行业整体表现 - 2025年一季度泰安市规上服务业实现营业收入89.9亿元，同比增长7.0% [1] - 十大行业门类呈现"七升三降"格局，其中6个行业实现两位数增长 [1] - 租赁和商务服务业、信息传输、软件和信息技术服务业两大行业营收合计占比达55.6% [1] 营利性服务业表现 - 规上营利性服务业一季度营收58.2亿元，占规上服务业总营收64.7% [1] - 营利性服务业同比增速达14.9%，显著高于行业整体水平 [1] 企业层面数据 - 全市615家规上服务业企业中379家实现营收正增长，增长面61.6% [1] - 营收前30强企业合计贡献49.6亿元，占行业总营收55.1% [1] 民营经济贡献 - 514家规上民营服务业企业实现营收60.1亿元，占比66.8% [2] - 民营服务业同比增长15.0%，拉动整体营收增长9.3个百分点 [2] - 民营企业在科学研究和技术服务业、信息传输、软件和信息技术服务业、文化体育和娱乐业等领域成为增长主力 [2] 发展趋势 - 行业呈现"运行总体稳健、结构不断优化"态势 [1] - 政策效能持续释放推动服务业在高质量发展轨道上突破 [2]

财务表现 - 2025年第一季度营业总收入514 43亿元 同比增长10 67% [1] - 归属于上市公司股东的净利润268 47亿元 同比增长11 56% [1] - 营业收入506 01亿元 同比增长10 54% [2] - 扣非净利润268 50亿元 同比增长11 64% [2] - 经营活动现金流净额88 09亿元 同比下降4 12% [2] - 基本每股收益21 38元 同比增长11 59% [2] - 加权平均净资产收益率10 92% 同比增加0 35个百分点 [2] 产品结构 - 茅台酒收入435 57亿元 占总营收84 67% [2][6] - 系列酒收入70 22亿元 同比增长18 30% 占总营收13 88% [3][6] - 茅台1935成为百亿大单品 系列酒2024年整体营收达246 84亿元 [7] 渠道与区域 - 直销收入232 20亿元 占比45 13% [4][6] - 批发收入273 60亿元 占比53 19% [4][6] - 国内收入494 61亿元 占比96 15% [5][6] - 国外收入11 19亿元 占比2 17% [5][6] - 国内经销商数量2174个 净增加31个 [6][7] 战略与行业 - 系列酒实施"一体两翼"策略 以茅台1935为核心 王子酒和汉酱酒为两翼 [8] - 目标2年内将茅台王子酒打造成第二支百亿大单品 [8] - 行业处于新旧动能转换期 消费需求变化但总体态势向好 [3][9] - 2025年营业总收入增长目标9% 一季度增速10 67%超目标 [7] - 公司推进渠道转型与消费者触达 强化系列酒市场基础 [7][9]

日前，东莞多个镇街相继公布2025年一季度经济数据。排名前三的东坑、谢岗、洪梅GDP分别增长 24%、20.4%、10%，顺利实现"开门红"。 从"精致小镇"东坑，到"东大门"谢岗，再到水乡"后起之秀"洪梅，东莞三镇经济数据迅猛增长的背后， 离不开"工业经济爆发式增长、重大项目高效推进、外贸进出口保持较快增长"的沉淀与积累。经济数 据"狂飙"过后，各镇提出，将全力争取上半年经济取得好的成绩，为完成全年目标任务奠定坚实基础。 工业经济增长扛大旗 2025年一季度，东莞市地区生产总值(GDP)实现2981.58亿元，同比增长5.3%。其中，全市规模以上工业 增加值同比增长6.9%。 在产业发展方向上，东坑聚焦人工智能、机器人、新能源等主导产业，以梯度培育的方式，大力扶 持"专精特新"中小企业茁壮成长，全镇产业集聚规模日益壮大，工业"航母舰队"愈发强劲。 在工业与投资的双轮驱动下，东坑消费市场与外贸进出口表现亮眼：一季度，全镇社消零总额7.9亿 元，同比增长6%，增速全市第五；进出口总额97.9亿元，同比增长111.8%，增速全市第二，展现出内 需回暖与外贸提质的良好态势。 重大项目高效推进 5月12日，东莞弗迪动 ...

搬迁概况 - 公司为响应"长江大保护"政策及湖北省沿江化工企业关改搬转要求，将本部及三家子公司（宜化肥业、太平洋化工、宜都分公司）旧厂区分步停产搬迁，计划2025年6月底前关停 [1] - 搬迁涉及产能包括：宜化肥业66万吨/年磷酸二铵、本部10万吨/年保险粉和10万吨/年烧碱、宜都分公司5万吨/年烧碱和4万吨/年季戊四醇，产能将置换至宜昌市姚家港化工园田家河片区 [1] 产能置换项目 磷化工产业升级 - 宜化肥业原66万吨/年磷酸二铵产能指标用于建设20万吨/年精制磷酸及65万吨/年磷铵搬迁升级项目，配套装置同步改造 [2] 氯碱化工产业升级 - 公司本部及宜都分公司通过20万吨/年烧碱搬迁节能改造项目承接并扩充烧碱产能（原5万吨/年），以液氯和高纯盐酸替代12万吨/年PVC产品 [2] 精细化工产业升级 - 硫磺渣综合利用8万吨/年保险粉升级改造项目衔接本部10万吨/年保险粉产能 [3] - 年产4万吨季戊四醇升级改造项目衔接宜都分公司原有4万吨/年产能 [3] 战略影响 - 搬迁推动产业升级与技术迭代，通过集中布局强化规模经济优势，构建循环经济模式（资源—产品—废弃物—资源化再利用—新产品） [3] - 新项目将降低能耗、提升自动化水平，耦合煤磷盐化工元素发展，增强盈利能力和核心竞争力 [3] 实施计划 - 公司计划2025年底前分批完成田家河化工园区升级改造项目投产，确保生产经营平稳过渡 [5] - 搬迁期间将协调生产计划与备货，同步优化管理架构并分流安置员工 [5]

4月CPI分析 - 4月CPI环比上涨0.1%，强于季节性均值（-0.1%），主要受黄金饰品（+10.1%）、进口牛肉（+3.9%）及旅游（+3.1%）价格带动，分别贡献环比涨幅0.06和0.10个百分点 [4] - CPI同比连续第三个月为负（-0.1%），猪价连续6个月环比下跌，以旧换新品类中家用器具零增长，交通工具和通信工具价格环比下跌，衣着、酒类等服务价格弱于季节性 [4] - 出行相关价格显著上涨：飞机票（+13.5%）、交通工具租赁费（+7.3%）、宾馆住宿（+4.5%）涨幅均超季节性 [4] PPI表现与行业分化 - PPI同比跌幅从-2.5%扩大至-2.7%，环比下降0.4%，30个行业中有22个环比未增长，PMI购进价格（47.0%）和出厂价格（44.8%）下滑预示PPI跌幅或进一步扩大 [6] - 出口相关行业价格走弱：汽车、计算机通信电子、家具制造业价格环比下跌，国际油价下跌拖累石油天然气开采（-3.1%）和加工（-2.6%） [7] - 黑色金属产业链受地产投资拖累：采掘业和冶炼加工业价格环比下跌0.9%-1.0%，煤炭开采（-3.3%）因供暖结束和新能源替代 [7] - 高技术制造业表现亮眼：可穿戴设备、服务器等价格上涨1.0%-3.0%，带动有色金属矿采选业（+1.5%）和冶炼业（+0.3%）环比上涨 [7] 政策与需求端影响 - 央行强调将物价回升作为货币政策重要考量，指出供强需弱矛盾突出，需通过财政、货币、社保政策合力扩大内需 [9] - 机电和高新技术产品出口增速放缓：4月同比分别增长10.1%和6.5%（3月为13.4%和7.3%），显示外需支撑减弱 [7] 数据分项对比 - 食品CPI同比拖累减少（-0.2% vs 3月-1.4%），鲜果价格同比上涨5.2%（3月+0.9%），鲜菜跌幅收窄至-5.0%（3月-6.8%） [10] - 服务价格环比上涨0.3%，强于季节性均值（0.2%），核心CPI同比维持0.5% [10]

山东品牌崛起战略 - 海尔智家卡奥斯工业互联网平台跻身千亿品牌行列，潍柴动力柴油机热效率多次刷新世界纪录[1] - 山东临工工程机械产品远销全球130个国家和地区，烟台苹果出口额连续14年居全国首位[1][5] - 2024年山东规模以上工业营业收入接近12万亿元，为全国唯一拥有全部41个工业大类的省份[1] 技术创新与标准突破 - 2024第三批"好品山东"品牌企业主导或参与制修订国际标准13项、国家标准247项、行业标准163项[2] - 潍柴动力四次刷新柴油机热效率世界纪录，山东天岳碳化硅衬底技术打破国外垄断[2] - 卡奥斯工业互联网平台主导制定6项国际标准，服务企业超88万家[5] 政策支持体系 - 山东省出台《质量强省建设纲要》明确品牌国际化路径，《关于共建共享"好品山东"推动高质量发展若干措施》细化培育机制[2] - "省长质量奖"对获奖企业最高奖励500万元，形成"财政激励+标准引领+动态管理"政策闭环[2] - 青岛市出台全国首部《品牌建设促进条例》，将品牌建设经费纳入财政预算[3] 产业转型升级案例 - 淄博工陶新材料将传统陶瓷技术转化为航天耐高温部件，临沂蒙阴蜜桃通过电商营销品牌价值提升30%[3] - 玉凤祥草编包通过国际认证远销欧美，出口额三年增长超200%[3] - 金乡大蒜出口170多个国家和地区，年加工出口份额占全国70%[5] 品牌国际化战略 - 山东临工在巴西、印度设立海外制造基地，对共建"一带一路"国家出口货值超6亿元[6] - 临工海外收入占比提升至42%，在南非推出适应矿区作业的"金刚"系列[6] - 海尔智家品牌在欧洲市场风靡，青岛啤酒博物馆成为外国游客必访的"中国品牌体验馆"[7] 农业品牌化成果 - 构建"省级公用品牌+区域公用品牌+企业产品品牌"立体矩阵，"产自临沂""泰好品"等区域公共品牌崛起[5] - 章丘大葱实施"双标认证"提高产品溢价，烟台苹果通过区块链技术实现全产业链追溯[5] - 蒙山龙雾茶业以"茶文旅融合"拓展业态，品牌价值持续提升[5]

齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 王瑞超 5月9日上午，随着开挖直径15.06米的"启航号"盾构机刀盘缓缓转动，济南航天大道穿黄隧道工程南线盾构顺利始发，标志着项目建设正 式进入盾构掘进施工阶段。 济南航天大道穿黄隧道位于济南高新区、新旧动能转换起步区，是联系遥墙国际机场和起步区的重要通道。隧道全长3888米，采用双向6 车道城市主干路技术标准，设计时速60公里。其中中铁十四局负责的盾构段隧道长3252米，采用一台15米级超大直径泥水平衡盾构机"启 航号"进行施工。 黄河河底地质复杂，"启航号"盾构机始发后，需要穿越黄河、两岸大堤及淤背区，区间地层主要为粉质黏土、黏土、粉细砂及粉土，局 部夹杂钙质结核，且河床泥沙最大淤积高度近4米。同时，黄河济南段为地上悬河，隧道穿越河段水位常高于城市地表4-5米，防洪水位 则高于城市地表10.12米，在穿越黄河及两岸大堤时，盾构施工沉降要求控制严，施工难度大。 济南航天大道穿黄隧道工程是济南市响应"首个国家新旧动能转换综合试验区"战略的重大工程。项目建成后，从济南遥墙机场可直通济 南新旧动能转换起步区，进一步完善黄河两岸城市路网体系，加强城市快速路与周边高速公路、重要交通枢纽的衔接， ...

山东上市公司2024年业绩表现 - 山东309家上市公司中307家披露2024年年报 仅玉龙股份提交终止上市申请 ST新潮未如期披露[1] - 营业总收入达2 95万亿元 244家企业实现盈利 占比近80% 140家净利润超1亿元[1] - 千亿营收阵营扩容至7家 百亿利润队伍新增1家至4家 区域经济呈现多点开花态势[1] 千亿营收企业分析 - 7家千亿营收企业合计贡献1 39万亿元 占山东上市公司总营收47 2%[2] - 海尔智家2859 81亿元 潍柴动力2156 91亿元突破两千亿大关 万华化学1820 69亿元 兖矿能源1391 24亿元 山东黄金825 18亿元[2] - 浪潮信息1147 67亿元首次跻身千亿阵营 歌尔股份重回千亿行列 行业分布涵盖高端制造2家 能源化工3家 信息技术2家[2] 盈利能力与行业亮点 - 整体盈利1567 47亿元 海尔智家 兖矿能源 万华化学稳居净利润前三 潍柴动力净利润114 03亿元使百亿净利企业增至4家[3] - 青岛啤酒高端化收入占比超20% 华鲁恒升通过智能化改造实现效率 成本 盈利三重提升[3] - 中际旭创 杰瑞股份等新兴企业在光模块 油气装备细分领域展现强劲盈利能力[3] 区域经济发展特征 - 济南 枣庄 潍坊 济宁新增上市公司 实现山东16地市A股全覆盖[4] - 济南中创股份为基础软件中间件龙头 枣庄腾达科技专注特种合金紧固件 济宁键邦股份为高分子材料环保助剂领军企业 潍坊博苑股份为碘化物隐形冠军[4] - 新增企业呈现专精特新特色 覆盖国防 金融 能源 交通 建筑幕墙 轨道交通 通讯技术等多个行业领域[4]

卷螺差的核心逻辑 - 当前多数钢厂卷螺的生产成本价差主要在80—120元/吨，热卷的生产流程较螺纹更为复杂，对设备精度和温度控制要求更高，生产能耗和设备维护成本也更高 [1] - 利润变化会驱动铁水在卷、螺之间动态分配，卷螺差的核心逻辑在于二者生产成本的差异 [1][11] - 沿着生产成本区间下沿80附近逢低做多的安全边际较高 [11] 卷螺差的数理统计特征 - 2019年至2024年（剔除2021年）卷螺价差的价格中枢不断上移，与我国经济转型背景下新旧动能转换、地产持续下行、制造业快速扩张相一致 [2] - 价差的集中度不断提升，波动幅度缩小，2023、2024年表现较为明显，主要因地产持续下行导致的螺纹需求弹性缩小 [2] - 2019年至2024年卷螺差的最大-最小差值从475元/吨缩小至232元/吨，波动幅度显著收窄 [3] 供给端驱动因素 - 2021年1—4月河北受采暖季限产、环保、粗钢压减等政策影响，热卷需求较好，卷螺差大幅走扩至350元/吨附近 [4] - 2022年1—3月冬奥会环保限产导致热卷产量低，卷螺差由100走扩至200以上并高位震荡 [5] - 河北环保限产可能推动卷螺差走扩，但需综合需求强弱、限产时长及产量影响判断趋势 [5] 需求端驱动因素 - 2019—2024年中，2—3月卷螺差走扩概率较大，主因螺纹需求受春节影响更大，建筑工地停工导致需求骤降，而制造业受节日影响较小 [8] - 2020年5月中旬开始，螺纹进入淡季，热卷需求回升，卷螺差从低位（-150附近）反弹至400 [10] - 三季度海外疫情刺激宽松政策，国内板材出口激增，推动价差持续走扩至250附近 [10] 总结与展望 - 卷螺价差的价格中枢不断上移、波动幅度不断缩小侧面反应经济转型的发展过程 [12] - 2025年卷螺差适合沿着生产成本区间下沿逢低多的策略思路，因产能过剩、经济转型推动需求分化、短期出口承压但长期或维持高位 [14] - 若出台限产政策，由于热卷需求好于螺纹，供给端的减量或对热卷影响更大 [14]

杨浦区经济转型 - 杨浦区从工业城区转型为数字经济中心，2024年软件和信息服务业营收超3200亿元，占全市近五分之一[1] - 区域定位实现从"工业杨浦"到"知识杨浦"再到"创新杨浦"的三级跨越[1] - 区域内聚集美团、抖音、哔哩哔哩、得物等数字经济龙头企业，数字经济企业总数超8000家[6][7] 创新生态建设 - 实施"三个舍得"原则：舍得腾出优质土地支持高校扩建、舍得让渡商业地产建设科技园、舍得投入资源优化创业环境[2] - 与复旦大学共建未来谷—湾谷创新中心，与同济大学打造环同济知识经济圈3.0，聚集7家国家大学科技园（占上海总量过半）[5] - 上海技术交易所日均完成20余项科技成果交易，形成技术转化重要通道[5] 区校协同机制 - 2023年与8所高校签署区校协同框架协议，互派人员建立常态化联系机制[3] - 复旦大学江湾校区带动周边形成创新创业集聚带，包含复旦科技园、杨浦创业中心等载体[2] - 复志科技等高校衍生企业快速成长，其3D打印机市场份额达全球第三、国内第一[5] 产业空间布局 - 规划60.61平方公里的杨"数"浦新质秀带创新区，划分科技创新策源区等四大功能区[6] - 长阳创谷从老厂房改造为综合创业社区，配套米其林餐厅、美术馆等设施[7] - 建成"创寓228"人才公寓等生活配套，构建15分钟社区生活圈[6] 新兴领域发展 - 美团无人机在中心城区开展低空经济试点，进入校园、商场等场景[7] - 声网科技从园区企业成长为全球技术底座服务商，赋能产业链[6] - 政府专班服务推动前沿技术突破与新兴产业孵化[5][7]