行业核心驱动因素 - 全球AI算力建设进入爆发期，高功率、高稳定供电成为算力集群“生命线”，电力设备变压器升级为算力基础设施核心[2] - 美国电力监管机构报告显示，未来五年内多达1.51亿美国人将面临电力短缺甚至全面停电的风险，主要原因包括AI热潮下的电力需求激增[2] - 国家电网宣布“十五五”期间公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，用于新型电力系统建设[2] - 在全球能源结构转型与数字技术革命的背景下，中国电网设备行业正迎来历史性的发展窗口，核心逻辑在于国内“十五五”顶层规划下的确定性投资，与全球能源基础设施升级及AI算力革命所催生的海外旺盛需求，形成了有效内外共振[4] 市场需求与景气度 - 从广东、江苏等地调研发现，大量变压器工厂处于满产状态，部分面向数据中心的业务订单排到2027年[2] - 全球电力设备已进入漫长景气上行周期，IEA预测到2035年电网相关投资将增至约6500亿美元[3] - 需求高景气下输配电设备供应总体紧张，中国电力设备制造商迎来黄金窗口[3] - 海外AI算力需求高增推动AIDC建设加速，英伟达宣布2027年起推动800VHVDC架构[3] - 到2035年美国数据中心用电需求将增至640太瓦时，电网急需升级改造[4] 供应链与产能格局 - 海外变压器交付周期拉长，欧洲大型变压器交付周期从6-8个月增至3-4年[4] - 中国掌握全球60%的变压器产能[4] - 2025年1-11月电力变压器出口同比增速约45%以上，延续高增趋势[3] 技术发展与市场前景 - 固态变压器适配800VHVDC有望加速落地，2030年中国800VHVDC市场规模预计达64亿元[3] - 输变电设备和电网自动化设备合计权重超过五成，直接受益于“十五五”期间特高压骨干网架建设全面提速、新型电力系统主网架升级以及解决新能源大基地远距离输送需求的持续释放[4] 市场表现 - 2月2日，智能电网、特高压板块局部大涨，杭电股份、白云电器2连板，积成电子、保变电气、汉缆股份、大连电瓷、电科院、三变科技、森源电气、双杰电气（20CM）等集体涨停，亿能电力、安靠智电、新特电力、红相股份、灿能电力等均涨超10%[1]

行业趋势与市场前景 - 全球医疗体系面临结构性矛盾：人口老龄化加剧导致医疗服务需求激增，而医疗资源供给严重不足，世界卫生组织预测到2030年全球将出现千万级别的医护人员缺口 [1] - 以5G、物联网、云计算、大数据、人工智能为代表的新一代信息技术，正成为缓解医疗供需矛盾的关键力量 [1] - AI医疗正从概念走向实际应用，医疗信息化企业将AI能力嵌入病案管理、院感控制等场景 [1] - 中国AI医疗市场规模预计到2028年将达到976亿元人民币 [1] - AI与医疗结合较深的细分领域包括：问诊对话、健康评估与咨询、病历生成与结构化医学报告生成 [1] 主要参与者动态 - 华为在智慧医疗领域发布“行业AI梦工厂”智慧医疗专区，并与瑞金医院联合发布RuiPath智慧病理一体机 [1] - 创业慧康与华为签署《智慧医疗行业集成合作协议》，其AI产品医生AI助手（MedCopilot）和BsoftGPT平台已在瑞安市人民医院成功试点上线 [2] - 润达医疗联合华西医院、华为等合作伙伴共同推出睿宾2，其中包含“论界”智能体 [3]

海外市场动态 - 特朗普提名沃什出任美联储主席引发鹰派预期，叠加美国PPI通胀数据意外抬头，导致美股下跌，美元指数创2023年5月以来最大单日涨幅0.84% [1] - 美股主要指数收跌，标普500跌0.43%，道指跌0.36%，纳指跌0.94%；Meta跌超2.9%，特斯拉涨超3.3% [1] - 纳斯达克金龙中国指数收跌2.36%，中概股亿珑能源飙涨超3000%，金山云跌7% [1] - 贵金属市场剧烈波动，黄金暴跌10%至4900美元下方，现货白银一度跳水36%，日内仍跌超26% [2] - 原油价格在商品普跌中逆势转涨，1月累计上涨超14%，创2023年7月以来最好单月表现 [3] - 比特币在周末期间跌破8万美元大关 [4] 科技与前沿产业 - 英伟达CEO黄仁勋确认公司将参与本轮对OpenAI的投资，可能为有史以来规模最大的投资 [7] - SpaceX向美国FCC申请部署百万颗卫星，计划建设轨道AI数据中心网络 [8] - 德国团队研发出高性能通信波段单光子源，实现92%的双光子干涉可见度，为量子通信与计算领域的重要进展 [9][16] - 全球量子计算市场规模预计从2024年的50亿美元增长至2035年的8000亿美元以上，年复合增长率超55% [17] - AI专属社交网络Moltbook火爆出圈引发热议 [6] 国内政策与宏观 - 国家统计局数据显示，2026年1月中国制造业采购经理指数为49.3%，较上月下降0.8个百分点 [13] - 北京经济技术开发区印发方案，计划构建模力方舟开源协作生态，推动形成基于国产芯片、操作系统与开源框架的自主生态闭环 [10] - 国家发展改革委、国家能源局发布通知，首次在国家层面明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制 [13][16] - 证监会主席吴清表示将全力巩固资本市场稳中向好势头，聚焦深化资本市场投融资综合改革 [13] A股策略观点 - 兴证策略团队认为，支撑A股春季行情的核心逻辑（国内基本面向好、政策“开门红”、充裕流动性）未发生变化 [11] - 华西策略团队指出，在外部扰动下A股行情或有阶段性休整，但中期仍有充足空间，监管层正着力培育“耐心资本” [11] - 中信策略团队预测，本轮ETF集中赎回潮基本结束，权重股迎来修复窗口，市场风格正从小盘、题材向大盘、质量切换 [12] - 中信策略团队强调，周期板块因利润率修复空间大，其涨价线索的演绎可能贯穿一季度 [12] 行业与主题投资机会 - **AI应用**：腾讯旗下AI助手“元宝”登顶苹果商店免费榜，并上线总规模约10亿元的春节现金红包活动，旨在抢占C端AI流量入口 [13][14]。百度APP文心助手春节红包活动已有近5000万人次使用AI功能 [14] - **智能电网/变压器**：全球AI算力建设爆发推高变压器需求，部分中国工厂订单排到2027年，美国市场交付周期从50周延长至127周 [13][15]。中国电力变压器出口同比增速约45%以上 [15] - **储能**：国家层面完善发电侧容量电价机制，明确可建立电网侧独立新型储能容量电价机制，将推动储能领域发展 [13][16] - **光通信/半导体**：新易盛2025年净利润预计为94亿-99亿元，同比增长231.24%-248.86%，受益于算力投资增长和高速率产品需求提升 [19]。中际旭创2025年净利润预计为98亿-118亿元，同比增长89.50%-128.17% [22] - **新能源汽车与电池**：国轩高科2025年净利润预计为25亿-30亿元，同比增长107.16%-148.59%，受益于新能源汽车及储能市场需求增长 [20] 上市公司业绩与公告 - 寒武纪预计2025年净利润18.50亿-21.50亿元，同比扭亏为盈 [20] - 中金公司预计2025年净利润为85.42亿至105.35亿元，同比增加50%到85% [21] - 山东黄金预计2025年净利润为46亿至49亿元，同比增加56%到66%，受益于黄金价格上行 [21] - 赛力斯1月汽车销量4.59万辆，同比增长104.85% [22] - 民爆光电拟现金收购PCB核心耗材企业厦门厦芝精密51%股权 [18] - 杰瑞股份签署12.65亿元美国数据中心燃气轮机发电机组销售合同 [22] - 华友钴业拟在印度尼西亚合作建设电池产业链一体化项目 [22] 市场数据与新股 - 2026年1月30日，多只股票创历史新高，涉及光通信、存储、半导体、机器人等概念，如致尚科技（涨20%）、思看科技（涨20%）、澜起科技（涨12.13%）等 [23][24] - 2月2日、3日将有多家公司面临解禁，其中信达证券解禁市值达448.79亿元，解禁比例78.67% [25][26] - 2月2日有两只新股申购：科创板公司易思维（汽车制造机器视觉设备龙头）和北交所公司爱得科技（骨科耗材医疗器械） [22]

易思维 (科创板，688816) 核心信息 - 公司于2月2日进行新股申购，申购代码787816 [1][2] - 发行总市值为41.96亿元 [2] - 发行市盈率为90.39倍 [2] 易思维 业务与市场地位 - 公司是我国汽车制造机器视觉设备龙头，在2024年汽车制造机器视觉设备领域市占率为13.7%，在汽车总装机器视觉设备领域市占率为22.5%，均位居行业前列 [2] - 公司创始团队主要来自天津大学精密测试技术及仪器专业，具备深厚研发积淀及丰富产业经验 [2] - 公司积极推动轨道交通运维机器视觉应用场景，产品已在多个铁路局实现交付，截至2025年9月末在手订单超3亿元 [2] - 公司主营构成高度集中于汽车制造领域，占比达97.45%，轨道交通领域占比1.56%，航空及其他领域占比0.99% [2] 易思维 财务表现 - 2024年营收为3.92亿元，同比增长10.58% [3] - 2023年营收为3.55亿元，同比增长58.98% [3] - 2022年营收为2.23亿元，同比下降59.19% [3] 易思维 募资用途 - 募集资金投向机器视觉产品产业化基地项目、机器视觉研发中心项目 [3] 爱得科技 (北交所，920180) 核心信息 - 公司于2月2日进行新股申购，申购代码920180 [3] - 发行价格为7.67元，发行总市值为6.795亿元 [3] - 发行市盈率为14.98倍 [3] 爱得科技 业务与产品构成 - 公司从事以骨科耗材为主的医疗器械的研发、生产与销售 [4] - 公司产品线覆盖创伤类、脊柱类、创面修复类、运动医学类及关节类产品 [3][4] - 具体主营构成：创伤类产品占比31.85%，脊柱类产品占比29.84%，创面修复类产品占比15.48%，运动医学类产品占比14.34%，关节类产品占比0.68%，贸易类产品合计占比3.63%，其他业务收入占比0.07% [3][4] - 公司产品椎体成形系统和外固定支架先后获得相关认证，根据2023年度数据，公司在国内脊柱类椎体成形系统市场排名第六 [4] 爱得科技 财务表现 - 2025年营收为3.01亿元，同比增长9.45% [4] - 2024年营收为2.75亿元，同比增长4.97% [4] - 2023年营收为2.62亿元，同比下降8.39% [4] 爱得科技 募资用途 - 募集资金投向骨科耗材扩产项目、研发中心建设项目、营销网络建设项目 [4]

全球AI算力建设驱动电力设备高景气 - 全球AI算力建设进入爆发期，高功率、高稳定供电成为算力集群“生命线”，电力设备变压器升级为算力基础设施核心 [1] - 全球AI算力中心爆发式增长使变压器成稀缺资源，美国市场交付周期从50周延长至127周 [1] - 全球电力设备已进入漫长景气上行周期，国际能源署预测到2035年电网相关投资将增至约6500亿美元 [1] 中国电力设备制造商迎来黄金发展窗口 - 需求高景气下输配电设备供应总体紧张，中国电力设备制造商迎来黄金窗口 [1] - 2025年1-11月中国电力变压器出口同比增速约45%以上，延续高增趋势 [1] - 中国掌握全球60%的变压器产能，看好中国变压器出海 [2] 国内外市场需求旺盛，订单饱满 - 大量变压器工厂处于满产状态，部分面向数据中心的业务订单排到2027年 [1] - 长三角的江苏某变压器工厂订单同样排至2027年底 [1] - 美欧市场对变压器需求规模全球领先，虹吸全球产能，2018年以来美国和欧洲市场的电力变压器贸易额均增长100%以上 [2] 海外市场结构变化与新兴机遇 - 国内企业在中东迎来大放量，2025年1-11月中国出口沙特电力变压器金额超50亿元，同比增加超过100% [2] - 沙特已超过美国成为中国电力变压器最大出口国 [2] - 美国缺电问题突出，到2035年美国数据中心用电需求将增至640太瓦时，电网急需升级改造 [2] 技术升级与产品迭代趋势 - 英伟达宣布2027年起推动800V HVDC架构，固态变压器适配800V HVDC有望加速落地 [2] - 2030年中国800V HVDC市场规模预计达64亿元 [2] - 国内首台全绝缘超高压大容量变压器近日发往北美市场 [1] 产业链其他环节机遇 - 数据中心柴发转变为卖方市场，海外头部企业扩产保守，国内厂商迎来替代机遇 [2] - 欧洲大型变压器交付周期从6-8个月增至3-4年 [2] 相关公司业务进展 - 伊戈尔近年集中资源重点投入应用在数据中心领域的变压器产品，2025年上半年数据中心变压器产能逐步释放 [3] - 伊戈尔在数据中心变压器产品结构和市场拓展上已取得了突破，海外工厂投产后与北美部分头部EPC客户已达成合作 [3] - 保变电气主导产品为110kV-1000kV超高压、大容量变压器，在高电压、大容量变压器以及特高压交、直流变压器制造领域具有较强的市场竞争力 [3]

行业动态：AI应用竞争进入春节新阶段 - 国内互联网巨头同时重押春节档，通过大规模现金红包活动抢占C端AI流量入口，标志着AI应用竞争进入新阶段 [1] - 腾讯旗下AI应用元宝于2月1日上线总规模约10亿元的春节现金红包活动，这是腾讯在AI领域迄今为止规模最大的C端补贴动作，同日其App升至苹果商店免费App第一名 [1] - 百度APP文心助手春节红包活动在2月1日已有近5000万人次使用AI功能抢红包，其中拍照搜万物、AIGC视频创作等功能最受用户青睐 [1] - 互联网巨头借助AI红包等活动，有望加速AI应用商业化进程，后续国内用户规模增长及商业化或加速 [1][2] 春节成为AI爆发关键节点的原因 - 春节是全民参与的重要节日，具备天然的流量优势，能实现AI应用的广泛触达 [1] - 假期期间用户有更多时间体验AI功能，利于培养使用习惯，解决AI应用“认知度高、使用率低”及留存率低的痛点 [1] - 国内大模型厂商借助全年最盛大节日系列活动所带来的强社交裂变效应，加码争夺C端AI入口 [2] 产业链影响与商业化前景 - 用户规模增长及商业化加速，有望打开围绕大模型广告、电商、娱乐等变现方式的产业链上下游成长空间 [2] - AI上游（算力、存储）高景气的持续验证仍是本轮AI浪潮的“前浪”，市场仍然关切AI产业链的下游，即终端应用的落地与跑通 [2] - 海外Agent产品Clawdbot大火，其所代表的边缘AI或是让AI应用“飞入寻常百姓家”的胜负手 [2] 近期产业重要节点与事件 - 字节跳动宣布旗下豆包将深度参与春晚相关互动玩法 [2] - 阿里拟于春节推出新一代AI模型 [2] - DeepSeek也有望发布新一代模型 [2] 相关上市公司动态 - 天融信：公司已与腾讯混元大模型开展合作，另外与腾讯在威胁情报、大模型安全、云安全、隐私计算、智慧城市等多方向展开合作 [3] - 映翰通：公司表示边缘计算机出厂预装发行版Linux操作系统，部署流程进一步简化；在千元级预算范围内，即可构建一套更适合长期值守、贴近现场运行的边缘侧部署形态，可让Clawdbot7×24小时稳定值守 [3]

政策发布与核心目标 - 国家发展改革委与国家能源局于1月30日发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，系统完善煤电、气电、抽水蓄能及新型储能等调节性电源的容量电价政策 [1] - 通知提出，各地可根据当地煤电容量电价标准，结合放电时长和顶峰贡献等因素，建立电网侧独立新型储能容量电价机制 [1] 行业影响与专家观点 - 储能被电力专家视为当前电力系统的“堵点”，独立储能建设能够有效解决这一瓶颈，通知将进一步推动储能领域发展 [1] - 国内新型储能灵活调节能力日益凸显，在促进新能源开发消纳、提高电力系统安全稳定运行和电力保供水平等方面作用逐步增强 [1] - 技术和规模领先的储能系统头部企业值得关注 [1] 相关公司动态 - 阳光电源：2025年前三季度储能发货量同比增长70%，海外发货占比从63%攀升至83% [1] - 南网储能：公司是南方电网旗下抽水蓄能与电网侧独立储能运营平台，抽蓄业务稳健发展，有望受益于新型储能行业的高景气度 [1]

行业技术进展 - 德国研究团队成功演示在通信C波段工作的高质量单光子源 实现按需产生单光子 并取得接近92%的双光子干涉可见度 该成果被认为是面向可扩展光子量子计算和量子通信的重要进展 [1] - 量子计算技术进展不断突破 美国凭借IBM、谷歌等巨头在硬件与算法上保持领先 中国“祖冲之三号”、“九章三号”等成果让中国在超导与光量子路线上跻身国际第一梯队 [2] 行业发展驱动力与前景 - 量子产业已进入技术突破、应用探索、产业培养同步推进的关键期 在政策、资金及技术三重驱动下发展 [1] - 政策层面 量子科技的定位已提升至前所未有的战略高度 连续三年被写入政府工作报告 “十五五”规划建议将量子科技置于未来产业布局的首位 [1] - 资金层面 截至2025年第三季度 全球量子科技融资总额约349亿元 超过前两年总和并创下历史新高 [1] - 近期量子计算领域点燃硬科技赛道融资热情 多家行业公司相继宣布完成亿元级别融资 [2] - 行业普遍认为量子技术正加速从实验验证走向商业化应用 [2] - ICV预计全球量子计算市场规模在2024—2035年将由50亿美元增长至8000亿美元以上 年复合增长率CAGR超55% [2] 相关公司动态 - 国盾量子是国内量子科技绝对龙头 业务覆盖量子通信、量子计算和量子精密测量三大领域 [3] - 科大国创通过参股投资方式前瞻布局量子科技产业优质企业 并积极推动量子软件方向的协同与合作 [3] - 科大国创依托“科大系”企业在产学研上的优势积累 积极与合作伙伴共同探索量子计算与经典计算融合的相关软件技术 [3]

储能 - 国家发改委、国家能源局发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，系统完善煤电、气电、抽水蓄能、新型储能等调节性电源的容量电价政策[1] - 通知提出，各地可根据当地煤电容量电价标准，结合放电时长和顶峰时贡献等因素，建立电网侧独立新型储能容量电价机制[1] - 电力专家指出，储能是当前电力系统的“堵点”，独立储能建设能够有效解决这一瓶颈[1] 变压器 - 中国广东、江苏等地大量变压器工厂已处于满产状态，部分面向数据中心的业务订单排到了2027年[2] - 全球AI算力建设进入爆发期，高功率、高稳定的供电成为算力集群的“生命线”，电力设备变压器升级为算力基础设施的核心[2] - 美国市场变压器交付周期已从50周延长至127周，北美电力变压器和配电变压器的供应缺口已分别达到30%和6%[2] - 2025年中国变压器出口总值达646亿元，比2024年增长近36%，出口均价已从2020年的1.2万美元/台升至2025年的2.08万美元/台[2] AI应用 - 腾讯系AI助手产品元宝App与字节系AI助手产品豆包App占据苹果商店免费App排行榜前两名[3] - 国内大模型厂商借助春节系列活动带来的强社交裂变效应，加码争夺C端AI入口，后续国内用户规模增长及商业化或加速[3] 太空算力 - SpaceX正在申请发射并运营一个由至多100万颗卫星组成的星座，这些卫星具备前所未有的计算能力以支持先进的人工智能[3] - 这些卫星拟部署在高度500公里至2000公里的轨道上，采用太阳同步轨道倾角约30度，利用太阳能供电，并通过光学链路与现有星链网络连接[3] - 低轨空间的有限性使得卫星产业具有类似贵金属般的终局供给确定性，当前美国太空市场的诸多参与者正不遗余力争取卫星发射配额[4] 量子计算 - 德国研究团队成功演示了一种在通信C波段工作的高质量单光子源，实现了按需产生单光子，并取得接近92%的双光子干涉可见度[4] - 截至2025年第三季度，全球量子科技融资总额约349亿元，超过前两年总和并创下历史新高[5] - ICV预计全球量子计算市场规模在2024—2035年由50亿美元增长至8000亿美元以上，年复合增长率超55%[5] 宏观与行业动态 - 2026年1月份中国制造业采购经理指数为49.3%，比上月下降0.8个百分点[6] - 北京经济技术开发区印发《关于进一步加快建设全域人工智能之城的实施方案（2026—2027年）》，提出构建模力方舟开源协作生态，推动形成基于国产芯片、操作系统与开源框架的自主生态闭环[6] - 国家发展改革委、国家能源局发布通知，首次在国家层面明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制[6] - 阿里千问APP春节期间将向用户推红包福利[6] - 国产芯片厂商英集芯发布涨价函，宣布对旗下部分产品进行涨价[6] - 银价推涨光伏组件报价，下游企业承压涨价至近1元/瓦[6] - 黄仁勋表示英伟达一定会参与本轮对OpenAI的投资，或为有史以来规模最大的投资[6] 市场表现 - 2026年1月30日，多只股票创历史新高，涉及光通信、3D打印、液冷、半导体、存储等概念[10] - 光通信概念股表现突出，致尚科技、炬光科技、罗博特科、天孚通信、联特科技等公司涨幅显著[10][11] - 存储概念股如澜起科技、斯迪克、恒炼股份、普冉股份等也录得较大涨幅[10][11]

文章核心观点 - 多家券商认为支撑A股春季行情的核心逻辑（国内基本面、政策、流动性）未变，行情在短期休整后有望延续 [1][3] - 市场关注焦点集中在大宗商品（尤其有色）巨幅震荡后的走势，以及春节前后的历史行情规律与结构机会 [1][4] 券商对春季行情的整体判断 - 兴证策略认为，支撑春季行情的国内核心逻辑（基本面向好、政策“开门红”、流动性充裕）未发生任何变化，春季行情有望向纵深演绎 [1][3] - 华西策略指出，尽管外部扰动加剧导致行情阶段性休整，但中期视角下本轮行情仍有充足空间和机会，微观流动性整体成交额维持高位，资金对高景气方向承接力强劲 [1][3] - 信达策略认为，目前春季行情尚未面临破坏逻辑的利空，短期调整消化后，2月有望继续春季行情下半场 [4] - 广发策略认为，年报预告靴子落地后，A股预计将迎来日历效应最强的春季躁动阶段 [4] 对大宗商品（尤其有色）行情的研判 - 中泰策略指出，贵金属现货黄金与白银一度下跌超过12%和35%，短期资金触碰止损线概率较高，预计未来短期内板块将进入宽幅震荡阶段，波动幅度或维持高位，但短期震荡是资金面与情绪面调整，非基本面反转 [4] - 国金策略认为，有色金属商品和股票调整的原因在于“美元信用松动+流动性宽松预期”的叙事因美联储主席提名人选的确定出现逆转，以及价格达历史新高后的获利了结，实物资产行情未结束，但品种将出现分化 [5] - 中信策略强调，涨价线索的全面演绎可能贯穿一季度，周期板块的底层共性是利润率修复空间大 [1][4] 对市场风格与结构的展望 - 中信策略预测，大周期维度下的风格切换正在发生，从小盘切大盘，从题材切质量 [1][4] - 广发策略回顾历史指出，春节前后市场高胜率、小盘风格占优，并看好四个方向：1）右侧视角关注25Q3已出盈利拐点且Q4验证复苏的行业（AI和储能带动下的锂电材料、存储）；2）底部视角关注25Q4可能迎来盈利拐点的行业（计算机细分，源于供给出清）；3）左侧视角关注仍承压但财报可见需求改善迹象的行业（对美制造业出口链）；4）景气策略关注高增赛道中的低位滞涨方向（海外算力、国产算力、出口α、海风、面板、CXO） [2][4] - 方正策略基于历史数据总结春节前后行情规律：节前两周为“调整期”，节前一周为“修复期”，节后首周为“脉冲期”，节后两周为“趋势期”，节后中小盘指数涨幅通常领先 [5] 关注的具体行业与板块方向 - 兴证策略建议关注涨幅较低但具备强逻辑支撑的AI硬件、新能源、国内涨价链、非银等，以及2月有密集催化的AI应用 [3] - 华西策略建议关注：1）高景气科技主线（AI算力链、机器人、存储、储能）；2）逢低布局涨价相关周期品种（化工、有色）；3）受益于AI应用产业趋势的方向（如港股互联网） [3] - 信达策略建议关注中期持续性较强的方向，如AI算力与应用、半导体、资源品、电力设备、机械设备、化工及建材 [4] - 中信策略建议围绕中国具备全球定价权重估的行业进行配置，如化工、有色、电力设备、新能源 [4] - 中泰策略建议聚焦需求持续向上、确定性较强的大宗商品相关板块，包括贵金属、铜、铝等新能源金属、电力设备、稀土、储能、锂电、光伏、核电等 [4] - 国金策略推荐的品种顺序调整为：原油及油运、铜、铝、锡、锂；同时关注周期底部确认的制造业底部反转品种（化工等）、消费回升通道（免税、酒店、食品饮料）以及非银金融 [5]