大宗商品研究所 能化研发报告 聚酯产业链期货日报 2025 年 5 月 12 日 聚酯产业链期货日报 【基础数据】 研究员：隋斐 期货从业证号： F3019741 投资咨询从业证号： Z0017025 :021-6578 9235 :suifei_qh@chinastock.co m.cn | 炙别 | 名称 合约 | | 2025/5/9 | 2025/5/12 | 漆跌 | 深跌幅 | | 名称 | | 2025/5/9 | 2025/5/12 | 漆跌 | 深跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2506 | 6626 | 6806 | 180 | 2.72% | | 6月 MOPI CFR | | 269 | #N/A | #N/A | #N/A | | | РХ | 2509 | 6472 | 6654 | 182 | 2.81% | | PX中国CFR估价 | | 785 | #N/A | #N/A | #N/A | | | | 2601 | ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 贵金属 姓名：何彬 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03090813 投资咨询证号：Z0019840 电话：0571-87006873 邮箱：hebin@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 贵金属 | 周报 · 2025 年 5 月 12 日 贵金属周报 专业研究·创造价值 中美在瑞达成重要共识，金价承压 核心观点 上周金价冲高回落，纽约金在3300美元有较强的技术支撑，对应 沪金 780 元关口。消息面上，5 月 8 日凌晨美联储议息会议结束，整 体表现鹰派。美元指数触底回升，金价冲高回落。5 月 10 日印巴达成 停火协议。5 月 12 日人民日报报道，中美经贸中方牵头人、国务院副 总理何立峰出席新闻发布会表示，中美达成重要共识，会谈取得实质 性进展。中美贸易趋于缓和，市场风险偏好回升，这一定程度上将使 金价承压 ...

投资咨询系列报告 山金期货贵金属策略报告 更新时间：2025年05月12日16时49分 一、黄金 报告导读： | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 | 较上日 | | 较上周/前值 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国际价格 | Comex黄金主力合约收盘价 | 美元/盎司 | 3329.10 | 18.70 | 0.56% | 81.70 | 2.52% | | | 伦敦金 | 美元/盎司 | 3324.55 | -27.75 | -0.83% | 74.85 | 2.30% | | 国内价格 | 沪金主力收盘价（上期所） | 元/克 | 772.28 | -16.14 | -2.05% | -8.02 | -1.03% | | | 黄金T+D收盘价（上金所） | 元/克 | 758.15 | -27.15 | -3.46% | -21.35 | -2.74% | | 基差与价差、比价 | 沪金主力-伦敦金 | 元/克 | -17.59 | -31.51 | -226% | -39.46 | -180% | | | 沪金主力 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 有色金属 姓名：何彬 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03090813 投资咨询证号：Z0019840 电话：0571-87006873 邮箱：hebin@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 专业研究·创造价值 低库存下，宏观回暖或推升有色 核心观点 铜：宏观回暖，产业低库存，铜价或持续走强 上周沪铜主力期价整体在 7.7-7.8 万区间震荡，周中一度突破 7.8 万关口，随后冲高回落。5 月 8 日 Mysteel 数据显示，电解铜社 会库存为 12.64 万吨，较去年同期下降 27.66 万吨。产业低库存给予 铜价支撑，月差持续走强。宏观层面，国内降准降息等宏观政策刺 激，海外中美在瑞达成重要共识。预计铜价在宏观和产业利好共振之 下将向上突破，关注 7.9-8 万关口压力。此外，库存外高内低或使期 价表现内强外弱 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，期 货投资咨询资格证书，本人承 诺以勤勉的职业态度，独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 黑色金属 | 日报 2025 年 5 月 12 日 煤焦日报 专业研究·创造价值 关税摩擦降温，煤焦低位反弹 核心观点 一 产业资讯 （1）商务部新闻发言人就中美日内瓦经贸会谈联合声明发表谈话 美方承诺取消根据 2025 年 4 月 8 日第 14259 号行政令和 2025 年 4 月 9 日第 14266 号行政令对中国商品加征的共计 91%的关税，修改 2025 年 4 月 2 日第 14257 号行政令对中国商品加征的 34%的对等关税，其中 24%的关税暂停加征 90 天，保 留剩余 10%的关税。相应地，中方取消对美国商 ...

铁矿石到货、发运周度数据（2025 年第 19 周） 一、简评 1、国内 47 港到货量为 2570.00 万吨，环比减 64.40 万吨，高位延续回落，其中澳矿环比增 17.00 万 吨，巴西矿环比减 21.80 万吨，而非澳巴矿环比减 59.60 万吨。 2、海外矿石发运平稳运行，全球 19 港矿石发运总量为 3029.00 万吨，环比减 21.50 万吨，减量主要 是巴西矿，环比减 146.00 万吨，其中 VALE 发运减 129.06 万吨，关注持续性；澳矿环比增 28.00 万吨，维 持高位运行；非澳巴地区发运增 96.50 万吨，持续回升并至年内高位。 3、按船期推算国内港口澳巴矿到货量稳中有升，海外矿石供应延续高位运行。 二、矿石到货与发运数据 | | | | | | 铁矿石周度到货和发运数据 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 指标 | 本期值 | 上期值 | 周度变化 | 周度变化 | 上月末值 | 月度变化 | 月度变化 | 同期值 | 同期 ...

关注股债跷跷板，中期震荡格局 摘 要： 中美经贸高层会谈 5 月 10 日至 11 日在瑞士日内瓦举行。中美 经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰当地时间 11 日晚在出席中 方代表团举行的新闻发布会时表示，此次中美经贸高层会谈坦诚、 深入、具有建设性，达成重要共识，并取得实质性进展。五一节之 后，随着人民币汇率的升值，市场预期的降准降息也最终兑现。财 政部部长蓝佛安日前在《求是》杂志上发表署名文章《更加积极财 政政策的科学设计与成功实践》。4 月政治局会议整体保持增加逆 周期调节，面对各种不确定性挑战的基调，对资本市场释放出积极 信号。 4 月政治局会议强调，加快地方政府专项债券、超长期特别国 债等发行使用，今年我国拟发行超长期特别国债 1.3 万亿元、比上 年增加 3000 亿元。4 月 24 日，2025 年超长期特别国债首次发行， 今年超长期特别国债不仅发行规模更大，而且从发行节奏看，首发 时间较 2024 年提前了近一个月。实施更加有为的积极宏观政策是 主基调，但是债市供给增加，无论是流动性方面，还是供给方面， 对债市市场均会形成较大冲击。债市供给增加，将中期利空债市。 4 月我国 CPI 环比由上月 ...

原油震荡偏多 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 作者姓名：师秀明 期货从业资格号：F0255552 期货交易咨询从业证号：Z0001784 邮箱：shixiuming@nzfco.com 策略建议：观望或短线 摘 要： 印巴局势从急剧升温又在一天之内迅速逆转达成全面 停火，中美经贸谈判历时 2 天达成实质性进展，美伊核协 议第四轮谈判艰难但富有成效，宏观和地缘为原油注入反 弹动力。整体看，调查数据显示欧佩克上月产量为 2,660 万桶/日，较 3 月减少 3 万桶/日，短期原油压力不大，后 续关注 5 月份沙特等中东产油国产量回升进展。短线参与 反弹。 风险提示：无 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 原油周度跟踪报告 第 1 章 行情回顾 原油小幅反弹。SC2507 周度开 445，最高 500，最低 467，收盘 445，周度跌 1.3 或 0.28%。 06 合约承压下跌。 图表 1：布伦特原油价格走势 数据来源：博易大师，宁证期货 第 2 章 价格影响因素分析 2.2 俄罗斯:逐步兑现减产，关注俄乌冲突演化 2.1 OPEC:OPEC+短期增产幅度不大 ...

大宗商品研究所 航运研发报告 航运日报 2025 年 05 月 12 日 | 航运日报 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 第一部分 | | | | 集装箱航运——集运指数（欧线） | | | | | 银河期货集运指数（欧线）日报 | | | | | | | | | 期货盘面 | | | | | | | | | 期货合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量（手） | 增减幅 | 持仓量(手) | 增减幅 | | EC2506 | 1,466.2 | 216.4 | 17.31% | 81,997.0 | 123.10% | 37,399.0 | 1.39% | | EC2508 | 1,794.0 | 265.2 | 17.35% | 47,561.0 | 124.68% | 39,463.0 | 9.30% | | EC2510 | 1,481.6 | 220.8 | 17.51% | 19,564.0 | 349.33% | 17,820.0 | 7.39% | | EC2512 | 1,683. ...

正信期货生猪周报 2025-5-12 正信期货研究院-农产品研究小组 供需趋平衡 现货偏震荡 观点小结 | 生猪 | 短期观点 | 周度评级 | | --- | --- | --- | | | 本周样本养殖企业商品猪出栏均重基本持平、标肥价差小幅走阔、大猪占比持续增加。 | | | 供应 | 今年以来生猪期货近远月价差居高不下，期限结构几乎处于水平状态，反映出当前市场对供需关 | 中性 | | | 系的均衡预期。从远月来看，生猪产业资金主导的套保行为强化期现联动性，使得期货远月合约 | | | | 定价主要围绕成本运行。而近月受疫病扰动与养殖情绪提振，抗跌性明显增强。 | | | 需求 | 本周屠宰订单小幅下降，屠宰利润小幅增加，鲜效率基本持平，冻品库存小幅回升处于近4年历史 | 偏空 | | | 同期低位。 | | | | 五一小长假后，猪肉购销回归理性，城市购销热度降低，主流屠企订单减少，开工率逐步下滑。 | | | | 自繁自养养殖利润处于盈亏平衡附近，猪粮比价明显高于近4年同期平均水平。 近期，上市猪企陆续披露2024年年度报告，牧原股份以178.81亿元净利润稳居第一，同比增长 | | | 利润 | ...