报告核心观点 - 内销方面，2024Q4和2025年以旧换新政策推动行业内销增长，当前部分地区国补暂停，剩余专项债下半年接力；地产后周期家电更新需求主导，地产政策宽松，对家电销售形成支撑 [1][87] - 出口方面，2025Q1“抢出口”效应使出口增速增长，关税战反复有负面影响，但我国家电是全球第一大产销国，对美依赖度低，头部企业海外布局完善，新兴经济体家电需求增长支撑出口 [1][87] - 市场方面，上半年家电行业回落，当前板块估值处于历史低位，配置性价比凸显，建议关注白电龙头和地产后周期相关个股估值修复机会 [1][87] 2025H1回顾 市场回顾 - 2025年一季度政策和“抢出口”驱动板块上行，后因关税战扰动回落，上半年表现整体偏弱 [2][14] 基金持仓 - 2025年Q1末公募基金重仓SW家用电器行业总市值1203.66亿元，环比2024Q4基本持平，占基金重仓A股市值规模3.98%，高于标配比例1.72pct，环比2024Q4末下降0.1pct，连续两季度回落 [2][15] 估值情况 - 家用电器（申万）指数当前估值水平仅13.58（TTM）XPE，处于近十年估值低位，配置性价比较高 [2][19] 业绩回顾 - 2024Q4及2025Q1营收增速分别达8.6%和13.7%，归母净利润同比增长13.4%/24.6%；毛利率22.49%/23.63%，净利率7.6%/8.3% [2][20] 内销 新增配置需求 - 政策支持下房地产市场有望筑底企稳，但竣工端预计仍承压下降，2024年竣工面积同比下降27.70%，预计2025年进一步下行 [29][30] - 我国大家电总保有量市场渗透率较高，城镇居民保有量提升空间有限，农村居民空调等保有量有提升空间 [39] - 家电销售呈现去地产化趋势，2018 - 2023年家电类商品零售值受新房销售下行影响有限 [40] 更新需求 - 房地产进入存量时代，二手房成交占比提升，预计仍将保持上升态势，奠定家电更新需求基础 [50] - 2009 - 2011年销售的家电进入更新周期，理论报废量和更新周期估算显示大家电更新需求占内销需求比重较高 [54] - 大家电回收率历年水平不高，潜在更新需求尚未完全释放 [55] 政策 - 2024年以旧换新成效显著，2024年Q4家电和音响器材类商品零售增速达38% [68] - 2025年补贴品类扩围至12类，补贴力度维持，Q1家电和音响器材类商品零售额同比增长24% [68] - 今年1 - 4月已下达1620亿元中央资金，后续1380亿元将在三、四季度分批下达 [70] 出海 家电出口增速 - 2024年家电出口量及出口金额分别同比增长20.80%和14.10%，2025年1 - 5月同比分别增长6.1%和2.2%，预计2025年外销仍具韧性 [9][75] 全球产销与新兴市场 - 我国是全球家电第一产销国，2023年我国空调需求量占全球比重近四成 [79] - 新兴市场渗透率提升，2024年出口到金砖国家、欧盟等区域的家电金额增速高于整体增速 [79] 关税影响 - 我国家电对美出口依存度下降，2024年前三季度空冰洗及油烟机对美依存度分别为9%、17%、5%、10% [85] - 家电龙头海外市场布局完善，如美的集团有23个海外生产基地 [85] 投资建议 - 建议积极关注经营稳健全球化布局的白电龙头、地产风险缓释下地产后周期相关个股估值修复机会 [1][87]

核心观点 - 周三A股三大股指集体收涨，两市成交额1.60万亿元，个股普遍上涨，非银金融等行业领涨，石油石化等行业跌幅居前；恒生指数上涨，美国三大股指涨跌不一，欧洲股市主要股指普遍下跌、亚太主要股指普遍上涨 [1][6] - 国泰君安国际获批将证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务，成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商；国务院总理李强表示国际经贸格局深刻变化，中国将积极融入全球市场 [2][7] 2025年上半年A股市场回顾 - 年初以来同花顺全A走势呈类“N”字型，上半年A股主要宽幅指数涨跌不一，除稳定风格指数外其余风格指数均上涨，美容护理行业因消费提振政策和国货美妆发展上涨12.64%，位居申万一级行业第一 [8] A股上市公司情况 - 25Q1A股上市公司盈利增速边际回升，中游盈利水平相对稳定，消费风格盈利表现亮眼，成长及消费风格ROE较上期提升；A股主要股指估值分位数处于中位，食品饮料等行业2025年有较高预期ROE，部分行业ROE预期高且估值修复潜力大，配置价值凸显 [9] A股市场流动性 - 春节后DeepSeek大模型带动科技行业受瞩目，市场投资热情和流动性改善，资金流入科技成长板块；4月中美关税摩擦冲击后，政策推动市场回暖，中长线资金持续加配A股，市场流动性有望进一步改善 [9][10] 市场信心与情绪 - 海外特朗普政府政策影响全球经济和资金流动，中美经贸关系缓和但需关注后续谈判；国内预计年内将出台配套政策支持资本市场发展，提振市场长期信心，吸引长线资金布局A股 [10] 投资建议 - 预计下半年经济内生增长动能回升，7月政治局会议或释放政策信号，宏观调控支持实体经济和资本市场，A股有望震荡上行，建议把握配置窗口期 [11] - 投资风格以绩优高景气成长与内需方向下的稳健大蓝筹为主线，关注科技成长板块和大消费产业链 [11] - 在科技成长板块寻找“人工智能+”细分方向，AI+产业链景气度高，有望推动经济向创新驱动型发展 [12] - 在大消费板块关注绩优、低估的龙头企业，消费市场亮点多，消费板块景气度有望维持高位，推动估值修复 [13]

核心观点 - 周二A股三大股指集体收涨，上证指数涨1.15%报3420.57点，深证成指涨1.68%报10217.63点，创业板指涨2.30%报2064.13点；两市全天成交额1.41万亿元，南向资金净买入25.88亿港元；超4500只个股上涨；申万行业中电力设备、非银金融及商贸零售领涨，石油石化及煤炭跌幅居前；概念板块中减速器及固态电池涨幅居前，可燃冰及页岩气跌幅居前；恒生指数涨2.06%，恒生科技指数涨2.14%；美国三大股指集体收涨，欧洲股市及亚太主要股指普遍上涨 [1][5] - 中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，从六个方面提出19项重点举措，包括支持增强消费能力、扩大金融供给等，强调聚焦消费重点领域加大支持，创新产品，提质增效，优化支付服务，健全信用体系，加强权益保护 [2][5] 国内市场表现 - 上证指数收盘3420.57，涨跌幅1.15% [1][3][5] - 深证成指收盘10217.63，涨跌幅1.68% [1][3][5] - 沪深300收盘3904.03，涨跌幅1.20% [3] - 科创50收盘978.71，涨跌幅1.79% [3] - 创业板指收盘2064.13，涨跌幅2.30% [1][3][5] - 上证50收盘2715.92，涨跌幅1.16% [3] - 上证180收盘8629.70，涨跌幅1.02% [3] - 上证基金收盘6922.93，涨跌幅0.17% [3] - 国债指数收盘225.48，涨跌幅 -0.03% [3] 国际市场表现 - 道琼斯收盘43089.02，涨跌幅1.19% [1][3][5] - S&P500收盘6092.18，涨跌幅1.11% [1][3][5] - 纳斯达克收盘19912.53，涨跌幅1.43% [1][3][5] - 日经225收盘38790.56，涨跌幅1.14% [3] - 恒生指数收盘24177.07，涨跌幅2.06% [1][3] - 美元指数收盘97.86，涨跌幅 -0.57% [3]

核心观点 - 周一A股三大股指低开高走，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.65%、0.43%、0.39%，两市成交额1.12万亿元，超4200只个股上涨，计算机等行业领涨，食品饮料等行业跌幅居前；恒生指数、恒生科技指数、美国三大股指收涨，欧洲股市及亚太主要股指普遍下跌 [1][6] - 政协第十四届全国委员会常务委员会第十二次会议围绕“进一步深化经济体制改革，推进中国式现代化”协商议政，国务院副总理何立峰表示要落实各领域改革任务 [2][7] - 2025年5月逆变器出口整体稳定，亚洲市场保持高增长；电力设备出口中变压器、开关市场表现稳定，电缆出口持续高增长 [3] 银行行业 行业经营情况 - 2025年一季度42家上市银行营业收入和归母净利润同比增速分别为 -1.7%和 -1.2%，营收增速下行制约盈利增速；一季度利息净收入和手续费净收入同比降幅明显收窄，净息差降幅边际收窄支撑利息净收入，负债端成本压降对息差降幅收窄起重要作用；支出端相关费用同比负增长对盈利增速有正向贡献 [8] 行情驱动因素 - 2025年一季度货币政策执行报告重视银行息差端；低利率环境下银行股有吸引力；监管鼓励资金入市有助于夯实板块估值下限；下半年货币政策预计维持“适度宽松”，再次降息概率降低，预计有一次降准 [9] 净息差情况 - 过去几年银行业信贷增速下行，居民端需求疲弱，对公新增信贷占比走高；2025年受债务置换影响信贷表观增速或放缓，对公业务优势行信贷增速保持高位；2025年一季度净息差下行但降幅收窄，后续有望逐季改善；2025年拨备计提力度大幅下行概率不大，对利润支撑有限 [10][11] 投资策略 - 2025年1月2日 - 6月13日银行指数整体上涨11.8%，跑赢沪深300指数13.6个百分点，当前PB为0.68倍；一季度银行板块业绩增速下滑，预计营收和利润增速有望修复；资金持续增配银行板块，增量资金支撑行情持续 [12] 逆变器出口行业 整体出口情况 - 2025年5月我国逆变器出口金额59.65亿元，环比增长3.35%，同比增长7.84%；1 - 5月累计出口金额238.90亿元，同比增长8.98% [13][14] 分地区出口情况 - 亚洲市场5月出口同环比高增长，印度、巴基斯坦户储需求稳健，中东大储出口放量；欧洲地区表现稳定，德国市场同比高增长；美洲地区受关税政策影响，环比企稳但同比回落；非洲地区同比增势，南非市场有波动，尼日利亚市场稳定且同比高增长 [13][14] 投资建议 - 全球可再生能源装机增长，储能需求有望提升；欧洲市场有望回暖，美国市场有不确定性，新兴市场和中东市场增长较快；建议关注海外布局完善、市场地位领先的龙头个股 [17] 电力设备出口行业 整体出口情况 - 2025年5月电力设备出口金额71.43亿元，环比下降9.51%，同比增长35.17%；1 - 5月累计出口金额332.77亿元，同比增长35.53% [18] 细分产品出口情况 - 变压器5月出口同比高增长、环比回落，1 - 5月累计出口金额同比增长46.22%，拉美地区同环比回升 [19] - 电表5月出口同环比回调，1 - 5月累计出口金额同比增长10.50%，欧洲保持同比正增长 [20] - 开关5月出口环比回落、同比高增速，1 - 5月累计出口金额同比增长24.85%，欧洲市场表现稳定 [21] - 电缆5月出口同比高增长、环比回落，1 - 5月累计出口金额同比增长36.75%，亚洲市场5月出口创新高 [22] 投资建议 - 全球电网建设投资增长，我国电力设备产品有优势，出口有望受益；建议关注海外市场开拓顺利、技术领先的龙头个股 [23]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [4] 报告的核心观点 - 2025年5月电力设备出口表现稳定，合计出口金额71.43亿元，环比降9.51%，同比增35.17%，1 - 5月累计出口332.77亿元，同比增35.53% [1] - 细分产品中变压器出口稳定，同比高增长、环比小幅回调，拉美表现好；电表整体稳定，同环比回调，欧洲正增长；开关环比回落、同比高增速，各地区出口金额均同比正增长；电缆表现稳健，4月出口创新高后5月环比回落、同比高增长，亚洲市场亮眼 [1] - 2025年1 - 5月电力设备出口向好，夏季设备安装和更新进入旺季，出口有望保持增势 [1] 各产品情况总结 变压器 - 5月出口金额33.42亿元，环比降3.80%，同比增30.25%，1 - 5月累计出口164.64亿元，同比增46.22% [2][13] - 5月对亚洲、欧洲、北美出口同比正增长，对非洲同环比下滑，对拉美同环比回升，环比增73.75%，同比增164.24% [2][14] 电表 - 5月出口金额9.42亿元，环比降4.22%，同比降2.36%，1 - 5月累计出口44.04亿元，同比增10.50% [3][20] - 5月对欧洲出口同比正增长，对亚洲、非洲同比下降 [3][21] 开关 - 5月出口金额6.66亿元，环比 - 9.36%，同比 + 18.38%，1 - 5月累计出口33.60亿元，同比增24.85% [8][23] - 5月对欧洲市场表现稳定，同环比高增速，亚洲、非洲、拉美环比回落、同比正增长 [8][27] 电缆 - 5月出口金额21.93亿元，环比 - 19.37%，同比 + 86.96%，1 - 5月累计出口90.50亿元，同比 + 36.75% [9][28] - 5月对亚洲出口创新高，同环比高增速，欧洲因4月高基数5月环比回落、同比高增长，非洲、拉美环比稳定、同比高增速 [9][31] 投资建议 - 能源转型背景下，全球可再生能源装机和电网建设投资增长，我国电力设备产品有优势，海外市场渗透率有望提升，相关产品出口受益，建议关注海外市场开拓顺利、技术领先的龙头个股 [10][36]

核心观点 市场回顾 - 上周五A股三大股指全线收跌，上证指数跌0.07%报3359.90点，深证成指跌0.47%报10005.03点，创业板指跌0.83%报2009.89点 [2][6] - A股两市全天成交额1.07万亿元人民币，南向资金净买入15.51亿港元，超3400只个股下跌 [2][6] - 申万行业中交通运输、食品饮料及银行行业领涨，传媒及计算机行业跌幅居前；概念板块中PET铜箔、光刻胶概念指数涨幅居前，可燃冰、脑机接口概念指数跌幅居前 [2][6] - 恒生指数涨1.26%，恒生科技指数涨0.88%；美国三大股指涨跌不一，道指涨0.08%报42206.82点，标普500指数跌0.22%报5967.84点，纳指跌0.51%报19447.41点 [2][6] - 欧洲股市主要股指普遍收涨、亚太主要股指普遍下跌 [2][6] 重要新闻 - 中国证监会就《证券公司分类评价规定（修订草案征求意见稿）》公开征求意见，拟优化证券公司分类评价制度，整合、优化业务发展指标，突出“打大打恶”导向，优化评价结果下调手段并调整扣分分值设置 [3][6] - 金融监管总局修订发布《商业银行市场风险管理办法》，内容不再包含银行账簿利率风险，聚焦利率、汇率、股票价格、商品价格不利变动引发的银行损益波动风险，负责市场风险管理工作人员薪酬不应与直接经营收益挂钩 [3][7] 国内市场表现 - 上证指数收盘3359.90点，涨跌幅-0.07% [4] - 深证成指收盘10005.03点，涨跌幅-0.47% [4] - 沪深300收盘3846.64点，涨跌幅0.09% [4] - 科创50收盘957.87点，涨跌幅-0.53% [4] - 创业板指收盘2009.89点，涨跌幅-0.83% [4] - 上证50收盘2673.72点，涨跌幅0.31% [4] - 上证180收盘8515.26点，涨跌幅0.10% [4] - 上证基金收盘6906.05点，涨跌幅-0.01% [4] - 国债指数收盘225.48点，涨跌幅0.06% [4] 国际市场表现 - 道琼斯收盘42206.82点，涨跌幅0.08% [4] - S&P500收盘5967.84点，涨跌幅-0.22% [4] - 纳斯达克收盘19447.41点，涨跌幅-0.51% [4] - 日经225收盘38403.23点，涨跌幅-0.22% [4] - 恒生指数收盘23530.48点，涨跌幅1.26% [4] - 美元指数收盘98.71点，涨跌幅-0.20% [4]

核心观点 - 周四A股三大指数下跌，上证综指跌0.79%，深成指跌1.21%，创业板指跌1.36%，全市场成交额12808亿元，较上日增加591亿元，超4600只个股下跌，油气、短剧游戏、中船系板块涨幅居前，核聚变、减肥药板块跌幅居前 [2][6] 重要新闻 - 6月19日商务部表示依法依规加快稀土相关出口许可申请审查，已批准一定数量合规申请，将加强审批工作，愿与相关国家加强沟通对话促进合规贸易 [3][7] 国内市场表现 - 上证指数收盘3362.11，涨跌幅-0.79%；深证成指收盘10051.97，涨跌幅-1.21%；沪深300收盘3843.09，涨跌幅-0.82%；科创50收盘962.94，涨跌幅-0.54%；创业板指收盘2026.82，涨跌幅-1.36%；上证50收盘2665.52，涨跌幅-0.54%；上证180收盘8506.97，涨跌幅-0.78%；上证基金收盘6906.53，涨跌幅-0.12%；国债指数收盘225.35，涨跌幅0.04% [4] 国际市场表现 - 道琼斯收盘42171.66，涨跌幅-0.10%；S&P500收盘5980.87，涨跌幅-0.03%；纳斯达克收盘19546.27，涨跌幅0.13%；日经225收盘38488.34，涨跌幅-1.02%；恒生指数收盘23237.74，涨跌幅-1.99%；美元指数收盘98.86，涨跌幅0.04% [4] 电子行业快评报告 行业核心观点 - 6月18日2025陆家嘴论坛开幕，同日证监会发布实施《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，旨在发挥资本市场优势，支持高水平科技自立自强，深化科创板改革，提升服务科技创新发展质效 [7] 投资要点 - 证监会推出“1+6”政策措施，“1”指设置科创成长层服务未盈利科技型企业，“6”指6项改革措施，新设“科创成长层”是多层次资本市场体系建设重要步伐，创业板将启用第三套标准支持优质未盈利创新企业上市，有望加速粤港澳大湾区优质科技型企业成长孵化 [8] - 改革扩大科创板第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等前沿科技领域企业，战略性新兴产业和未来产业是今年新质生产力发展核心动能，应把握机遇支持科技创新，培育壮大新兴产业和未来产业 [9][10] 投资建议 - 关注前沿科技领域发展带来的投资机遇，以及耐心资本投资和央企并购重组带来的投资机遇 [11] 传媒行业月报 投资要点 - 2025年5月14款重点新游上线，包括《落日山丘》《热血美职篮》等 [12] 游戏运营情况 - 《杖剑传说》凭借差异化战斗策略性和独特美术风格突围市场，开服与“蔬菜精灵”联动，5月30日单日下载量达峰值110436次，截至6月15日iOS端收入总计5210438美元，6月4日单日最高收入478432美元 [13] - 《胜利女神：新的希望》上线国服反响佳，上线首日AppStore免费榜第一，5月23日单日最高下载量113417次，截至6月15日iOS端收入总计4576093美元 [13][14] 投资建议 - 关注具备创新能力和海外产品储备丰富的优质游戏厂商 [14]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[4] 报告的核心观点 - 2025年游戏版号维持高位稳定发放态势，行业产品储备持续释放，市场环境趋稳，新游表现可期，海外优异产品上线国服成市场趋势，建议关注具备创新能力和海外产品储备丰富的优质游戏厂商[4] 各部分总结 新游发行 - 2025年5月共14款新重点手游上线，包括《落日山丘》《热血美职篮》等[2][10] 新游表现 - 《杖剑传说》凭借差异化战斗策略性及独特美术风格突围，开服与“蔬菜精灵”联动带来下载量，5月30日单日下载量达峰值110,436次，截至6月15日，iOS端收入总计5,210,438美元，单日最高收入6月4日达478,432美元，但存在氪金与平衡、职业平衡问题[3][13][16] - 《胜利女神：新的希望》上线国服反响佳，首日App Store免费榜第一，5月23日单日最高下载量达113,417次，截至6月15日，iOS端收入总计4,576,093美元，6月12日单日收入峰值643,782美元，但存在游戏稳定性、客户服务体验差等问题[4][19][21] 投资建议 - 关注具备创新能力和海外产品储备丰富的优质游戏厂商[4][26]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[3] 报告的核心观点 - 6月18日，2025陆家嘴论坛开幕，相关领导出席并发言，同日中国证监会发布实施《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》，旨在发挥资本市场优势，支持高水平科技自立自强，深化科创板改革，提升服务科技创新发展质效[1] - 证监会加力推出“1 + 6”政策措施，新设科创板“科创成长层”，是多层次资本市场体系建设重要步伐，增强对“硬科技”包容性，打通优质未盈利企业上市渠道；创业板启用第三套标准，增强对港股中优质未盈利创新企业在深交所上市的制度包容性和适应性，有望加速粤港澳大湾区优质科技型企业成长孵化[2] - 改革扩大科创板第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等前沿科技领域企业；战略性新兴产业和未来产业是2025年新质生产力发展核心动能，应把握资本市场机遇，支持科技创新，培育壮大新兴产业和未来产业，实现高水平科技自立自强[3] - 建议关注前沿科技领域发展及传统产业改造升级、新兴和未来产业培育壮大带来的投资机遇，以及耐心资本投资引领、中央企业并购重组带来的投资机遇[7] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - 以深化科创板、创业板改革为抓手，增强优质科技型企业制度包容性适应性，“1 + 6”政策措施包括设置科创成长层和6项改革措施，创业板启用第三套标准，增强对港股优质未盈利创新企业上市制度包容性[2] 培育壮大新兴产业和未来产业 - 改革扩大科创板第五套标准适用范围，支持更多前沿科技领域企业，战略性新兴产业和未来产业是2025年新质生产力发展核心动能，应把握机遇支持科技创新[3] 投资建议 - 关注前沿科技领域发展及传统产业改造升级、新兴和未来产业培育壮大带来的投资机遇，以及耐心资本投资引领、中央企业并购重组带来的投资机遇[7]

核心观点 - 周三A股三大指数集体上涨，上证综指涨0.04%，深成指涨0.24%，创业板指涨0.23%，全市场成交额12217亿元，较上日减少154亿元，超1800只个股上涨，军工装备、元件、CPO、消费电子板块涨幅居前，稀土永磁板块跌幅居前 [3][8] - 国家金融监督管理总局和上海市人民政府印发《关于支持上海国际金融中心建设行动方案》，含推动金融机构集聚等五方面内容；中国证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》，推出6项改革举措 [4][9][10] 国内市场表现 - 上证指数收盘3388.81，涨0.04%；深证成指收盘10175.59，涨0.24%；沪深300收盘3874.97，涨0.12%；科创50收盘968.18，涨0.53%；创业板指收盘2054.73，涨0.23%；上证50收盘2679.92，跌0.15%；上证180收盘8573.46，跌0.01%；上证基金收盘6914.79，涨0.00%；国债指数收盘225.25，涨0.03% [6] 国际市场表现 - 道琼斯收盘42171.66，跌0.10%；S&P500收盘5980.87，跌0.03%；纳斯达克收盘19546.27，涨0.13%；日经225收盘38885.15，涨0.90%；恒生指数收盘23710.69，跌1.12%；美元指数收盘98.86，涨0.04% [6] 研报精选 政策加力支持金融开放与高质量发展 - 6月18日，2025陆家嘴论坛开幕，人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、证监会主席吴清分别发表主题演讲并推出一揽子金融新政 [11] - 潘功胜宣布八项重磅金融开放举措，包括设立银行间市场交易报告库等，聚焦服务国家战略与金融开放，推动“一带一路”高质量发展和上海国际金融中心能级跃升 [11] - 潘功胜宣布的举措聚焦国际化、完善性和创新性，国际化政策支持数字人民币国际化运营等，完善性方面健全金融市场基础设施等，创新性方面开展离岸贸易金融服务综合改革试点等 [12][13] - 李云泽演讲聚焦金融开放合作和科技金融发展，加强金融开放合作着力健全规则规制管理标准体系等，探索科技金融发展推进金融资产投资公司股权投资等试点 [13] - 吴清发表主旨演讲聚焦全面深化资本市场改革开放，推动科技创新和产业创新融合发展，强调提升制度包容性和适应性，推出“1 + 6”政策措施，宣布创业板启用第三套标准等 [14] - 科创板“1 + 6”改革深化，新设科创成长层，加强科技创新和金融“五篇大文章”协同，促进科技、资本、产业良性循环 [15]