市场表现 - 上证指数收盘3728 03点 涨幅0 85% 深证成指收盘11835 57点 涨幅1 73% 创业板指收盘2606 2点 涨幅2 84% [3] - 沪深两市成交额达2 76万亿 较前一交易日放量5196亿 创年内新高 [11] - 全市场超4000只个股上涨 热点集中在AI硬件和大金融方向 [11] 行业动态 - 多模态医疗大模型加速落地 创新药支付模式拓展新空间 相关个股包括振东制药(300158)和三博脑科(301293) [7] - 华为麒麟9020发布 半导体产业链或受关注 相关个股包括中芯国际(688981)和南大光电(300346) [7] - 消费贷"国补"政策落地 消费建材行业"金九银十"行情可期 相关个股包括三棵树(603737)和北新建材(000786) [7] 上市公司 - 华友钴业(603799)2025年上半年实现营收371 97亿元 归母净利润27 11亿元 同比增长62 26% [9] - 万马股份(002276)拟开展即期余额不超过30亿元的票据池业务 [9] - 海峡股份(002320)持续与交易对手方就投资徐闻港事项进行尽职调查和谈判 [9] - 岱勒新材(300700)子公司UV固化型导电材料可应用于机器人电子皮肤 [9] 市场展望 - 三大指数延续上涨 沪指创近10年新高 北证50创历史新高 [11] - 需关注后续增量资金情况 若不足可能导致短线震荡整理 [11] - 建议关注AI硬件 大金融 稀土 机器人 半导体等热点轮动中的补涨机会 [11]

中小企业融资成本现状 - 中小企业融资成本存在"明账"与"暗账"两张皮 明账为银行贷款利率2025年上半年新发放企业贷款加权平均利率约3.3%处于历史低位 暗账包括中介和第三方机构收取的担保费、评估费、过桥费等非利息成本[3] - 暗账成本导致中小企业实际融资成本比银行公布利率高出30%甚至更多 具体表现为中介按贷款金额2%收介绍费 评估机构对中小企业收费较大企业高30% 过桥资金日利率达万分之五年化率高达18%[3] - 融资成本不透明造成企业被动付费局面 某企业申请900万元贷款时发现利息外费用占比达三分之一 其中银行贷款利率仅3.5% 担保费占1.5% 应急转贷费用占0.16%[6] 贷款明白纸试点政策 - 中国人民银行2024年9月启动明示企业贷款综合融资成本试点 要求银行与企业共同填写贷款明白纸清单 逐项列明所有成本包括利息支出、抵押费、评估费等[1][4] - 清单要求所有成本按统一方法折算成年化利率 并注明收费主体、支付方式和支付周期 使企业能直观看清综合融资成本[4] - 截至2025年7月末试点地区已完成88万笔贷款成本明示 涉及贷款金额4.38万亿元[6] 银行服务优化案例 - 建设银行通过贷款明白纸发现企业中介介绍费1.5万元 推荐改用住宅抵押经营贷 利率降至2.95%并由银行承担评估费、登记费和保险费 为企业节省2万多元[1][4] - 工商银行发现企业3万元过桥费压力后 通过无还本续贷方案半小时完成审批 帮助企业节省过桥费并减免抵押费和评估费 使企业财务费用同比下降38%[4][5] - 华夏银行主动承担企业9000元股权登记费 降低企业综合融资成本[5] 融资生态改善成效 - 贷款明白纸推动银行产品适配率提升23% 更多企业享受到定向降息和费用减免政策红利 如山东某制造企业通过创业担保贴息政策使融资成本从5.8%降至2.25%降幅达60%[7] - 银企关系从交易型转向伙伴型 四川某食品加工企业通过银行无还本续贷方案节省5万元过桥费 改变企业对银行催债的固有认知[8] - 试点政策倒逼银行提升服务水平 从被动推销产品转向主动优化融资方案[7] 试点推广挑战 - 政策对第三方机构约束力有限 某科技企业遭遇评估机构按贷款金额1%收费 银行无法强制降价[9] - 企业接受度存在区域差异 金融知识薄弱地区企业误认为政策是银行新套路 配合意愿不足[9] - 部分银行执行积极性不足 因承担评估费、登记费等成本会压缩短期利润空间 中小银行让利动力较弱[9][10]

天眼查App显示，近日，常州源昇建材有限公司成立，法定代表人为严国芹，注册资本100万人民币， 经营范围为许可项目：建设工程施工（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具 体经营项目以审批结果为准）一般项目：建筑材料销售；园林绿化工程施工；体育场地设施工程施工； 土石方工程施工；金属门窗工程施工；对外承包工程；工程管理服务；工程造价咨询业务；建筑用石加 工；石棉水泥制品制造；石棉水泥制品销售；水泥制品制造；水泥制品销售；环境保护专用设备销售； 轻质建筑材料销售；建筑防水卷材产品销售；五金产品零售；电线、电缆经营；防腐材料销售；保温材 料销售；建筑用金属配件销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，徐州好佳运建材有限公司成立，法定代表人为刘滋健，注册资本1万人民币， 经营范围为许可项目：住宅室内装饰装修（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活 动，具体经营项目以审批结果为准）一般项目：建筑材料销售；建筑装饰材料销售；水泥制品销售；轻 质建筑材料销售；金属矿石销售；金属材料销售；五金产品零售；日用百货销售；日用杂品销售；针纺 织品销售；办公用品销售；纸制品销售；箱包销售；服装服饰零售；母婴用品销售；住宅水电安装维护 服务；机械设备租赁；机械设备销售；园林绿化工程施工；土石方工程施工；体育场地设施工程施工； 金属门窗工程施工；对外承包工程；市政设施管理；装卸搬运；家政服务；互联网销售（除销售需要许 可的商品）（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

公司业绩 - 公司2025年上半年实现营收14 09亿元 同比增长19 88% 但归母净利润亏损1 12亿元 上年同期亏损6731 93万元 呈现"增收不增利"态势 [1] - 建筑板块营收3 83亿元 同比大幅增长 主要因多个项目进入施工高峰期 带动营收增加约2 24亿元 [2] - 建筑板块归母净利润亏损5668 20万元 建材板块亏损2143 44万元 其他板块亏损390 40万元 投资板块亏损2987 18万元 [2] 行业与市场 - 建材板块受国家加强对12个重点省份政府投资项目管理政策影响 区外水泥持续涌入西藏市场 竞争激烈 [2] - 建筑行业毛利率10 43% 同比增加3 13个百分点 建材行业毛利率11 87% 同比增加0 16个百分点 其他行业毛利率7 63% 公司整体毛利率11 44% 同比增加1 09个百分点 [3] 股东变动 - 第二季度前十大股东发生较大变化 吕卓等四名股东新进 张威等退出 吴娜 黄征增持 张武和陆股通减持 [3] 法律事项 - 控股子公司昌都高争收到西藏自治区高级人民法院终审判决 驳回上诉 维持原判 二审案件受理费67万元由昌都高争负担 [1]

宏观经济与资产价格 - 7月工业增加值同比增长5.7%，较6月放缓1.1个百分点[3] - 固定资产投资累计同比增长1.6%，较上半年放缓1.2个百分点[3] - 社会消费品零售总额同比增长3.7%，较6月放缓1.1个百分点[3] - 上证综指突破3700点，周环比上涨1.7%，两市日均成交金额连续多日突破2万亿[3] 价格数据与市场预期 - 7月CPI环比由负转正，PPI环比降幅收窄[3] - 下半年价格基数更低，CPI和PPI同比增速预计回升[3] - 名义增速可能取代实际增长成为市场主导因素[3] 行业生产与开工情况 - 沥青企业开工率32.9%，环比上升1.2个百分点，同比增速24.6%[9] - 电炉开工率63.46%，同比增速22.2%[12] - 主要钢企高炉开工率77.5%，同比增速4.6%[16] - 螺纹钢开工率43.28%，环比下降0.98个百分点，同比增速33.3%[19] 产能与产量变化 - 8月上旬重点企业粗钢日均产量207.4万吨，环比上升9.2万吨，同比增速3.5%[72] - 钢材日均产量200.5万吨，环比下降8.6万吨，同比增速9.0%[74] - 螺纹钢产量220.45万吨，环比下降0.73万吨，同比增速37.3%[78] - 热卷产量315.59万吨，环比上升0.7万吨，同比增速1.7%[80] 价格变动 - 西南地区水泥价格上涨5元/吨至443元/吨，华东地区持平于418元/吨[100] - 螺纹钢价格上涨10.8元/吨至3408.4元/吨[109] - 热卷价格上涨25.4元/吨至3557.2元/吨[113] - 动力煤价格上涨2元/吨至643元/吨，焦煤价格下跌4元/吨至1425元/吨[135] 库存与物流 - 港口铁矿石库存上升114.3万吨至14381.57万吨[149] - 螺纹钢社会库存上升26.45万吨至414.93万吨[161] - 30城商品房成交面积127.1万平方米，同比下降11.3%[169] - 邮政快递揽收量35.25亿件，环比下降1.97%[205]

公司治理问题 - 实控人李卫国在2023年2月至2024年5月间通过销售人员借款、财务人员转账等形式非经营性占用公司资金6950万元，其中2023年2000万元、2024年4950万元，占2023年经营性现金流净额0.95%、2024年上半年归母净利润5.24% [1] - 公司因未及时披露资金占用及财务核算不规范问题（包括收入确认、居间费核算、债务重组核算等）收到北京证监局警示函，李卫国及多名高管被记入资本市场诚信档案 [2][3] - 原总裁张志萍辞职后转任市场和品牌工作，疑似降职 [3] 分红与财务状况 - 2024年全年累计分红58.81亿元（含中期分红），创历史新高，其中李卫国作为22.22%持股股东获分红超17.97亿元 [3][6] - 2025年中期再度分红22.09亿元，派息金额超过上半年归母净利润5.64亿元 [4][5] - 公司称分红不影响运营资金需求，理由包括业务模式转型降低资金需求、银行授信充裕等 [7] 经营业绩表现 - 2024年上半年营业收入135.69亿元同比下滑10.84%，归母净利润5.64亿元同比下滑40.16%，经营活动现金流净流出3.96亿元 [7][8] - 核心产品防水材料毛利率下降3.72个百分点至28.41%，境内整体毛利率下降3.83个百分点至25.63% [8] - 二季度业绩环比改善，营收降幅收窄且毛利率回升，但渠道变革导致直销收入承压 [8] 战略调整与海外布局 - 推进客户结构优化及渠道变革，放弃回款不达标企业，转向零售和合伙人优先模式 [8] - 拓展海外市场，收购智利Construmart 100%股权，计划在美、沙特、马来西亚等地建生产基地 [8] - 行业专家质疑高额分红与盈利错位可能削弱再投资能力，引发监管关注 [9]

财务表现 - 营业收入135.58亿元 同比减少0.29% [1] - 归母净利润19.3亿元 同比减少12.85% [1] - 基本每股收益1.142元 同比减少12.82% [1]

财务表现 - 营业收入359.795亿元 同比减少9.4% [1] - 归属于股东净亏损9.22亿元 同比收窄72.99% [1] - 基本每股亏损0.1296元 [1]

吴国华表示："绿色建材是建筑业转型升级的重要支撑，此次调研旨在摸清产业发展现状、打通供需堵 点、凝聚政企合力。"市住建局将认真梳理调研中收集的问题与建议，进一步优化政策引导，加强部门 协同，推动绿色建材技术创新和成（002001）果转化，搭建更高效的供需对接平台，助力企业降本增 效，为全市建筑业高质量发展和绿色低碳转型提供有力保障。 据了解，此次调研为市住建局精准制定支持政策、促进绿色建材产业健康发展奠定了坚实基础，也为企 业间加强合作、共促行业升级搭建了沟通桥梁。(李军张迪穆瑞向) 调研组一行先后到山东蓝天七彩建材有限公司、山东万佳铝业有限公司及山东瑞杰特新材料科技有限公 司实地调研。每到一处，吴国华都与企业负责人详细交流，询问原材料供应、生产技术升级、市场推广 应用等情况，重点了解企业在绿色转型中面临的困难与诉求。 座谈会上，调研组与东阿县住建局、当地绿色建材企业代表围绕产业政策扶持、技术标准完善、产学研 融合、供需对接机制等议题展开深入探讨。房地产开发企业和建筑施工企业代表结合项目实践，就绿色 建材采购成本、施工适配性、后期运维效果等提出意见建议；东阿县介绍了当地推动绿色建材产业发展 的举措及下一步规划 ...