报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受美联储谨慎降息预期影响，铜盘面涨势不及昨日，但盘面突破压力位置，且基本面格局偏紧，铜价依然偏强逻辑[1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 今日沪铜高开高走，震荡偏强，美国GDP增速超预期叠加首申失业金人数下降，市场对10月降息预期有所降温[1] - 截止9月19日，我国现货粗炼费（TC） -40.64美元/干吨，RC费用 -4.05美分/磅，TC/RC费用保持弱稳[1] - 冶炼厂9月检修较多，中小冶炼厂盈利承压，后续精铜供应依然紧张，8月SMM中国电解铜产量为117.15万吨，环比减少0.24%，同比上升15.59%，受政策影响9月废铜供应量将明显下降，预计9月电解铜产量将大幅下降[1] - 8月进口铜数量环比上月下降至30.72万吨，环比 -2.73万吨，需求端交易节前补货逻辑，带动上期所库存近几日有所去化[1] 期现行情 - 期货方面，沪铜高开高走，震荡偏强，尾盘于82470元/吨[4] - 现货方面，今日华东现货升贴水 -15元/吨，华南现货升贴水70元/吨，2025年9月25日，LME官方价10320美元/吨，现货升贴水 -8美元/吨[4] 供给端 - 截至9月19日，现货粗炼费（TC） -40.64美元/干吨，现货精炼费（RC） -4.05美分/磅[7] - SHFE铜库存2.66万吨，较上期 -1105吨，截至9月25日，上海保税区铜库存7.61万吨，较上期 -0.1万吨，LME铜库存14.44万吨，较上期 -200吨，COMEX铜库存32.11万短吨，较上期减少157短吨[11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜受美联储谨慎降息预期影响，盘面涨势不及昨日，但基本面格局偏紧，铜价依然偏强 [9] - 碳酸锂供需逐渐收紧，旺季及节前备货预期支撑价格，短期震荡运行 [10][11] - 原油供需转弱，建议中长期逢高做空 [12] - 沥青预计期价震荡下行 [13][14] - PP预计震荡运行 [15] - 塑料预计震荡运行 [17] - PVC预计近期承压下行 [18][19] - 焦煤关注提涨落地后上下游价格传导及国庆假期宏观市场情况 [20] - 尿素盘面反弹乏力，基本面无支撑，震荡磨底，临近假期需谨慎市场波动 [21][22] 期市综述 - 截至9月26日收盘，国内期货主力合约互有涨跌，红枣涨近3%，沪银涨超2%，焦炭、焦煤跌超2% [6] - 沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约下跌，2年、5年、10年、30年期国债期货主力合约上涨 [6][7] - 截至9月26日15:16，中证1000 2512、沪银2512、中证500 2512资金流入，沪深300 2512、沪铜2511、铁矿石2601资金流出 [7] 各品种分析 沪铜 - 美国强劲数据增加美联储未来降息路径不确定性，市场对10月降息预期降温 [9] - 我国现货粗炼费和RC费用保持弱稳，冶炼厂9月检修多，中小冶炼厂盈利承压，后续精铜供应紧张 [9] - 8月SMM中国电解铜产量环比减少0.24%，同比上升15.59%，预计9月产量大幅下降 [9] - 8月进口铜数量环比下降2.73万吨，需求端交易节前补货逻辑，上期所库存去化 [9] 碳酸锂 - 电池级和工业级碳酸锂均价环比下降，锂云母原料所产碳酸锂占比降至15% [10] - 上游停产消息后市场疲软，关注复产情况，下游节前备货接近尾声，市场平稳 [11] - 碳酸锂处于去库趋势，库存向下游转移，供需收紧，价格短期震荡 [11] 原油 - OPEC+八国产量调整将加剧四季度原油压力，IEA提高原油过剩幅度 [12] - 原油出行旺季结束，美国炼厂开工率回落，整体油品库存减少 [12] - 俄罗斯原油贴水扩大，印度继续进口，欧盟通过对俄制裁草案 [12] - 俄罗斯延长柴油和汽油出口禁令，美国原油库存下降，委内瑞拉出口遇阻，原油价格反弹 [12] - 地缘风险未升级，后续消费旺季结束，需求担忧增加，建议中长期逢高做空 [12] 沥青 - 本周沥青开工率环比回升5.7个百分点，10月预计排产环比减少0.4万吨，同比增加35.0万吨 [13] - 下游各行业开工率多数上涨，道路沥青开工仍处近年同期最低水平 [13][14] - 全国出货量环比减少，炼厂库存存货比小幅上升，仍处近年同期最低位 [14] - 下周部分炼厂转产渣油，产量将减少，北方项目赶工，南方降雨增加，需求受影响 [14] - 原油低位反弹，成本端支撑走强，但后续供需压力大，期价预计震荡下行 [14] PP - 下游开工率环比回升，塑编开工率和订单增加，临近月底石化企业去库加快 [15] - 新增检修装置，企业开工率下降，标品拉丝生产比例上涨 [15] - 原油价格反弹，新增产能投产，近期检修装置增加 [15] - 下游进入旺季，需求不及预期，国庆节前备货收尾，预计震荡运行 [15] 塑料 - 检修装置重启，开工率上涨，PE下游开工率上升，农膜进入旺季 [17] - 临近月底石化企业去库加快，成本端原油价格反弹 [17] - 新增产能投产，开工率增加，农膜需求将提升，但旺季成色不及预期 [17] - 国庆节前备货收尾，预计震荡运行 [17] PVC - 上游电石价格稳定，供应端开工率环比增加，下游开工率节前减少 [18] - 印度BIS政策延期，中国PVC出口预期减弱，但出口签单环比走强 [18] - 社会库存继续增加，压力较大，房地产仍在调整，改善需时间 [18] - 氯碱综合利润为正，新增产能投产，成本端支撑走强，预计承压下行 [19] 焦煤 - 今日平开低走，尾盘下挫，山西市场价格上涨，蒙5主焦原煤价格下跌 [20] - 矿山产量增加但复产放缓，蒙煤日通关数量高于去年同期 [20] - 下游铁水产量上涨，库存下游堆积，节前备货进入尾声 [20] 尿素 - 今日高开低走，上游工厂国庆预收单未收满，期货反弹乏力，价格承压 [21] - 日产回升至20万吨左右，检修高峰期结束，日产大概率维持 [21] - 需求以国庆收单为主，下游低价拿货，复合肥工厂开工负荷转低 [21] - 厂内库存增速增加，高于往年同期，市场震荡磨底，谨慎波动 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素盘面反弹乏力，基本面无支撑，处于震荡磨底阶段，临近假期需谨慎市场波动 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 今日尿素高开低走，日内震荡偏弱，上游工厂国庆预收单未收满，期货反弹乏力致市场价格承压，山东、河南及河北小颗粒尿素出厂成交多在1560 - 1600元/吨，河北工厂报价偏高且部分执行出口集港订单 [1][3] - 尿素日产回升至20万吨左右，前期检修装置复产，检修高峰期尾声，日产大概率维持19 - 20万吨，对行情影响不大 [1] - 需求端以国庆收单为主，价格下跌下游低价拿货，复合肥工厂开工负荷转低，成品库存高且去化不畅，终端疲软，未来需求集中概率低，东北到货量环比回升但对市场情绪支撑乏力，整体备肥晚于去年 [1] - 尿素厂内库存增速略增，库存高于往年同期 [1] 期现行情 期货 - 尿素主力2601合约1676元/吨开盘，高开低走收于1669元/吨，涨跌幅 - 0.36%，持仓量292033手（-9861手） [2] - 2025年9月26日尿素仓单数量7241张，环比 - 294张，嘉施利荆州 - 50张，眉山新都 - 200张，吉林宇源 - 29张，安徽中能 - 15张 [2] 现货 - 上游工厂国庆预收单未收满，期货反弹乏力，尿素市场价格承压，山东、河南及河北小颗粒尿素出厂成交多在1560 - 1600元/吨，河北工厂报价偏高且部分执行出口集港订单 [3] 基本面跟踪 基差 - 今日现货市场主流报价和期货收盘价下降，以河南地区为基准，基差环比走强，1月合约基差 - 59元/吨（+5元/吨） [7] 供应数据 - 2025年9月26日全国尿素日产量20.43万吨，较昨日 + 0.18万吨，开工率86.32% [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 近十年国庆假期外盘涨跌幅统计 - 近十年平均涨跌幅：NYMEX原油3.18%，NYMEX天然气0.97%，COMEX黄金0.08%，COMEX白银1.33%，LME铜0.26%，LME锌 -0.21%，LME镍0.88%，LME铝1.87%，LME锡0.98%，LME铅0.92%，CBOT大豆0.21%，CBOT玉米0.78%，CBOT豆油2.32%，CBOT豆粕 -0.40%，CBOT小麦0.09%，CBOT稻谷1.03%，ICE11号糖3.04%，ICE2号棉花0.78%，标普500 0.74%，美元指数0.32%，CRB商品指数1.46%，BDI 3.82% [1] - 近十年中值涨跌幅：NYMEX原油3.33%，NYMEX天然气 -1.57%，COMEX黄金0.30%，COMEX白银1.82%，LME铜 -0.16%，LME锌0.09%，LME镍1.06%，LME铝1.91%，LME锡1.07%，LME铅1.02%，CBOT大豆0.20%，CBOT玉米0.73%，CBOT豆油2.29%，CBOT豆粕 -0.24%，CBOT小麦 -0.24%，CBOT稻谷0.34%，ICE11号糖1.12%，ICE2号棉花0.14%，标普500 0.70%，美元指数0.23%，CRB商品指数1.91%，BDI 4.44% [1] 近五年国庆假期外盘涨跌幅统计 - 近五年平均涨跌幅：NYMEX原油5.75%，NYMEX天然气0.73%，COMEX黄金0.14%，COMEX白银1.54%，LME铜0.44%，LME锌 -0.21%，LME镍1.67%，LME铝2.38%，LME锡0.58%，LME铅1.84%，CBOT大豆 -0.61%，CBOT玉米0.75%，CBOT豆油2.74%，CBOT豆粕 -1.73%，CBOT小麦0.34%，CBOT稻谷0.02%，ICE11号糖1.58%，ICE2号棉花0.96%，标普500 1.04%，美元指数0.38%，CRB商品指数2.03%，BDI 7.82% [1] - 近五年中值涨跌幅：NYMEX原油4.97%，NYMEX天然气 -3.19%，COMEX黄金0.21%，COMEX白银2.01%，LME铜 -0.25%，LME锌 -0.29%，LME镍2.20%，LME铝2.04%，LME锡1.47%，LME铅2.11%，CBOT大豆 -0.82%，CBOT玉米0.72%，CBOT豆油2.96%，CBOT豆粕 -2.92%，CBOT小麦1.71%，CBOT稻谷 -0.53%，ICE11号糖 -0.31%，ICE2号棉花0.05%，标普500 1.51%，美元指数 -0.03%，CRB商品指数2.37%，BDI 11.61% [1] 其他说明 - 假期以国家公假放假安排通知为准，涨跌幅计算公式为（假期末日前最近一个交易日收盘价 - 假期首日前最后一个交易日收盘价）/假期首日前最后一个交易日收盘价，数据来源为wind，由冠通期货研究咨询部统计整理 [3]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 近十年国庆假期外盘涨跌幅统计 - 近十年平均涨跌幅：NYMEX原油3.18%、NYMEX天然气0.97%、COMEX黄金0.08%等[1] - 近十年中值涨跌幅：NYMEX原油3.33%、NYMEX天然气 -1.57%、COMEX黄金0.30%等[1] 近五年国庆假期外盘涨跌幅统计 - 近五年平均涨跌幅：NYMEX原油5.75%、NYMEX天然气0.73%、COMEX黄金0.14%等[2] - 近五年中值涨跌幅：NYMEX原油4.97%、NYMEX天然气 -3.19%、COMEX黄金0.21%等[2] 近年各品种涨跌表现 - 各品种2015 - 2024年每年涨跌幅：如NYMEX原油2015年6.15%、2016年3.12%等[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 库存数据 - 港口总库存本期为14000.28，较上期增加199.20 [1] - 钢厂进口矿库存本期为9736.39，较上期增加426.96 [1] - 贸易矿本期为9061.84，较上期增加81.25 [1] - 巴西矿本期为5354.52，较上期增加88 [1] - 澳大利亚矿本期为5916.19，较上期增加140.62 [1] - 粗粉本期为10916.44，较上期增加105.02 [1] - 块矿本期为1722.13，较上期增加50.37 [1] - 球团本期为278.65，较上期减少12.59 [1] - 精粉本期为1083.06，较上期增加56.4 [1] 供需数据 - 日均疏港量本期为336.4，较上期减少2.77 [1] - 钢厂进口矿日耗本期为299.28，较上期增加1.83 [1] - 到港量本期为2675，较上期增加312.70 [1] - 内矿铁精粉产量本期为40.05，较上期减少0.35 [1] - 日均铁水产量本期为242.36，较上期增加1.34 [1] - 钢厂开工率本期为84.45，较上期增加0.47 [1] - 产能利用率本期为90.86，较上期增加0.51 [1] - 钢厂盈利率本期为58.01，较上期减少0.86 [1]

热点资讯 - 美国第二季度GDP终值年化环比增长3.8%，较修正值3.3%大幅上调，创近两年最快增速，上修得益于消费者支出强劲和进口下降，核心PCE物价指数终值由2.5%上调至2.6% [2] - 俄罗斯计划针对转售商实施柴油出口禁令直至年底，延长汽油转售商和生产商的出口禁令至年底，政府间协议项下的供应除外 [2] - 截至9月25日当周，螺纹钢产量由降转增，厂库连续三周下降，表需连续二周增加，社库连续二周下降，螺纹产量206.46万吨，较上周增加0.01万吨，螺纹表需220.44万吨，较上周增加10.41万吨，增幅4.96% [2] - 自2025年9月29日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度调整为10%，多晶硅期货合约涨跌停板幅度调整为11%，碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为10%，投机交易保证金标准调整为12%，套期保值交易保证金标准调整为11% [2] - 中国有色金属工业协会铜业分会会议指出，铜冶炼行业“内卷式”竞争导致铜精矿加工费持续低位是突出问题，协会副会长强调要反对该竞争 [3] 板块表现 - 重点关注尿素、沪铜、白银、沥青、PVC [4] - 夜盘表现中，非金属建材涨2.78%，贵金属涨31.98%，油脂油料涨10.17%，软商品涨2.41%，有色涨20.18%，煤焦钢矿涨13.66%，能源涨2.95%，化工涨11.55%，谷物涨1.06%，农副产品涨3.26% [4] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数|-0.01|-0.12|14.96| |权益|上证50|0.45|-1.24|9.49| |权益|沪深300|0.60|1.54|16.04| |权益|中证500|0.24|3.97|27.91| |权益|标普500|-0.50|2.75|12.86| |权益|恒生指数|-0.13|5.75|32.20| |权益|德国DAX|-0.56|-0.98|18.87| |权益|日经225|0.27|6.82|14.38| |权益|英国富时100|-0.39|0.69|13.18| |固收类|10年期国债期货|-0.01|-0.19|-1.21| |固收类|5年期国债期货|-0.01|0.05|-0.92| |固收类|2年期国债期货|-0.01|-0.09|-0.63| |商品类|CRB商品指数|0.00|-0.82|1.06| |商品类|WTI原油|0.38|1.06|-10.00| |商品类|伦敦现货金|0.34|8.38|42.36| |商品类|LME铜|0.00|0.92|13.80| |商品类|Wind商品指数|-0.86|12.29|29.83| |其他|美元指数|0.61|0.02|-9.79| |其他|CBOE波动率|0.00|8.33|-4.09| [7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖隔夜夜盘市场走势、重要资讯、金融市场等多方面内容，涉及期货、股票、宏观经济等领域，呈现各市场的表现及相关政策、事件对市场的影响 各部分总结 隔夜夜盘市场走势 - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.33%报3780.5美元/盎司，COMEX白银期货涨2.89%报45.47美元/盎司 [3] - 国际油价窄幅震荡，美油主力合约收涨0.35%报65.22美元/桶，布伦特原油主力合约涨0.5%报68.8美元/桶 [4] - 伦敦基本金属涨跌参半，LME期镍、期铜、期锌下跌，LME期铅、期铝、期锡上涨 [4] - 美大豆、美玉米、美豆油、美小麦收涨，美豆粕收跌 [5] - 国内期货主力合约跌多涨少，菜油、菜粕、低硫燃料油涨近1%，丁二烯橡胶、20号胶等品种下跌 [7] 重要资讯 宏观资讯 - 9月非农数据可能因美国政府停摆推迟公布，10月10日和17日为最可能发布日期 [9] - 美联储理事米兰认为利率限制性过强，应逐步减少限制性 [10] - 美军战机紧急升空拦截阿拉斯加附近的俄罗斯军机 [10] - 美国上周初请失业金人数下降至21.8万人 [10] - 达拉斯联储主席洛根建议美联储采用与美国国债抵押品贷款市场挂钩的隔夜利率 [10] 能化期货 - 新加坡燃料油和中馏分油库存下降，轻馏分油库存上涨 [13] - 浮法玻璃行业开工率和产能利用率持平，产量不变，库存下降 [13] - 国内纯碱厂家总库存减少 [13] - 欧盟全面禁止进口俄罗斯石油不太可能，即便实施影响也有限 [14] - 乌克兰袭击俄罗斯港口，导致石油装运设施及终端设备瘫痪 [14] 金属期货 - 西藏扎布耶盐湖项目投产 [17] - 摩根大通预计2026年年中黄金价格为4050 - 4150美元/盎司 [17] - 铜冶炼行业“内卷式”竞争受关注，协会强调反对 [17] - 广期所调整工业硅、多晶硅、碳酸锂期货合约涨跌停板幅度和保证金标准 [18] - 华南某冶炼厂恢复生产 [18] - 印尼格拉斯伯格铜矿停产，高盛下调其产量预测 [18][20] - 香港8月向内地出口黄金量下降 [20] - 瑞银下调锂价预测 [20] - 花旗预计中期铜价上涨 [20] 黑色系期货 - 长治、邢台市场焦炭价格计划提涨 [22] - 螺纹钢产量转增，厂库下降，表需增加，社库下降 [22] 农产品期货 - 商务部呼吁美方取消大豆贸易不合理关税 [25] - 马来西亚9月1 - 25日棕榈油出口量增加 [25] - 美国2025/2026年度大豆出口净销售符合预期 [25] - 农业农村部要求抓好冬小麦、冬油菜生产及“菜篮子”产品保供 [26] - 马来西亚9月1 - 20日棕榈油产量预估减少 [26] - 美国农业部将发布季度谷物库存报告，分析机构预估玉米库存创四年低位 [26] - 阿根廷大豆出口量创新高 [27] - 印度采购阿根廷豆油创纪录 [27] - 巴西帕拉纳州下调大豆产量和种植面积预测 [27] - 美棉ON - call未点价订单减少 [27] 金融市场 金融 - A股走势分化，创业板指创新高，AI概念股重启涨势，成交量2.39万亿元 [29] - 香港恒生指数下跌，恒生科技指数上涨，南向资金净买入 [29] - 沪深北交易所公布国庆节、中秋节休市安排 [31] - 高盛维持对中国超配观点，认为A股未过热 [31] - 中证协就证券公司交易结算系统压力测试指引征求意见 [31] - 五大行修订公司章程，不再设立监事会 [32] - 字节跳动回应香港上市传闻为假消息 [32] 产业 - 2024 - 2029年全球人工智能IT总投资规模有望大增 [33] - 中国有色金属工业协会提出严控铜冶炼产能扩张建议 [33] - 国家医保局印发长期护理保险服务项目目录并开展医保基金整治 [35] - 国家广电总局制订微短剧管理办法 [35] - 广州出台房地产政策，支持存量商办改建 [35] - 天津开展不动产信托财产登记试点 [35] - 第四届全球数字贸易博览会签约项目总投资额648.7亿元 [35] 海外 - 美国第二季度GDP终值上调，核心PCE物价指数终值上调 [36] - 美联储理事米兰主张迅速降息 [36] - 美联储理事鲍曼、芝加哥联储主席古尔斯比认为可下调利率 [38] - 美国8月二手房销售速率下降，房价中位数上涨 [38] - 美国上周初请失业金人数下降 [38] - 瑞士央行维持基准利率不变 [38] 国际股市 - 美国三大股指小幅收跌，AI行业担忧等因素施压 [39] - 日本股市上涨，出口板块上扬 [39] - 医疗用品制造商Medline考虑10月底提交IPO申请 [39] - H&M第三财季营业利润增长 [41] 商品 - 国际铜矿趋紧，高盛预计供应损失并认为铜价将上涨，协会反对铜冶炼“内卷” [42][45] - 国际贵金属期货收涨，美联储政策信号复杂 [42][45] - 国际油价窄幅震荡，多空因素交织 [42][45] - 俄罗斯计划实施柴油和汽油出口禁令 [42][45] - 伦敦基本金属涨跌参半，美元弱势支撑价格 [43][46] 债券 - 内容同商品部分 [45] 外汇 - 在岸人民币对美元收盘和夜盘下跌，中间价调贬 [47] - 美元指数上涨，非美货币多数下跌 [49] 后续事件 - 09:20中国央行3543亿元逆回购到期 [51] - 10:00国新办举行就业和社会保障工作新闻发布会 [51] - 15:00欧洲央行执委奇波洛内讲话 [51] - 21:00里奇蒙联储主席巴尔金讲话 [51] - 22:00美联储理事鲍曼讲话 [51] - 创业板昊创瑞通上市 [51] - 2025人工智能计算大会举办 [51] - 2025元人机创新应用大会举办 [51] - 第十七届中国国际种业博览会举办 [51] - 次日01:00美联储理事鲍曼参加货币政策对话 [51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜受铜矿端干扰高开，需求有韧性，旺季需求转好，短期震荡偏强 [10] - 原油供需转弱，建议逢高做空 [12] - 沥青供应过剩加剧，预计期价震荡下行 [13] - PP预计震荡运行 [15] - 塑料预计震荡运行 [17] - PVC预计近期承压下行 [18] - 尿素弱现实格局未改，反弹逻辑对待，1730元/吨附近有压力 [20] 根据相关目录分别进行总结 期市综述 - 9月25日收盘，国内期货主力合约多数上涨，集运欧线涨近4%，国际铜、沪铜、玻璃涨超3%，菜油、焦炭涨超2%；沪金、棉花等小幅下跌；沪深300、上证50、中证500股指期货主力合约上涨，中证1000股指期货主力合约下跌；2年、5年、10年期国债期货主力合约下跌，30年期国债期货主力合约上涨 [6] 资金流向 - 截至9月25日15:16，沪铜2511、沪深300 2512、菜油2601资金流入；中证1000 2512、沪金2512、中证500 2512资金流出 [8] 各品种分析 沪铜 - 美国Grasberg矿山事故暂停生产，我国现货TC/RC费用弱稳，9月冶炼厂检修多，中小冶炼厂盈利承压，精铜供应紧张；8月电解铜产量环比降0.24%，同比升15.59%，9月废铜供应量和电解铜产量预计大幅下降；8月进口铜数量环比降2.73万吨；需求端节前补货带动上期所库存去化 [10] 原油 - OPEC+八国10月起实施每日13.7万桶产量调整，加剧四季度原油压力；原油出行旺季结束，美国炼厂开工率回落；美国原油、汽油去库，整体油品库存减少；俄罗斯原油贴水扩大，印度继续进口；特朗普称乌有能力打赢战争，欧盟通过对俄制裁草案；乌克兰打击俄石油基础设施，美上周原油库存下降，委内瑞拉出口遇阻，原油价格反弹；后续消费旺季结束，需求担忧和OPEC+增产使供需转弱 [12] 沥青 - 上周沥青开工率环比降0.5个百分点至34.4%，9月预计排产268.6万吨，环比增11.3%，同比增34.1%；下游各行业开工率上涨，道路沥青开工率仍处近年同期最低水平；华北出货量增加，全国出货量环比增31.10%；炼厂库存存货比下降，处于近年同期最低位；本周部分装置稳定生产或复产，产量将增加；北方项目赶工，南方降雨和资金制约需求；原油低位反弹，成本端支撑走强，但后续供需压力大，现货跟涨有限 [13] PP - 下游开工率环比回升0.59个百分点至51.45%，塑编开工率和订单增加；9月25日新增检修装置，企业开工率降至81%左右，标品拉丝生产比例涨至27.5%左右；石化企业9月去库一般，库存处于近年同期中性水平；成本端原油价格反弹；新增产能投产，近期检修装置增加；下游进入旺季，双节前备货或有提振，但旺季需求不及预期，产业无反内卷政策落地 [15] 塑料 - 9月25日检修装置重启，开工率涨至85%左右；PE下游开工率环比升0.75个百分点至42.92%，农膜进入旺季，订单和原料库存增加，包装膜订单也增加，但整体开工率仍处近年同期偏低水平；石化企业9月去库一般，库存处于近年同期中性水平；成本端原油价格反弹；新增产能投产，开工率基本稳定；农膜旺季需求将提升，企业双节前备货，订单积累，但旺季成色不及预期，产业无反内卷政策落地 [16] PVC - 上游电石价格西北稳定，供应端开工率环比降2.98个百分点至76.96%；下游开工率增加，超去年同期但仍偏低；印度BIS政策延期，中国台湾台塑10月报价稳定，中国PVC出口预期减弱，但近期出口签单环比走强；上周社会库存增加，仍偏高；1 - 8月房地产仍在调整，30大中城市商品房成交面积环比回升但处历年同期最低；氯碱综合利润为正，开工率同比中性偏高；新增产能投产；六部门发布建材稳增长方案，产业无实际政策落地；成本端支撑走强，下游节前备货，但部分装置恢复生产，基差偏低 [18] 尿素 - 今日高开低走，日内震荡偏强，现货情绪好转，正在进行国庆假期收单；日产回升至20万吨左右，检修高峰期尾声，日产大概率维持19 - 20万吨；需求端期价反弹后下游逢低拿货增加，工业需求刚需拿货，复合肥工厂开工负荷转低，成品库存高企且去化不畅，终端疲软，未来需求集中概率低，东北到货量回升但备肥晚于去年；厂内库存增速增加，高于往年同期；弱现实格局未改，盘面反弹预计提振收单积极性，但难改宽松格局 [20]

热点资讯 - 国家主席习近平在联合国气候变化峰会宣布中国新一轮国家自主贡献目标，到2035年，中国全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7% - 10%，非化石能源消费占比达30%以上，风电和太阳能发电总装机容量达2020年6倍以上、力争36亿千瓦，森林蓄积量达240亿立方米以上，新能源汽车成新销售车辆主流，全国碳排放权交易市场覆盖主要高排放行业，气候适应型社会基本建成 [2] - 六部门联合发布建材行业稳增长工作方案，明确2026年我国绿色建材营收超3000亿元，严禁新增水泥、玻璃产能，重点扶持先进陶瓷、超硬材料等产业壮大 [2] - 美国发布与欧盟关税协议文件，自8月1日起对欧盟汽车及零部件征15%关税，自9月1日起欧盟药品、飞机及其零部件等被列入关税豁免清单 [2] - 郑商所自9月29日结算时起调整部分期货合约交易保证金标准和涨跌停板幅度，苹果、玻璃等期货合约有不同调整 [3] - 上期所自9月29日收盘结算时起调整各期货合约交易保证金比例和涨跌停板幅度，黄金、白银等期货合约有不同调整 [3] 重点关注 - 重点关注尿素、沪铜、多晶硅、原油、PP [4] 夜盘表现 - 商品期货主力合约夜盘各板块涨跌幅不同，非金属建材涨2.66%，贵金属涨33.25%，油脂油料涨10.17%等 [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动情况，涉及农副产品、谷物、化工等板块 [5] 大类资产表现 - 展示不同类别资产的日涨跌幅、月内涨跌幅、年内涨跌幅等情况，权益类中上证指数日涨0.83%等，固收类中10年期国债期货日跌0.10%等，商品类中WTI原油日涨2.08%等 [7] 主要大宗商品走势 - 展示股市风险偏好相关指标走势，包括波罗的海干散货指数、CRB现货指数、WTI原油、伦敦现货黄金等 [9]