锂矿及锂电池板块市场表现 - 锂板块低开 盛新锂能、融捷股份低开超4% 永兴材料、天齐锂业、赣锋锂业低开超2% [3] - 消息面上 宁德时代宜春枧下窝锂矿预计春节前后复产 [3] - 盘面上 锂电池概念板块跌幅居前 [5] 物流航运及统一大市场板块市场表现 - 物流、航运港口、统一大市场板块盘初走强 [3] - 胜通能源十连板 重庆港涨停 北部湾港涨超8% 天顺股份、长江投资、畅联股份、三羊马等个股跟涨 [3] - 消息面上 央行等八部门发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》 提出构建高质量资金融通体系 服务大通道、大物流、大产业、大平台、大市场建设 [3] A股大盘指数开盘情况 - 三大指数涨跌不一 沪指低开0.08%报3937.72点 深成指低开0.10%报13472.70点 创业板指高开0.11%报3232.97点 [4][5] - 盘面上 房地产、数字货币、海南自贸概念等板块走强 有色金属、稀土永磁等板块跌幅居前 [5]

市场整体表现 - 12月24日A股早盘窄幅震荡，三大指数集体收涨，沪指涨0.24%至3929.25点，深成指涨0.31%至13410.05点，创业板指涨0.08%至3207.59点 [1] - 沪深两市半日成交额1.16万亿元，较上个交易日缩量895亿元，全市场超3800只个股上涨 [1] - 主要指数中，万得全A涨0.48%，科创综指涨0.78%，北证50涨0.18% [2] 活跃板块与概念 - **商业航天概念**持续走强，近20只成分股涨停，其中超捷股份20cm涨停，神剑股份5连板，九鼎新材、合众思壮、再升科技涨停，消息面源于蓝箭航天IPO辅导工作正式完成 [2] - **福建板块**再度走强，安记食品7天4板，合兴包装与圣晖集成均3连板 [2] - **机器人指数**走高，天通股份涨停，凯尔达涨超8%，GQY视讯涨超7%，快克智能、上海沪工、歌尔股份等多股跟涨，消息面源于杭州云深处科技股份有限公司开启辅导备案 [3][4] - **芯片/半导体概念**表现活跃，北京君正涨超10%，合众思壮涨超9%，北斗星通等跟涨，港股中芯国际H股一度大涨超5% [2][5] - **半导体设备股**延续强势，洁净室方向领涨，圣晖集成3连板续创历史新高，至正股份、美埃科技等跟涨，催化因素包括美光指出HBM需求激增导致洁净室建设交付周期延长 [5] - **A股电子板块**集体拉升，恒铭达、天津普林涨停，春秋电子涨超8%，精研科技、至正股份、胜利精密等多股涨超7% [5][6] - 消息面上，中芯国际已对部分产能实施涨价，涨幅约为10%，主要受手机应用和AI需求增长带动 [7] 下跌板块 - 贵金属概念高开低走，山金国际、西部黄金下挫 [5] - 乳业概念回调，庄园牧场触及跌停 [5] 机构对2026年A股展望 - 大部分券商认为2026年A股牛市有望继续，也有部分认为市场将横盘震荡、涨幅放缓 [9] - **乐观派观点**包括：万宏源证券认为2025年是科技结构牛“牛1.0”，2026年下半年可能启动全面牛“牛市2.0”；招商证券认为市场向盈利改善驱动的“牛市II阶段”过渡；光大证券认为当前位置是长期牛市起点；英大证券预计年内高点大概率高于4000点；华金证券与财信证券认为“慢牛”行情延续；国泰君安/海通证券认为“转型牛”升势未结束；国信证券认为牛市进入第二阶段；东方财富证券对趋势乐观 [10] - **谨慎派观点**包括：中金公司认为基本面重要性上升；中信建投证券预计指数震荡上行但涨幅放缓；国开证券认为上半年“指数牛”延续，年中或调整；浙商证券认为市场进入“系统性慢涨”第二阶段；华安证券预计行情过渡至盈利支撑；东方证券认为横盘震荡；广发证券认为估值温和提升；华泰证券认为盈利兑现是关键；东莞证券认为盈利增速有望拾级而上 [11][12] 机构看好的2026年板块 - **科技（AI）** 被21家券商推荐，被视为新一轮科技革命的核心驱动力，重点关注AI算力、存储芯片、人形机器人、半导体等产业链 [13][14][15] - **消费** 被17家券商推荐，在扩大内需政策导向下迎来布局窗口，出海趋势有望打开企业盈利空间 [15] - **化工** 被12家券商推荐，行业资本开支下降及海外产能退出推动供给端改善 [16] - **机器人** 被12家券商推荐，2026年有望成为人形机器人量产突破性一年 [16] - **军工** 被10家券商推荐，受全球地缘局势不稳定影响，中长期业绩有望获持续性支撑 [16] - **有色金属** 被10家券商推荐，在供给受限、需求强势驱动下，价格与业绩增速有望提升 [16] - **半导体** 被6家券商推荐，全球周期共振上行，AI将继续驱动行业高景气 [16] - **创新药** 被7家券商推荐，驱动因素包括研发能力、全球化合作、政策及技术平台升级 [16] - **新能源** 被7家券商推荐，储能、光伏、固态电池等成为资金关注重点 [16]

公司事件：京东法国仓库遭遇盗抢 - 京东位于法国巴黎地区的仓储设施遭遇盗抢，当地警方已介入调查，目前仓库运营已恢复正常 [1] - 公司否认了传闻中“重大损失数据”的准确性，称其与实际情况有较大出入，但未提供具体被盗数字 [1] - 据法国警方消息，被盗物品包括超过5万台3C数码设备，涵盖手机、电脑和平板电脑等，共计三十个托盘 [1] - 盗抢发生在当地时间21日晚至22日凌晨，作案过程中仓库的监控摄像头被破坏，警报系统也未正常工作 [1] 公司战略：京东全球物流网络布局 - 京东正在加速推进“全球织网计划”，已在全球23个国家和地区建设了超过130个各类型海外仓 [1] - 公司强调其海外仓运营合法合规，并将持续建设超级供应链，以提供高质量的物流服务 [1] 行业动态：资本市场与商品价格异动 - 有色金属概念股表现强劲，其中中矿资源股价上涨超过6% [2] - 现货黄金价格首次突破每盎司4520美元，国内金饰价格涨至每克1411元 [2] - 被称为“中国版Space X”的公司正冲刺上市，其估值达到200亿元 [2] - 英伟达股价上涨超过3%，其市值单日增加超过9400亿元 [2] - 阿特斯太阳能股价下挫近12% [2] - 市场对美联储降息的概率预期发生变化 [2]

港股市场整体表现 - 港股三大指数集体收涨，恒生科技指数收涨0.87%，恒生指数与国企指数均上涨0.43% [1] - 市场情绪表现平稳，大市或呈现持续反弹行情 [1] 科技与半导体行业 - 大型科技股普遍上涨但波动较小，快手、京东、阿里巴巴、腾讯涨幅在1%以内 [1] - 上海交通大学科研团队在新一代光计算芯片领域取得重大突破，带动相关概念股走强 [1] - 半导体芯片股及光通讯板块上涨明显，龙头公司中芯国际盘中涨超8% [1] - 汇聚科技股价创下历史新高 [1] 消费与零售行业 - 海南自由贸易港全岛封关运作正式启动，免税概念股持续活跃 [1] - 免税龙头中国中免大涨近16%，领跑板块 [1] - 奢侈品股走低，权重股普拉达跌4.67%，摩根士丹利料其增长放缓并下调目标价至51港元 [1] 贵金属与有色金属行业 - 金银价格刷新历史高价，黄金白银股全天活跃 [1] - 铜等有色金属股跟随上涨 [1] 生物医药与新股表现 - 上周五走强的生物医药股集体表现弱势 [1] - 三只新股上市均破发：明基医院暴跌超49%，印象大红袍暴跌超35%，华芢生物大跌超29% [1]

市场表现与近期催化 - 12月18日商业航天概念股盘中持续走高，中国卫星封涨停，天银机电、北摩高科、西部材料、天箭科技等多股涨停，航天环宇、邵阳液压、西测测试涨超10% [1] - 消息面上，上海市正在编制的《上海市加快推进新型工业化 构建现代化产业体系"十五五"规划》拟聚焦商业航天等领域 [1] - SpaceX已通知员工公司进入"监管静默期"，市场关注其史上最大IPO的新动向 [1] 行业发展阶段与驱动因素 - 商业航天领域近期迎来多重催化，顶层设计逐步完善、可回收火箭等关键技术取得突破，推动行业从技术验证阶段向工程应用、规模化发展方向迈进 [2] - 中国在可回收火箭领域实现技术突破与试验进展，航天产业向"低成本、高复用"目标迈进的步伐显著加快 [2] - 火箭发射正朝着可重复、低成本、大运力方向演进，已从技术验证阶段逐步迈向工程应用与规模发展新阶段 [3] - 资本、技术与市场形成三重共振，推动商业航天正式进入高速发展期 [3] - 我国卫星互联网低轨卫星组网发射明显提速，未来国内商业航天进入常态化、高频次发射阶段后将对产业链上下游形成实质性利好 [2] 行业意义与投资逻辑 - 可回收火箭的突破不仅是航天产业内部的成本革命与技术升级，更是支撑国家战略安全、高端制造升级及全球竞争格局重塑的重要支点 [2] - 短期来看将利好航天制造、新材料、卫星应用等产业链相关企业，长期来看则推动我国从航天大国迈向航天强国 [2] - 商业航天主题正突破"升温"期，顶层设计完善以及新政策支持为产业发展明确了发展蓝图，增强了市场对长期发展的信心 [2] - 中信建投证券策略分析师认为，中期行业配置主题上以商业航天为主 [3] 核心投资环节 - 火箭侧作为产业核心运力支撑，商业火箭正处于从0到1的关键突破阶段，在全产业链中具备最大弹性 [3] - 卫星侧则受益于发星量的确定性增长，高价值量载荷环节的投资价值凸显 [3] - 太空算力领域的兴起，进一步催生了对火箭运力的新需求，为产业增长打开额外空间 [3]

市场行情数据 - 2025年12月某交易日，A股主要宽基ETF表现疲软，A50ETF华宝下跌0.63%，中证A100ETF基金下跌0.69%，中证A500ETF华宝下跌0.66% [1] - 同日，A股主要股指悉数下跌，上证指数下跌0.55%，深证成指下跌1.1%，创业板指下跌1.77% [1] - 当日沪深两市成交额为1.77万亿元，较上一交易日减少3188亿元 [1] - 市场个股涨跌方面，上涨2314只，下跌2968只，持平175只 [1] - 资金流向显示，当日资金净流入前三大行业为国防军工、商贸零售、食品饮料，净流入额分别为15.73亿元、7.63亿元、5.92亿元 [2] 机构市场观点 - 中信建投证券认为，牛市底层逻辑依然存在，主要由结构性行情和资本市场改革政策推动 [2] - 该机构判断市场调整已基本完成，叠加基金排名基本落地，跨年有望迎来新一波行情 [2] - 在中期行业配置上，建议重点关注具有景气催化的有色金属和AI算力领域 [2] - 主题投资方面，建议以商业航天为主，可控核聚变和人形机器人为辅 [2] 华宝基金产品信息 - 华宝基金推出了跟踪中证A股核心宽基指数的“3A系列”ETF产品，为投资者提供多样化选择 [2] - A50ETF华宝跟踪中证A50指数，聚焦50只核心龙头，于2024年3月18日上市，产品代码为159596 [1][2] - 中证A100ETF基金跟踪中证A100指数，包揽百强行业龙头，于2022年8月1日上市，产品代码为562000 [1][2] - 中证A500ETF华宝跟踪中证A500指数，投资A股“500强”，于2024年12月2日上市，产品代码为563500 [1][2]

2025年A股主题ETF市场表现与资金流向分析 - 截至12月14日，通信设备、人工智能、有色金属及黄金等主题ETF年内表现突出，其中通信设备主题ETF领涨明显，多只产品净值增长率超100% [1] - 不同主题ETF之间的资金流向呈现明显差异，存在“越涨越买”与高位流出并存的现象 [1] 领涨主题ETF具体表现 - 国泰中证全指通信设备ETF年内净值增长率达118.55% [1] - 天弘中证全指通信设备指数发起A、博时中证全指通信设备指数发起式A的年内净值增长率均超110% [1] - 南方创业板人工智能ETF、华宝创业板人工智能ETF年内净值增长率均超100% [2] - 9只黄金主题ETF年内净值增长率均超80% [2] 领涨主题ETF的资金流向 - 国泰中证全指通信设备ETF年内净流入56.22亿元，但12月内净流出3.13亿元 [2] - 永赢基金旗下黄金股ETF年内净流入81.43亿元，但月内净流出14.33亿元 [3] - 易方达中证人工智能主题ETF年内净流入近57亿元，但月内净流出超14亿元 [3] 市场表现与资金流向的驱动因素 - 通信设备主题ETF表现强劲与年内5G建设持续深化、卫星通信等新基建预期升温、行业景气度获市场认可密切相关 [1] - 部分资金在主题ETF年内涨幅较大后选择阶段性获利了结，导致月内净流出 [3] - 人工智能主题ETF的资金流向变化，一方面可能与主题阶段性调整有关，另一方面也体现投资者在科技成长板块内部进行动态调仓 [3] 主题ETF市场特征与趋势 - 规模较大的ETF并非业绩增长的保障，部分小规模、精准聚焦细分赛道的ETF能跻身业绩前列 [4] - 2025年以来的市场环境强化了主题投资逻辑，在经济转型与产业政策推动下，具备高景气、强催化、业绩可见性的行业更易获得资金集中关注 [4] - ETF作为高效灵活的工具，已成为资金配置行业、参与主题轮动的重要载体 [4] - 随着新主题不断涌现，ETF产品体系也将进一步丰富，为投资者提供更精细化的配置选择 [4]

AI芯片与科技股市场动态 - 芯片巨头博通销售指引不及预期 股价暴跌11% 并拖累同业芯片股 费城半导体指数重挫5% 创下数月最大跌幅[2] - AI风向标甲骨文股价下挫 因公司预计资本开支将上升且实现收入回报所需时间更长 随后又因数据中心项目延期报道加深跌势[2] - 与AI电力基础设施相关的公司股价同步走低 市场对AI押注的焦虑加剧[2] 宏观经济与政策动向 - 中央财办韩文秀表示 2025年我国经济总量预计达到140万亿元左右 2026年将根据形势变化出台实施增量政策 推动经济稳中向好[4] - 三部门联合发文 鼓励地方商务主管部门利用现有资金渠道与金融支持形成合力 更大力度提振消费 鼓励运用数字人民币智能合约红包及多种金融工具引导信贷资金投向消费重点领域[5] - 央行会议强调继续实施适度宽松的货币政策 灵活高效运用降准降息等多种工具 保持流动性充裕 把促进经济稳定增长和物价合理回升作为重要考量[6] - 金融监管总局会议强调支持稳定房地产市场 发挥城市房地产融资协调机制作用 助力构建房地产发展新模式 并指导机构积极化解地方政府融资平台金融债务风险[12] 重点公司与行业新闻 - SpaceX估值升至8000亿美元 并确认计划于2026年进行IPO 可能成为史上规模最大的首次公开募股[7] - 国家医保局力争全国2026年基本实现政策范围内分娩个人“无自付” 合理提升产前检查医疗费用保障水平 并将适宜的分娩镇痛项目纳入基金支付范围[8] - 茅台经销渠道战略调整 2026年或将聚焦茅台1935、飞天茅台、精品茅台三大核心单品 非标茅台产品或将减量并市场化运作 同时停止投放2025年未完成的计划外配额以稳定市场[9] - 摩尔线程回应拟使用不超过75亿元闲置募集资金进行现金管理 称此为额度上限 不影响既定募投项目实施[10] - 万科“22万科MTN004”持有人会议三项展期议案均未获通过 核心展期规则为展期一年且期间不付本息 公司仍有5个工作日宽限期谈判[11] 券商策略观点汇总 - 中信证券认为 明年外需继续超预期难度加大 但内需可期待因素增多 配置上应寻求交集 即海外敞口为基底、内需积极变化也会产生催化的品种[14] - 申万宏源策略指出 A股向上空间受限问题未变 2026年美股科技龙头资本开支回落担忧犹在 AI产业链Beta仍承压 当前仍处于高位震荡阶段[15][16] - 国金策略认为 金融市场预期波动不会改变实体经济运行趋势 未来投资和降息方向相对明确 与现实相关的资产将继续前行[17] - 中信建投策略判断市场调整基本完成 跨年行情蓄势待发 中期重点关注有色金属、AI算力、商业航天、可控核聚变、人形机器人、创新药及非银金融等[18] - 信达策略分析 年底成长主线反弹持续性受美联储降息节奏不确定性等因素限制 短期跨年行情是反弹窗口 长期仍处于成长股牛市早期[19] - 东方财富策略提示需留意外部扰动 美债收益率上升、美股风格切换显示风险偏好未高亢 需关注美联储新主席人选与经济数据 日本央行加息在即但对港股冲击预计有限[20] - 华安策略通过换手率分析指出 当前成长风格和通信主线行业换手率处于本轮行情较低位 意味着短期内仍有较大上涨概率[21][22] - 华西策略认为 国内外重要会议落地支撑风险偏好 A股日成交额再度回到2万亿元上方 市场交投活跃度边际回暖 建议结合明年政策方向和“十五五”规划布局[23] - 东吴策略分析 市场在3800~4000点区间震荡蓄力 此前调整受全球流动性紧缩、海外AI板块下跌及季节性博弈影响 目前止跌企稳 春季行情布局窗口已打开[24] - 光大证券表示 新一轮政策部署护航 A股跨年行情可期 建议关注TMT和先进制造板块 若市场短期偏震荡则可关注防御及消费板块[25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周五沪锌指数收涨2.68%至23621元/吨 ，伦锌3S较前日同期涨104至3191.5美元/吨 ；锌矿显性库存去库 ，锌精矿TC延续下行 ，国内锌锭社会库存去库 ，LME锌锭库存缓慢累库 ，沪伦比值小幅上行 ；当前沪伦比值水平下国内仍有元素缺口 ，叠加锌冶炼企业出现减产 ，国内现货端边际收紧 ；11日凌晨联储议息会议超预期鸽派并重启扩表 ，推动贵金属及有色金属加速上行 ，但点阵图仅定价明年存在1次25bps的降息 ，在明年3月18日前美联储货币政策刺激力度相对有限 ；有色金属情绪退潮后 ，沪锌或将回吐部分涨幅 [11] 各目录总结 周度评估 - 价格方面 ，周五沪锌指数收涨2.68%至23621元/吨 ，单边交易总持仓21.97万手 ，伦锌3S较前日同期涨104至3191.5美元/吨 ，总持仓22.01万手 ，SMM0锌锭均价23700元/吨 ，上海基差65元/吨 ，天津基差 -45元/吨 ，广东基差 -15元/吨 ，沪粤价差80元/吨 [11] - 国内结构上 ，锌锭社会库存去库0.78万吨至12.82万吨 ，上期所锌锭期货库存录得5.13万吨 ，内盘上海地区基差65元/吨 ，连续合约 - 连一合约价差 -20元/吨 ；海外结构上 ，LME锌锭库存录得6.04万吨 ，LME锌锭注销仓单录得0.45万吨 ，外盘cash - 3S合约基差172.81美元/吨 ，3 - 15价差145美元/吨 ；跨市结构上 ，剔汇后盘面沪伦比价录得1.053 ，锌锭进口盈亏为 -4588.16元/吨 [11] - 产业数据显示 ，锌精矿国产TC1600元/金属吨 ，进口TC指数51美元/干吨 ，锌精矿港口库存23.5万实物吨 ，锌精矿工厂库存61.8万实物吨 ；镀锌结构件周度开工率录得58.39% ，原料库存1.3万吨 ，成品库存38.5万吨 ；压铸锌合金周度开工率录得49.56% ，原料库存1.1万吨 ，成品库存1.1万吨 ；氧化锌周度开工率录得55.67% ，原料库存0.2万吨 ，成品库存0.6万吨 [11] 宏观分析 未提及具体分析内容 ，仅展示美国财政及债务 、美联储资产负债表 、美元流动性 、中美制造业PMI 、美国制造业新订单及未完成订单等相关图表 [14][16][19][20] 供给分析 - 锌矿方面 ，2025年11月锌矿产量31.14万金属吨 ，同比变动5.2% ，环比变动 -5.9% ，1 - 11月共产锌矿338.2万金属吨 ，累计同比变动 -1.4% ；2025年10月锌矿净进口34.09万干吨 ，同比变动3.3% ，环比变动 -32.5% ，1 - 10月累计净进口锌矿434.06万干吨 ，累计同比变动37.1% [25] - 2025年10月国内锌矿总供应48.42万金属吨 ，同比变动9.3% ，环比变动 -10.6% ，1 - 10月国内锌矿累计供应502.39万金属吨 ，累计同比变动10.2% ；锌精矿港口库存27.9万实物吨 ，锌精矿工厂库存64.4万实物吨 [27] - 锌精矿国产TC1600元/金属吨 ，进口TC指数51美元/干吨 [29] - 锌锭方面 ，2025年11月锌锭产量59.52万吨 ，同比变动16.8% ，环比变动 -3.6% ，1 - 11月共产锌锭628.15万吨 ，累计同比变动10.7% ；2025年10月锌锭净进口1.31万吨 ，同比变动 -79.3% ，环比变动 -43.7% ，1 - 10月累计净进口锌锭28.08万吨 ，累计同比变动 -30.2% [33] - 2025年10月国内锌锭总供应63.03万吨 ，同比变动10.3% ，环比变动1.1% ，1 - 10月国内锌锭累计供应596.71万吨 ，累计同比变动7.2% [35] 需求分析 - 初端开工率及购锌量方面 ，镀锌结构件周度开工率录得58.39% ，原料库存1.3万吨 ，成品库存38.5万吨 ；压铸锌合金周度开工率录得49.56% ，原料库存1.1万吨 ，成品库存1.1万吨 ；氧化锌周度开工率录得55.67% ，原料库存0.2万吨 ，成品库存0.6万吨 [39] - 2025年10月国内锌锭表观需求61.04万吨 ，同比变动12.6% ，环比变动 -2.0% ，1 - 10月国内锌锭累计表观需求580.40万吨 ，累计同比变动5.4% [41] 供需库存 - 中国锌锭工厂库存及总库存相关情况通过图表展示 [44][46][48] - 2025年10月国内锌锭供需差为过剩2.00万吨 ，1 - 10月国内锌锭累计供需差为过剩16.31万吨 [52] - 2025年9月海外精炼锌供需差为过剩4.26万吨 ，1 - 9月海外精炼锌累计供需差为过剩13.99万吨 [55] 价格展望 - 国内结构上 ，锌锭社会库存去库0.78万吨至12.82万吨 ，上期所锌锭期货库存录得5.13万吨 ，内盘上海地区基差65元/吨 ，连续合约 - 连一合约价差 -20元/吨 [60] - 海外结构上 ，LME锌锭库存录得6.04万吨 ，LME锌锭注销仓单录得0.45万吨 ，外盘cash - 3S合约基差172.81美元/吨 ，3 - 15价差145美元/吨 [63] - 跨市结构上 ，剔汇后盘面沪伦比价录得1.053 ，锌锭进口盈亏为 -4588.16元/吨 [64] - 持仓方面 ，沪锌前20持仓净多相对高位 ，伦锌投资基金净多上行 ，商业企业净空上行 ，持仓角度短期偏多 [67]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月国内碳酸锂产量预计保持增长，环比增幅约3%，需求整体相对持稳，预计12月碳酸锂仍将去库，但幅度较11月放缓 [2] - 目前库存继续去化，消费有一定支撑，矿端复产正在推进但时间未确定，一季度消费存在分歧，预计动力电池端减少，储能维持高位，需关注消费与库存拐点 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2025年12月11日，碳酸锂主力合约2605开于95900元/吨，收于98880元/吨，收盘价较昨日结算价变化3.97%，成交量744190手，持仓量634283手，前一交易日持仓量605453手，基差为 -5120元/吨，当日碳酸锂仓单14750手，较上个交易日变化1070手 [1] 碳酸锂现货 - 电池级碳酸锂报价91800 - 95200元/吨，较前一交易日变化800元/吨，工业级碳酸锂报价90500 - 91500元/吨，较前一交易日变化750元/吨，6%锂精矿价格1205美元/吨，较前一日变化30美元/吨 [2] - 上下游企业年度长协谈判持续，博弈焦点在明年价格系数与采购量级 [2] - 12月国内碳酸锂产量预计增长，环比增幅约3%；12月新能源汽车销量预计亮眼，储能市场供需两旺，电芯及正极材料排产预计仍处高位，环比略有下滑 [2] 周度数据 - 周度产量增加59吨至21998吨，以锂辉石生产产量小幅增加，以云母及盐湖生产产量小幅降低，周度库存降低2133吨，总库存111469吨，冶炼厂与下游环节库存降低，其他环节库存增加，消费端表现较好 [3] 策略 - 单边短期观望为主，跨期、跨品种、期现、期权均无 [4]