货币政策决定 - 美联储10月FOMC会议决定降息25个基点至3.75%-4.00% [1] - 美联储宣布将于12月1日起结束缩表 [1] - 关于12月是否进一步降息，委员会内部存在强烈分歧，并非板上钉钉 [3] 美联储对经济的评估 - 通胀方面，排除关税影响的核心通胀与2%目标相差不远，影响被视为短暂 [2] - 劳动力市场下行风险较高，有相当多的大公司因AI发展正在裁员 [2] - 经济增长轨迹稳固，主要反映消费者支出强劲，企业对设备和无形资产投资继续扩大 [2] - AI相关数据中心建设支出并非特别对利率敏感 [2][4] 市场影响与预期变化 - 美联储偏鹰派表态打击市场信心，市场对12月降息的概率从98%骤降至68% [4] - 当前利率区间3.75%-4.00%仍高于3.5%的中性利率水平，意味着政策进一步放松空间存在 [4] - 美联储认为当前AI公司有业绩支撑，与上世纪90年代科网泡沫不同 [4][6] 资产配置观点 - 美债方面，利率下行趋势仍存，可积极把握短端债券波段交易机会，中端债券配置价值显现 [5] - 需谨慎关注因关税导致成本传导至消费者，可能引发第四季度通胀超预期上行的长端风险 [5] - 美股方面，流动性预期向好，中美局势缓和及政府开门预期有望支撑市场风险偏好 [6] - AI产业链业绩仍处于上修势头，AI投资对利率不敏感且存在盈利支撑，利好股市 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 尽管从中长期维度看，央行购金以及投资需求增长（货币宽松前景与阶段性避险交易）仍将助推贵金属价格重心继续上抬，但短期进入调整阶段，关注中期逢低补多机会，前多底仓则继续谨慎持有。伦敦金阻力4100，支撑4000，关键支撑3800 - 3850区域；白银阻力49.5 - 50区域，支撑46，强支撑44 [3] 各部分总结 行情回顾 周四贵金属价格明显反弹，受益于中美领导会晤后的避险买盘以及美财长相关消息影响。周边美指上涨，10Y美债收益率略有走高，美股调整，比特币下跌，原油震荡，南华有色金属指数调整。最终COMEX黄金2512合约收报4038.3美元/盎司，+0.94%；美白银2512合约收报于48.73美元/盎司， +1.71%。SHFE黄金2512主力合约收912.16元/克，+0.82%；SHFE白银2512合约收11253元/千克，+0.54%。欧央行三连维稳利率2%，称通胀已达标，暂不转向；经济显韧性，但地缘与关税阴云未散，市场押注明年上半年降息，欧元跌、德债收益率续降 [2] 降息预期与基金持仓 降息预期降温略有回暖。据CME“美联储观察”数据，美联储12月11日维持利率不变概率25.3%，降息25个基点的概率为74.7%；1月29日维持利率不变概率16.6%，累计降息25个基点的概率为57.7%，累计降息50个基点的概率25.6%；3月19日维持利率不变概率11.1%，累计降息25个基点的概率为44.1%，累计降息50个基点的概率36.3% ，累计降息75个基点的概率8.5%。长线基金方面，SPDR黄金ETF持仓增加4.3吨至1040.35吨；iShares白银ETF持仓减少19.75吨至15189.82吨。库存方面，SHFE银库存日增9吨至662.8吨；截止10月24日当周的SGX白银库存周减145.4吨至905.2吨 [3] 本周关注 数据方面，美国政府停摆引致周内部分数据延迟发布，关注周五晚美9月PCE数据能否正常发布。事件方面关注亚太经合组织（APEC）领导人峰会举行 [3] 贵金属期现价格 SHFE黄金主连912.16元/克，日涨1.28元，涨幅0.14%；SGX黄金TD 907.28元/克，日跌5.14元，跌幅0.56%；CME黄金主力4038.3美元/盎司，日涨96.6美元，涨幅2.45%。SHFE白银主连11253元/千克，日跌85元，跌幅0.75%；SGX白银TD 11197元/千克，日跌154元，跌幅1.36%；CME白银主力48.73美元/盎司，日涨1.455美元，涨幅3.08%；SHFE - TD黄金4.88元/克，日跌6.42元，跌幅416.88%；SHFE - TD白银56元/千克，日跌69元，跌幅124.53%；CME金银比82.8709，日跌0.5072，跌幅0.61% [4][5] 库存持仓 SHFE金库存87816千克，日涨跌0；CME金库存1189.506吨，日跌6.739吨，跌幅0.56%；SHFE金持仓163611手，日减5080手，跌幅3.01%；SPDR金持仓1040.35吨，日增4.3吨，涨幅0.42%。SHFE银库存662.835吨，日增9.007吨，涨幅1.38%；CME银库存15027.1376吨，日减76.3261吨，跌幅0.51%；SGX银库存905.235吨，周减145.44吨，跌幅13.84%；SHFE银持仓283230手，日减21184手，跌幅6.96%；SLV银持仓15189.817348吨，日减19.7537吨，跌幅0.13% [10] 股债商汇总览 美元指数99.5206，日涨0.3961，涨幅0.4%；美元兑人民币7.1131，日涨0.0239，涨幅0.34%；道琼斯工业指数47522.12点，日跌109.88点，跌幅0.23%；WTI原油现货60.57美元/桶，日涨0.09美元，涨幅0.15%；LmeS铜03 10930美元/吨，日跌160美元，跌幅1.44%；10Y美债收益率4.11%，日涨0.03%，涨幅0.74%；10Y美实际利率1.82%，日涨0.04%，涨幅2.25%；10 - 2Y美债息差0.5%，日涨0.01%，涨幅2.04% [17]

黄金价格表现 - 现货黄金价格在今年已累计上涨50%并于10月20日触及每金衡盎司4381美元的历史高点 [1] - 黄金价格在数据后曾冲高至4007美元但很快回落 日线需收复4000美元关口才能扭转颓势 [4] - 黄金小时均线呈空头排列 价格回落至均线下方 短期下方关键支撑位在3915-3920美元区域 [4] 黄金需求驱动因素 - 地缘政治紧张局势和美国关税政策不确定性引发避险需求 [1] - 近期兴起的害怕错过FOMO情绪推动了抢购潮 [1] - 美元持续走弱 降息预期升温以及滞胀威胁可能进一步推升投资需求 [2] - 第三季度全球金条与金币需求同比增长17% 主要由印度和中国市场带动 [3] - 追踪实物黄金的交易所交易基金ETF资金流入量在第三季度暴增134% [3] - 各国央行在第三季度的购金量同比增加10% 达到219.9公吨 [3] 美联储政策与市场影响 - 美联储将基准短期利率下调25个基点至3.75%-4%区间 为2020年以来最低水平 [2] - 美联储主席鲍威尔对今年内进一步放宽货币政策表达了明确质疑 驳斥了12月降息的普遍预期 [2] - 鲍威尔的强硬表态导致道琼斯工业平均指数与标普500指数回吐涨幅 2年期美债收益率飙升0.092个百分点至3.585% [2] 黄金供应与行业动态 - 第三季度全球黄金珠宝制造需求同比下降23%至419.2公吨 高企的金价抑制了消费者购买意愿 [3] - 金条金币及ETF需求的增长共同抵消了黄金珠宝制造需求的大幅下滑 [3]

报告行业投资评级 宏观金融 - 股指中长期看好，建议逢低做多；国债建议保持观望 [1] 黑色建材 - 焦煤、螺纹钢建议区间交易；玻璃建议卖出看涨 [1] 有色金属 - 铜建议逢低谨慎持多，不追高；铝建议待回落后逢低布局多单；镍建议观望或逢高做空；锡、黄金、白银建议区间交易 [1] 能源化工 - PVC、烧碱、苯乙烯、橡胶、尿素、甲醇震荡运行；纯碱 01 合约建议空头思路；聚烯烃宽幅震荡 [1] 棉纺产业链 - 棉花棉纱、苹果震荡偏强；PTA、红枣震荡运行 [1] 农业畜牧 - 生猪、鸡蛋逢高偏空；玉米宽幅震荡；豆粕区间震荡；油脂震荡偏强 [1] 报告的核心观点 报告对各期货品种给出投资建议，依据宏观经济形势、政策、行业供需、成本及库存等因素综合分析各品种走势。如中美会谈结果、政策发布影响股指和国债；市场情绪、供需关系影响黑色建材；供应短缺担忧、贸易前景预期影响有色金属；内需、库存、投产压力影响能源化工；供需预测、收购价格影响棉纺产业链；供应、需求、产能去化影响农业畜牧 [5][7][9] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指震荡运行，中长期看好，因中美会谈结果好、十五五规划表态积极，后续政策值得期待，或震荡偏强运行 [5] - 国债震荡运行，多空交织，受中美经贸共识、政策发布等因素影响 [5][6] 黑色建材 - 双焦震荡，市场看涨情绪浓，价格上行，受上游焦煤价格走强推动，短期供应偏紧支撑煤价 [7] - 螺纹钢震荡，期货价格大幅走强，低估值背景下下跌空间有限，RB2601 逢低做多为主 [7] - 玻璃卖出看涨，基本面恶化，盘面易跌难涨，可尝试卖出看涨期权或备兑看涨期权策略 [8] 有色金属 - 铜高位震荡，供应短缺担忧和贸易前景乐观预期推动价格走高，但下游需求受限抑制上行空间，建议逢低少量持多，不追高 [9][10] - 铝中性，高位震荡，几内亚矿价、氧化铝和电解铝产能、需求和库存等因素综合影响，建议利好兑现后逢高止盈多单 [11] - 镍中性，震荡运行，印尼政策调整使镍矿供给或宽松，镍维持过剩格局，建议观望或逢高适度持空 [14] - 锡中性，震荡运行，锡矿供应边际转宽松，下游消费偏弱，建议区间交易，关注供应复产和需求回暖情况 [15][16] - 白银中性，震荡运行，美国经济数据和降息预期影响价格，建议谨慎区间交易，关注美联储利率决议 [16] - 黄金中性，震荡运行，受美国经济数据、降息预期和避险情绪支撑，建议谨慎区间交易，关注美联储利率决议 [18] 能源化工 - PVC 中性，震荡，内需弱势、库存偏高、投产压力大，供需整体偏弱势，但估值低且关注政策及成本扰动，01 暂关注 4600 - 4800 [20] - 烧碱中性，震荡偏弱，01 暂关注 2400 一线压力，受氧化铝高库存、供应开工和成本等因素影响 [22] - 苯乙烯中性，震荡，暂关注 6300 - 6700，原油、纯苯供需和苯乙烯库存、需求影响价格 [23][24] - 橡胶中性，震荡，暂关注 15000 一线支撑，原料价格坚挺、库存去化和宏观偏暖支撑价格，但下游采购需求受限 [24][25] - 尿素中性，震荡，检修装置增加、需求支撑和港口库存去库使价格重心上移，01 合约区间参考 1600 - 1700 [25][26] - 甲醇中性，震荡，内地供应偏紧、下游需求疲软、港口库存压力大，预计反弹空间有限，01 合约运行区间参考 2230 - 2330 [27][28] - 聚烯烃中性，偏弱震荡，L2601 关注 7000 支撑，PP2601 关注 6600 支撑，成本端提振但供需矛盾未改善，上行压力大 [29] - 纯碱 01 合约空头思路，供给过剩是主要压力，市场预期差，投机需求不振，近期成本上升但未影响供给，下周供给或上升 [32][33] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱中性，震荡偏强，全球棉花供需预测和籽棉收购价格支撑价格 [34] - PTA 区间震荡，关注区间 4400 - 4700，原油价格、现货交易和供需累库影响价格 [34][35] - 苹果中性，震荡偏强，晚富士产区行情稳定，今年产量预期变化不大但质量下降，预期交割成本抬升 [35] - 红枣中性，震荡运行，产区定园价格稳定，关注新季集中上市后价格变化 [36][37] 农业畜牧 - 生猪反弹承压，01、03、05 中期偏空思路，07、09 谨慎抄底，供应偏松、产能去化有限使价格承压，关注二次育肥和出栏节奏 [38][39] - 鸡蛋反弹承压，主力 12 合约升水现货，短期关注现货指引，01 合约暂时观望，关注淘鸡、天气等因素 [40][41] - 玉米偏弱震荡，主力 01 合约偏空思路，关注 2170 - 2200 压力表现，套利关注 3 - 5 正套，关注政策、天气情况 [42][44] - 豆粕低位反弹，M2601 合约多单关注 3000 压力表现，现货企业可逢低点价 11 - 1 月基差，逢高回抛，中国采购美豆推动价格上涨 [44][46] - 油脂棕弱豆强，高位调整，豆棕菜油 01 合约关注支撑位表现，未持仓暂时观望，套利关注豆棕 01 价差走扩策略，受马来累库、印尼增产、中美中加关系等因素影响 [46][52]

金价表现与市场动态 - 10月30日COMEX黄金期货价格上涨0.94%至4038.3美元/盎司，盘中站上4040美元关口 [1] - 金价上涨受美元指数小幅回落及避险需求回暖推动 [1] - 同日黄金ETF华夏(518850)上涨0.13%，而黄金股ETF(159562)下跌0.88% [1] 货币政策影响 - 美联储主席鲍威尔表示12月货币政策会议进一步降息并非确定事项 [1] - 市场对年内继续降息的预期降温，对金价形成扰动 [1] 机构观点与支撑因素 - 瑞银财富管理投资总监办公室认为黄金是投资组合的良好多元化工具，有助于对冲经济风险 [1] - 央行强劲的买盘和实际利率下行预计将继续为金价提供支撑 [1]

新华财经北京10月31日电随着美联储降息靴子落地，国际金价在29日盘中冲高回落后，30日企稳回升。 整体看，金价短线调整势头虽有减缓迹象，但震荡反复行情仍然可能持续。 这一可以被视为"可能暂停降息"的信号放出之后，美联储12月再次降息的市场预期概率由91.6降至 67.8%，未来降息预期下降，美元指数盘中大幅上冲逼近100关口，从而令金价收复4000美元的努力受 阻，金价冲高回落。 （作者系北京黄金经济发展研究中心研究团队） （文章来源：新华财经） 整体来看，未来降息预期虽有所下降，但是，特朗普政府对降息的执着以及鲍威尔临近卸任，中期随着 新主席更替，货币政策或将会有所改变，降息政策的执行或仍将是明年的市场主线。 基本面上分析，美联储在本月会议上如期降息25个基点，将利率下调至3.75%～4.00%的目标区间，这 是今年第二次放松货币政策。但是，美联储主席鲍威尔仍将此次降息定性为风险管理式降息。同时，由 于政府停摆切断经济数据来源，私营数据暂时无法替代官方数据，鲍威尔表示，在12月会议上进一步降 低政策利率并非板上钉钉。 技术上看，8月下旬，金价自3311美元低点快速拉涨超1000美元并最高冲击4380美元后 ...

核心观点 - 美联储主席鲍威尔意外打击市场对12月降息的预期，导致美元走强、美债利率上行，全球风险资产出现调整[3][5][6] - 市场对美联储的宽松政策预期过度，对美国经济增长存在忽视，美元与美债利率共振走强概率较大，非美资产短期承压[3][6][29] - 国内风险资产在短期震荡调整后仍将继续上行，债市预计整理约一个季度后继续下跌，目标位看至2024年9月30日政策转向低点附近[3][14] - A股板块配置建议从高位高波动的科技股转向低位低波动的“旧”势力板块，如有色、煤炭、光伏、银行、核电、军工等，以期在四季度获得超额收益[4][9][18] 大类资产跟踪：利率债 - 利率债市场呈现长端上涨、短端小幅下跌的分化走势[3][14] - 三十年期国债期货现价报116.15，当日上涨0.22，涨幅0.19%；十年期国债期货现价报108.630，上涨0.050，涨幅0.05%；两年期国债期货现价报102.554，下跌0.010，跌幅0.01%[15] - 债券市场整理时间预计持续1个季度左右，后续三十年期国债目标位为2024年9月30日政策转向低点附近[3][14] 大类资产跟踪：股市 - A股市场受美联储鹰派言论及中美谈判利好出尽影响，上证指数放量下跌并再次跌破4000点[4][18] - 从技术分析看，谨慎投资者可将上证指数止损位设置在3926点缺口处[4][18] - 科技板块吸筹率仍高于35%，从高位回落的时间与空间不足，2023年以来高位回落时间基本在1个季度[4][18] - 行业表现分化，能源金属板块领涨，涨幅超过3%；游戏、煤炭、元件板块领跌[19][21] - 美股市场因鲍威尔发言出现恐慌交易，市场对12月加息进行了一定程度的定价，该预期已过度[5][25] - 美股未来上涨将更依赖盈利支撑，因市场对三季度盈利预期不高，盈利超预期可能推动指数走强，短期涨势将出现分化[5][25][30] 大类资产跟踪：外汇 - 在岸人民币兑美元官方报价为7.1118，较前一日收盘上涨138基点[6][29] - 美元指数已突破99这一转强点，预计其上行时间和幅度将超过市场预期[6][29] - 人民币汇率在中美贸易谈判明晰及政策支持下，预计将维持宽幅震荡，并强于大部分货币[6][29] 大类资产跟踪：商品 - 文华商品指数下跌0.66%，多数商品走跌[6][32] - 商品市场预计整体震荡运行，建议关注铜金比和油金比的极端定价，可考虑进行相关做多交易[6][32] 重要政策及要闻：国内 - 中美两国元首在釜山举行会晤，双方经贸团队就重要问题深入交换意见并形成共识[34][36] - 美方取消针对中国商品的10%“芬太尼关税”，并暂停24%对等关税一年；同时暂停实施出口管制50%穿透性规则一年[36][37] - 国家金融监管总局支持理财公司以多种方式投资养老领域资产[39] - 五部门通知自2025年11月1日起完善免税店政策，扩大经营品类并下放审批权限以支持提振消费[39] 重要政策及要闻：国外 - 美联储主席鲍威尔表示12月利率下调远非定局，在政府停摆缺乏数据期间可能更加谨慎[38][40] - 交易员下调对美联储12月降息的押注，预计降息概率从90%降至71%，加息概率升至20%附近[40]

焦点关注：新型政策性金融工具 - 5000亿元新型政策性金融工具额度已全部投放完毕，历时一个月[1] - 国家开发银行、进出口银行、中国农业发展银行分别支持项目1054个、360余个、881个，合计超2200个项目[1] - 预计可分别拉动项目总投资3.85万亿元、超1.3万亿元、超1.93万亿元，合计拉动项目总投资约7.08万亿元[1] 宏观动态与货币政策 - 中国人民银行开展3426亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，因当日有2125亿元逆回购到期，实现净投放1301亿元[3] - 江苏省推动地方政府债务率较高、财政收支平衡压力较大的地区加快盘活存量资产，以化解债务风险并支持新项目建设[3] 债券市场发行动态 - 洛阳工控集团拟发行40亿元小公募公司债，20亿元用于偿还有息债务，20亿元用于补充流动资金，主体信用等级为AAA[4] - 河南日报报业集团拟发行5亿元永续中票，申购区间2.0%～3.0%，募集资金用于偿还存量有息负债，主体信用评级AA+[4] - 郑州高新投控集团拟非公开发行15亿元公司债，项目获深交所受理，主体信用评级AA+[5][6] - 洛阳西苑国投完成发行7亿元公司债，利率3.09%，期限3年，募集资金用于偿还到期公司债券本金[8] - 新乡国资集团完成发行5.3亿元公司债，利率2.29%，期限5(3+2)年，募集资金用于偿还到期有息债务，主体信用等级AAA[10] - 济源投资集团完成发行5亿元中期票据，利率2.97%，期限5年，募集资金用于偿还有息债务[11] - 全国首单三贴标住房租赁CMBS成功发行，优先级发行规模2.26亿元，发行利率2.60%，信用评级AA+sf[13] 债市主体与监管动态 - 广西证监局随机选取广西国控资本运营集团为2025年债券发行人现场检查对象[14] - 上海北方企业集团及其子公司为融资需求抵押资产合计36.4亿元，被担保债务金额总计23.42亿元[14] 债市舆情与风险事件 - 上海创兴资源公司董事长刘鹏因涉嫌犯罪被批准逮捕，所涉事项与公司无关[15] - 贵阳经开贵合投资被纳入被执行人名单，执行标的1059.72万元，公司短期债务19.30亿元，总债务100.09亿元，短期偿债压力大[16] - 深交所终止审核潍坊投资集团9.43亿元私募债项目[17] - 安徽建工建投集团因市场波动取消发行5亿元中期票据[17] 市场观点与研究分析 - 中诚信研究显示多家城投平台被基金减持，区域集中于广东、江苏和安徽，基础设施投融资行业出现46次减持行为[18] - 财通固收分析认为我国四季度降息可能性不高，债市供需将向有利方向运行，建议保持多头思维[19]

全球黄金市场概况 - 2025年10月30日伦敦金现货价格报每盎司3959美元 盘中最高触及每盎司3982美元 [3] - 美联储于10月30日凌晨宣布降息25个基点 将联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4% 并明确将于12月1日结束量化紧缩 为年内连续第二次降息 [3] - 世界黄金协会2025年三季度全球黄金需求总量达1313吨 需求总金额1460亿美元 刷新单季度黄金需求最高纪录 [3] 全球黄金投资需求 - 三季度全球黄金投资需求激增至537吨 同比大幅增长47% 占当季黄金净需求的55% [3] - 实物黄金ETF成为最大亮点 投资者连续第三个季度大规模增持 当季持仓增加222吨 全球流入金额达260亿美元 [3] - 2025年前三季度全球黄金ETF总持仓累计增加619吨 约合640亿美元 北美地区以346吨增量领跑 欧洲148吨与亚洲118吨紧随其后 [3] 中国市场黄金需求 - 三季度中国市场零售黄金投资与消费需求涵盖金饰 金条 金币及黄金ETF达152吨 同比下降7% 环比下滑38% 为2009年以来最疲弱的三季度表现 [6] - 黄金ETF需求由正转负 当季流出38亿元人民币约5.4亿美元 终结连续三季流入态势 总持仓减少5.8吨至194吨 [6] - 受金价飙升带动 黄金ETF管理资产总规模AUM逆势增长11% 达1688亿元人民币约237亿美元 [6] 中国市场黄金ETF年度表现 - 前三季度中国市场黄金ETF整体表现强劲 净流入量达593亿元人民币约82亿美元 刷新历史同期纪录 [6] - 持仓激增79吨 同样史无前例 总持仓量持续徘徊于历史高点附近 [6] 全球央行购金动态 - 全球央行购金步伐未因金价高位而放缓 三季度全球央行净购金量达220吨 环比增长28% 同比增长10% [7] - 前三季度累计净购金634吨 [7] 黄金市场前景分析 - 支撑黄金需求的核心因素包括地缘冲突 通胀压力及贸易政策不确定性 依然存在 [6] - 未来美元走弱 降息预期及滞胀风险或将进一步提振黄金投资需求 [6] - 当前市场环境显示黄金仍有上行空间 其战略配置价值未被市场充分挖掘 配置窗口依然开放 [6]

中国宏观经济数据 - 前三季度中国GDP同比增长5.2%，其中三季度增长4.8% [1] - 9月份规模以上工业增加值同比增长6.5%，社会消费品零售总额增长3% [1] - 前三季度全国固定资产投资同比下降0.5%，扣除房地产开发投资后增长3% [1] - 居民人均可支配收入32509元，扣除价格因素实际增长5.2% [1] - 9月出口金额同比增长8.3%，进口金额同比增长7.4% [14] - 社会融资规模当月值35296亿元，同比增速8.7% [14] 美国经济数据与政策 - 美国9月CPI同比上涨3%，创今年1月以来最高，但低于市场预期的3.1% [1] - 核心CPI环比放缓至0.2%，服务业通胀放缓至2021年11月以来最弱水平 [1] - 美国10月制造业PMI初值52.2，服务业PMI初值55.2，综合PMI初值54.8，均较9月回升且好于预期 [1] - 新订单综合指数升至今年以来最高水平，制造业订单创去年2月以来最强劲 [1] - 市场已完全消化美联储年内剩余时间两次降息25个基点的预期 [1] 国际关系与政策动向 - 中美经贸磋商围绕海事物流和造船业301措施、关税暂停期、芬太尼等问题进行，就解决各自关切的安排达成基本共识 [3] - 国家主席习近平将出席APEC会议，中美双方就两国元首会晤保持密切沟通 [2] - 二十届四中全会提出“十五五”时期经济社会发展主要目标，包括科技自立自强水平大幅提高和进一步全面深化改革 [2] 大宗商品市场 - ICE布油本周上涨5.92%，收于64.92美元，但今年以来下跌13.02% [4][5] - COMEX黄金本周下跌2.05%，收于4126.9美元，今年以来大幅上涨56.26% [4][5] - UME铝本月上涨6.63%，今年以来上涨11.95% [4] - UME铜本月上涨5.12%，今年以来上涨24.85% [4] - CBOT大豆本月上涨3.09%，今年以来上涨3.09% [4] 外汇市场 - 美元指数本周上行38.61基点，本月上行111.93基点，但今年以来下跌954.75基点 [4][6] - 美元兑离岸人民币本周贬值7个基点，本月贬值25个基点，今年以来贬值2089个基点 [4][6] - 美元兑日元本周升值225.65基点，本月升值495.65基点，今年以来贬值438.95基点 [4][6] 中国股票市场 - 上周A股主要板块回升，创业板指涨幅最大达8.05%，上证50涨幅最小为2.63% [7] - 偏股混合型基金指数上涨3.82% [7] - 市场预期中美经贸磋商将带动贸易冲突缓和，风险偏好回升推动市场上行 [7] 美国股票市场 - 上周美股三大指数上行，纳斯达克指数表现最好上涨2.81%，标普500指数上涨1.92% [8] - 中美贸易冲突缓和预期叠加通胀数据走弱推动美股回升 [8] 债券市场 - 中国信用债大体下行，其中5YAA-下行10BP幅度最大 [10] - 利率债出现上行，其中1Y及5Y国债上行3BP幅度最大 [10] - 美国国债利率窄幅震荡，大部分期限波动幅度在3BP以内 [12] - 经济数据走弱推动利率下行，但市场风险偏好回升带动利率上行 [10][12]