市场行情与机构观点 - 1月22日A股三大股指集体高开，沪指涨0.22%，创业板指涨0.52% [1] - 盘面上存储芯片板块表现活跃，江波龙、德明利涨超5%，贵金属、白酒等板块跌幅居前 [1] 华西证券后市观点 - 监管层通过提高融资保证金比例等措施进行“逆周期调节”，释放防风险信号，行情斜率有望边际放缓并向慢牛健康演变 [1] - A股整体估值尚处合理区间，投资者风险偏好仍处高位，宏观政策支持、中长期资金入市、企业盈利温和复苏等因素有望支撑牛市行情延续 [1] - 随着1月下旬进入年报业绩预告密集披露期，资金或再次聚焦业绩主线 [1] - 行业配置关注三条主线：1) 科技产业行情扩散，如AI算力、AI应用、机器人、港股互联网等；2) 受益于“反内卷”与涨价方向，如化工、有色金属等；3) 年报业绩预告高增方向，如电子、机械设备、医药等 [1] 招商证券后市观点 - 上周政策逆周期调节力度加大，监管层为市场降温的举措与ETF资金流出相呼应，促进了市场情绪的理性回归 [1] - A股在创出前期新高后有望转为震荡走势，进入1月下旬，围绕业绩披露的博弈情绪将会明显升温 [1] - 业绩超预期或业绩披露后靴子落地的方向值得重点关注 [1] - 风格选择方面更推荐大盘成长，行业配置围绕春季躁动和年报前瞻线索布局，重点推荐顺周期+科技领域，如电力设备、机械设备、非银、电子、有色金属、基础化工等 [1] 东方证券后市观点 - 在AI技术强势赋能下，科技领域多个细分赛道保持高景气态势，产业链上下游大量企业凭借技术迭代与需求释放，实现了业绩稳健增长，成为市场资金关注焦点 [2] - 光伏、白酒、生猪养殖等细分领域受市场环境波动、供需格局调整等因素影响，企业业绩承压 [2] - “喜新厌旧”的投资风格仍会在今年继续流行 [2]

文章核心观点 - 近期铜价大幅上涨并创下历史新高，带动了深圳水贝市场出现投资铜条的热销现象，这反映了部分投资者因金价高企而产生的“错失恐惧症”心态 [1][2] - 铜价上涨背后有坚实的供需基本面逻辑支撑：供给端面临矿山品位下降、开采成本上升及扩产周期长等约束；需求端则受到AI算力、机器人和新能源三大领域的强劲拉动 [2][3][4] - 尽管铜具备长期配置价值，但购买实物铜条作为投资方式并不划算，因其包含高额加工费且缺乏便捷的回收渠道，投资者更应关注相关的金融产品如资源股或ETF基金 [5] 市场现象与投资者行为 - 深圳水贝市场出现投资铜条热销，一根1000克铜条报价在180元至280元之间，因其价格远低于金条而受到年轻投资者青睐 [1] - 铜条热销反映了投资者的“错失恐惧症”心态，即因担心错过金银价格上涨的财富效应，转而寻求铜等平价替代品进行投资 [2] 铜价表现 - 2025年现货铜价全年涨幅高达34.34%，沪铜期货在去年12月盘中一度冲高至102660元/吨，刷新历史新高 [2] - 2026年初铜价继续创新高，1月14日伦敦金属交易所期铜价格创出每吨13407美元的历史新高，国内铜期货价格也飙升至每吨10万元以上 [2] 铜价上涨的供给端逻辑 - 全球矿山品位逐年下降，开采成本越来越高，需要更高的铜价来支撑利润 [3] - 矿山建设周期长，通常需要5到8年，导致即便现在扩产也无法及时增加供应，全球主要矿企投资增速放缓意味着未来铜矿供应增速可能放缓 [3] 铜价上涨的需求端逻辑 - **AI算力需求**：高盛预测，到2030年数据中心对铜的新增需求将从2023年的约20万吨/年增长至50万吨/年，AI数据中心每兆瓦用铜量比传统数据中心高出约80% [4] - **机器人需求**：每台人形机器人铜用量约为8到12公斤，以特斯拉为例，其计划在2030年前实现Optimus机器人年产量100万台，仅此一项折合耗铜量约9500吨 [4] - **新能源需求**：风电每GW装机耗铜约0.9万吨，光伏每GW耗铜约0.45万吨，新能源汽车耗铜量是传统燃油车的约3.6倍 [4] 实物铜条投资的局限性 - 铜与金银不同，其价格主要取决于工业需求，金融属性和避险功能较弱 [5] - 一根市价约200元的1000克铜条，其成本仅约100元，溢价主要来自加工费，投资性价比低 [5] - 实物铜条缺乏便捷回收渠道，金店通常不负责回收，工厂回收价远低于购买价且可能打折，导致买入即面临约50%的亏损，除非铜价翻倍至每吨20万元才可能回本 [5] 投资建议与替代方案 - 铜作为未来工业发展的重要资源具备长期配置价值，但普通投资者不应通过购买实物铜条参与 [5] - 建议投资者关注与铜相关的资源股或场内外的金融产品，例如有色金属ETF基金，以更高效地布局有色金属板块 [5]

贵金属板块指数日K线图 郭晨凯 制图 ◎记者 费天元 1月21日，A股市场延续横盘震荡趋势，沪指在大金融与大消费板块的拖累下尾盘一度翻绿。截至收 盘，上证指数报4116.94点，涨0.08%；深证成指报14255.13点，涨0.70%；创业板指报3295.52点，涨 0.54%；科创综指报1862.69点，涨2.32%。沪深两市合计成交26007亿元，较前一日缩量1771亿元。 贵金属板块持续上扬 在国际金价再创新高的提振下，贵金属板块昨日再度成为市场主角。截至收盘，申万贵金属指数大涨 7.97%，高居所有行业首位，今年以来累计涨幅扩大至33.92%。个股方面，招金黄金、四川黄金、西部 黄金昨日收获涨停；湖南白银以涨停价收盘，今年以来股价已累计上涨97%。 国际金价近期持续冲高。昨日，伦敦现货黄金历史上首次站上4800美元/盎司关口，开年以来累计上涨 约12%；COMEX黄金期货触及4891美元/盎司，创历史新高。上海期货交易所黄金期货主力合约昨日收 报1092.30元/克，创历史新高，涨幅为3.69%；白银期货则冲高回落，收报23131元/千克，下跌0.11%。 在贵金属连续大涨的背景下，国内外期货交易所纷 ...

市场整体表现 - A股三大指数集体收涨，市场整体韧性较强，上证指数午后受金融和消费等权重板块拖累涨幅收窄，尾盘近乎平收，深证成指在科技板块驱动下弹性修复，创业板指全天振幅为三大指数中最高 [4] - 两市3095家上涨，2195家下跌，涨跌停比为91:1，市场涨多跌少，结构分化显著 [5] - 两市成交额缩量，但仍维持在2.6万亿的活跃水平上方，表明市场抛压减轻，但增量资金入场意愿相对不足，整体进入观望和整固阶段 [6] 市场结构与资金动向 - 市场呈现“科技+资源”双主线，以半导体、AI算力为代表的科技成长股在国产替代和AI产业浪潮推动下集体爆发，以黄金为首的有色金属板块受国际金价驱动表现强势 [5] - 银行、煤炭、白酒等传统高股息或防御性板块有所承压 [5] - 资金进行“结构性换防”，从前期热门题材股转向有价格支撑或政策预期的低位板块 [6] - 主力资金净流入6.36亿元，机构积极调仓，布局政策支持与景气度高的赛道，对高位题材和传统消费板块持谨慎态度 [7][8] - 资金流入半导体、计算机设备和有色金属，抛售电网设备、酿酒行业和光伏设备等板块 [8] 散户情绪与行为 - 散户资金流向相对分散，部分散户与主力在个别高景气板块（如元件、电池）形成共识，部分散户资金流入主力撤离板块（如消费电子、风电设备）或一些短期热点题材 [8] - 散户情绪调查显示，75.85%的受访者情绪指标为“有演”，62.90%的受访者认为下个交易日会上涨，37.10%认为会下跌 [9][13][14] - 散户仓位调查显示，当前仓位为68.89% [16] - 散户操作调查显示，29.81%的受访者选择加仓，19.72%选择减仓，50.47%选择按兵不动 [11]

公司动态与监管 - 上海寻梦信息技术有限公司（拼多多平台运营主体）因未按《互联网平台企业涉税信息报送规定》报送2025年第三季度涉税信息，被税务机关责令限期改正后未在规定期限内完成，被处以10万元罚款 [1][10] - 住房城乡建设部部长表示将有序搭建房地产开发、融资、销售等基础性制度，推行项目公司制、主办银行制和现房销售制 [8][17] - 广东省（不含深圳）将商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30%，自2026年1月21日起执行 [9][17] 宏观经济与政策 - 美国总统特朗普将和平委员会定位为联合国的替代方案，其使命从支持加沙重建扩大到调解全球冲突 [2][10] - 特朗普在发布会上展示重返白宫一年来的“365项胜利”，预言美国明年将不再出现贸易逆差，且第一季度GDP增速将超过5% [3][12] - 特朗普称过去12个月里，美国股市创下了52次历史新高 [3][12] 中国A股市场表现 - A股主要指数集体上涨，科创50指数表现突出，半日涨2.96% [4][13]，收盘大涨3.53% [10][18] - 截至午盘，沪指涨0.16%，深成指涨0.76%，创业板指涨0.85%，北证50指数涨0.65% [4][13] - 截至收盘，沪指涨0.08%，深成指涨0.7%，创业板指涨0.54%，北证50指数涨0.14% [10][18] - 市场成交额有所缩量，沪深京三市半日成交额16458亿元，较上日缩量2196亿元 [4][13]，全天成交额26236亿元，较上日缩量1805亿元 [10][18] - 全市场超2900只个股早盘上涨 [4][13]，全天超3000只个股飘红 [10][18] 行业与板块表现 - 半导体及AI算力产业链集体爆发，通富微电、长电科技、海光信息、兆易创新等公司股价创出历史新高 [4][10][13][18] - 黄金、有色金属板块大幅上涨，受国际金价大涨并刷新历史新高影响，四川黄金、白银有色、招金黄金、湖南白银等超10只个股涨停 [4][10][13][18] - 天然气板块临近尾盘拉升，受美国天然气期货大涨影响 [10][18] - 白酒、零售、旅游及酒店、煤炭、电网设备等板块跌幅居前 [4][10][13][18] - 热门股利欧股份复牌一字跌停，盘中封单额超100亿元 [4][13] 资金流向与产品 - 尾盘多只宽基ETF成交持续放大，上证50ETF（510050）成交超150亿元，创历史天量 [5][14] - 沪深300ETF华泰柏瑞（510300）、嘉实沪深300ETF（159919）、沪深300ETF华夏（510330）、沪深300ETF易方达（510310）均成交超100亿元 [5][14] 科技与基础设施 - 中国已建成5G基站483.8万座，全国所有乡镇及95%的行政村已通5G，5G用户规模超12亿户 [6][15] - 中国5G标准必要专利声明量全球占比达42% [6][15] - 6G研发已完成第一阶段技术试验，形成超300项关键技术储备，近期已启动第二阶段技术试验 [6][15] 国际市场与美股 - 周二美股三大股指普跌，道指跌1.82%，纳指跌2.42%，标普500指数跌2.07% [7][16] - 科技股普遍下跌，英伟达跌超4%，苹果跌超3%，亚马逊跌超3%，台积电跌超4%，博通跌超5%，特斯拉跌超3%，谷歌跌超2%，微软跌超1% [7][16] - 金融股摩根大通跌超3%，甲骨文跌超5% [7][16] - 市场避险情绪盛行，与特朗普重申有关格陵兰的强硬言论并威胁提高对欧洲八国关税有关 [7][16]

华宝基金产品创新与战略布局 - 2026年伊始，华宝基金以“开局即冲刺、起步即争先”的姿态，将产品创新作为核心驱动力，于1月20日迅速推出华宝电力ETF（159146）并在深圳证券交易所上市交易 [3][8] - 近期，华宝基金还密集推出了华宝优势产业A/C、华宝上证科创板芯片ETF、华宝中证港股通医疗主题ETF等4只公募基金新产品，以扎实举措打响新一年业务拓展“第一枪” [4][9] 公司背景与战略定位 - 华宝基金是中国宝武旗下金融板块的重要成员，始终坚持“金融为民”初心，积极落实集团公司年度工作会议精神 [3][8] - 公司不断提升把握规律、战略研判的本领，主动对接国家“十五五”能源转型与AI算力发展战略，紧扣新质生产力发展脉络 [3][8] - 公司持续构建覆盖核心赛道、攻守兼备的产品矩阵，旨在为投资者提供专业化、精细化的资产配置工具 [3][8] 华宝电力ETF（159146）产品详情 - 该产品紧密跟踪中证全指电力公用事业指数，聚焦电力全产业链，覆盖火电、水电、风电、核电等多种电源类型 [3][8] - 产品前十大权重股囊括长江电力、中国核电等行业龙头 [3][8] - 产品推出的背景是AI算力的高速扩张直接驱动数据中心耗电量呈指数级增长，电力供应与保障能力已成为决定算力发展的关键瓶颈 [3][8] - 该产品既呼应AI算力增长带来的电力需求，也契合“双碳”目标下的绿色转型主线，为投资者布局电力行业长期发展提供高效便捷的工具 [3][8]

报告投资评级 - 行业投资评级为“看好”，并维持该评级 [9] 报告核心观点 - 台积电大幅上修2026年资本开支至520-560亿美元，并确认AI需求强劲，产能极度紧张，未来三年资本支出将显著增加，这增强了产业链扩产信心并夯实了供给侧基础 [2][5][7] - AI加速器营收占比已达十几个百分点，其2024-2029年营收复合年增长率指引上调至接近55% [2][5][7] - OpenAI、CoreWeave、Meta、xAI等全球头部厂商持续大规模扩建AI超算集群，并锁定中长期算力与能源资源，验证了全球AI算力需求的强劲势头 [2][6][7] 板块行情表现 - 2026年第2周，通信板块上涨0.99%，在长江一级行业中排名第8位 [2][4] - 2026年年初以来，通信板块累计上涨2.51%，在长江一级行业中排名第19位 [2][4] - 个股层面，本周市值80亿元以上的公司中，涨幅前三为世嘉科技(+32.4%)、联特科技(+26.7%)、信科移动(+25.1%)；跌幅前三为北斗星通(-17.9%)、南京熊猫(-17.7%)、合众思壮(-16.7%) [4] 台积电资本开支与业绩指引 - 将2026年资本开支上修至520-560亿美元，较2025年实际资本开支409亿美元大幅增长 [5] - 资本开支结构：约70%-80%用于先进制程，约10%用于特殊制程，10%-20%用于先进封装/测试/光罩等 [5] - 预计2026年美元营收增长接近30%，维持年复合增长率约25%的中长期框架 [5] - 预计2026年第一季度营收346-358亿美元，毛利率63%-65%，营业利润率54%-56% [5] 全球AI算力需求与基础设施扩建 - **OpenAI**：与Cerebras达成约100亿美元战略算力协议，锁定至2028年交付的约750MW晶圆级推理算力资源 [6] - **CoreWeave**：德州Denton数据中心完成首批交付，截至2025年底已为OpenAI上线超1.6万张GPU；项目规划总容量约260MW [6] - **Meta**：启动“Meta Compute”计划，目标在本十年内建设数十吉瓦级能源容量，并与Vistra签署20年期核能采购协议 [6] - **xAI**：其“MACROHARD”智算中心已投运约130台风冷机组（200MW），新增135台湿式冷却塔后，制冷能力将提升至约400MW [6] 海外大模型使用情况 - 2026年1月12日至1月18日当周，通过OpenRouter发起的海外大模型整体调用量约7.65T，环比增长19.1% [19] 投资建议与关注方向 报告建议关注以下七个细分方向及相关公司 [7]： 1. **运营商**：推荐中国移动、中国电信、中国联通 2. **光模块**：推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、仕佳光子，关注太辰光、源杰科技 3. **液冷**：推荐英维克 4. **空芯光纤**：推荐烽火通信、亨通光电、中天科技，关注长飞光纤 5. **国产算力**：推荐润泽科技、光环新网、奥飞数据、华丰科技、光迅科技、中兴通讯、紫光股份 6. **AI应用**：推荐博实结、和而泰、拓邦股份、移远通信、美格智能、广和通 7. **卫星应用**：推荐华测导航、海格通信、灿勤科技

市场概览 - 1月20日A股市场呈现沪强深弱、震荡分化格局，上证指数微跌0.01%报4113.65点，深成指跌0.97%报14155.63点，创业板指跌1.79%报3277.98点 [1] - 两市成交额达2.78万亿元，全市场上涨个股2230只，下跌3102只，下跌个股占比超六成 [1][2] - 市场主线围绕顺周期及避险板块展开，贵金属、化工、基建板块逆势领涨，而商业航天、半导体、AI算力等前期热门赛道显著调整 [1] - 主力资金呈现“弃高就低”特征，净流入化工板块85亿元、贵金属板块42亿元，同时大幅撤离AI算力、商业航天板块，分别净流出120亿元、78亿元 [2] - 北向资金逆势净买入58亿元，集中增持紫金矿业、山东黄金等资源股及消费、半导体板块 [2] - 两融资金净流出320亿元撤离高估值科技股，资金向中特估权重及避险板块集结 [2] 首次涨停板的投资机会 - **中国化学（601117）**：公司为国内化工工程领域龙头，形成“工程+实业”双轮驱动格局，受益于行业产能优化升级及海外订单放量 [2] - 1月20日该股涨停，收盘价8.79元，近五日涨幅7.59%，其济安定价为21.26元，当前股价偏离度为-83.00%，处于极度深度折价状态 [2][3] - **红棉股份（000523）**：公司主营纺织面料、服装服饰的研发生产与销售，随着消费市场回暖及原材料价格企稳，盈利能力有望修复 [3] - 1月20日该股涨停，收盘价4.24元，近五日涨幅6.27%，其济安定价为9.02元，当前股价偏离度为-72.10% [4] - **明泰铝业（601677）**：公司为国内铝加工行业领军企业，产品广泛应用于新能源汽车、光伏等领域，受益于新能源需求放量 [4] - 1月20日该股涨停，收盘价16.63元，近五日涨幅11.99%，其济安定价为31.65元，当前股价偏离度为-62.22% [5] 连续涨停板的风险提示 - **锋龙股份（002931）**：公司主营园林机械、汽车零部件等，近期股价受情绪炒作开启连续涨停，但基本面未发生实质性重大变化 [6] - 1月20日再度涨停，收盘价74.77元，近五日涨幅达33.11%，其济安定价为22.71元，当前股价偏离度高达106.81%，估值泡沫化特征明显 [7] - **航发科技（600391）**：公司为航空发动机产业链配套企业，近期股价受板块情绪带动实现二连板，但业绩难以快速释放 [8] - 1月20日封板，收盘价46.22元，近五日涨幅仅1.72%，其济安定价为26.95元，当前股价偏离度为52.67%，估值溢价明显 [9] - **招金黄金（000506）**：公司为国内黄金生产龙头企业，近期受国际金价波动上行带动实现二连板 [9] - 1月20日涨停，收盘价17.57元，近五日涨幅26.77%，其济安定价为10.99元，当前股价偏离度为46.08%，股价已透支短期上涨预期 [10] 市场总结与投资建议 - 市场结构分化加剧，资金向低估值标的切换，估值偏离度是核心考量指标 [11] - 中国化学、红棉股份、明泰铝业等首次涨停标的，较济安定价低估超60%以上，处于深度折价状态，具备估值修复逻辑 [11] - 锋龙股份、航发科技、招金黄金等连续涨停标的，偏离度均超45%，其中锋龙股份偏离度超100%，估值泡沫化严重，股价由短期情绪驱动 [11] - 操作上坚持“弃高就低，价值优先”策略，关注低估值周期股及细分龙头的估值修复机会，规避连续涨停、估值溢价过高的标的 [12]

核心观点 - 报告认为当前市场处于“政策催化+产业趋势”驱动的结构性行情中，短期科技成长与资源周期是核心主线，市场成交额虽从高位回落但仍维持活跃，慢牛格局有望延续 [7] - 报告对权益、债券、商品三大市场均持积极看法，认为权益市场资金活跃度未减，债市在财政金融协同发力下配置空间打开，商品市场中有色金属与贵金属有望延续强势 [17] 市场行情分析 股票市场 - 2026年1月21日A股市场震荡分化，呈现沪弱深强格局，上证指数微涨0.08%收于4116.94点，深证成指上涨0.70%收于14255.13点，创业板指上涨0.54%收于3295.52点，科创50指数大涨3.53%创阶段性新高 [2] - 全市场成交额2.62万亿元，较前一交易日缩量约6.4%，虽较前期约4万亿成交大幅缩量，但仍处于历史高位区间，个股层面3095只股票上涨，2195只股票下跌 [2] - 板块表现分化显著，有色金属板块领涨，涨幅达2.91%，多只黄金、白银股涨停，科技板块中GPU、先进封装、电路板、光模块、HBM指数分别上涨6.65%、5.97%、3.77%、3.41%、3.40%，十余股涨停，下跌板块集中于金融与消费等红利板块，银行、煤炭、食品饮料等板块跌幅在0.78%至1.58%之间 [5] 债券市场 - 国债期货市场多数上涨，呈现长端大涨、中短端分化的走势，30年期主力合约大涨0.75%，10年期主力合约上涨0.03%，5年期主力合约上涨0.01%，2年期主力合约微跌0.01% [11] - 央行当日通过逆回购实现净投放1227亿元，货币市场利率分化，隔夜Shibor下行5.2BP至1.322%，7天和14天期Shibor则小幅上行 [11] - 财政金融协同促内需政策出炉，首次设立5000亿元民间投资专项担保计划，并引导银行新增5000亿元中小微企业贷款，此举缓解了市场对信用风险的担忧，推动资金转向利率债 [11] 商品市场 - 南华商品指数上涨0.40%至2734.17点，市场分化，新能源金属与贵金属走强，碳酸锂领涨7.26%，锡涨5.79%，黄金涨3.69%，地产链相关品种如玻璃、焦煤则下跌 [11] - 国际金价再创新高，伦敦金现最高达4888.43美元/盎司，逼近4900关口，自2022年9月底部已翻三倍，地缘政治不确定性提升及全球央行增持是主要驱动因素，波兰央行批准购买多达150吨黄金的计划，调查显示2025年高达95%的央行预计未来12个月将继续增持黄金 [11] - 碳酸锂价格延续强势，主力合约收盘报166，740元/吨，国家发展改革委在“十五五”开局之年强调加快能源转型等工作，有望带动碳酸锂需求增长 [13] 交易热点追踪 - 报告梳理了近期多个热门品种及其核心逻辑，包括AI应用（产品应用加速）、商业航天（政策大力支持）、核聚变（产业化提速）、量子科技（技术突破）、脑机接口（政策支持与技术进步）、机器人（产业化加速）、大消费（政策推动）、券商（A股高成交与存款搬家）、贵金属（央行增持与美联储降息预期）、有色金属（美元偏弱与供给约束） [14] - 报告总结核心思路认为，权益市场资金活跃度未减，债市在结构性宽松信号下配置空间打开，商品市场中有色金属延续偏强走势，金价或将延续强势表现 [17]

市场整体表现 - 1月21日，沪指涨0.08%，深证成指涨0.7%，创业板指涨0.54%，全市场成交额2.61万亿元，近3100股上涨 [2] - 黄金、天然气、半导体、CPO、PCB等板块涨幅居前 [2] - 高位股方面，锋龙股份录得16连板，广电电气4连板，江化微3连板 [2] 涨停个股及驱动因素 - **ST及风险警示股**：*ST长药涨20.45%，*ST立方涨20.00%并录得2天2板，驱动因素包括退市风险、实控人发布公告等 [1][3] - **科技与半导体**：龙芯中科涨20.00%，驱动因素为自主CPU及商业航天应用 [1][13]；大族数控涨20.00%，驱动因素为AI算力、PCB设备及年报预增 [1][19]；通富微电涨10.00% [1][26]；中熔电气涨20.00%，驱动因素为2025年报预增 [1][4] - **并购与资产重组**：致尚科技涨20.00%，拟并购恒扬数据 [1]；奕帆传动涨20.00%，拟收购和利时 [1]；浙矿股份涨20.00%，拟收购铅银矿 [1]；威帝股份涨10.09%，涉及重大资产重组 [1] - **国资与控股权变更**：喜博音涨10.08%，涉及天津国资入主 [1]；棕榈股份涨10.08%，涉及河南国资及乡村振兴 [1]；天创时尚涨10.05%，控制权拟变更 [1] - **业绩预增**：誉衡药业涨10.03%，驱动因素为2025年报预增 [1] - **资源与材料**：新金路涨10.03%，涉及锂锟锡矿及PVC [1]；湖南白银涨10.00% [4][26] - **其他热点**：梦洁股份涨10.12%，涉及高端家纺 [1]；久其软件涨10.05%，涉及业绩扭亏及AI智能 [1]；舒华体育涨10.04%，涉及足球概念及体育 [1]；万通发展涨10.03%，涉及PCle5.0 [1]；大港股份涨10.03%，涉及存储芯片 [1] 龙虎榜资金动向 - **当日净买入额前三个股**：中钨高新净买入5.77亿元，龙芯中科净买入2.69亿元，大族数控净买入2.53亿元 [4] - **当日净卖出额前三个股**：浙文互联净卖出3.99亿元，湖南白银净卖出2.20亿元，九鼎新材净卖出2.07亿元 [5] - **机构席位净买入前三个股**：中钨高新机构净买入3.05亿元，大族数控机构净买入2.79亿元，森源电气机构净买入1.42亿元 [6] - **机构席位净卖出前三个股**：通富微电机构净卖出1.25亿元，湖南白银机构净卖出1.02亿元，风语筑机构净卖出9555.54万元 [7] - **北向资金动向**：涉及沪股通席位个股中，万通发展净买入额最大，达1.02亿元 [27]；涉及深股通席位个股中，通富微电净买入额最大，达3.26亿元 [28][29] 重点个股深度分析 - **中钨高新**：当日涨10.00%收报41.68元，成交额42.90亿，换手率7.32% [8][9]。驱动因素包括：1) 子公司新增钨金属资源量9.17万吨及多种伴生资源 [12]；2) 拟投资新增AI PCB用精密刀具产能，瞄准AI服务器高端需求 [12]；3) 公司硬质合金产量全球第一，具备全产业链一体化优势及央企背景 [12] - **龙芯中科**：当日涨20.00%收报177.72元，成交额22.43亿，换手率3.26% [13][14]。驱动因素包括：1) 行业层面，AI服务器采购上升及通用服务器更新周期驱动服务器CPU价格上涨 [17]；2) 公司层面，3C6000系列服务器芯片性价比提升并获多家伙伴采用，处理器随天舟八号升空标志商业航天应用落地，公司处于研发转市场销售拐点 [18] - **大族数控**：当日涨20.00%收报161.34元，成交额13.64亿，换手率2.21% [19][20]。驱动因素包括：1) 行业层面，封测环节因CoWoS产能不足、材料成本上涨及存储需求旺盛而涨价，台积电计划大幅扩产先进封装产能 [23]；2) 公司层面，为应对AI算力需求扩产PCB设备，预计2025年净利润7.85-8.85亿元同比增长160.64%-193.84%，H股上市已通过港交所聆讯，产品市占率领先 [23] 游资操作动向 - **成都系**：净买入通富微电1.73亿元、龙芯中科1.19亿元 [30] - **城管希**：净买入通富微电1.60亿元、中钨高新5998万元 [30] - **T王**：净买入康欣新材2918万元、中微半导2602万元，净卖出航天动力4159万元 [30] - **东北猛男**：净买入航天动力1.15亿元 [30] - **温州帮**：净卖出大族数控2210万元、利欧股份1855万元 [30] - **宁波桑田路**：净买入广电电气2323万元，净卖出九鼎新材4017万元 [30] - **赵老哥**：净卖出九鼎新材4937万元 [30]