基金设立与背景 - 上海国投公司与三明市投资集团共同发起设立上海孚腾沪明私募基金合伙企业（有限合伙），即孚腾医疗主基金，已完成备案，首关募集规模4.1亿元 [2] - 该基金是上海国投旗下首支专注于医疗健康领域的PE直投基金，标志着上海在生物医药产业投资布局迈出关键一步 [2] - 基金设立是沪明两地深化对口协作的成果，融合三明医改制度创新经验与上海国际区位及资源集聚优势，共同构建跨区域医疗健康投资新生态 [3] - 浦东周浦镇作为上海生物医药产业核心板块，为基金提供成熟的临床资源与创新土壤支撑，南京银行等机构加入增强了基金的资金续航与系统赋能能力 [3] 投资策略与生态 - 基金管理人孚腾资本在医疗健康领域已布局多家创新企业，如博睿康、福贝生物、正序生物等，覆盖创新药、高端器械、生物科技等多条赛道 [4] - 基于已初步形成的投资生态，基金将专注于成长期和成熟期项目，围绕临床需求明确、技术路径清晰、商业化在即的企业开展投资 [4] - 基金坚持“独立判断、精准赋能”策略，通过“老股+增资”、“并购整合”、“跨境出海”等方式为企业注入资金与资源 [4] - 基金将与重大IP医疗企业开展合作，扩大生态链接功能，助力相关产业强链补链固链 [4] 首笔投资案例 - 基金备案后已完成首笔投资交割，联合浦东创投集团、国寿资本领投了熙华检测的F轮战略融资 [2][5] - 熙华检测是扎根浦东、服务全球的一体化药物研发外包服务企业，在生物分析、数据统计等领域具备权威资质与丰富经验 [5] - 此次战略投资依托“市区镇三级联动”机制，支持企业进一步强化技术平台、拓展国际业务，提升中国医疗研发服务在全球价值链中的影响力 [5] 未来发展规划 - 基金将持续发挥上海国投在政策对接、产业资源与长期资本方面的综合优势 [7] - 积极链接孚腾国际网络及“I50科创出海联盟”等平台，系统支持被投企业打通国际化发展路径 [7] - 持续拓展协同生态，吸引更多战略合作方共同参与，构建开放、可持续的医疗健康投资新格局，为上海乃至全国生物医药产业高质量发展注入资本动力 [7]

四川省文旅新质生产力产业基金设立 - 四川省文旅新质生产力产业基金（一期）由四川省旅投集团所属全资二级公司旅投银创发起设立 [1] - 基金规模为1.2亿元人民币，存续期为7年，包含5年投资期和2年退出期 [1] - 基金属于股权投资类FOF基金，采用“市场化运作、规范化决策、专业化管理”的方式 [1] 基金投资方向与策略 - 投资方向聚焦文旅数据资产形成技术，包括应用于景区、酒店、文博场馆等场景的数字孪生、数据确权/交易、视觉技术、云计算、大数据等技术 [1] - 投资方向包括创新文旅产品，如XR相关内容制作及硬件设备、沉浸式交互技术、文旅机器人、IP经济、数字水印等 [1] - 投资方向涵盖高转化率营销渠道/运营服务商，例如OTA新型平台、POI运营服务商 [1] - 投资方向涉及文旅融合业态，包括康养旅游、研学旅游、旅游演艺等 [1] - 投资方向包含特色文旅服务，如旅游列车、游轮等 [1] 基金运作模式与要求 - 基金主要通过与社会资本成立子基金的方式进行项目投资 [1] - 基金对单一子基金的投资比例不超过基金总规模的40% [1] - 基金的投资阶段覆盖初创期至扩张期 [1] - 基金无返投要求 [1]

文章核心观点 - 宿迁市两支总规模达65亿元的市级产业母基金完成备案并正式进入投资运作阶段 旨在通过资本撬动效应 吸引各类资本聚集 构建全生命周期基金矩阵 为宿迁现代化产业体系建设与经济高质量发展注入新动能 [1][2] 基金详情与设立目标 - **宿迁市产业集聚发展基金**：规模为50亿元 存续期15年 由市产发集团联合县（区）国有资本发起设立 旨在围绕宿迁"619"产业体系形成投资合力 推动重大产业项目落地 [2] - **宿迁市智能制造战新产业母基金**：规模为15亿元 存续期15年 由市产发集团联合洋河股份及市交通集团、市水务集团、市文旅集团共同发起 重点投向机器人、人工智能、智能装备、数据产业和低空产业等智能制造领域 为打造长三角数智制造新基地提供资本支持 [2] 后续运作与战略意义 - 市产发集团下一步将充分发挥母基金的撬动效应 广泛吸引各类资本聚集 加速构建全生命周期基金矩阵 聚力打造区域长期资本高地 [2]

和元生物参设产业并购基金 - 和元生物于2026年2月6日公告，拟与上海弘盛君浩等共同发起设立总规模为5亿元人民币的产业并购基金[5] - 和元生物作为有限合伙人以自有资金认缴出资不超过1亿元，占基金总规模的20%，基金存续期为8年[5] - 该基金将聚焦细胞与基因治疗产业链及相关上下游领域，旨在为公司构建“专属战略平台”，助力其从单一业务体向平台化生态体转型[6] - 和元生物并非首次做LP，2022年曾出资9000万元参与设立总规模3亿元的生物医药基金，并已投资玮美基因等超10家企业[6] 并购基金行业趋势 - 2025年新成立并购基金在数量与平均规模上显著提升，标志着中国股权投资市场进入结构性调整期[8] - 政策层面，“新国九条”、“并购六条”等明确了鼓励产业并购的导向，激发了市场活力[8] - 2025年全年共有305家上市公司参与设立321只产业并购基金，按募集规模上限测算总规模达2975.11亿元，较2024年的268家、288只基金实现明显增长[8] - 2025年中国并购市场交易额已超4000亿美元，同比增长47%[10] 并购交易市场动态 - 2026年开年中资企业跨市场并购呈现“井喷”态势，案例覆盖消费、制造、资源、生物医药等核心赛道[9] - 具体案例包括：美团以7.17亿美元收购叮咚买菜中国业务、安踏体育以15亿欧元收购德国彪马29.06%股权、紫金矿业以280亿元人民币收购加拿大联合黄金等[9] - 新成立并购基金高度集中于先进制造、医疗健康、人工智能、汽车出行、新材料及半导体等战略性领域[10] - 在政策赋能与产业升级驱动下，预计2026年高科技、新能源等领域并购将更趋活跃[10]

文章核心观点 - 本周中国多地政府及国资平台密集设立或启动产业引导基金、母基金及专项基金，重点布局人工智能、先进制造、生物医药等战略性新兴产业和未来产业，基金设立和出资节奏明显加快 [2][3] - 政府引导基金呈现规模化、体系化、长期化趋势，通过构建多层级的基金架构（如“引导基金—母基金—子基金”）和创新的管理机制，旨在撬动社会资本、培育耐心资本，并引导资金投向早期、硬科技领域 [20] - 基金投资方向高度聚焦，普遍围绕地方重点发展的产业集群，如数字经济、新能源、低空经济、集成电路等，并强调通过“基金+产业”模式推动区域产业升级和高质量发展 [3][10][22] 基金设立与启动 - **江苏省战新母基金启动第四批产业专项基金**，总规模达**671亿元**，共4只基金，包括1只**551亿元**的长三角创业投资引导基金、2只总规模**110亿元**的省属企业产业专项基金以及1只**10亿元**的设区市产业专项母基金 [4][5][6][7] - **北京亦庄**发布全球机遇清单，计划打造**超万亿元**的母基金集群，聚焦战略性新兴产业和未来产业 [8] - **江阴市国企市场化母基金**成立，规模**18.01亿元**，将重点投向智能制造、未来能源、空天一体、生命健康等产业 [9][10] - **上海未来产业基金**规模从**100亿元**扩募至**150亿元**，已累计投决**33.2亿元**，覆盖先进核能、量子计算等前沿领域 [11] - **湖北社保科创股权投资基金**落地，出资额**200亿元**，由全国社保基金理事会等共同出资 [12] - **湖北咸宁**落地首支产业发展基金，总规模**5亿元**，聚焦生物医药、中医药、医疗器械领域，采用“基金+园区+产业”模式 [31] - **南粤绿美生态投资基金**成立，首期规模**20.01亿元**，聚焦生态修复、林业特色产业及林文旅融合项目 [29][30] - **国内首支“S的S”基金**（S基金接续重组基金）落户无锡宜兴，募资规模超**6亿元**；宜兴首支S基金“锡创启承S基金”规模**5.5亿元** [27] - **上海嘉定区未来产业基金**启航，总规模**8亿元**，首期**2亿元**，聚焦未来智能、未来能源等五大核心赛道 [28] - **联投数产基金**在武汉成立，目标规模**10亿元**，将围绕数字产业链和汽车产业数字化转型布局 [29] - **莞台产业发展投资基金**在东莞成立，首期规模**1亿元**，主要投向在莞台企及相关产业链，涵盖新一代信息技术、高端装备制造等领域 [35] - **航科智能**宣布出资**10亿元**自有资金设立专项航空产业基金，聚焦重载无人机全产业链 [36] - **太仓市航空航天产业投资基金**成功设立，总规模**2亿元**，聚焦航空航天（低空经济）、高端装备等赛道 [37] - **越秀资本与广纸集团**共同发起设立创业投资基金，募集总规模**10亿元**，聚焦新兴产业 [38] - **长江黄石大健康基金**设立，规模**3亿元**，聚焦生物医药、大健康产业 [40] - **君行健资本**旗下两支新基金完成备案或扩募，分别聚焦生物医疗和先进制造领域 [41] - **鼎心资本科技旗舰基金**完成首关，这是其连续发起的第5支VC基金，将围绕AI基础设施建设方向展开投资 [39] 基金遴选与招募 - **粤港澳大湾区创业投资引导基金**面向社会公开遴选子基金管理机构，该基金是国家创业投资引导基金在粤港澳大湾区设立的区域母基金 [13] - **成都未来产业天使投资基金**面向社会常态化遴选子基金管理机构，母基金首期规模**50亿元**，围绕成都市重点产业链布局 [14] - **漳州市九龙江闽台润信石化产业基金**公开遴选第一批子基金管理机构，该母基金主要投向漳州市“9+5”产业集群及国家战略新兴产业 [15][16] - **广东遂溪产业发展母基金**公开遴选管理人，基金总规模**3亿元**，首期**1亿元**，投资重点涵盖食品工业、硅基新材料、人工智能等十余个领域 [17] - **达州市新质生产力股权投资基金**公开遴选基金管理人，基金总规模**40亿元**，首期认缴**5亿元**，将采取“子基金+项目直投”方式，聚焦天然气、锂钾等资源开发利用及七大产业生态圈 [21][22] - **杭州市萧山区“潮启航”天使引导基金**公开遴选基金管理机构，基金规模**10亿元**，投资方向为“投早、投小、投硬科技” [23] - **和县智投创业投资基金**面向社会常态化遴选子基金管理机构，母基金总规模**10亿元**，主要投资新材料及上下游相关产业 [24][25] - **嘉兴市天使子基金**公开遴选子基金管理机构，天使基金目标总规模**10亿元**，重点支持人工智能、医药科技、量子科技等产业领域 [26] 政策与基金架构创新 - **广东省战略性新兴产业投资引导基金**核心运作细节披露，总规模**1000亿元**，首期**500亿元**，该基金长期经营，不设固定存续期限，并建立回收资金循环滚动投资机制 [18][20] - 该引导基金构建“引导基金—母基金—子基金”三级架构，并建立了包括尽职容错和长周期考核在内的**10项管理机制**，以鼓励投早、投小、投长期、投硬科技 [20] 金融机构与产业资本动向 - **农行在陕西落地一只AIC基金**，该基金采用“双GP”架构，重点投向高端装备制造、半导体、人工智能等领域 [32][33] - **济南落地一只人工智能AIC基金**，总规模**10亿元**，是工银系统在山东省设立的首支人工智能主题AIC基金，坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”策略 [34] - **高瓴拟以4.8亿美元**收购中美上海施贵宝制药有限公司**100%**股权，其中涉及收购上海医药所持的**30%**股权 [42]

母基金设立与管理人遴选 - 广东遂溪发展集团有限公司面向社会公开遴选遂溪产业发展基金管理人 旨在改革国有资本支持产业发展方式 引导社会资本在遂溪县设立不同领域的产业投资子基金[2] - 母基金名称为广东遂溪产业投资合伙企业（有限合伙） 基金总规模为3亿元人民币 首期规模1亿元人民币 存续期限最长不超过10年 其中投资期最长不超过7年[2] 基金运作与投资策略 - 投资方式包括通过出资产业子基金进行间接投资及直接投资 直接投资项目金额原则上不超过产业专项母基金实际投资金额的50%[2] - 母基金在产业子基金中认缴出资比例原则上不超过产业子基金规模的30% 对单个直投项目的投资金额原则上不超过母基金实缴出资总额的20%[2] 重点投资领域 - 投资重点为遂溪县设立的食品工业 硅基新材料 锆钛产业 绿色环保 先进制造业 现代商贸业 现代农业 科创产业 文旅产业 健康产业 新能源 人工智能 金融产业等领域的高科技 高成长性企业[3]

中国创投市场结构性变迁 - 中国一级市场正从人民币、美元基金双轮驱动，滑向由人民币主导的单极时代[6] - 美元基金在投资数量和金额上均经历断崖式收缩，市场份额从占据三分之一江山跌落至仅剩一成[7][8] - 这并非周期性波动，而是一场涉及资本性质、投资逻辑与退出路径的全面结构性变迁[13] 美元基金市场表现数据 - **投资数量**：美元投资事件从2021年的871起（占市场总数9.6%）锐减至2025年的225起（占比萎缩至2.5%）[11] - **投资金额**：美元资本投资额从2021年的5329亿元（市场份额35.9%）萎缩至2025年的827亿元，规模萎缩超过84%，市场份额跌至10.1%[12] - **人民币基金表现**：人民币投资事件占比从2021年的90.4%攀升至2025年的97.5%；金额占比从64.1%强势增长至89.9%，掌握资金供给绝对主导权[11][12][13] 美元基金退潮的核心原因 - **内部动力切换**：国资背景投资机构成为最强大力量，其直投渗透率高达45%，主导绝大部分大额战略性投资，投资目标服务于国家战略、强链补链和产业整合，边缘化了追求短期高倍数财务回报的美元基金[16][17] - **投资路径颠覆**：市场呈现“哑铃型”结构，早期交易活跃、战略投资独大，但成长期融资断层，击中了美元基金擅长支持企业从B/C轮到海外上市的“七寸”[18] - **外部环境剧变**：“VIE架构+海外上市”的经典退出模式因数据安全、反垄断等监管政策及地缘政治紧张而不确定性增加，悲观退出预期抑制了前端投资意愿[19] 美元基金未来的潜在定位 - **真正的全球化赋能者**：凭借全球网络、海外市场认知和跨文化管理经验，为志在成为全球性公司的中国企业提供深入的“出海”服务[22] - **顶尖硬科技领域的“催化剂”**：在生命科学、高端半导体等前沿领域，利用全球领先的技术资源、人才网络和行业标准，帮助中国企业对接全球创新源头[22] - **小而美的早期“价值发现者”**：回归VC本源，专注更早期阶段，利用全球视野发掘颠覆性潜力的新模式与新物种，例如2025年市场爆火的人工智能、具身智能赛道知名公司（如月之暗面、宇树科技等）的最初期融资仍由市场化美元基金发掘支持[22] - 总体而言，美元基金必须放弃规模幻想，从资本提供者转变为无可替代的资源连接者和价值赋能者[23]

荐读： 2025募资市场年度观察：一年聊过239家LP的真实感受 2月4日，上海医药集团股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"或"上海医药" ）发布公告， 公司拟通过产权交易所以公开挂牌方式转让所持参股子公司中美上海施贵宝制药有限公司（以下简 称"中美施贵宝"或 "标的公司" ）30%股权，挂牌转让价格（下称"挂牌底价" ）不低于人民币 10.23亿元。 公告指出，百时美施贵宝（中国）投资有限公司拟对外出售其持有的中美施贵宝60%股权，经多 轮竞标与谈判，潜在收购方于2025年6月提交确认性报价，拟以4.8亿美元的等值人民币收购中美 施贵宝的100%股权。其中，上海医药持有30%股权对应价格1.44亿美元。以评估基准日（2025 年9月 30日）中国人民银行发布的人民币对美元汇率中间价7.1055为准，拟定挂牌底价为人民币 102,319.2 万元（需完成相关国有评估管理程序） 此次挂牌底价系参照潜在收购方拟收购中美施贵宝 100%股权的市场化报价，按持股比例折算确 定，高于交易标的的评估值，且最终转让价格以公开挂牌成交结果为准。 来源：上海医药股份有限公司 每日｜荐读 热文： 谁押中了沐曦股份？ 荐读： ...

杭州市萧山区“潮启航”天使引导基金公告核心内容 - 杭州市萧山区“潮启航”天使引导基金规模为10亿元人民币 投资方向为“投早 投小 投硬科技” 主要投资对象为科技型初创企业和科创平台科技成果转化项目[1] 基金结构与出资要求 - 子基金规模不超过2亿元人民币 所有投资人均需为合格投资者并以货币形式出资[1] - 萧山区各级出资平台在子基金中的合计出资比例不超过基金规模的40%[1] - 参股期限原则上不超过12年 其中投资期一般不超过5年[1] 投资方向与产业要求 - 投资方向围绕“296X”产业集群 原则上应投向主营业务符合国家高新技术产业 战略性新兴产业导向的优质初创项目[1] - 重点支持已在萧山区成立企业主体开展经营的区顶尖专家创业项目 区创新创业团队“5213”项目以及科创平台科技成果转化项目[1] - 子基金对萧山区产业的直接支持金额不低于萧山区各级出资平台基金累计实缴出资额的1.5倍[1]

文章核心观点 - 香港交易所高层对当前及未来香港资本市场的IPO承接能力和市场活力表示高度自信，认为市场资金充裕、需求强劲，不存在IPO“堰塞湖”问题，并强调高质量IPO和多元化市场建设是吸引全球资本的关键 [5][7][10] 香港IPO市场现状与表现 - 2026年以来香港IPO递表数量增长迅猛，从2025年末的300余家增至2026年1月底的414家，短短1个月增加近百家 [5] - 2025年对香港市场是“极为出色的一年”，港交所重夺全球IPO融资额榜首，并吸引了全球前五大IPO中的三家落户 [7] - 市场活跃度大幅提升，2025年日均成交额跃升至约2500亿港元，较前一年翻倍；2026年截至目前日均成交额已达2780亿港元 [7] 市场承接能力与“堰塞湖”回应 - 香港交易所行政总裁陈翊庭表示，当前香港IPO市场并未出现“堰塞湖”，市场有充裕的资金来吸纳上市项目，并戏称“胃口好，都能吃得下” [5][10] - 认为关键在于需求端同样强劲，高质量的香港IPO持续吸引国际资本，香港作为资金自由流动的开放市场能够动态消化上市供给 [10] - 港交所已加大上市科的资源配备和审核力量，以保证实现高效服务承诺 [10] IPO质量与监管协作 - 香港交易所主席唐家成指出，在超过400份上市申请中，有11家是来自中国内地以外的国际公司，说明全球优质企业希望以香港为门户进入中国市场 [7] - 陈翊庭“特别欢迎”香港证监会就IPO保荐人质量发出的通函，视作“温馨提示”，并强调关注的是上市文件质量而非公司资质 [8] - 新股质量好被视为香港市场成功的关键和吸引全球投资者的底气 [8] - 港交所与香港证监会承诺将IPO审批中两轮意见的出具时间控制在40个工作日内，前提是申请人提交的材料质量必须达标 [8] 外资兴趣与市场吸引力 - 自2025年以来，众多外资正在回流香港市场，对中国资产表现出浓厚兴趣 [12] - 在全球资产寻求多元化配置的背景下，香港市场为投资者提供了有吸引力的解决方案和投资机会 [12] - 唐家成以达沃斯世界经济论坛的经历佐证，国际投资者对香港市场“表现出极大的兴趣” [12] 未来战略与市场多元化 - 香港市场吸引全球投资者不能仅依靠股票市场，需要提供更全面的资产配置方案 [13] - 2026年固定收益市场将是核心战略重点之一，港交所已入股由香港金管局运营的债券存管与服务机构“迅清结算”（CMU），为固定收益市场建设打下基础 [13] - 港交所计划从债券发行、回购交易等环节入手，丰富产品货架，并与香港金管局、香港证监会及内地合作伙伴共同搭建固定收益市场生态圈 [13] - 未来还将在大宗商品等领域继续加大市场布局，为投资者提供更丰富的选择 [13] 香港市场的角色与优势 - 港交所的核心角色在于高效撮合全球资本与上市企业，特别是为有意“出海”的内地企业提供国际融资平台 [10] - 超过400家企业递表说明国家有充足的上市资源，港交所与内地交易所可以优势互补、支撑企业发展 [10]