行业投资评级 - 投资评级：看好/维持 [1] 核心观点 - 报告聚焦“十五五”规划，认为高端装备领域将打开新的增长空间 [1] - 低空经济、深海科技、人形机器人及工业母机等新质生产力领域是重点发展方向 [2][3][4][5][8] 深海装备领域 - 深海科技被列为新质生产力重要内容，能源安全战略下能源勘探资本支出有望保持强劲 [2] - 深海装备单位投资随水深大幅增长，深海装备制造业有望受益 [2] - 深水装备制造壁垒高，高端设备长期被海外垄断，以深水采油树为例，国产化率不足30%，进口替代空间广阔 [2] - 报告研究的具体公司包括：海兰信（300065）、中科海迅（300810）、康斯特（300445，强烈推荐） [2] 低空经济领域 - eVTOL（电动垂直起降飞行器）未来可能成为低空经济主要交通工具之一 [3] - 预测到2035年中国eVTOL交付数量达30万架，市场规模达5700亿元，2023至2035年交付量和市场规模复合增速分别为69.69%和60.58% [3] - 轴向磁通电机相比径向磁通电机更轻更小，同功率下体积和重量下降50%，未来渗透率有望持续提升 [3] - 报告研究的具体公司包括：东睦股份（600114）、信质集团（002664）、天成自控（603085）、安达维尔（300719） [3] 人形机器人领域 - 人形机器人有望解决低成本、大规模、及时满足客户定制化需求的工业生产痛点 [4] - 整机核心零部件包括传感器、电机、丝杠和减速器，其中空心杯电机是灵巧手关键零件 [4] - 丝杠核心壁垒在于高端机床等设备和批量化生产能力，减速器是精密传动装置，国产替代空间广阔 [4] - 报告研究的具体公司包括：双环传动（002472）、绿的谐波（688017）、中大力德（002896）、兆威机电（003021）、恒立液压（601100）、汇川技术（300124，强烈推荐） [4] 工业母机领域 - 五轴联动数控机床作为金属切削机床中高端代表，性价比凸显，有望加速替代以2~3轴为主的国内机床市场，渗透率将持续攀升 [5][8] - 行业从分散走向集中，具有自主研发优势的优质本土厂商有望加速抢占市场份额 [8] - 报告研究的具体公司包括：科德数控（688305）、海天精工（601882）、纽威数控（688697）、华中数控（300161）、宁波精达（603088）、宇环数控（002903）、华辰装备（300809）、日发精机（002520）、秦川机床（000837） [8] 行业基本资料 - 行业股票家数：477家，占比10.59% [5] - 行业总市值：62474.72亿元，占比5.38% [5] - 行业流通市值：53240.16亿元，占比5.54% [5] - 行业平均市盈率：53.51 [5]

科技与高端制造 - 沪硅产业300mm硅片产能达75万片/月，位居国内第一梯队，二季度营收环比增长11.75%至8.96亿元[9] - 精智达半导体测试设备业务收入达3.13亿元，同比增长376.52%，并取得超3亿元重大订单[13] - 美格智能在智能网联车领域5G车载模组出货量达88.1万颗，全球市场份额35.1%[20] - 金山办公WPS AI月活设备数达2951万，较2024年底增长50%，WPS365业务收入同比增长62.27%至3.09亿元[23][24] - 派克新材预计2025-2027年归母净利润分别为3.66亿、5.06亿、7.00亿元，受益于产品结构优化及能源成本优势[34] 周期与消费 - 金银河千吨级高纯铷铯盐项目达产，预计2026年该项目营收22.73亿元，净利润5.71亿元，净利率25.1%[41] - 中国神华2024年煤炭销售量4.59亿吨，拟派发股息449.03亿元，分红比例达归母净利润的76.5%[44][49] - 伊利股份2025年一季度毛利率提升至37.67%，奶粉及奶制品业务收入同比增长18.65%至88.13亿元[58] - 圆通速递2025年上半年业务量148.63亿件，同比增长21.79%，但单票收入同比下降6.27%至2.19元[54][55] - 邮储银行2025年上半年营收同比增长1.5%，非息收入同比增长25.2%，但净息差同比下降21个基点至1.7%[61][63]

投资评级 - 报告对北新建材维持“强烈推荐”评级 [2][6] 核心观点 - 报告认为北新建材作为行业龙头具备很强的防风险能力，在行业低迷环境下通过优化债务和产品结构夯实发展基础，为未来蓄力 [5] - 报告预计一旦行业供需改善，北新建材将受益最大，业绩更有弹性 [5] 2025年三季度业绩表现 - 2025年前三季度北新建材实现营业收入199.05亿元，同比下降2.25% [3] - 2025年前三季度实现归母净利润25.86亿元，同比下降17.77%，扣非归母净利润25.31亿元，同比下降17.52% [3] - 营业收入下滑幅度较上半年扩大1.96个百分点，归母净利润同比下滑幅度扩大5.17个百分点 [4] - 前三季度综合毛利率为29.53%，同比下降1.12个百分点，销售净利润率为13.34%，同比下降2.36个百分点 [4] - 前三季度销售费用率为5.57%，同比提高0.61个百分点，管理费用率为4.48%，同比提高0.42个百分点 [4] 财务优化与结构调整 - 公司优化债务结构，2025年三季度末有息负债/全部投入资本为0.80%，同比大幅下降8.51个百分点 [5] - 公司通过发行短期融资券进行债务置换，发行两期各10亿元，利率分别为1.78%和1.66% [5] - 2025年前三季度财务费用率为0.13%，同比下降0.18个百分点 [5] - 公司积极优化产品结构，加大石膏纤维板投资，推进年产2000万平方米石膏纤维板项目 [5] - 公司积极布局海外，在泰国和波黑建设石膏板生产线 [5] 盈利预测与估值 - 预计北新建材2025-2027年归母净利润分别为32.78亿元、36.10亿元和41.41亿元 [6] - 对应2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.93元、2.12元和2.44元 [6] - 当前股价对应2025-2027年市盈率（PE）分别为12.15倍、11.03倍和9.62倍 [6] 公司概况与市场数据 - 北新建材是我国石膏板生产制造龙头企业，石膏板行业市占率超过60% [8] - 公司落地“一体两翼”发展战略，收购防水材料公司，防水材料规模位居行业前三 [8] - 公司总市值为398.23亿元，流通市值为382.91亿元 [8] - 52周股价区间为23.42元至32.49元 [8]

经济与政策动态 - 我国北部海域举行最大规模海上风电应急演习，检验深远海风电应急救援能力[1] - 2025年国家免疫规划HPV疫苗集中采购预算金额约4.25亿元，数量1544.65万支，单支限价不超过27.5元[1] - 前三季度社会物流总费用14.2万亿元，同比增长4.3%，社会物流总费用与GDP比率为14.0%[1] - 前三季度国有企业营业总收入613290.5亿元，同比增长0.9%，利润总额31670.3亿元，同比下降1.6%[1] - 重庆探索海外油气资源直接销售，推进油气贸易跨境人民币结算[1] - 武汉发放首批算力服务券，每年总额不低于1000万元，支持中小企业购买算力服务，给予费用50%最高20万元补助[1] - 全国温室气体自愿减排交易市场登记31个项目和1504万吨CCER，累计成交量325万吨，成交额2.7亿元[1] - 国家开发银行新型政策性金融工具完成2500亿元投放，支持项目1054个，预计拉动总投资3.85万亿元[1][4] 重要公司动态 - 三只松鼠自11月1日起对35款产品调整供货价格，调价幅度0.2元至10元不等[4] - 同仁堂液体制剂产能实现重要进展，新增产线投产后单日最大产能达80万支，年设计总产能突破2.4亿支[4] - 国科军工子公司签订军贸产品发动机装药合同，金额4.66亿元，预计对业绩产生积极影响[4] - 比亚迪发布首款专为日本市场打造的纯电动K-car车型Racco，计划2026年夏季在日本预售[4] - 宣泰医药产品奥拉帕利片拟中选第十一批全国药品集中采购[4] 十五五规划核心观点 - 规划明确2035年基本实现社会主义现代化，人均国内生产总值达到中等发达国家水平[5] - 提出建设金融强国，提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能[6] - 产业发展方面，巩固提升传统产业全球竞争力，同时加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展[7] - 全链条推动集成电路、工业母机、生物制造等重点领域核心技术攻关，推动量子科技、氢能等成为新增长点[7] - 深入实施提振消费专项行动，合理提高公共服务支出比重，增强居民消费能力[8] - 加快建设新型能源体系，提高新能源供给比重，大力发展新型储能，加快智能电网建设[8] - 科技创新是规划核心重点，建议重点配置大科技板块，周期、新能源、军工等板块景气度维持高位[9][10] - 判断未来一到两个季度消费板块将迎来转机，可逢低布局[10] 生猪养殖行业分析 - 2025年9月仔猪、活猪和猪肉均价分别为30.06元/公斤、13.81元/公斤和24.50元/公斤，环比分别下降10.62%、3.79%和1.92%[12] - 10月20日全国外三元生猪均价降至10.90元/公斤，猪价持续下行[12] - 9月末能繁母猪存栏量4035万头，环比下降0.07%，相比二季度末减少9万头，产能去化趋势已现[13] - 行业平均自繁自养生猪头均盈利-185.68元，外购仔猪盈利-289.07元/头，养殖亏损加剧[13] - 政策调控与行业亏损有望加速产能去化，猪价有望在2026年下半年迎来向上拐点[13] - 行业指数PB处历史中位数以下，板块估值具备安全边际，建议关注成本领先的头部养殖标的[14] - 牧原股份、温氏股份、正邦科技和新希望9月份生猪销售均价环比分别下降4.66%、5.18%、7.27%和4.80%[15] 东兴证券金股推荐 - 东兴证券研究所十月金股推荐包括国轩高科、科达利、甘源食品、金银河、江丰电子、皖通高速、中国巨石、派克新材、国力电子、金山办公、精智达等11家公司[3]

投资评级 - 维持“推荐”评级 [11] 核心观点 - 报告认为公司已正式进入强业绩弹性的高速增长期 [1][3] - 公司三大主营业务板块（锂电设备、有机硅、锂云母综合利用）均进入稳定强增长阶段，业绩规模有望显著扩张 [2][3] - 公司2025年第三季度业绩表现强劲，单季度营收同比增长49.57%，归母净利润同比大幅增长1593.75%，显示盈利能力显著提升 [2] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入13.71亿元，同比增长7.33%；实现归母净利润0.12亿元，同比增长220.37% [2] - 2025年第三季度单季实现营收7.11亿元，同比增长49.57%，环比增长38.72%；实现归母净利润0.54亿元，同比增长1593.75%，环比增长125.63% [2] - 盈利能力显著改善，25Q3销售毛利率为20.42%，同比提升1.65个百分点，环比提升2.74个百分点；销售净利率为0.3%，同比提升1.66个百分点，自24Q1以来首次转正 [4] - 成本控制能力加强，销售期间费用率由24Q3的18.70%降至17.50% [4] - 现金流明显改善，经营活动产生的现金流量净额由24Q3的-4.55亿元转正为2.56亿元 [10] - 营运能力优化，25Q3总资产周转率同比提升10%至0.32，流动资产周转率同比提升18%至0.53；ROE由24Q3的-0.59转正为0.75 [10] 主营业务板块分析 - **锂电设备板块**：受益于动力及储能电池需求引导下的锂电行业再度扩张以及固态电池产业发展，设备类客户订单数量增加 [2][3]；公司年内已切入固态电池生产设备领域，并推出“黄金龙”干法电极制造机组，已获得商业化订单 [3] - **有机硅设备及产品板块**：凭借首创连续法工艺、全品类覆盖和高客户黏性，稳居全球有机硅及高分子智能装备龙头，业绩具有利润端的强稳定性 [3]；未来增长弹性或聚焦于材料端在人形机器人等新领域的应用 [3] - **锂云母全元素高值化综合利用项目板块**：公司于2025年10月千吨级高纯铷铯盐重结晶法生产项目正式达产，铷铯盐业务叠加碳酸锂业务将推升公司业绩规模的结构性扩张 [3] 盈利预测 - 预计公司2025年—2027年实现营业收入分别为20.50亿元、42.43亿元、59.05亿元 [11] - 预计2025年—2027年归母净利润分别为0.61亿元、7.83亿元、13.92亿元 [11] - 预计2025年—2027年每股收益（EPS）分别为0.45元、5.85元、10.4元，对应市盈率（PE）分别为88.71倍、6.87倍、3.87倍 [11] - 预计公司毛利率将从2025年的22.31%显著提升至2027年的47.27%，净利率将从2025年的2.96%提升至2027年的23.57% [12]

行业投资评级 - 报告对农林牧渔行业评级为“看好” [6] 核心观点 - 猪价持续下行，截至10月20日全国外三元生猪均价为10.90元/公斤 [1][16] - 产能去化趋势已现，政策调控与行业深度亏损有望加速此进程，预计猪价在2026年下半年迎来向上拐点 [2][30] - 行业估值具备安全边际，当前PB处于历史中位数以下，建议关注成本领先的头部养殖企业 [3][30] 行业供需表现 - **价格走势**：2025年9月仔猪、活猪和猪肉均价分别为30.06元/公斤、13.81元/公斤和24.50元/公斤，环比分别下降10.62%、3.79%和1.92% [1][16] - **供应端**：9月生猪出栏集中释放，规模场和社会场出栏计划及出栏体重均环比增加，十一假期后供给压力持续 [1][19] - **需求端**：中秋国庆备货及天气转凉对消费略有提振，但屠宰企业维持谨慎，冻品去库缓慢限制了鲜品消费增量；10月中旬二次育肥入场对短期猪价形成小幅支撑 [1][19] - **屠宰数据**：9月生猪屠宰开工率环比提升4.25个百分点至32.50%，白条猪宰后均重约89公斤 [19] 产能变化趋势 - **官方数据**：9月末能繁母猪存栏量4035万头，环比下降0.07%，较二季度末减少9万头 [2][24] - **三方数据**：9月涌益能繁存栏样本环比下降0.84%，钢联样本环比下降0.28%，与官方趋势一致 [2][24] - **政策影响**：生猪产能调控会议后政策进入全面落实阶段，头部企业如牧原股份积极响应，其9月末能繁母猪存栏较6月末调减12.6万头 [2][24] - **养殖盈利**：截至10月24日，行业自繁自养头均盈利为-185.68元，外购仔猪头均盈利为-289.07元，亏损加剧 [2][30] 上市企业运营数据 - **销售均价**：主要上市猪企9月销售均价环比明显下降，牧原股份、温氏股份、正邦科技和新希望的均价环比分别变动-4.66%、-5.18%、-7.27%和-4.80% [9][34] - **出栏量**：9月上市猪企出栏量涨跌互现，牧原股份（商品猪）出栏557万头，环比下降20.40%；温氏股份出栏333万头，环比增长2.45% [9][36] - **合计出栏**：剔除巨星农牧后，18家可比上市猪企9月合计出栏1515万头，环比下滑5.89%，同比增长21.45% [39][40] - **出栏体重**：多数企业出栏均重略有增长，牧原股份、温氏股份、新希望9月出栏均重分别为126.30、113.51和97.16公斤 [9][43] 成本与投资建议 - **成本优势**：养殖成本是核心竞争要素，神农集团、牧原股份、温氏股份属于成本领先梯队，牧原股份9月完全成本已降至11.6元/公斤 [46][47] - **标的推荐**：建议关注成本行业领先、业绩兑现度高的头部养殖标的，如牧原股份，其他相关标的包括温氏股份、天康生物、神农集团等 [3][30]

核心观点 - 十五五规划全文发布明确了未来五年中国经济发展方向和发展路径，有利于提升中国资产信心 [3][4] - 科技创新是此次规划的核心重点，建议重点配置大科技板块 [7] - 周期、新能源、军工等板块景气度维持高位，可积极配置 [7] - 未来一到两个季度，消费板块将迎来转机，可以逢低布局 [7] 经济社会发展目标 - 明确了2035年基本实现社会主义现代化的目标，一个重要标志性指标是人均国内生产总值达到中等发达国家水平 [4] - 提出经济增长保持在合理区间、全要素生产率稳步提升、经济增长潜力得到充分释放等重要目标 [4] - 强调居民收入增长和经济增长同步、劳动报酬提高和劳动生产率提高同步、中等收入群体持续扩大 [4] 金融强国建设 - 规划明确提出建设金融强国，肯定了金融业在国家发展中的重要作用 [4] - 对资本发展提出提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能 [4] - 提出在资本市场发展过程中不断深化改革，提升资本市场发展质量，扩大对外开放，加强资本市场两大基本功能的协调性 [4] 产业发展方向 - 传统产业方面，提出巩固提升矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等产业在全球产业分工中的地位和竞争力 [5] - 加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [5] - 全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [5] - 推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [5] - 适度超前建设新型基础设施，推进信息通信网络、全国一体化算力网、重大科技基础设施等建设和集约高效利用 [5] 国内市场与消费提振 - 坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点，释放政策红利，释放市场空间和活力 [6] - 规划提出深入实施提振消费专项行动，统筹促就业、增收入、稳预期 [6] - 合理提高公共服务支出占财政支出比重，增强居民消费能力，加大直达消费者的普惠政策力度 [6] - 增加政府资金用于民生保障支出，未来提振消费政策出台力度更大 [6] 绿色转型与能源体系 - 提出加快经济社会发展全面绿色转型，加快建设新型能源体系 [6] - 持续提高新能源供给比重，推进化石能源安全可靠有序替代，着力构建新型电力系统，建设能源强国 [6] - 特别提到大力发展新型储能，加快智能电网和微电网建设 [6] - 加快健全适应新型能源体系的市场和价格机制，为中国实现碳达峰奠定坚实基础 [6]

行业投资评级 - 对食品饮料行业评级为“看好/维持” [2] 核心观点 - 二十届四中全会公报强调消费在“十五五”期间经济发展动能上的重要性 标志着政策重心从供给主导转向供需平衡 [3][14] - 预期未来将出台更具针对性和持续性的消费刺激措施 包括食品饮料领域的消费券发放、品质升级补贴等 [3][14] - 居民消费心理理性化转变 助推即时零售、零食量贩、会员商超等新渠道模式发展 重构行业销售格局 [4][15] - 食品饮料消费将在整体复苏中获得增量机会 建议关注经济动能转型下的估值修复和产业成长机会 [3][4][15] - 重点推荐新消费赛道中的盐津铺子、甘源食品 以及顺周期板块中的贵州茅台 [4][15] 市场表现回顾 - 上周食品饮料子行业中 软饮料涨幅2.05% 肉制品涨幅2.03% 其他酒类涨幅1.75% 而黄酒（长江）跌幅最大为-3.75% [4][16] - 酒类公司涨幅前五为：*ST椰岛 9.05%、*ST兰黄 6.42%、ST通葡 6.03%、金枫酒业 4.17%、华润啤酒 3.85% [5][20] - 乳制品公司表现前五为：燕塘乳业 4.38%、麦趣尔 3.75%、皇氏集团 3.12%、中国飞鹤 2.81%、庄园牧场 2.73% [20] - 调味品板块中日辰股份涨幅5.16% 而千禾味业跌幅达-23.58% [24] - 食品子板块中祖名股份涨幅16.71% 日清食品跌幅-11.18% [24] 行业与公司动态 - 养元饮品2025年第三季度营业收入约14.4亿元 同比增长11.88% 净利润约3.75亿元 同比增幅超88% [33][34] - 农夫山泉计划投资2842万元在杭州建德扩建食用冰生产基地 年产7000吨 [35] - 八马茶业港股IPO公开发售部分超额认购超1920倍 录得孖展认购金额逾864亿港元 [36] - 贵州茅台在巴黎老佛爷百货以快闪店形式亮相 该百货日客流量超10万人次 [36] - 皇台酒业控股股东累计增持公司股份408.49万股 占总股本2.3% 增持金额约6000万元 [31] 行业基本数据 - 食品饮料行业包含126家上市公司 占股票市场2.8% [9] - 行业总市值46112.25亿元 占市场3.96% 流通市值44570.32亿元 占市场4.62% [9] - 行业平均市盈率为21.31 [9]

投资评级 - 对金山办公维持"强烈推荐"评级 [4] 核心观点 - 金山办公作为国内办公软件龙头，成长空间广阔，竞争格局优异 [3] - 公司个人业务增长稳健，WPS 365增速亮眼，WPS软件受益于信创业务修复 [2][3] - AI功能商业化的加速落地，将进一步打开公司中长期成长性 [3] 2025年三季度业绩表现 - 前三季度实现营收41.78亿元，同比增长15.21%；归母净利润11.78亿元，同比增长13.32% [1] - 单三季度实现营收15.21亿元，同比增长25.33%；归母净利润4.31亿元，同比增长35.42%；扣非净利润4.21亿元，同比增长39.01% [1] - 单三季度毛利率为86.46%，同比提升0.99个百分点 [3] - 单三季度净利率达28.35%，同比提升2.15个百分点 [3] - 单三季度经营活动现金流净额为5.38亿元，同比增长19.30%，高于归母净利润水平 [3] 业务分项表现 - **个人业务**：单三季度实现营收8.99亿元，同比增长11.18%，占总营收约59% [8] - **WPS Office全球月活设备数**：截至9月30日达6.69亿，同比增长8.83%；其中移动版月活3.53亿（同比+4.54%），PC版月活3.16亿（同比+14.05%） [8] - **WPS表格系列产品**：国内日活跃设备数于10月21日突破1亿 [8] - **机构业务-WPS 365平台**：单三季度实现收入2.01亿元，同比增长71.61%，占机构业务收入约34% [8] - **机构业务-WPS软件**：单三季度实现收入3.91亿元，同比增长50.52%，占机构业务收入约66%；受益于党政信创招标及确收进度加速，季度收入环比持续改善（Q1: 2.62亿, Q2: 2.80亿, Q3: 3.91亿） [8] 费用与研发投入 - 单三季度销售费用率为19.09%，同比下降1.05个百分点 [3] - 单三季度管理费用率为8.04%，同比上升0.19个百分点 [3] - 单三季度研发费用率为35.24%，同比下降2.17个百分点；公司在AI、协作、国际化等方向上持续强化研发 [3] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为18.15亿元、22.28亿元、28.15亿元 [9][10] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为3.92元、4.81元、6.08元 [10] - 当前股价对应2025-2027年预测市盈率（PE）分别为86倍、70倍、55倍 [9][10]

行业投资评级 - 对石油石化行业投资评级为“看好”或“维持看好” [1] 核心观点 - 国内与国际天然气价格普遍呈现环比上升趋势，其中加拿大天然气期货价格环比涨幅高达85.84% [2][13] - 中国天然气市场呈现供需双降格局，9月产量和表观消费量环比分别下降15.05%和3.70% [2][16][17] - 欧美天然气库存量环比增加，但欧洲库存同比显著下降13.50% [2][7][21] - 欧洲天然气进口总量及自俄罗斯进口量环比均下降，降幅分别为2.46%和18.88% [7][26] 天然气价格 - 截至10月24日，国内LNG出厂价格为4274.00元/吨，环比上升257元/吨，涨幅6.40% [2][8] - 同期中国天然气到岸价为11.23美元/百万英热单位，环比上升0.08美元/百万英热单位，涨幅0.69% [2][13] - 美国NYMEX天然气期货收盘价为3.34美元/百万英热单位，环比上升0.46美元/百万英热单位，涨幅16.07% [2][9] - 加拿大天然气期货价格为1.43加元/千兆焦耳，环比上升0.66加元/千兆焦耳，涨幅85.84% [2][13] - 英国天然气期货价格为80.51便士/色姆，环比上升1.02便士/色姆，涨幅1.28% [2][13] 供需情况 - 9月中国天然气单月产量为596680.00吨，环比下降105710.00吨，降幅15.05% [2][16] - 9月中国天然气表观消费量为353.26亿立方米，环比下降13.58亿立方米，降幅3.70%，但同比增长4.83亿立方米，增幅1.39% [2][17] 库存情况 - 截至10月17日，美国液化天然气/液化石油气库存为203244千桶，环比上升1788千桶，增幅0.89%，同比上升28289千桶，增幅16.17% [2][21] - 截至10月22日，欧洲天然气库存量为945.64亿千瓦时，环比上升11.76亿千瓦时，增幅1.26%，但同比下降147.52亿千瓦时，降幅13.50% [7][21] 进出口情况 - 9月欧洲天然气进口累计量为193718.84百万立方米，环比下降4882.90百万立方米，降幅2.46%，但同比大幅上升60915.29百万立方米，增幅45.87% [26] - 9月欧洲自俄罗斯天然气累计进口量为10110.10百万立方米，环比下降2352.70百万立方米，降幅18.88%，同比下降8991.50百万立方米，降幅47.07% [7][26] - 9月中国天然气进口量为1104.82万吨，环比下降80.03万吨，降幅6.78%，同比下降94.28万吨，降幅7.86% [31]