美联储独立性争议 - 芝加哥联储主席古尔斯比公开支持鲍威尔 称其"极具操守"并强调央行独立性对控制通胀、促进增长和稳定就业市场至关重要 [1] - 特朗普及其盟友近期加大对鲍威尔的施压 批评其利率政策"过于谨慎" 甚至传闻可能解职鲍威尔 [1] - 古尔斯比指出 央行缺乏独立性的国家普遍存在更高通胀、更弱增长和更严重失业问题 [1] - 白宫官员质疑鲍威尔关于美联储总部25亿美元翻修项目的国会证词 意图削弱其公信力 [1] 利率政策分歧 - 古尔斯比主张"静待数据"的观望策略 指出关税推高商品价格但未蔓延至服务业 使政策评估复杂化 [2] - 特朗普政府"滚动式加征关税"策略产生持续"滴水效应" 可能延后确认通胀重回2%目标的时间 从而推迟降息 [2] - 古尔斯比表示若未来数月通胀数据温和将支持降息 但关税导致价格持续攀升则需重新评估 [2] - 联储理事沃勒主张7月会议降息 认为关税通胀多为"一次性" 应更关注劳动力市场支持 [2] 市场反应与数据 - 沃勒的降息表态推动黄金上涨0.35%至每盎司3,350.46美元 因低利率环境增强黄金吸引力 [2] - 美国国债收益率与美元同步回落 反映市场对政策转向预期增强 但7月降息概率仍接近零 [3] - 市场预期年内累计降息幅度约45个基点 较月初65个基点预期下调 主因7月3日强劲就业数据影响 [3] - 密歇根大学数据显示消费者一年通胀预期降至4.4%(前值5%) 但仍高于美联储2%目标 加剧政策分歧 [3]

市场表现 - 本周道指下跌0.07%，纳指周涨1.51%，标普500指数周涨0.59% [1] - 周五道指跌0.32%至44342.19点，纳指涨0.05%至20895.66点，标普500指数跌0.01%至6296.79点 [2] - 纳斯达克中国金龙指数涨0.6%，京东涨3.7%，阿里巴巴涨2.5%，网易涨2.2%，百度涨0.3% [7] 经济数据 - 密歇根大学7月消费者信心指数初值从60.7上升至61.8 [2][3] - 消费者预计未来一年通胀率4.4%，创2月以来最低，预计未来5-10年年通胀率3.6%，创五个月来最低 [3] 行业动态 - 能源股领跌，斯伦贝谢跌3.9%，埃克森美孚跌3.5% [4] - 工业巨头3M跌3.7%，公司表示关税影响将主要在今年下半年显现 [5] - 加密货币股票上涨，Robinhood涨4.1%，Coinbase涨2.2% [6] - 国际油价窄幅震荡，WTI原油跌0.30%至67.34美元/桶，布伦特原油跌0.35%至69.28美元/桶 [7] - 国际金价涨0.39%至3353.00美元/盎司 [8] 公司业绩 - 奈飞跌5.2%，第二季度营收110.8亿美元同比增长17.3%，每股收益7.19美元，预计下季度营收115.3亿美元，每股收益6.87美元 [6] - 明星科技股涨多跌少，特斯拉涨3.2%，亚马逊涨1.0%，谷歌涨0.8%，苹果涨0.6%，Meta Platforms涨0.4%，微软和英伟达跌0.3% [4] - 标普500指数公司中81.4%已公布收益的公司超过华尔街预期 [3]

美联储利率政策 - 达拉斯联储主席洛根明确表示当前4 25%的利率区间需维持"足够长时间的限制性水平"，市场解读为至少6到12个月的高利率政策 [3] - 洛根将政策形容为给经济套上"不会窒息，但必须保持节食"的紧身衣，显示对通胀反弹的担忧 [3] 美国经济数据矛盾 - 6月CPI同比上涨2 7%，核心CPI同比上涨2 9%，均显著高于美联储2%的目标 [4] - 6月PPI环比增长为零，同比降至2 3%，创九个月新低，与CPI数据形成巨大差异 [4] 市场反应与预期 - 芝加哥商品交易所"美联储观察"工具显示9月降息概率从两周前的75%骤降至54 4% [4] - 美国财政部长贝森特试图安抚市场，称中美贸易谈判"态势良好"，但市场对特朗普关税政策仍存担忧 [4] 全球贸易局势 - 特朗普突然终止与加拿大的所有贸易谈判 [4] - 对日韩等14国发出25%关税威胁，加剧全球贸易紧张局势 [4]

美联储官员对关税与通胀关系的评论 - 美联储官员古尔斯比指出需要就关税问题达成共识以更好理解其对通胀的影响 [1]

美联储古尔斯比：如果通胀持续数月保持温和，我会感到更加安心。 ...

美股市场表现 - 美股三大指数走势震荡 道琼斯指数下跌100点 纳斯达克指数和标普500指数基本持平 [2] - 奈飞公司各项关键财务指标超出预期 但股价仍下跌超过4% 成为纳斯达克100指数中表现最差个股 [5] 消费者情绪与通胀预期 - 密歇根大学7月消费者调查显示 整体消费者信心指数环比6月上升1.8%至61.8 创2月以来最高水平 [3] - 消费者预计未来一年物价年涨幅为4.4% 低于上月的5% 未来5至10年通胀预期降至3.6% 均为五个月最低值 [3] - 消费者对个人当前财务状况评价上升 可能受股市上涨推动 [4] 美联储政策与市场预期 - 特朗普多次施压美联储降息 7月15日表示应降息3个百分点 一年可省一万亿美元 [6] - 市场分析认为当前是风险偏好较高环境 通胀降温且GDP增长预期稳定 已度过关税大幅提升威胁 [5] 中国资产表现 - 中概股指数一度大涨超过2% 阿里、京东、美团股价集体大涨 [7][8] - 市场监管总局约谈饿了么、美团、京东 要求理性参与竞争 [10] - 高盛预计阿里外卖业务未来12个月亏损410亿元 京东亏损260亿元 美团EBIT利润下滑250亿元 [13] 外卖行业动态 - 叫停外卖大战有助于平台从内卷中抽身 聚焦技术创新和AI转型 [13] - 外卖行业极度利薄 停止竞争可让平台集中资源投入高效率业务 [13]

墨西哥总统辛鲍姆：近期通胀的上升并非由于降息所致。 ...

通胀趋势 - 需求减缓和能源价格下降将推动通胀持续下降 [1] - 各国通胀下降速度存在差异 [1]

铝产业链周度报告 范玲 期货从业资格号：F0272984 投资咨询资格号：Z0011970 中航期货 2025-7-18 目录 01 报告摘要 01 报告摘要 02 多空焦点 02 多空焦点 03 数据分析 03 数据分析 04 后市研判 04 后市研判 | 告 | 摘 | 报 | 要 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

欧洲央行正站在一个关键的十字路口。一项调查显示，经济学家们普遍认为，在应对未来的经济冲击时，欧洲央行将更倾向于使用定向贷款工 具，而非过去十年间主导危机应对的大规模量化宽松政策。 在短期政策路径上，欧洲央行内部的分歧也日益凸显。尽管市场普遍预期官员们将在下周的会议上暂停降息，但对于今年是否会进行最后一次降 息以及具体时点，决策者们观点不一。多数经济学家预计欧洲央行将在9月进行最后一次25个基点的降息，但也有相当一部分人认为最终行动可能 推迟至12月。 这种不确定性背后，是欧洲央行管理委员会内部鹰派与鸽派的持续博弈。以执行委员会成员Isabel Schnabel为代表的官员认为再次降息的门槛"非 常高"，而法国央行行长Francois Villeroy de Galhau等人则担忧，若欧元兑美元进一步走强，通胀可能无法达到2%的目标。 执行委员会成员Isabel Schnabel曾警告称，央行亏损可能"损害信誉"。她认为，资产购买是稳定市场的有力工具，但在用于刺激经济时成本更高。 相反，定向贷款已被证明在恢复信贷供应方面是有效的，而且也更容易被逆转。 更深层次的辩论则围绕着未来的危机应对工具箱。另一项调查指出， ...