报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 乙二醇市场价格有波动，市场内交易情况有变化，下游聚酯、织造行业产销和负荷情况不佳，预计乙二醇供需将逐步弱化，需关注成本支撑和需求恢复情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2025年7月4日，石脑油中间价577.38美元/吨，较前值上涨0.90%；东北亚乙烯价格指数851.00美元/吨，与前值持平；华东地区环氧乙烷出厂价640.00元/吨，较前值上涨11.21%；甲醇现货价2452.50元/吨，与前值持平；内蒙古褐煤含税坑口价290.00元/吨，较前值下跌0.26%；主力合约结算价4295.00元/吨，较前值上涨0.14%；近月合约收盘价4226.00元/吨，较前值上涨0.14%；近月合约结算价4226.00元/吨，与前值持平；华东地区中间价4370.00元/吨，与前值持平；内盘乙二醇价格指数4360.00元/吨，较前值下跌0.23%；近远月价差69.00元/吨，较前值下跌6.00元；乙二醇综合价72.00元/吨，较前值上涨1.00元 [1] - 2025年7月3日，油制乙二醇开工情况为59.20%，较前值上涨0.88%；煤制乙二醇开工情况为2.20%，与前值持平；PTA工厂负荷率为88.28%，与前值持平；江浙织机负荷率为61.22%，较前值下跌3.37%；外盘石脑油制乙二醇103.31美元/吨，较前值下跌0.81美元；外盘乙烯制乙二醇141.11美元/吨，较前值上涨3.00美元；税后毛利1840.22元/吨，较前值下跌23.65元；聚酯价格指数8875.00元/吨，较前值上涨0.84%；聚酯切片价格指数7275.00元/吨，较前值上涨0.34%；涤纶短纤价格指数6600.00元/吨，与前值持平；瓶级切片价格指数6000.00元/吨，较前值上涨0.08% [1] 市场情况 - 7月3日，乙二醇市场内价格以调整为主，市场内交易活跃，基差走强，合约升水至980元/吨；外盘重心低位小幅抬升，近月船货成交在1013美元/吨附近 [2] 产销情况 - 7月3日，涤纶长丝、涤纶短纤、聚酯切片的产销分别为33.22%、9%、99% [2] 行业趋势 - 下游聚酯、织造行业心态不佳，多数选择降负荷，少数补库，预计下游聚酯减产规模将逐步扩大；近期多套乙二醇装置结束检修重启，供应增加，地缘冲突缓和，原油走势平稳，乙二醇供需将逐步弱化，成本支撑和需求恢复情况需关注 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国大豆和豆粕出口销售情况有增有减，美豆出口装船减少，美豆粕出口装船也减少；马来西亚棕榈油库存料四个月来首降，因产量意外减少且出口需求强劲 [1] 各部分总结 美国农产品出口销售情况 - 民间出口商向未知目的地出口销售22.6万吨大豆，2024/2025市场年度付运；出口销售19.5万吨豆粕，其中4.5万吨2024/2025市场年度付运，15万吨2025/2026市场年度付运 [1] - 26日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增46.24万吨，较前一周增加15%，较前四周均值增加62%，下一市场年度净增23.90万吨；美豆出口装船25.16万吨，较前一周减少5%，较四周均值减少27%；当前市场年度新销售53.32万吨，下一市场年度新销售23.91万吨 [1] - 26日止当周，美国当前市场年度豆粕出口销售净增30.62万吨，较前一周增加226%，较前四周均值增加69%，下一市场年度净增39.74万吨；美豆粕出口装船23.83万吨，较前一周减少15%，较四周均值减少8%；当前市场年度新销售35.78万吨，下一市场年度新销售39.74万吨 [1] 马来西亚棕榈油情况 - 马来西亚6月棕榈油库存料四个月来首降，降至199万吨，较5月减少0.24%；毛棕榈油产量预计环比下降4.04%至170万吨；出口预计增加4.16%至145万吨；国内消费量预计为326,677吨 [1] 现货价格情况 - 报告给出2025年6月27日至7月3日豆粕江苏、菜粕广东、豆油江苏、棕榈油广州、菜油江苏的现货价格 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告提供宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域资讯，涵盖经济指标、政策动态、市场行情等信息，为投资者提供决策参考 各部分总结 宏观数据速览 - 2025年3月GDP不变价当季同比5.4%与上期持平，高于去年同期 [1] - 6月制造业PMI 49.7%、非制造业PMI商务活动50.5%，均较上期上升 [1] - 5月社会融资规模增量、M0 - M2同比、金融机构人民币贷款当月新增等指标有不同变化 [1] - 5月CPI当月同比 - 0.1%、PPI当月同比 - 3.3%，固定资产投资累计同比3.7%，社会消费品零售总额累计同比5.0% [1] - 5月出口总值当月同比4.8%、进口总值当月同比 - 3.4% [1] 商品投资参考 综合 - 中方希望美方相向而行推动中美经贸关系发展 [2][3][17] - 6月财新中国服务业PMI回落，综合PMI产出指数反弹 [2][17] - 国家发改委安排超3000亿支持“两重”项目，后期基建投资有望提速 [2][17] - 美国国会通过“大而美”法案，将提高债务上限并可能增加赤字 [3] - 美国6月非农就业和失业率数据好于预期，影响美联储利率预期 [3][4][22] 金属 - 秘鲁铜矿运输受阻，因小型开采商抗议监管限制 [5][9] - 自然资源部开展矿产资源规划评估及编制工作 [5][9] - 瑞银上调2025 - 2026年铜价预测 [5] - 中方稀土出口管制政策符合惯例，保障欧洲企业正常需求 [6] - 外汇“武器化”促使央行增持黄金 [6] - 7月2日多种金属库存有增减变化 [7] - CWGMarkets认为黄金价格维持3000美元上方或成常态 [8] 煤焦钢矿 - 印尼计划恢复矿业配额有效期为一年 [9] - 秘鲁铜矿运输中断影响供应，非正规采矿增加风险 [9] 能源化工 - 国家能源局推进风光资源普查试点工作 [10] - 我国首个天然气全链条深冷处理厂投产 [10] - 美国6月油气开采行业就业人数减少 [11] - 7月4日当周美国石油钻井总数减少 [12] - OPEC + 讨论8月增产石油 [12] - 巴克莱上调布伦特原油价格预测 [12] - 花旗认为油价跌至50美元/桶时欧佩克 + 可能放慢增产 [13] 农产品 - 农业农村部开展抓夏管夺秋粮丰收行动 [14] - 进口玉米第二拍情况有变化 [14] - 七个国家取消对巴西禽肉进口限制 [15] - 印度6月食用油进口量环比增长30% [15] 财经新闻汇编 公开市场 - 7月3日央行开展572亿7天期逆回购，单日净回笼4521亿 [16] 要闻资讯 - 1 - 5月我国服务进出口总额同比增长7.7% [18] - 6月中国仓储指数上升，分项指数回升 [18] - 科创债发行热情高涨，商业银行发债“补血”，“置换隐性债务专项债”发行近收官 [18][19] - 新世界发展落实再融资方案，龙湖完成债券兑付 [20] - 美国撤销芯片设计软件供应商在华业务许可规定 [20] - 日本成功发行30年期国债，部分市场人士谨慎 [22] - 多公司发生债券重大事件及海外信用评级变动 [23] 债市综述 - 银行间主要利率债收益率稳中稍降，国债期货窄幅震荡 [24] - 交易所债券市场部分债券涨跌，相关指数有变化 [25] - 7月3日货币市场利率多数下行 [26] - 国开行金融债中标收益率及倍数情况 [27][28] - 欧债收益率普遍下跌，美债收益率集体上涨 [28] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘上涨，中间价调升 [29] - 纽约尾盘美元指数上涨，非美货币多数下跌 [29] 研报精粹 - 国信宏观固收预计6月国内经济指标情况 [30] - 长江固收认为7月流动性有望偏宽松但空间有限 [30][31] - 中信证券称中小银行经营转型，“买债”成资产配置出路 [31] - 弘则固收叶青提出构建信用债指数解决样本不足问题 [31] 今日提示 - 7月4日多只债券上市、发行、缴款、还本付息 [32] 股票市场要闻 - A股震荡上涨，成交额1.33万亿元，港股下跌 [34] - 2025年险资举牌次数增加，银行股等成举牌对象 [34] - 上半年券商股份回购，分析师预计板块估值有望修复 [34] - 中证协公布2025年第二批12家IPO现场检查企业名单 [35]

报告基本信息 - 报告名称：永安合成橡胶早报 [2] - 报告团队：研究中心能化团队 [3] - 报告日期：2025年7月4日 [3] 核心观点 报告主要对永安合成橡胶市场进行分析，呈现了顺丁橡胶（BR）和丁二烯（BD）相关指标的日度和周度变化情况，包括价格、持仓量、成交量、基差、月差、加工利润、进出口利润及下游利润等 [4] 各指标情况总结 顺丁橡胶（BR） - **价格与持仓成交**：7月3日主力合约收盘价11185，较前一日降75，较上周降10；持仓量28760，较前一日增871，较上周降7623；成交量105416，较前一日增15541，较上周降2914；仓单数量7700，无日度变化，较上周降1170；虚实比18.68，较上周降9 [4] - **基差与月差**：顺丁基差315，日度增75，周度降40；顺丁基差（两油）75，日度增75，周度增10；丁苯基差695，日度增25，周度降40；7 - 8月差125，日度降25，周度增5；8 - 9月差60，日度降25，周度降30 [4] - **市场价格**：山东市场价11500，无日度变化，较上周降50；传化市场价11300，日度降50，周度降50；齐鲁出厂价11700，无日度和周度变化；CFR东北亚1450，无日度变化，较上周增25；CFR东南亚1750，无日度和周度变化 [4] - **加工与进出口利润**：现货加工利润324，日度增75，周度增409；盘面加工利润9，日度增2，周度增449；进口利润 - 83792，日度降45；出口利润 - 262，日度增90，周度降260 [4] 丁二烯（BD） - **市场价格**：山东市场价8800，日度降75，周度降450；江苏市场价8850，日度降100，周度降400；扬子出厂价8900，日度降300，周度降700；CFR中国1080，无日度变化，较上周降20 [4] - **加工与进出口利润**：碳四抽提利润2103；丁烯氧化脱氢利润 - 454，日度降170，周度降400；进口利润 - 49，日度降104，周度降239；出口利润 - 752，日度增90，周度降260 [4] - **下游利润**：顺丁生产利润9，日度增2，周度增449；丁苯生产利润788，日度增175；ABS生产利润525，日度增28，周度增321；SBS生产利润（791 - H）1205，日度增210，周度增550 [4] 价差情况 - **品种间价差**：RU - BR为 - 14745，日度降981，周度增7598；NR - BR为 - 16635，日度降1021，周度增7603；泰混 - 顺丁为2400，日度降50 [4] - **品种内价差**：顺丁标品 - 非标价差300，日度增30，周度增50；丁苯1502 - 1712为1050，日度降50，周度降100；3L - 丁苯为2650，无日度变化，周度降100 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 价格方面，沙河安全5mm大板从6月26日的1128涨至7月3日的1138，沙河长城5mm大板从1126涨至1138，沙河5mm大板低价从1117涨至1138，武汉长利、湖北大板低价、华南低价、山东5mm大板价格在统计期内无变化[1] - 合约方面，FG09合约从1016涨至1039，FG01合约从1073涨至1128，FG 9 - 1价差从 - 57变为 - 89[1] - 基差方面，09河北基差从101变为10，09湖北基差从 - 36变为 - 59[1] - 利润与成本方面，华北燃煤利润从247.9涨至272.3，华北燃煤成本从869.1降至865.7，华南天然气利润无变化，华北天然气利润从 - 236.1涨至 - 210.9，09FG盘面天然气利润从 - 337.1变为 - 314.7，01FG盘面天然气利润从 - 278.4变为 - 231.1[1] - 产销方面，沙河141，湖北146，华东108，华南116；现货方面，沙河贸易商价格1138左右，中游出货一般，部分期现拿货；湖北省内工厂低价980左右，成交较好；期现新货960，成交一般[1] 纯碱 - 价格方面，沙河重碱从1220降至1200，华中重碱从1180降至1160，华南重碱无变化，青海重碱从950降至940，华北轻碱、华中轻碱从1170降至1080[1] - 合约方面，SA05合约从1208涨至1229，SA01合约从1172涨至1209，SA09合约从1180降至1183[1] - 基差与月差方面，SA09沙河基差从40变为17，SA月差09 - 01从8变为 - 26[1] - 利润与成本方面，华北氨碱利润从 - 96降至 - 118，华北氨碱成本从1276涨至1278，华北联碱利润从7.2变为7.7[1] - 现货方面，重碱河北交割库现货报价在1160左右，沙河库1200左右；产业方面，工厂库存累积，交割库存去库，整体微幅去库[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近端TA周内供应端有小幅减量，聚酯开工回落，库存持稳，基差环比走弱，现货加工费下行；PX国内检修落地，海外仍有停车，PXN环比走强，歧化与异构化效益改善，美亚芳烃价差维持。后续下游利润有改善，TA累库斜率不高下加工费进一步压缩空间有限，绝对价格受PX支撑预计偏强维持 [1] - 近端国内油制检修落地，开工环比下行，伊朗装置重启中，到港偏少而发货改善下港口库存去化，下游备货水平回升，基差环比走弱，煤制效益小幅收缩。后续伊朗与乙烷供应未出现减量，国产开工回升下逐步进入累库阶段，现实库存低位而估值同样不低，偏震荡看待，关注仓单变化 [4] - 近端卓成减产，吉兴检修，开工下行至93.8%，产销环比走弱，库存小幅累积。需求端涤纱端开工持稳，原料备货持稳而成品库存延续累积，效益小幅改善，短纤出口维持较高增速。后续短纤存减产计划，但库存与效益压力尚可下落地情况待进一步跟踪，预计加工费偏弱维持，关注行业减产执行情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 PTA相关 - 2025年6月27日至7月3日数据显示，PTA多项指标有波动，如POY价格在67.1 - 69.1之间变动，PTA内盘现货价格在6990 - 7075之间变动等。PTA现货成交日均成交基差2509(+124)，装置方面逸盛新材料360万吨提负，山东威联250万吨检修，恒力大连220万吨重启 [1] MEG相关 - 2025年6月27日至7月3日，MEG外盘价格850保持不变，内盘价格在4328 - 4377之间变动，基差对09 (+74 ) 附近。装置方面陕西榆能40万吨单线检修，安徽红四方30万吨重启 [4] 涤纶短纤相关 - 2025年6月2日至7月3日，短纤多项价格指标有变动，现货价格6744附近，市场基差对08+50附近。开工方面近端卓成减产，吉兴检修，开工下行至93.8% [4] 天然橡胶相关 - 2025年6月27日至7月3日，天然橡胶多项价格指标有变动，如美金泰混价格在1705 - 1725之间变动，RU主力价格在15300 - 15400之间变动等 [4] 其他化工品相关 - 2025年6月27日至7月3日，乙烯（CFR东北）价格850保持不变，纯苯（CFR中国）价格在728 - 740之间变动，多种化工品价格及利润指标有相应变化 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 隔夜美豆小幅收涨，连粕或震荡；豆一现货稳定，盘面震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE豆一2509日盘收盘价4141元/吨，涨4（+0.10%），夜盘收盘价4153元/吨，涨5（+0.12%）；DCE豆粕2509日盘收盘价2958元/吨，涨11（+0.37%），夜盘收盘价2971元/吨，涨11（+0.37%）；CBOT大豆11收盘价1048.25美分/蒲，涨0.5（+0.05%）；CBOT豆粕12收盘价292.4美元/短吨，涨1.7（+0.58%） [1] - 现货方面，山东豆粕（43%）价格2870 - 2900元/吨，较昨-10或+20；华东价格2850 - 2900元/吨，较昨+10或+20；华南价格2860 - 2970元/吨，较昨+10至+20 [1] - 主要产业数据方面，豆粕前一交易日成交量16.2万吨/日，前两交易日成交量44.85万吨/日；前一交易日库存64.21万吨/周，前两交易日库存47.12万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 - 7月3日CBOT大豆期货收盘略微上涨，美国独立日长周末前空头回补及仓位调整活跃，但尾盘因美国天气良好且全球供应充足缩减涨幅 [1][3] - 特朗普将在衣阿华州发表讲话，此前声称农民会对讲话“非常满意”，市场传言导致大豆价格周三大幅上涨 [3] - 美国大豆产区天气总体良好，巴西大豆有望丰收，限制大豆市场涨幅；未来两周美国中西部将迎温和天气和零星阵雨，利于作物生长 [3] - 美国农业部周四发布单日出口销售报告，私人出口商向未知目的地销售22.6万吨美国大豆，2024/25年度装运 [3] 趋势强度 豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为0，仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [3]

报告行业投资评级 - 铝震荡运行，氧化铝关注检修复产情况，铸造铝合金下方有支撑 [1] 报告的核心观点 - 提供铝、氧化铝、铸造铝合金基本面数据更新，涵盖期货市场和现货市场多方面数据 [1] - 提及美国相关法案及就业数据，法案涉险过关将带来3.4万亿赤字，6月非农新增就业超预期、失业率降至4.1%，交易员对美联储降息预期改变 [3] - 给出铝、氧化铝、铝合金趋势强度均为0 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场数据 - 沪铝主力合约收盘价20680，夜盘收盘价20650，成交量 -32049，持仓量281092；LME铝3M收盘价2606，成交量19089，注销仓单占比2.30%，cash - 3M价差0.22 [1] - 沪氧化铝主力合约收盘价3026，夜盘收盘价3040，成交量336450，持仓量279051 [1] - 铝合金主力合约收盘价19965，夜盘收盘价19925，成交量4575，持仓量9367 [1] 现货市场数据 - 上海保税区Premium为125，欧盟虎特丹铝锭Premium(MB)为0.0，预熔阳极市场价5507，佛山铝棒加工费10，山东1A60铝杆加工费250，铝锭精废价差566 [1] - 国内氧化铝平均价3123，连云港到岸价美元/吨为387、元/吨为3225，澳洲氧化铝FOB为362 [1] - 澳洲进口三水铝土矿价格(Al:48 - 50%, Si:8 - 10%)为0，印尼进口铝土矿价格(Al:45 - 47%, Si:4 - 6%)为0，几内亚进口铝土矿价格(Al:43 - 45%, Si:2 - 3%)为74 [1] 企业盈亏及库存数据 - 电解铝企业盈亏4389.86，铝现货进口盈亏 - 1160.46，铝3M进口盈亏 - 1297.22，铝板卷出口盈亏1763.99；国内铝锭社会库存 - 7.40万吨，上期所铝锭仓单 - 0.02万吨，LME铝锭库存35.70万吨 [1] - 山西氧化铝企业盈亏5，ADC12理论利润 - 434，保太ADC12为19500，保太ADC12 - A00为 - 1360，三地库存合计21632 [1] 综合快讯 - 美国“大漂亮”法案在众议院涉险过关，将带来3.4万亿赤字，白宫称特朗普将于7月4日17时签署 [3] - 美国6月非农新增就业14.7万人超预期，4、5月合计上修1.6万人，失业率降至4.1%，交易员取消对美联储7月降息预期，9月降息概率约75% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 热轧卷板供需两端平稳运行，基本面未好转且库存持续累库，但政策利好预期发酵，乐观情绪支撑下热卷价格短期维持偏强运行态势，需谨防交易逻辑切换至产业端 [7] 根据相关目录分别进行总结 供给 - 周度产量为328.14万吨，环比增加0.90万吨，较上月末增加0.90万吨，较同期增加1.85万吨 [2] - 高炉产能利用率为90.29%，环比下降0.54%，较上月末下降0.54%，较同期上升1.21% [2] 需求 - 表观需求量为324.37万吨，环比减少1.88万吨，较上月末减少1.88万吨，较同期增加6.67万吨 [2] - 冷轧卷板周产量为88.23万吨，环比增加0.17万吨，较上月末增加0.17万吨，较同期增加2.71万吨 [2] 库存 - 总库存为344.93万吨，环比增加3.77万吨，较上月末增加3.77万吨，较同期减少76.46万吨 [2] - 厂内库存为78.32万吨，环比增加0.10万吨，较上月末增加0.10万吨，较同期减少12.03万吨 [2] - 社会库存为266.61万吨，环比增加3.67万吨，较上月末增加3.67万吨，较同期减少64.43万吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格和利润 - 螺纹钢方面 2025年6月27日至7月3日北京螺纹价格无变化 上海螺纹无变化 成都螺纹上涨40 西安螺纹上涨40 广州螺纹上涨10 武汉螺纹无变化 [1] - 热卷和冷卷方面 2025年6月27日至7月3日天津热卷价格无变化 上海热卷上涨40 乐从热卷上涨10 天津冷卷上涨10 上海冷卷上涨10 乐从冷卷上涨30 [1] 基差和月差 未提及 产量和库存 未提及