报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米种植结束后偏弱，底部震荡，后续易炒作天气，中国对美玉米回到15%关税，配额内共计26%关税，对美国高粱共计22%关税，国外玉米进口利润较高，8月巴西进口价格1943元，国内玉米现货短期相对稳定，近期进口玉米和糙米拍卖使现货回落，预计玉米仍会震荡；淀粉库存增加，价格受玉米价格和下游备货影响，中长期需求偏弱，企业长期亏损，预计短期盘面09淀粉下跌空间有限 [5][7][8] - 交易策略上，国内09玉米窄幅震荡，有现货可空09玉米，09玉米和淀粉价差逢低做扩，震荡操作；有现货企业可卖出玉米看涨期权持有 [9][10][13] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2234，跌7，跌幅0.31%，成交量27,820，减幅42.68%，持仓量128,391，增幅5.06%等多组期货数据 [3] - 现货与基差：玉米今日报价青冈2270元，嘉吉生化2260元等，涨跌方面青冈-10元，嘉吉生化170元等；淀粉今日报价龙凤2800元，中粮2800元等，涨跌方面中粮-50元，其余为0 [3] - 价差：玉米跨期C01 - C05价差 -30，涨跌 -3等；淀粉跨期CS01 - CS05价差 -27，涨跌 -4等；跨品种CS09 - C09价差358，涨跌3等 [3] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米种植结束后偏弱，中国对美玉米关税调整，国外玉米进口利润高，北方港口平仓价偏弱，东北玉米现货回落，华北上量减少价格稳定，东北与华北玉米价差缩小，华北小麦价格偏弱，小麦替代玉米，国内养殖需求弱，下游饲料企业库存高，近期进口玉米和糙米拍卖使玉米现货回落，预计玉米震荡 [5][7] - 淀粉：山东深加工到车辆减少，玉米现货稳定，淀粉库存本周增加到133.7万吨，较上周增加2.4万吨，月增幅2.14%，年同比增幅26.97%，价格受玉米价格和下游备货影响，中长期需求偏弱，企业亏损，预计短期盘面09淀粉下跌空间有限 [8] 第三部分 玉米期权 - 期权策略：有现货企业卖出玉米看涨期权持有 [13] 第四部分 相关附图 - 展示各地区玉米现货价格、玉米09合约基差、玉米9 - 1价差、玉米淀粉9 - 1价差、玉米淀粉09合约基差、玉米淀粉09合约价差等图表 [15][17][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应偏紧但下游需求弱，短期花生价格相对偏弱；花生油和花生粕价格稳定，油厂压榨利润理论上盈利尚可；10花生今日偏强震荡，短期底部震荡，预期种植面积增加、种植成本下降，仍会窄幅震荡 [10] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：PK504收盘价7946，涨14，涨幅0.18%，成交量2，减幅83.33%，持仓量140，减幅0.71%；PK510收盘价8176，涨56，涨幅0.68%，成交量48532，增幅18.20%，持仓量103593，减幅6.81%；PK601收盘价7960，涨42，涨幅0.53%，成交量1966，增幅202.46%，持仓量7740，增幅6.77% [3] - 现货与基差：河南南阳花生现货报价9200，跌400；山东济宁和山东临沂报价8800，持平；日照花生粕报价3300，跌50；日照豆粕报价2810，涨10；花生油报价15200，持平；日照一级豆油报价8060，涨40；进口苏丹米报价8250，持平 [3] - 价差：PK01 - PK04价差14，涨28；PK04 - PK10价差 - 230，跌42；PK10 - PK01价差216，涨14 [3] 第二部分 行情分析 - 河南和东北花生价格稳定，预计花生现货短期相对稳定；大部分花生油厂停止采购，主流成交价格维持在7650 - 7700元/吨，油厂理论保本价8220元/吨；豆油和花生油价格稳定 [5] - 日照豆粕现货稳定，花生粕与豆粕单位蛋白价差偏高，短期花生粕偏弱 [8] 第三部分 交易策略 - 单边：10花生高位震荡，短期观望 [11] - 月差：花生10 - 1逢低反套为主 [12] - 期权：卖出pk510 - C - 8800 [13] 第四部分 相关附图 - 包含山东花生现货价格、花生油厂压榨利润、花生油价格、花生现货与连续合约基差、花生10 - 1合约价差、花生3 - 10合约价差等图表 [16][19][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玉米方面近期期货面临下行压力增加、政策不确定性加大但基本面尚可可逢低布局反弹，C2509合约支撑位2250、压力位2400；玉米淀粉基本面下有成本支撑、上有需求不振，期货价格成本定价主导，CS2509合约预计在2600 - 2800区间运行 [76][126] 根据相关目录分别进行总结 第一部分：行情回顾 玉米 - CBOT玉米价格跌势暂缓转震荡，主力合约收盘价403.75美分/蒲式耳，周环比跌5.25美分/蒲式耳，管理基金净多持仓持续减少 [6] - 国内玉米期价偏弱、持仓量减少，主力合约收盘价2326元/吨，周环比跌2.19%，持仓量1563264手，周环比减2.36%；利多因素有进口低位、基层余粮见底等，利空因素有进口玉米拍卖落地、小麦饲用性价比高 [12] - 玉米注册仓单量高位持稳达203732手，期货合约成交回落，上周日均成交量62.54万手 [14] - 玉米期货合约呈近强 - 中弱 - 远强格局，期货价格整体下跌，C09 - C11价差走弱至43元/吨，周环比减19元/吨，市场预期转向悲观，三季度价格承压下行 [18] - 玉米现货价格稳中偏强，全国均价2432.55元/吨，周环比涨1.77%；期现走势背离，格局转为“强现实，弱预期”，基差大幅走强至106.55元/吨，周环比涨73.26元/吨 [22] 玉米淀粉 - 玉米淀粉期货价格震荡偏弱、持仓减少，主力合约收盘价2680元/吨，周环比跌1.94%，持仓量278828手，周环比增17.52% [82] - 玉米淀粉注册仓单量持稳为22922手，周环比减900手，期货成交量回落，上周日均成交量13.18万手，周环比减14.89% [85] - 玉米淀粉国标一等汇总均价2893元/吨，周环比涨0.1%，基差213元/吨，周环比增56元/吨 [88] - 玉米淀粉各期限合约较上周均下跌，呈近强 - 中弱 - 远强格局，玉米淀粉 - 玉米期货合约价差窄幅震荡，09合约价差为354元/吨，较上周基本持平 [94] 第二部分：基本面分析 玉米 - USDA 6月平衡表下调2025/26年度期初库存100万吨，汇易网5月平衡表上调2024、2025年度玉米产量，期末库存继续增长 [29] - 美玉米生长进度正常、优良率较高，截至7月6日当周，优良率74%，高于预期和前一周及上年同期 [30] - 玉米进口持续低位，今年5月进口量19万吨，同比减81.9%，2025年度累计进口63万吨，较去年同期减93.8%；替代性作物进口量也减少 [35] - 深加工早间剩余车辆低位反弹，上周周度均值381辆/日，环比增12.99%，同比减7.64% [36] - 进口玉米拍卖启动，购销双向活跃度降低，销售尚可、采购停滞，玉米保持净轮出，自去年9月至今净采购量172万吨 [39] - 港口玉米库存季节性下降 [41] - 深加工企业玉米库存去化、消费量下降，饲料企业玉米库存小幅下降 [45][48] - 2025年5月全国工业饲料产量2770万吨，环比增0.6%，同比增6.9%，部分饲料产品价格同比下降，配合饲料中玉米用量占比同比增3.1个百分点，豆粕用量占比同比降1.7个百分点 [54] - 5月生猪饲料销量同比和环比继续增长且涨幅较大 [55] - 猪价震荡上行，养殖利润有限，猪粮比止跌反弹 [57][61] - 小麦价格持稳，小麦 - 玉米价差维持低位，小麦饲用替代比例增加 [64] 玉米淀粉 - 玉米淀粉 - 玉米现货价差持稳 [99] - 玉米淀粉企业开工率和产量持稳，开工率51.20，环比增0.05，同比降11.46%，产量26.49，环比增0.11%，同比降9.44% [102] - 玉米淀粉企业亏损继续收窄 [106] - 玉米淀粉库存微增 [110] - 玉米淀粉需求明显减少 [115] 第三部分：未来展望 玉米 - 巴西玉米收割进度：一茬玉米收割率97.2%，二茬玉米收割率27.7%；美国玉米出口检验量增加，已向墨西哥售出13.5万吨玉米；CBOT玉米期货上涨，但受天气、巴西玉米收获等因素制约 [73] - 河北启动小麦最低收购价收购，中储粮进口玉米拍卖成交率走低 [75] - 预计慢牛行情仍将保持，近期期货面临下行压力增加，但基本面尚可，可逢低布局反弹，C2509合约支撑位2250，压力位2400 [76] 玉米淀粉 - 行业开机率维持低位运行，预计下周东北区域开机率明显下降，本周全国玉米加工总量、淀粉产量和开机率均降低 [125] - 玉米淀粉现货市场价格或高位平稳运行，期货价格震荡偏弱，基本面下有成本支撑、上有需求不振，整体跟随玉米走势，CS2509合约预计在2600 - 2800区间运行 [125][126]

全球石油市场正进入波动加剧的新周期，不可预测的供应变化、具有误导性的需求信号，叠加地缘政治 不确定性和经济情绪恶化，多重力量正在拉扯油价走向。 炼油行业的产能危机正在酝酿更大风暴。尽管面临经济衰退担忧，全球炼油利润率仍保持历史高位，这 与即将到来的产能削减形成尖锐矛盾。欧洲已有40万桶/日的炼油产能确定关闭（包括Grangemouth和多 家德国炼厂），美国LyondellBasell的休斯顿炼厂已停产，西海岸更多设施可能年内关闭，这些关闭的 影响尚未完全体现在当前价格中。 关键观察点在于中东与印度至欧洲的套利贸易是否重启——这将成为区域供应吃紧的早期预警信号。 最令分析师困惑的"消失的油桶"现象持续发酵——实体库存紧张程度远超官方供需数据预测。这种矛盾 使得现货溢价结构成为穿透数据噪音的关键，它揭示出无论账面如何显示，实体市场的真实供应已然吃 紧。 值得注意的是，若美国对伊朗和委内瑞拉的制裁导致原油出口进一步缩减，可能引发今年最大的"黑天 鹅"行情。 （文章来源：金十数据） 过去两个月，原油现货价格整体承压，但作为市场"晴雨表"的柴油价差（反映实体市场储油或释油需求 的指标）近期却出现反常波动，这迫使交易员 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内豆粕加速累库，预期继续施压现货基差和近月盘面，若中美政策未变，远月预期存在进口成本支撑，四季度国内豆粕存去库预期，M01建议考虑低位做多机会 [6] 根据相关目录分别进行总结 基差数据 - 7月8日，大连豆粕主力合约基差为 -15，涨跌 -18；天津为 -55，涨跌2；日照为 -115；张家港43%豆粕现货基差为 -135，涨跌2；东莞为 -135，涨跌 -18；湛江为 -75，涨跌 -8；防城为 -95，涨跌 -8；广东菜粕现货基差为 -66，涨跌 -17 [4] 价差数据 - M9 - 1、M9 - RM9、RM9 - 1等存在相应价差数据，如M9 - RM9为 -54，RM9 - 1为266，广东豆粕 - 菜粕现货价差为359，盘面价差（主力）为290 [5] 国际数据 - 美元兑人民币汇率为7.1282，盘面榨利为255元/吨，进口大豆盘面毛利有相应数据，巴西不同月份大豆CNF升贴水有不同走势 [5] 库存数据 - 中国港口大豆库存、全国主要油厂大豆库存、全国主要油厂豆粕库存、饲料企业豆粕库存天数有相应数据变化，国内大豆库存增至高位，豆粕加速累库，饲料企业豆粕库存天数上升 [5][6] 开机和压榨情况 - 6、7、8月大豆到港预期高位，油厂开工率维持高位，全国主要油厂开机率和压榨量有相应数据变化 [5][6] 供需情况 - 供应方面，美豆供需平衡表维持偏紧预期，当前美豆优良率66%低于去年同期，5月海关大豆进口量接近1400万吨创历年新高；需求方面，从存栏推断，生猪供应在11月前预期稳步增加，禽类存栏维持高位，豆粕性价比较高，饲用添比提升，但部分地区小麦替代玉米减少对蛋白用量，豆粕成交疲软 [5][6]

Opec+超预期增产决定非但未能压低油价，反而引发了全球原油市场份额争夺战的新一轮激化。这一反常现象背后， 反映出全球石油供需平衡比表面数据显示 的更为紧张 ，以及产油国联盟战略重心的根本性转变。 上周末，Opec+同意8月份将原油产量提高54.8万桶/日，远超此前几个月41.1万桶/日的增幅。然而，国际油价不跌反涨，WTI原油和布伦特原油双双升至两周 高位。分析师认为，这一"超级增产"实际上是Opec+向竞争对手发出的明确信号。 SPI资产管理公司合伙人Stephen Innes表示， 这一惊人的增产举措"不仅仅是一个数字，更是一种宣示" 。Opec+已经放弃精细化价格管理策略，转而"用原油 桶数来抢占市场份额"。该组织计划到9月份完全逆转去年220万桶/日的自愿减产，现在时间比预期提前了整整一年。 美国页岩油行业正面临增产瓶颈，为Opec+重夺市场份额创造了机会。美国能源信息署数据显示，油价下跌已导致美国生产商钻探活动放缓，该机构将2026年 第四季度的日均原油产量预测下调至1330万桶以下。 贝克休斯数据显示，美国活跃石油钻机数量已降至425座，创2021年10月以来最低水平，远低于2022年峰值时的约 ...

报告行业投资评级 - 焦炭：宽幅震荡 [1] - 焦煤：预期先行，宽幅震荡 [2] 报告的核心观点 - 报告对2025年7月8日焦煤焦炭的基本面数据进行跟踪，包括期货价格、现货价格、基差、价差等情况，还提及北方港口焦煤报价、汾渭CCI冶金煤指数及持仓情况和趋势强度 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货价格方面，JM2509收盘价891元/吨，涨8.5元/吨，涨幅1.02%，成交723095手，持仓544987手，持仓变动 -4404手；J2509收盘价1424.5元/吨，涨2元/吨，涨幅0.14%，成交16389手，持仓48080手，持仓变动 -18手 [2] - 现货价格方面，临汾低硫主焦、金泉蒙5精煤自提价、吕梁低硫主焦等部分价格无变动，峰景折人民币从1570元/吨降至1566元/吨 [2] - 仓单成本方面，蒙5仓单成本从863元/吨变为867元/吨，蒙3仓单成本从849元/吨升至870元/吨，焦炭仓单成本无变动 [2] - 基差及价差方面，基差JM2509中山西、蒙5、蒙3等有不同程度变动，基差J2509中河北准一干熄焦、山西准一到厂等也有变动，JM2509 - JM2601从 -53.5变为 -47.5，J2509 - J2601从 -45.5变为 -46.0 [2] 价格及持仓情况 - 北方港口焦煤报价：京唐港山西主焦煤库提价1250元/吨，青岛港、连云港澳洲主焦煤库提价1215元/吨，日照港澳洲主焦煤港口库提价1130元/吨，天津港澳洲主焦煤港口库提价1205元/吨 [2] - 7月8日汾渭CCI冶金煤指数：S1.3 G75主焦（山西煤）介休1000（+15）；S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿867（+4）；S1.3 G75主焦（蒙3）沙河驿870（+21） [3] - 持仓情况：7月8日大商所前20位会员持仓，焦煤JM2509合约多头增仓4491手，空头减仓5293手；焦炭J2509合约多头增仓180手，空头减仓59手 [4] 趋势强度 - 焦炭趋势强度为0，焦煤趋势强度为1 [4]

投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年7月9日 张晓珍 甲醇产业期现日报 Z0003135 甲醇价格及价差 | 品种 | 7月8日 | 7月7日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | MA2601 收盘价 | 2420 | 2435 | -15 | -0.62% | | | MA2509 收盘价 | 2373 | 2392 | -19 | -0.79% | | | MA91价差 | -47 | -43 | -4 | 9.30% | | | 太仓基差 | 32 | 31 | 2 | 4.92% | | | 内蒙北线现货 | 1965 | 1985 | -20 | -1.01% | 元/吨 | | 河南浩阳现货 | 2170 | 2173 | -3 | -0.12% | | | 港口太仓现货 | 2405 | 2423 | -18 | -0.72% | | | 区域价差: 太仓-内蒙北线 | 440 | 438 | 3 | 0.57% | | | 区域价差: 太仓-洛阳 | 535 | 250 | -15 | -6 ...

市场分析 - 2025年7月7日，碳酸锂主力合约2509开于63200元/吨，收于63660元/吨，收盘价较昨日结算价持平，成交量为213304手，持仓量为322534手，较前一交易日减少2754手，期货升水电碳1110元/吨，所有合约总持仓591177手，较前一交易日减少1661手，当日合约总成交量较前一交易日减少147150手，成交量283996，整体投机度为0.48，当日碳酸锂仓单15555手，较上个交易日减少5481手 [1] - 碳酸锂呈现“低开 - 冲高 - 回落 - 收复”的震荡格局，收盘持平 [1] 碳酸锂现货情况 - 2025年7月7日电池级碳酸锂报价6.17 - 6.34万元/吨，较前一交易日上涨0.025万元/吨，工业级碳酸锂报价6.045 - 6.145万元/吨，较前一交易日上涨0.025万元/吨，现货成交价格重心持续震荡上行 [2] - 受7月需求预期改善影响，现货价格止跌企稳且小幅回升，部分刚性需求支撑推动价格重心抬升，但供应端产出量级仍处高位，市场供应过剩格局延续，行业库存压力仍存 [2] 策略 - 短期供需有一定好转，但过剩格局未改变，7月仓单注销，仓单持续流出，近月合约有一定交割博弈，需关注新仓单注册进度 [3] - 单边策略为短期观望，逢高卖出套保，跨期、跨品种、期现、期权无相关策略 [3]

报告行业投资评级 - 股指震荡、国债震荡、黄金震荡、白银震荡、铜看空、铝看空、氧化铝看空、锌看空、镍震荡、不锈钢震荡、锡看空、工业硅看空、螺纹钢看空、热卷看空、铁矿石震荡、锰硅震荡、玻璃震荡、焦炭震荡、焦煤震荡、棕榈油短期看空长期看多、豆油看空、菜油震荡、棉花震荡偏弱、白糖震荡、玉米震荡、豆粕震荡、纸浆震荡、原木看空、生猪震荡、原油看空、燃料油看空、沥青看空、沪胶看空、BR橡胶看空、PTA看空、乙二醇看空、短纤震荡、苯乙烯看空、尿素震荡、PE震荡偏强、PVC震荡偏强、烧碱震荡偏强、液氯看空、LPG看空、集运次线震荡 [1] 报告的核心观点 - 短期内市场成交量逐步小幅萎缩，国内外利多因素平平，各品种受宏观经济、供需关系、政策等因素影响呈现不同走势 [1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指向上突破存在阻力，或呈震荡格局，后续关注宏观增量信息指引 [1] - 国债受资产荒和弱经济利好，但短期央行提示利率风险压制上涨空间 [1] - 黄金和白银因市场不确定性及关税进展，短期料震荡为主 [1] - 铜因美国非农超预期打压降息预期，叠加海外挤仓风险降温，存在回调风险 [1] - 铝和氧化铝因美联储降息预期降温、高价压制下游需求及美国非农超预期，价格或回落或偏弱运行 [1] - 锌因美国非农超预期和连续累库，有回落风险 [1] - 镍宏观不确定性仍存，关注中美关税进展，印尼镍矿升水小幅下调，镍价震荡运行，中长期一级镍过剩压制仍存 [1] 有色金属 - 不锈钢宏观不确定性仍存，关注中美关税进展，原料价格走弱，社会库存小幅去化，钢厂减产消息提振信心，震荡反弹后持续性待观察 [1] - 锡因“反内卷”下玻璃、光伏行业有限产预期，新质需求受损，短期基本面供需双弱，宏观情绪走弱下有下跌风险 [1] - 工业硅供给北减南增，需求端多晶硅边际增产但后续有减产预期，市场情绪高，价格拉涨后易出分歧 [1] - 多晶硅市场有光伏供给侧改革预期，市场情绪高 [1] - 碳酸锂供给端未有减产，下游补库主要系贸易商，工厂采买不积极，资金博弈 [1] 黑色金属 - 螺纹钢和热卷情绪降温，价格上冲动能势弱，波段回调压力增加 [1] - 铁矿石钢厂限产行为抑制上方空间，短期需求高下方仍有支撑 [1] - 锰硅宏观不确定性仍存，关注中美关税进展，原料价格走弱，社会库存小幅去化，钢厂减产消息提振信心 [1] - 玻璃产量小幅增加，需求尚可，供需相对平衡 [1] - 焦炭供给有所扰动，但直接需求和终端需求偏弱，成本支撑弱化，价格承压 [1] - 焦煤高层会议提及“反内卷”，市场期待供给侧改革牛市，鉴于交易层面短期无法证伪，盘面空单暂时回避，产业客户把握升水机会建期现正套头寸 [1] - 动力煤逻辑同焦煤，重点把握期货升水机会卖出套保 [1] 农产品 - 棕榈油OPEC+超预期增产带来原油下跌，油脂预计跟跌，长期国际油脂需求增加，看多远月 [1] - 豆油近月压力仍存，可考虑空配09合约、多配棕榈油/菜油 [1] - 菜油受原油影响跟跌，但基本面支撑较强，政策方面仍有不确定性，预计震荡运行 [1] - 棉花短期美棉存在贸易谈判、天气升水等扰动，中长期宏观不确定性强，国内棉纺产业进入消费淡季，下游成品累库迹象，预计国内棉价维持震荡偏弱走势 [1] - 白糖巴西2025/26年度甘蔗产量料下滑，但糖产量料创纪录增长，后期原油持续偏弱或影响巴西新榨季制糖比 [1] - 玉米短期政策性谷物投放预期和麦玉价差偏低带来利空影响，预期盘面偏震荡，新季国内累库压力下，基差和近月盘面表现预期承压 [1] - 豆粕美豆供需平衡表存趋紧预期，四季度若中美贸易政策不变有去库预期，远月合约预期重心抬升；若达成协议，整体盘面下跌空间预期有限 [1] - 纸浆外盘报价下降，发运量增加，国内需求清淡，目前估值偏低，同时存在宏观利好 [1] - 原木当前处于淡季，在外盘上涨的情况下供应下降有限，偏弱看待 [1] - 生猪存栏持续修复，出栏体重持续增加，盘面存栏宽裕预期较明显，贴水现货较多，期货整体稳定 [1] 能源化工 - 原油和燃料油中东地缘局势降温，盘面重回供需逻辑主导，OPEC+超预期增产 [1] - 沥青受成本端拖累、山东地区消费税退税或提高、需求复苏较慢影响 [1] - 沪胶下游需求有走弱趋势，供给端产量释放预期较强，库存小幅增加 [1] - BR橡胶OPEC超预期增产，合成胶基本面承压，高基差持续，短期内盘面价格仍偏弱运行 [1] - PTA OPEC+增产，化工跟随原油价格下跌，聚酯下游负荷维持在90%，7月瓶片和短纤将进入检修周期，PTA现货宽松，市场现货到港量增加，聚酯补货意愿不高 [1] - 乙二醇OPEC+增产，化工跟随原油下行，后期到港量较大，聚酯产销转好集中采购对市场有一定冲击 [1] - 短纤仓单注册量较少，在高基差情况下成本跟随紧密，短纤工厂已出现检修计划 [1] - 苯乙烯市场投机需求有所走弱，纯苯价格小幅回升，苯乙烯装置负荷回升，苯乙烯持货集中，苯乙烯基差明显走弱 [1] - 尿素国内需求平平，夏季农需尾声，下半年出口预期好转 [1] - PE宏观情绪较好，检修较多，需求维持刚需为主，价格震荡偏强 [1] - PVC检修支撑力度有限，订单维持刚需，“反内卷”激起热潮，盘面价格震荡偏强 [1] - 烧碱盘面回归基本面，检修较前期有所减少，下游迎来季节性淡季，供应压力上升，盘面震荡偏强 [1] - 液氯检修接近尾声，现货跌至低位，液氯下跌侵吞氯碱综合利润，当前仓单数量较少，后续关注液氯变动 [1] - LPG 7月CP价格丙、丁均下调，OPEC超预期增产，LPG燃烧及化工需求季节性淡季，现货跌幅较慢，PG仍有下行空间 [1] 其他 - 集运次线预计7月中上旬运价见顶，7 - 8月呈圆弧顶走势，运价见顶时间前置，后续几周运力部署较为充足 [1]