股价表现 - 2025年8月20日收盘价3.96元，较前一交易日上涨0.36元，开盘价3.64元，最高价3.96元，最低价3.63元 [1] - 当日成交量826976手，成交金额3.22亿元 [1] 公司基本情况 - 属于医疗服务板块，业务涵盖医疗美容和智能电网领域 [1] - 注册地为吉林地区，总市值33.26亿元，流通市值与总市值相同 [1] 资金流向 - 8月20日主力资金净流入11432.44万元，占流通市值比例3.44% [1] - 近五个交易日累计净流入17063.97万元，占流通市值比例5.13% [1] - 在医药生物行业整体净流出80.96亿元的背景下，公司位列行业资金净流入排名第六 [1]

沪指8月20日上涨1.04%，申万所属行业中，今日上涨的有30个，涨幅居前的行业为美容护理、石油石 化，涨幅分别为2.42%、2.36%。跌幅居前的行业为医药生物，跌幅分别为0.07%。医药生物行业位居今 日跌幅榜首位。 资金面上看，两市主力资金全天净流出302.29亿元，今日有10个行业主力资金净流入，电子行业主力资 金净流入规模居首，该行业今日上涨2.32%，全天净流入资金55.22亿元，其次是食品饮料行业，日涨幅 为1.39%，净流入资金为24.94亿元。 主力资金净流出的行业有21个，计算机行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金96.75亿元，其 次是医药生物行业，净流出资金为80.96亿元，净流出资金较多的还有电力设备、机械设备、家用电器 等行业。 医药生物行业今日下跌0.07%，全天主力资金净流出80.96亿元，该行业所属的个股共474只，今日上涨 的有193只，涨停的有8只；下跌的有270只，跌停的有4只。以资金流向数据进行统计，该行业资金净流 入的个股有133只，其中，净流入资金超亿元的有7只，净流入资金居首的是华海药业，今日净流入资金 3.71亿元，紧随其后的是方盛制药、美年健康，净流入 ...

证券时报·数据宝统计显示，今日可交易科创板股中，359只股收盘上涨，涨幅超过10%的有13只，其 中，盛科通信、浩辰软件等2股涨停，涨幅在5%至10%的有27只，收盘下跌的有218只，跌幅超10%的有 1只。 资金流向方面，高换手率个股中，有69股今日获主力资金净流入，净流入金额较多的有芯原股份、芯动 联科、天奈科技，净流入金额分别为1.80亿元、1.58亿元、1.35亿元，净流出金额较多的有东芯股份、 赛诺医疗、壹石通，净流出金额分别为3.66亿元、3.05亿元、1.77亿元。 从杠杆资金动向看，高换手个股中，共105股近期获杠杆资金净买入，统计显示，截至8月19日，近5日 融资余额增加较多的有东芯股份、赛诺医疗、影石创新等，分别增加5.37亿元、4.94亿元、4.55亿元； 融资余额减少金额较多的有长光华芯、艾罗能源、南芯科技等，分别减少5267.37万元、4645.30万元、 3517.16万元。 科创50指数今日上涨3.23%，报收1148.15点，科创板全日成交量52.13亿股，成交额2255.06亿元，加权 平均换手率为2.81%。 科创板股换手率区间分布显示，换手率超过20%的有4只，换手率10 ...

A股市场整体概况 - 截至8月20日收盘，沪指报收3766.21点，A股平均股价为13.08元 [1] - 高价股及低价股数量在A股市场总体占比较低 [1] 低价股分布特征 - 股价低于2元的个股共有33只，最低为*ST苏吴0.91元 [1] - 低价股中ST股占比达39.39%（13只） [1] - 行业分布集中于房地产（7只）、基础化工（4只）、建筑装饰（4只）及钢铁（3只） [1][2] 个股价格表现 - 当日20只低价股上涨，涨幅最高为*ST云网4.79% [1] - 5只低价股下跌，跌幅最大为*ST高鸿5.16% [1] - *ST苏吴同时出现股价最低（0.91元）和跌幅居前（-2.15%） [1] 重点个股数据 - *ST金科收盘价1.36元（房地产） [1] - 永泰能源收盘价1.44元（煤炭） [1] - 海航控股市净率26.41倍（交通运输） [1] - ST岭南日换手率6.61%（建筑装饰） [1] - 雅博股份日换手率9.20%（建筑装饰） [1]

市场整体股价表现 - A股平均股价为13.08元，其中股价超过100元的个股数量为134只，较上一交易日增加5只 [1] - 沪指报收3766.21点，单日上涨1.04% [1] - 股价分布方面，50-100元个股466只，30-50元个股774只 [1] 高价股市场表现 - 百元股单日平均上涨1.24%，跑赢沪指0.20个百分点 [1] - 当日85只百元股上涨，其中吉比特、盛科通信涨停；49只下跌，广生堂、达梦数据跌幅居前 [1] - 近一个月百元股平均上涨21.66%，显著超越沪指6.56%的涨幅 [2] - 今年以来百元股平均涨幅达65.95%，较沪指超额收益53.59个百分点 [2] 个股价格排名 - 贵州茅台以1450.00元收盘价位居榜首，单日上涨0.83% [1] - 寒武纪收盘价1013.00元位列第二，单日涨幅8.46% [2] - 吉比特收盘价421.19元排名第三，单日涨停（10.00%） [1][2] 行业分布特征 - 电子行业百元股数量最多，达41只，占比30.60% [2] - 计算机行业有18只百元股，占比13.43% [2] - 医药生物行业有16只百元股，占比11.94% [2] - 食品饮料行业代表企业包括贵州茅台（1450.00元）、山西汾酒（196.99元）、五粮液（125.78元） [2][4] 板块分布情况 - 科创板百元股数量达56只，占比41.79% [2] - 创业板有43只百元股 [2] - 主板有29只百元股 [2] - 北交所有6只百元股 [2] 新晋百元股表现 - 盛科通信成为新晋百元股，收盘价111.00元，单日上涨20.00% [2] - 该股单日换手率0.05%，成交额9.69亿元，主力资金净流出178.14万元 [2] 机构关注度 - 瑞芯微、林泰新材、吉比特等5只百元股获得机构买入评级 [2] - 瑞芯微当日收盘价193.08元，涨幅7.09% [4] - 林泰新材收盘价103.43元，涨幅1.21% [6] 涨幅领先个股 - 近一个月涨幅前三：思泉新材（148.72%）、淳中科技（148.52%）、广生堂（109.26%） [2] - 年内涨幅前三：胜宏科技（435.55%）、北方长龙（407.52%）、广生堂（349.65%） [2] - 胜宏科技收盘价224.50元，单日下跌4.33% [3] - 北方长龙收盘价168.70元，单日下跌2.49% [4]

市场整体表现 - 主要股指普遍上涨，沪指上涨1.04%，深成指上涨0.89%，创业板指上涨0.23%，沪深300指数上涨1.14% [1] - 可交易A股中上涨股票数量为3675只，占比67.93%，下跌股票1587只 [1] - 主力资金全天净流出302.29亿元，连续3个交易日呈净流出状态 [1] 行业资金流向 - 电子行业资金净流入55.22亿元，涨幅2.32%，居各行业之首 [1][2] - 食品饮料行业资金净流入24.94亿元，涨幅1.39% [1][2] - 计算机行业资金净流出96.75亿元，涨幅0.58%，为资金流出最多行业 [1][2] - 医药生物行业资金净流出80.96亿元，下跌0.07% [1][2] - 电力设备行业资金净流出43.63亿元，涨幅0.46% [1][2] - 机械设备行业资金净流出38.95亿元，涨幅0.98% [1][2] - 家用电器行业资金净流出32.22亿元，涨幅0.12% [1][2] - 非银金融行业资金净流出29.71亿元，涨幅1.18% [2] - 有色金属行业资金净流出19.35亿元，涨幅1.18% [2] - 传媒行业资金净流出15.24亿元，涨幅0.69% [2] - 国防军工行业资金净流出15.22亿元，涨幅0.65% [2] 个股资金流向 - 全天资金净流入个股2088只，净流入超亿元个股147只 [2] - 浪潮信息资金净流入22.75亿元，上涨10.01% [2] - 中兴通讯资金净流入13.74亿元 [2] - 海光信息资金净流入10.84亿元 [2] - 四川长虹资金净流出16.80亿元 [2] - 利欧股份资金净流出14.67亿元 [2] - 东方财富资金净流出13.99亿元 [2]

市场表现与投资者体验 - A股总市值突破100万亿元 上证指数创过去十年新高[1] - 市场情绪持续升温 但投资者体感差异较大 部分投资者未跑赢指数甚至未盈利[1] - 2018年以来全市场2000余只偏股混合型基金中 仅4只基金每年跑赢中证A500指数[1] - 巴菲特2005年百万美元赌局显示 十年期内主动基金组合未能跑赢指数基金[1] 跑输指数原因分析 - 市场轮动加速且波动性加大 行业选择偏差导致收益差异[2] - 宽基指数行业结构持续优化 金融地产占比下降而新兴产业比重提升[2] - 中证A500指数通过分红机制提升整体可投资性[2] - 散户行为偏差（倒金字塔加仓/跟风炒作/追高杀跌）增加交易成本并磨损收益[2] 宽基指数配置价值 - 分散化投资降低单一行业或个股波动风险[3] - 覆盖不同市值规模与投资风格（如中证A500实现二级行业全覆盖）[4] - 均衡特性增强适应力 在成长/价值风格周期中均保持稳定表现（2017-2022年示例）[5] 宽基指数对比分析 - 沪深300传统行业权重较高 银行与非银金融占比居前[7] - 中证A500削减金融+银行+食品饮料12.51%权重 增配电力设备/医药生物/电子/计算机等新兴行业[7] - 行业分布与A股整体一致性更强 代表性更突出[7] 指数业绩表现 - 截至2025年8月18日 中证A500指数年内涨幅9.32% 超额跑赢沪深300指数（7.74%）[9] - 基日以来累计涨幅达363.05% 显著高于沪深300（293.61%）及中证800（326.30%）[10] - 即使在金融板块低配近10%情况下 仍保持相对优势[10] 中证A500ETF产品特性 - 基金规模181.82亿元 位居市场前列[13] - 管理费+托管费合计0.2% 具费率竞争优势[13] - 险资作为长线资金重点配置 前十大持有人中保险机构持有份额超18亿份（如中国人寿持有185,733.24万份 占比6.29%）[13][14] - 产品设计适合长期底仓配置 避免个股与行业选择风险[15]

QFII持仓规模与结构 - QFII持有已披露半年报的A股上市公司市值合计达204.24亿元，突破200亿元大关 [1] - QFII现身117只个股的前十大流通股东名单，投资布局覆盖有色金属、非银金融、医药生物、硬件设备等多个核心领域 [2] - 科技与制造业成为外资配置重点，生益科技以95.5亿元持仓市值位居榜首，九号公司-WD和东方雨虹分别以11.69亿元和10.17亿元位列其后，另有4只个股持股市值均超过5亿元 [2] QFII调仓动向 - QFII对30只个股进行显著增持，主要集中在有色金属和硬件设备板块 [3] - 合金投资和新力金融分别获得QFII增持超千万股，成为增持典型代表 [3] - QFII二季度新进持有56只个股，占117只重仓股的近半数，显示外资加仓意愿强烈 [3] 国际机构参与与投资逻辑 - 阿布达比投资局现身9只个股前十大股东，合计持股市值近29亿元，摩根士丹利等国际知名机构同步参与 [5] - 外资机构认为A股长期投资价值突出，联博基金看好现金流成长性及中国创新潜力，重点关注AI供应链、创新药和新能源领域 [5] - 摩根士丹利基金指出A股估值仍处低位，未来扩张空间巨大，持续看好科技成长、中国制造和新消费三大方向 [5]

社保基金持仓规模 - 社保基金二季度重仓89只股票 合计持股市值253.42亿元[1][2] - 常熟银行获最高持股市值20.47亿元 四只社保基金产品共同持有[2] - 全国社保基金四零六组合在第二季度增持常熟银行[2] 行业配置偏好 - 基础化工行业以11只重仓股位居榜首 合计持股市值40.75亿元[2] - 医药生物、电子、电力设备行业均获超9只重仓股[2] - 基础化工行业指数自7月以来累计上涨11.51%[2] 个股业绩表现 - 常熟银行上半年营收与净利润创上市同期新高 同比分别增长10.1%和13.51%[2] - 社保基金重仓化工股中10只被机构预测未来三年净利润正增长 圣泉集团、凯立新材预期增速超20%[2] - 圣农发展上半年归母净利润9.1亿元 同比增长791.93%[4] 调仓操作动向 - 社保基金二季度新进20只重仓股 增持26只股票 减仓25只股票[4] - 全国社保基金四二零组合新进春风动力第八大流通股东 持股市值4.29亿元[4] - 社保基金增持或新进个股中超八成（35只）上半年归母净利润同比增长[4] 资金协同效应 - 春风动力前十大股东现养老金、公募基金、陆股通等长线资金 形成机构共识[4] - 新强联实现同比扭亏为盈 纳芯微同比大幅减亏[4]

核心观点 - 在A股沪指创十年新高背景下 全市场仍有154只基金过去十年收益为负 其中权益类产品达91只 与市场整体走势形成强烈反差 [1] - 天治新消费以近十年-55.2%回报率位列权益类基金跌幅榜首 该基金业绩呈现高波动特征 回撤控制严重失效 [3][5] - 基金规模从成立初期5.25亿元萎缩至0.19亿元 大幅低于清盘红线 现任基金经理梁莉任期回报为-56.71% [6] 权益类基金表现 - 近十年回报率最差的十只权益类基金跌幅均超过38% 其中天治新消费(-55.2%)、太平灵活配置(-54.05%)和大摩消费领航(-50.02%)位列前三 [2] - 部分基金成立以来回报仍为负值 如太平灵活配置(-56.9%)、摩根整合驱动A(-54.6%)和银河转型增长A(-53.4%) [2] - 南方新兴消费A成立以来回报达305.09% 但近十年回报为-47.54% 显示长期业绩分化明显 [2] 天治新消费基金具体分析 - 基金在2017、2019和2020年表现突出 2020年收益率达54.64%并大幅跑赢基准 [5] - 但在2016、2018、2022、2023及2024年均出现大幅亏损 其中2022年暴跌37.93% 2024年下跌31.28% 跌幅数倍于同期基准 [5] - 二季度持仓高度集中于医药行业 前十大重仓股全部为医药生物企业 包括恒瑞医药(持仓市值59.17万元)、药明康德(54.25万元)和贝达药业(54.47万元) [6][7] - 基金经理表示重点布局新型消费领域 包括创新药、新型零售和首发经济 未来将关注政策加码的新消费板块 [9] 行业配置与风险特征 - 极致的赛道投资策略在行业风口来临时可能带来高收益 但在行业调整期间使净值面临巨大波动 [6] - 十年超过50%的跌幅凸显出在行业配置、个股选择和风险控制方面可能存在系统性问题 [6] - 如何实现风险控制与收益平衡 扭转长期颓势 仍是基金面临的核心挑战 [9]