今日关注 1、针对美方近期宣布签证限制举措、威胁中美洲工商界人士不得同中国国有企业开展合作等行径，外 交部21日表示，美方挥舞签证大棒吓不倒真正的有识之士，挡不住中国同中美洲国家关系发展的时代大 势。 2、10月21日，商务部部长王文涛应约与荷兰经济大臣卡雷曼斯通话，双方围绕安世半导体等问题交换 意见。 3、10月20日，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激在京主持召开政策解读专场外资企业圆桌会， 170余家外资企业及在华外国商协会代表参会。工业和信息化部、财政部、商务部有关司局负责人进行 政策解读并回应外资企业反映的问题诉求。 4、广东省人民政府新闻办公室定于10月22日9:00举行《广东省人工智能赋能制造业高质量发展行动方 案（2025—2027年）》新闻发布会。 5、广东省人民政府新闻办公室定于10月22日11:00举行2025粤港澳大湾区全球招商大会新闻发布会。 宏观经济 1、文化和旅游部：2025年前三季度，国内居民出游人次49.98亿，同比增长18.0%。国内居民出游花费 4.85万亿元，同比增长11.5%。 2、广东：支持工业智能算力应用，培育工业软件和智能装备。 3、据不完全统计，截至10月2 ...

华见早安之声 请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。 2026·见闻历 活动倒计时3天！早鸟价99元后惠无期！点击下图购买???? 市场概述 美股涨跌互现，企业财报推动道指创新高，贸易前景的不确定性打压科技股和小盘股，纳指收跌，标普500勉强收平。 苹果三连涨，盘中再创新高后回落，收涨0.2%。财报后，通用汽车大涨14.8%，可口可乐涨4%。迷因股Beyond Meat飙升146%，三日累涨约600%。 美债收益率普跌，10年期跌近2.5基点。美元指数三连涨、涨约0.4%。比特币较日低一度涨超6%。 获利了结和技术性回调驱动贵金属暴跌。黄金跌超5.7%、录得2013年来最大单日跌幅，白银跌幅更甚、跌近8%。受特朗普政府承诺将购买100万桶战略石 油储备影响，原油震荡走高，美油涨逾1.2%。 亚洲时段，创业板涨超3%，AI算力硬件爆发，"易中天"大涨，恒科指涨逾1%，苹果概念股走强，国债上涨，商品分化。 《付鹏说 ·第六季》全面升级！付鹏带你前瞻全球大类资产交易性机会！立即订阅>> 要闻 王文涛部长与欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇举行视频会谈。王文涛部长与荷兰经济大臣卡雷曼斯通话。 伦 ...

美股市场表现 - 美股三大指数涨势分化，道指大涨超过300点，盘中再创历史新高，纳指接近平盘，标普500指数微涨 [1] - 道指大涨主要受可口可乐和3M等公司强劲财报提振，两家公司股价分别上涨3.7%和近5% [2] - 通用汽车在上调全年业绩指引并超预期后股价大涨超15%，公司下调特朗普关税对全年业绩的预计影响，称预计可对冲约35%的冲击 [2] 财报季表现与预期 - 财报季开局良好，在政府停摆导致经济数据"空窗期"的背景下支撑市场反弹 [2] - 据FactSet数据，迄今已披露业绩的标普500指数成份股中超过四分之三好于预期 [2] - 主要科技公司预计将贡献主导性利润份额，"七巨头"利润预计同比增长14.9%，而其余493家公司预计为6.7% [2] - 分析师认为如果"七巨头"能够兑现高利润预期，市场可能再上一个台阶，其业绩可能影响年末前更广泛市场的走向 [2] 黄金白银市场 - 黄金、白银价格出现罕见暴跌 [3] - 黄金股集体暴跌，主要金矿商巴里克矿业、纽蒙特公司和伊格尔矿业股价下跌超8% [6] - 分析师指出资产在大幅拉升后出现剧烈波动往往意味着准备进行实质性回调，强劲拉升后的剧烈波动会引发投资者和交易员恐慌 [6] 贵金属价格驱动因素 - 美元走强使贵金属对多数买家而言更加昂贵，同时避险需求降温因中美贸易争端缓和及印度季节性购金高峰期结束 [8] - 道明证券分析称顺势交易者与做市商在一波非常强劲的上涨后获利了结，黄金技术指标显示此轮涨势在历史上难以持续，价格易于回撤 [8] - 在美国政府持续停摆之际，商品交易员失去CFTC每周持仓报告这一重要工具，在缺乏数据情况下投机者更可能建立异常庞大的仓位 [8] 宏观经济与市场情绪 - 市场情绪受到美联储在10月下旬会议上再降息25个基点预期的支撑 [2] - 本周五将公布的消费者价格指数数据预计为通胀状况提供线索，并可能影响美联储即将作出的决定 [2]

阅文集团战略转型 - 公司围绕“IP+AI+消费”融合发力，构建IP价值第二增长曲线，发布“全球潮玩共创计划”并向合作方开放全链条产业化能力[2] - 公司上半年衍生品GMV达4.8亿元，接近去年全年水平，并已投资超级元气工厂等企业以打通设计与供应链能力[2] - 在内容端，公司入局漫剧赛道，已有30部漫剧作品播放量突破千万，其中《大明贤婿》《刷爆无敌模拟系统》等作品播放量破亿[2] 阅文集团业绩表现 - 公司上半年营收同比下滑23.9%至31.91亿元，归母净利润同比增长68.5%至8.5亿元，Non-FIRS净利润同比下滑27.7%至5.08亿元[3] - 营收下滑主要因影视剧项目开发周期及排期影响，且上半年无新影视剧上线，导致IP运营业务收入同比下滑48.4%至11.38亿元[3] 影视与长视频行业动态 - 长视频平台面临系统性危机，爱奇艺二季度营收同比下滑11%至66.3亿元，净亏损1.337亿元，去年同期净利润为6870万元[4] - 腾讯视频付费会员数截至二季度末为1.14亿，同比及环比均下滑300万[4] - 2025年国庆档电影票房同比下降13%至18.35亿元，规模为近五年倒数第二，且档期内无影片票房过5亿元[5] 消费零售与政策 - 9月社会消费品零售总额41971亿元，同比增长3.0%，1-9月总额365877亿元，增长4.5%[11] - 海南离岛免税购物政策调整，扩大免税商品范围至47大类，允许部分国内商品免税销售，并将购物年龄调整为年满18周岁[10] 酒类饮料行业 - 惠泉啤酒前三季度营收5.76亿元，净利润9855.72万元，同比增长23.70%，第三季度净利润5898.55万元，同比增长22.51%[22] - 燕京啤酒第三季度营收48.75亿元，同比增长1.55%，净利润6.68亿元，同比增长26.00%，前三季度净利润17.7亿元，同比增长37.45%[24][25] - 五粮液集团公布46家非授权线上店铺名单，以规范销售秩序[23] 食品与餐饮行业 - 海底捞子品牌“下饭火锅菜”在美团开设超1400家卫星店，单店营收月增5万元，外卖收入增长近六成[32] - 海底捞全国首家亲子友好店营业首月客流量同比增加一千多桌[33] - 煌上煌第三季度净利润2410.79万元，同比增长34.31%[37] 物流行业 - 极兔速递获100亿元贷款融资，期限36个月，用于债务偿还及营运资金补充[44] - 安能物流收到由大钲资本、淡马锡等财团提出的私有化要约，可能导致其从港交所退市[45] - 联邦快递每周新增五个连接中国与法国的货运航班，以扩大网络覆盖[43] 科技与消费电子 - iPhone 17系列在中国和美国上市的前10天销量比iPhone 16系列高出14%[52] - 天猫Apple Store官方旗舰店对iPhone 17 Pro系列进行首次降价，直降300元后券后价8699元起[54] - 华为FreeClip 2耳夹耳机开售，支持离线播报翻译等多种AI功能[53] 零售与电商 - 抖音电商“双11”超过3万个服饰商家通过直播带动销售额同比增长300%，搜索带动销售额破千万元商家数量同比增长200%[38] - 李宁近千家门店入驻美团闪购，覆盖全国近百个城市[50] - 盒马鲜生温州首店落户鹿城滨江万象城[40] 企业融资与股权变动 - 八马茶业拟全球发售900万股股份，预计募资总额4.28亿港元，计划10月28日挂牌上市[27] - 百润股份实控人刘晓东协议转让6.01%股权，套现约14.7亿元[20] - 黑芝麻股东李汉荣、李玉琦合计质押2050万股公司股份，占总股本的2.72%[21]

台积电 (TSM US) 分析 - 3Q25业绩超预期，收入331亿美元，毛利率59.5%，超过此前指引上限（330亿美元/57.5%）[3] - 管理层指引4Q25收入322-334亿美元，并将全年收入指引由同比增30%+上调至同比增35%左右（Mid-thirties）[3] - 4Q25毛利率指引59%-61%，经营利润率49%-51%，均强于预期[3] - 2025年资本开支上调至400-420亿美元（前值380-420亿美元）[4] - AI收入中期预测（2024-2029年）复合增长率或强于此前预期的45%左右（Mid-forties）[4] - 上调2026年资本投入预测至513亿美元（前值约493亿美元）[4] - 上调2025/26/27年营收预测至1,2194/1,4940/1,6448亿美元，摊薄EPS预测至643/760/819元新台币[4] - 目标价上调至360美元（前值280美元），对应29倍2026年市盈率，潜在涨幅+220%[3][4] 爱奇艺 (IQ US) 分析 - 预计3Q25收入663亿元，环比持平，内容成本因剧集上线更丰富而上调，运营费用小幅下调[5] - 预计3Q25经调整运营亏损2700万元，经调整净亏损15亿元[5] - 维持3Q会员收入环比增3%预期，主要受益于内容供给丰富及部分内容热度亮眼[6] - 预计3Q广告收入环比下降2%至124亿元，因无较大营销节点[6] - 预计3Q内容发行收入环比增48%，受益于戏剧内容电视台分销及电影《捕风追影》热映[6] - 广电新规落地有望带来内容创新及效率优化空间，关注长剧集制作/排播周期优化和微短剧运营[5] - 基于15倍2026年市盈率，目标价微调至28美元，较现价有359%上涨空间，维持买入评级[5] 全球市场及指数表现 - 恒生指数收盘25,247，单日跌221%，年初至今涨1780%[7] - 标普500收盘6,664，单日涨053%，年初至今涨1330%；纳斯达克指数收盘22,680，单日涨052%，年初至今涨1745%[7] - 布兰特原油价格6109美元，单日跌1214%，年初至今跌1809%；期金价格4,28020美元，单日涨2815%，年初至今涨6279%[7] - 美国10年期国债收益率397%，单日跌1084基点，年初至今跌814基点[7] 经济数据预告 - 美国10月23日公布首次申领失业救济金人数，市场预期223千（前值218千）[8] - 美国10月24日公布9月CPI环比%，市场预期030%（前值040%）[8] - 美国10月24日公布10月制造业PMI，市场预期5200[8] 恒生指数成份股关键指标（部分） - 腾讯控股收盘67550港元，市值61253亿港元，年初至今涨6199%，2025E市盈率2250倍[9] - 建设银行收盘729港元，市值19534亿港元，年初至今涨1250%，2024市盈率657倍[9] - 中国移动收盘8435港元，市值17476亿港元，年初至今涨1012%，2025E市盈率1131倍[9] - 汇丰控股收盘10400港元，市值18177亿港元，单日跌537%，年初至今涨3720%[9] 国企指数成份股关键指标（部分） - 阿里巴巴收盘17330港元，市值31075亿港元，单日跌637%，年初至今涨11032%[10] - 美团收盘10360港元，市值57277亿港元，单日跌236%，年初至今跌3171%[10] - 小米集团收盘5335港元，市值11474亿港元，单日跌300%，年初至今涨5464%[10] - 比亚迪股份收盘11020港元，市值82752亿港元，单日涨073%，年初至今涨2401%[10]

并购交易完成情况 - 爱柯迪收购卓尔博71%股权已于9月底完成资产过户，新增股份于10月10日完成登记[2] - 安孚科技以发行股份及支付现金方式收购安孚能源31%股权，标的资产于8月20日完成工商变更，上市公司持股比例由62.25%升至93.26%[3] - 安源煤业重大资产重组于8月中旬实施完毕，公司更名为江钨装备，主营业务向磁选装备研发生产转型[3] - 广西广电重组于8月底实施完毕，公司将广电主业置出，置入交科集团51%股权[6] - 三季度以来，至少有8家沪市公司宣布并购重组实施完成[3] 并购交易财务与业务影响 - 安孚科技并购完成后，预计2024年归母净利润将从1.68亿元上升至2.53亿元[3] - 安源煤业通过资产置换显著降低资产负债率[3] - 广西广电通过重组实现亏损业务的剥离[6] - *ST松发通过置出陶瓷制品业务并置入恒力重工，实现向高端装备制造的转型[6] 并购交易监管进展 - 三季度以来，近10家沪市公司获得证监会注册批文，包括至正股份、千金药业、远达环保等[4] - 远达环保于9月30日获得证监会注册批文，将购买五凌电力100%股权和长洲水电64.93%股权[4] 并购交易产业逻辑 - 产业整合是并购主线，标的多为同行业或上下游企业，旨在实现协同效应[5] - 爱柯迪收购卓尔博进一步完善汽车零部件供应链布局[5] - 长盈通收购生一升光电实现光通信业务的上下游协同[5] - 华海诚科收购衡所华威旨在提升环氧塑封料行业市场份额[5] - 过去一年沪市公司重大资产重组中，同行业并购合计77单，占比超七成，对应金额超过2200亿元[5] - 政策支持加大产业整合，引导资源向优势企业和前沿领域集中[5]

苹果公司动态 - 苹果CEO库克年内第二次访华 聚焦首款仅支持eSIM的iPhone Air在中国大陆开售及推动苹果智能落地 与中国移动、中国电信和中国联通合作提供eSIM服务 [2] - iPhone Air于10月17日开启预购 苹果官网在五分钟内售罄 京东自营旗舰店预约人数达33.2万人 已售出超1万件 多地出现缺货 [3] - 市场研究机构Omdia预估iPhone Air首年出货约1000万台 TrendForce集邦咨询认为Pro系列仍是销售主力 中国联通eSIM在线预约人数达19.5万人 [3] 消费电子与半导体 - 京东方与OPPO及一加联合发布165Hz超高刷新率OLED手机屏 实现1尼特超低亮度并搭载LTPO2.0自适应刷新技术 将搭载于一加15旗舰手机 [6] - 群智咨询预计2025年国内高刷新率手机出货量约3.1亿台 同比增长约3.9% 其中144Hz及以上超高刷新率手机出货量将同比增长约82% [6] - 新凯来子公司启云方发布国产EDA软件 性能较业界标杆提升30% 万里眼发布带宽突破90 GHz的超高速实时示波器 将国产示波器性能提升500% [4] 人工智能与技术应用 - 科大讯飞发布AI同传技术重大升级 通过AI翻译耳机演示跨语种实时低延迟对话 展现复杂网络环境下技术稳定性及端端同传大模型算力 [5] - 神州控股承建漳州AI政务项目上线 AI助手“候喜”实现智能咨询、边问边办、辅助审批功能全覆盖 深度学习15万份政策文件及超400万字知识库 [13] - 具身智能创业公司一星机器人陷入解散风波 该公司由吉利相关方发起 曾在8月完成“亲友轮”融资 9月官宣完成数亿元种子轮融资 [14] 企业管理与产业生态 - 第十五届中国管理全球论坛聚焦“AI+管理” 金蝶董事长认为AI推动企业管理转型 海信董事长强调需加强AI管理人才培养 中国管理人才发展研究院揭牌成立 [7] - 论坛发布首届“中国企业管理最佳实践榜” 包括海信“欧洲破局之路”、义乌双童“自主创业裂变机制”、酷开科技AIOS数智化管理系统等案例 [7] 娱乐与内容产业 - 索尼在华布局线下娱乐实景 探梦科技新馆开业 结合虚拟形象捕捉、AI辅助创作、机器人及索尼娱乐IP 项目涉及索尼多个部门协作 [8] - 第三方机构预计2026年沉浸式产业市场规模将突破2500亿元 索尼旨在通过实景体验打破用户对其“耳机、彩电、相机”的单一认知 [8] - 阅文宣布多项业务升级 涵盖短剧、潮玩、AI应用 围绕“IP+AI+消费”构建第二增长曲线 认为短剧与漫剧是IP视觉化重要引擎 [12] 市场与用户数据 - 微博月活跃用户达5.88亿 日活跃用户2.61亿 全平台日均发博量1.05亿、评论量0.63亿、点赞数1.97亿 活跃用户向31-40岁中青年迁移 该年龄段占比22.9% [9] - 微博30岁以下活跃用户占比70.7% 四线及以下人群占比持续提升至31.5% 同比提升1.5个百分点 显示下沉市场潜力 [9] - 2025年上半年全球新增42家独角兽企业 同比下降12.50% 环比下降6.67% 新增企业主要集中在人工智能、企业服务、医疗健康、大数据行业 [10][11]

美股市场波动性加剧 - 恐慌指数VIX周五盘中直线拉升至28.99，创今年4月底以来最高水平，收盘回落至21附近，仍处年内高位 [1][3] - 投资者正大量买入VIX飙升至47.5和50时可获利的期权合约，预期美股将出现更高波动性 [3] - 市场波动加剧主要归因于贸易紧张局势再度升级、区域性银行风险及AI泡沫质疑加剧 [1][3] 贸易政策不确定性 - 贸易问题被指为下周市场的关键因素之一，美国总统特朗普确认其提议的加征100%额外关税是“不可持续的” [1][3] - 特朗普政府近期豁免了数十种商品关税，并在贸易协议谈判中提出对数百种商品实施关税豁免，被视为在法律风险前的对冲策略 [4] 美联储政策与重要会议 - 投资者预期美联储将在10月议息会议上再次降息25个基点，据CME“美联储观察”，10月降息25个基点的概率为99% [1][6] - 美联储将于10月21日举办支付创新会议，讨论稳定币、人工智能、代币化及传统金融与去中心化金融（DeFi）的融合等议题 [1][6] - 美联储还将于10月24日举行公开会议，讨论压力测试改革问题 [1] 企业财报与经济数据 - 下周将公布特斯拉、奈飞、可口可乐、通用汽车、英特尔及IBM等大型公司财报，为投资者提供美国企业盈利图景 [5] - 由于美国政府停摆，官方经济数据发布已暂停，企业财报及高管评论成为观察美国经济健康状况的重要窗口 [5] - 美国政府将于下周五公布9月消费者物价指数（CPI）报告，该通胀指标将在美联储10月28-29日议息会议前数日公布 [7][8] 美国政府停摆影响 - 美国政府停摆影响扩大，国家核安全管理局、联邦法院系统等部门大量工作人员面临被迫无薪休假 [5] - 如果停摆持续，白宫国家经济委员会主任预期特朗普将采取多项举措 [5] - 当前停摆可能延续至11月，届时三个月密集数据可能在年底集中释出，成为决定2026年前是否继续降息的关键 [8]

即将发布财报的蓝筹公司 - 多家知名蓝筹公司计划发布财报 包括3M 可口可乐 霍尼韦尔和IBM等 [1] - 其他将发布财报的公司还包括AT&T 克利夫兰-克里夫斯 CME集团 GE航空航天 自由港麦克莫兰 福特汽车 哈里伯顿 洛克希德马丁 网飞 纽蒙特 诺斯罗普格鲁曼 特斯拉和德州仪器等 [2] 下周关键经济数据发布 - 美国9月消费者价格指数以及本月标普全球美国服务业和制造业PMI初值等关键经济指标将受到投资者关注 [1] - 10月24日周五计划发布上月CPI和核心CPI数据 同时发布标普全球美国制造业和服务业PMI初值 以及最终的消费者信心指数 [4] - 10月23日周四将照常发布每周失业救济金申请数据和成屋销售数据 [3] - 10月20日周一将发布美国谘商会领先经济指标 10月21日周二和10月22日周三未安排经济数据发布 [3] 宏观背景与数据不确定性 - 美国政府停摆已进入第三周且尚无结束迹象 [1] - 由于政府停摆 部分经济数据可能无法获取 所有经济数据发布日期均为暂定且可能变更 [3]

大陆文娱产业对台湾青年的吸引力 - 大陆综艺节目题材多元、内容充实，蕴含文化元素，吸引台湾年轻朋友[1][2] - 大陆演唱组合成员与台湾青年年龄相仿，被视为带来正向能量的成长伙伴[2] - 大陆影视剧在台湾掀起观剧热潮，歌手周深在台湾的巡回演唱会一票难求[3] 大陆社交媒体平台的关键作用 - 微博、小红书、抖音等平台成为台湾青年不可或缺的追星神器和数字宝库[3] - 台湾粉丝群体自发搬运上述平台内容，用于获取资讯和休闲娱乐[3] - 台湾青年通过小红书上的旅游攻略成功规划并实现北京自由行[4] 大陆文娱产业体现的文化软实力 - 大陆演唱组合及其代表的流行文化是文化软实力向外传递的鲜活缩影[2] - 抖音等平台拉近两岸距离，帮助台湾青年跨越信息壁垒，看见更立体的大陆[6] - 频繁的两岸往来让台湾青年对大陆近十年的发展有切身体验，例如一部手机搞定所有生活需求的便捷程度[6][7] 台湾青年对大陆文娱产业的参与及期待 - 台湾青年通过参与粉丝团体组织的线下活动结识兴趣相投的朋友[2] - 来自台北的能源业从业者工作之余爱刷抖音、追大陆短剧[5] - 传媒专业的台湾学生期待开展跨海峡专业交流，实地参观摄影棚和音乐制作公司以借鉴产业经验[8]