市场表现 - 1月28日A股主要指数涨跌不一，上证指数收报4151.24点，上涨0.27%，深证成指上涨0.09%，创业板指下跌0.57%，科创综指下跌0.47% [1] - 沪深北三市全天成交额达29923亿元，较前一交易日放量708亿元 [1] - 日韩市场主要股指多数上涨，韩国综合指数上涨1.69%至5170.81点，创收盘纪录新高 [1] 商品与期货市场 - 1月28日国内商品期货主力合约多数收涨，沪铝主力合约日间盘收涨超过5%，集运指数（欧线）涨超4%，沥青、沪金、氧化铝等涨超3% [2] - 碳酸锂期货价格下跌超过3%，多晶硅跌超2%，工业硅、沪镍、不锈钢等跌超1% [2] - 黄金、有色相关ETF集体走强，多只黄金股票ETF涨幅超过9%，有色矿业ETF、工业有色ETF等均涨逾7% [2] - 中证转债指数收涨0.85%至533.46点，锦鸡转债、欧通转债分别上涨10.85%和10.54% [2] 资金流向 - 1月28日资金净流入额排名前十的个股包括中国铝业、北方稀土、网宿科技、天孚通信、中芯国际、洛阳钼业等 [3] - 中国铝业获得大额资金净流入，金额为19.09亿元 [3] 机构观点：黄金与资源品 - 国际现货黄金价格站上5200美元/盎司，继续创历史新高 [4] - 瑞银认为多重因素继续支撑金价，各国央行加大购金力度及宏观经济背景支持积累黄金储备，金价有望进一步上涨 [4] - 中信建投建议坚守“科技+资源品”双主线，有色金属行业2025年报业绩预告向好率最高，关注景气行情向能化和机械板块传导 [5] 机构观点：科技与产业催化 - 兴业证券指出2月将进入产业密集催化期，AI应用领域具备诸多催化，包括腾讯、百度加入红包大战，DeepSeek-V4或在春节前后发布等 [4] - 海外AI领域催化包括大语言模型Grok和搭载Gemini的Siri版本升级，特斯拉或将发布Optimus V3量产模型机 [4] - 2月固态电池、商业航天等领域也将迎来产业层面的催化 [4] - 中信建投指出科技方面AI半导体及新能源是当前景气核心，AI应用获政策支持且商业化落地加速，太空光伏全球产能规划超预期 [5]

2025年经营业绩 - 2025年归属于上市公司股东的净利润为18.77亿元，同比增长253.38% [2][3] - 2025年基本每股收益为1.04元/股 [2][3] - 2025年累计完成发电量同比降低3.56%，上网电量485.62亿千瓦时，同比降低3.58% [2] - 2025年累计完成供热量7,075.36万吉焦，同比降低1.27%，其中工业供热量639.50万吉焦，同比增加22.58% [2] 电力市场与政策 - 2026年河北省容量电价已提升至年度165元/千瓦，2025年执行标准为年度100元/千瓦 [3] - 2026年电力中长期合同签约工作已完成，河北南网已于2025年3月1日开始电力现货市场连续结算试运行 [3] - 随着火电向“基荷+调峰”角色转变，公司辅助服务收入增长明显 [3] 燃料成本与库存 - 2025年公司精准把握燃煤价格阶段性下行窗口，优化资源配置并加强成本管控，实现火电业务盈利同比增加 [2] - 2025年上半年煤价走低，三季度价格回升，目前价格稳中有降，采暖季公司煤炭库存处于中高位水平 [3] 项目投资与建设 - 控股的西柏坡电厂四期2×66万千瓦项目、任丘热电二期2×35万千瓦项目正在建设中，计划2026年下半年投产 [3] - 参股的沧东电厂三期2×660MW、定州电厂三期2×660MW、秦电2×350MW项目已开工建设，衡丰电厂扩建2×660MW项目在推进前期工作 [4] - “十五五”期间，公司目标打造以火电为主，储能与新能源为辅的“一体两翼”产业布局 [5] 融资与股东回报 - 公司向特定对象发行股票事项正在深交所审核过程中，已根据审核意见更新相关文件 [6] - 2025年利润分配政策将当年实现可供股东分配利润的分配比例从30%提升至50% [7] - 公司实施了2025年前三季度现金分红，每10股派发现金股利1.00元，共分配红利约1.8亿元 [7]

文章核心观点 - 以家电起家的龙头企业正将光伏、储能等新能源业务打造为“第二增长曲线”，但业务规模与盈利水平仍有待提升，行业竞争正从硬件成本转向运营能力 [3][8][11] 行业趋势与背景 - 中国家电市场进入成熟期增速放缓，奥维云网预测2026年中国家电零售额预计为8332亿元，同比下滑6.7% [8] - 2026年2月中国空调、冰箱、洗衣机排产合计量共2379万台，较去年同期生产实绩下降22.1% [8] - 在国家“碳中和”战略下，家电龙头于四五年前开始布局新能源业务，部分业务已到从量变到质变的临界点 [3] - 新能源与智慧家庭、智能制造等行业走向融合，成为家电龙头打造“第二增长曲线”的重要赛道 [8] - 国家政策提出到2030年支撑新能源发电量占比达到30%左右，接纳分布式新能源能力达到9亿千瓦 [8] 公司战略与布局 - **创维集团**：拟退市并分拆创维光伏上市，因传统智能家电业务增长放缓而光伏业务已成为主要增长动力 [3][4] - **美的集团**：成立新能源事业部，明确“光伏+储能+热泵”战略，并上线电动重卡充电桩业务提供一体化方案 [5] - **TCL**：通过TCL中环涉足新能源，拟投资一道新能源以补齐组件、BC电池业务短板，推进适度一体化战略 [6] - **海尔**：海尔新能源获超10亿元B轮融资，构建“发电、储电、管电、售电”产业链，打造AI驱动的能源互联网生态平台 [6] - **格力电器**：将量产用于光伏储能的碳化硅芯片，该芯片已装机出货超200万台空调以实现能效提升 [9] - **海信集团**：收购并增持科林电气，欲构建能源生产、传输、存储、消费的产业链 [7] 业务规模与进展 - **创维光伏**：2025年上半年收入138.36亿元，同比增长53.5%，占创维集团总营收38%，累计装机容量超25.6吉瓦 [4] - **美的能源**：已形成年收入约百亿元规模（合康新能、科陆电子2025年前三季营收分别约62亿元和36亿元），但在美的集团超4000亿元年营收中占比不大 [5] - **TCL中环**：去年前三季度收入为215.7亿元 [6] - **科林电气**：去年前三季度收入约32亿元 [7] - **创维集团创始人黄宏生预计**：2025年光伏业务收入将首次超过彩电业务收入 [4] - **创维光伏增长点**：未来在海外及储能领域，已在泰国、意大利有项目落地 [4] - **海尔新能源**：青岛生态园已投产，实现光伏逆变器、储能PCS等智控产品自研自制 [6] - **科陆电子**：储能电池产能预计2026年在印尼投产 [10] 面临的挑战与盈利状况 - **行业竞争激烈**：新能源光伏、储能行业竞争十分激烈，储能系统价格承压，利润走低 [10][11] - **格力钛新能源**：2024年上半年净亏损19.05亿元，因历史债务及钛酸锂电池技术路线等因素 [10] - **TCL中环**：2025年预计归母净利润亏损82亿元~96亿元，全球光伏市场供需失衡，行业在周期底部徘徊 [10] - **盈利挑战**：如何提升盈利水平仍是挑战，未来单纯卖设备的储能系统集成商将失去竞争优势 [10][11] - **竞争转向**：储能行业竞争正从“硬件成本”转向“运营能力”，参与后期运营才能真正赚到钱 [11] - **资金效率**：科陆电子今年1月转让深圳能源产业园资产以提升资金使用效率 [10]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，利民股份（002734.SZ）1月28日在投资者互动平台表示，公司新能源项目目前尚处于项目 前期工作阶段，请关注公司公告。 ...

矿业板块投资逻辑重塑 - 矿业板块正从传统周期股转变为投资者关注的核心 其投资逻辑发生根本性重塑 从依赖传统经济周期的短期交易标的 转变为受益于能源转型与人工智能革命的长期结构性资产 [1][3] - 矿业ETF（561330）价格持续上涨创新高 资金连续20个交易日持续净流入超16亿元 显示板块受到资金坚定追捧 [1] 行业核心驱动因素 - 核心需求逻辑已从传统需求切换至以AI与新能源为主导的新质生产力需求 人工智能数据中心、机器人产业和电动汽车的快速扩张 对铜、铝等基础金属形成刚性需求 [3] - 供需结构性紧张是支撑商品价格和估值的基石 以铜为例 新能源转型和数字基础设施需求持续增长 但新项目开发周期长、资本投入巨大 导致供应难以跟上 [3] - 宏观与政策环境提供支持 美联储进入降息周期带来的流动性宽松为大宗商品价格上涨创造了金融条件 同时全球主要经济体将关键矿产自主可控上升为国家战略 中国新修订的《矿产资源法》强化了资源安全保障 [3] 行业演进趋势 - 行业门槛与规范性空前提高 绿色矿山建设正从理念倡导变为企业的生存底线 自然资源部要求到2028年底全国绝大多数大中型矿山必须达到绿色矿山标准 2026年是关键落实年 [4] - 矿业权“权证分离”的实践正在推广 这增强了矿业权作为可交易、可融资的物权资产属性 提升了长期投资的稳定性 [4] - 智能化革命实质性提升生产力 例如内蒙古伊敏露天矿的百台无人驾驶电动卡车编队已实现商业化运行 5G-Advanced网络开始解决地下矿山的通信难题 智能化是企业应对未来高成本和用工挑战的必然选择 [4] 全球供应链与战略布局 - 全球供应链布局加速调整 国内方面 四川锂矿、云南稀土等重大找矿突破为资源自主提供了基础 海外方面 中国矿企的布局策略变得更加灵活 从全面控股转向参股、包销等多种模式 并更多聚焦于“一带一路”共建国家 [4] - BMI预测 2026年全球矿业的关键词将是“战略布局” 对能源转型矿产的争夺将使并购活动维持活跃 [4] 投资工具与展望 - 对于希望便捷、高效布局矿业板块长期机遇的普通投资者而言 可借道矿业ETF（561330）一键布局A股有色金属矿业龙头公司 [5] - 尽管近期有色矿业板块涨幅显著 但在地缘冲突加剧导致能源价格波动的背景下 有色矿业板块在后期回调后可能仍有一定投资空间 [5]

记者：宿传义 杜刚 顾煜 新华社音视频部制作 【纠错】 【责任编辑:胡蓉】 利用充沛的风力资源，新疆在戈壁荒漠上建起一片片"白色森林"，实现驭风化电，变害为宝。 2025年，新疆电网新增新能源装机6067万千瓦，其中风电约占一半，达到3007万千瓦，同比增长56%。 新疆电网累计新能源装机规模达到1.61亿千瓦，其中风电7704万千瓦，光伏8410万千瓦。 ...

报告投资评级 - 公司评级为“买入” [3] - 当前股价为28.05元，合理价值为34.67元 [3] 核心观点与事件驱动 - 公司核心事件为筹划发行H股，旨在推进海外扩张、研发投入、全球智能制造基地投建升级、数据中心高低压直流预装式供电站设备研发制造、投资并购及补充营运资金 [6] - 报告核心观点认为，此次H股发行将加速公司出海与AIDC（人工智能数据中心）业务推进 [1] 业务板块与市场地位 - 公司聚焦两大业务板块：以智能箱式电力设备为主的“智能制造+集成服务”业务，以及电动汽车充电网业务 [6] - 在充电运营领域，截至2025年12月，公司运营的公共充电设施达898,755个，市占率18.88%，位列国内公共充电设施运营企业第一 [6] - 在电力设备领域，高压产品预制舱式变电站正在国内外加快应用，并在数据中心领域成功中标火山引擎长三角无为算力中心、中国联通青岛新建工程等项目 [6] 海外拓展与项目进展 - 2025年以来公司海外项目持续中标与交付，包括沙特国家电网7亿元高压移动式变电站等项目 [6] - 公司已设立全资子公司特锐德国际，以把握全球能源转型机遇，增强海外市场竞争力 [6] 技术储备与数据中心解决方案 - 公司具备SST（固态变压器）技术积累，预计2027年推出1.0产品并完成第三方认证 [6] - 该技术旨在实现110kV及以上高压接入整体解决方案、800V输出、98%以上能量转化效率，为数据中心提供从主站到机柜间的“高压+SST”一体化最优能量路径 [6] 财务预测与估值 - 盈利预测显示，公司营业收入预计从2024年的153.74亿元增长至2027年的250.94亿元，2025-2027年增长率分别为17.0%、12.4%、24.1% [2] - 归母净利润预计从2024年的9.17亿元增长至2027年的19.42亿元，2025-2027年增长率分别为30.2%、22.7%、32.6% [2] - 每股收益（EPS）预计从2024年的0.87元/股增长至2027年的1.84元/股 [2] - 基于2026年25倍市盈率的估值，报告给出公司合理价值为34.67元/股 [6] - 主要财务比率预测显示，公司毛利率将从2024年的25.9%稳步提升至2027年的27.8%，净资产收益率（ROE）将从2024年的12.3%提升至2027年的17.1% [9] 财务状况摘要 - 资产负债表预测显示，公司总资产将从2024年的250.13亿元增长至2027年的342.41亿元 [7] - 货币资金预计从2024年的27.42亿元增长至2027年的60.52亿元 [7] - 经营活动现金流净额预计在2025年达到25.47亿元的高点 [7]

东营市公交采购项目变更 - 东营市公共交通集团有限公司新能源公交车采购项目发布变更公告，项目采购60辆新能源公交车，总预算金额为5700万元 [1] - 项目分为A、B、C三个包，投标人可同时投报多个分包，但最多只能中标两个分包，且A包、B包只能中其中一个 [1] - 变更内容包括开标时间从2026年2月6日09时00分推迟至2026年2月12日09时00分，并对开标地点及招标文件的质量技术参数进行了调整 [1] 新能源商用车行业动态 - 中国一汽领导班子发生重要调整 [7] - 中国重汽在月销量榜登顶，月销量超6000辆，全年销量超2.7万辆，行业关注其2026年能否再进一步 [7] - 解放、重汽、东风、三一等公司在第403批新车公示中推出多款新能源重卡，呈现大电量扎堆的特点 [7] - 新能源重卡公司DeepWay深向在开年融资11.77亿元，发展势头迅猛 [7] - 比亚迪在相关项目中中标 [7]

2026年地方两会经济目标与产业布局总览 - **核心观点**：文章系统梳理了2026年已召开地方两会的18个省市的经济增长目标、工作重点及产业布局，揭示了各省市在经济增速目标设定上趋于务实，普遍聚焦于人工智能、生物医药、新能源、商业航天、低空经济等新兴产业，以培育新质生产力作为核心发展动力 [2][4][12][18][25][35][46][56] 各省市2026年GDP增长目标 - **目标设定**：多数省份将2026年GDP增长目标设定在5%左右或以上，部分省份采用区间目标或“在实际工作中争取更好结果”的表述，体现了目标的稳健性与灵活性 [2] - **具体目标**： - **广东**：目标为4.5%-5% [2] - **浙江**：目标为5%-5.5% [2] - **山东**：目标为5%以上 [4] - **湖北**：目标为5.5%左右 [12] - **福建**：目标为5%左右 [18] - **陕西**：目标为5%左右 [25] - **江西**：目标为5%-5.5% [35] - **辽宁**：目标为4.5%左右 [46] - **贵州**：目标为5%左右 [56] 新兴产业与未来产业布局 - **人工智能+**：在已梳理的18个省份中，有**16个省份**提及发展人工智能产业，是提及率最高的方向 [2] - **生物医药**：**14个省份**提及发展生物医药或生物制造产业 [2] - **新能源**：**12个省份**提及发展新能源产业，其中氢能、绿氢、核能是重点方向 [2] - **商业航天/航空航天**：**12个省份**提及发展商业航天或航空航天产业 [2] - **低空经济**：**11个省份**提及发展低空经济产业 [2] - **具身智能/人形机器人**：**11个省份**提及发展具身智能或人形机器人产业 [2] - **新材料**：**10个省份**提及发展新材料产业 [3] 重点省份2026年工作部署与产业重点 山东省 - **经济目标**：2026年GDP目标为5%以上，2025年实际增长5.5% [4] - **投资计划**：推进**2000个**省级重点项目，计划完成投资**9800亿元**以上 [5] - **产业重点**： - 力争**机器人和智能装备**产业规模突破**2000亿元** [5] - 开展人工智能“双百工程”，培育**100家**以上特色企业和**100个**以上行业级大模型 [11] - 推动新能源汽车产业提质扩量，力争产量突破**120万辆** [5] - 集中资源打造**4个万亿级**新兴支柱产业（高端装备、信息技术服务、新能源、新材料）和**4个千亿级**新兴潜力产业（人工智能、生物医药、新能源汽车、航空航天与低空经济） [11] - **能源目标**：非化石能源装机达到**1.5亿千瓦** [5] 湖北省 - **经济目标**：2026年GDP目标为5.5%左右，2025年实际增长5.5% [12] - **投资计划**：推进**1.22万个**亿元以上新建续建项目建设 [12] - **产业重点**： - 实施“人工智能+”行动，建设武汉、宜昌、“襄十”**3大算力圈** [12] - 大力发展集成电路、航空航天、生物医药等新兴支柱产业，抢占低空经济、绿色智能船舶等新赛道 [17] - 前瞻布局具身智能、量子科技、6G、合成生物、**氢能和核聚变能**等未来产业 [17] - **区域战略**：超常规打造广域武汉大都市圈 [12] 福建省 - **经济目标**：2026年GDP目标为5%左右，2025年实际增长5% [18] - **产业重点**： - 实施人工智能企业梯次培育计划，打造人工智能垂直模型创新高地 [18] - 提升海洋经济能级，发展深远海养殖、壮大海上风电等产业 [24] - 推动工业战略性新兴产业产值占规模以上工业比重突破**30%** [24] - **研发投入**：2026年全社会研发经费投入目标增长**10%**左右 [24] 陕西省 - **经济目标**：2026年GDP目标为5%左右，2025年实际增长5.1% [25] - **投资目标**：固定资产投资增速目标为保持在全国平均水平以上，2025年实际下降**2.8%** [25][33] - **消费目标**：社会消费品零售总额目标为增长**6%**左右，2025年实际增长**6%** [25][30] - **产业重点**： - 力争重点文旅产业收入超**1万亿元**、增长**8%** [26] - 力争光子产业产值超过**200亿元** [34] - 能源工业增加值目标增长**7%** [34] - **投资计划**：实施省级重点项目**640个**、完成投资**3500亿元**以上 [26] 江西省 - **经济目标**：“十五五”期间GDP年均增长目标为**5%**左右，2026年目标为**5%-5.5%** [35][39] - **投资计划**：实施省大中型项目**5296个**，年度完成投资**1.1万亿元**左右 [36] - **产业重点**： - 实施产业创新工程，加强大飞机整机、直升机、无人机等研发制造 [36] - 科学布局金属新材料、**脑机接口**、具身智能和人形机器人、核医疗、固态电池等细分赛道 [45] - 力争数字经济核心产业增加值占GDP比重达**9.5%**左右 [45] - **工业目标**：规模以上工业增加值目标增长**7.3%**以上 [35] 辽宁省 - **经济目标**：“十五五”期间GDP年均增长目标为**5%**左右，2026年目标为**4.5%**左右 [46][48] - **投资计划**：建设亿元以上项目**4000个**、完成投资超**4500亿元** [47] - **产业重点**： - **举全省之力发展人工智能核心产业**，培育垂直行业大模型**80个** [47][55] - 培育壮大新能源、新材料、航空航天、集成电路装备、机器人、生物医药等新兴支柱产业 [55] - 推动深地深海空天、先进储能、具身智能、原子级制造、量子科技等未来产业 [55] - **能源目标**：新增风电光伏装机**400万千瓦**以上 [55] 贵州省 - **经济目标**：“十五五”期间GDP年均增长目标为**5%**左右，2026年目标为**5%**左右 [56][58] - **产业重点**： - 加快发展**算力、数据、人工智能、电子信息“四大产业”** [57] - 推动旅游业提质升级，谋划落地旅居地产项目**40个**左右，新增旅居人口**100万** [57] - 加快建设贵州航空产业城 [57] - **投资计划**：力争完成交通投资**800亿元**，水利投资**300亿元** [57]

化工板块市场表现 - 化工板块午后继续上攻，反映板块整体走势的化工ETF（516020）盘中场内价格一度涨超3%，截至发稿涨2.48% [1][7] - 成份股表现强势，和邦生物、浙江龙盛双双涨停，卫星化学大涨超9%，华峰化学、桐昆股份、鲁西化工等亦涨幅居前 [1][7] - 化工ETF（516020）在特定时点（2026年1月28日13:49）报价为0.993元，较前上涨0.024元，涨幅2.48% [2] 机构核心观点与驱动因素 - 国金证券认为化工板块或将重估，核心驱动力包括供给端政策使天花板更明晰，以及中国化工产业地位与经营情况错配后的修复概率较高 [2][9] - 市场可能低估了流动性对化工板块的影响，该板块是少有的处于周期底部、基本面趋势向上且估值具备性价比的大板块，流动性对涨幅的影响可能超预期 [2][9] - 有机构指出化工此轮景气持续性有望超过去，尽管产品价格未明显上涨，但板块上涨犀利，化工是强β品种（>1），预计未来将迎来长久期上行期 [3][8] - 国海证券指出，从全球范围看，中国化工优势企业的成本和效率优势已非常稳固，龙头企业已进入业绩长周期向上阶段 [3][10] - 对于部分供给端受限的行业，随着需求回升，其景气度有望持续提升 [3][10] 行业重点关注方向与投资机会 - 国海证券建议重点关注四大机会：低成本扩张、景气度提升、新材料、高股息 [3][10] - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，其成份股覆盖AI算力、反内卷、机器人、新能源等热门主题 [3][10] - 借道化工ETF（516020）或其联接基金（A类012537/C类012538）是布局化工板块反弹机遇的有效方式 [3][10] 相关产品信息 - 化工ETF（516020）不收取销售服务费 [4][11] - 化工ETF联接A申购费率：100万元以下0.8%，100万元（含）-200万元0.5%，200万元（含）以上每笔1000元；赎回费率：7天以内1.5%，7天（含）-180天0.5%，180天（含）以上0% [4][11] - 化工ETF联接C赎回费率为7天以内1.5%，7天（含）以上0%；销售服务费率为0.2% [5][12] - 投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金 [4][11]