储能业务表现 - 2025年上半年储能设备销售业务营收10.6亿元，净利润超7000万元 [1] - 储能在手订单超18亿元，中标待签合同订单持续增加 [1] - 清远一期独立储能电站2025年上半年营收11724.84万元，净利润7408.20万元 [2] 独立储能电站建设 - 清远一期200MW/400MWh已投运，清远二期100MW/200MWh、清远三期200MW/400MWh、平远一期100MW/200MWh主体工程基本完成 [1][2] - 平远二期100MW/200MWh将动工建设 [2] - 采用级联型高压直挂储能系统产品，能效转换效率高、维护成本低、构网能力强 [2] 技术优势与壁垒 - 级联型高压储能技术具备技术壁垒，核心在于PCS及电池系统均衡管理、绝缘处理 [3] - 电压等级更高，需要长期高压、大功率电力电子技术积累 [3] - 2013年推出级联型高压PCS产品并实际应用，技术研发和应用案例行业领先 [3] 财务表现 - 报告期营业收入16.43亿元，同比上升31.71% [4] - 数字能源技术及产品毛利率17.47%，同比增加1.89个百分点 [4] - 毛利率提升原因包括营业收入增长、成本控制有效、技术创新和产品迭代、生产交付能力提升 [4] 海外业务拓展 - 海外产品包括液冷工商储一体机、液冷集装箱式储能系统及智能户储产品 [5] - 工商储产品取得欧标认证及意大利CEI0-16并网认证 [5] - 意大利已有订单落地，欧洲、非洲及东南亚市场有项目持续跟踪 [5] - 海外业务毛利相对较高 [5]

业务表现与财务数据 - 2025年上半年主轴类产品实现销售收入45,398.79万元，同比增长27.17%，占主营业务收入64.56% [5] - PCB主轴业务受益于AI算力基础设施需求增长，订单持续交付中 [6] - 机器人核心功能部件实现销售收入1,221.03万元，同比增长27%，占主营业务收入1.74% [6] - 瑞士Infranor集团运动控制产品实现销售收入13,424.11万元，同比下降18.60% [8] - 近三年研发投入占营业收入比例持续保持在9%以上 [3][9] 技术优势与产品突破 - 谐波减速器传动精度比国际主流产品提升66.7%，振动幅度降低30%以上 [6] - 谐波减速器振动峰值锐减60%，噪音分贝降低22.7% [7] - 机器人零部件核心指标全面超越国际一流产品，实现国产自研 [6] - 产品涵盖数控机床、机器人和新能源汽车领域数十个系列上百种产品 [4] - 研发团队近400人，具备丰富的技术积累和研发经验 [3] 战略布局与业务发展 - 机器人业务形成"N+1+3"格局：N指核心零部件，1指协作机器人载体，3指三大应用场景（生活美容、工厂上下料、新能源汽车充电） [6] - 通过收购瑞士Infranor集团获得运动控制领域产品、技术、品牌和全球渠道 [8] - 按摩机器人业务是核心技术的横向延伸，复用机器人关节模组、控制器等零部件 [9] - 正在推进数控机床和机器人核心功能部件的国际化出海战略 [11] 风险管控与商誉情况 - 收购Infranor集团形成商誉4,157.45万瑞士法郎，累计计提商誉减值准备2,231.37万瑞士法郎 [8] - 面临四大风险：宏观经济波动、毛利率下降、海外整合挑战、行业竞争加剧 [11] - 机器人业务收入占比较小，暂不对业绩产生重大影响 [6][7] - 通过供应链整合、降本增效、销售体系优化应对欧洲市场压力 [9] 研发体系与激励机制 - 研发方向专注于高端装备核心功能部件 [9] - 采用四重激励措施：考核激励、项目激励、超额利润分红、股权激励 [10] - 根据研发需求持续招聘人才，研发人员储备充足 [10] - 通过"产、学、研"合作增强技术储备和创新能力 [3] 市场定位与竞争优势 - 产品性能达到国内领先水平，部分产品可与国际品牌直接竞争 [4] - 相比国外竞争对手具有性价比优势，保固寿命更长、售后服务更优 [4] - 拥有大批知名机床制造商客户，全球营销网络覆盖欧美多国 [4][8] - 完善的产品序列可有效分散个别应用领域的市场波动风险 [4]

经营战略 - 2025年经营指导思想为"战略引领 创新驱动国际化 项目攻坚 提质上量增人效" [2] - 未来发展战略包括领先发展复合粘接材料 提升发展交通功能材料 加快发展电气功能材料 突破发展光学显示材料 [2] 产能与市场布局 - 南通高盟两个项目产能释放将大幅增长公司产能 [2] - 2025年坚持大客户开发战略提升大客户占比 [3] - 加快国际化战略步伐 重点突破东南亚 中东 前苏联国家和其他新兴经济体业务 [3] - 巩固越南 泰国办事处并落实其他办事处建设 [3] 电气功能材料规划 - 采用内生式发展与外延式并购相结合方式 [4] - 重点布局电力 电器 电子用胶粘剂 胶粘带 功能树脂及导电 导热 屏蔽等功能材料 [4] - 深化拓展电力 光伏和电子电器板块业务 [4] 光学显示材料进展 - 小尺寸偏光片用压敏胶通过行业标杆客户测试 完成2个吨级订单交付 [5] - 大尺寸偏光片用压敏胶完成中试工艺研究 处于送样阶段 [5] - 偏光片保护膜用压敏胶在多家标杆客户完成上机涂布测试 产品性能优异 [5]

财务表现 - 2025年上半年营业收入13.42亿元，同比基本保持稳定 [5] - 归属于上市公司股东的净利润-5,928.94万元，同比增长43.80% [5] - 亏损同比、环比大幅收窄，产能利用率较前期有所提升 [4] 业务发展 - 主营业务为环保芳烃油、燃料油研发生产，应用于日化、纺织、储能材料、精密机械、国际船舶加注等领域 [2] - 调整产品结构，推出变压器油（电力绝缘油），指标提升后可延伸至算力中心浸没式冷却领域 [6] - 开拓国际市场，抢占国际船燃加注市场先机 [6] - 中标中石油基础油采购项目，客户粘性较好未出现流失 [7][8] 战略举措 - 增强供应链韧性，加快全球原材料直供直采，升级物流一体化建设 [6] - 通过工艺优化提升产品质量稳定性和附加值 [2][6] - 开展人、货、场三维度增效降本，控制经营成本 [6] - 引入国资并开辟液冷新业务方向 [6] 资本运作 - 2025年8月完成可转债转股及赎回，资产负债情况改善，可转债已摘牌 [4] - 定增项目已完成深交所首轮问询，尚需通过审核及证监会注册 [8] 新业务布局 - 2025年6月设立无锡极致液冷全资子公司，开展液冷和算力业务 [4] - 目前处于团队搭建与业务开拓阶段，与Fast Cool共建液冷联合实验室 [8] - 购置服务器设施计划用于开展智算服务及相关业务 [8]

财务表现与业务概览 - 2025年上半年公司实现营业收入52.75亿元，同比增长12.07% [3] - 归母净利润4.66亿元 [3] - 广电五舟上半年实现营业收入8.63亿元 [9] 核心业务与技术布局 - 智能终端、技术服务等存量市场保持领先地位 [3] - 拓展金融信创、数字财政、数字支付、企业征信等金融科技增量业务 [3] - 聚焦政企数字化、大交通、智能算力、智能安防等核心领域数字化转型 [3] - 研发悟道知识中台，支撑智能问数/问政/问企、政务工单分析等AI Agent应用 [4] - 在区块链领域研发加密货币监控、链上云仓监管、供应链金融等平台 [6] - 为南沙区商务局提供基于区块链的离岸贸易综合服务平台，成为广州国企数据资产入表首例 [6] 产品与解决方案创新 - 推出国内首款泵驱两相冷板式液冷产品S768G5，显著降低PUE值，应用于AI训练、高性能计算等场景 [7] - 发布鲲鹏双路训推一体服务器S74AK3、AI Stack一体机、大模型一体机等五大创新产品矩阵 [8] - 大模型一体机产品在政务管理、金融、数字审计、政务服务等场景落地 [8] - 提供数字人民币全栈技术服务，包括硬件终端、软件系统及生态运营解决方案 [6] - 落地北部湾数字人民币综合服务平台、广州首个数币轨道交通场景等多个代表性案例 [6] 市场拓展与战略合作 - 智能金融设备及创新业务加快"出海"步伐，探索海外牌照布局 [6] - 与多家国有大行合作推进金融机器人试点 [6] - 巡检机器人应用于广州人工智能算力中心、公司数据中心 [6] - 智能警用机器人具备安防巡逻、移动宣传、路线引导等功能 [6] - 广电五舟新增华为数据通讯产品资质，成为集齐华为计算、存储、数通三大产品线OEM资质的企业 [9] - 与海光、飞腾、沐曦等主流厂商加强联动，实现产品业务结构多元化突破 [9] 重点项目与成果 - 广电五舟签订东西湖网安基地项目、首都精准天气预报服务项目、达州市党政机关"国货国用"项目 [9] - 中标南网大数据自主品牌服务器生产采购项目，实现电力关键设施自主化替代 [9] - 广电五舟全面入驻公司数据产业园，深化资源协同、技术融合及市场联动 [9]

财务业绩 - 2025年上半年公司实现营业收入208,960.24万元，同比增长8.52% [2] - 归属于上市公司股东的净利润4,952.64万元，同比增长24.39% [2][3] - 经营活动产生的现金流量净额12,477.96万元，资产负债率39.03% [3] - 加权平均净资产收益率2.16%，期末归属于上市公司股东的净资产226,085.81万元 [3] 商旅业务表现 - 广之旅实现营业收入153,571.45万元，同比增长11.78% [5] - 出境游(不含港澳)营收84,881.39万元，国内游营收49,819.73万元 [5] - 广之旅净利润2,329.30万元，同比增长34.91% [5] - 归属于母公司所有者的净利润2,408.46万元，同比增长55.42% [5] - 华南总部之外的分子公司营收42,223.34万元，占广之旅总营收27.49% [12] 酒店业务发展 - 住宿业营收规模比2019年同期增长18.49% [6] - 岭南酒店实现营业收入11,855.54万元，同比增长1.60% [6] - 岭南酒店净利润973.47万元，同比增长23.26% [6] - 新签约酒店项目69个，新增客房近4,000间 [13] 业务创新布局 - 与小马智行合作推出自动驾驶文旅专线和联名产品 [7][8] - 广之旅推出"3+1"精品文旅矩阵，覆盖上千条体育旅游线路 [9] - 成立"乐龄乐活"俱乐部，推出"旅居2.0"系列银发旅游产品 [11] - 新增12家省内门店，全国门店总数约200家（广东省内119家） [12] 战略拓展 - 成立岭南酒店北方总部和山东岭南都市酒店管理集团南方总部 [13] - 投资877.50万元参与设立中免市内免税品公司，持股19.50% [14] - 广州首家市内免税店于2025年8月26日在国际金融中心开业 [15]

财务表现 - 2025年上半年营业收入700,357.33万元 同比增长3.02% [2] - 归属于母公司净利润56,828.55万元 同比增长8.78% [2] - 扣非净利润55,880.45万元 同比增长36.48% [2] - 海外业务收入390,211.07万元 同比增长7.66% [2] 全球业务布局 - 销售网络覆盖全球160多个国家和地区 [3] - 拥有154家海外经销商与超过520家海外营业网点 [3] - 已设立10家海外子公司 [3] - 正在推进印尼/泰国/澳大利亚/尼日利亚4家子公司建设 [3] - 规划在其他大洲继续建立海外子公司 [3] 资本市场动态 - 8月份因披露半年报和H股上市申请暂停股份回购 [3] - 将根据市场情况和资金安排有序落实回购计划 [3] - 9月份回购进展以公告披露为准 [3] 行业背景 - 2025年上半年工程机械行业逐步向好 [2] - 国内市场逐步恢复 [2] - 出口保持稳定增长 [2]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入27,035.41万元，同比下降12.52% [2] - 利润总额1,023.33万元，同比增长81.60% [2] - 净利润率3.73%，同比提升2.03个百分点 [2] - 应收账款14,089.65万元，同比增长0.74% [8] 业务结构变化 - 数字化工程业务收入下降73.53%，占比从20.47%降至6.15% [2] - 战略性收紧数字化工程项目审批标准，优化业务结构 [3] - 生态合作业务高速增长，签约渠道伙伴70余家 [2][11] 技术研发优势 - 拥有软件著作权65项，发明专利9项，申请中专利3项 [5] - 实现SD-WAN全栈技术国产化替代，骨干网支持IPv6部署 [4][5] - 自研SD-WAN/SASE具备智能流量控制、路由优化和多场景融合管理能力 [4] 客户与市场 - 前三大客户行业分布：制造业(24.80%)、信息技术服务业、批发零售业 [6] - 服务多家央企单位，客户信用资质优良 [2][6] - 境外收入3,408.23万元，同比增长715% [10] 生态合作与创新 - 与中国联通、中国电信开展产品共创和网络能力共建 [11][12] - 合作模式从"项目合作"向"产品级合作"升级 [11] - 计划推出"监控即服务"(MaaS)平台满足央国企多网统一管理需求 [12] 风险管控 - 制定《应收账款管理制度》，设立跨部门管理小组 [9] - 实施分级分类催收机制，应收账款账期集中在1年以内 [8][9]

市场战略与销售表现 - 受美国"双反"调查影响，上半年对美销售规模萎缩，但非美市场开拓成效显著，非美及国内市场收入占比提升至89.03% [2] - 公司计划加强东南亚、中东、欧洲等重点市场的营销投入，优化销售渠道并深化客户合作，加速电动全地形车（UTV）、清洁车等新产品在非美市场的推广 [2] 技术研发与产业拓展 - 公司将持续加强新能源、智能化等领域研发投入，将新能源汽车技术应用于场地电动车领域，并开发新产品 [3] - 通过投资或并购进入新技术、新材料、先进制造等高科技领域，挖掘战略性新兴产业增长机会 [3] - 2025年8月25日签署协议收购江苏大摩半导体51%股权，积极推进股权交割事宜，实现向半导体领域的战略转型 [3][6] 半导体维保业务模式 - 大摩半导体维保服务采用两种模式：Full Service Contract（年度框架协议）和Billable（按次叫修） [3][4] - Contract模式客户黏性强，包含设备运行时间和服务响应时间约束条款，中芯上海、中芯深圳已从Billable转为Contract模式 [3][4] - 大摩半导体在国内第三方维保服务商中收入规模居于前列，积极推进更多Contract模式业务 [5] 投资与财务表现 - 公司按权益法确认对江华九恒的投资收益1149.60万元，其与顺丰、京东等物流企业合作持续深化 [5] - 通过生产线智能化升级、供应链优化降低生产成本，提升运营效率和产品竞争力 [6] 数字化与智能制造 - 公司积极推进智能工厂和数字化车间建设，引进数控冲床、切割机、焊接机器人等智能化设备 [7] - 整合办公与业务系统，推动"产销研一体化、财务业务一体化、生产管控一体化"，未来将引入AI技术实现智能化转型 [7] 客户服务与可持续发展 - 构建定制化服务、全周期支持及本地化响应的创新服务模式，通过精细化客户关系管理增强客户粘性 [6] - 坚持内生发展与外延增长相结合的战略，深化场地电动车业务的同时探索战略转型升级路径 [5][6]

收购背景与目的 - 收购华尔卡密封件制品（上海）有限公司是株式会社华尔卡（1927年成立，注册资本139.57亿日元）的全球核心密封件制造基地 [2][3] - 2022-2024年分步收购华尔卡全资持有的上海沃特华本半导体科技有限公司，已建立合作关系并进入全球半导体供应链体系 [3] - 构建完整的半导体部件解决方案，涵盖清洗设备、储罐等，并推动聚醚醚酮（PEEK）材料全链条布局价值实现 [3] 资产与设施优势 - 密封件公司在上海松江拥有自有土地约3.8万平方米，建有约2万平方米的千级、万级洁净车间及研发办公用房 [4] - 解决公司半导体产品生产线满产和新设备生产空间不足问题，巩固战略供应商地位 [4] - 借助上海人才优势优化团队结构，加速产品和技术储备转化 [4] 经营协同与战略定位 - 密封件公司将持续承担原日本股东供应链角色，与沃特华本协同提升国内半导体、核能等产业的自主可控能力 [4] - 洁净车间为产品技术升级和迭代奠定基础 [4] 机器人领域材料进展 - 高流动性电机定子包胶材料将包胶厚度降至0.1毫米，降低绝缘层重量30%-50%，提升定子绕线满槽率30%-40% [5] - 产品获中国和美国机器人产业链客户认可，已开始向部分客户小批量交付订单 [5] - 多样化材料方案满足轻量化、高精度需求，市场空间随终端需求释放逐步扩大 [5]