黄金价格影响因素 - 美国9月非农就业数据强劲，新增11.9万个岗位，远超预期的5万个，对金价构成主要压力 [2] - 强劲数据导致美联储12月降息预期大幅降温，概率从上周的45%降至约30%-40% [2] - 美元走强，利空黄金 [2] - 全球科技股暴跌引发避险情绪，对金价形成潜在支撑 [2] - 央行购金的长期趋势仍在，利多黄金 [2] - 金价大跌可能刺激实物黄金需求，形成支撑 [2] 关键技术点位与短期看法 - 金价阻力位关注4110美元和4130-4140美元区域 [2] - 支撑位重点关注4020美元 [3] - 若金价有效跌破4020美元支撑，短期下跌空间可能打开 [3] - 若金价强势突破4140美元，可能引发进一步上行 [3] - 黄金预计短期继续在4000美元以上区间震荡盘整 [3] - 4000美元是重要的心理和技术支撑位 [3] - 美联储鹰派姿态和美元强势限制了金价上涨 [3] 中长期展望与核心驱动力 - 支撑黄金的宏观逻辑依然存在，全球央行持续购金趋势未变 [3] - 地缘政治风险及对法定货币购买力的担忧凸显黄金长期避险价值 [3] - 美联储的政策信号是黄金市场的核心驱动力 [4] - 需关注12月FOMC会议前美联储官员关于利率路径的讲话 [4] 后续重点关注事项 - 关键经济数据包括后续的通胀数据（CPI、PCE） [5] - 10月和11月合并发布的非农就业报告将于12月6日公布 [5] - 技术面上需密切关注金价能否守住4000美元关键支撑位 [6]

市场整体表现与宏观驱动因素 - 美国9月非农就业人数大幅增加11.9万人，远超市场预期的5万人，强劲的经济数据引发市场对美联储推迟降息的担忧，导致投资者抛售投机性资产 [3] - 避险情绪席卷全市场，加密货币市场首当其冲，比特币暴跌超6.5%，跌破8.7万美元关口，以太坊跌幅达7.2% [3] - 受宏观环境影响，纳斯达克100指数下跌1.8%，加密货币交易所Coinbase股价下跌6.4% [3] 狗狗币价格走势分析 - 狗狗币在周四下午开启“俯冲模式”，一度跌至0.1497美元，单日跌幅超过5.4% [2] - 自11月10日触及0.18311美元的高点后，狗狗币陷入持续下跌趋势，接连出现更低的高点，反弹乏力 [6] - 价格在0.153美元区域尝试反弹，但反弹力度被分析机构BitGuru判定为太弱，不足以构成反转信号 [8] - 截至发稿，狗狗币报价约为0.1566美元，仍低于关键阻力区间 [10] 关键技术位与未来走势展望 - 0.163美元至0.167美元区间被确定为狗狗币的关键阻力区，前两次盘整均在此区间遭遇抛售 [9] - 过去一周，狗狗币的反弹始终被0.166美元附近的阻力位压制，价格动能持续减弱 [6] - 分析认为，狗狗币需突破0.163-0.167美元的关键阻力区才能确认开启反弹，否则可能继续下探新低 [9] - 在K线突破15日到16日形成的压缩区域前，狗狗币大概率将在低位维持横盘震荡格局 [8]

黄金期货价格表现 - 2025年12月COMEX黄金期货价格下跌0.15%或6.1美元，收于每盎司4076.7美元 [1] - 现货黄金价格日内震荡下行，创下近三周最大单日跌幅 [3] 影响黄金价格的核心因素 - 美国9月非农就业人数增加11.9万人，远高于预期的5万人，强劲的就业数据引发市场对美国货币政策鹰派的预期，抑制了黄金价格 [1][3] - 市场避险情绪因全球股市普涨而显著降温，风险资产的强势表现对具有对冲属性的贵金属板块构成抛售压力 [3] - 交易员因就业数据强劲而下调了对美联储12月降息25个基点的预期 [3] 机构观点与价格目标 - 瑞银将2026年中期黄金目标价从每盎司4200美元上调至4500美元，上调理由包括市场对美联储降息的预期、持续的地缘政治风险、财政担忧以及各国央行和ETF投资者的强劲需求 [3] 技术分析观点 - 12月黄金期货多头的下一个上涨目标是突破每盎司4398美元的历史高位 [4] - 空头的目标是将价格压低至每盎司4000美元这一强劲技术支撑位 [4]

加密货币ETF市场表现 - 博时以太币(03009)下跌5.7%，报价2.18港元 [1] - 华夏以太币(03046)下跌5.56%，报价6.79港元 [1] - 嘉实比特币(03439)下跌5.56%，报价10.71港元 [1] - 华夏比特币(03042)下跌5.5%，报价10.65港元 [1] 加密货币市场整体趋势 - 加密货币市场延续超过一个月的下跌趋势 [1] - 比特币盘中一度下跌超过4%，自4月以来首次跌破8.7万美元 [1] - 市场买盘乏力，支撑早期涨势的动能明显消退 [1] 市场回调背景与原因 - 此次回调发生在10月大涨后的仓位持续出清背景下 [1] - 快速交易资金撤离和惯性高位持仓使市场更易受抛压和波动冲击 [1] - 下跌受新一轮避险情绪和科技股抛售拖累 [1] - 大型投资基金、ETF配置方和企业司库等支撑力量纷纷离场 [1] 机构资金行为分析 - 机构配置、现货ETF流入和公司级加密资产配置曾在2024年上半年为价格提供支撑 [1] - 当利率窗口关闭、情绪转为防御时，机构资金等外部支柱比散户流动性更快撤出 [1] - 机构资金的撤离使比特币失去今年大涨的重要支柱，并触发市场进入新的脆弱阶段 [1]

全球市场避险情绪升温 - 全球市场避险情绪持续发酵，美股上演过山车行情[1] - 日韩股市开盘大跳水，日经225指数跌超2%，韩国综合指数跌超3%[1][2] 日本股市及个股表现 - 日经225指数报48699.16点，较昨日收盘49823.94点下跌1124.78点，跌幅2.26%[2] - 软银集团股价下跌11%，创下自11月5日以来最大单日跌幅[1] - 日本股市上涨股票120只，下跌股票102只[2] 韩国股市及科技股表现 - 韩国综合指数跌超3%[2] - 三星电子股价跌超4%，SK海力士股价跌超7%[2] 美国经济数据与货币政策预期 - 美国9月就业报告显示经济增加11.9万个就业岗位，超过经济学家预期[5] - 投资者对美联储12月降息的希望减弱[5] 中日关系对日本旅游业的影响 - 投资者担心中日关系持续恶化，日本入境游相关股票全面下跌[5] - 中国赴日旅游团出现"退单潮"，东日本国际旅行社透露大量订单被取消[5] - 日本野村综合研究所预测，中国政府的旅游提醒可能令日本今后一年旅游消费收入减少约1.79万亿日元（约合115亿美元）[6] - 该预测显示，日本实际国内生产总值可能因此减少0.29%[6]

美股市场整体表现 - 美股主要股指大幅高开后转跌，丧失上涨动能 [1] 人工智能板块影响 - 人工智能对市场的提振作用似乎是短暂的 [1] - 尽管英伟达财报恢复部分市场对人工智能交易的信心，但信心提振可能只是暂时的 [1] - 信息技术板块在标普500指数中领跌 [1] 市场情绪与担忧 - 市场担忧人工智能泡沫及其他问题，例如对美联储是否在12月降息的疑虑仍然存在 [1] - 避险情绪持续，比特币价格延续数周跌势 [1] - 高动能股票如Robinhood和西部数据加入领跌行列 [1]

美元指数近期表现 - 美元指数连续第四个交易日走强，站上100关口，为11月6日以来首次，日内涨0.5%，创下9月25日以来最大单日涨幅 [1] - 美元指数自6月以来持续攀升，部分得益于美国股市反弹，标普500指数在大型科技股回调前屡创历史新高 [2] 美联储政策预期与分歧 - 美联储10月会议纪要显示决策层在上月降息时存在严重分歧，许多官员认为在2025年剩余时间内维持利率不变可能是合适之举，若干位官员指出若经济表现与预期一致，12月再次降息很可能是合适的 [1] - 对于缩减资产负债表的量化紧缩行动，官员几乎完全一致认为应该停止 [1] - 货币市场对12月降息存在分歧，但预计到2026年底累计降息幅度为85个基点 [2] - 汇丰预测美联储可能在12月再次降息，但2026年进一步降息的可能性较低 [2] 关键经济数据发布与影响 - 11月非农就业报告将于12月16日发布，较美联储议息会议滞后近一周，由于缺乏10月和11月就业数据，美联储将失去制定政策所需的关键参考依据 [1] - 因美国政府停摆而延迟发布的9月非农就业报告即将发布，经济学家普遍预测9月将新增五万个就业岗位，失业率预计将维持在4.3%不变 [2] 市场观点与汇率预测 - 美国银行策略师认为美元仍存在一些不对称的上行风险，因为市场仍需数据来证明12月降息的合理性 [1] - 部分大型基金经理认为市场对美国资产的担忧过度了 [2] - PGIM全球债券主管认为今年美元下跌属于牛市中的修正，而非牛市行情终结的开端，并指出美元已强势维持数年 [2] - 汇丰预测欧元兑美元将在今年第四季度和明年第一季度升至1.20，随后在2026年剩余时间回落至1.18，美元可能在2026年第一季度或更早时间触底，随后展开反弹 [2] 其他市场因素 - 在英国下周公布预算案前，市场对其财政状况的担忧拖累英镑走势，提振美元 [1] - 一些美联储官员担心股市无序下跌带来的金融稳定风险 [1]

黄金价格走势 - 上交易日国际黄金冲高回落最终收涨，开盘价4066.08美元/盎司，日内低点4055.54美元/盎司，日内高点4132.38美元/盎司，收盘价4077.77美元/盎司，日振幅76.84美元，收涨11.69美元，涨幅0.29% [3] - 金价走势先扬后抑，亚市开盘后震荡反弹，于美盘时段录得日内高点后连续跳水，最终触底回升 [3] - 本交易日开盘后金价走强，重回30日均线上方，但缺乏持续利好因素 [3] 影响金价的核心因素 - 日内金价走强主要受ADP周度就业数据疲软影响，增强了市场对美联储12月降息的预期 [3] - 美盘时段金价承压跳水，因美联储12月降息预期大幅降温至30%，且美俄秘密和谈框架减弱避险情绪，美元指数强势走强 [3] - 尾盘金价反弹收涨，因美联储会议纪要显示多数官员认为政策会随时间进一步放松，限制了回落力量 [3] 未来展望与关键事件 - 美联储会议纪要整体显示未来政策仍偏向宽松，金价前景仍偏向看涨 [1] - 短暂的回撤或震荡调整被视为为多头制造入场机会 [1] - 后续方向需等待晚间公布的9月非农和就业数据以及上周初请失业金数据指引 [3]

黄金市场分析 - 黄金价格在周四亚洲时段保持温和上行，盘中多次在4110美元附近获得支撑 [1] - 市场因美国9月非农就业数据推迟公布而处于信息真空期，避险买盘使贵金属维持强势 [1][2] - 美联储会议纪要偏向鹰派，但经济前景不确定性支撑黄金，若非农数据偏弱可能重新提高对12月降息的押注，金价将获得进一步支撑 [2][5] 外汇市场分析（欧元/美元） - 欧元/美元周三明显回落，单日跌幅接近0.5%，主因是美联储纪要中多数成员不支持年底降息 [2] - 市场对降息的预期从约42%下调至三成左右，进一步滑落至约33%，美元指数突破100关口上方，使欧元反弹动力受限 [1][2] - 汇价走势主要跟随美元利率预期变化，短线风险依旧集中在1.1500下方区域 [3] 美元指数与市场驱动因素 - 美元指数保持上行倾向，主因是美联储鹰派纪要和市场在数据延迟下的权衡 [4] - 就业报告仍是影响方向的关键变量，在数据落地前，波动度可能维持偏高 [4] - 即将补发的9月非农将成为主导欧美货币与贵金属方向的核心变量，市场情绪短线或随数据出现明显波动 [4]

国内期货市场日度表现 - 截至2025年11月19日收盘，碳酸锂、工业硅、多晶硅涨幅超过4%，沪银涨超2%，棕榈油涨近2% [3] - 跌幅方面，纯碱跌超3%，焦煤、集运指数（欧线）跌超2%，氧化铝、花生跌近2% [3] - 截至11月20日2:30收盘，燃料油、LU燃油跌超3%，纯碱跌超2%，焦煤、玻璃跌超1%，棉花和棉纱小幅上涨 [3] 品种投资情绪展望 - 偏多品种包括豆油、棕榈油、玉米、原油、原木 [4] - 中性品种涵盖沪锡、沪金、菜籽油、PE、橡胶、PTA等二十余个品种 [4] - 偏空品种包括PVC、PP、豆粕、菜粕、焦煤、焦炭、纯碱 [4] 宏观经济与政策动态 - 美国截至10月18日当周初请失业金人数为23.2万人，续请失业金人数增至195.7万人 [4] - 高盛资产管理预计2026年美联储可能降息两次，主要央行政策或走向分化 [5] - 中国政府已向日本政府通报暂停进口日本水产品，可能涉及地缘政治因素 [5] 股指市场 - 截至11月19日收盘，IC主力合约微跌0.02%，IF主力合约上涨0.49%，沪指涨0.18%，创业板涨0.25% [6] - 美国三方回购利率走高显示货币市场流动性压力累积，全球风险资产面临调整压力 [6] - 中国经济复苏态势良好，通胀回暖，A股上市公司三季度业绩呈现复苏迹象 [6] 国债市场 - 11月19日国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.41%，10年期跌0.06% [7] - 央行第三季度货币政策报告对"降息"表态偏鹰，市场对年内进一步降息预期减弱 [7] - 10月四个交易日内央行买债200亿元，虽规模中性但对债市形成支撑 [7] 油脂板块 - 11月19日棕榈油主力合约收涨1.89%触及三周高点，豆油涨0.60%创一个月新高 [8] - 美国生柴政策调整利多美豆油消费，印尼计划12月初启动B50生物柴油道路测试 [9] - 11月前半月马棕产量增4%、出口降15-16%，预计库存持稳有增 [9] 农产品市场 - 花生主力合约11月19日下跌1.86%，河南农忙结束后出货量及质量成为关键变量 [9] - 原木主力合约下跌1.4%，港口库存处于年内中性水平，外盘价格构成成本支撑 [10] 黑色金属板块 - 焦煤主力合约11月19日收跌2.81%，523家炼焦煤矿山开工率及产量环比增加 [11] - 铁水产量处于236.88万吨/天，钢厂减产驱动不足，供应边际回升 [11] 贵金属市场 - 沪金主力合约11月19日收涨2.01%，沪银涨3.84%，夜盘分别回落0.17%和0.93% [12] - 美国私营部门就业数据四周平均每周减少2500人，贵金属短期震荡加剧 [13] 有色金属与化工品 - 氧化铝主力合约收跌1.44%，10月国内氧化铝厂铝土矿库存同比增加29.69%至5250.47万吨 [14] - 碳酸锂主力合约大涨6.18%，动力端和储能端需求高速增长，供应增量难填缺口 [14] - 工业硅和多晶硅主力合约分别上涨4.57%和4.63%，平枯水期四川云南硅企批量减产 [15] 能源化工与轻工品 - 纯碱2601合约日内下跌3.11%创7月上旬以来新低，轻碱去库3.03万吨，重碱去库2.53万吨 [16] - 玻璃2601合约下跌1.56%至2016年6月中旬以来低点，深加工企业订单天数均值9.9天同比减少24.2% [17][18] - BR橡胶2601合约涨幅1.52%，原料端成交好转但终端需求受前期采购透支制约 [18] 航运市场 - 集运欧线2602合约下跌2.66%，欧洲航线结算运价指数环比下跌9.8%至1357.67点 [19] - 马士基wk49报价2500美金低于宣涨水平，11月下旬欧线货量有所改善但运力宽松 [19]