核心观点 - 恒生科技板块正处于宏观流动性回暖与AI技术周期共振的早期阶段，中期具备较高配置价值 [1] - 整体建议继续超配恒生科技板块 [3] 基本面分析 - 底层逻辑受益于AI新技术变革带来的应用端和内容端爆发，当前处于AI技术周期起点 [2] - 中长期逻辑在于流量红利消退后，存量市场对用户数、用户时长的争夺以及商业模型的运营优化 [2] - 流量红利消退后优质公司的股东回报能力表现亮眼 [2] - 中短期重点跟踪EPS变化及政策，利润端在整个大消费领域表现突出 [2] 贝塔背景与估值 - 影响流动性的重要变量美联储已从9月进入流动性宽松通道 [3] - 恒生科技市盈率TTM当前处于过去五年34%分位数 [3] 投资布局主线 - 建议围绕AI主线布局，聚焦有望率先实现业绩兑现的细分赛道 [3] - 受益于全球大厂资本开支加速，AI硬件与算力产业链在云端与端侧共振下延续高景气 [3] - 软件应用及内容生态处于AI赋能初期，看好海外软件业绩发布带来“硬切软”契机 [3] - 电商、本地生活、广告营销等消费科技板块在政策刺激与经营提效下表现稳健 [3] - 智能驾驶与出行场景加速落地，有望成为新一轮产业成长动能 [3] 重点公司推荐 - 优选标的：腾讯控股 [3] - 中期弹性标的：阿里巴巴、百度集团 [3] - 稳健慢牛标的：联想集团、阅文集团、携程集团、舜宇光学 [3] - 弹性标的：快手、地平线机器人、金蝶国际、小鹏汽车 [4]

10月17日，麒麟信安跌5.28%，截至发稿，报53.13元/股，成交9864.50万元，换手率4.56%，总市值 54.24亿元。 资料显示，湖南麒麟信安科技股份有限公司位于湖南省长沙高新开发区麒云路20号麒麟科技园1栋4楼， 成立日期2015年4月2日，上市日期2022年10月28日，公司主营业务涉及操作系统产品研发及技术服务, 并以操作系统为根技术创新发展信息安全、云计算等产品及服务业务。主营业务收入构成为：操作系统 62.00%，云计算24.11%，信息安全12.01%，其他0.97%，技术开发服务0.90%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，天治基金旗下1只基金重仓麒麟信安。天治中国制造2025混合（350005）二季度持有股数 4273股，占基金净值比例为1.48%，位居第四大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约1.26万元。 天治中国制造2025混合（350005）成立日期2008年5月8日，最新规模1350.54万。今年以来收益 10.04%，同类排名5829/8160；近一年收益20.58%，同类排名4461/8021；成立以来收益221.69%。 截至发稿，梁莉累计任职时间4年187天，现任基 ...

文章核心观点 - 国产办公软件WPS在高校及政府机构中的推广和使用近期出现显著进展 体现为高校免费提供正版软件和商务部公告采用其文件格式 [1] 行业与公司动态 - 自今年9月新学期开始 国内多所高校通过官方渠道推广WPS等国产软件以提升正版软件覆盖和数字化进程 [1] - 高校推广措施包括推出免费激活的专属WPS软件下载方式 例如广西艺术学院于10月13日上线WPS 365教育版会员供全校师生免费领取使用 [1] - 上海交通大学网络信息中心在9月19日至10月15日期间也推出了"WPS旗舰版账号免费领"活动 [1] 市场与政策信号 - 商务部公告附件首次改为WPS格式 这一事件登上微博热搜 显示出政府层面对国产软件的支持信号 [1]

融券方面，太极股份10月16日融券偿还1.19万股，融券卖出5800.00股，按当日收盘价计算，卖出金额 15.76万元；融券余量4.92万股，融券余额133.73万元，低于近一年20%分位水平，处于低位。 10月16日，太极股份跌2.72%，成交额3.95亿元。两融数据显示，当日太极股份获融资买入额5213.03万 元，融资偿还3516.04万元，融资净买入1696.99万元。截至10月16日，太极股份融资融券余额合计8.63 亿元。 融资方面，太极股份当日融资买入5213.03万元。当前融资余额8.61亿元，占流通市值的5.08%，融资余 额超过近一年90%分位水平，处于高位。 分红方面，太极股份A股上市后累计派现11.91亿元。近三年，累计派现2.84亿元。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，太极股份十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流 通股东，持股1023.97万股，相比上期增加232.56万股。南方中证1000ETF（512100）位居第九大流通股 东，持股402.54万股，为新进股东。南方中证500ETF（510500）、易方达中证人工智能主题ETF （159819）退出十大流通 ...

资料显示，北京神州泰岳软件股份有限公司位于北京市朝阳区北苑路甲13号院1号楼22层，成立日期 2001年5月18日，上市日期2009年10月30日，公司主营业务涉及运营商业务、物联网与通信、人工智能 与大数据、手机游戏及创新业务等。主营业务收入构成为：游戏75.53%，AI/ICT运营管理19.89%，物 联网/通讯2.04%，创新服务1.99%，其他(补充)0.55%。 截至10月10日，神州泰岳股东户数8.93万，较上期增加6.12%；人均流通股20690股，较上期减少 5.77%。2025年1月-6月，神州泰岳实现营业收入26.85亿元，同比减少12.05%；归母净利润5.09亿元，同 比减少19.26%。 10月16日，神州泰岳跌2.74%，成交额6.07亿元。两融数据显示，当日神州泰岳获融资买入额7982.04万 元，融资偿还8621.29万元，融资净买入-639.24万元。截至10月16日，神州泰岳融资融券余额合计14.03 亿元。 融资方面，神州泰岳当日融资买入7982.04万元。当前融资余额13.93亿元，占流通市值的5.70%，融资 余额超过近一年60%分位水平，处于较高位。 融券方面，神州 ...

蔚来汽车法律诉讼 - 新加坡政府投资公司起诉蔚来，指控其通过合作伙伴武汉蔚能电池资产有限公司虚增收入和利润，误导投资者[1] - 蔚来回应称诉讼源于2022年6月做空机构灰熊报告的不实指控，相关指控无事实依据[1] - 2022年8月公司董事会独立委员会在第三方机构协助下完成独立内部调查，确认做空报告指控无事实依据[1] - 德意志银行、摩根士丹利、JP摩根等机构发布报告不支持灰熊结论，指出其对公司电池资产管理业务模式的质疑存在误读[1] 福耀玻璃管理层变动 - 公司董事长曹德旺辞去董事长职务，选举曹晖为新任董事长及法定代表人[2] - 曹德旺被委任为公司终身荣誉董事长，职务变动不会对公司正常经营活动产生不利影响[2] - 曹德旺表示因年龄原因退休，退下来让新一代人接手对公司更有好处[3][4] - 曹德旺确认不会把精力放在福耀科技大学，由王树国接手管理[5] 特斯拉股东回报 - 公司自IPO以来股东总回报率达39140%，远超标普500指数[6] - 投资者在上市时投入1万美元，目前资产已膨胀至约391.4万美元[7] - 公司表示良好治理是实现长期股东回报的基石，董事会具备卓越治理能力[8][9] - 截至10月15日收盘，公司股价435.15美元，总市值1.45万亿美元[10] 美团AI技术投入 - 公司在AI上投入达百亿人民币级别，大语言模型LongCat已开源[11] - LongCat是500B参数级最快模型，唯一使用中国国产芯片训练的模型，融合餐饮行业万亿级数据[11] - 公司发布AI工具“袋鼠参谋”，旨在帮助餐饮行业进行科学决策和高效经营[12] 微软Windows 11功能更新 - Windows 11的Copilot应用正式支持“Hey Copilot”语音唤醒指令，用户可通过语音启动助手功能[12] - Copilot Vision功能上线，可分析屏幕内容、回答问题、提供建议及演示操作方法[13] - 微软正开发“Text-in Text-out”功能，进一步提升AI交互体验[13] 苹果健康研究合作 - 公司联合北京安贞医院和美国心脏学会，启动利用Apple Watch监测心力衰竭患者病情的研究项目[14] - 研究重点为利用Apple Watch基于机器学习技术的房颤检测功能，更早发现病情恶化征兆[14] - 北京安贞医院计划为200名以上患者配备Apple Watch进行90天跟踪随访[14] 火山引擎AI模型进展 - 发布豆包大模型系列更新，包括豆包大模型1.6原生支持多种思考长度及多个全新模型[17] - 截至2025年9月底，豆包大模型日均tokens调用量突破30万亿，较今年5月底增长超80%[18] - IDC报告显示2025年上半年中国公有云大模型服务市场，火山引擎以49.2%份额位居第一[18] OPPO Find X9系列发布 - 新机采用全新“绒砂工艺”，配备1.15mm极窄四等边屏幕，支持IP69/68/66满级防尘防水[20] - 全球首发全焦段哈苏8K超清照片功能，搭载新一代LUMO超像素引擎，画质清晰度提升[20] - Pro版搭载行业首颗哈苏认证镜头，采用AOA主动光学校准技术，2亿像素长焦解析力提升15%，进光量提升140%[20] - 系列搭载天玑9500旗舰芯片，结合自研芯链技术与潮汐引擎，实现5小时持久满帧运行[20] 零跑D19旗舰SUV亮相 - D19提供纯电和增程两种版本，纯电版电池容量115kWh，续航720km，基于1000V高压平台打造[23] - 增程版采用发动机+双电机布局，整体动力系统减重60公斤以上，综合续航提升5%[24] - 纯电版零百加速3秒级，增程版4秒级，支持800V快充，标配宁德时代“超混体系电池”[24] 卡西欧联名产品 - 推出《回到未来》40周年联名计算器手表CA-500WEBF-1A，表身采用金属外壳材质[25] - 手表具备显示时间/日期、秒表、闹钟、8位数字计算器等功能，融入电影设计元素[25][27] - 包装盒设计成VHS录像带形状，具有怀旧气息[27]

微软Viva Insights新增Copilot基准功能 - 微软Viva Insights新增Copilot使用基准功能，使管理者能够监控和对比团队及员工的AI使用情况 [1][4] - 该功能允许管理者按团队、经理类型、地区或岗位功能查看Copilot活跃用户占比、各应用使用情况以及回访用户比例 [4] - 公司可将自身Copilot活跃用户占比与其他企业进行对比，外部对标数据通过随机数学模型生成，不使用单一公司的真实数据 [4] Viva Insights工具定位与功能 - Viva Insights是微软Viva套件中的模块，用于分析团队行为和工作习惯 [3] - 该工具通过收集和分析员工在Teams、Outlook、Word、Excel等Microsoft应用中的行为数据，为企业提供内部团队的行为洞察 [3] - 工具旨在帮助企业识别效率瓶颈和改进机会，同时支持与行业其他公司进行对标 [3] Copilot使用情况的具体衡量标准 - 微软将“活跃Copilot用户”定义为在Microsoft Teams、Outlook、Word等应用中对AI功能进行了“有意操作”的员工 [5] - 该定义旨在识别真正利用AI完成任务的用户，而非单纯安装了Copilot的人员 [5] - 从管理视角看，此功能有助于追踪Copilot许可证的投资回报 [5] 行业对AI使用的态度转变 - 行业趋势显示，企业对AI的态度正从提升效率的辅助工具转变为考核、绩效和管理的新指标 [6][7] - 部分公司如Coinbase、微软和日本雅虎已开始将AI使用纳入强制性要求或明确的生产力提升目标 [6] - 有研究指出，AI编程助手在复杂任务中可能降低经验丰富开发者的效率，且AI工具并未显著提升生产力或减轻员工倦怠 [7]

华见早安之声 市场概述 美元指数三连跌再创一周新低，离岸人民币靠近7.12关口创本月内新高；比特币盘中跌近4%跌破10.8万美元，以太坊一度跌超5%。 金银齐创历史新高。黄金连续四日创新高，首次盘中涨破4300美元，期金曾涨超3%，期银一度涨超4%。原油三日连创五个月新低，美EIA原油库存不降反 增，原油盘中跌近2%。纽铜三连跌。 亚洲时段，沪指震荡收涨，全市场成交不足2万亿，红利资产反弹，恒科指跌超1%，新能源汽车股大跌，国债分化，商品上涨。 要闻 中国商务部回应中美是否近期会谈： 中方对于相互尊重基础上的平等磋商，一直都持开放态度；外交部回应美方有意延长对华关税暂停期换取 中方推迟实行稀土出口管制；中国购买俄油问题是中美贸易谈判一部分？ 外交部： 坚决反对美方动辄拿中方说事。 美国两银行披露贷款欺诈和坏账问题，信用危机触发抛售，盘中 美股地区银行指数暴跌近7%、Jefferies重挫11%。 美联储降息步伐现分歧：沃勒主张谨慎降息，米兰呼吁50基点更大力度降息； "新美联储通讯社"： 政府关门导致数据断流， 美联储分歧或更难 弥合。 甲骨文披露 订单已超5000亿美元， 预期AI基建项目毛利率可达35%、 ...

证券代码：600756 证券简称：浪潮软件 公告编号：临2025-045 浪潮软件股份有限公司 关于开立募集资金专项账户并签订募集 资金专户存储三方监管协议的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意浪潮软件股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监 许可〔2025〕2105号）同意，浪潮软件股份有限公司（以下简称"公司"或"浪潮软件"）向特定对象发行 A股股票25,530,000股，每股发行价格为人民币10.91元，募集资金总额人民币278,532,300.00元，扣除不 含税发行费用人民币5,239,179.25元，公司实际募集资金净额为人民币273,293,120.75元。2025年10月13 日，募集资金已足额划至公司本次发行募集资金专户，上会会计师事务所（特殊普通合伙）出具了《浪 潮软件股份有限公司验资报告》（上会师报字(2025)第15209号）和《浪潮软件股份有限公司向特定对 象发行股票认购资金到位情况验资报告》（上会师报字(2025 ...

甲骨文公司首次披露大型AI基础设施项目的利润率预期，缓解了投资者对这项关键新业务盈利能力的担忧。 早期业务利润率偏低引发质疑 甲骨文备受关注的云业务上周被爆利润率逊色，因租用英伟达的先进芯片而面临盈利压力。 据媒体报道，在截至8月末的公司上一财季，甲骨文的服务器租赁录得收入9亿美元、毛利1.25亿美元，相当于每1美元销 售额获得0.14美元利润，即毛利率14%。 这低于许多非科技零售企业的毛利率，而且远低于甲骨文传统软件业务约70%的整体毛利率。 10月16日，甲骨文在拉斯维加斯年度投资者大会上以具体案例说明了AI基础设施业务的盈利前景。一个为期六年、总收 入600亿美元的AI基础设施项目，毛利率可达35%。 此前，尽管甲骨文与OpenAI、Meta和马斯克旗下xAI等客户签署了大量AI数据中心开发协议，提振了公司估值，但华尔 街一直质疑此类业务的盈利性。华尔街上周曾提及，甲骨文部分AI云服务的毛利率仅为14%。 彭博行业研究分析师Anurag Rana表示： 新披露的数据有助于平息对盈利能力较低的担忧。 这一数据披露后，市场对AI基础设施业务盈利能力的信心增强，甲骨文股价一度上涨超5%、随后涨幅回落，同时也 ...