报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对原油、贵金属、有色、黑色、化工、农产品、股指、国债等多个行业进行分析，认为各行业受美伊局势、供需关系、成本因素等影响，价格走势分化且不确定性高，投资者需关注各行业动态及地缘政治变化 [1][2][3] 各行业总结 能源化工 - 原油：夜盘油价下跌，美伊短期内难达成谈判协议，OPEC 3月产量环比降730万桶/日，霍尔木兹海峡畅通与否决定长期油价走势 [1] - 燃料油&低硫燃料油：停战预期使原油暴跌，预计带动燃料油下挫，但供应收缩、需求增加为价格提供支撑，裂解价差有支撑 [21] - 沥青：国内炼化企业下调装置产能利用率，沥青供应收缩，库存偏低，价格跟随原油，基本面好转赋予向上弹性 [22] - 尿素：日产小幅回落，农业需求进入空档，工业需求支撑尚可，受政策限制行情大稳小动 [23] - 甲醇：伊朗部分装置重启，进口到港量低，港口去库，国产装置开工高，下游开工提升，市场预期强势 [24] - 纯苯：国内装置停车降负，进口到货减弱，下游开工回升，港口去库，跟随原料波动 [25] - 苯乙烯：成本端支撑主导行情，供需基本面有转弱预期，关注供应减量情况 [26] - 聚丙烯&塑料&丙烯：丙烯供应或下滑，需求改善；聚乙烯供应压力不大，需求有支撑；聚丙烯供应收紧，但下游采购意愿低 [27] - PVC&烧碱：PVC供应下降不及预期，库存下降，出口预期向好；烧碱震荡偏弱，供应回升，库存增加 [28] - PX&PTA：夜盘震荡回升，受中东局势影响，单边走势受能源主导，月差有所企稳 [29] - 乙二醇：负荷略有下降，港口库存增加，下游恢复缓慢，预期高位震荡 [30] 金属 - 贵金属：美伊战争走向不确定，贵金属反弹持续性存疑，关注美国经济数据 [2] - 铜：特朗普言论和伊朗停战愿景使美股回升，带动铜价反弹，中东局势不确定性大 [3] - 铝：沪铝震荡偏强，库存有增有减，海外短缺预期升温，美伊战争未缓和，不宜追高 [4] - 铸造铝合金：跟随铝价波动，与沪铝价差维持千元附近 [5] - 氧化铝：运行产能暂稳，成本随海运费上涨，广西新建厂将投产，过剩前景未改，短期承压 [6] - 锌：进口矿供应紧张，国产矿增量兑现，成本支撑强，库存走低，需求旺季特征显现，沪锌区间震荡 [7] - 铅：铝价低位，再生铅减产，成本支撑凸显，淡季临近，铝整体过剩，低位震荡 [8] - 镍及不锈钢：沪镍反弹，市场交投平淡，美元强势，矿价上涨，库存增加，整体弱势震荡 [9] - 锡：伦锡反弹，市场消化特朗普言论，不确定性高，关注缅甸矿产生产，上方震幅或扩至38万 [10] - 碳酸锂：期货重挫，市场传供应增量预期打压价格，下游生产积极，库存首周增加，短期震荡 [11] - 多晶硅：现货价格续跌，市场去库，一季度供需错配，上游价格承压，中期仍有下行压力 [12] - 工业硅：现货报价走弱，供应暂无收缩信号，需求疲软，库存增加，短期低位震荡 [13] - 螺纹&热卷：夜盘钢价震荡，螺纹表需回暖，产量回落，库存下降；热卷需求回暖放缓，产量回升，库存回落，关注伊朗局势和旺季需求 [14] - 铁矿：盘面震荡，供应端发运受飓风影响后将回升，到港量反弹，库存去化；需求端旺季需求回暖，预计盘面震荡 [15] - 焦炭：日内价格下行，焦化利润一般，日产小增，库存增加，盘面升水，关注地缘冲突 [16] - 焦煤：日内价格下行，蒙煤通关量高，煤矿产量高位，库存增加，盘面升水，关注地缘冲突 [17] - 锰硅：日内价格下行，锰矿开采和运输成本预期抬升，需求端铁水产量增加，库存下降，关注地缘冲突 [18] - 硅铁：日内价格下行，兰炭价格抬升，需求有韧性，供应下降，库存下降，价格受硅锰带动 [19] 农产品 - 大豆&豆粕：巴西大豆收割率加快，美国种植面积预测低于预期，国内油厂库存微升，关注美伊局势等因素 [35] - 豆油&棕榈油：美国农业部报告显示大豆面积低于预期，中东局势影响化肥市场，关注种植结构变化和全球粮食供应链风险 [36] - 菜籽&菜油：市场关注北美作物播种，加籽播种面积或小幅增长，建议短期观望 [37] - 豆一：国产大豆价格止跌反弹，关注中东局势对种植结构的影响 [38] - 玉米：国内港口平仓价下调，托市小麦拍卖或冲击玉米价格，关注东北售粮进度等 [39] - 生猪：现货价格低位波动，盘面挤升水，产能去化动力增强，全年供需宽松，猪价无反转逻辑 [40] - 鸡蛋：现货价格下跌，盘面受拖累，预计在产存栏下滑，建议盘面对现货升水收窄时布局多头 [41] - 棉花：美棉冲高回落，郑棉下跌，国内库存同比由偏低转偏多，旺季表现偏好，中期维持偏多策略 [42] - 白糖：美糖震荡，关注新榨季巴西产量和国内后期天气情况，郑糖短期有压力，中长期有减产预期 [43] - 苹果：期价高位回调，交易主线在需求端，山东苹果价格高、下游接受度低，操作观望 [44] - 木材：期价震荡，供应到港量或偏少，需求旺季出库量增加，低库存有支撑，操作观望 [45] - 纸浆：期货反弹受阻下跌，港口库存高位累库，海外报价有支撑，需求一般，短期低位区间震荡 [46] 金融 - 股指：沪指冲高回落，期指收跌，外盘股市上涨，关注地缘问题进展，宽基指数逢低多，可考虑多头替代策略或布局看跌期权保护 [47] - 国债：期货收涨，曲线走平，长端反弹，短端资产受益，曲线或延续陡峭化 [48] 其他 - 集运指数（欧线）：现货报价分化，04合约贴水，近月合约承压，主力06合约走势偏强，受地缘局势影响波动大 [20] - 20号胶&天然橡胶&丁二烯橡胶：原油价格下跌，天然橡胶供应将增加，丁二烯橡胶供应下降，轮胎开工率上升，建议观望和把握跨品种套利机会 [33] - 纯碱：震荡偏弱，行业累库，供应回升，光伏玻璃需求拖累，预期高位承压 [34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对化工、农产品等多行业品种进行分析，包括价格走势、基本面情况及行情判断，提醒关注市场因素变化带来的风险，操作上建议谨慎，控制仓位参与反弹，等待量能指标确认后积极应对[4][11][24] 根据相关目录分别进行总结 化工与农产品价格表现 - 化工品种焦煤、焦炭等 2026 年 4 月 1 日较 3 月 31 日有不同涨跌，如焦煤跌 1.0 元，跌幅 0.087%；天然橡胶涨 415.0 元，涨幅 2.539%等[4] - 农产品品种黄大豆 1 号、黄大豆 2 号等同期也有不同表现，如黄大豆 1 号跌 2.0 元，跌幅 0.043%；棕榈油涨 228.0 元，涨幅 2.311%等[4] 宏观要闻 - 特朗普 5 月 14 - 15 日将访华，中美就此事保持沟通[7] - 特朗普推迟对伊朗能源设施打击至 4 月 6 日晚 8 点，美伊有相关表态和行动，美制定军事选项，伊朗组织人员准备地面战斗[7][8] - 王毅与加拿大外长讨论中东局势及伊朗核问题，王文涛会见荷兰大臣并就经贸合作交流[8] - 市场监管总局加强反垄断监管执法等，96 个中央部门公开预算，“三公”经费预算降 7.2%，国内航线燃油附加费 4 月 5 日上涨[9] 主要品种晨会观点 农产品 - 白糖：国内供应充裕但国际供应预期转变，短期区间震荡，可在关键支撑位试多[11] - 玉米：供应压力持续，需求疲软，短期区间震荡，警惕下行风险[11] - 花生：供应宽松，需求谨慎，短期区间震荡，关注支撑和压力位[11] - 生猪：现货稳中偏强，盘面升水结构破位后寻求支撑[11][13] - 鸡蛋：现货稳中偏弱，重回供大于求，盘面回调，短空为主[13] - 红枣：供需疲软，盘面底部震荡，偏空寻底操作[13] - 棉花：供应有支撑，需求旺季订单兑现但心态谨慎，短期考验支撑位，注意多单风险[14] 能源化工 - 烧碱：海外供应收紧，出口预期走强，警惕近月合约回调风险[16] - 双焦：口岸贸易商报价下调，市场观望，预计震荡偏弱运行[16][18] - 双胶纸：供应宽松，需求按需补货，价格区间震荡，高抛低吸[18] - 尿素：日产回升，需求以发运前期订单为主，价格暂稳，关注运行区间[18] - 金银：价格高位振荡，波动大，注意风险[18] - 铜铝：受中东局势影响，比价或回落，持续跟踪局势[18][19] - 氧化铝：供应压力大，盘面承压，重回低位振荡区间[19] - 螺纹热卷：现货成交转弱，需求释放有限，钢价预计震荡小幅偏弱[19] - 铁合金：供需平稳，成本支撑坚实，回调偏多对待，关注海外局势[20] - 碳酸锂：供应预期宽松，需求疲软，跌破关键支撑，建议观望[21][22] 期权金融 - A 股三大指数涨跌不一，行业板块有涨跌，各股指期货及期权有不同表现，投资者关注强弱套利和波动率操作[22] - 欧美股市涨跌不一，市场分化源于中东局势和科技巨头业绩压力[22] - 特朗普就伊朗局势表态，霍尔木兹海峡封锁有不确定性，4 月是关键，交易需谨慎，控制仓位参与反弹[22][24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油利多驱动持续但振幅加剧，可考虑将多单换月至09合约，09合约支撑位关注8500 - 8550元/吨，压力位关注8800 - 8900元/吨 [1] - 菜油短线或延续宽幅震荡走势，可考虑暂时观望，等待企稳做多机会，05合约上方关注10000 - 10100压力区间，下方关注9450 - 9460支撑区间 [1] - 棕榈油可考虑谨慎偏强对待，逢低多思路为主，主力合约上方关注10200 - 10220区间压力，下方关注9400 - 9410区间支撑 [2] - 豆二及豆粕考虑布局09合约多单，豆粕09合约支撑位关注2940 - 2950元/吨，压力位关注3070 - 3080元/吨；豆二05合约下方支撑关注3700 - 3720，上方压力关注3850 - 3860元/吨 [3] - 菜粕短线价格或延续震荡探底走势，可考虑暂时观望，等待企稳后做多机会，RM主力合约关注下方支撑位2280 - 2300，上方压力位参考2500 - 2510 [4] - 玉米和玉米淀粉短期期价或小幅调整，操作上建议观望或者等待逢低做多机会，玉米2605合约支撑区间参考2250 - 2280，压力区间参考2450 - 2480；玉米淀粉05合约支撑区间参考2670 - 2680，压力区间参考2850 - 2860 [5] - 豆一上涨驱动预计不足，不宜追多操作，短线考虑暂时观望，05合约关注4740 - 4760元/吨区间压力位，支撑位关注4400 - 4450元/吨 [6] - 生猪短期供需格局难以出现根本性扭转，谨慎投资者暂时观望，激进投资者中期等待现货压力释放后11000点以下轻仓逢低买入附近2607合约，期权持有备兑看涨策略组合 [6][7] - 鸡蛋谨慎投资者建议观望，激进投资者3400点以下短线做多05合约，历史低价区间近月谨慎追空，2605合约参考支撑位3300 - 3400点，参考压力位3500 - 3620点 [7] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 |板块|品种|市场逻辑（供需）|支撑位|压力位|行情研判|参考策略|参考星级| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一05|储备投放增加，豆一多头情绪冷却；中东局势持续紧张，美国生柴政策利好落地|4400 - 4450|4740 - 4760|宽幅震荡|暂时观望|-| |油料|豆二05|美国生柴政策利好落地，巴西升贴水坚挺，我国大豆进口成本端支撑预计持续|3700 - 3720|3850 - 3860|宽幅调整|暂时观望|-| |油脂|豆油09|利好落地，巴西升贴水坚挺，豆油自身缺乏题材，受地缘及其他油脂带动；中东局势持续紧张，美国生柴政策利多驱动持续|8500 - 8550|8800 - 8900|宽幅震荡|企稳做多|☆| |油脂|菜油05|美国生柴政策RVO落地，印尼B50政策年内重启，3月主产地延续去库|9450 - 9460|10000 - 10100|宽幅震荡|暂时观望|-| |油脂|棕榈05|美国生柴政策RVO落地，印尼B50政策年内重启，3月主产地延续去库|9400 - 9410|10200 - 10220|震荡偏强|逢低做多|☆| |蛋白|豆粕09|中东局势持续紧张，美国生柴政策利好落地，巴西升贴水坚挺，我国大豆进口成本端支撑预计持续，豆粕消费仍有韧性|2940 - 2950|3070 - 3080|震荡|企稳做多|☆| |蛋白|菜粕05|供应增量预期压制05合约价格，但地缘及加菜籽或提供一定支撑|2280 - 2300|2500 - 2510|震荡调整|企稳做多|-| |能量及副产品|玉米05|地缘情绪降温，基层农户售粮压力以及小麦投放增加，施压短期价格，渠道库存偏低限制期价回落幅度|2240 - 2250|2480 - 2500|震荡调整|观望|☆| |能量及副产品|淀粉05|情绪降温，现货价格涨势放缓，短期或跟随成本小幅回落|2670 - 2680|2850 - 2860|震荡调整|观望|☆| |养殖|生猪05|饲料价格止跌反弹，去产能预期强化|10000 - 10300|11000 - 11200|震荡寻底|观望|-| |养殖|鸡蛋05|新开产下降 + 消费旺季预期|3300 - 3400|3650 - 3700|震荡寻底|观望|☆| [10] 商品套利 |版块|跨期/跨品种|当前值|前值|涨跌|参考策略|参考目标位|参考星级| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一5 - 9|-47|-40|-7|观望|-|-| |油料|豆二5 - 9|-68|-60|-8|观望|-|-| |油脂|豆油5 - 9|40|40|0|观望|-|-| |油脂|菜油5 - 9|93|98|-5|观望|-|-| |油脂|棕榈油5 - 9|16|16|0|观望|-|-| |蛋白|豆粕5 - 9|-73|-66|-7|观望|-|-| |蛋白|菜粕5 - 9|-63|-59|-4|观望|-|--| |能量及副产品|玉米5 - 9|-29|-32|3|逢高做空|-|-| |能量及副产品|淀粉5 - 9|-7|-10|3|观望|-|-| |养殖|生猪5 - 7|-960|-1060|100|反套持有|-|| |养殖|鸡蛋5 - 7|24|35|-11|观望|-|-| |油脂|05豆油 - 棕油|-1198|-1216|18|暂时观望|-|-| |油脂|05菜油 - 豆油|1216|1177|39|暂时观望|-|-| |油脂|05菜油 - 棕油|-46|39.00|-85|暂时观望|-|-| |蛋白|05豆粕 - 菜粕|616|617|-1|暂时观望|-|-| |油粕比|05豆类油粕比|2.97|2.97|0.01|偏多操作|-|-| |油粕比|05菜系油粕比|4.30|4.26|0.04|偏多对待|-|-| |能量及副产品|05玉米 - 淀粉|-394|-391|-3|暂时观望|-|-| [11][12] 基差与期现策略 |版块|品种|现货价|涨跌|主力合约基差|涨跌| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一|4580|4580|-61|94| |油料|豆二|3950|3950|202|27| |油料|花生|7400|7400|-342|80| |油脂|豆油|9150|9150|202|86| |油脂|菜油|10420|70|536|-35| |油脂|棕榈油|9930|150|64|214| |蛋白|豆粕|3200|-20|305|305| |蛋白|菜粕|2520|-20|221|1| |能量及副产品|玉米|2380|0|-1|-15| |能量及副产品|淀粉|2850|0|95|10| |养殖|生猪|9.41（元/公斤）|-0.02（元/公斤）|-420|235| |养殖|鸡蛋|3.04（元/斤）|-0.03（元/斤）|-90|-187.00| [13] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 日度数据 - 展示了不同船期大豆、菜籽、棕榈油的进口成本相关数据，包括到岸升贴水、期货价格、CNF到岸价格、进口到岸完税价、榨利为0时豆粕成本等 [15][16] 周度数据 |品种|库存（变动）|开机率| | --- | --- | --- | |豆类|大豆（港口）776.97（9.65）；豆粕（油厂）67.68（0.63）；豆油（港口）78.20（ - 1.30）|44.00%| |菜籽|菜籽（沿海油厂）9.70（ - 3.10）；菜粕（沿海地区）2.30（ - 0.10）；菜油（华东商业）28.70（1.70）|28.03%| |棕榈油|库存79（ - 2）|-| |花生|花生库存230705（12760）；花生油库存41950（210）|22.26%| [18] 饲料 日度数据 展示了不同国家不同月份进口玉米的CNF价格、到岸完税成本及对美征收额外关税情况 [18] 周度数据 |指标名称|当期值|环比变化|同比变化| | --- | --- | --- | --- | |深加工企业玉米消耗量（万吨）|124.46|3.62|-2.16| |深加工企业玉米库存（万吨）|406.30|29.40|-140.40| |淀粉企业开机率（%）|60.98|2.18|-2.84| |淀粉企业库存（万吨）|121.70|1.40|121.70| |基层农户售粮进度（%）|80.00|4.00|-7.00| [19] 养殖 - 生猪现货日度数据展示了不同地区2026年3月31日和30日的生猪现货价格及涨跌情况 [19] - 鸡蛋现货日度数据展示了不同地区2026年3月31日和30日的鸡蛋现货价格、淘汰鸡现货价格及蔬菜价格指数的涨跌情况 [20] - 鸡蛋周度重点数据展示了鸡蛋供应端、需求端、利润及相关现货价格等方面的周度数据变化 [21] - 生猪周度重点数据展示了生猪现货价格、养殖成本及利润、出栏体重、屠宰数据等方面的周度数据变化 [22] 第三部分基本面跟踪图 - 养殖端展示了生猪主力合约收盘价、鸡蛋主力合约收盘价、生猪现货价格、仔猪价格、白条价格、鸡蛋现货价格、鸡苗价格、淘鸡价格等相关图表 [24][26][27][28][29][30][34] - 油脂油料展示了马来西亚棕榈油月度产量、出口数量、期末库存量、进口对盘毛利、进口数量、国内库存、日度成交情况、豆棕价差、菜棕价差、基差等相关图表；美豆压榨量、美豆油库存、美豆榨利、巴西豆榨利、国内大豆油厂开机率、国内豆油库存量、豆油日度成交量、豆油价差、豆油基差等相关图表；国内部分规模型批发市场花生到货量、出货量、中国花生日度压榨利润、部分油厂周度原料采购量、中国花生周度开工率、压榨厂花生库存、压榨厂花生油库存、花生月度进口量、花生价差、油料花生基差等相关图表 [32][36][43][51] - 饲料端展示了玉米收盘价、现货价、基差、价差、港口库存、售粮进度、进口量、深加工企业玉米消耗量、库存、加工利润等相关图表；玉米淀粉收盘价、现货价、基差、企业开机率、库存、周度毛利等相关图表；菜粕现货行情、进口四级菜油现货价格、菜粕基差、菜油基差、沿海油厂菜籽库存、菜粕库存、菜籽油库存、菜籽压榨量、国内油菜籽压榨利润、沿海地区菜粕提货量、菜油提货量等相关图表；美国大豆生长优良率、开花率、结荚率、全国港口大豆库存量、国内主流油厂豆粕库存、豆粕基差、价差、豆油/豆粕比值、豆粕 - 菜粕期货及现货价差等相关图表 [57][64][71][80] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 展示了菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生的历史波动率，玉米期权成交量、持仓量及成交量及持仓量认沽认购比率，历史波动率情况等相关图表 [94][96][97] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 展示了菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋的仓单数量及生猪、鸡蛋的指数持仓量等相关图表 [102][104][106][108][109]

报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 原油价格走低使三大油脂承压，昨日三大油脂价格震荡下跌，近日原油价格大幅波动致三大植物油承压震荡，但未来东南亚生物柴油进一步落实，叠加后期厄尔尼诺天气转变，会对棕榈油价格形成较强支撑 [1][3] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2605合约9866.00元/吨，环比变化 -64元，幅度 -0.64%；豆油2605合约8668.00元/吨，环比变化 -46.00元，幅度 -0.53%；菜油2605合约9884.00元/吨，环比变化 -7.00元，幅度 -0.07% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价9830.00元/吨，环比变化 +160.00元，幅度 +1.65%，现货基差P05 -36.00，环比变化 +224.00元；天津地区一级豆油现货价格8860.00元/吨，环比变化 +50.00元/吨，幅度 +0.57%，现货基差Y05 +192.00，环比变化 +96.00元；江苏地区四级菜油现货价格10400.00元/吨，环比变化 -20.00元，幅度 -0.19%，现货基差OI05 +516.00，环比变化 -13.00元 [1] 近期市场咨询汇总 - 美湾大豆（4月船期）C&F价格511美元/吨持平，美西大豆（4月船期）C&F价格505美元/吨持平，巴西大豆（5月船期）C&F价格476美元/吨，下调2美元/吨 [2] - 进口大豆升贴水报价中，墨西哥湾（4月船期）232美分/蒲式耳，上调2美分/蒲式耳；美国西岸（4月船期）216美分/蒲式耳，上调2美分/蒲式耳；巴西港口（5月船期）139美分/蒲式耳，下调5美分/蒲式耳 [2] - 阿根廷豆油（4月船期）C&F价格1299美元/吨，上调10美元/吨；阿根廷豆油（6月船期）C&F价格1216美元/吨，下调5美元/吨 [2] - 进口菜籽油C&F报价中，加拿大菜油（4月船期）1120美元/吨持平，加拿大菜油（6月船期）1100美元/吨持平 [2] - 加拿大菜籽（5月船期）C&F价格591美元/吨，上调4美元/吨；加拿大菜籽（7月船期）C&F价格600美元/吨，上调4美元/吨 [2]

3月31日，大连商品交易所修改豆油、棕榈油合约，调整最小变动价位到1元/吨，进一步优化 豆油和棕榈油期货市场定价精度。 豆油和棕榈油正是当下油脂市场最为关注的热门品种。霍尔木兹海峡被封锁，导致全球能源供给 紧缺，引发能源价格上涨。高油价也引发各国生物燃料政策进一步转向积极。 然而，全球产量前两位的植物油品种——棕榈油和豆油，其主要原料出口地区印尼和美国也在加 大生物柴油的比例。其中，印尼准备将生物燃料的掺混比例从40%提升至50%，而上周美国环保 署（EPA）决定将生物柴油掺混量拟提高至56.1亿加仑，同比增长67%。 过去一个月内，国际布伦特油价涨幅超47%，而国际棕榈油价格上涨18%，美国豆油上涨超 10%。随着两大植物油转向能源驱动，全球基本农产品价格基准也将与中东局势紧密捆绑。 作为全球产量最大的植物油，棕榈油的价格波动不仅关系到农产品贸易，还与能源市场紧密联 动，其走势受到投资者广泛关注。3月以来，马来西亚交易所（BMD）毛棕榈油主力合约月涨幅 18%，盘中价格创下2年多以来新高。特别是，3月中下旬，新加坡柴油离岸价已涨至1300美元/吨 以上，首次超过印尼棕榈油离岸价，显著提升了印尼用棕榈油生产生 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 蛋白粕方面，巴西大豆丰产格局不变但收割进度较去年偏慢，美国农业部月底将发布种植意向报告，受大豆玉米比价高位影响大豆种植面积预计增加，连粕近期震荡运行，中期国内供应宽松格局延续压制价格表现 [3] - 油脂方面，美国生柴政策RVO最终数量确定，印尼推进B50生物柴油混合政策计划，若落地将为棕榈油带来可观需求增量，油脂基本面压力仍在，油价高位风险与生物柴油政策预期乐观相互交织，预计油脂整体高位震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 国内期货市场 - 前日收盘价：豆油主力8668、棕榈油主力9866、菜油主力9884、豆粕主力2915、菜粕主力2299、花生主力8844 [2] - 涨跌及涨跌幅：豆油主力-46（-0.53%）、棕榈油主力-64（-0.64%）、菜油主力-7（-3.15%）、豆粕主力-22（-0.75%）、菜粕主力-21（-0.91%）、花生主力26（0.29%） [2] - 价差：Y9 - 1现值34、P9 - 1现值110、OI9 - 1现值264、Y - P09现值 - 1030、OI - Y09现值1351、OI - P09现值321 [2] - 比价 - 价差：M9 - 1现值 - 41、RM9 - 1现值36、M - RM09现值600、M/RM09现值1.25、Y/M09现值2.82、Y - M09现值5473 [2] 国际期货市场 - 前日收盘价：BMD棕榈油4666林吉特/吨、CBOT大豆1172美分/蒲氏耳、CBOT美豆油68.97美分/磅、CBOT美豆粕316美元/吨 [2] - 涨跌及涨跌幅：BMD棕榈油221（4.97%）、CBOT大豆13.5（1.17%）、CBOT美豆油0.6（0.83%）、CBOT美豆粕1.8（0.57%） [2] 国内现货市场 - 现货价格及涨跌幅：天津一级大豆油8990（0.45%）、广州一级大豆油8870（0.45%）、24°棕榈油9930（1.53%）、广州24°棕榈油9930（1.53%）、张家港三级菜油10400（0.78%）、防城港三级菜油10200（0.89%） [2] - 现货基差：天津一级大豆油322、广州一级大豆油202、24°棕榈油64、广州24°棕榈油64、张家港三级菜油516、防城港三级菜油316 [2] - 现货价格及涨跌幅：南通豆粕3140（-1.88%）、东莞豆粕3180（-0.63%）、南通菜粕2520（-0.79%）、东莞菜粕2480（-0.80%）、临沂花生米7200（0.00%）、安阳花生米7350（0.00%） [2] - 现货基差：南通豆粕225、东莞豆粕265、南通菜粕221、东莞菜粕181、临沂花生米 - 886、安阳花生米 - 736 [2] - 现货价差：广州一级大豆油和24°棕榈油 - 630、张家港三级菜油和一级大豆油1410、东莞豆粕和菜粕780 [2] 进口利润及仓单 - 进口利润：近月马来西亚棕榈油 - 495、近月美湾大豆 - 309、近月巴西大豆1、近月美西大豆 - 183、近月加拿大毛菜油617、近月加拿大菜籽396 [2] - 仓单：豆油0、棕榈油0、菜籽油765、豆粕0、菜粕0、花生900 [2] 行业信息 - USDA种植意向报告预测2026年美国大豆种植面积为8470万英亩，路透预期为8554.9万英亩；美国小麦种植面积为4377.5万英亩，路透预期为4478.6万英亩 [3] - 巴西全国谷物出口商协会公布巴西3月大豆出口量估计为1586万吨，略低于上周预测的1587万吨；3月豆粕出口量估计为224万吨，低于上周预测的244万吨 [3] - 根据CONAB数据截至3月28日，巴西大豆收割率为74.3%，上周为67.7%，去年同期为81.4%，五年均值为72.4% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各行业总结 动力煤 - 展示了2026年3月25 - 31日动力煤基差及不同合约间价差数据，基差在 - 46.4至 - 40.4元/吨间，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 给出2026年3月25 - 31日INE原油、燃料油基差及原油/沥青比价数据，如3月31日INE原油基差25.03元/吨，燃料油基差 - 48.99元/吨，原油/沥青比价0.1624 [5] 化工商品 - 基差方面，2026年3月25 - 31日天胶、甲醇、PTA、LLDPE、PP等化工品基差有不同变化，如3月31日天胶基差 - 45元/吨，甲醇基差171元/吨 [7] - 跨期方面，给出天胶、甲醇、PTA等化工品不同合约间跨期价差，如天胶5月 - 1月价差 - 810元/吨 [7] - 跨品种方面，展示了LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种价差，如3月31日LLDPE - PVC价差3260元/吨 [7] 黑色 - 基差方面，2026年3月25 - 31日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤基差有波动，如3月31日螺纹钢基差79.0元/吨，铁矿石基差59.7元/吨 [11] - 跨期方面，给出螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤不同合约间跨期价差，如螺纹钢5月 - 1月价差 - 47.0元/吨 [11] - 跨品种方面，展示了螺/矿、螺/焦等跨品种比价及螺 - 热卷价差，如3月31日螺/矿比价3.86，螺 - 热卷价差 - 173.0元/吨 [11] 有色金属 国内市场 - 2026年3月25 - 31日铜、铝、锌、铅、镍、锡国内基差有变化，如3月31日铜基差490元/吨，铝基差 - 225元/吨 [21] 伦敦市场 - 给出2026年3月31日LME有色铜、铝、锌等升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据，如铜升贴水 - 78.74，沪伦比7.81，进口盈亏48.17元/吨 [27] 农产品 - 基差方面，2026年3月25 - 31日豆一、豆二、豆粕等农产品基差有不同表现，如3月31日豆一基差 - 41元/吨，豆二基差202元/吨 [34] - 跨期方面，给出豆一、豆二、豆粕等农产品不同合约间跨期价差，如豆一5月 - 1月价差 - 56元/吨 [34] - 跨品种方面，展示了豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种比价及豆粕 - 菜粕、豆油 - 棕榈油等价差，如3月31日豆一/玉米比价1.97，豆粕 - 菜粕价差616元/吨 [34] 股指期货 - 基差方面，2026年3月25 - 31日沪深300、上证50、中证500、中证1000基差有波动，如3月31日沪深300基差81.53 [45] - 跨期方面，给出各指数不同合约间跨期价差，如沪深300次月 - 当月价差等 [44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 植物油方面，中东区域不稳定因素仍在，国际原油价格在80 - 150区间振荡，植物油跟随原油走势，多单继续持有 [1][2] - 双粕方面，近月空单逐步获利了结，远月等待调整后的新买入机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 3月31日，印尼生柴B50推行时间表明确，棕榈油领涨植物油板块；豆油主力合约Y2605报收于8668元/吨，日环比下跌0.53%，日减仓38768手；次主力合约Y2609报收于8628元/吨，日环比下跌0.53%，日增仓21092手；棕榈油主力合约P2605收盘价9866元/吨，日环比下跌0.64%，日减仓34398手；次主力合约P2609报收于9880元/吨，日环比下跌0.12%，日增仓22538手；菜籽油主力合约OI2605报收于9884元/吨，日环比下跌0.07%，日减仓3831手；次主力合约OI2609报收于9791元/吨，日环比下跌0.02%，日增仓9405手 [1] - 3月31日，现货市场疲弱，双粕延续下跌模式；豆粕主力合约M2605报收于2915元/吨，日环比下跌0.75%，日减仓80910手；次主力合约M2609报收于2988元/吨，日环比下跌0.50%，日增仓50202手；菜粕主力合约RM2605报收于2299元/吨，日环比下跌0.91%，日增仓8198手；次主力合约RM2609报收于2362元/吨，日环比下跌0.71%，日增仓17633手 [2] 重要资讯 - 美国环保署要求生物柴油和可再生柴油的产量及用量较2025年增长超60%，将小型炼油厂豁免的燃料配额中分配给大型炼油厂的比例从50%上调至70% [1] - 印尼将对某些燃料采购实行配给制度，把国家机构预算转用于“生产性”用途，自7月1日起实施B50生物燃料政策 [1] - 周二，美国NYMEX原油期货收盘下跌，5月原油期货合约下跌1.5美元，结算价报每桶101.38美元 [1] - 2026年3月1 - 20日马来西亚棕榈油产量环比增加0.92%，其中马来西亚半岛产量环比下降3.61%，沙巴产量环比增加5.59%，沙捞越产量环比增加9.87%，东马来西亚产量环比增加6.67% [1] - 巴西植物油行业协会表示巴西政府应允许在常规柴油中混合更多生物柴油，巴西能源部长呼吁在提高目前15%生物柴油混合比例前进行更多测试 [1] - 3月19日，美国国家气象局气候预测中心发布报告，拉尼娜现象仍在持续，预计下月转为厄尔尼诺 - 南方涛动中性状态，2026年5 - 7月大概率维持中性状态，6 - 8月厄尔尼诺现象或将形成并至少持续至年末 [1] - 船运调查机构ITS公布，马来西亚3月1 - 25日棕榈油出口量为1414990吨，较2月1 - 25日增加38.4%，对中国出口9.04万吨，较上月同期增加3.84万吨 [2] - 截止2026年第13周末，国内三大食用油库存总量为204.21万吨，周度增加0.73万吨，环比增加0.36%，同比下降5.92%；其中豆油库存96.69万吨，周度下降2.38万吨，环比下降2.40%，同比增加0.90%；食用棕油库存75.33万吨，周度增加0.49万吨，环比增加0.65%，同比增加121.10%；菜油库存32.19万吨，周度增加2.61万吨，环比增加8.82%，同比下降63.07% [2] - 截止3月31日，张家港豆油现货均价8940元/吨，环比0元/吨，基差226元/吨，环比下跌26元/吨；广东棕榈油现货均价9780元/吨，环比上涨130元/吨，基差 - 150元/吨，环比下跌32元/吨，棕榈油进口利润为 - 226.63元/吨；江苏地区四级菜油现货价格10380元/吨，环比上涨30元/吨，基差503元/吨，环比下跌7元/吨 [2] - 截止3月31日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.97 [2] - 2026年美国大豆种植面积预估8470万英亩，高于去年的8121.5万英亩，但低于分析师预期的8554.9万英亩 [2] - 截至3月27日，巴西2025/26年度大豆收获进度为72.99%，一周前为65.79%，低于去年同期的81.31%，接近五年同期平均进度73.95% [2] - 巴西3月大豆出口量预计为1587万吨，低于上周预测的1632万吨；3月豆粕出口量预计将达到244万吨，较上周预测的266万吨下调 [3] - 截止2026年第13周末，国内进口大豆库存总量为553.23万吨，较上周增加9.95万吨，去年同期为317.61万吨，五周平均为591.81万吨；国内豆粕库存量为68.68万吨，较上周增加1.42万吨，环比增加2.10%，合同量为369.04万吨，较上周减少81.74万吨，环比下降18.13%；国内进口油菜籽库存总量为12.10万吨，较上周减少5.50万吨，去年同期为41.50万吨，五周平均为17.00万吨；国内进口压榨菜粕库存量为2.30万吨，较上周减少0.10万吨，环比下降4.17%，合同量为5.00万吨，较上周减少2.00万吨，环比下降28.57% [3] - 截止3月31日，豆粕现货报价3251元/吨，环比下跌24元/吨，成交量2.8万吨，豆粕基差报价3198元/吨，环比下跌45元/吨，成交量8.3万吨，豆粕主力合约基差325元/吨，环比上涨22元/吨；菜粕现货报价2507元/吨，环比0元/吨，成交量0吨，基差2299元/吨，环比下跌34元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差51元/吨，环比上涨11元/吨 [3] - 美豆4月盘面榨利 - 370元/吨，现货榨利 - 90元/吨；巴西4月盘面榨利 - 22元/吨，现货榨利257元/吨 [3] - 美湾4月船期到港成本张家港正常关税4164元/吨，巴西4月船期成本张家港3855元/吨；美湾4月船期CNF报价525美元/吨，巴西4月船期CNF报价485美元/吨；加拿大4月船期CNF报价583美元/吨，4月船期油菜籽广州港到港成本5099元/吨，环比上涨26元/吨 [3] 市场逻辑 - 植物油外盘方面，中东地区不稳定因素持续，美国生物柴油政策落地，美豆油盘面高位偏强振荡；印尼明确执行B50计划时间表，马棕榈油期价大幅上涨；豆油方面，港口大豆库存与五年均值接近，油厂开机率可能提升，但近期油厂大面积检修，短期内工厂豆油库存仍可能减少；棕榈油主要跟随原油走势，中东争端未解决，国际油价偏强，叠加印尼实施B50计划，收紧未来棕榈油出口预期；菜籽油在中东地区不确定性下高位振荡 [2] - 双粕外盘方面，因美豆播种面积低于预期，美豆期价收涨；受外盘期价低位整理与资金情绪降温双重影响，叠加中巴农业部持续沟通，巴西方面装运已恢复正常，短线连粕主力关注2900元/吨关口支撑；现货方面，油厂一口价随盘下调，近月基差暂稳，传统停机潮临近，油厂挺价，但养殖端亏损严重，连粕下跌中维持刚需拿货，市场购销放缓，华东现货价格局部跌破3200元/吨；郑粕跌破整数关口后，短期维持谨慎看弱观点，下方支撑暂看2350元；现货市场成交有限，终端刚需采买，各区域基差报价窄幅调整 [3] 交易策略 - 植物油单边方面，多单继续持有；Y2605合约压力位9300，支撑位8048；Y2609合约压力位9700，支撑位8054；P2605合约压力位12000，支撑位8776；P2609合约压力位12000，支撑位8710；OI2605合约压力位12000，支撑位9212；OI2609合约压力位12000，支撑位9180 [2] - 双粕近月空单逐步了结，远月等待调整到位后的新买点；M2605合约压力位3278，支撑位2710；M2607合约压力位3000，支撑位2680；M2509合约压力位3200，支撑位2833；RM2605合约压力位2600，支撑位2220；RM2607合约压力位2560，支撑位2200；RM2609压力位2600，支撑位2274 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油受B50消息刺激，短期偏强表现；豆油因播种面积不及预期，豆系情绪得到提振[1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，棕榈油主力日盘收盘价9866元/吨，跌0.64%，夜盘收盘价10094元/吨，涨2.31%；豆油主力日盘收盘价8668元/吨，跌0.53%，夜盘收盘价8768元/吨，涨1.15%；菜油主力日盘收盘价9884元/吨，跌0.07%，夜盘收盘价9951元/吨，涨0.68%；马棕主力日盘收盘价4829林吉特/吨，涨1.19%，夜盘收盘价4903林吉特/吨，涨1.55%；CBOT豆油主力收盘价68.97美分/磅，涨0.73% [2] - 成交和持仓方面，棕榈油主力昨日成交587524手，成交变动86323手，昨日持仓245751手，持仓变动 -34398手；豆油主力昨日成交272706手，成交变动 -25494手，昨日持仓464075手，持仓变动 -34825手；菜油主力昨日成交201426手，成交变动 -6379手，昨日持仓195830手，持仓变动 -3815手 [2] - 现货方面，棕榈油(24度):广东现货价格9930元/吨，价格变动150元/吨；一级豆油：广东现货价格9150元/吨，价格变动130元/吨；四级进口菜油：广西现货价格10220元/吨，价格变动70元/吨；马棕油FOB离岸价（连续合约）1215美元/吨，价格变动25美元/吨 [2] - 基差方面，棕榈油（广东）现货基差64元/吨；豆油（广东）现货基差482元/吨；菜油（广西）现货基差336元/吨 [2] - 价差方面，菜棕油期货主力价差18元/吨，前两交易日为 -39元/吨；豆棕油期货主力价差 -1198元/吨，前两交易日为 -1216元/吨；棕榈油59价差 -22元/吨，前两交易日为30元/吨；豆油59价差40元/吨，前两交易日为40元/吨；菜油59价差93元/吨，前两交易日为98元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 印尼高级部长称将对某些燃料采购实行配给制度，把国家机构预算转用于“生产性”用途，自7月1日起实施B50生物燃料政策 [3] - USDA种植意向报告显示，2026年美国大豆种植面积为8470万英亩，路透预期为8554.9万英亩；美国玉米种植面积为9533.8万英亩，路透预期为9437.1万英亩 [4][5] - USDA季度库存报告显示，截至2026年3月1日，美国旧作大豆库存总量为21亿蒲式耳，同比增加10%，其中农场库存量为9亿蒲式耳，同比增加3%，非农场库存量为12亿蒲式耳，同比增加16%；2025年12月至2026年2月大豆消费量为11.8亿蒲式耳，同比下降1% [5] - 分析师预测美国大豆加工商2月份大豆压榨量或达643.0万短吨，即2.143亿蒲式耳，若预测均值准确，当月压榨量将较1月的2.278亿蒲式耳下降5.9%，但较2025年2月的1.896亿蒲式耳增长13.1%，2月平均单日压榨量将达到765.4万蒲式耳，创历史最高水平；截至2月28日，美国豆油库存预计为26.26亿磅，预估区间25.70 - 27.12亿磅，预估中值为26.25亿磅，较1月底的24.33亿磅增长8.0%，较2025年2月底的19.24亿磅大幅增长36.5% [6] - 截至2026年3月27日当周，美国大豆压榨利润为每蒲4.35美元，比一周前增长5.8%，为2023年10月27日当周以来的最高值；2025年的压榨利润平均为2.46美元/蒲，高于2024年的2.44美元/蒲；伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨332.10美元，相当于每蒲7.72美元；衣阿华州的毛豆油卡车报价为每磅67.35美分，相当于每蒲7.95美元；1号黄大豆平均价格为11.56美元，一周前为11.49美元/蒲 [7] - 巴西全国谷物出口商协会公布的数据显示，巴西3月大豆出口量估计为1586万吨，略低于上周预测的1587万吨；巴西3月豆粕出口量估计为224万吨，亦低于上周预测的244万吨 [7] - 2026年2月，加拿大油菜籽压榨量为951353吨，较前一个月减少9.69%，较去年同期增加7.79%；当月，菜油产量为408564吨，环比减少9.04%，同比增加9.41%；当月，菜粕产量为548424吨，环比减少11.3%，同比增加5.75%；2025/26年度累计油菜籽压榨量为7066550吨，菜油产量为2999801吨，菜粕产量为4131511吨 [8] 趋势强度 棕榈油趋势强度为1，豆油趋势强度为0 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业品种进行分析，认为美伊局势影响市场风险偏好，部分品种价格受其影响波动；各品种基本面供需情况不同，部分品种供应紧张或需求疲软，部分品种供需双弱或双增；价格走势上，部分品种预计偏强或震荡，部分品种有下行压力，投资者需关注各品种的供需变化、地缘政治、政策等因素[2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 每日精选 - 锡：美伊释放结束冲突意愿，市场风险偏好修复，预计锡价短期偏强运行，建议买入多单，后续关注下游对高价锡接受程度[2][35] - 纯碱：成本支撑转弱，纯碱震荡下行，SA605参考1150 - 1250 [3] - 螺纹钢：原料偏强支撑钢价中枢，供需季节性回升，库存去库，钢价向上弹性来自原料端[4] - 生猪：现货支撑有限，产能压力压制远月合约，盘面或进一步下跌[5][74] 宏观金融 股指期货 - 亚太市场集体下行，Q2风格偏向基本面验证，建议观望为主[6][8] 贵金属 - 美伊领导人均表达停战意愿，美元回落，美股贵金属大幅回升，黄金短期技术性修复，白银有望站稳70美元上方，铂钯震荡整理[9][12][13] 有色金属 铜 - 伊朗表态有意结束战争，铜价继续反弹，二季度铜价调整结束需关注美伊局势和美国232调查结果，中长期或提供长线多单布局机会，建议观望，主力关注97000 - 98000压力[14][18] 氧化铝 - 仓单持续累积，盘面偏弱运行，预计短期主力合约核心运行区间2750 - 3050元/吨，建议空单止盈，逢低可轻仓布局卖出看跌期权[19][21] 铝 - 中东减产预期持续发酵，盘面冲击25000关口，短期沪铝核心运行区间24000 - 26000元/吨，建议多单继续持有[22][24] 铝合金 - 原铝价格强支撑，盘面上下空间均有限，短期价格运行区间23000 - 24500元/吨，方向性跟随电解铝波动[25][26] 锌 - 锌价反弹，现货成交一般，在冶炼成本支撑、旺季下游补库、出口空间有望打开的预期下，锌价进一步大幅下跌空间或有限，建议主力关注23000附近支撑，回调低多思路[27][30] 锡 - 美伊双方释放结束冲突意愿，市场风险偏好修复，预计锡价短期偏强运行，建议买入多单，后续关注下游对高价锡接受程度[31][35] 镍 - 盘面震荡为主，印尼出口税政策仍有不确定性，预计盘面维持区间内震荡运行，主力参考134000 - 140000运行[36][38] 不锈钢 - 成本支撑基本面逐步修复，盘面维持偏强震荡，主力参考14200 - 14800区间，中期逢低多思路为主[38][41] 碳酸锂 - 供应端预期反复情绪松动，盘面大幅下跌，预计盘面维持区间宽幅震荡，日内主力参考15.3 - 16万，建议暂观望，短线区间操作为主[42][45] 多晶硅 - 依旧供过于求，期货震荡回落，建议宽幅震荡，观望为主[46][47] 工业硅 - 产量调控暂未达成，期货回落，预计二季度在8000 - 9000元/吨左右震荡，建议8000 - 9000元/吨区间震荡，逢高试空或逢低试多，前期卖出看跌期权可谨慎持有[48][51] 黑色金属 钢材 - 原料价格支撑钢价中枢抬升，供需季节性回升，库存去库，钢价向上弹性来自原料端[52][53] 铁矿 - 短期发运下滑，供需格局改善，短期铁矿主力高位震荡运行，主力合约区间参考780 - 830 [54][56] 焦煤 - 竞拍成交回落，海外能源商品大幅波动，地缘风险扰动，单边建议暂时观望，多焦煤2605合约区间参考1050 - 1250 [57][59] 焦炭 - 焦炭现货提涨即将落地，盘面跟随焦煤波动，单边建议观望，焦炭2605合约区间参考1600 - 1800 [60][63] 硅铁 - 关注结算电价变化，硅铁维持紧平衡，短期价格预计宽幅震荡运行，单边建议区间操作，区间参考5800 - 6200 [64][65] 锰硅 - 减产有所兑现，锰矿成本支撑或减弱，预计价格震荡偏强运行，区间参考5700 - 6800 [67][69] 农产品 粕类 - 美豆种植意向小幅上调，国内豆粕现货偏悲观，未来供应压力将持续放大，豆粕缺乏有效支撑[70][72] 生猪 - 现货支撑有限，产能压力压制远月合约，盘面或进一步下跌[73][74] 玉米 - 底部支撑较强，玉米回调受限，关注后续政策投放情况[76][77] 白糖 - 现货成交一般，盘面维持高位震荡，建议短期观望[78] 棉花 - USDA报告显示美棉种植面积增加，国内下游谨慎补库，需重点跟踪下游实单落地等情况[80] 鸡蛋 - 终端走货迟缓，蛋价整体下行，预计蛋价维持低位震荡偏弱走势[83][84] 油脂 - 印尼表示将在7月推进B50再次助推油脂市场冲高，棕榈油短线仍有上涨可能，豆油多空并存，菜油维持宽幅震荡调整格局[85][87] 红枣 - 现货价格弱稳，期价延续下跌，预计期价在8500 - 9500元/吨的价格区间波动为主[88][89] 苹果 - 清明备货不及预期，期价延续走弱，05合约受低库存与优果稀缺逻辑支撑，远月10合约关注新季花期天气情况[90][91] 能源化工 原油 - 美伊表达降温信号，供应担忧降温，油价偏弱运行，后续需重点跟踪谈判进展及曼德海峡通航情况[92][93] PX - 地缘反复，PX随油价高位震荡，4月PX整体供需预期偏紧，叠加低估值和地缘因素，价格仍有支撑，建议观望，关注油价走势[94][95] PTA - 地缘反复，PTA随油价高位震荡，4月PTA整体存累库预期，需求端对原料或有拖累，绝对价格跟随成本端波动，建议关注油价走势[96][97] 短纤 - 自身驱动有限，短纤跟随原料波动，关注霍尔木兹海峡通行恢复情况及下游成本传导情况，单边同PX，PF盘面加工费800以下可适当低位做扩[98] 瓶片 - 原料供应预期短缺下，瓶片供应提升缓慢，4月瓶片供需预期偏紧，加工费预期偏强运行，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计偏强运行[99][101] 乙二醇 - 中东冲突影响下，二季度国内外MEG供应减量明显，去库幅度可观，中东油运恢复前，EG仍有冲高动能，但行情波动较大，注意冲高回落风险[102] 纯苯 - 地缘反复，纯苯随油价高位震荡，纯苯供需预期好转，短期跟随油价波动，关注中东地缘动态，建议观望，EB05 - BZ05价差逢高做缩为主[103] 苯乙烯 - 地缘反复，苯乙烯随油价高位震荡，苯乙烯供需环比有所转弱，但仍偏紧，短期绝对价格跟随油价波动，关注中东地缘动态，策略同纯苯[104][105] LLDPE - 盘面回落，基差走强，成交有量，短期市场在地缘反复和成本支撑与供应缺失格局下，价格往下空间不大，需警惕单边剧烈波动及地缘局势缓和带来的回调风险，建议宽幅区间震荡[106] PP - 上游停车降负增多，05大幅去库，受到地缘和油价影响，单边波动较大，建议09逢低多[107] 甲醇 - 供需错配下，甲醇维持近强远弱格局，需警惕地缘局势缓和和MTO利润压缩风险，建议多单可减仓[108] 烧碱 - 出口预期兑现，烧碱回归基本面，预计短期烧碱震荡偏弱为主，关注下方成本性支撑以及下游需求进展[109][110] PVC - 化工情绪退潮，PVC价格回调整理，基本面稍有改善叠加成本端涨价力度较大，价格底部存在较强支撑，短期或偏弱调整，关注地缘局势走向和装置实际停产节奏[111][112] 尿素 - 暂无强烈单边驱动，尿素价格整理运行，主力合约关注1830 - 1900区间，关注下游需求进展以及政策动态[113] 纯碱 - 成本支撑转弱，纯碱震荡下行，建议空单持有[114][117] 玻璃 - 成本支撑转弱，玻璃接近前低，建议空单持有[114][118] 天然橡胶 - 美伊均释放结束冲突意愿，市场情绪好转，胶价上行，预计运行区间16000 - 17500，建议观望为主[119][121] 合成橡胶 - 中东局势反复，BR高位震荡，中东油运恢复前，BR仍有冲高动能，但行情波动较大，注意冲高回落风险[121][123] 集运欧线 - 淡季揽货承压，MSK开仓环比 - 100美金，拖累旺季预期，整体偏弱震荡，04合约围绕现货价格中枢宽幅震荡，06合约预计跟随地缘局势持续宽幅震荡，建议维持区间震荡操作思路[123][125]