公司业绩表现 - 2024年营业收入4.58亿元同比下降7.37%，净利润6669.48万元同比下降8.54%，扣非净利润5992.94万元同比下降15.28% [2][5][6] - 2023年业绩曾大幅增长，营业收入4.94亿元同比增46.75%，净利润7292.22万元同比增108.46% [5][6] - 2025年2月末在手订单4560.83万元同比减少23.98%，预计2025年一季度营收同比变动-9.82%至2.1% [3][7] 产品与产能情况 - 三大核心产品2024年产能利用率均低于82%，其中封边系列81.68%、裁板开料系列74.85%、钻孔系列78.44% [8] - 2024年产品收入结构：封边系列占52.38%、裁板开料系列占18.98%、钻孔系列占17.16% [8] - 拟募资3.5亿元投入智能家具研发和智能制造建设项目，计划发行新股不超过1700万股 [4][8] 境外业务与监管问询 - 2024年境外收入7644.4万元同比猛增90.55%，占营收比重从2022年12.72%提升至17.17% [7] - 监管部门质疑境外收入大幅增长的真实合理性 [7][8] - 北交所要求说明未将持股3.92%的刘敬溪认定为共同实控人的原因 [9] 存货与股权结构 - 2024年末存货1.02亿元占流动资产34.66%，其中原材料/在产品/库存商品合计占比95.50% [9] - 实控人刘敬盛、万艳夫妇合计持股77.26%，存在"夫妻店"股权集中特征 [5][9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铁镍集流体或推动硫化物固态电池量产落地，建议关注北交所固态电池产业链企业，如远航精密等；2025年6月23 - 27日北交所科技成长产业企业多数上涨，各行业市盈率和市值有不同变化；多家公司有项目中标、对外投资、获专利等公告 [3] 根据相关目录分别总结 铁镍集流体或将推动硫化物固态电池量产落地 - 2025年4月合肥召开固态电池相关大会，围绕固态电池材料、工艺等核心议题探讨 [7] - 固态电池技术路线分硫化物、氧化物和聚合物三类，多家车企及电池厂确定硫化物路线，如宁德时代、比亚迪等，海外丰田、三星SDI等也有布局 [10][12][14] - 预计2025年全球复合集流体规模接近300亿元，复合集流体对动力电池和储能电池有积极影响；目前锂离子电池集流体材料多样，不锈钢或铁基材料可解决腐蚀与膨胀问题，日本东洋钢板和三星有相关产品进展 [16][20][28] - 北交所共有13家固态电池产业链企业，材料端7家，设备端6家 [32] 总量：北交所科技成长股股价涨跌幅中值+7.38% - 2025年6月23 - 27日，北交所科技成长产业企业多数上涨，区间涨跌幅中值为+7.38%，上涨公司达141家（占比96%），广道数字、同辉信息等位列涨跌幅前五；北证50、沪深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为+6.84%、+1.95%、+3.17%、+5.69% [3][36] 行业：汽车产业市盈率TTM中值+7.63%至33.1X - 电子设备产业：市盈率TTM中值由58.9X升至63.1X，总市值由1328.3亿元升至1438.8亿元，星辰科技、雅葆轩等市值涨跌幅居前 [40][41] - 机械设备产业：市盈率TTM中值由62.3X降至60.8X，总市值由1049.4亿元升至1092.7亿元，优机股份、三友科技等市值涨跌幅居前 [45][47] - 信息技术产业：市盈率TTM中值由97.2X升至104.2X，总市值由861.9亿元升至968.4亿元，广道数字、同辉信息等市值涨跌幅居前 [52][53] - 汽车产业：市盈率TTM中值由30.7X升至33.1X，总市值由525.3亿元升至562.9亿元，捷众科技、同心传动等市值涨跌幅居前 [57][61] - 新能源产业：市盈率TTM中值由36.3X升至38.4X，总市值由459.5亿元升至498.1亿元，长虹能源、力佳科技等市值涨跌幅居前 [62][63] 公告：开特股份拟投资设立武汉市开特具身智能装备有限公司 - 球冠电缆中标国家电网及其产业公司相关项目，中标金额83,124.21万元（含税） [3][67] - 开特股份拟投资设立武汉市开特具身智能装备有限公司，注册资本500万元 [3][67] - 建邦科技、威贸电子、舜宇精工获发明专利证书 [67][68] - 科达自控拟受让常州海图信息科技股份有限公司51%股份，成控股股东 [68]

报告行业投资评级 - 维持机械行业“推荐”评级 [2] 报告的核心观点 - 重视人形机器人场景落地，B端在汽车制造、智能物流、特种行业等领域率先放量，推荐信捷电气、兰剑智能，关注永创智能 [7] - AI催生机械设备及耗材需求，关注PCB专用设备、PCB钻针、锡膏印刷设备相关公司 [7] - 货币及财政政策加码，内需提振，“两新”政策扩围，装备行业有望复苏，建议关注多领域相关公司 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 板块行情回顾 - 本周上证综指涨幅1.9%，深证成指涨幅3.7%，沪深300涨幅2.0%，机械（中信）板块涨幅4.2% [11] - 机械各子板块中，锂电设备涨幅最大为7.4%，油气设备涨幅最小为 -3.6% [11] - 本周涨幅最大的行业是计算机为8.1%，涨幅最小的是石油石化为 -1.4% [15] 个股行情回顾 - 本周涨幅前五名依次为英联股份（45.4%）、内蒙一机（33.7%）、星辰科技（31.6%）、利元亨（30.9%）、通业科技（23.1%） [17] - 本周涨幅后五名依次为通源石油（ -19.7%）、捷强装备（ -12.1%）、山东墨龙（ -11.3%）、惠博普（ -10.5%）、恒泰艾普（ -9.9%） [18] 行业与公司投资观点 博众精工 - 国内3C自动化设备领先企业，多赛道业务布局，2018 - 2024年营收CAGR为11.94%，归母净利润CAGR为3.54% [20] - 消费电子业务纵向延伸，受益创新周期；新能源布局锂电设备、充换电站等业务；半导体积极布局封装领域；其他业务包括核心零部件和低空经济 [20][21] - 预计2025 - 2027年营收分别为57.51、70.04、83.92亿元，归母净利润分别为5.17、6.36、7.67亿元，给予2025年30倍PE，目标价34.80元，首次覆盖给予“强推”评级 [22] 思看科技 - 面向全球的三维视觉数字化综合解决方案提供商，2020 - 2024年收入CAGR为37.9%，归母净利润CAGR为41.7%，2020 - 2025年Q1毛利率超75.5% [22][23] - 三维视觉数字化产品渗透率将提升，预计2027年全球/中国规模分别达400/60.3亿元，CAGR分别为26.6%/32.3%，公司2024年工业级占比96%，未来拓展专业级场景 [24] - 核心软硬件自主研发，2022年以来研发费用率在18%上下 [25] - 预计2025 - 2027年收入分别为4.21/5.34/6.77亿元，归母净利润分别为1.44/1.73/2.09亿元，选取可比公司，给予一定估值溢价，给予2025年70倍PE，对应目标价148.35元，首次覆盖给予“强推”评级 [25] 重点数据跟踪 宏观数据 - 报告展示了制造业PMI指数、固定资产投资完成额累计同比增速、全部工业品PPI当月同比、工业企业产成品存货同比等数据图表 [28][30][33] 中观数据 - 报告展示了我国挖掘机月度销量及同比变化、叉车销量、工业企业产成品存货及利润同比、中国小松开机小时数、我国挖掘机当月开工小时数、我国工业机器人月产量、OPEC原油产量及同比变化、美国活跃钻机数、我国新能源汽车销量及同比变化、我国动力电池装机量及同比变化、我国金属切削机床产量及同比变化、我国金属成形机床产量及同比变化、日本出口中国大陆机床金额、我国铁路客运量累计值及当月值、我国铁路货运量累计值及当月值等数据图表 [35][40][42]

报告核心观点 2025 上半年北交所出圈，优质资产价值凸显吸引机构投资者，北证 50 指数表现佳，但高估值下需关注部分公司风险，同时关注有潜力稀缺标的 [2]。 周观点 - 2023 年以来北交所历经三轮行情，2025 年 1 月起北证 50 指数快速增长，虽 4 月受市场影响下滑但随后修复创新高 [10]。 - 截至 2025 年 6 月 27 日，北证 50 涨幅 38.72%，沪深 300、科创 50、创业板指均下跌 [11]。 - 2025 年上半年多家北交所主题基金净值创新高，18 只基金上半年创新高，4 只 6 月 27 日创新高 [17]。 - 2025 年一季度末公募机构在北交所重仓配置金额创新高，为 67.43 亿元，较 2024 年末增长 24.45% [19]。 - 2025 年一季度末公募机构在北交所配置家数创新高，有 34 家，较 2024 年末增长 17.24% [23]。 - 2025 年北证 50 指数基金规模创新高，达 95.76 亿元 [24]。 - 2025 年上半年多家北交所优质公司出圈，成长性、稀缺性、护城河是出圈重要因素 [26]。 北交所市场表现 - 本周北证 50 指数报 1439.63 点，周涨 5.72%，PE TTM68.18X，沪深 300、科创 50、创业板指也上涨 [3][32]。 - 本周北证 A 股日均成交额 347.18 亿元，较上周上涨 20.38%，日均换手率 7.88%，增长 0.93pcts [31]。 - 本周北证 A 股、创业板、科创板估值上涨，北证 A 股整体 PE 由 48.13X 增长到 51.33X [30]。 - 截至 2025 年 6 月 27 日，146 家企业 PE TTM 超 45X，占比 55.30%，72 家超 105X，占比 27.27%，29 家处于 0 - 30X，占比 10.98% [37]。 - 高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业 PE TTM（剔负）分别为 42.20X、107.32X、43.70X、55.10X、49.52X [43]。 北交所上市情况 - 2024 年 1 月 1 日到 2025 年 6 月 27 日，北交所 29 家企业新发上市，2025 年 6 月 23 - 27 日广信科技上市 [51]。 - 2024 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 27 日，29 家上市企业发行市盈率均值 14.61X、中值 14.53X，首日涨跌幅均值 240.85%，中值 227.77% [53]。 - 2025 年 1 月 1 日 - 6 月 27 日 6 家上市公司首日涨幅均值 329.62%，广信科技首日涨幅 500.00% [53]。 - 2024 年全年发行新股 23 家，截至 2025 年 6 月 27 日，2025 年北交所上市企业 6 家 [55]。 北交所 IPO 审核一览 - 2025 年 6 月 23 - 27 日，德芯科技等 8 家企业更新至已问询，奥美森更新至已过会，赛英电子等 48 家企业更新至已受理，艾科维等 5 家企业更新至中止上市 [59]。 - 锦华新材定于 2025 年 7 月 4 日上午 9 时上会 [59]。

报告核心观点 - 本周北证 50 涨 6.84%，日均成交金额 340.5 亿，环比上涨 18.09%，市场超预期走强，主题投资重归活跃，中期轮动格局未变，北证并购增发等活动逐渐活跃，资本市场功能进一步强化 [4][9] - 投资建议为继续关注中报行情，关注林泰新材等公司；长期关注北交所泛科技 + 新消费有竞争优势的公司，如锦波生物等 [14] 各目录总结 北证并购增资渐活跃，二级轮动格局未变 - 本周北证 50 涨 6.84%，日均成交 340.5 亿，环比涨 18.09%，市场超预期走强，上证指数创新高，“稳定币”等概念及军工、锂电等表现亮眼 [4][9] - 市场强于预期，亏损股和主题投资活跃，中期轮动格局未变，人民币汇率走高，H 股强势，ST 指数和微盘因子超额收益回归 [4][9] - 近期北证并购增发活跃，本周锦波生物增资、科达自控公布并购方向，今年北交所资本运作多样，向高质量发展迈进 [4][12] 50 指数上涨，成交额环比增加 - 本周北证 50 上涨 6.84%，北交所公司 PE 中值 54.27 倍环比上涨，周交易额 1702.45 亿元，环比增加 18.09%，截至周四两融余额 57.53 亿元，较上周增加 3.58 亿元 [18] 北交所新股：本周广信科技上市，奥美森过会；下周锦华新材上会 - 本周广信科技上市，截至 2025 年 6 月 27 日北交所 268 家公司上市交易，广信科技主营绝缘纤维材料，发行 2000 万股，募资 2 亿元，上市首日涨 500% [32] - 本周奥美森过会，下周锦华新材上会，还列出本周有更新信息的北交所项目审核状态 [32][35] 本周重点公司行情回顾：北交所个股涨跌比 0.21，宁新新材、花溪科技涨幅居前 个股涨跌幅：同辉信息、国源科技涨幅居前 - 本周北交所 251 只股票上涨，16 只下跌，涨跌比 15.69，涨幅前五为 *ST 广道等，跌幅前五为花溪科技等 [40] 周换手率前五：科力股份等换手率较高 - 本周北交所换手率前五为科力股份、同辉信息、宁新新材、星辰科技、广信科技 [45] 本周重要公告 - 本周多家公司发布公告，包括硅烷科技股份划转、球冠电缆中标、志晟信息诉讼、百甲科技和交大铁发获专利等 [46][47] 本周新三板情况：新挂牌 6 家，摘牌 6 家，周新增计划融资 0.49 亿元，完成融资 1.01 亿元 - 截至 2025 年 6 月 27 日，新三板挂牌 6060 家，本周新挂牌 6 家，摘牌 6 家，创新层 2332 家，基础层 3728 家 [50] - 本周新三板新增计划融资 0.49 亿元，完成融资 1.01 亿元，还列出增发预案和实施募集资金前五公司 [52][54]

根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称：四轮驱动模型** - **模型构建思路**：通过多维度信号捕捉行业轮动机会，结合技术面与基本面指标筛选优势行业[6][12] - **模型具体构建过程**： 1. **信号触发机制**：监测行业指数的"赚钱效应异动"信号（如放量突破、均线多头排列等）[12] 2. **信号类型分类**：包括"潜在机会"和"顶部信号"（如"死叉出局"）[12] 3. **动态排序规则**：综合Sharpe比率（过去1年）和信号强度对行业进行排序[12] 4. **止损机制**：设置信号失效阈值（如2025-06-18死叉出局）[12] - **模型评价**：兼顾趋势跟踪与风险控制，但依赖技术面信号可能在高波动市场中产生频繁交易[6] --- 模型的回测效果 （注：原文未提供具体回测指标数值，仅展示信号触发记录） 1. **四轮驱动模型** - 最新信号行业：计算机（Sharpe排序3）、汽车（Sharpe排序6）、机械设备（Sharpe排序缺失）、医药生物（Sharpe排序18）[12] - 失效信号案例：非银金融（2025-06-18死叉出局）、传媒（2025-06-13死叉出局）[12] --- 其他技术分析工具 1. **周期分析模型**：基于上证综指历史周期规律判断支撑/阻力位（如3509震荡区间上轨）[6][7] 2. **缠论分析模型**：通过笔、线段等结构划分市场趋势阶段[9] （注：原文未提供这两个模型的具体构建公式和量化参数）[7][9]

主板风险警示股票涨跌幅调整 - 沪深交易所拟将主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10% [1][4] - 调整后与主板其他股票保持一致 目前处于征求意见阶段 反馈截止时间为2025年7月4日 [2][4] - 若实施 沪深主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例将统一变为10% [4] 涉及股票概况 - 目前沪深主板风险警示股票合计有132只 后续名单可能因"摘星脱帽"或新增风险警示变动 [3][4] - 行业分布以建筑装饰、医药生物、传媒、房地产、机械设备、轻工制造等为主 [5] - 132只股票中86只最新市值低于30亿元 占比接近三分之二 股价中位数不足5元 [6] 市场影响分析 - 当前5%涨跌幅限制影响定价效率 统一至10%有利于维护交易秩序和保护中小投资者权益 [6] - 主板风险警示股票成交普遍低迷 6月27日仅23只成交额超1亿元 占比不足两成 逾八成不足1亿元 [6] - 部分股票当日成交额不足1000万元 显示流动性较差 [6]

国际投行看多中国资产 - 高盛5月连续两次上调中国股指目标点位 瑞银预判全球资金净流入中国股市 野村将中国股票评级调升至"战术性超配" [1] - 港股作为中国资产估值洼地 前五个月南向资金净买入6107.39亿元 超过2024年全年80% 高盛将2025年南向资金流预测从750亿美元上调至1100亿美元 [1] 力劲科技财务表现 - 公司实现营业收入58.2亿港元 下半年环比提升24.5% 毛利16亿港元 毛利率较去年持平 [2] - 东南亚市场表现亮眼 越南 印尼销售收入同比显著增长54% 39% [3] 压铸机业务 - 2024-2025财年压铸机业务营收38.7亿港元 下半年营收22.4亿港元 环比增长38.3% 利润环比提升80.9个百分点 [4] - 公司实现1.6万吨超大型智能压铸单元技术突破 与德系主机厂 新能源主机厂等达成战略合作 [5] - 压铸工艺在新能源汽车领域应用范围扩大 涉及减震塔 副车架 电池托盘等核心部件 [7] - 低空飞行器 人形机器人带来新应用场景 预计2030年人形机器人市场规模7500亿元 2035年低空飞行器市场规模5700亿元 [8] 注塑机业务 - 注塑机业务营收17.6亿港元 同比增长23.3% [10] - 民用品 家电 包装 玩具等行业收入同比分别增长62% 47% 41% 57% [13] - 高端机型表现突出 POTENZA系列产能提升35% ELS400电动高速薄壁包装机效率提升20% 能耗降低20% [13] - 2024年 2025年一季度国内注塑机出口金额分别同比增长22% 27% [14] 新材料技术布局 - 公司自主研发TPI半固态镁合金成型技术 获2024年度国际镁协会"工艺卓越奖" [16] - 推出Micro Super Giga三大产品系列 覆盖500-7000吨压铸需求 已实现国内外销售 [17] - 镁铝比价下探至0.75以下 镁合金在汽车内饰 底盘压铸等领域应用前景广阔 [15] 全球化战略 - 公司在全球60多个地区建立销售及服务中心 提供24小时即时响应服务 [18] - 海外市场需求攀升 2029年全球注塑机市场规模预计达201亿美元 [13]

报告行业投资评级 - 机械设备行业投资评级为看好（维持） [5] 报告的核心观点 - 当前人形机器人板块催化明确，Optimus Gen3 即将发布及量产提速有望成为行业景气上行的核心驱动力，新品发布与量产加速的共振有望重构板块估值体系，建议关注三条投资线索：二季报业绩超预期标的；已进入头部厂商供应链、量产确定标的；丝杠、灵巧手、电机、传感器、减速器等技术创新企业 [2] 根据相关目录分别进行总结 投资建议与投资标的 - 整机和总成建议关注：优必选、越疆、埃斯顿、拓斯达、埃夫特 - U、中坚科技、亿嘉和、永创智能、杰克股份、领益智造、拓普集团、三花智控、信质集团、均普智能 [2] - 零部件建议关注：五洲新春、震裕科技、金沃股份、日盈电子、中欣氟材、赛摩智能、康平科技、浙江荣泰、嵘泰股份、绿的谐波、斯菱股份、捷昌驱动、兆威机电、祥鑫科技、步科股份、唯科科技、南山智尚、汉威科技、凌云光、华依科技 [2] - 场景和应用建议关注：中邮科技、德马科技、音飞储存、安徽合力、杭叉集团、诺力股份、首程控股 [2] 行业发展趋势 - 马斯克官宣 Optimus Gen3 即将登场，产业是迭代升级，当前人形机器人产业处于量产蓄势的关键阶段 [8] - Robotaxi 首发落地验证技术整合实力，Optimus 商业化进程有望加速推进，可在工业制造与高端服务领域开展商业化试点 [8] - Optimus Gen3 或通过智能化与硬件双重迭代升级，搭载 Grok 语音助手有望开拓高端服务领域新的商业化赛道 [8] 行业近期要闻 - 6 月 23 日，特斯拉 Robotaxi 在德克萨斯州奥斯汀市正式启动内部试运营，投入规模约 10 - 20 辆 Model Y，搭载新一代 FSD V13.3 系统与 HW5 硬件平台，具备 2000 - 2500TOPS 算力 [9] - 6 月 23 日，华为云发布 CloudRobo 具身智能平台，目标打造 3000 亿机器人产值新引擎，已联合多家企业落地应用 [9] - 6 月 23 日，首程控股旗下北京机器人基金对银河通用追加投资，助力其产品迭代升级与多行业场景落地 [9] - 6 月 24 日，国新办宣布 9 月 3 日阅兵将首现多型国产无人智能装备 [9] - 6 月 24 日，谷歌发布离线具身 VLA 模型，已在人形机器人上成功应用 [9] - 6 月 24 日，成都高新区设立人形机器人前沿研究中心，攻关关键技术，计划构建全球首个机器人情感驱动引擎及一体化训练平台 [9] - 6 月 24 日，百胜中国发布人形机器人协同智能体 Q 睿，具备超 20 项管理与营运场景能力，设立 1 亿元“一线员工创新基金” [9] - 6 月 25 日，英伟达 CEO 称机器人是下一个万亿美元市场，2024 年 Q1 机器人与汽车业务营收达 5.67 亿美元，同比增长 72% [9] - 6 月 25 日，第十五届全运会将以智慧科技赋能全场景，人形机器人将首次领跑火炬传递方阵 [9] - 6 月 25 日，马斯克透露 Optimus Gen3 即将发布，已集成 Grok 语音助手 [10] - 6 月 25 日，浙江荣泰拟受让并增资金力传动，合计持股不低于 15%，切入人形机器人智能传动赛道 [10] - 6 月 25 日，优必选科技与哈尔滨新区签署共建人形机器人创新应用研发中心项目战略合作协议 [10] - 6 月 26 日，宇树科技年度营收已超 10 亿人民币 [10] - 6 月 26 日，灵宝 CASBOT 获近亿元天使 + 轮融资，由蓝思科技领投 [10] 行业重点事件预告 - 2025 年 7 月 4 日，第四届机器人、人工智能、与智能控制国际会议将在成都召开 [10] - 2025 年 7 月 7 日，全国首届人形机器人线缆技术交流大会将在江西吉安召开 [10] - 2025 年 7 月 22 日，“2025 智能机器人关键技术大会”将在齐齐哈尔市举办 [10] - 2025 年 7 月 23 日，艾邦将在深圳举办人形机器人产业链论坛 [10] - 2025 年 7 月 29 日，2025 中国国际人形机器人博览会将在上海召开 [10] - 2025 年 8 月 1 日，第六届中国机器人学术年会将在长沙国际会议中心召开 [10] - 2025 年 8 月 8 日，2025 世界机器人博览会将在北人亦创国际会展中心举办 [10] - 2025 年 8 月 13 日，2025 中国具身智能机器人产业大会暨展览会将在上海召开 [10] - 2025 年 8 月 15 日，2025 世界人形机器人运动会将在北京召开 [10]

报告行业投资评级 - 优于大市·维持 [5] 报告的核心观点 - 北交所流动性显著改善，市场认可度不断提升 [1] 根据相关目录分别进行总结 北证A股上市公司业绩整体情况 - 历年营收净利情况：2024年北证A股营业收入合计1819.81亿元，归母净利润合计112.56亿元，近三年营收合计均超1800亿元；2024年营收平均值6.82亿元，归母净利润算数平均值0.42亿元，近三年营收算术平均均超6.80亿元 [15] - 营收净利区间分布及极值：2024年年报显示，1家营收超100亿，4家在50 - 100亿等；4家净利润在5 - 10亿等；2024 - 2025年一季度营收及净利润最高为贝特瑞 [21][25] - 研发情况：2024年年报北证A股研发费用均值0.3223亿元，最高7.7206亿元（贝特瑞），支出多集中于0.1 - 0.3亿元区间 [28] 北证A股与其他板块对比情况 - 业绩水平对比：2020 - 2024年北证A股营收、净利算数平均值体现小而美特征，近三年营收算数平均超6.8亿，双创超20.1亿；近五年北证A股净利润算数平均在0.42 - 0.68亿，注册制创业板在1.02 - 1.61亿，科创板在0.83 - 2.19亿 [32] - 市场估值指标对比：北证A股2020 - 2024年PE - TTM指标较稳定，2024年超越主板；PB值与科创板比处较低水平，2024年超越主板并与注册制创业板相当 [39][42] - 机构持股情况对比：2024年北证A股基金持股比例2.4243%，为板块设立以来最高值 [46] - 市场流动性指标对比：北证板块自2021年起流动性逐步改善，2024年成交额29735.71亿元，与双创差异缩小；2023年11月起成交量显著放大，2025年后与科创板相当；2023年11月后换手率持续高于双创；两融余额低于双创及主板，但自身呈阶梯式增长 [50] - 市场研发指标对比：北证A股近三年研发投入分别为52.2910亿、75.2531亿、81.6713亿元，研发费用占营收比例上升；市研率2021 - 2024年显著增长，2024年升至74.5346%，超越深证A股和科创板，最新一期达109.3015% [59][61] - 分红情况对比：北交所上市公司2022 - 2024年现金分红总额分别为40.8621亿、65.0943亿、22.0116亿元，现金分红占净利润比例分别为35.1620%、53.8703%、21.3229%，与双创水平基本一致 [63] 北证A股分行业情况 - 分行业业绩情况：按申万一级行业分类，机械设备、电力设备等是上市公司数量和总市值最高的五大行业；2024年年报营收总计前五为电力设备、基础化工等，营收均值前五为电力设备、交通运输等；净利润总计前五为电力设备、机械设备等，净利润均值前五为美容护理、电力设备等 [66] - 分行业运营评估：2024年年报毛利率最高五个行业为机械设备、医药生物等；收入增长率最高五个行业为计算机、汽车等；有息负债率最低五个行业为石油石化、传媒等 [71] - 北交所精选上市公司情况：近一年北交所上市公司机构关注度提升，但仍有提升空间；2025年二季度举办七大主题业绩说明会，精选35家公司集中展示 [74][77]