报告行业投资评级 - 钢材单边震荡偏弱，跨期、跨品种、期现、期权无投资建议 [2] - 铁矿单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权无投资建议 [4] - 焦煤单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权无投资建议；焦炭单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权无投资建议 [7] - 动力煤无投资建议 [8] 报告的核心观点 - 钢材市场情绪趋稳，钢价震荡偏弱，宏观上弱现实与政策强预期博弈，叠加美联储降息带动风险资产偏好使钢价小幅反弹，基本面短期下游节前补库带动需求好转但高库存压制价格，需关注节前补库力度及旺季需求表现 [1] - 铁矿发运小幅回落，盘面价格小幅走弱，到港环比小幅下降，铁水产量和需求维持高位，库存中位水平，需关注海漂量变化对到港影响及钢厂节前补库节奏 [3] - 双焦供应逐步恢复，震荡运行，焦炭第二轮提降落地叠加成本上移使焦化利润收缩，部分焦企提涨，虽消费有韧性但仍累库；焦煤煤矿生产恢复，市场情绪向好，需求可观，动力煤价格支撑使焦煤价格震荡 [6] - 动力煤节前需求增加，产区煤价上行，地方面主产区煤价震荡偏强，港口市场情绪好价格重心上移，进口煤投标价格上涨，内外价差收缩，产区供给恢复，电煤日耗下降，短期震荡，中长期供应宽松，关注非电煤消费和补库情况 [8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 市场分析：昨日螺纹钢期货合约收于3185元/吨，热卷主力合约收于3380元/吨，今日钢材现货成交一般，多数区域价格小幅上涨，投机需求尚可使成交维持高位，近期钢厂产量下降，需求好转，供需基本面改善，昨日全国建材成交总计114707吨 [1] 铁矿 - 市场分析：昨日铁矿石期货盘面价格小幅走弱，主力2601合约收于808.5元/吨，涨幅0.37%，唐山港口进口铁矿主流品种价格稳定，贸易商报价积极性一般，钢厂采购以刚需为主，本期全球铁矿石发运总量3325万吨，巴西和非主流发运小幅下降，45港铁矿石到港量2675万吨，周环比增加312万吨，昨日全国主港铁矿累计成交108.2万吨，环比上涨26.11%，远期现货累计成交121万吨（9笔），环比下跌28.4%（矿山成交量为105万吨） [3] 双焦 - 市场分析：昨日双焦期货主力合约震荡运行，焦炭港口现货市场暂稳，内贸市场情绪一般，焦煤个别前期停产煤矿9月19日晚恢复生产，主产区煤价走势偏强，贸易商需求积极，竞拍成交价格上涨 [5] 动力煤 - 市场分析：地方面主产区煤价震荡偏强，节前化工民用等终端需求增加，大集团外购价格上涨，周边贸易商拉运需求释放，部分煤矿库存低，拉煤车增多，价格上调；港口市场情绪好，上游报价坚挺，成交价格重心上移缓慢，部分贸易商惜售，优质煤种报价上涨；进口煤投标价格上涨，内贸煤价格跌幅收窄，低卡煤向上反弹，内外价差收缩 [8]

PVC库存与开工：PVC厂内库存30.6万吨（-0.4）；PVC社会库存53.5万吨（+0.3）；PVC电石法开工率76.91%（-3.38%）； PVC乙烯法开工率72.00%（-5.20%）；PVC开工率75.43%（-3.96%）。 氯碱日报 | 2025-09-23 氯碱区间震荡，关注节前订单需求 市场要闻与重要数据 PVC: 期货价格及基差：PVC主力收盘价4938元/吨（-12）；华东基差-178元/吨（+12）;华南基差-98元/吨（+12）。 现货价格：华东电石法报价4760元/吨（+0）；华南电石法报价4840元/吨（+0）。 上游生产利润：兰炭价格690元/吨（+50）；电石价格2890元/吨（+50）；电石利润48元/吨（+10）；PVC电石法生产 毛利-657元/吨（-155）；PVC乙烯法生产毛利-652元/吨（+20）；PVC出口利润-4.5美元/吨（-0.9）。 下游订单情况：生产企业预售量75.6万吨（+6.7）。 烧碱： 期货价格及基差：SH主力收盘价2604元/吨（-37）；山东32%液碱基差-104元/吨（+37）。 现货价格：山东32%液碱报价800元/吨（+0）；山东 ...

碳酸锂日报（2025 年 9 月 23 日） 一、研究观点 点 评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 碳酸锂日报 二、日度数据监测 | | | 锂电产业链产品价格 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指 标 | 单 位 | 2025-09-22 | 2025-09-19 | 涨 跌 | | | 期 货 | 主力合约收盘价 | 元/吨 | 73420 | 73960 | -540 | | | | 连续合约收盘价 | 元/吨 | 73200 | 73760 | -560 | | | | 锂辉石精矿(6%,CIF中国) | 美元/吨 | 860 | 859 | 1 | | | | 锂云母（Li2O:1.5%-2.0%） | 元/吨 | 1165 | 1150 | 15 | | | 锂 矿 | 锂云母（Li2O:2.0%-2.5%） | 元/吨 | 1900 | 1880 | 20 | | | | 磷锂铝石（Li2O:6%-7%） | 元/吨 | 6090 | 6090 | 0 | | | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周初油价因市场计价美联储降息利好、欧美制裁俄油贸易及俄乌局势紧张而表现强势，周四因美联储降息未超预期、美元指数反弹、宏观风险偏好回落且地缘无更多利好而大幅回调，临近周末Brent主力跌至66美金/桶附近 [4] - 8、9月欧佩克增产，中东需求旺季结束，供应压力上升，3季度或累库，4季度压力增加，中长期平衡表过剩预期难证伪；短期海外成品油需求平稳，炼厂利润高支撑采购需求，年底海外柴油裂解价差矛盾仍有发酵空间 [4] - 油价预计维持偏弱震荡格局，Brent主力合约运行区间在65 - 67美金/桶，上行风险来自地缘风险升级，下跌风险来自衰退预期增加等宏观风险 [4] - 交易策略为单边震荡偏弱，套利国内汽油和柴油裂解偏弱，期权观望 [5] 各目录总结 综合分析与交易策略 - 综合分析：上周初油价受利好上涨，周四回调，临近周末下跌；供需上供应压力上升，中长期过剩预期难改，短期需求有支撑；油价预计偏弱震荡，有地缘和宏观风险 [4] - 交易策略：单边震荡偏弱，套利国内汽油和柴油裂解偏弱，期权观望 [5] 核心逻辑分析 宏观 - 美联储降息25BP未超预期，宏观风险偏好降温，近端及远端美债收益率回升，十年期美债收益率从4.02%反弹至4.13%，美元指数从96.6反弹至97.6 [8][9] - 美联储九个月来首次降息，将基准利率调至4.00% - 4.25%，预计年内还将降息两次，较6月预期多一次 [11] 供应 - 俄罗斯海运原油出口量截至9月14日一周约318万桶/日，较前一周减93.4万桶/日，四周平均值从前周的342万桶/日升至346万桶/日；乌克兰袭击俄能源设施，部分港口出口量下降 [15] - 9月19日当周美国原油活跃钻机数418台，环比升2台；9月12日当周美国原油产量1348.2万桶/日，环比减1.3万桶/日，同比增28.2万桶/日 [18] 库存 - 2024年全球原油库存同比降7109万桶，全年去库19.5万桶/日；1季度全口径库存累库89万桶/日，2季度卫星库存累库105万桶/日，3季度截至9月17日卫星库存累库4.4千桶/日 [22] 平衡 - IEA将2025年全球石油需求增幅上调至74万桶/日，预计2025年供应增长230万桶/日，2026年增长210万桶/日；平衡表指向远期大幅过剩，2025年3季度过剩近200万桶/日，2026年上半年过剩400万桶/日以上 [25] 现货市场 - 中东市场走弱，Dubai掉期首行 - 三行价差从3美金/桶以上回落至2.6美金/桶附近 [27] - 北海现货触底回升，DFL从0.5美金/桶以内反弹至0.65美金/桶，EFS反弹至0.45美金/桶，处于近五年同期最低水平 [29] 周度数据追踪 价格及月差 - 展示Brent、WTI、Dubai首行价格及月差走势 [33] 现货 - 展示欧洲&西非、中东&地中海、北美原油现货贴水等数据走势 [36][40][45] 周度供需 - 美国 - 展示美国原油产量、进料量、进口量MA4、出口量MA4数据走势 [48] EIA周度数据 - 炼厂开工：展示美国及各地区炼厂开工率数据走势 [51] - 汽油：展示美国汽油产量MA4、净进口MA4、库存、需求MA4数据走势 [55] - 馏分油：展示美国馏分油产量MA4、净进口MA4、库存、需求MA4数据走势 [58] - 航煤：展示美国航煤产量MA4、净进口MA4、库存、需求MA4数据走势 [61] 周度库存 - 美国 - 展示美国原油商业库存、库欣库存、战略库存数据走势 [64][66] 水上库存 - 展示全球、亚洲、欧洲、西非原油浮仓及全球水上原油、在途原油数据走势 [69][70][75] 库存 - 欧洲成品油 - 展示ARA地区汽油、柴油、航煤、石脑油、燃料油库存数据走势 [80] 库存 - 新加坡&中东成品油 - 展示富查伊拉和新加坡重质、中质、轻质库存数据走势 [86] 油轮运费 - 重油 - 展示Dirty - VLCC不同航线运费数据走势 [89] 裂解与利润 - 西北欧：柴油裂解震荡走强，汽油裂解缓慢走强，其余组分平稳 [93] - 亚太：柴油裂解维持高位，汽油裂解震荡走强，石脑油裂解强势，其余组分平稳 [100] - 北美：柴油裂解震荡走强，其余各组分裂解平稳 [107] - 中国：国内成品油裂解价差整体走弱后反弹，汽油裂解或季节性回落，柴油裂解中性，汽柴油出口利润回升 [118] 油价vs持仓 - 展示Brent、WTI价格与持仓、管理资金净头寸关系，以及Gasoil - Brent、RBOB - WTI、HO - WTI管理资金净头寸与价格关系 [119][122][125]

| 股指期货价差日报 | 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1292号 2025年9日23日 | 叶倩宁 | Z0016628 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 价差 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | -38.61 | 7.90% | E期到分差 | -1.09 | 14.30% | | | | | | | -2.84 | H期现价差 | 0.82 | 58.6096 | 61.40% | 期现价差 | -25.58 | 0.0096 | IC期现价差 | -211.93 | 0.40% | IM期现价差 | 5.00% | -259.28 | -11.89 | 0.10% | | 次月-当月 | -13.00 | 10.00 | 29.5096 | 31.8096 | 季月-崇月 | -22.40 | 23.20 | 48,7096 | 3 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材预计钢价维持高位震荡走势，螺纹波动参考3100 - 3350，热卷波动参考3300 - 3500元，操作上轻仓做多尝试，关注表需季节性修复情况，考虑做空1月卷螺价差持有 [1] - 铁矿石单边震荡偏多看待，区间参考780 - 850，单边建议逢低做多铁矿2601合约，套利推荐多铁矿空热卷 [4][6] - 焦炭投机建议逢低做多焦炭2601合约，区间参考1650 - 1800，套利多焦煤空焦炭，关注钢材市场波动及旺季预期兑现情况 [7] - 焦煤单边建议逢低做多焦煤2601合约，区间参考1150 - 1300，套利多焦煤空焦炭，注意盘面波动风险 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货价格多数上涨，期货合约价格有涨有跌，基差情况各异 [1] - 成本和利润：钢坯价格环比上涨20，部分成本和利润指标有变动，如华东热卷利润环比降1 [1] - 产量：日均铁水产量微增0.2%，五大品种钢材产量降0.2%，螺纹产量降2.6%，热卷产量增0.4% [1] - 库存：五大品种钢材库存增0.3%，螺纹库存降0.5%，热卷库存增1.3% [1] - 成交和需求：建材成交量和五大品种表需微增，螺纹钢表需增6.0%，热卷表需降1.3% [1] 铁矿石产业 - 相关价格及价差：部分仓单成本微涨，01合约基差多数大幅下降，价差有不同变化 [4] - 现货价格与价格指数：部分现货价格微涨，新交所62%Fe掉期和普氏62%Fe指数上涨 [4] - 供给：全球发运量环比降6.9%，45港到港量环比增13.2%，全国月度进口总量增0.6% [4] - 需求：247家钢厂日均铁水产量增0.2%，45港日均疏港量增2.4%，全国生铁和粗钢月度产量下降 [4] - 库存变化：45港库存微降，247家钢厂进口矿库存增3.5%，64家钢厂库存可用天数增10.0% [4] 煤产业 焦炭 - 相关价格及价差：部分焦炭价格持平，01和05合约价格下跌，基差有变化，钢联焦化利润下降 [7] - 供给：焦炭产量微增0.2% [7] - 需求：铁水产量微增0.2% [7] - 库存变化：焦炭总库存增1.0%，全样本焦化厂焦炭库存降2.14%，247家钢厂焦炭库存增1.8%，港口库存降0.5% [7] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算值降6.5% [7] 焦煤 - 相关价格及价差：部分焦煤价格持平，01和05合约价格下跌，基差有变化，样本煤矿利润增4.2% [7] - 供给：汾渭样本煤矿原煤和精煤产量增加 [7] - 需求：铁水产量微增0.2% [7] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存降8.24%，全样本焦化厂焦煤库存增6.4%，247家钢厂焦煤库存降0.4%，港口库存增4.1% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂 棕榈油受产量下降、出口数据增长支撑，毛棕油期货预期震荡回升上扬，国内连棕油期货有望跟随上涨；豆油受季节性收获压力、中美贸易争端及国内供应充足影响，短期承压，但四季度进口量减少预期或有提振[1] 白糖 原糖供应偏过剩，预计维持底部震荡；国内郑糖受进口增加和原糖走弱影响下破整数关口，整体维持偏弱走势[3][4] 粕类 美豆缺乏实质利好，受阿根廷出口政策等因素压制；国内连粕供应充裕，基差难有起色，预计维持震荡偏弱节奏[6] 棉花 供应端套保压力大，需求端不及往年同期，中期国内棉价或相对承压[9] 玉米 东北地区新季玉米价格偏弱，华北地区短期反弹后仍可能下跌，市场情绪偏空，盘面维持偏弱运行[10] 鸡蛋 在产蛋鸡存栏量高，供应充足，需求有淡有增，预计蛋价维持底部区间震荡[14][15] 生猪 出栏需求增加压制现货价格，周末部分地区企稳，需求承接乏力，出栏压力持续，近月合约维持弱势调整[17][18] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 价格数据 - 9月22日，江苏一级豆油现价8620元，期价Y2601为8366元，基差254元；广东24度棕榈油现价9270元，期价P2601为9360元，基差 -90元；江苏四级菜籽油现价10210元，期价OI601为10143元，基差67元[1] - 三油跨期01 - 05价差288元，棕榈油跨期01 - 05价差206元，菜籽油跨期01 - 05价差505元；豆棕现货价差 -650元，2601合约价差 -1076元；菜豆油现货价差1590元，2601合约价差1777元[1] 市场分析 - 棕榈油受产量下降和出口增长支撑，后市看多；国内连棕油关注能否突破9500元大关[1] - 豆油受贸易争端和供应充足影响短期承压，四季度进口量减少预期或有提振[1] 糖产业 价格数据 - 9月22日，白糖2601期价5452元/吨，南宁现货价5800元，南宁基差368元；巴西配额内进口糖价4338元/吨，配额外5506元/吨[3] 产业情况 - 全国食糖产量累计值1116.21万吨，销量累计值1000.00万吨，销糖率89.60%；广西产量累计值646.50万吨，销量当月值26.02万吨，销糖率89.04%[3] 市场分析 - 巴西产糖量超预期，原糖价格走弱，预计维持底部震荡；国内郑糖下破5500整数关口，整体偏弱[3][4] 粕类产业 价格数据 - 9月22日，江苏豆粕现价2950元，期价M2601为3034元，基差 -84元；江苏菜粕现价2600元，期价RM2601为2528元，基差72元[6] - 豆粕跨期01 - 05价差252元，菜粕跨期01 - 05价差155元；油粕比现货2.92，主力合约2.76；豆菜粕现货价差350元，2601合约价差506元[6] 市场分析 - 美豆受阿根廷出口政策等因素压制，国内连粕供应充裕，基差难有起色，预计维持震荡偏弱节奏[6] 棉花产业 价格数据 - 9月22日，棉花2605期价13812元/吨，2601期价13610元/吨；新疆到厂价3128B为15146元，CC Index: 3128B为15224元[9] 产业情况 - 商业库存117.59万吨，工业库存86.21万吨，进口量7.00万吨，保税区库存28.50万吨[9] 市场分析 - 供应端套保压力大，需求端不及往年同期，中期国内棉价或相对承压[9] 玉米产业 价格数据 - 9月22日，玉米2511期价2147元，锦州港平舱价2300元，基差153元；玉米淀粉2511期价2431元，长春现货价2560元，基差129元[10] 市场分析 - 东北地区新季玉米价格偏弱，华北地区短期反弹后仍可能下跌，市场情绪偏空，盘面维持偏弱运行[10] 鸡蛋产业 价格数据 - 9月22日，鸡蛋11合约3075元/500KG，10合约2982元/500KG，产区价格3.62元/斤，基差547元/500KG[14] 产业数据 - 蛋鸡苗价格2.60元/羽，淘汰鸡价格4.67元/斤，蛋料比2.85，养殖利润3.20元/羽[14] 市场分析 - 在产蛋鸡存栏量高，供应充足，需求有淡有增，预计蛋价维持底部区间震荡[14][15] 生猪产业 价格数据 - 9月22日，生猪2511期价12795元/吨，2601期价13345元/吨；河南现货价12700元/吨，山东12850元/吨等[17] 产业数据 - 样本点屠宰量 - 日为153248头，白条价格 - 周为19.97元，仔猪价格 - 周为26.00元/公斤等[17] 市场分析 - 出栏需求增加压制现货价格，周末部分地区企稳，需求承接乏力，出栏压力持续，近月合约维持弱势调整[17][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚酯产业链各产品供需预期大多偏弱，价格驱动不足，部分产品可反弹偏空对待，关注支撑位[2] - 氯碱产业中烧碱可短空对待，PVC预计9 - 10月旺季止跌企稳，关注下游需求[29] - 纯苯供需预期偏宽松，价格驱动弱，苯乙烯绝对价格承压，可反弹偏空并做扩价差[31] - 尿素盘面价格弱势，未来大概率供强需弱，但价格接近成本或形成底部支撑[39] - 聚烯烃产业LLDPE和PP累库压力大，限制上方空间，关注供应节奏和进口报盘[43] - 甲醇市场交易高库存，盘面在现实与预期间摇摆，关注库存拐点[46] - 原油基本面利空主导，价格偏弱，单边暂时观望，关注支撑区间[52] 根据相关目录分别进行总结 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格多数下跌，如POY150/48价格跌0.8%至6600元/吨；上游价格也多有下降，布伦特原油（11月）跌0.2%至66.57美元/桶[2] - 亚洲PX开工率降0.8%，中国PX开工率降1.5%，PTA开工率持平，MEG综合开工率升2.7%，聚酯综合开工率降0.2%[2] - PX四季度供需预期弱化，PXN存压缩预期，PX11反弹偏空，关注6500附近支撑[2] - PTA供需预期偏弱，基差和加工费修复驱动不足，TA反弹偏空，关注4500附近支撑，TA1 - 5滚动反套[2] - 乙二醇四季度供需预期弱，进入累库通道，上方承压，逢高卖出看涨期权EG2601 - C - 4400，EG1 - 5反套[2] - 短纤短期供需格局偏弱，低位有支撑但反弹驱动弱，单边同PTA，盘面加工费在800 - 1000区间震荡[2] - 瓶片供需宽松格局未变，PR单边同PTA，主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动[2] 氯碱产业 - 山东液碱折百价、华东PVC市场价持平，期货价格多数下跌，如SH2601跌1.4%至2604元/吨[29] - 烧碱行业开工率降1.5%，PVC总开工率降5.0%，外采电石法PVC利润降1.8%，西北一体化利润升17.1%[29] - 氧化铝行业开工率升1.1%，粘胶短纤行业开工率升1.8%，印染行业开机率持平；PVC下游制品开工率有升有降[29] - 烧碱市场山东短期或下调价格，可短空对待；PVC预计9 - 10月旺季止跌企稳，关注下游需求[29] 纯苯 - 苯乙烯产业 - 上游价格多数下跌，纯苯相关价差有变化，如纯苯 - 石脑油降2.4%至132美元/吨；苯乙烯价格也下跌，现金流亏损扩大[31] - 亚洲纯苯开工率持平，国内纯苯开工率降1.2%，苯乙烯开工率降2.1%，下游部分开工率有升有降[31] - 纯苯供应偏高水平，需求支撑减弱，9月供需预期偏宽松，BZ2603单边跟随震荡[31] - 苯乙烯需求尚可但增量有限，供应预期减少，绝对价格承压，EB11反弹偏空，EB11 - BZ11价差低位做扩[31] 尿素产业 - 期货收盘价多数下跌，合约价差有变化，如01合约 - 05合约涨13.11%至 - 23元/吨；现货市场价部分下跌[34][38] - 国内尿素日产量升1.82%，开工率升1.82%，周度产量升2.36%，厂内库存升2.88%，港口库存降6.08%[39] - 尿素盘面价格弱势，未来供强需弱，价格接近成本或形成底部支撑[39] 聚烯烃产业 - 期货收盘价多数下跌，基差有变化，如华北LL基差升 - 14.29%至 - 60元/吨；现货价格部分下跌[43] - PE装置开工率升2.97%，PP装置开工率降2.5%，PE上下游开工率有升，PP上下游开工率也有升有降[43] - LLDPE和PP累库压力大，限制上方空间，关注供应节奏和进口报盘[43] 甲醇产业 - 甲醇期货收盘价下跌，库存有升有降，企业库存降0.61%，港口库存升0.48%；上下游开工率有升有降[46] - 甲醇市场交易高库存，盘面在现实与预期间摇摆，关注库存拐点[46] 原油产业 - 原油价格多数下跌，如Brent跌0.09%至66.63美元/桶；成品油价格多数上涨，裂解价差有升有降[52] - 原油基本面利空主导，价格偏弱，单边暂时观望，关注支撑区间[52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价中长期供需矛盾提供底部支撑，重心逐步上抬，单边上行需商品与金融属性共振，短期至少维持震荡，主力参考79000 - 81000 [1] - 氧化铝预计短期主力合约在2900 - 3200元/吨区间震荡 [3] - 铝价短期维持震荡运行，主力合约参考区间20600 - 21000元/吨 [3] - 铝合金短期现货价格保持坚挺，累库速率放缓，主力合约参考运行区间20200 - 20600元/吨 [4] - 沪锌短期价格或受宏观驱动冲高，但基本面弹性有限，向上反弹需需求超预期改善等，向下突破需TC超预期走强等，主力参考21500 - 22500 [6] - 锡价供应端偏强有支撑，若缅甸锡矿供应恢复顺利则逢高空，不及预期则延续高位震荡，运行区间参考285000 - 265000 [8] - 镍盘面维持区间震荡，主力参考120000 - 125000 [9] - 不锈钢短期盘面震荡调整，主力运行区间参考12800 - 13200 [12] - 碳酸锂短期盘面预计震荡整理，主力价格中枢参考7 - 7.5万区间 [15] 根据相关目录分别进行总结 铜产业 - **价格及基差**：SMM 1电解铜等价格有涨有跌，精废价差涨6.85%，进口盈亏降98.67元/吨 [1] - **月间价差**：2510 - 2511等月间价差有变化 [1] - **基本面数据**：8月电解铜产量、进口量有变化，国内主流港口铜精矿库存等有周变化和月变化 [1] 铝产业 - **价格及价差**：SMM A00铝等价格有涨跌，进口盈亏等有变化 [3] - **比价和盈亏**：进口盈亏、沪伦比值有变动 [3] - **月间价差**：2509 - 2510等月间价差有改变 [3] - **基本面数据**：8月氧化铝、电解铝产量等有变化，铝型材等开工率有周变化 [3] 铝合金产业 - **价格及价差**：SMM铝合金ADC12等价格无涨跌，精废价差有涨幅 [4] - **月间价差**：2511 - 2512等月间价差有变动 [4] - **基本面数据**：8月再生铝合金锭等产量有变化，再生铝合金开工率等有周变化 [4] 锌产业 - **价格及价差**：SMM 0锌锭价格下跌，升贴水有变化 [6] - **比价和盈亏**：进口盈亏、沪伦比值有改变 [6] - **月间价差**：2510 - 2511等月间价差有变动 [6] - **基本面数据**：8月精炼锌产量、进口量等有变化，镀锌等开工率有周变化 [6] 锡产业 - **现货价格及基差**：SMM 1锡等价格上涨，LME 0 - 3升贴水涨幅19.74% [8] - **内外比价及进口盈亏**：进口盈亏降2.87%，沪伦比值有变动 [8] - **月间价差**：2510 - 2511等月间价差有变化 [8] - **基本面数据**：7月锡矿进口等有变化，SHEF库存等有周变化和日变化 [8] 镍产业 - **价格及基差**：SMM 1电解镍等价格有微跌，期货进口盈亏涨幅12.57% [9] - **电积镍成本**：一体化MHP等生产电积镍成本有月变化和日变化 [9] - **新能源材料价格**：电池级硫酸镍等均价有涨幅 [9] - **月间价差**：2511 - 2512等月间价差有变动 [9] - **供需和库存**：中国精炼镍产量等有变化，SHFE库存等有周变化和日变化 [9] 不锈钢产业 - **价格及基差**：304/2B（无锡宏旺2.0卷）等价格无涨跌，期现价差有变化 [12] - **原料价格**：菲律宾红土镍矿等价格有涨跌 [12] - **月间价差**：2511 - 2512等月间价差有变动 [12] - **基本面数据**：中国300系不锈钢粗钢产量等有变化，300系社库等有周变化和日变化 [12] 碳酸锂产业 - **价格及基差**：SMM电池级碳酸锂等均价有涨幅，锂辉石精矿CIF平均价有变动 [15] - **月间价差**：2510 - 2511等月间价差有变化 [15] - **基本面数据**：8月碳酸锂产量、需求量等有变化，碳酸锂总库存等有月变化 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅行业产能过剩格局未变，下游组件环节库存高企，后续关注国家相关政策、企业开工率和减产执行情况以及下游库存消化和订单需求[1] - 短期内工业硅向上驱动动力不足，硅价或转向震荡，关注硅料企业及川滇工业硅企业四季度减产节奏[2] - 纯碱盘面趋弱运行，基本面过剩问题仍存，中期需求延续刚需格局，后市若无产能退出或降负荷库存将进一步承压，可择机反弹逢高入场短空[4] - 玻璃盘面趋弱运行，现货市场成交转淡，中长期需产能出清解决过剩困境，短线上关注情绪驱动持续性和旺季需求实际情况[4] - 受台风天气影响，短期胶价偏强震荡，后续关注主产区原料产出情况，若原料上量顺利胶价有下行空间，不畅则延续区间内运行[5] - 原木市场当前为“弱现实、强预期”格局，随着旺季临近关注出货量变化，盘面800元以下具备较高“接货价值”，建议择机逢低做多[7] 根据相关目录分别进行总结 多晶硅 - 现货价格方面，N型复投料、N型颗粒硅等部分品种价格无变化，N型料基差涨幅达3420%；期货价格主力合约跌3.24%，部分月间价差有不同幅度涨跌[1] - 基本面数据周度显示，硅片产量微涨0.29%，多晶硅产量微降0.64%；月度数据显示，多晶硅产量、出口量、净出口量等有不同程度增长，进口量下降[1] - 库存变化方面，多晶硅库存降6.85%，硅片库存升1.93%，多晶硅仓单降0.38%[1] 工业硅 - 现货价格方面，华东通氧SI5530工业硅等品种价格上涨，部分基差涨幅较大；月间价差部分合约有涨跌[2] - 基本面数据月度显示，全国及新疆、云南、四川等地工业硅产量、开工率多数上升，有机硅DMC产量、多晶硅产量增加，再生铝合金产量下降，工业硅出口量微增[2] - 库存变化方面，新疆厂库库存微降，云南厂库库存、社会库存、非仓单库存上升，合单库存微降[2] 玻璃纯碱 - 玻璃相关价格方面，华北、华东等地报价无变化，玻璃2505、2509合约价格下跌；纯碱相关价格方面，各地报价无变化，纯碱2505、2509合约价格下跌，部分基差有涨幅[4] - 供量方面，纯碱开工率、周产量、浮法日熔量下降，光伏日熔量、3.2mm镀膜主流价无变化[4] - 库存方面，玻璃厂库、纯碱厂库库存下降，纯碱交割库库存上升，玻璃厂纯碱库存天数无变化[4] - 地产数据当月同比显示，新开工面积、竣工面积、销售面积同比下降，施工面积同比降幅较大[4] 橡胶 - 现货价格方面，云南国营全乳胶等部分品种价格无变化，泰标混合胶报价上涨，部分基差、价差有涨跌[5] - 基本面数据显示，7月泰国、印尼产量增加，中国产量下降，8月国内轮胎产量增加、出口数量下降，7月天然橡胶进口数量、8月进口天然及合成橡胶增加，部分生产成本和毛利有变化[5] 原木 - 期货和现货价格方面，原木部分合约价格有涨跌，部分基差、价差有变化，日照港、太仓港等地现货价格无变化，外盘报价无变化[7] - 成本方面，人民币兑美元汇率微涨，进口理论成本微涨[7] - 港口发运量和离港船数月度数据显示，新西兰到中日韩的发运量和离港船数下降[7] - 主要港口库存周度数据显示，中国及山东、江苏等地库存下降，日均出库量减少[7]