报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦煤低开低走日内下跌，国内矿山复产顺畅开工率达89.16%，精煤产量环比下降但下游走货顺畅，矿山库存去化，下游焦企和钢厂库存累库，焦炭产量环比增加，钢厂盈利回升开工增长，铁水日产231.09万吨，限产钢厂恢复生产，焦炭一轮提涨4月1日落地执行，高端焦煤有价无市，3月焦煤长协煤钢联动浮动值较2月下跌24元/吨跌幅1.6%，受能源替代效应及原油走势影响焦煤近两日连续下行，基本面支撑乏力但金三银四下方有支撑 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 焦煤低开低走日内下跌，国内矿山开工率89.16%环比上周增加0.57%，精煤产量环比下降，下游走货顺畅，矿山库存环比去化31.26万吨，下游焦企库存本周增加42.51万吨，钢厂库存增加8.48万吨，旺季下游开启累库模式，焦炭产量环比增加，钢厂盈利回升开工增长1.25%，铁水周度日产231.09万吨，限产钢厂恢复生产，焦炭一轮提涨4月1日落地执行，高端焦煤有价无市成交活跃度下降，3月焦煤长协煤钢联动浮动值较2月下跌24元/吨跌幅1.6%，受能源替代效应及原油走势影响焦煤近两日连续下行，基本面支撑乏力但金三银四下方有支撑 [1] 现货数据 - 蒙5主焦原煤自提价1098元/吨较上个交易日-43元/吨，介休现货价报1360元/吨较上个交易日持平 [2] - 主力合约期货收盘价1114.5元/吨，山西介休基差245.5元/吨较上个交易日+34元/吨 [2] 基本面跟踪 - 供应数据：3月21日 - 3月27日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率89.16%环比+0.57个百分点，精焦煤日均产量78.6万吨环比-1.21万吨 [4] - 需求数据：3月21日 - 3月27日当周，下游独立焦企日均产量64.76万吨环比+0.52万吨，247家钢厂焦炭日均产量47.28万吨环比-0.03万吨，247家钢厂日均铁水产量231.09万吨环比+2.94万吨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PVC行情震荡下行，上游西北地区电石价格稳定，供应端开工率增加，需求端房地产仍在调整阶段，社会库存偏高，中东局势致行情波动大，建议暂时观望[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上游西北地区电石价格稳定，PVC开工率环比增加0.80个百分点至80.90%，处于近年同期中性偏高水平[1] - 春节假期后第五周，PVC下游平均开工率回升4.30个百分点至45.96%，较去年农历同期减少1.21个百分点，下游抵触心理增加[1] - 部分海外装置负荷下降，出口价格上涨，国内部分有出口订单企业开工相对较好[1] - 社会库存再次环比小幅增加，目前仍偏高，库存压力大[1] - 2026年1 - 2月房地产仍在调整阶段，投资、销售等同比降幅大，增速进一步下降，春节后第五周商品房成交环比回升但仍处历年同期偏低水平[1] - 生态环境部推动PVC行业无汞化转型，加上霍尔木兹海峡未恢复通航，PVC供应减少预期仍在，但下游后续订单不理想，乙烯法装置开工降幅不大，期货仓单月底注销施压现货市场[1] 期现行情 - PVC2605合约减仓震荡下行，最低价5253元/吨，最高价5445元/吨，收盘于5256元/吨，在20日均线下方，跌幅3.26%，持仓量减少40159手至677194手[2] 基差方面 - 4月1日，华东地区电石法PVC主流价下跌至5135元/吨，V2605合约期货收盘价5256元/吨，基差 - 121元/吨，走弱68元/吨，基差处于偏低水平[3] 基本面跟踪 供应端 - 烟台万华结束检修，广西华谊恢复满产，陕西金泰、河南联创等开工负荷提升，PVC开工率环比增加0.80个百分点至80.90%[4] - 50万吨/年的万华化学、40万吨/年的天津渤化、20万吨/年的青岛海湾、30万吨/年的甘肃耀望在2025年下半年投产，30万吨/年的嘉兴嘉化在2025年12月试生产[4] 需求端 - 2026年1 - 2月，全国房地产开发投资9612亿元，同比下降11.1%；商品房销售面积9293万平方米，同比下降13.5%；销售额8186亿元，下降20.2%；房屋新开工面积5084万平方米，同比下降23.1%；施工面积535372万平方米，同比下降11.7%；竣工面积6320万平方米，同比下降27.9%[5] - 截至3月29日当周，30大中城市商品房成交面积环比回升25.46%，春节假期结束第五周，商品房成交环比继续回升，但仍处历年同期偏低水平[5] 库存 - 截至3月26日当周，PVC社会库存环比增加0.20%至137.40万吨，比去年同期增加70.63%，社会库存再次环比小幅增加，目前仍偏高[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材成本支撑强劲但供需双弱限制上涨空间，炉料带动价格反弹但高度受限，维持区间震荡 [3] - 铁矿石市场多空交织，基本面“近强远弱”，价格受成本与现货偏紧支撑，中长期受需求与供给增量预期压制 [23] - 焦煤因市场情绪走弱、现货价格松动而大跌，下跌后基差修复，下方空间有限 [33] - 铁合金继续回落，锰矿价格坚挺，硅锰成本支撑逻辑更多，可能偏强于硅铁 [49] - 纯碱日产高位供应压力持续，刚需持稳偏弱，库存表现较好，价格上涨空间一般，下跌需库存积累打开，中长期供应高位预期不变 [67] - 浮法玻璃冷修预期继续，日融下滑，中游库存偏高限制高度，需求有待验证 [91] 各行业相关内容总结 钢材 - 盘面价格：2026年4月1日螺纹钢01、05、10合约收盘价分别为3175、3120、3149元/吨，热卷01、05、10合约收盘价分别为3323、3287、3308元/吨 [4] - 月差情况：2026年4月1日螺纹01 - 05月差为55，热卷01 - 05月差为36等 [4] - 现货价格：2026年4月1日螺纹钢中国汇总价格3331元/吨，热卷上海汇总价格3280元/吨等 [9][12] - 基差情况：2026年4月1日01螺纹基差（上海）为45，01热卷基差（上海）为 - 43等 [9][12] - 卷螺差：2026年4月1日01卷螺差为148，卷螺现货价差（上海）为60等 [17] - 比值情况：2026年4月1日01螺纹/01铁矿为4，01螺纹/01焦炭为2 [20] 铁矿石 - 价格数据：2026年4月1日01合约收盘价771.5，05合约收盘价812等 [24] - 基本面数据：2026年3月27日日均铁水产量231.09，45港疏港量313.17等 [28] 煤焦 - 盘面价格：2026年4月1日焦煤09 - 01为 - 198，焦炭09 - 01为 - 91等 [34][37] - 现货价格：2026年4月1日安泽低硫主焦煤出厂价1580元/吨，晋中准一级湿焦出厂价1280元/吨等 [38] - 利润情况：2026年4月1日盘面焦化利润 - 63，即期焦化利润 - 124等 [37][38] 铁合金 - 硅铁数据：2026年4月1日硅铁基差（宁夏）58，硅铁现货（宁夏）5630元/吨等 [50] - 硅锰数据：2026年4月1日硅锰基差（内蒙古）120，硅锰现货（宁夏）6050元/吨等 [51] 纯碱 - 盘面价格/月差：2026年4月1日纯碱05合约1167，月差（5 - 9） - 73等 [68] - 现货价格/价差：2026年4月1日华北重碱市场价1280元/吨，重碱 - 轻碱价差30等 [69] 玻璃 - 盘面价格/月差：2026年4月1日玻璃05合约999，月差（5 - 9） - 132等 [92] - 日度产销情况：2026年3月27日沙河产销87，湖北产销107等 [93]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖受外盘原糖与地缘局势影响短期震荡运行等待新季种植数据明朗；棉花短期窄幅震荡中长期有上行驱动；苹果价格盘整需跟踪库存去化与现货成交；红枣价格上方有压力或低位震荡筑底 [3][14][20][29] 各品种情况总结 白糖 - 外盘原糖上方承压，内蒙古制糖期结束，新季甜菜种植面积预期下降，中东地缘局势紧张，资金情绪谨慎，国内现货报价持稳，成交一般，供需平稳 [3] - 给出2026年4月1日白糖期货各合约收盘价、日涨跌幅、周涨跌幅及部分价差数据 [4] - 给出2026年3月31日白糖基差、日涨跌、周涨跌数据 [9] - 给出2026年4月1日糖进口价格变化，含配额内、配额外价格及日涨跌、周涨跌 [12] 棉花 - 美伊冲突致化肥涨价且供应受干扰，新季全球供给存缩减预期，但美国通胀升温宏观风险加大，新疆植棉面积降幅或不及预期，内外棉价差高位，短期窄幅震荡中长期有上行驱动 [14] - 给出棉花棉纱期货价格、今日涨跌、涨跌幅及棉花棉纱价差相关数据 [15] 苹果 - 价格盘整，产区优质货源走货好，普通货源成交慢，冷库去库速度减慢，需跟踪库存去化进度与现货成交情况 [20] - 给出2026年4月1日苹果期现价格变化，含收盘价、日涨跌幅、周涨跌幅等数据 [21] 红枣 - 新年度种植季未到，市场关注需求端，下游走货平平，补货清淡，地缘冲突下资金流动但驱动有限，国内供需宽松，价格上方有压力，或低位震荡筑底 [29] - 给出红枣期货月差及仓单及有效预报总和相关数据 [30][32]

分组1：主流地区市场价 - 河北本期1890元/吨，前值1880元/吨，涨跌10元/吨 [1] - 河南本期1870元/吨，前值1860元/吨，涨跌10元/吨 [1] - 山东本期1900元/吨，前值1900元/吨，涨跌0元/吨 [1] - 山西本期1770元/吨，前值1770元/吨，涨跌0元/吨 [1] - 江苏本期1910元/吨，前值1910元/吨，涨跌0元/吨 [1] - 安徽本期1870元/吨，前值1870元/吨，涨跌0元/吨 [1] - 黑龙江本期1880元/吨，前值1880元/吨，涨跌0元/吨 [1] - 内蒙古本期1910元/吨，前值1910元/吨，涨跌0元/吨 [1] 分组2：工厂价 - 河北东光本期1830元/吨，前值1830元/吨，涨跌0元/吨 [1] - 山东华鲁本期1840元/吨，前值1840元/吨，涨跌0元/吨 [1] - 江苏灵谷本期1870元/吨，前值1870元/吨，涨跌0元/吨 [1] - 安徽昊源本期1800元/吨，前值1800元/吨，涨跌0元/吨 [1] 分组3：基差 - 山东05基差本期18元/吨，前值23元/吨，涨跌 -5元/吨 [1] - 山东01基差本期 -28元/吨，前值 -28元/吨，涨跌0元/吨 [1] - 河北05基差本期 -12元/吨，前值 -7元/吨，涨跌 -5元/吨 [1] - 河北01基差本期 -58元/吨，前值 -58元/吨，涨跌0元/吨 [1] 分组4：月差 - 1 - 5价差本期 -40元/吨，前值 -44元/吨，涨跌4元/吨 [1] - 5 - 9价差本期 -46元/吨，前值 -51元/吨，涨跌5元/吨 [1] 分组5：仓单数量 - 仓单数量合计本期9662张，前值8707张，涨跌955张 [1] 分组6：前一日国际报价 - 中东FOB本期727美元/吨，前值727美元/吨，涨跌0美元/吨 [1] - 美湾FOB本期685美元/吨，前值685美元/吨，涨跌0美元/吨 [1] - 埃及FOB本期767.5美元/吨，前值767.5美元/吨，涨跌0美元/吨 [1] - 波罗的海FOB本期686.5美元/吨，前值686.5美元/吨，涨跌0美元/吨 [1] - 巴西CFR本期730美元/吨，前值730美元/吨，涨跌0美元/吨 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂短期宽幅震荡，中长期偏多，14 - 15万价格有支撑 [3][5] - 多晶硅供增需弱，价格缺乏支撑，或继续下探 [10][14] - 工业硅供需双弱，维持区间震荡 [18] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂 - 市场走势：主力2605合约较上一交易日收盘价上涨0.90%，报158620元/吨 [1] - 核心逻辑：供应端消息反复，本周产量和库存增加，5月或供应收缩，需求韧性强 [2] - 技术面分析：5分钟级别周期为红线蓝带红阶梯，2小时级别周期为红色阶梯线偏强，多空分水位157200元/吨 [5] - 策略建议：短期宽幅震荡，价格区间14 - 18万/吨，日内按“首K突破法”或“三线共振法”操作 [5] - 重点关注：宏观市场情绪，矿端消息扰动 [6] 多晶硅 - 市场走势：主力2605合约较上一交易日收盘价下跌1.36%，报34720元/吨 [9] - 核心逻辑：供增需弱，库存处于历史高位，价格反转需关注供给端 [10][11] - 技术面分析：5分钟级别周期为绿线蓝带绿阶梯，2小时级别周期为绿色阶梯线偏弱，多空分水位36750元/吨 [14] - 策略建议：短期价格缺乏支撑，仍存下探可能 [14] - 重点关注：是否有行业治理政策出台 [15] 工业硅 - 市场走势：2605合约较上一交易日收盘价下跌0.36%，报8325元/吨 [18] - 核心逻辑：3月供应增量大于需求增幅，库存高位压制价格，成本支撑下震荡运行 [18] - 技术面分析：5分钟级别周期为绿线蓝带红绿阶梯，2小时级别周期为绿色阶梯线偏弱，多空分水位8770元/吨 [18] - 策略建议：短期供需双弱，维持（8100，8900）区间震荡，关注复产节奏等 [18] - 重点关注：是否有行业治理政策出台 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂板块受原油回落影响全线下跌，豆粕延续下行趋势，生猪、白糖、鸡蛋价格下跌，棉花冲高回落走势转弱，各品种后市或延续弱势[1] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块综述 - 油脂板块受原油回落影响全线下跌，菜油领跌，后市或偏弱运行，棕榈油冲高回落，关注马来西亚棕油产量和出口需求变化[1] - 豆粕延续下行趋势，进口大豆检疫放宽或加速通关，油厂原料供应宽松，豆粕产量有增加预期，期价后市或延续弱势[1] 品种策略跟踪 油脂 - 油脂板块受原油回吐风险溢价影响全线下跌，菜油、豆油和棕榈油主力2605合约大幅回落，菜油相对更弱[2] - 原油价格回落带动油脂板块回落，3月马棕油出口强劲使3月底库存或下降，但4月进入增产期，棕油期价上涨空间受限[2] - 中国降低加拿大油菜籽进口关税，进口菜籽供应恢复，油厂开机率回升，进口压榨菜油产量增加带动库存累积，菜油期价大幅下跌[2] - 大连棕榈油主力2605合约冲高回落，期价守住均线系统之上，行情未逆转但上行阻力大，策略上多单平仓[2][3] - 菜籽油2605合约跌破20日均线，走势转弱，可轻仓试空[3] 豆粕 - 豆粕主力2609合约受供应增长预期和下游需求平淡影响，继续扩大下行空间[4] - 美国2026年大豆种植面积高于去年，美豆高位回落，国内巴西进口大豆通关有望加速，油厂原料供应增加，豆粕产量将增长，库存有望回升[4] - 国内养殖业亏损，下游企业维持刚需采购，需求清淡，豆粕期价持续下跌[4] - 豆粕主力2609合约在20日均线之下扩大跌幅，考验40日均线支撑，技术偏弱，策略上在2609合约轻仓抛空[4] 生猪 - 生猪近月主力2605合约受供应充沛和需求疲弱压力续跌创新低[6] - 能繁母猪存栏高位且生产效率提升，生猪产能持续释放，出栏量维持高位，供应压力增大，需求处于周期性淡季，终端消费疲软，供强需弱格局压制猪价走低[6] - 生猪主力2605合约继续扩大下行空间，空头增仓打压，期价再创新低9640，远月2609合约缩减跌幅，弱势未变，策略上空单持有[6] 白糖 - 郑糖主力2609合约受季节性供应旺季压力继续扩大下行空间[8] - 国际市场泰国产量和出口增长，外盘原糖期价震荡下跌，国内处于产糖旺季，供应增加压力仍存，甘蔗糖产量超量预期，库存压力大，需求未进入旺季，表现一般，郑糖期价进入下行趋势[8] - 白糖主力2609合约跌破20日均线后扩大跌幅，技术偏弱，策略上逢高轻仓空单[8] 鸡蛋 - 鸡蛋主力2605合约受需求转弱压力继续下行，延续弱势[10] - 蛋鸡存栏高位，换羽鸡开产增加供给压力，备货期结束后节日效应褪去，下游采购转淡，库存累积，现货价格下跌，养殖端老鸡淘汰节奏缓慢，蛋鸡存栏基数偏高，蛋价承压[10] - 鸡蛋主力2605合约跌破均线系统，技术偏弱，策略上轻仓抛空[10] 棉花 - 棉花主力2609合约受外盘走低影响冲高回落，走势转弱[13] - 美国2026年棉花播种面积高于去年，ICE棉花高位回落带动郑棉走低，国内传统旺季结束，订单持续性待观察，部分纺企新订单减少，销售速度放缓，成品库存回升，补库意愿不强，棉花期价高位回落调整[13] - 棉花远期主力2609合约高位回落，跌破20日均线，技术转弱，但转势可能性小，下跌空间有限，可能形成15200 - 15550的高位区间波动，策略上暂短线交易[13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 特朗普虽表态降温美伊冲突，但未找到有效退出路径，冲突实际烈度未降低，美军地面行动相关部队基本部署完毕，加码升级至地面军事行动概率较大，原油能化依然偏强看待；不同化工品因各自供需、成本等因素呈现不同走势，部分品种偏强，部分品种维持空头思路[2][3][4] 各品种总结 原油 - 逻辑：特朗普表态及伊朗表态被市场断章取义使市场交易冲突降温预期，但美国未找到退出路径，不解决海峡封锁难退出，美军地面行动部队基本部署完毕，升级至地面军事行动概率大，原油能化偏强[3] - 技术追踪：日线级别中期上涨结构，小时级别短期下跌结构，今日增仓回落，短期结构转跌，上方短期压力关注705一线；策略上小时周期多单按计划止损后观望[4] 苯乙烯 - 逻辑：国内供给收缩有限，但成本支撑走强，出口表现超预期且有进一步增加预期，成本与出口需求提振，偏强对待[7] - 技术追踪：小时级别短期震荡结构，今日减仓回落，区间下沿支撑9550一线；策略上小时周期多单按计划保本止盈离场后关注区间下沿支撑情况[7] 纯苯 - 逻辑：国内石油苯开工下滑，供应收缩预期加大，中东石油物流减少使海外装置降负，进口减少预期增大，成本端石脑油价格强势，成本与供应端双重向上驱动[11] - 技术追踪：小时级别短期震荡结构，今日减仓回落，区间下沿支撑8000一线；策略上小时周期多单按计划保本止盈离场后关注区间下沿支撑情况[11] 橡胶 - 逻辑：天胶 - 合成胶价差倒挂有替代需求，但美伊冲突未从成本端影响天胶，衰退预期升温，天胶价格处近十年高位，后续割胶积极性高，面临产业套保盘，5月非洲零关税执行后有进口橡胶冲击，供应放量预期大，向上空间有限，维持空头思路[13][15] - 技术分析：日线级别中期上涨结构，小时级别震荡结构，今日日内震荡，短期结构转向震荡；策略上小时周期空单持有按计划止损后观望[15] 合成橡胶 - 逻辑：原料丁二烯紧缺使现货大幅上涨，成本端支撑，顺丁橡胶亏损使部分装置降负检修，原料成本与供应收缩推动合成胶上行，美伊冲突下全球丁二烯紧缺，国内库容低且去库叠加出口预期，成本端推动强于其他化工[20] - 技术分析：日线级别中期上涨结构，小时级别短期上涨结构，今日减仓回落，下方短期支撑16450一线；策略上小时周期暂观望[20] PX - 逻辑：国内开工小幅回落，海外亚洲炼厂降负，国内主要进口来源韩国炼厂受冲击明显，进口减量使供应收缩预期加剧，二季度将显著去库，美以 - 伊冲突影响石脑油成本驱动，PX短期易涨难跌[24] - 技术追踪：日线级别中期上涨结构、小时级别短期震荡结构，今日减仓回落，震荡区间下沿支撑9200一线；策略上小时周期多单持有，止损参考9200一线（关注夜盘第一根小时线收盘价）[24] PTA - 逻辑：国内PTA装置开工维持高位，是成本驱动的跟随式上涨逻辑，下游长丝涤纶有负反馈但非主逻辑，短期随成本端原油易涨难跌[26] - 技术追踪：日线级别中期上涨结构、小时级别短期震荡结构，今日减仓回落，区间下沿支撑6260一线；策略上小时周期多单持有，止损参考6260一线（关注夜盘第一根小时线收盘价）[26][28] PP - 逻辑：全球聚烯烃供应减少，国内下游对高价有负反馈预期，但海外PP供应收紧使出口利润扩大，出口增量预期扩大，成本端与供应端共同支撑偏强运行[30] - 技术追踪：小时级别短期震荡结构，今日减仓回落，区间下沿支撑8750一线；策略上小时周期多单持有，止损参考8750一线（关注夜盘第一根小时线收盘价）[30] 甲醇 - 逻辑：国内煤制开工回升，但美伊冲突使中东甲醇生产与运输停滞，大量装置停车，二季度进口大幅收缩，港口库存加速去化，美伊冲突持续预期下甲醇偏强对待[34] - 技术分析：短期上涨结构，今日减仓回落，下方短期支撑2980一线；策略上小时周期关注支撑上方反包进场信号[34] 乙二醇 - 逻辑：国内油制开工回落，但煤制开工高位使整体开工回落有限，近三成进口来自伊朗中东，美伊冲突使进口缩量预期加剧，支撑价格高位运行[35] - 技术分析：小时级别短期震荡结构，今日减仓回落，区间下沿支撑4800一线；策略上小时周期多单持有，止损参考4800一线[35] 塑料 - 逻辑：海峡封锁使中东PE进口受阻，二季度进口减量预期明显，海外炼厂因原料紧缺降负，全球聚烯烃供应减少，国内下游对高价有负反馈预期但非主逻辑，成本端与供应端共同支撑偏强运行[37] - 技术分析：小时级别震荡结构，今日减仓回落，区间下沿支撑8340一线；策略上小时周期按计划止损后暂观望[37] 纯碱 - 逻辑：部分厂家装置检修使产量回落，但新投产产能大，整体供应处近年同比高位，下游浮法玻璃减产，需求疲软，厂库未去库维持同比高位，过剩格局未改善，美伊冲突能源成本传导链条长且影响占比低，5月合约临近交割天量库存下有期货升水向下修复预期，维持空头思路[40] - 技术分析：小时级别结构短期下跌结构，今日减仓新低，上方短期压力1255 - 1265一线；策略上小时周期空单持有，止盈下移1200一线[40] PVC - 逻辑：国内供需过剩，电石法PVC利润高开工升至同期最高位，乙烯法因原料减少与价格上涨利润转负降负开工降至低位，海外乙烯装置断供使出口预期提升，短期高位震荡对待[43] - 技术分析：日线级别中期上涨结构，小时级别短期下跌结构，今日减仓回落，短期结构转跌上方短期压力5445一线；策略上小时周期暂观望[43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周三集运指数（欧线）期货价格全线下跌，主力合约EC2606收跌12.88%，远月合约收跌5 - 10%不等 [1] - 最新SCFIS欧线结算运价指数为1752.54，较上周上涨59.28点，环比上行3.5% [1] - 地缘情绪溢价回吐，船司4月存在挺价可能，但在供需格局影响下料幅度较小 [1] - 欧元区1月失业率意外下滑至6.1%，创下历史新低，2月CPI同比上涨1.9%，高于市场预期，欧央行如期维持利率不变，但输入性通胀担忧导致欧央行政策趋紧预期有所升温，市场充分计价欧洲央行7月重启加息 [1] - 地缘局势未定，但绕行预期逐步兑现，叠加航运业基本面格局尚未改变以及4月上涨空间受到限制，船司对运价的调整力度也较此前有所下调，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，应及时跟踪航司报价与货量数据、关注美伊冲突的持续性 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面数据 - EC主力收盘价2394.100，环比下降11.8；EC次主力收盘价2586.2，环比下降8.72 [1] - EC2606 - EC2607价差环比下降56.10，EC2606 - EC2608价差环比下降63.40 [1] - EC合约基差为 - 359.96，环比上升281.60 [1] - EC主力持仓量为16799手，环比增加457手 [1] 现货价格及相关指数 - SCFIS（欧线）（周）为1752.54，较上周上涨59.28；SCFIS（美西线）（周）为1263.40，较上周上涨239.29 [1] - SCFI（综合指数）（周）为1826.77，较上周上涨119.82；集装箱船运力（万标准箱）为3397.69，较上周增加0.04 [1] - CCFI（综合指数）（周）为1139.04，较上周上涨18.43；CCFI（欧线）（周）为1139.04，较上周上涨18.43 [1] - 波罗的海干散货指数（日）为1995.00，较昨日下降22.00；巴拿马型运费指数（日）为1744.00，较昨日上涨2.00 [1] - 平均租船价格（巴拿马型船）为0.00，较昨日无变化；平均租船价格（好望角型船）为22291.00，较昨日下降2304.00 [1] 行业消息 - 美国总统特朗普表示愿意结束对伊朗的军事行动，认为战争可能很快结束，其他国家无需美国军事援助即可重新开放霍尔木兹海峡；美国国防部长赫格塞思表示美国当前“首要任务”是寻求协议结束与伊朗的战事；伊朗总统佩泽希齐扬表示伊朗愿意结束战争，但前提是诉求得到满足 [1] - 伊朗外交部长阿拉格齐表示当前局势是信息交换，未与任何特定方展开谈判，未对美国提议作出回应，也未提出提议或条件 [1] - 央行货币政策委员会召开一季度例会，建议发挥增量和存量政策集成效应，运用多种工具加强货币政策调控，维护金融市场稳定运行 [1] 重点关注 - 4月2日20:30关注美国至3月28日当周初请失业金人数（万人） [1] - 4月2日20:30关注美国2月贸易帐（亿美元） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 美国原油库存累库幅度超预期，整体油品库存继续增加；市场聚焦中东局势，霍尔木兹海峡近乎停航多日引发中东产油国减产，虽有缓解供应压力措施但不及此前海运量；美伊紧张情绪降温但分歧仍大，海峡未恢复通航且局势仍紧张，原油大幅波动风险仍在，建议谨慎参与[1] 根据相关目录总结 行情分析 - EIA数据显示美国原油库存累库幅度超预期，整体油品库存继续增加；市场聚焦中东局势，伊朗原油产量和出口量大，霍尔木兹海峡近乎停航引发中东产油国减产；IEA宣布释放石油战略储备但交付慢，美国放松部分制裁，伊拉克恢复石油出口，缓解短期供应压力但不及此前海运量；特朗普推迟对伊朗打击计划，美伊紧张情绪降温但分歧仍大，海峡未恢复通航，局势仍紧张，原油大幅波动风险仍在[1] 期现行情 - 今日原油期货主力合约2605合约下跌12.75%至653.8元/吨，最低价653.0元/吨，最高价745.6元/吨，持仓量增加1456至50671手[2] 基本面跟踪 - EIA预计2026年布伦特原油价格为78.84美元/桶，2027年为64.47美元/桶，受中东冲突影响未来两个月维持在95美元以上，第三季度跌至80美元/桶；预计2026年全球石油产量为1.07亿桶/日，需求为1.052亿桶/日；OPEC预计2026年全球石油需求增加138万桶/日，2027年增加134万桶/日；IEA将今年全球原油供应增长预期下调至110万桶/日，需求增长预期下调至64万桶/日，预计3月全球石油供应暴跌800万桶/日[3] 库存与产量数据 - 3月20日当周美国原油库存增加692.6万桶，汽油库存减少259.3万桶，精炼油库存增加303.2万桶，库欣原油库存增加342.1万桶；OPEC 2月原油总产量平均为2863.0万桶/日，较1月增加16.4万桶/日；3月20日当周美国原油产量减少1.1万桶/日至1365.7万桶/日；美国原油产品四周平均供应量减少至2067.8万桶/日，较去年同期增加0.38%；汽油周度产量环比增加2.25%，四周平均产量较去年同期减少0.41%；柴油周度产量环比减少18.89%，四周平均产量较去年同期减少1.66%，带动美国原油产品单周供应量环比减少7.56%[4][6]