" 风水宝 地 " 作者 I 王露 报道 I 投资界PEdaily "春节回来，咨询融科的客户多了很多很多。" De e pSe e k爆红后，其研发团队所在的北京融科资讯中心也意外火了起来。投资界获悉，De e pSe e k北京办公室还将迎来一位新邻居 ——此前华为租下数千平方米面积，正在装修。 早在20 23年初，De e pSe e k就在北京选址，看了临近清华北大的中关村顶级写字楼，最终选择位于海淀区的融科资讯中心作为北京办公 室。 这一片区域，历来是科技公司的"风水宝地"——不但聚集苹果、微软、AMD、英伟达等全球市值最高的科技公司，也云集着一众国内 科技创业公司，周边遍布高校和科研院所，诞生了无数创新创业的传奇。 华为新办公室 与DeepSeek做起了邻居 华为北京最新办公室正在装修。 北京住建委官网显示，华为黄大年茶思屋北京办公室位于融科资讯中心的办公室，在202 4年6月份获得装修许可。 | | 工程名称: LG23240北京黄大年茶思屋(北大、中科院)建设施 | | --- | --- | | 施工许可证号: | 110108202406030403 | | 所在区县: | 海淀区 | | ...

投资界视频号定位 - 专注于创投圈内容传播 [1] - 目标成为该领域最具影响力的视频账号 [1]

医药行业现状与展望 - 医药下行周期已持续超过3年半，行业处于历史低点，公募基金对医药板块持仓比例降至8.58%，环比下降1.08pct，为历史最低位 [3] - CDMO板块率先见底反弹，药明康德反弹60%，药明生物反弹110%，药明合联一度逼近历史新高 [3] - 支付端和融资端迎来破局：丙类医保目录年内发布，商保支持创新药落地；未盈利生物科技企业IPO有望重新开闸 [3][5][6] 创新药领域 - 2024年国内医药企业BD交易总金额达635亿美元，同比增长22.59%，创历史新高；重磅交易达24项，总金额430亿美元，占全球20% [9] - 全球临床管线中至少五分之一有中国公司参与，ADC、双抗、CAR-T领域中国参与比例超一半 [10] - 重点公司动态： - 百济神州：2025年经营利润预计转正，多款药物将读出POC数据 [7] - 信达生物：玛仕度肽6mg获批，IBI363多项POC数据即将公布 [7] - 科伦博泰：SKB264国内商业化销售推进，NSCLC关键临床数据读出 [7] CXO领域 - CDMO行业回暖：凯莱英2024年新签订单同比增长20%，康龙化成新签订单增长超20% [11] - 药明生物预计2025年收入加速增长，药明康德TIDES业务2024年增长超60%，2025年继续增长超60% [11] - 临床CRO景气度回升：泰格医药2024年净新增订单84-89亿元，昭衍新药2024Q4营收环比增长41% [11] 医疗器械领域 - 医疗设备招投标显著复苏：2024年12月全国招投标金额270.64亿元，环比增长72.11% [12] - 细分设备增长：CT、MR、超声设备环比分别增长78.91%、79.28%、53.15% [12] - 迈瑞医疗全球竞争力凸显：2023年人均创利9万美元，ROE达36%，远超美敦力、雅培 [12] 中药领域 - 中药行业周期反转：2024H1中药板块营收同比下降2.8%，净利润下降5.6% [13] - 2024年业绩预告显示30家中药企业中仅8家净利润增长，14家下滑超100% [13] - 和黄医药以6.08亿美元出售上海和黄药业45%股份，资金将用于创新药国际化 [13]

并购交易动态 - 报喜鸟集团收购国际户外品牌Woolrich在欧洲以外所有地区的知识产权，交易金额未披露[3] - Woolrich是美国历史最悠久的户外品牌之一，拥有95年品牌历史[3] - 报喜鸟与Woolrich International签订5年品牌采购和咨询协议以确保全球品牌定位一致性[6] - Woolrich计划2025年在中国一线城市开设门店，目前主要市场在欧洲[6] 报喜鸟集团发展历程 - 公司前身为1980年温州服装厂，1996年组建报喜鸟服饰集团[8] - 2007年在深交所上市，成为温州首家上市服装企业，截至2月11日市值63.19亿[3][9] - 曾采用"全国统一定价、永不打折"策略，邀请任达华代言[9] - 2019年扭亏为盈，2023年营收突破52亿，净利润近7亿[10] - 2011年获得韩国Hazzys品牌10年独家使用权，该品牌2023年贡献营收超主品牌[10] 行业并购趋势 - 雅戈尔集团收购法国奢侈童装品牌Bonpoint，此前已收购Helly Hansen等品牌[12] - 波司登联合凯辉基金投资加拿大户外品牌Moose Knuckles，持股超30%[12] - 红杉中国以11亿欧元收购Marshall马歇尔集团[13] - 方源资本联合财团以约48亿人民币收购日本高级珠宝品牌Tasaki[13] - 安踏通过收购FILA、始祖鸟等品牌实现全球化扩张[12] 战略布局分析 - 报喜鸟2024年9月定向增发2.86亿股募集8亿资金，为收购做准备[10] - 公司2016年代理法国户外品牌乐飞叶但表现平平，现通过收购Woolrich强化户外布局[10] - 国内服装企业争相布局户外运动赛道，复制安踏收购始祖鸟的成功模式[10] - 消费行业通过并购实现规模扩张，VC/PE在交易中扮演重要角色[13]

古茗IPO概况 - 古茗控股有限公司正式登陆港交所，开盘市值一度达240亿港元，成为开年最大新茶饮IPO [3] - 此次IPO共有5名基石投资者（腾讯、元生资本、美团龙珠等），合计认购7100万美元，占发行37.46% [8] - 创始人王云安与同学戚侠、阮修迪等一致行动人合计持股79.5%，美团龙珠持股8%，红杉中国持股4% [8] 公司发展历程 - 2010年由王云安与同学在浙江台州创立，2011年开启加盟模式，2015年转型水果茶后门店达300家，2017年突破1000家 [5] - 2020年完成唯一一次外部融资（美团龙珠领投，累计6.74亿元），门店从3000家扩张至2024年9月的9778家 [3][7] - 产品定位10-18元高性价比果茶，2024年1月递交招股书时已覆盖全国 [7] 美团龙珠投资逻辑 - 2019年首次接触古茗，看重创始人王云安的企图心、后发制人能力和学习能力 [7][11] - 投资决策基于对"时代品类"现制茶饮的长期看好，此前已布局喜茶（2018年）和蜜雪冰城（2021年） [11][12] - 认为优秀消费公司投资窗口期可能仅1个月，需提前数年建立信任 [12] 行业趋势与投资策略 - 美团龙珠聚焦消费科技领域，5年投出超70亿元，捕获喜茶、蜜雪冰城、理想汽车等20余个项目 [14] - 中国消费市场存在三大机会：线下连锁化（茶饮/快餐/零食）、情绪价值品牌（潮玩）、消费科技硬件出海 [18] - 消费行业抗周期性强，连锁化速度因数字化和人才普及显著加快 [18] 创始人特质与企业文化 - 王云安提出"利他主义"为企业根基，目标周期设为终身制，强调创业需认清自我定位 [7] - 管理团队通过冷链配送等基础设施建设和战略迭代实现快速扩张 [5][7]

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何以杭州？ 作者 I 周佳丽 报道 I 投资界PEdaily 这是今年杭州最热闹一幕。 宇树科技登上春晚舞台，De e pSe e k引爆全球，现在他们正大量招兵买马，开启杭州今年第一波抢人——最高薪酬将达到百万元级别， De e pSe e k更是开出诱人条件，连实习生都能月入过万。 至此，杭州告别"电商之都"的标签，取而代之的是"六小龙"生长崛起，这也引发不少省级地方发出"为什么是杭州？"的灵魂拷问。 新年开启，杭州继续发力——今年杭州经济政策市级财政资金将从去年的490亿元，增加到502亿元，专门统筹1 5%的产业政策资金， 集中投向优质新质生产力，加大对通用人工智能、人形机器人等未来产业支持， 希望培育更多类似于De epSe ek、宇树科技这样的创 新企业 。 何以杭州？答案似乎渐渐浮现。 从宇树到DeepSeek，开启招聘 宇树科技，杭州最火独角兽之一，在今年央视蛇年春节联欢晚会上以机器人扭秧歌的创意融合舞蹈而引爆互联网。但在创投圈，宇树 科技和身后90后掌门人王兴兴早已是熟面孔。2 016年，王兴兴来到杭州创立宇树科技，迅速开启融资之路，身后聚集着一支豪华的投 资人队伍。 无独有偶，De e p ...

央企汽车集团重组 - 东风汽车与长安汽车的间接控股股东正在与其他国资央企集团筹划重组事项，公告内容高度重合引发市场对两者合并的预期 [3][5] - 兵装集团旗下长安汽车在全球拥有12个制造基地、22个工厂，自主品牌销量突破2500万辆；东风汽车累计产销近6000万辆，有效专利1.6万余项 [7] - 若重组落地，2024年东风与长安合计销量超500万辆，将超越比亚迪成为中国最大汽车集团及全球第五大车企 [8] 新能源汽车行业竞争格局 - 2024年东风、长安、一汽新能源合计销量192万辆，不及比亚迪全年销量的一半 [7][8] - 天风证券分析指出央企在新能源领域缺位严重，资源整合可帮助国有车企抢占市场份额 [8] - 行业预测未来3-5年80%燃油车品牌将关停并转，兼并重组将成为新能源行业常态 [11] 政策与产业整合动向 - 工信部及发改委多次强调通过兼并重组提高产业集中度，国资委要求央企加快转型并开展高质量投资并购 [11] - 央企已在电池领域尝试整合，如一汽、兵装集团、东风集团联合投资中国诚通动力电池项目，打造国资头部企业 [11][12] - 行业人士预判新能源汽车淘汰赛将持续至2026-2027年，最终形成少数赢家主导的双雄格局 [12]

核心观点 - 胖东来通过反常识的经营理念（不靠低价、不做巨头、不要增长）实现高毛利率与坪效，2023年原计划挣2000万实际盈利1.4亿[8][11] - 公司成功关键在于基于小规模的单店效率最大化，通过精细化管理、高员工薪酬与严格奖惩机制构建独特利益分配体系[23][25][27] - 行业传统扩张模式面临规模陷阱，管理成本与供应链复杂度随门店数量激增，胖东来通过主动控制规模规避结构性风险[19][22][25] 不靠低价 - 调改案例效果显著：步步高梅溪湖店客流与销售额分别增长6.5倍和6.7倍，永辉首店单日销售额暴涨13.9倍[13] - 差异化竞争策略：商品SKU达2万种，覆盖茶叶烟酒、金饰药品等，提供"丰富而不泛滥"的选品（如十余种特色可乐）[15][17] - 对抗电商冲击：2012年起主动关闭小型超市分店及电器业务，集中资源提升单店质量[17] 不做巨头 - 规模控制案例：河北惠友集团调改时关闭6家门店，董事长反思早年未听取于东来规模控制建议[19] - 财务数据对比：2023年销售额约107-146亿（超市贡献46亿），门店数量仅为永辉1%但销售额达其17%[20][17] - 供应链管理：2001年联合区域零售商通过"四方联采"将采购价压低30%-50%，但主动限制采购量避免质量风险[25] 不要增长 - 薪酬改革数据：调改后步步高员工月薪从2500元涨至4500元（涨幅80%），永辉基层加薪超1000元实现月薪4000+[26][27] - 工时优化措施：营业时间普遍缩短2-3小时，员工日均工作不超8小时，编制扩招降低人均负荷[26] - 利润分配机制：95%销售盈利分配给员工，创始人仅保留1-2个月利润，通过稳定增长预期维持激励机制[27][28] 行业对比 - 坪效差异：胖东来毛利率与坪效均超行业均值，13家A股上市商超2023年半数亏损[8][2] - 模式分化：传统商超依赖规模扩张（如永辉曾达胖东来75倍门店量），胖东来通过"关店策略"实现单店效率最大化[7][17] - 业态适应性：中国零售市场"大市场、小公司"特征明显，胖东来聚焦区域服务规避全国性供应链挑战[32][25]

孙正义牵头。 作者 I 吴琼 杨文静 报道 I 投资界PEdaily 奥特曼迫不及待。 当De e pSe e k正在全球掀起风暴，Op e nAI近日释放一则信息：软银集团即将敲定4 00亿美 元对Op e nAI的首轮投资。融资完成后，软银将超越微软成为Op e nAI的最大投资方。 4 0 0亿美元，约合人民币2 900亿元，这无疑是全球风投史上最大一笔融资。 官方介绍，软银和Ope nAI作为星际之门项目的牵头，将由软银负责新公司的财务事宜， Ope nAI负责运营事宜，孙正义将担任董事长。据悉，此次融资的部分资金将用于兑现 Ope nAI对"星际之门"项目的承诺。 以"投资狂人"著称，孙正义一向热衷于大手笔押注。有意思的是，他曾多次在公开场合 表达对错过Ope nAI早期投资的遗憾——在Op e nAI成立早期，孙正义曾计划向其注资， 但对方最终选择了微软作为主要投资方。 AI是当下最大的风口，孙正义不愿再错过了。本轮融资完成后，软银将取代微软，成为 Ope nAI最大股东。显然，孙正义正在践行他要将余生全部投入到AI的誓言。 此时，De e pSe e k爆红，正在成为Op e nAI最大的对手。 ...