报告核心观点 - 英伟达财报加速GB200出货预期，算力互联行动计划发布，看好光模块等算力配套板块估值修复，关注机器人/无人车相关高成长性赛道，认为算力网络建设意义重大 [6] 行业动向 英伟达财报情况 - 英伟达FY26Q1财报显示，最新财季收入达440亿美元，同比增69%，数据中心收入390亿美元，同比增73%，因美国政府对H20政策转变，一季度未交付25亿美元H20订单，二季度潜在收入损失80亿美元，但已完成从Hopper到Blackwell切换，Blackwell机柜制造良率改善，机架出货量强劲，GB200将提产，GB300预计二季度晚些时候量产发货，网络业务一季度收入50亿美元，环比增64%，市场对Blackwell机柜产能爬坡反馈积极，看好算力配套板块估值修复 [6] 英伟达业务布局 - 一季度英伟达游戏收入达38亿美元，环比增48%，同比增42%，RTX 5060等新产品促游戏玩家换机潮，专业可视化业务推出DGX Spark和DGX station，将P级算力下沉到边缘侧，有望拉动本地智能体部署爆发，还展示边缘计算平台工具链功能，无人物流车等受益于相关转变和成本下降在相关领域快速渗透，建议关注机器人/无人车相关高成长性赛道 [6] 算力互联互通行动计划 - 5月30日工信部印发《算力互联互通行动计划》，提出到2026年建立相关体系，到2028年基本实现全国公共算力标准化互联，强调建设多级算力互联互通平台，算力网络建设对提升国产算力卡利用率和算力租赁业务持续性有重大意义，算力网络体系建设聚焦三大方向，多项关键技术，支持国内自主标准的相关技术或是攻关重点 [6][7] 市场表现 - 本周（2025.5.26 - 2025.5.30）市场整体下跌，申万通信指数涨1.53%，上证综指跌0.03%，科创板指数跌0.36%，深圳成指跌0.91%，沪深300跌1.08%，创业板指数跌1.40%，细分板块中无线射频、卫星通信、运营商涨幅前三，海格通信等个股涨幅领先，东土科技等个股跌幅居前 [9] 建议关注标的 - 海外算力：新易盛、中际旭创等；无人车/机器人：广和通、美格智能等；算力网络：中国移动、中国电信等 [9]

报告行业投资评级 - 领先大市 - A（维持）[1] 报告的核心观点 - 英伟达发布 FY26Q1 财报，完成从 Hopper 到 Blackwell 的动能切换，GB200 提高产量、GB300 预计二季度晚些量产发货，网络业务收入环比大增，看好算力配套板块估值修复 [2][3][14] - 英伟达重视边缘计算，游戏收入创新高，推出专业可视化产品，展示平台工具链功能，无人物流车等快速渗透，建议关注机器人/无人车相关高成长性赛道 [4][15] - 工信部印发《算力互联互通行动计划》，到 2026 年建立标准体系、2028 年基本实现全国公共算力标准化互联，算力网络建设意义重大，明确技术攻关重点 [5][6][16] 根据相关目录分别进行总结 周观点和投资建议 周观点 - 英伟达财报显示收入增长，虽 H20 有损失但 Blackwell 出货弥补，网络业务恢复增长，市场对产能爬坡反馈积极，看好算力配套板块 [2][3][14] - 英伟达重视边缘计算，游戏和专业可视化业务发展良好，边缘计算场景工具链丰富，无人物流车等受益发展，关注相关高成长性赛道 [4][15] - 工信部印发计划带动国产算力发展，提出建设目标和平台，算力网络建设意义重大，明确技术攻关方向 [5][6][16] 建议关注 - 海外算力：新易盛、中际旭创等 [6][18] - 无人车/机器人：广和通、美格智能等 [6][18] - 算力网络：中国移动、中国电信等 [6][18] 行情回顾 市场整体行情 - 本周（2025.5.26 - 2025.5.30）市场整体下跌，申万通信指数涨 1.53%，上证综指等指数下跌，细分板块中无线射频、卫星通信、运营商涨幅前三 [7][18] 细分板块行情 - 涨跌幅：周涨幅无线射频、卫星通信领先，月涨幅无线射频、工业互联网领先，年涨幅工业互联网、无线射频、控制器领先 [7][22][23] - 估值：多数板块当前 P/E 低于历史平均水平，各板块当前 P/B 与历史平均水平有对比 [27] 个股公司行情 - 海格通信、新易盛等涨幅领先，东土科技、瑞可达等跌幅居前 [7][30] 海外动向 - Arm 宣布出货算力情况及构架占比，英伟达合作伙伴开始出货 Blackwell 服务器，GB200 产能扩张，AMD 收购 Enosemi 强化实力，日月光推出新技术 [35][39]

报告行业投资评级 - 领先大市 - A（维持）[1] 报告的核心观点 - 英伟达 FY26Q1 财报显示 Blackwell 加速出货弥补 H20 收入损失，网络业务环比增长，市场对 Blackwell 机柜产能爬坡反馈积极，看好算力配套板块估值修复；英伟达重视边缘计算，其工具链助力机器人和自动驾驶生态发展，无人物流车等受益快速渗透，关注相关高成长性赛道；工信部印发《算力互联互通行动计划》带动国产算力发展，算力网络建设意义重大，明确技术攻关重点 [3][4][7] 根据相关目录分别进行总结 周观点和投资建议 周观点 - 英伟达 FY26Q1 财报收入 440 亿美元同比增 69%，数据中心收入 390 亿美元同比增 73%，虽 H20 订单受政策影响，但 Blackwell 机柜出货改善，GB200 提产、GB300 二季度晚些量产，网络业务收入 50 亿美元环比增 64%，看好算力配套板块估值修复 [3][15] - 一季度英伟达游戏收入 38 亿美元，环比增 48%、同比增 42%，专业可视化业务推出新产品下沉算力到边缘侧，展示边缘计算平台工具链功能，无人物流车等快速渗透，建议关注相关高成长性赛道 [4][16] - 5 月 30 日工信部印发《算力互联互通行动计划》，2026 年建立标准体系、2028 年基本实现全国公共算力标准化互联，强调建设多级平台，算力网络建设意义重大，明确技术攻关重点 [7][17] 建议关注 - 海外算力：新易盛、中际旭创等 [19] - 无人车/机器人：广和通、美格智能等 [19] - 算力网络：中国移动、中国电信等 [19] 行情回顾 市场整体行情 - 本周（2025.5.26 - 2025.5.30）市场整体下跌，申万通信指数涨 1.53%，上证综指跌 0.03%，科创板指数跌 0.36%，深圳成指跌 0.91%，沪深 300 跌 1.08%，创业板指数跌 1.40%，细分板块中无线射频、卫星通信、运营商涨幅前三 [8][19] 细分板块行情 - 涨跌幅：周涨幅前三板块为无线射频（+8.17%）、卫星通信（+4.82%）、运营商（+2.32%） [8][19] - 估值：多数板块当前 P/E 低于历史平均水平，各板块当前 P/B 与历史平均水平有对比 [28] 个股公司行情 - 涨幅领先个股：海格通信（+16.34%）、新易盛（+7.03%）、中国卫星（+5.49%）、源杰科技（+4.73%）、和而泰（+3.59%） [8][31] - 跌幅居前个股：东土科技（-4.96%）、瑞可达（-3.52%）、数据港（-3.19%）、贝仕达克（-2.98%）、振邦智能（-2.62%） [8][31] 海外动向 - Arm 在 COMPUTEX 2025 展会宣布今年出货到顶尖超大规模云端服务供应商的算力近 50%基于 Arm 构架，预估 PC 与平板市场 Arm 构架将占整体出货量 40%；英伟达合作伙伴开始出货 Blackwell AI 服务器，GB200 产能扩张，GB300 设计有妥协；AMD 收购硅光子领域新创公司 Enosemi 强化 CPO 领域实力；日月光半导体推出 FOCoS - Bridge 技术推动 AI 发展；英伟达 2026 财年第一财季财报受 H20 禁令影响但业绩大致符合预期 [36][40]

报告核心观点 - 美国关税政策不确定性上升，通胀问题非关键，预计美联储年内降息至少3次；看好海大集团投资机会，生猪养殖行业盈利持续性或超预期，推荐相关生猪养殖股；人形机器人产业链前景广阔，转债市场后续维持高位运行，关注相关个券；光伏产业链各环节价格有不同表现，推荐相关企业 [4][5][8][11] 宏观策略-海外市场周观察（20250526~20250601） - 美国央行动态：本周初请失业金人数冲高但未突破40万，4月个人消费支出等数据显示经济温和放缓，市场对美联储政策预期变化不大，预计9月降息25bp，12月再降25bp [4] - 美国重点数据：5月24日当周初请失业金人数冲高至24万，25Q1实际GDP环比折年率-0.2%，净出口拖累4.9个百分点，消费者支出下修；亚特兰大联储上调25Q2 GDP预测；4月个人支出同比增3.2%，核心PCE同比增2.5%；贸易法庭裁决特朗普关税令违法后暂缓实行，经济政策不确定指数冲高 [4] - 非美国家情况：受拍卖结果不佳影响，5月22日日债收益率突破新高，5月26日当周市场抛售情绪缓和，日本10年、20年、30年、40年国债收益率回落，长债需求疲弱或使日债收益率维持高位 [4] - 周观点：关税造成美国通胀上升风险有限，“美国例外论”消退及政策不确定性使美元资产吸引力下降，美元高估，美债收益率年内居高难下，预计美联储年内降息至少3次 [4] 山证农业-农业行业周报（2025.05.26 - 2025.06.01） - 市场表现：本周沪深300指数涨跌幅为-1.08%，农林牧渔板块涨跌幅为1.79%，排名第4，子行业中其他种植业、果蔬加工、水产养殖、肉鸡养殖及生猪养殖表现居前五 [5] - 价格情况：本周猪价环比上涨，四川/广东/河南外三元生猪均价环比分别+0.71%/+1.62%/+1.05%；平均猪肉价格环比下跌1.38%；仔猪和二元母猪平均价格持平；自繁自养利润为35.65元/头，外购仔猪养殖利润为-84.37元/头；白羽肉鸡周度价格环比上涨0.14%，肉鸡苗价格环比上涨0.70%，养殖利润为-0.38元/羽；鸡蛋价格环比下跌1.39% [5] - 饲料行业：随着上游原料价格下行筑底和下游养殖端改善，饲料行业景气度有望见底回升，海大集团经营基本面有望上行，海外饲料业务或成业绩增长点 [5] - 生猪养殖行业：“猪周期”本质是产能周期，当前行业降负债为主，市场对生猪产能回升影响预期或过度悲观，忽略原料成本和宏观需求正面影响，本轮盈利持续性或超预期，推荐温氏股份等生猪养殖股 [5] - 肉鸡行业：2025年肉鸡行业业绩驱动因素或新增需求回升，圣农发展处于业绩和PB估值底部区域，具备配置价值 [5] - 宠物主粮行业：2025年是宠物主粮品牌决胜关键年，关注利润端好转的优秀国产品牌，推荐乖宝宠物、中宠股份 [5][7] 衍生品研究-人形机器人产业链相关转债梳理 - 转债市场情况：转债市场市价中位数和YTM中位数升至合理区间上限附近，转股溢价率中位数低于合理区间下限；受新发转债少和强赎个券突增影响，供不应求现象短期难改，应提高风险偏好寻找结构性机会 [8] - 人形机器人产业链：2025年为人形机器人量产元年，赛道具颠覆性、高增长性和政策支持，产业化刚起步，前景广阔 [8] - 重点关注个券：梳理出28只相关个券，重点关注豪24转债、冠盛转债等十只 [8][10] 行业评论-山证电新20250604光伏产业链价格跟踪 - 电池片：182 - 183.75mm N型电池片和182*210mm N型电池片价格较上周持平；5月全球光伏电池产量约60GW，较4月下降7.20%，预计6月排产环比下降4 - 5%，库存压力大，短期价格有下行压力 [9] - 组件：182mm TOPCon双玻组件价格持平，210mm N型HJT组件价格较上周下降1.2%，182*182 - 210mm BC组件价格持平；5月组件产量预计下滑至50GW左右，国内终端电站项目推进慢，海外市场自供增加且受关税影响，短期内维持降价去库存态势 [9] - 光伏玻璃：3.2mm和2.0mm镀膜光伏玻璃价格较上周持平 [9] - 多晶硅：致密料和颗粒硅均价较上周持平，本周仅3 - 4家企业新签订单；5月我国多晶硅产量环比上涨2.52%，6月供应基本稳定，三季度开始月度供应量下降，短期硅料价格或小幅下行但空间有限 [10] - 硅片：130um的182 - 183.75mm N型硅片均价持平，130um的182*210mm型硅片均价较上周下降1.8%；5月硅片产量约58GW，6月部分厂家减产，库存约18GW，短期内价格持稳 [10] - 重点推荐：BC新技术方向推荐爱旭股份、隆基绿能；供给侧改善方向推荐福莱特；海外布局方向推荐横店东磁、阳光电源等 [11] - 建议关注：信义光能、协鑫科技等多家企业 [11]

报告行业投资评级 - 看好人形机器人产业链 [2] 报告的核心观点 - 转债市场升至高位后续将维持高位运行，供不应求现象短期难改，应提高风险偏好寻找结构性机会 [1] - 2025 年是人形机器人量产元年，产业化刚起步前景广阔，梳理出 28 只相关个券，十只可重点关注 [3][4] 各目录总结 人形机器人相关个券列表 - 转债市场存续约 480 只个券，梳理出 28 只与人形机器人相关个券，并列出详细信息 [11][12] 预期转债市场将维持高位运行 - 转债市场价格及 YTM 已恢复至合理区间上限，市价中位数和 YTM 中位数显示市场走出谷底运行至上限 [13] - 供求关系和股市行情共推转债市场维持高位，存续个券数量减少、总市值下降，新发数量及规模减少、强赎个券突增，股市回暖使转股溢价率低，市场呈偏股性 [15][24][27] 积极寻找结构性机会 - 看好人形机器人中长期前景，高盛预测 2035 年全球人形机器人出货量达 140 万台、市场规模约 380 亿美元，国内报告预测 2024 - 2029 年市场规模年复合增长率 93.57% [29] - 人形机器人产业链分析：量产元年一切才开始，实现突破集中在软件系统集成优化、核心硬件技术突破和低成本量产、顶层政策支持与大厂跨界资源整合三方面，单机价值量集中在精密传动、驱动与感知系统 [30][32][35] - 人形机器人相关转债重点关注列表，综合多因素选出豪 24、冠盛等十只个券，并对各券正股基本面等情况详细分析 [36][37]

核心观点 报告对电力设备及新能源行业进行周报分析，提及行业动态与多晶硅等价格情况，还对隆基绿能进行点评，指出产业链价格下行拖累业绩但2025年BC产品出货占比有望超25%，并给出相关投资建议 [5][11][12] 市场走势 - 2025年6月4日国内市场主要指数中，上证指数收盘3361.98，涨跌幅0.43%；深证成指收盘10057.17，涨跌幅0.16%；沪深300收盘3852.01，涨跌幅0.31%；中小板指收盘6316.53，涨跌幅0.61%；创业板指收盘2002.70，涨跌幅0.48%；科创50收盘981.71，涨跌幅0.48% [4] 行业评论 价格追踪 - 多晶硅价格方面，本周致密料均价36.0元/kg，较上周下降2.7%；颗粒硅均价34.5元/kg，较上周下降1.4%，多晶硅库存有压力，预计短期价格下调但空间有限 [7][9] - 硅片价格，本周130um的182 - 183.75mm N型硅片均价0.95元/片，较上周持平；130um的182*210mm型硅片均价1.10元/片，较上周持平，预计短期硅片价格持续走弱但降幅收窄 [12] - 电池片价格，本周182 - 183.75mm N型电池片均价为0.25元/W（转换效率25.0% +），较上周下降2.0%；182*210mm N型电池片价格为0.265元/W（转换效率25.0% +），较上周持平，预计短期内电池片价格仍将延续下跌趋势 [12] - 组件价格，本周182mm TOPCon双玻组件价格0.68元/W，较上周持平；210mm N型HJT组件价格为0.840元/W，较上周持平，预计集中招标前，组件整体价格持续下行 [12] - 玻璃价格，本周3.2mm镀膜光伏玻璃价格为20.5元/㎡，较上周持平；2.0mm镀膜光伏玻璃价格为13元/㎡，较上周持平 [12] 行业动态 - 2025年5月28日，地平线机器人 - W旗下地瓜机器人宣布完成1亿美元A轮融资，6月将发售面向具身智能机器人的RDK S100机器人开发套件 [8] - 5月29日，国家地方共建人形机器人创新中心联合多地创新中心举行人形机器人产业标准互认计划启动仪式，同时国地中心等共同成立具身智能数据联盟 [8] - 当地时间5月29日，特斯拉称SpaceX将于2027年发射携带特斯拉Optimus人形机器人的星舰前往火星 [8] - 5月21日，国家发改委、国家能源局印发通知推动绿电直连发展，项目整体新能源年自发自用电量占总可用发电量的比例应不低于60%，占总用电量的比例应不低于30%，2030年前不低于35% [8] 投资建议 - 重点推荐BC新技术方向的爱旭股份、隆基绿能；供给侧改善方向的福莱特；海外布局方向的横店东磁、阳光电源、阿特斯、德业股份 [12] - 建议积极关注信义光能、协鑫科技等多家公司，华为人形机器人相关标的建议关注优必选、亿嘉和等公司 [12] 公司评论 事件描述 - 隆基绿能2024年实现营收825.8亿元，同比 - 36.2%；实现归母净利润 - 86.2亿元，同比 - 180.2%；2025年Q1，实现营业收入136.5亿元，同比 - 22.8%，环比 - 43.1%；实现归母净利润 - 14.4亿元，同比 + 38.9%，环比 + 32.0% [11][13] 事件点评 - 行业竞争加剧，产业链价格下降拖累业绩，2024年硅片营收82.1亿元，同比 - 66.5%；组件及电池营收663.3亿元，同比 - 33.1%；2025年Q1硅片出货量23.46GW，电池组件出货量16.93GW [11][16] - HPBC2.0组件产品力领先，预计2025年底BC产能增至50GW，2024年BC组件出货17.33GW，同比高增191%；2025年Q1出货4.32GW，预计2025年全年BC产品出货占比超过25% [16] 投资建议 - 预计隆基绿能2025 - 2027年EPS分别为 - 0.28/0.32/0.60，对应公司5月30日收盘价，2025 - 2027年PE分别为 - 51.0/45.3/23.9，维持“买入 - B”评级 [14]

报告核心观点 - 美国通胀问题非关键，预计美联储年内降息至少3次；关税致美国通胀上升风险有限；“美国例外论”消退及政策不确定性高位使美元资产吸引力下降，美元高估，美债收益率年内居高难下 [5] 美国 货币政策路径 - 截止6月3日，市场预计美联储9月降息25bp，12月再降25bp，较上周基本不变；给出2025年6月至2026年12月各会议日期不同利率区间的概率预期 [2][10] 重要经济数据 - 5月24日当周初请失业金人数冲高至24万人，两个月移动平均上升，就业市场降温；25Q1实际GDP环比折年率 -0.2%（上修0.1个百分点），净出口拖累4.9个百分点，消费者支出从1.8%下修至1.2%；亚特兰大联储5月30日将25Q2的GDP预测上修至3.8%（5月23日预测为2.4%），个人支出预期下调，预计Q1净出口拖累在Q2反向对冲；4月个人支出同比增3.2%，核心PCE同比增2.5%，延续下行；美国贸易法庭裁决特朗普关税令违法后因上诉暂缓，经济政策不确定指数冲高；5月消费者信心指数持平4月 [3] 非美国家 日本 - 受拍卖结果不佳影响，5月22日日债收益率突破历史新高，5月26日当周市场抛售情绪缓和，10年、20年、30年、40年国债收益率回落，市场对日本长债需求疲弱或使日债收益率维持高位 [4] 欧洲 - 本周无重要宏观数据 [26]

报告公司投资评级 - 维持“买入 - B”评级 [1][4] 报告的核心观点 - 产业链价格下行拖累隆基绿能业绩，2025 年 BC 产品出货占比有望超 25% [1] 各部分总结 事件描述 - 隆基绿能发布 2024 年年报和 2025 年一季度报告，2024 年营收 825.8 亿元，同比 -36.2%，归母净利润 -86.2 亿元，同比 -180.2%；2025 年 Q1 营收 136.5 亿元，同比 -22.8%，环比 -43.1%，归母净利润 -14.4 亿元，同比 +38.9%，环比 +32.0% [1] 事件点评 - 行业竞争加剧、产业链价格下降拖累业绩，2024 年硅片营收 82.1 亿元，同比 -66.5%，出货 108.46GW；组件及电池营收 663.3 亿元，同比 -33.1%，电池组件出货量 82.32GW；硅片、电池组件毛利率分别为 -14.3%、6.3%，分别同比 -30.2pct、-12.1pct；2025 年 Q1 硅片出货量 23.46GW，电池组件出货量 16.93GW [2] HPBC2.0 组件情况 - HPBC2.0 组件产品力领先，预计 2025 年底 BC 产能增至 50GW；头部光伏企业加速布局 BC 技术，产业生态圈日趋完善；隆基绿能 HPBC 1.0 产线升级为 N 型 HPBC 2.0 技术，已投产电池良率达 97%左右；2024 年 BC 组件出货 17.33GW，同比高增 191%；2025 年 Q1 出货 4.32GW；预计 2025 年 6 月底 BC 二代产能增至 35GW，年底增至 50GW，全年 BC 产品出货占比超 25% [3] 投资建议 - 预计隆基绿能 2025 - 2027 年 EPS 分别为 -0.28/0.32/0.60，对应 5 月 30 日收盘价，2025 - 2027 年 PE 分别为 -51.0/45.3/23.9，维持“买入 - B”评级 [4] 财务数据与估值 - 2023 - 2027 年预计营业收入分别为 129498、82582、71686、83372、96333 百万元，同比分别为 0.4%、-36.2%、-13.2%、16.3%、15.5%；净利润分别为 10751、-8618、-2131、2401、4558 百万元 [6] 财务报表预测和估值数据汇总 - 涵盖资产负债表、利润表、现金流量表等多方面数据，展示了隆基绿能 2023 - 2027 年的财务状况和主要财务比率，如成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、估值比率等指标的变化情况 [10]

报告公司投资评级 - 维持“买入 - B”评级 [3][6] 报告的核心观点 - 产业链价格下行拖累隆基绿能业绩，2025 年 BC 产品出货占比有望超 25% [3] 根据相关目录分别进行总结 市场与基础数据 - 2025 年 5 月 30 日收盘价 14.38 元，年内最高/最低 21.17/12.70 元，流通 A 股/总股本 75.78 亿，流通 A 股市值与总市值均为 1089.72 亿 [2] - 2025 年 3 月 31 日基本与摊薄每股收益 -0.19 元，每股净资产 7.91 元，净资产收益率 -2.42% [2] 财务业绩 - 2024 年营收 825.8 亿元，同比 -36.2%；归母净利润 -86.2 亿元，同比 -180.2% [3] - 2025 年 Q1 营业收入 136.5 亿元，同比 -22.8%，环比 -43.1%；归母净利润 -14.4 亿元，同比 +38.9%，环比 +32.0% [3] 业务分析 - 2024 年硅片营收 82.1 亿元，同比 -66.5%，出货 108.46GW（对外销售 46.55GW）；组件及电池营收 663.3 亿元，同比 -33.1%，电池组件出货量 82.32GW（组件出货 73.5GW），硅片、电池组件毛利率分别为 -14.3%、6.3%，分别同比 -30.2pct、-12.1pct [4] - 2025 年 Q1 硅片出货量 23.46GW，电池组件出货量 16.93GW [4] 产品与产能 - HPBC2.0 组件产品力领先，预计 2025 年底 BC 产能增至 50GW，2024 年 BC 组件出货 17.33GW，同比高增 191%；2025 年 Q1 出货 4.32GW，预计 2025 年 6 月底 BC 二代产能达 35GW，2025 年 BC 产品出货占比超 25% [5] 财务预测 - 预计 2025 - 2027 年 EPS 分别为 -0.28/0.32/0.60，对应 5 月 30 日收盘价，2025 - 2027 年 PE 分别为 -51.0/45.3/23.9 [6] - 2023 - 2027 年营业收入分别为 129498、82582、71686、83372、96333 百万元，同比 0.4%、 -36.2%、 -13.2%、16.3%、15.5%；净利润分别为 10751、 -8618、 -2131、2401、4558 百万元 [8]

报告行业投资评级 - 电力设备及新能源行业投资评级为“同步大市 - A（维持）” [1] 报告的核心观点 - 近期行业有诸多动态，包括机器人领域的融资、联盟成立、项目计划，以及光伏产业链价格变动和绿电直连政策推动等，投资上有重点推荐和建议关注的标的 [3][4][5][8] 各部分总结 行业动态 - 2025年5月28日，地平线机器人 - W旗下地瓜机器人完成1亿美元A轮融资，6月将发售面向具身智能机器人的RDK S100机器人开发套件 [3] - 5月29日，国家地方共建人形机器人创新中心联合多地创新中心启动人形机器人产业标准互认计划，同时国地中心等成立具身智能数据联盟 [4] - 当地时间5月29日，特斯拉称SpaceX将于2027年发射携带特斯拉Optimus人形机器人的星舰前往火星 [4] - 5月21日，国家发改委、国家能源局印发通知推动绿电直连发展，要求项目新能源年自发自用电量占比不低于60%等 [5] 价格追踪 - 多晶硅本周致密料均价36.0元/kg，较上周降2.7%；颗粒硅均价34.5元/kg，较上周降1.4%，预计短期价格下调但空间有限 [6] - 硅片本周部分规格均价持平，整体呈暂时止跌盘整格局，预计短期价格持续走弱但降幅收窄 [6] - 电池片本周部分规格价格有降有平，预计短期内价格仍将延续下跌趋势 [7] - 组件6月产出将继续环比下降，预计集中招标前整体价格持续下行 [7] - 玻璃本周两种规格价格均较上周持平 [7] 投资建议 - 重点推荐BC新技术方向的爱旭股份、隆基绿能；供给侧改善方向的福莱特；海外布局方向的横店东磁、阳光电源、阿特斯、德业股份 [8] - 建议积极关注信义光能等多家公司，华为人形机器人相关标的建议关注优必选等公司 [8] 首选股票评级 | 股票代码 | 股票名称 | 评级 | | --- | --- | --- | | 600732.SH | 爱旭股份 | 买入 - B | | 601012.SH | 隆基绿能 | 买入 - B | | 601865.SH | 福莱特 | 买入 - A | | 002056.SZ | 横店东磁 | 买入 - A | | 300274.SZ | 阳光电源 | 买入 - A | | 688472.SH | 阿特斯 | 买入 - A | | 605117.SH | 德业股份 | 买入 - A | [3]