报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 各部分总结 指数走势 - 04月29日，上证综指涨跌幅-0.05%，收于3286.65点，成交额4308.81亿元；深成指数涨跌幅-0.05%，收于9849.8点，成交额5912.02亿元 [1] - 中证1000指数涨跌幅0.45%，成交额2194.12亿元，开盘价5850.83，收盘价5903.38，当日最高价5921.56，最低价5836.03 [1] - 中证500指数涨跌幅0.12%，成交额1580.33亿元，开盘价5583.72，收盘价5604.91，当日最高价5622.02，最低价5571.24 [1] - 沪深300指数涨跌幅-0.17%，成交额1974.63亿元，开盘价3776.0，收盘价3775.08，当日最高价3785.32，最低价3768.03 [1] - 上证50指数涨跌幅-0.22%，成交额538.94亿元，开盘价2650.43，收盘价2645.51，当日最高价2655.34，最低价2639.8 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨26.32点，机械设备、计算机、电子等板块对指数向上拉动明显，公用事业等板块对指数向下拉动明显 [3] - 中证500较前收盘价上涨6.61点，计算机、医药生物、食品饮料等板块对指数向上拉动明显，国防军工、电力设备、公用事业等板块对指数向下拉动明显 [3] - 沪深300较前收盘价上涨 - 6.54点，电子、机械设备、家用电器等板块对指数向上拉动明显，食品饮料、公用事业、电力设备等板块对指数向下拉动明显 [3] - 上证50较前收盘价上涨 - 5.72点，电子、医药生物、机械设备等板块对指数向上拉动明显，非银金融、电力设备、银行等板块对指数向下拉动明显 [3] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 - 39.94，IM01日均基差 - 136.95，IM02日均基差 - 297.78，IM03日均基差 - 425.98 [13] - IC00日均基差 - 33.17，IC01日均基差 - 119.32，IC02日均基差 - 246.92，IC03日均基差 - 340.05 [13] - IF00日均基差 - 15.5，IF01日均基差 - 48.3，IF02日均基差 - 104.23，IF03日均基差 - 131.19 [13] - IH00日均基差 - 4.81，IH01日均基差 - 21.88，IH02日均基差 - 54.45，IH03日均基差 - 59.08 [13] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出了IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差折算年化成本及15分钟均值的相关数据 [23][25][27]

黑色商品日报 黑色商品日报（2025 年 4 月 30 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 钢材 | 螺纹钢：昨日螺纹盘面震荡下跌，截止日盘螺纹 2510 合约收盘价格为 3100 元/吨，较上一交易收盘价格 下跌 29 元/吨，跌幅为 0.93%，持仓减少 1.53 万手。现货价格下跌，成交回落，唐山地区迁安普方坯价格 | 低位整理 | | | 下跌 30 元/吨至 2960 元/吨，杭州市场中天螺纹价格下跌 30 元/吨至 3180 元/吨，全国建材成交量 11.17 | | | | 万吨。受下游赶出口、钢坯出口超预期等因素带动，目前螺纹现货供需总体有所改善，部分区域低库存及 | | | | 缺规格现象普遍存在。不过关税政策对钢材出口影响将逐步显现，冷轧需求下降也或将逐步向热轧传导， | | | | 市场情绪表现较为谨慎。同时，近日有关粗钢产量压减的传闻不断，对市场情绪形成明显扰动。预计短期 | | | | 螺纹盘面仍将低位整理运行。 | | | 铁矿石 | 铁矿石：昨日铁矿石期货主力合约 i2509 价格有所下跌，收于 709 元/吨，较前一 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期郑棉底部有一定支撑，但持续上行驱动未现，美棉走弱有影响，短期以区间偏弱对待，长假临近注意持仓风险 [1] - 白糖原糖 5 月合约交割使近期波动加剧、期价承压，国内现货报价小幅下调，假期临近市场谨慎，需警惕系统性风险，节前建议谨慎操作 [1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花周二 ICE 美棉下跌 1.47%报 66.56 美分/磅，CF509 下跌 1%报 12840 元/吨，主力合约持仓环比增 2557 手至 57.3 万手，新疆地区棉花到厂价 13982 元/吨较前一日降 16 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 14244 元/吨较前一日增 10 元/吨；国际市场宏观驱动为主，美元指数重心上移美棉震荡走弱，基本面变化有限；国内郑棉期价重心小幅下移，基本面支撑不足，但短期下方空间有限，原因包括中美关税税率恶化空间不大、新棉种植面积或小幅下降、对国内宏观政策有预期 [1] - 白糖现货报价方面广西制糖集团主流报价区间 6180 - 6290 元/吨部分下调 10 元/吨，云南制糖集团报价区间 5990 - 6030 元/吨下调 10 元/吨；巴西 4 月前四周出口糖和糖蜜 128.19 万吨较去年同期 174.01 万吨同比减少 45.82 万吨降幅 26.33%，日均出口量 7.54 万吨，2024 年 4 月巴西糖出口量 188.92 万吨，日均出口量 8.59 万吨 [1] 日度数据监测 - 棉花合约价差 7 - 9 为 - 220 环比 - 15，主力基差 1392 环比 98，新疆现货 13982 环比 - 16，全国现货 14232 环比 - 12 [2] - 白糖合约价差 7 - 9 为 73 环比 13，主力基差 264 环比 41，南宁现货 6200 环比 - 10，柳州现货 6200 环比 0 [2] 市场信息 - 4 月 29 日棉花期货仓单数量 10838 张较上一交易日增加 359 张，有效预报 1558 张 [3] - 4 月 29 日国内各地区棉花到厂价：新疆 13982 元/吨，河南 14250 元/吨，山东 14310 元/吨，浙江 14321 元/吨 [3] - 4 月 29 日纱线综合负荷为 55 较前一日持平，纱线综合库存为 22.8 较前一日上涨 0.1，短纤布综合负荷为 53.6 较前一日下降 0.2，短纤布综合库存为 30.3 较前一日持平 [3] - 4 月 29 日白糖现货价格：南宁地区 3200 元/吨较前一日下降 10 元/吨，柳州地区 6200 元/吨较前一日持平 [3] - 4 月 29 日白糖期货仓单数量 28750 张较前一交易日下降 6 张，有效预报 4177 张 [4] 图表分析 - 展示了棉花主力合约收盘价、主力合约基差、7 - 9 价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数 3218B 等图表 [6][9][10] - 展示了白糖主力合约收盘价、主力合约基差、7 - 9 价差、仓单及有效预报等图表 [13][16] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次参与课题和丛书撰写，多次获分析师称号 [18] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，多次参与项目课题，多次获奖 [19] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花、棉纱、铁合金等品种研究，参与郑商所课题撰写，发表文章，获郑商所纺织品类高级分析师称号 [20]

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 4 月 30 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 周二油价重心大幅回落，其中 WTI 6 月合约收盘下跌 1.63 美元至 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 60.42 美元/桶，跌幅 2.63%。布伦特 6 月合约收盘下跌 1.61 美元 至 64.25 美元/桶，跌幅 2.44%。SC2506 以 478.0 元/桶收盘，下跌 | | | | 10.1 元/桶，跌幅为 2.07%。API 数据显示，截至 4 月 25 日当周， | | | | 美国 API 原油库存增加 380 万桶，库欣原油库存增加 67.4 万桶。 | | | | 310 250 成品油汽油库存减少 万桶、馏分油库存减少 万桶。分析 | | | 原油 | 师预测美国原油库存再增 50 万桶，这将是连续第五周库存攀升。 | 震荡 | | | 相较去年同期 730 万桶的增幅虽有所收窄，但仍高于 2020-2024 | | | | 320 万桶。OPEC+消息人士透露，多个成员国拟在 6 年同期均值 | | | | 月再度提议加速增产。哈萨克斯坦一季 ...

光大期货金融期货日报 光大期货金融期货日报（2025 年 04 月 30 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 当前市场关注度由海外切换到内需，4 月政治局会议没有明显超预期政策， | | | | 仍以财政发力提振内需为主要抓手。2025 年一季度，我国一般公共预算收入 | | | | 同比-1.1%，但支出同比提升 4.2%，显示出积极政策的特征，其中普通国债 | | | | 发行进度达 30%，节奏显著前置。此外，3 月规模以上工业企业营收累计同 | | | | 比 3.4%，与此前发布的中国一季度 GDP（5.4%）和 PPI（当月同比-2.5%） | | | | 数据基本吻合。需要进一步关注 A 股上市公司财报中营收同比增速与上述 | | | | 数据是否契合，来验证一季度经济数据恢复程度。海外方面，美国本轮关税 | | | 股指 | 政策的本质是当局试图以降低经常账户逆差的方式缓解资本账户顺差不足 | 震荡 | | | 的压力，这一问题短期难以解决。关税政策仍是手段，而非目的，其真实目 | | | | 的仍是通过点对点的谈判重塑全球贸易 ...

软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 4 月 29 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周一，ICE 美棉下跌 1.8%，报收 67.56 美分/磅，CF509 下跌 0.46%，报收 12950 元 | 震荡 | | | /吨，主力合约持仓环比下降 1706 手至 56.93 万手，新疆地区棉花到厂价为 13988 | | | | 元/吨，较前一日持平，中国棉花价格指数 3128B 级为 14244 元/吨，较前一日上涨 | | | | 10 元/吨。国际市场方面，近期宏观层面仍有扰动，特朗普消息不断且变向较快， | | | | 美元指数重心先升后降，美棉价格承压下行，持续关注宏观层面变化。国内市场方 | | | | 面，郑棉期价整体仍维持震荡走势。展望未来，我们认为短期郑棉下方有一定支 | | | | 撑，原因有以下几点：一是中美关税税率较此前再度恶化空间不大，二是新棉种植 | | | | 期，国内棉花种植面积较此前预估或小幅下降，未来天气若有扰动则是利多，三是 | | | | 对未来国内宏观政策的预期。综上，我们认为短期郑棉 ...

有色商品日报 有色商品日报（2025 年 4 月 29 日） 一、研究观点 | 品 种 | | | | | 点评 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 隔夜 LME 铜上涨 0.49%至 9405.5 美元/吨；SHFE 铜主力上涨 0.34%至 77630 元/吨；国 内现货进口亏损。宏观方面，美国 4 月达拉斯联储商业活动指数-35.8，大幅低于预期 | | | | | | | | 14.1 和前值-16.3，美政府关税引起的动荡在当地制造业开始显现。美国财政部目前预 计，4 月至 6 月期间的净借款将达到 5140 亿美元，高于今年 2 月时预测的 1230 亿美 | | | | | | | | 元，但剔除债务上限影响后不增反降，这或表明美国融资需求实际上正在下降。库存方 | | | | | | | 铜 | 万吨；Comex 库存增加 2873.99 吨至 12.26 万 | | | 面来看，LME 库存下降 650 吨至 20.28 | | | | | | 吨；SMM 全国主流地区铜库存环比上周五下降 2.66 万吨至 15.51 万吨 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 指数走势 - 04月28日，上证综指涨跌幅-0.2%，收于3288.41点，成交额4419.16亿元；深成指数涨跌幅-0.62%，收于9855.2点，成交额6143.93亿元 [1] - 中证1000指数涨跌幅-1.05%，成交额2219.38亿元；中证500指数涨跌幅-0.51%，成交额1676.16亿元；沪深300指数涨跌幅-0.14%，成交额2106.35亿元；上证50指数涨跌幅0.09%，成交额576.71亿元 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨-62.44点，机械设备、基础化工、电子等板块对指数向下拉动明显 [4] - 中证500较前收盘价上涨-28.88点，机械设备、电子、非银金融等板块对指数向下拉动明显 [4] - 沪深300较前收盘价上涨-5.37点，银行、家用电器、公用事业等板块对指数向上拉动明显，房地产、非银金融、汽车等板块对指数向下拉动明显 [4] - 上证50较前收盘价上涨2.42点，银行、电子、公用事业等板块对指数向上拉动明显，煤炭、房地产、食品饮料等板块对指数向下拉动明显 [4] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差-58.89，IM01日均基差-158.16，IM02日均基差-316.67，IM03日均基差-442.49 [13] - IC00日均基差-47.14，IC01日均基差-134.14，IC02日均基差-260.58，IC03日均基差-354.58 [13] - IF00日均基差-19.19，IF01日均基差-52.35，IF02日均基差-109.54，IF03日均基差-135.66 [13] - IH00日均基差-5.89，IH01日均基差-23.37，IH02日均基差-56.54，IH03日均基差-61.01 [13] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出了IM、IC、IF、IH不同时间点的换月点数差及折算年化成本数据 [21][23][25]

| | 动，仍需减产缓解供需矛盾，预计短期锰硅价格仍低位震荡为主。 | | | --- | --- | --- | | | 硅铁：周一，硅铁期价震荡走弱，主力合约报收 5648 元/吨，环比下跌 0.39%，持仓环比下降 12523 手至 | | | | 15.59 万手。昨日黑色板块走势稍有分化，多数商品走势偏弱，硅铁期价重心随之下移。目前硅铁缺乏强 | | | 硅铁 | 有力利好因素支撑，终端需求偏弱是主要影响因素之一，硅铁生产成本虽逐渐下降，但主产区即期生产利 | 低位震荡 | | | 润仍然为负，未来仍需减产缓解供需矛盾，预计短期硅铁期价仍低位震荡为主，关注后续主产区减停产情 | | | | 况。 | | 黑色商品日报 黑色商品日报（2025 年 4 月 29 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 钢材 | 螺纹钢：昨日螺纹盘面冲高回落，整体仍有所上涨，截止日盘螺纹 2510 合约收盘价格为 3129 元/吨，较 | 低位整理 | | | 上一交易收盘价格上涨 28 元/吨，涨幅为 0.9%，持仓增加 4.62 万手。现货价格先涨后跌，成交回 ...

请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货煤化工商品日报 光大期货煤化工商品日报 光大期货煤化工商品日报（2025 年 4 月 29 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周一尿素期货价格震荡走强，主力09合约收盘价1781 /吨，涨幅1.08%。现货市场 | | | | 价格涨跌互现，山东、河南地区市场价格分别为1790 /吨、1800 /吨，日环比分 | | | | 别跌10 /吨、持平。基本面来看，尿素供应水平继续增加，昨日日产量增至20.16 | | | 尿素 | 万吨，日环比提升0.65万吨。需求端来看，五一节前尿素厂家处于降价吸单过程， | 看涨 | | | 昨日主流地区产销率多数提升至260%~410%区间，预计短期现货高成交仍将持续。 | | | | 但由于天气干旱，华北及东北地区农业需求进展缓慢，因此现货成交维持度有待观 | | | | 察。整体来看，假期前尿素期货市场仍将保持坚挺状态运行，市场波动幅度将进一 | | | | 步提升。考虑到假期期间市场不确定性较高，前期多单及看涨期权适当 ...