服行业 - 行业大盘渗透率持续提升且内部分化，运动大类以价换量个位数增长，户外品类量缩价升，运动服增长驱动转变，运动鞋降速，抖音成核心增长极 [6]。 - 国际品牌表现两极分化，耐克销售额下滑份额减少，阿迪达斯销售额强劲增长份额提升 [6]。 - 本土品牌部分因跑步驱动份额回升，安踏、李宁、特步、361 度各有表现，各品牌细分品类中新品结构性贡献增大可改善价格和销售趋势 [7]。 - 价格战压力需创新破局，关注品牌产品创新能力，推荐核心零售商和供应商，以及部分本土品牌 [7][8]。 非银金融行业 - 证券行业业绩驱动力改善，增量资金入市和减员增效带动券商 ROE 提升，估值与盈利双击 [8]。 - 证券公司基本面持续改善、业绩预期良好、估值合理，板块趋势性上涨行情或可持续，维持行业“优于大市”评级 [9][10]。 交通运输行业 - 航运方面，油运景气度有望暑期见底，集运企业盈利能力年内或承压，推荐中远海能、招商轮船，关注招商南油和中远海控 [10]。 - 航空暑运旺季过半，客运航班量和票价有变化，2025 年国内扣油票价有望企稳回升，推荐相关航空公司 [11]。 - 快递“反内卷”政策推动下，行业无序竞争有望好转，四季度旺季价格和盈利值得期待，无人物流车放量降本，推荐相关快递公司 [11]。 东鹏饮料 - 2025 年上半年收入和归母净利润同比高增长，特饮、电解质水和其他饮料各有增长表现，各地区收入也有不同增长情况 [14][15]。 - Q2 业绩略慢于收入因费投增加和新品放量，但全年盈利提升可期，上修未来 3 年盈利预测，维持“优于大市”评级 [16][17]。 金融工程 华夏中证 2000ETF - 多因素共振下小微盘风格领航行情，中证 2000 指数表现优，华夏中证 2000ETF 为布局小微盘提供配置工具，且有明显超额收益 [18][19]。 风险模型 - 黑天鹅事件频发，组合风险控制至关重要，风险模型经历进化，需进行全流程组合风险控制 [20][21]。 金融工程日报 - 2025 年 7 月 29 日市场大部分指数上涨，部分行业和概念表现较好，市场情绪和资金流向有相应数据体现 [23]。 市场数据 主要市场指数 - 2025 年 7 月 29 日上证综指等指数有收盘指数、涨跌幅度和成交金额数据 [2]。 - 2025 年 7 月 30 日道琼斯等全球主要市场指数有收盘指数和涨跌幅数据 [5]。 基金指数 - 2025 年 7 月 30 日债券基金指数等有收盘指数和涨跌幅数据 [5]。 汇率 - 2025 年 7 月 30 日欧元兑美元等汇率有收盘指数/价和涨跌幅数据 [5]。 商品期货 - 2025 年部分商品期货有收盘价和涨跌幅数据 [26]。 非流通股解禁 - 近期多家公司有非流通股解禁明细，包括解禁数量、流通股增加比例和解禁日期等 [4][28]。 全球证券市场统计 - 道琼斯工业平均指数等股票市场指数有最新收盘价、不同时间段涨跌幅和波动率数据 [30]。 资金流入流出 - A 股、港股有资金流入流出前十的股票相关数据 [32][33]。

核心观点 - 2025年8月A股及港股市场有相应金股组合，多行业具投资机会，部分公司业绩表现良好 [2] 策略研究 - 2025年8月A股金股组合包括东方财富、海南华铁等10只股票，港股金股组合包括中国人寿、新华保险等10只股票 [2] 行业研究 互联网传媒 - 受大模型成本降低等因素驱动，美股AI算力需求向市场扩展，主权AI算力市场空间广阔；短期IT运维等领域受益，价值链条短、确定性强；长期融资环境宽松、监管倾向放松，AI算力和下游应用需求有望持续 [3] 房地产 - 2025年7月1 - 25日，房地产(申万)上涨7.8%，跑赢沪深300指数2.93个pct，优质地产龙头涨幅明显，当前行业整体贝塔偏弱，持续关注优质龙头阿尔法机遇，推荐招商蛇口等 [4] 石化 - 国家发声推动化工行业供给侧出清，涤纶长丝行业格局有望优化，建议关注“炼化 - 化纤”龙头企业桐昆股份等 [5] 公司研究 医药 - 艾德生物2025H1营收5.79亿元，同比增长6.69%，归母净利润1.89亿元，同比大幅增长31.41%，扣非后归母净利润1.85亿元，同比增长39.97%；预计25 - 27年归母净利润为3.43/3.80/4.27亿元，现价对应PE为28/25/23倍，维持“买入”评级 [6] 市场数据 A股市场 - 上证综指收盘3609.71，涨0.33%；沪深300收盘4152.02，涨0.39%；深证成指收盘11289.41，涨0.64%；中小板指收盘6994.62，涨0.18%；创业板指收盘2406.59，涨1.86% [7] 股指期货 - IF2508收盘4152.80，涨0.57%；IF2509收盘4141.40，涨0.54%；IF2512收盘4110.00，涨0.51%；IF2603收盘4078.60，涨0.63% [7] 商品市场 - SHFESHFE黄金收盘771.44，跌0.43%；SHFESHFE燃油收盘2917，涨1.67%；SHFESHFE铜收盘78840，跌0.20%；SHFESHFE锌收盘22655，涨0.04%；SHFESHFE铝收盘20605，跌0.05%；SHFESHFE镍收盘121800，涨0.15% [7] 海外市场 - 恒生指数收盘25524.45，跌0.15%；国企指数收盘9145.92，跌0.34%；道琼斯收盘44632.99，跌0.46%；标普500收盘6370.86，跌0.30%；纳斯达克收盘21098.29，跌0.38%；德国DAX收盘24217.37，涨1.03%；法国CAC收盘7857.36，涨0.72%；日经225收盘40674.55，跌0.79%；韩国综合收盘3230.57，涨0.66% [7] 外汇市场 - 美元兑人民币中间价7.1511，涨0.06；欧元兑人民币中间价8.3063，跌1.23；日元兑人民币中间价0.0482，跌0.42；港币兑人民币中间价0.911，涨0.05 [7] 利率市场 回购市场 - DR001前加权平均利率1.3633%，跌9.88BP；DR007前加权平均利率1.5643%，跌1.63BP；DR014前加权平均利率1.6353%，跌0.35BP [7] 二级市场 - 一年期国债YTM1.4111%，涨4.77BP；五年期国债YTM1.6107%，涨2.59BP；十年期国债YTM1.7466%，涨3.20BP [7]

固定收益研究：信用债周报 - 本期信用债发行指导利率多数下行，整体变化幅度为-5 BP至2 BP，信用债发行规模环比增长，各品种发行金额均增加 [2] - 信用债净融资额环比增加，中期票据、短期融资券净融资额增加，企业债、公司债、定向工具净融资额减少，企业债、短期融资、定向工具券净融资额为负，公司债、中期票据净融资额为正 [2] - 二级市场方面，本期信用债成交金额环比增长，各品种成交金额均增加，收益率全部上行，上行幅度在4-14BP [2] - 信用利差方面，中短期票据、企业债、城投债信用利差多数走阔，但7年期品种仍以收窄为主，调整后各等级基本仍处于历史低位，部分AAA级5年期品种信用利差处于10%左右分位 [2] - 绝对收益角度来看，调整后多数品种收益率已回撤至2个月前水平，但信用债趋势反转条件依旧不充分，供给不足和相对旺盛的配置需求仍将对信用债形成支撑 [2] - 地产债方面，销售复苏进程将对债券估值产生较大影响，随着市场逐步企稳的信号出现，风险偏好较高的资金可考虑提前布局，配置重点仍是历史估值稳定的业绩优异的央企、国企，以及含有强力担保的优质民企债券 [3] - 城投债方面，稳增长和防系统性风险的背景下，城投违约的可能性很低，城投债仍可作为信用债重点配置品种，城投债大势将由化债与发展的合力决定，短期信用风险无虞 [3] 行业研究：金属行业周报 - 钢铁：钢价反弹后下游有一定补库意愿，近期宏观"反内卷"消息对钢价有带动，需警惕投机需求带来的价格波动，雅鲁藏布江下游水电工程将面临高海拔腐蚀环境，对特种钢（如高强度不锈钢、水电钢、耐候钢）领域需求带动或较大 [5] - 铝：宏观情绪偏暖，基本面支撑不足，预计短期铝价震荡运行，可关注我国7月政治局会议消息和中美贸易谈判进展 [5] - 锂："反内卷"消息对价格有提振，短期需关注部分矿山项目采矿权的续期和政府对当地项目监管力度的变化，短期供给过剩压力仍大，需警惕投机需求带来的价格波动 [5] - 稀土：中国6月稀土出口量为7742.2吨，环比大幅增长32.02%，其中对美稀土永磁体出口量为352.8吨，环比上月增长幅度较大，预计随着6月国内出口商获得更多出口许可，7月出口量有望进一步提升，稀土价格有望在出口需求改善下偏强运行 [5] - 铜/铝：目前国内进入消费淡季，短期国内部分传统需求领域或难有明显增量，但国内经济刺激政策效果正逐步显现，国内"反内卷"预期下铜和铝行业的供给格局有望逐步改善，铜、铝库存偏低，铜矿供应偏紧，铝企持稳生产且利润尚可 [5] - 黄金：长期看，美国居高不下的债务和赤字率、美国潜在的再通胀风险、全球复杂的地缘局势、多国央行购金等因素均利好金价 [6] - 稀土：稀土价格目前仍处于周期底部，国内政策推动供给格局优化，人形机器人和新能源等领域为需求提供新动能，行业长期发展前景广阔 [6] - 报告给予钢铁行业"看好"评级，维持有色金属行业的"看好"评级，维持对洛阳钼业（603993）、中金黄金（600489）、山东黄金（600547）、紫金矿业（601899）、中国铝业（601600）的"增持"评级 [6]

宏观策略 - 化工转债行情展望：2024年以来化工板块供需两侧持续催化，"反内卷"行情推动基本面改善，预计盈利底部向上叠加新兴产业布局带来估值抬升，存续转债中一半以上为周期顶部发行，当前或步入回售期且周期上行，化债举措趋于积极，化工转债以小盘为主，临期特征放大回撤收益"不对称性" [1][23] - 汇率走势：人民币中间价升破7.14释放升值信号，即期汇率逐步消化，预计美元兑人民币汇率8月下移至7.10-7.15区间，中美经贸谈判乐观预期及A股走强支撑升值趋势 [1][25] - "反内卷"政策目标：短期治理价格战（如汽车、外卖行业），中期推动落后产能退出（关停限产与引导式去产能结合），长期促进PPI回升，中性假设下PPI同比或于2026年9月达1.9%高点 [2][26][27] 行业轮动与市场研判 - 资金结构：二季度至7月初市场由融资盘和保险资金驱动，北向资金持股市值下滑，公募基金仓位下降，三季度经济基本面环比增量有限但增长稳健，四季度政策托举预期成关注焦点 [3][29] - 板块选择：均衡布局政策预期强行业（光伏、煤炭、化工）及科技滞涨板块（机器人），关注酒类、服务消费等未轮动板块，热点轮动持续时间或延长 [3][5][29] - 商品与债券跷跷板效应："反内卷"政策叠加雅江水电项目开工推动商品上涨，债市承压，参考2015年经验，PPI转正后利率上行滞后约1年 [6][36] 固收与转债市场 - 转债特征：中价标的表现弱，低价与高价券占优，低价券含周期属性及下修博弈价值，高价券体现高赔率低胜率特征，下半年机会仍存但需政策催化 [7][39] - 二级资本债与绿色债券：本周二级资本债新发行1099亿元，成交量增454亿元至2881亿元，绿色债券发行规模环比增274.2亿元至359.99亿元，成交额增87亿元至610亿元 [8][9] 重点公司分析 - 希荻微（688173）：2024年营收同比增38.56%至5.45亿元，音圈马达驱动芯片为核心增长点，PMIC芯片绑定高通平台，汽车电子领域布局智能座舱及ADAS电源管理 [11][12] - 民士达（833394）：2025H1营收同比增27.91%至2.37亿元，归母净利润同比增42.28%，芳纶绝缘纸受益新能源及算力需求增长，预计2025年净利润1.34亿元 [13] - 高测股份（688556）：硅片代工龙头整合切片资源，产能利用率达85%，N型硅片价格回升至1.1元/片，技术闭环（设备+耗材+工艺）强化竞争力 [14][15] - 绿色动力（601330）：2025Q2供热量同比增133%，还原后吨上网电量307度，供汽业务利润率较高，H1供汽收入约0.77亿元 [17] 海外经济与资产 - 美国经济：Q2 GDP增速预期上修至2.1%，但消费与固定资产投资偏弱，7月非农或超预期（预测中值10.9万），降息预期可能回调，标普500与纳斯达克指数本周分别涨1.46%和1.02% [5][33][34] - 货币政策："反内卷"尚未改变国内宽松基调，商品涨价情绪性拉涨为主，现货供需未实质改善，逆回购单日净投放6018亿元缓解资金面压力 [32][36]

核心观点 - 周二A股三大指数集体收涨，沪指、深成指、创业板指分别收涨0.33%、0.64%、1.86%，沪深两市成交额18028.88亿元；港股恒生指数和恒生科技指数收跌；美国三大指数集体收跌 [2][7] - 当地时间7月28 - 29日中美经贸会谈，双方将推动已暂停的美方对等关税24%部分及中方反制措施展期90天；IMF上调中国2025年GDP增长预期0.8个百分点至4.8%，2026年上调0.2个百分点至4.2%，同时上调2025年全球经济增长预期等 [3][8] 市场回顾 A股市场 - 周二沪指、深成指、创业板指分别收涨0.33%、0.64%、1.86%，沪深两市成交额18028.88亿元；申万行业中通信、钢铁、医药生物领涨，农林牧渔、银行、美容护理领跌；概念板块中CRO概念、重组蛋白、创新药涨幅居前，猪肉、养鸡、草甘膦跌幅居前 [2][7] - 截至7月25日收盘，上证综指收报3593.66点，较6月末上涨4.33%，7月A股主要股指均上涨，创业板指、中证500指数涨幅较大 [9] - 截至7月25日，7月A股限售解禁规模环比减少，全市场成交额环比回升，新成立偏股型基金份额环比减少、A股市场重要股东小幅净减持，市场流动性总体平稳 [9] 港股市场 - 周二恒生指数收跌0.15%，恒生科技指数收跌0.35% [2][7] 海外市场 - 周二美国三大指数集体收跌，道指收跌0.46%，标普500收跌0.3%，纳指收跌0.38% [2][7] 重要新闻 中美经贸会谈 - 当地时间7月28 - 29日，中美经贸中方牵头人与美方牵头人在瑞典斯德哥尔摩举行会谈，双方将推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天，后续将继续深化对话磋商争取双赢结果 [3][8] 经济展望报告 - IMF发布报告，将中国2025年GDP增长预期大幅上调0.8个百分点至4.8%，2026年增长率上调0.2个百分点至4.2%；将2025年全球经济增长预期上调至3%，美国经济增长预期小幅上调至1.9%，欧元区经济增长预计加速至1% [3][8] 研报精选 上半年国民经济稳中向好——2025年7月策略月报 - 7月A股主要股指均上涨，市场流动性总体平稳，投资者信心回暖、交投热度走高，7月初资金流入高股息蓝筹板块，月中市场情绪转暖，主力资金在TMT、医药、有色金属等赛道净流入规模大，A股对外资吸引力增加 [9][10] - 预计政策推动中长期资金入市、完善市场生态，建议关注宏观调控政策推动经济增长及科技成长板块配置机遇，关注7月9日中美“对等关税”谈判结果对市场情绪的扰动 [10][11] 宇树科技启动IPO辅导并发布新款人形机器人 - 宇树科技于2025年7月18日完成IPO辅导备案登记，辅导时间7 - 9月，控股股东王兴兴合计控制公司34.7630%股权，IPO有望拓宽融资渠道，其上市或推动行业从“概念炒作”转向“业绩兑现” [13] - 7月25日宇树科技发布第三款人形机器人Unitree R1，售价3.99万元起，定位“开发者平台”，以硬件让利换取生态扩张，印证其核心零部件自研和国产化替代能力，未来或催生“开发者经济” [14] - 建议关注有望或已经进入宇树人形机器人产业链的公司 [15]

报告核心观点 - A股中期将呈“震荡慢牛”格局，结构性机会丰富，沪指3600点震荡整固，需留意市场节奏，关注关税谈判、政策窗口期和美联储货币政策转向时点，操作上避免追高题材股，留意低位滞涨板块轮动 [1][2][4] 总量研究之A股大势研判 周二市场综述 - 市场大概率进入震荡整理周期，指数或在3600点上下波动，后续若有热点吸引资金、成交放大，指数有望突破上行，反之则可能下行寻支撑 [4] - 周二早盘沪深三大指数开盘涨跌不一、走势分化，沪指探底回升，创指半日涨近1%，午后三大指数集体走强，创指收涨近2%，科创50指数涨1.45% [4] - 行业上钢铁、医疗服务等板块涨幅居前，保险、银行等板块跌幅居前；概念股上CRO、重组蛋白等涨幅居前，猪肉、鸡肉等跌幅居前 [5] - 个股涨少跌多，两市成交额18032亿元，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指均有不同程度上涨 [5] 周二盘面点评 - 医药股集体走强，创新药等医药股表现突出，2025年下半年医药板块具备配置价值，可逢低关注创新药等领域 [6] - 半导体板块走强，长期向好逻辑未变，国家政策支持、全球半导体市场增长及国产替代趋势等因素推动，仍可逢低配置，关注国产替代及技术领先企业 [7] 后市大势研判 - 短期3600点附近或有震荡，中期在关税谈判、政策发力和流动性改善推动下，A股呈“震荡慢牛”格局 [8] - 市场呈现“沪弱深强”格局，量能相对健康，板块合理轮动，后市需关注关税谈判、政策窗口期和美联储货币政策转向时点 [8][9]

报告核心观点 报告围绕财经要闻、宏观策略、行业公司等方面展开分析，指出中国经济温和复苏，A股市场进入政策与资金双轮驱动阶段，中期上行趋势未改，各行业呈现不同发展态势，部分行业如工程机械、券商等有较好表现，建议关注相关行业投资机会[5][8]。 财经要闻 - 国务院新闻办公室7月30日下午2时举行新闻发布会，介绍育儿补贴制度及生育支持措施[5][8] - 1 - 6月全国国有及国有控股企业营业总收入同比下降0.2%，利润总额同比下降3.1%[5][8] - 国务院国资委批准组建中国长安汽车集团有限公司，形成中国一汽、东风公司、中国长安汽车三大央企汽车集团[5][8] 宏观策略 市场分析 - 7月29日医药半导体领涨，A股先抑后扬，当前上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方，建议关注科技成长 + 周期制造双主线及相关行业[8] - 7月28日通信电子行业领涨，A股小幅上行，市场特征与29日类似，建议关注电子元件等行业[9] - 7月25日软件传媒行业领涨，A股震荡整固，配置建议关注中报业绩高增长及科技成长双线策略，关注半导体等行业[11] - 7月24日证券有色行业领涨，A股震荡上行，配置建议与25日相同，关注证券等行业[12] 周度策略 - 2025.07.21 - 07.27周度策略涉及全国要闻与数据跟踪、河南经济与政策跟踪等多方面内容[10] 行业公司 工程机械、工业机器人 - 7月中信机械板块上涨7.35%，跑赢沪深300指数2.28个百分点，排名第10，激光加工设备等涨幅靠前，核电设备等跌幅靠前[13] - 建议配置内需为主、基本面好的工程机械等龙头，关注人形机器人及AIDC等主题投资[13][14] 水电新能源 - 7月电力及公用事业指数表现弱于市场，6月全社会用电量同比增长5.4%，规上工业发电量同比增长1.7%[15] - 煤炭产量有增有减，价格有涨有跌，库存减少；天然气产量增长，价格有变化；三峡水情入、出库流量减少[16][17] - 维持“强于大市”投资评级，建议关注大型水电企业[18] 券商板块 - 6月券商指数下旬转强，全月上涨8.85%，跑赢沪深300指数6.35个百分点，板块平均P/B震荡区间提升[20] - 预计7月上市券商自营业务环比小幅波动，经纪、两融、投行等业务有望回升，整体经营业绩环比稳中有升[20] - 7月券商指数稳步走高，建议关注龙头类等三类上市券商[21] 汽车行业 - 截至7月22日汽车（中信）行业指数上涨3.03%，跑输沪深300指数1.61pct，6月汽车产销同环比双增，出口良好[22] - 乘用车、商用车产销量均增长，新能源汽车产销增长但渗透率环比略有下降[23][24] - 维持“强于大市”投资评级，关注相关政策及智能驾驶零部件投资机会[25] 游戏、出版、IP方向 - 6月25日 - 7月18日传媒板块上涨4.63%，在全行业涨跌幅排名第17位，板块PE历史分位为82.40%[26] - 持续看好游戏、出版、IP衍生品等子板块，影视暑期档观影需求释放，关注相关公司及影片票房[27][28][29] 软件行业 - 2025年1 - 5月软件产业增速持续上升，业务收入增长11.2%，利润总额增长12.8%[30] - AI、国产化、算力等子行业有新动态，给予行业“强于大市”投资评级，关注相关企业[30][31][32] 食品饮料行业 - 6月食品饮料板块成分区间涨跌幅为 - 4.54%，成交量回落，除保健品外子项均收跌，估值处于十年历史低位[33] - 1 - 6月板块累计涨跌幅 - 3.51%，个股表现改善，7月推荐关注软饮料等板块[33][34][35] 畜禽行业 - 6月农林牧渔行业表现弱于对标指数，生猪价格下滑，预计下半年行业供需双增[36] 零食行业 - 未来三年零食市场预计保持6% - 8%增长区间，2026年有望突破14000亿元规模，电商和线下超市是核心销售渠道[37][38] - 零食量贩发展迅速，门店超4万家，预计年底达4.5万家，推荐洽洽食品等个股[38][39][40] 锂电池行业 - 6月锂电池板块指数上涨15.16%，我国新能源汽车销售和动力电池装机量增长，上游原材料价格有差异[41] - 维持行业“强于大市”投资评级，短期建议关注板块投资机会[41] 重点数据更新 近期限售股解禁明细 - 涉及景旺电子、神火股份等多家公司，解禁数量和占总股本比例不同，解禁日期在7月29 - 31日[42] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 7月29日恒瑞医药、中国电建等个股成交金额居前，涨跌幅不一[44][45] 今日新股申购及IPO信息 - 文档未给出具体股票名称、申购代码等信息[46]

指数表现 - 上证指数收盘 3610 点，1 日涨 0.33%，5 日涨 5.42%，1 月涨 0.78% [2] - 深证综指收盘 2222 点，1 日涨 0.46%，5 日涨 8.26%，1 月涨 1.52% [2] - 大盘指数昨日涨 0.27%，近 1 个月涨 5.79%，近 6 个月涨 8.91% [2] - 中盘指数昨日涨 0.79%，近 1 个月涨 8.07%，近 6 个月涨 10.08% [2] - 小盘指数昨日涨 0.66%，近 1 个月涨 8.62%，近 6 个月涨 16.32% [2] - 涨幅居前行业中，医疗服务Ⅱ昨日涨 5.38%，近 1 个月涨 31.07%，近 6 个月涨 47.43% [2] - 跌幅居前行业中，养殖业昨日跌 1.81%，近 1 个月涨 7.98%，近 6 个月涨 15.81% [2] 港股大众消费行业 - 育儿补贴政策为港股行业轮动至大众消费板块提供催化剂，短期大众消费有补涨可能，中期反转概率上升 [3][11] - 部分投资者纠结政策实际作用，但港股“牛市氛围”下，相关产业链是短期新结构性机会 [11] - 2025 年港股投资机会不止在龙头，机构港股持仓预计持续上行，行业轮动特征将更突出 [11] - “好房子”是房地产结构性增量，是后续港股行业轮动潜在方向，轮动顺序可能靠后 [11] - 生育支持配套政策持续催化，育儿补贴与免费学前教育政策衔接，降低抚养成本促进生育 [11] - 育儿补贴政策强化看好港股牛市观点，当前到了港股大众消费品补涨窗口，中期看好港股科技等 [12] 锐科激光公司 - 锐科激光是全球有影响力的光纤激光器企业，具备全产业链垂直整合能力，产品品类向多方向迈进 [4][15] - 工业领域出口及精密加工打开空间，市场格局改善后盈利能力有望修复 [4][15] - 消费领域多重驱动力拉动桌面级设备需求，公司五大产品系列契合市场，销量已突破 3 万台 [15] - 特种领域公司布局低空反无激光系统，潜在市场空间巨大 [4][15] - 维持盈利预测，预计 25 - 27 年归母净利润分别为 1.78、2.75、3.61 亿元，维持“买入”评级 [15] 锂电设备行业 - 固态电池性能优势多，产业发展进程加快，拉动设备增量需求，2028 年全固态电池有望进入 GWh 级应用阶段 [14] - 激光在固态电池应用环节多，对应单 GW 价值量有望提升，涵盖极片制痕绝缘等多道工序 [16] - 重点标的包括联赢激光、德龙激光、海目星、杰普特等公司 [16]

固定收益行业分析 - 2025年上半年理财规模增速放缓，主要受高基数和收益优势减弱影响 [4] - 资产配置方面，债券投资下降0.27万亿元，信用债和存单被减持，利率债增持，同时存款和公募基金投资显著增加 [5][6] - 产品结构上，封闭式和现金管理类产品占比下降，其他开放式产品规模和占比提升 [6] - 展望下半年，理财收益率可能进一步下行，规模扩张承压，净值波动或加大，但应对赎回能力增强，高息资产稀缺将促使理财转向交易和委托投资获取收益 [6] 家用电器行业分析 外销市场 - 新型电子烟HNB若中美市场放开，远期规模可达百亿美元，行业高集中度因原料管制和研发壁垒维持，推荐标的：思摩尔国际、盈趣科技 [7] - 扫地机海外市场呈现以价换量趋势，国牌产品本土化推动渗透率提升，例如石头科技在亚马逊Primeday实现"区域+品类"双增长，预计下半年竞争趋缓，推荐标的：石头科技、科沃斯 [8] - 3C配件赛道中安克创新与绿联科技通过选品和渠道拓展实现海外市占率提升 [9] 内销市场 - 以旧换新政策2024年注资1500亿元拉动家电消费2700亿元，2025年投入翻倍至3000亿元，限上家电零售额连续两位数增长，建议关注低估值高股息率的黑白电龙头及海信系、长虹系 [10] - 利基消费品如谷子经济受益于IP消费增长和供给扩容，人均消费潜力大，推荐标的：泡泡玛特、布鲁可、广博股份 [11] - 高客单价、高毛利率且需线下体验的互联网+零售业态受青睐，推荐标的：倍轻松 [12] 农林牧渔公司研究 - 海大集团2025年上半年营收588.31亿元（同比+12.5%），归母净利润26.39亿元（同比+24.16%），饲料销量1470万吨（同比+25%），接近全年目标，其中猪料增长43%受益于行业复苏和客户结构调整，水产料增长16%因养殖利润改善 [13][14] - 海外饲料销量同比增超40%，国内竞争优势复制至海外市场 [14] - 种苗业务收入7.7亿元，动保业务4.6亿元，鱼苗产业技术突破，生猪养殖采用轻资产模式实现可控盈利 [15] - 预计2025-2027年归母净利润分别为49.6/56.9/67.1亿元，对应2025年19倍PE [15] 行业表现数据 - 通信（1年+58.2%）、综合（1年+73.4%）领涨，医药生物（1年+39.2%）表现突出 [1] - 银行（1年+28.3%）、公用事业（1年-2.3%）表现较弱，食品饮料（1年+7.6%）增长乏力 [1]