报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素期货价格短期跟随国际局势、能源价格等因素波动，上涨空间不足，市场价格受整体情绪和外围因素扰动，后续上涨动能不足，维持偏弱震荡 [2] - 纯碱期货价格预计短期跟随外围因素大幅波动，基本面对盘面影响力度相对偏弱，维持巨幅震荡 [2] - 玻璃期货价格延续大幅波动趋势，波动幅度较大，需关注市场情绪平稳后基本面交易逻辑 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 尿素：周二期货价格大幅低开后弱势震荡，主力05合约收盘价1856元/吨，跌幅3.63%；现货市场局部上涨，山东、河南地区价格分别为1890元/吨、1860元/吨；供应水平高位波动，日产量21.83万吨，淡储货源将投放；需求情绪回暖，主流地区产销率多数维持100%及以上；国内出厂价达本月指导价，后续上涨动能不足 [2] - 纯碱：周二期货价格开盘后快速走弱，主力05合约收盘价1235元/吨，跌幅4.49%；现货市场多数上调；行业开工率稳定在85.39%；需求表现分化，刚需低位运行，中下游观望情绪浓厚 [2] - 玻璃：周二期货价格开盘后快速走弱，主力05合约收盘报价1138元/吨，跌幅3.97%；现货市场走势偏强，均价1140元/吨；供应水平稳定，日熔量14.69万吨；现货高成交维持，产销率多在110% - 160%区间；终端旺季预期带来支撑，但供需矛盾未有效缓解 [2] 市场信息 - 尿素：3月10日期货仓单5335张，较上一交易日增加2475张，有效预报446张；行业日产21.83万吨，较上一工作日增加0.01万吨，较去年同期增加1.79万吨，开工率92.72%，较去年同期上涨3.65个百分点；各地区小颗粒尿素现货价格有涨有平 [5] - 纯碱&玻璃：3月10日纯碱期货仓单3034张，较上一交易日减少261张，有效预报879张，玻璃期货仓单810张无变化；纯碱现货价多数上调；行业开工率85.39%；浮法玻璃市场均价1140元/吨，日环比涨3元/吨，日产量14.69万吨/天，日环比持平 [7][8] 图表分析 - 包含尿素、纯碱主力合约收盘价、基差、成交和持仓，尿素、纯碱现货价格走势，尿素 - 甲醇、玻璃 - 纯碱期货价差，尿素2609 - 2605、纯碱2609 - 2605价差等图表 [10][11][17][19][22]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 10日工业硅震荡偏弱，主力2605收8625元/吨，日内跌1.88%，持仓减7217手至24.4万手；百川工业硅现货参考价9323元/吨，较上一交易日涨0.02%，最低交割品价格回涨至8800元/吨，现货升水扩至175元/吨 [2] - 多晶硅震荡偏弱，主力2605收42450元/吨，日内跌1.18%，持仓减197手至35013手；百川多晶硅N型复投硅料价格跌至48850元/吨，最低交割品硅料价格跌至48850元/吨，现货升水扩至6400元/吨 [2] - 新疆国网系统增加运营维护费，暂不涉及兵团园区；中东战局致石油焦价格上涨，并与电价上调预期构建底部支撑；大厂复产预期与贸易商抄底需求相互博弈，供增需弱对库存形成压力，短期工业硅弱稳运行 [2] - 多晶硅市场延续有价无市僵局，旺季周期终端项目启动缓慢，原料端被迫形成降价观望、再降价的负反馈；硅料厂延续实施控产限供，但去库效果不佳；中东局势未对多晶硅形成利好计价，市场悲观情绪仍未扭转 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅期货结算价主力合约从8670元/吨降至8625元/吨，近月合约从8760元/吨降至8570元/吨；部分不通氧553、通氧553、421硅现货价格有小幅度变化或保持不变；当前最低交割品价格8800元/吨不变，现货升水从130元/吨扩至175元/吨 [4] - 多晶硅期货结算价主力合约从42700元/吨降至42450元/吨，近月合约从43700元/吨降至43185元/吨；部分多晶硅现货价格有小幅度变化或保持不变；当前最低交割品价格从48900元/吨降至48850元/吨，现货升水从6200元/吨扩至6400元/吨 [4] - 有机硅方面，DMC华东市场、生胶、107胶价格不变，二甲基硅油价格从14800元/吨涨至15800元/吨 [4] - 工业硅仓单数量不变，广期所库存增加95吨，黄埔港库存不变，天津港库存增加3000吨，昆明港库存不变，工业硅厂库库存增加6900吨，工业硅社库合计增加9900吨 [4] - 多晶硅仓单数量不变，广期所库存增加2.5万吨，多晶硅厂库库存增加0.2万吨，多晶硅社库合计增加0.2万吨 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格相关图表 [6][7][10] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格相关图表 [13][15][16] 库存 - 展示工业硅期货库存、多晶硅期货库存、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、多晶硅周度库存、DMC周度库存相关图表 [18][19][21] 成本利润 - 展示工业硅平均成本水平、工业硅平均利润水平、工业硅周度成本利润、多晶硅加工行业利润、DMC成本利润、铝合金成本利润相关图表 [24][26][28] 有色金属团队介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队连续四届获期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖 [32] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，主要研究铝硅，获相关分析师奖项，扎根国内有色行业研究 [32] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，主要研究锂镍，获相关分析师奖项，聚焦有色与新能源融合 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 指数走势 - 3月10日上证综指涨0.65%收于4123.14点成交额10364.27亿元，深成指数涨2.04%收于14354.07点成交额13614.6亿元 [1] - 中证1000指数涨1.78%成交额5335.11亿元，开盘价8272.94收盘价8350.09，最高价8351.67最低价8271.49 [1] - 中证500指数涨1.58%成交额4650.82亿元，开盘价8341.14收盘价8410.3，最高价8412.93最低价8330.93 [1] - 沪深300指数涨1.28%成交额5576.08亿元，开盘价4648.79收盘价4674.76，最高价4677.6最低价4648.79 [1] - 上证50指数涨0.64%成交额1217.62亿元，开盘价2973.82收盘价2981.84，最高价2985.31最低价2969.91 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价涨146.22点，电子、机械设备、通信等板块向上拉动明显 [3] - 中证500较前收盘价涨130.82点，电子、通信、电力设备等板块向上拉动明显 [3] - 沪深300较前收盘价涨59.3点，电子、通信、电力设备等板块向上拉动明显 [3] - 上证50较前收盘价涨18.85点，电子、非银金融、有色金属等板块向上拉动明显，煤炭、石油石化等板块向下拉动明显 [3] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 -33.66，IM01日均基差 -89.87，IM02日均基差 -243.03，IM03日均基差 -444.71 [14] - IC00日均基差 -21.7，IC01日均基差 -64.35，IC02日均基差 -184.6，IC03日均基差 -349.85 [14] - IF00日均基差 -8.89，IF01日均基差 -26.62，IF02日均基差 -73.75，IF03日均基差 -145.44 [14] - IH00日均基差0.54，IH01日均基差 -1.51，IH02日均基差 -6.84，IH03日均基差 -45.78 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米期货震荡，现货强于期货，下游需求尚可，库存低位，建议前多单止盈离场后暂观望 [1] - 豆粕期货跟随外盘走高，进口成本和通胀带动蛋白粕上涨，建议短线参与 [1] - 油脂期货偏强，受原油价格影响，建议多单持有 [1] - 鸡蛋期货小幅回调，基本面偏弱，维持区间震荡，建议短线交易 [1] - 生猪期货震荡小幅回调，基本面偏弱，短期弱势震荡，关注市场情绪及供给端影响 [2] - 短期原油基本面强，但市场对海峡封锁时长有争议致远月贴水近月，油价有三种演变路径，需关注海峡局势及产油国举措 [4] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 玉米：周二玉米期货小幅低开后减仓下行收小阴线，现货强于期货，东北现货上涨，贸易商有出货迹象，下游需求尚可，库存低位，华北价格稳定，基层购销恢复，销区价格偏强，下游采购积极性低，技术上期价冲高回落，重回 2400 元整数关口，建议前多单止盈离场后暂观望 [1] - 豆粕：周二 CBOT 大豆收高，受跨市场套利支撑及贸易谈判预期影响，3 月供需报告影响不大，市场等待月末报告和政策落地，国内豆粕跟随外盘走高，进口成本和通胀带动蛋白粕上涨，59 价差缩小，现货谨慎采购，建议短线参与 [1] - 油脂：周二 BMD 棕榈油下跌，因原油跳水和周边市场走弱，MPOB 报告利空，马棕油 2 月库存高于预期，3 月 1 - 10 日出口环比增加，国内油脂偏强，棕榈油强于其他油脂，受原油影响价格波动，现货跟随走高，库存回落，建议多单持有 [1] - 鸡蛋：周二鸡蛋期货小幅回调，日收跌 0.44%，现货价格有涨有跌，终端随销随采，下游采购积极性不一，产区蛋价稳定，销区个别涨跌调整，基本面偏弱格局未变，维持区间震荡，建议短线交易，关注供给数据和周边商品价格及市场情绪变化 [1] - 生猪：周二生猪期货震荡小幅回调，日收跌 0.18%，现货均价环比下跌，养殖公司出栏积极性尚可，标猪消化压力不大，大猪有压力，二次育肥和冻品入库零星进行，需求一般，部分地区略增，猪价有反弹，基本面偏弱，短期弱势震荡，关注市场情绪及供给端对期货盘面影响 [2] 市场信息 - 地缘谈判：美伊在谈判范围、铀浓缩、制裁博弈、对话前提四大核心问题上针锋相对 [3] - 供应阻断：封锁霍尔木兹海峡影响巨大，日均影响 1500 - 2000 万桶原油运输，切断全球约 15%原油需求命脉，卡塔尔 99%的 LNG 出口通道基本被切断，战争险与运输费飙升 [3] - 被动减产：受出口通道封锁影响，海湾国家面临“憋库”危机，伊拉克已削减近 150 万桶/日产量，未来减产幅度可能扩大两倍以上 [4] - 盘面与推演：短期原油基本面强，市场对海峡封锁时长有争议致远月贴水近月，油价有三种演变路径，冲突缓和或回落至 95 - 100 美元，维持现状在 105 - 120 美元区间震荡，冲突升级则可能冲击 130 - 150 美元关口 [4] - 市场观点：当前油价飙升核心驱动力是中东供应安全不确定性，中东冲突升级推高油价和通胀，短期内原油市场波动率维持高位，地缘政治主导方向，需关注海峡局势和产油国举措 [4] 品种价差 - 合约价差：展示了玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的 5 - 9 价差图表 [6][8][9][11] - 合约基差：展示了玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的基差图表 [14][17][19][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价因美股回暖、美元走弱及市场风险偏好回升而反弹，但美伊冲突反复性和铜内外超预期累库等因素使市场回暖存在不确定性，建议“分批买入、逢低配置”[1] - 铝受中东地缘冲突影响，氧化铝成本获支撑且库存微降，电解铝供应冲击预期与海外低库存压力共振，但与国内库存高压相悖，铝价短期受地缘冲突主导，需关注战况演变[1][2] - 镍价方面，LME镍涨而沪镍跌，镍矿价格走强但一级镍库存压力大，印尼镍矿配额收紧有供应扰动，可参考成本线短线做多[2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 铜 - 2026年3月10日平水铜价格101385元/吨较前一日涨1920元/吨，平水铜升贴水-20元/吨较前一日涨40元/吨[3] - 废铜、下游产品价格上涨，精废价差缩小，粗炼TC不变[3] - LME库存不变，上期所仓单增加568吨，COMEX库存减少1361吨，社会库存增加1.7万吨[3] - LME0 - 3 premium下降9.3美元/吨，活跃合约进口盈亏增加1270元/吨[3] 铅 - 2026年3月10日平均价16630元/吨较前一日降20元/吨，多种铅产品价格下降，铅精矿到厂价下降，加工费不变[3] - LME库存不变，上期所仓单增加874吨，库存增加2162吨[3] - 升贴水3 - cash为-7.2，CIF提单90美元/吨，活跃合约进口盈亏649元/吨较前一日降65元/吨[3] 铝 - 2026年3月10日无锡报价24460元/吨、南海报价24420元/吨较前一日分别降730元/吨、720元/吨，现货升水-120元/吨较前一日涨10元/吨[4] - 原材料价格部分不变，部分有变动，下游加工费部分上调，铝合金ADC12价格下降200元/吨[4] - LME库存不变，上期所仓单增加5435吨，总库存增加38512吨，社会库存中电解铝增加1.5万吨、氧化铝增加5.1万吨[4] - 升贴水3 - cash为-49.65，CIF提单200美元/吨，活跃合约进口盈亏-3434元/吨较前一日降470元/吨[4] 镍 - 2026年3月10日金川镍板状价格145000元/吨较前一日涨2450元/吨，多种镍产品价格有变动[4] - 镍矿价格不变，不锈钢价格不变，新能源产品价格下降[4] - LME库存不变，上期所镍仓单增加753吨，镍库存增加978吨，不锈钢仓单减少253吨，社会库存中镍增加7999吨、不锈钢不变[4] - 升贴水3 - cash为-228，CIF提单210美元/吨，活跃合约进口盈亏-132元/吨较前一日增2050元/吨[4] 锌 - 2026年3月10日主力结算价24405元/吨较前一日涨0.3%，多种锌产品价格下降，国内和进口锌升贴水平均上涨[5] - 周度TC不变，上期所库存增加793吨，LME库存不变，社会库存增加0.47万吨，注册仓单上期所增加2095吨、LME减少200吨[5] - 活跃合约进口盈亏为0元/吨较前一日增3633元/吨[5] 锡 - 2026年3月10日主力结算价395530元/吨较前一日涨3.0%，LmeS3价格降2.1%，多种锡产品价格有变动[5] - 上期所库存减少590吨，LME库存不变，注册仓单上期所减少415吨、LME增加300吨[5] - 活跃合约进口盈亏为0元/吨较前一日增19472元/吨，关税3%[5] 图表分析 现货升贴水 - 展示铜、铝、镍、锌、铅、锡的现货升贴水多年变化图表[8][9][10][13] SHFE近远月价差 - 展示铜、铝、镍、锌、铅、锡的连一 - 连二价差多年变化图表[14][18][19] LME库存 - 展示LME铜、铝、镍、锌、铅、锡的库存多年变化图表[21][23][25] SHFE库存 - 展示SHFE铜、铝、镍、锌、铅、锡的库存多年变化图表[27][29][31] 社会库存 - 展示铜社会总库存含保税区、铝、镍、锌、不锈钢、300系的库存多年变化图表[33][35][37] 冶炼利润 - 展示铜精矿指数、粗铜加工费、铝冶炼利润、镍铁冶炼成本、锌冶炼利润、不锈钢304冶炼利润率多年变化图表[40][42][44] 有色金属团队介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉[47] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，研究铝硅，获多项分析师荣誉，服务上市公司风险管理[47] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，研究锂镍，获最佳绿色金融新材料期货分析师荣誉，服务新能源产业龙头企业[48]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 分组1：期货合约价格及价差 - I05合约今日收盘价784.0元，较上日收盘价784.5元变化-0.5元；I09合约今日收盘价757.0元，较上日收盘价758.0元变化-1.0元；I01合约今日收盘价739.0元，较上日收盘价741.0元变化-2.0元 [3] - I05 - I09合约今日价差27.0元，较上日价差26.5元变化0.5元；I09 - I01合约今日价差18.0元，较上日价差17.0元变化1.0元；I01 - I05合约今日价差 - 45.0元，较上日价差 - 43.5元变化 - 1.5元 [3] 分组2：基差数据 - 卡粉今日价格905元，上日价格905元，变化0.0元，交割成本865元，今日基差81元，上日基差81元，变化1元；BRBF今日价格801元，上日价格798元，变化3.0元，交割成本827元，今日基差43元，上日基差39元，变化4元等多种铁矿石品种基差数据 [7] 分组3：铁矿石期货规则调整 - 可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，品牌升贴水均为0，自I2202合约实行；新增太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌，品牌升贴水均为0元/吨 [13] - 调整替代品质量差异与质量升贴水，铁品位指标允许范围调整为大于等于56%，设置二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫允许范围，且对指标对应质量升贴水做更详细划分；引入X动态调整铁元素指标升贴水值 [13] - 调整后的可交割品牌及其升贴水适用于I2312及以后合约，自I2311合约最后交割日后第1个交易日起，按调整后办理铁矿石期货标准仓单注册 [14] 分组4：品种价差数据 - PB块 - PB粉今日值108.0元，上日值114.0元，变化 - 6.0元；PB粉 - 混合粉今日值67.0元，上日值64.0元，变化3.0元等多种品种价差数据 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 昨日碳酸锂期货2605涨4.15%至163000元/吨 ，电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂（粗颗粒）均上涨 ，仓单库存增加158吨至37019吨 [2] - 宁德时代在业绩说明会上表示二季度及全年排产规划没明显变化 ，产能利用率持续较饱和 [2] - 供给端周度产量环比增加768吨至22590吨 ，3月国内产量预计环比增加28%至106390吨 ；需求端3月三元材料和磷酸铁锂产量预计环比增加 ；库存端周度碳酸锂社会库存环比减少720吨至99373吨 ，社会库存周转天数降至27.9天 ，是价格支撑核心原因之一 [2] - 4月基本面处紧平衡状态 ，价格下方有支撑 ，前高需更确定性利多因素刺激 ，可考虑逢低布局 ，需关注津巴布韦方面动向 [2] 根据相关目录总结 二、日度数据监测 - 期货主力合约收盘价、连续合约收盘价上涨 ，锂辉石精矿等多种锂电产业链产品价格有涨跌变化 ，部分产品价差缩小 ，部分三元材料和磷酸铁锂价格上涨 ，多数电芯和电池价格无变化 [4] 三、图表分析 3.1 矿石价格 - 展示锂辉石精矿、锂云母、磷锂铝石等矿石价格图表 [5][8] 3.2 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂等锂及锂盐价格图表 [11][13][17] 3.3 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂、电碳 - 工碳等多种价差图表 [17][19] 3.4 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂等价格图表 [25][27][29] 3.5 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池等价格图表 [31][34] 3.6 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂库存图表 [36][40] 3.7 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式的生产成本图表 [41]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材预计短期螺纹盘面窄幅整理，因出口量高位回落加大国内供应压力，且中东地缘变局使黑色系商品成本支撑减弱[1] - 铁矿石预计短期盘面高位震荡，虽宽松格局未变，但中东地缘变局使海运费上涨抬升成本[1] - 焦煤和焦炭预计短期盘面震荡运行，焦煤供应充足、需求下降，焦炭首轮提降后企业生产积极性不佳、终端需求一般[1] - 锰硅和硅铁预计短期期价宽幅震荡，受中东冲突扰动市场情绪影响，锰硅成本有支撑，硅铁基本面矛盾有限[1][3] 各目录总结 研究观点 - 钢材：螺纹盘面小幅回落，现货价格稳中有跌，成交回落，2026年1 - 2月中国累计出口钢材同比下降8.1%[1] - 铁矿石：期货主力合约价格先跌后涨，港口现货主流品种市场价格有波动，1 - 2月我国进口铁矿砂及其精矿同比增加1866.2万吨[1] - 焦煤：盘面下跌，现货部分价格有调整，主产地煤矿生产正常，焦企亏损面扩大、需求下降[1] - 焦炭：盘面下跌，港口现货市场报价下跌，焦炭首轮提降后焦企利润收缩、生产积极性不佳[1] - 锰硅：期价震荡走弱，各地区市场价有下调，成本端有支撑，周产量环比小幅下降，钢厂需求量环比小幅增加，库存环比下降[1] - 硅铁：期价震荡走弱，各地区汇总价格有下调，生产成本持续上行，周产量环比下降，库存环比小幅下降[3] 日度数据监测 - 合约价差：螺纹5 - 10月为 - 28.0、10 - 1月为 - 30.0；热卷5 - 10月为 - 12.0、10 - 1月为 - 18.0等[4] - 基差：螺纹05合约为116.0、10合约为88.0；热卷05合约为 - 6.0、10合约为 - 18.0等[4] - 现货：螺纹上海3220.0、北京3130.0、广州3400.0；热卷上海3250.0、天津3220.0、广州3280.0等[4] - 利润：螺纹盘面利润 - 72.8、长流程利润5.6、短流程利润 - 114.5[4] - 价差：卷螺差152.0、螺矿比4.0、焦煤比1.5等[4] 图表分析 - 主力合约价格：包含螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价走势图表[6][7][9][13] - 主力合约基差：包含螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差走势图表[16][17][20][22] - 跨期合约价差：包含螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁跨期合约价差走势图表[25][26][31][34][36][38] - 跨品种合约价差：包含主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差走势图表[39][41][43] - 螺纹钢利润：包含螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润走势图表[44][47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花品种短期宽幅震荡，中长期有支撑且上方有空间，白糖品种行情震荡反复 [1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花周二ICE美棉涨0.99%报65.26美分/磅，郑棉主力合约环比降0.68%报15320元/吨，持仓环比降27883手至72.17万手，棉花3128B现货价指数16430元/吨较前一日上调5元/吨；国际上海外地缘冲突预期多变，美棉期价重心上移，国内郑棉期价震荡走弱但夜盘偏强，原油价格或有影响；1 - 2月服装出口数据中纺织纱线等出口同比两位数增幅；短期受中东局势扰动，中长期关注新棉种植面积预期差 [1] - 白糖巴西3月第一周出口糖44.46万吨，日均出口量8.89万吨较上年3月全月日均出口量9.65万吨减少8%；广西、云南制糖集团及加工糖厂报价均下调；原糖期价随原油调整从高位回落，关注原油价格中轴及原糖能否站稳14.1美分/磅；国内糖价随原油冲高回落，保值盘介入明显，市场分歧顾虑多，累库、丰产是事实，保值盘择机卖保，投机交易需谨慎 [1] 日度数据监测 - 棉花合约5 - 9价差为 - 60，环比 - 5；主力基差1413，环比66；新疆现货最新16556，环比91；全国现货最新16733，环比101 [2] - 白糖合约5 - 9价差为 - 15，环比 - 8；主力基差41，环比 - 43；南宁现货最新5440，环比 - 80；柳州现货最新5450，环比 - 70 [2] 市场信息 - 3月10日棉花期货仓单数量11950张较上一交易日增加303张，有效预报790张 [3] - 3月10日国内各地区棉花到厂价：新疆16556元/吨，河南16755元/吨，山东16767元/吨，浙江16823元/吨 [3] - 3月10日纱线综合负荷为52.6较前一日上涨0.9，纱线综合库存为19.2较前一日下降0.8；短纤布综合负荷为59.4较前一日上涨5.3，短纤布综合库存为26.3较前一日下降2 [3] - 3月10日白糖现货价：南宁5440元/吨较前一交易日下降80元/吨，柳州5450元/吨较前一交易日下降70元/吨 [3] - 3月10日白糖期货仓单数量15930张较前一交易日增加982张，有效预报1120张 [4] 图表分析 - 包含棉花主力合约收盘价、基差、5 - 9价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B，白糖主力合约收盘价、基差、5 - 9价差、仓单及有效预报等图表 [6][8][9][10][11][12][14][15][17] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，获多项分析师称号 [19] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，获多项荣誉称号 [20] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种基本面研究等工作，获郑商所纺织品类高级分析师等称号 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期来看本次冲突如能较快结束对A股市场整体影响有限 若进入持久战模式引发全球金融风险则可能冲击各国股票市场 中期来看A股维持震荡概率较大但波动率可能上升 自去年12月以来A股科技题材相比在美上市的中概股和恒生科技等指数均有明显超额收益 且同期人民币进入快速升值通道 这可能与中国科技公司在本轮全球化AI产业链中的优势地位有关 资本对境内人民币资产较为青睐 这可能成为2026年上半年A股的重要支撑 另一方面 2月下旬 《The 2028 Global Intelligence Crisis》文章发布 引发市场对于AI挤出传统经济的担忧 该文章涉及的软件、服务、金融等细分领域 是近期中国和美国股票市场下跌的集中领域 市场反映剧烈 在政策端没有明显转向关注AI落地后的社会公平前 该话题可能持续发酵 放大市场波动率 [1] - 国债期货方面 周二收盘30年期主力合约涨0.04% 2年期主力合约涨0.01% 10年期主力合约基本持稳和5年期主力合约基本持稳 中国央行3月10日开展395亿元7天期逆回购 中标利率1.4% 上次中标利率1.4% 据统计 公开市场有343亿元7天逆回购到期 实现净投放52亿元 资金面来看 DR001小幅上行0.1BP至1.32% DR007下行1BP至1.44% 资金面合理充裕以及经济基本面延续弱修复态势是债市核心支撑 同时通胀数据的好转以及降息操作偏谨慎导致债市缺乏进一步上涨动力 债市整体维持低利率的同时 延续上有顶、下有底的区间震荡 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 股指方面 市场全天高开高走 创业板指涨超3% 个股呈现普涨态势 沪深京三市超4500股飘红 当日成交2.42万亿 截止收盘沪指涨0.65% 深成指涨2.04% 创业板指涨3.04% [1] - 国债方面 周二国债期货收盘 30年期主力合约涨0.04% 2年期主力合约涨0.01% 10年期主力合约基本持稳和5年期主力合约基本持稳 中国央行3月10日开展395亿元7天期逆回购 中标利率1.4% 上次中标利率1.4% 公开市场有343亿元7天逆回购到期 实现净投放52亿元 资金面来看 DR001小幅上行0.1BP至1.32% DR007下行1BP至1.44% [1][2] 日度价格变动 |品种|2026 - 03 - 10|2026 - 03 - 09|涨跌|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |股指期货IH|2,981.4|2,962.4|19.0|0.64%| |股指期货IF|4,664.0|4,599.2|64.8|1.41%| |股指期货IC|8,393.6|8,267.0|126.6|1.53%| |股指期货IM|8,313.6|8,191.0|122.6|1.50%| |股票指数上证50|2,981.8|2,963.0|18.8|0.64%| |股票指数沪深300|4,674.8|4,615.5|59.3|1.28%| |股票指数中证500|8,410.3|8,279.5|130.8|1.58%| |股票指数中证1000|8,350.1|8,203.9|146.2|1.78%| |国债期货TS|102.46|102.46|0|0.00%| |国债期货TF|105.98|105.98|-0.005|0.00%| |国债期货T|108.31|108.32|-0.01|-0.01%| |国债期货TL|111.49|111.52|-0.03|-0.03%| [3] 市场消息 - 整体走势 市场全天高开高走 创业板指涨超3% 个股呈现普涨态势 沪深京三市超4500股飘红 当日成交2.42万亿 截止收盘沪指涨0.65% 深成指涨2.04% 创业板指涨3.04% [4] - 行业板块 CPO、PCB、液冷服务器、商业航天等板块涨幅居前 石油、天然气、煤炭、钢铁等板块跌幅居前 [4] - 热门概念 算力硬件股集体爆发 CPO、PCB、液冷服务器等方向纷纷走强 长光华芯涨停创新高 中英科技、迅捷兴、东山精密、广合科技等多股封板 超硬材料概念走高 黄河旋风涨停 商业航天概念活跃 航天电器等涨停 下跌方面 油气概念股调整 山东墨龙、准油股份跌停 [4] 图表分析 - 股指期货 包含IH、IF、IM、IC主力合约走势 以及各指数当月基差走势的图表 [5][6][7][8][9][10] - 国债期货 包含国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差、资金利率等图表 [11][12][13][14][15][17][18] - 汇率 包含美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M和3M、远期欧元兑人民币1M和3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元等图表 [19][20][21][22][24][25]