报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 钢材低位整理，节后首个工作日螺纹盘面高开低走震荡收跌，现货价格稳中有跌成交回落，4月财新中国制造业和服务业PMI下降，后期钢材出口面临挑战，市场预期谨慎，5月终端需求转淡季，供需或走弱[1] - 铁矿石震荡整理，期货主力合约价格震荡，港口现货价格涨跌互现，供应端澳洲发运量降低、巴西和非主流国家发运量增加，需求端铁水产量增加、高炉开工率持平、产能利用率增加，库存增加，关注压减粗钢产量信息[1] - 焦煤震荡整理，盘面下跌，现货方面山西临汾主焦煤下调、蒙煤市场偏弱，供应端五一假期煤矿库存略有累积，需求端高炉铁水产量回升但成材价格弱势，钢焦企业消耗库存为主[1] - 焦炭震荡整理，盘面下跌，现货港口报价下跌，供应端焦企盈利盈亏平衡、开工负荷高稳、走货顺畅，需求端钢厂铁水产量创新高但库存高位、市场信心偏弱[1] - 锰硅弱势运行，期价震荡走弱刷新新低，成本端支撑减弱，主产区产量虽降但同比仍增加，终端需求弱，铁水产量有减量预期，钢厂储备意愿有限[3] - 硅铁弱势运行，期价震荡走弱领跌，成本支撑减弱，主产区减停产幅度及进度低于预期，终端需求待改善，钢厂库存低位，关注主产区减停产落实情况[3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材方面，螺纹2510合约收盘3077元/吨，较上一交易日跌19元/吨、跌幅0.61%，持仓增9.25万手，唐山普方坯跌20元/吨至2940元/吨，杭州中天螺纹持平3180元/吨，全国建材成交量10.73万吨，4月财新制造业和服务业PMI下降，长流程钢厂有利润，铁水产量增至245.42万吨，预计短期低位整理[1] - 铁矿石方面，主力合约i2509收于704.5元/吨，较前一日涨1元/吨、涨幅0.14%，成交39万手，增仓1.4万手，港口现货价格涨跌互现，澳洲发运量降低，巴西和非主流国家发运量增加，铁水产量环比增1.07万吨至245.42万吨，高炉开工率持平，产能利用率增0.4%至92%，47个港口进口铁矿库存14848.27万吨，环比增67.27万吨，预计震荡整理[1] - 焦煤方面，2509合约收盘价911.5元/吨，较上一日跌19元/吨、跌幅2.04%，持仓量增25843手，山西临汾主焦煤下调10元至1290元/吨，蒙煤市场偏弱，五一假期煤矿库存累积，高炉铁水产量回升，预计震荡整理[1] - 焦炭方面，2509合约收盘价1502元/吨，较上一日跌36元/吨、跌幅2.34%，持仓量增4825手，港口现货报价下跌，焦企盈利盈亏平衡，开工负荷高稳，走货顺畅，钢厂铁水产量创新高，库存高位，市场信心偏弱，预计震荡整理[1] - 锰硅方面，主力合约报收5560元/吨，环比降2.76%，持仓环比增32705手至44.78万手，6517锰硅市场价5500 - 5700元/吨，宁夏4月硅铁电价0.34 - 0.41元/度，降幅2 - 6分，主产区产量虽降但同比仍增加，终端需求弱，预计弱势运行[3] - 硅铁方面，主力合约报收5398元/吨，环比降3.05%，持仓环比增8269手，72号硅铁汇总价格5450 - 5600元/吨，内蒙古和宁夏地区下跌，宁夏4月硅铁电价0.34 - 0.41元/度，降幅2 - 6分，截止5月2日当周，日产量14150吨，周环比增加，预计弱势运行[3] 日度数据监测 |品种|合约价差|最新|环比|基差|最新|环比|现货|最新|环比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹|10 - 1月|-32.0|-6.0|10合约|133.0|9.0|上海|3210.0|-10.0| ||1 - 5月|78.0|16.0|01合约|101.0|3.0|北京|3170.0|0.0| ||| | | | | |广州|3430.0|-20.0| |热卷|10 - 1月|-28.0|0.0|10合约|44.0|8.0|上海|3240.0|0.0| ||1 - 5月|43.0|-10.0|01合约|16.0|8.0|天津|3240.0|0.0| ||| | | | | |广州|3350.0|20.0| |铁矿|9 - 1月|25.0|0.5|09合约|100.4|0.1|PB粉|759.0|1.0| ||1 - 5月|-81.5|-2.0|01合约|125.4|0.6|超特粉|624.0|-4.0| |焦炭|9 - 1月|-48.5|-10.5|09合约|-32.2|14.3|日照准一|1320.0|-20.0| ||1 - 5月|80.0|105.0|01合约|-80.7|3.8| | | | |焦煤|9 - 1月|-48.0|1.5|09合约|278.5|19.0|山西中硫主焦|1270.0|0.0| ||1 - 5月|79.5|-12.5|01合约|230.5|20.5| | | | |锰硅|9 - 1月|-80.0|4.0|09合约|90.0|192.0|宁夏|5500.0|0.0| ||1 - 5月|158.0|-14.0|01合约|10.0|196.0|内蒙|5650.0|0.0| ||| | | | | |广西|5650.0|0.0| |硅铁|9 - 1月|-70.0|-20.0|09合约|106.0|86.0|宁夏|5450.0|-50.0| ||1 - 5月|122.0|24.0|01合约|36.0|66.0|内蒙|5450.0|-100.0| ||| | | | | |青海|5550.0|0.0| | |利润|最新|环比|价差|最新|环比|价差|最新|环比| | |螺纹盘面利润|120.6|-2.7|卷螺差|119.0|11.0|焦煤比|1.6|-0.01| | |长流程利润|35.8|-11.8|螺矿比|4.4|-0.03|焦矿比|2.1|-0.05| | |短流程利润|-71.2|-10.0|螺焦比|2.0|0.04|双硅差|-116.0|6.00|[4] 图表分析 - 展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约价格，主力合约基差，跨期合约价差，跨品种合约价差，螺纹钢利润等相关图表，资料来源于wind光大期货研究所[6][18][26][40][45] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉，期货从业资格号F3046854，交易咨询资格号Z0016941[51] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师，获多项荣誉，期货从业资格号F0306200，交易咨询资格号Z0000082[51] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析，期货从业资格号F03087689，交易咨询资格号Z0019538[51] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，有投资和期现贸易经验，通过CFA二级考试，期货从业资格号F03132960[52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 合约价差 - 今日I05收盘价761.0元/吨，较上日涨2.5元；I09收盘价704.5元/吨，较上日涨1.0元；I01收盘价679.5元/吨，较上日涨0.5元 [2] - I05 - I09今日价差56.5元/吨，较上日涨1.5元；I09 - I01今日价差25.0元/吨，较上日涨0.5元；I01 - I05今日价差 - 81.5元/吨，较上日跌2.0元 [2] 基差 数据 - 卡粉今日价格850元/吨，较上日涨5.0元，今日基差100元，较上日涨4元；BRBF今日价格773元/吨，较上日涨2.0元，今日基差92元，较上日涨1元等多种铁矿石品种基差及价格变化情况 [5] 图表 - 展示巴西粉矿、澳洲中品粉矿、澳洲低品粉矿、内矿、卡拉拉精粉与乌克兰精粉、KUMBA等基差标的的基差图表 [7][8][9] 品种价差 数据 - PB块 - PB粉今日值141.0元/吨，较上日跌1.0元；PB粉 - 混合粉今日值101.0元/吨，较上日涨5.0元等多种品种价差变化情况 [12] 图表 - 展示块粉价差、高中品粉矿价差、中低品位粉矿价差、中品位粉矿价差、FMG混合粉 - 超特粉价差、卡粉 + 超特粉 - 2*PB粉价差、迁安精粉 - 卡粉价差、PB块 - 迁安球团价差等图表 [14][16][19][20] 规则调整 - 可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，品牌升贴水均为0，自I2202合约实行；新增太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌，升贴水为0元/吨，适用于I2312及以后合约 [10] - 调整原有品种升贴水，新规则中PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余为0元/吨 [10] - 修改替代品质量差异与质量升贴水，调整铁品位等指标允许范围及对应升贴水，引入X动态调整铁元素指标升贴水值 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2507合约跌1.51%至65260元/吨，现货价格普跌，仓单库存增加1759吨至35236吨 [3] - 供应端周度产量环比略降，5月预计整体供应量环比下降，但仍有项目爬坡和投产，矿山/一体化项目成本降幅明显；需求端5月磷酸铁锂和三元材料预计产量环比增加，日均消耗碳酸锂环比增长1%，下游有逢低补库动作但采购力度有限；库存端整体社会库存仍在累库，库存拐点有待观察 [3] - 锂价连续下跌至近年最低，供需双弱格局下若无大面积停减产，对价格偏悲观，当前价格下跌空间有限，但基本面疲软阻碍上涨 [3] 根据相关目录分别进行总结 二、日度数据监测 - 期货主力合约收盘价65260元/吨，较2025-04-30跌700元/吨；连续合约收盘价65100元/吨，较2025-04-30跌580元/吨 [5] - 锂矿、碳酸锂、氢氧化锂、六氟磷酸锂等产品价格大多下跌，部分价差有变化 [5] - 部分电芯和电池价格有涨跌，如方形磷酸铁锂电芯较2025-04-18跌0.008元/Wh [5] 三、图表分析 3.1 矿石价格 - 展示锂辉石精矿、锂云母、磷锂铝石等矿石价格走势图表 [6][8] 3.2 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、碳酸锂、氢氧化锂、六氟磷酸锂等价格走势图表 [9][11][13] 3.3 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂、电碳-工碳等价差走势图表 [16][17][19] 3.4 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂等价格走势图表 [21][24][27] 3.5 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池等价格走势图表 [30][32][33] 3.6 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节库存走势图表 [35][37] 3.7 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式的生产利润走势图表 [39][40]

股指期货日度数据跟踪 2025-05-07 二、板块涨跌对指数影响 中证 1000 较前收盘价上涨 152.8 点，电子,计算机等板块对指数向上拉动明显。 中证 500 较前收盘价上涨 108.51 点，计算机,电子等板块对指数向上拉动明显。 沪深 300 较前收盘价上涨 37.97 点，电子,非银金融,计算机等板块对指数向上拉动明显。 上证 50 较前收盘价上涨 14.56 点，非银金融,电子,机械设备等板块对指数向上拉动明显。 图 3：中证 1000 各板块对指数贡献的涨跌点数 -10 0 10 20 30 40 电子 计算机 电力设备 机械设备 有色金属 通信 传媒 基础化工 汽车 医药生物 国防军工 非银金融 公用事业 交通运输 建筑装饰 房地产 商贸零售 家用电器 食品饮料 农林牧渔 纺织服饰 建筑材料 轻工制造 钢铁 环保 煤炭 美容护理 石油石化 社会服务 综合 银行 数据来源：Wind，光期研究所 图 4：中证 500 各板块对指数贡献的涨跌点数 -5 0 5 10 15 20 计算机 电子 电力设备 有色金属 非银金融 机械设备 国防军工 医药生物 基础化工 汽车 传媒 通信 家用电器 钢铁 ...

光大期货金融期货日报 光大期货金融期货日报（2025 年 05 月 07 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 昨日，A 股市场大幅上涨，Wind 全 A 收涨 1.83%，成交额 1.36 万亿元。中 | | | | 证 1000 指数上涨 2.57%，中证 500 指数上涨 1.93%，沪深 300 指数上涨 1.01%， | | | | 上证 50 指数上涨 0.55%。受到五一节期间海外权益市场回暖的影响，A 股各 | | | | 版块全面上涨，其中 TMT 领涨。市场关注度由海外切换到内需，财报方面， | | | | A 股全市场营收增速跌幅连续 3 个季度收窄，但仍低于政策利率；一季度净 | | | | 利润同比 4%左右，出现回升，但 ROE 仍处于筑底企稳阶段，指数短期内持 | | | | 续上涨动能有限。4 月政治局会议没有明显超预期政策，仍以财政发力提振 | | | | 内需为主要抓手。2025 年一季度，我国一般公共预算收入同比-1.1%，但支 | | | 股指 | 出同比提升 4.2%，显示出积极政策的特征，其中普通国债发 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油预计震荡，短期地缘扰动使油价向上修复，美国原油产量或下降，但OPEC+供应端恢复确定，库存数据有变化，市场情绪修复持续性有限，油价仍承压[1] - 燃料油预计震荡，5月东西方套利到货量减少支撑低硫市场，低硫船燃下游加注需求稳定，高硫受中东夏季发电需求改善预期支撑，但原料采购需求低迷施压，且中东货源将抵港，价格跟随原油波动，自身基本面有支撑[2] - 沥青预计震荡，加工利润修复使供应有增加预期，专项债发行节奏有望加快，天气转暖使终端项目开工，北方备货积极，南方刚需平稳，部分地区降雨有阻碍，价格跟随原油波动，需关注供应端产量上升压力[2] - 聚酯预计震荡偏弱，PX、TA、EG期货主力合约收跌，浙涤丝产销整体偏弱，PTA、乙二醇装置有停车检修情况，成本端原油价格补跌，下游涤丝产销依旧偏弱，PX&PTA检修与重启并存，PTA继续去库，乙二醇港口库存去库，本周预计到港量收窄，国内检修计划继续，乙二醇相对抗跌[2][4] - 橡胶预计震荡偏弱，沪胶主力等上涨，泰国橡胶出口中国关税高，提议协商降税，青岛地区天然橡胶库存增加，泰国推迟割胶季节，但胶农割胶积极性高，推迟开割施行或有难度，基本面表现偏弱，终端市场需求弱，胶价易跌难涨，需关注各国间关税协商动态[4][5] - 甲醇预计震荡偏弱，后续国内供应稳定，进口量回升，整体供应有增加预期，MTO装置检修延期，5月需求不会大幅下降，传统下游变动有限，预计5月总需求稳定，库存不再下降，现货价格支撑松动[6] - 聚烯烃预计震荡偏弱，供应端炼厂检修落地，轻烃路线产能利用率下降，预计产量下滑，但需求端进入淡季，节前下游备货，后续库存降幅放缓[6] - 聚氯乙烯预计震荡偏弱，华东、华北、华南PVC市场价格下调，房地产施工进入淡季，拖累PVC下游管材和型材需求，开工率回落，临近印度BIS认证实施时间，出口或将回落，5月基本面宽松，库存压力增加，现货价格偏弱，主力合约V2509虽有旺季预期，但受现货疲软影响上行空间有限，预计价格维持低位震荡，基差走弱[6][7] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 原油：阿曼原油环太平洋现货价格429.84元/桶，期货价格476.50元/桶，基差-27.96元/桶，基差率-6.11%，现货价格和期货价格涨跌幅分别为-4.75%和-3.92%，基差变动-2.72，基差率变动-0.81%，最新基差率在历史数据中的分位数为0.06[8] - 液化石油气：广州地区市场价5248元/吨，期货价格4399元/吨，基差849元/吨，基差率19.30%，现货价格和期货价格涨跌幅分别为2.94%和0.14%，基差变动144.00，基差率变动3.25%，最新基差率在历史数据中的分位数为0.903[8] - 沥青：山东重交沥青现货价格3550元/吨，期货价格3343元/吨，基差207元/吨，基差率6.19%，现货价格和期货价格涨跌幅分别为-0.56%和-1.85%，基差变动43.00，基差率变动1.38%，最新基差率在历史数据中的分位数为0.853[8] - 高硫燃料油：高硫380到岸成本2870元/吨，期货价格2909元/吨，基差-39.2元/吨，基差率-1.35%，现货价格和期货价格涨跌幅分别为-5.41%和-3.36%，基差变动-63.29，基差率变动-2.15%，最新基差率在历史数据中的分位数为0.31[8] - 低硫燃料油：新加坡含硫0.5%到岸成本3410元/吨，期货价格3309元/吨，基差117元/吨，基差率3.53%，现货价格和期货价格涨跌幅分别为-0.61%和-1.78%，基差变动38.98，基差率变动1.22%，最新基差率在历史数据中的分位数为0.75[8] - 甲醇：江苏现货价格2428.75元/吨，期货价格2237元/吨，基差191.75元/吨，基差率8.57%，现货价格和期货价格涨跌幅分别为-0.46%和-1.32%，基差变动18.75，基差率变动0.94%，最新基差率在历史数据中的分位数为0.953[8] - 尿素：山东现货价格1880元/吨，期货价格1868元/吨，基差12元/吨，基差率0.64%，现货价格和期货价格涨跌幅分别为1.62%和1.25%，基差变动7.00，基差率变动0.37%，最新基差率在历史数据中的分位数为0.156[8] - 线型低密度聚乙烯：华北7042现货价格7320元/吨，期货价格7010元/吨，基差310元/吨，基差率4.42%，现货价格和期货价格涨跌幅分别为-0.41%和-1.28%，基差变动61.00，基差率变动0.92%，最新基差率在历史数据中的分位数为0.973[8] - 聚丙烯：华东拉丝现货价格7250元/吨，期货价格7062元/吨，基差188元/吨，基差率2.66%，现货价格和期货价格涨跌幅分别为0.00%和-0.37%，基差变动26.00，基差率变动0.38%，最新基差率在历史数据中的分位数为0.868[8] - 精对苯二甲酸：华东内盘现货价格4480元/吨，期货价格4358元/吨，基差122元/吨，基差率2.80%，现货价格和期货价格涨跌幅分别为-1.54%和-1.58%，基差变动0.00，基差率变动0.04%，最新基差率在历史数据中的分位数为0.828[8] - 乙二醇：华东内盘现货价格4190元/吨，期货价格4135元/吨，基差55元/吨，基差率1.33%，现货价格和期货价格涨跌幅分别为-0.55%和-1.01%，基差变动19.00，基差率变动0.47%，最新基差率在历史数据中的分位数为0.862[8] - 苯乙烯：江苏现货价格7650元/吨，期货价格6965元/吨，基差685元/吨，基差率10%，现货价格和期货价格涨跌幅分别为-0.39%和-1.18%，基差变动53.00，基差率变动0.9%，最新基差率在历史数据中的分位数为0.958[8] - 天然橡胶：云南国营全乳胶上海现货价格14700元/吨，期货价格14810元/吨，基差-110元/吨，基差率-0.74%，现货价格和期货价格涨跌幅分别为2.08%和1.16%，基差变动130.00，基差率变动0.90%，最新基差率在历史数据中的分位数为0.964[8] - 20号胶：青岛保税区仓库库提价12774元/吨，期货价格12540元/吨，基差234元/吨，基差率1.87%，现货价格和期货价格涨跌幅分别为2.25%和2.03%，基差变动31.21，基差率变动0.22%，最新基差率在历史数据中的分位数为0.825[8] - 纯碱：全国重质纯碱市场价1414.688元/吨，期货价格1335元/吨，基差79.6875元/吨，基差率6.0%，现货价格和期货价格涨跌幅分别为0.00%和-1.55%，基差变动21.00，基差率变动1.64%，最新基差率在历史数据中的分位数为0.596[8] 市场消息 - 美国石油协会数据显示，5月2日当周，美国API原油库存减少449万桶，分析师预期减少250万桶，之前一周增加380万桶；上周API库欣原油库存减少85.4万桶，前值增加67.4万桶；上周API成品油汽油库存减少197万桶，前值减少310万桶，馏分油库存增加224万桶，前值减少250万桶[13] - 5月6日，欧盟能源事务负责人公布终止欧盟进口俄罗斯能源的计划，2027年为最后期限，所有27个成员国须逐步停止购买俄罗斯剩余能源，尤其是液化天然气运输船；周二贸易数据显示，欧佩克第二大生产国伊拉克去年向印度出口了价值295.8亿美元的原油和石油产品[13] 图表分析 主力合约价格 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油、沥青、LPG、PTA、乙二醇、短纤、LLDPE、聚丙烯、PVC、甲醇、苯乙烯、20号胶、橡胶、合成橡胶、欧线集运、对二甲苯、瓶片主力合约收盘价的历史走势[15][17][19] 主力合约基差 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油、沥青、乙二醇、PP、LLDPE、天胶、20号胶、对二甲苯、合成橡胶、瓶片主力合约基差的历史走势[27][29][33] 跨期合约价差 - 展示燃料油、沥青、欧线集运、PTA、乙二醇、PP、LLDPE、天胶合约价差的历史走势[40][42][46] 跨品种价差 - 展示原油内外盘、B - W、燃料油高低硫、燃料油/沥青、BU/SC、乙二醇 - PTA、PP - LLDPE、天胶 - 20号胶价差及燃料油/沥青比值的历史走势[59][61][62] 生产利润 - 展示乙烯法制乙二醇现金流、PP、LLDPE生产利润的历史走势[67][68][70] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕，上海财经大学硕士，有十余年期货衍生品市场研究经验，获多项荣誉，带领团队获多个奖项，为企业定制方案，担任媒体特约评论员，期货从业资格号F3045334，期货交易咨询资格号Z0002410[73] - 原油、天然气、燃料油、沥青和航运分析师杜冰沁，美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士，山东大学金融学学士，获多项荣誉，所在团队获优秀产业服务团队奖，深入研究产业链，在媒体发表观点并接受采访，期货从业资格号F3043760，期货交易咨询资格号Z0015786[74] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，金融学硕士，获多项荣誉，所在团队获最佳能源化工产业期货研究团队奖，从事相关期货品种研究，擅长数据分析，在媒体发表观点，期货从业资格号F03107645，期货交易咨询资格号Z0021445[75] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波，中国石油大学（华东）工学硕士，中级经济师，有多年能化期现贸易工作经验，通过CFA三级考试，期货从业资格号F03125423[76]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米、豆粕、油脂、鸡蛋、生猪均为震荡观点 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 玉米多移仓至7月和9月合约 ，现货受期货上涨带动延续偏强 ，东北玉米价格涨幅10 - 20元/吨 ，华北价格偏强 ，销区价格上调 ，7月合约突破前高 ，5月合约进入交割月后升水 ，期现价差扩大 [1] - 豆粕因美国贸易关系紧张及农民争种大豆 ，CBOT大豆收低 ，阿根廷农户大豆销售速度降至11年最低 ，国内上调保证金 ，资金谨慎参与 ，现货紧张预计5月改善 [1] - 油脂因马币走强和竞争植物油走弱 ，BMD棕榈油下跌 ，国内买船增加施压期现价格 ，节前观望情绪浓厚 [1] - 鸡蛋期货震荡 ，主力2506合约收涨0.27% ，远月2509合约收跌0.08% ，临近五一持仓下降 ，现货价格下跌 ，五一假期对终端需求有一定提振 ，后期蛋价下行概率大 [1] - 生猪9月合约震荡下行 ，五一节日需求带动屠宰企业备货 ，但猪价受二育出栏影响面临压力 ，主力合约基差回缩 ，中期基本面偏空 [2] 市场信息 - 美国民间出口商报告对未知目的地出口11万吨大豆、对西班牙出售12万吨玉米 ，均于2024/2025年度交货 [3] - 农业农村部实施生猪产能调控 ，力争到2030年全国养殖业饲料中粮食用量占比降至60%左右 ，豆粕用量占比降至10%左右 [3] - 外交部发言人称关税战由美方发起 ，美方应停止威胁施压开展对话 [3] - 美国媒体报道美国农业部门因关税政策遭受巨大损失 [3] - 截止2025年第17周末 ，国内豆粕库存量为9.7万吨 ，较上周减少5.7万吨 ，环比下降37.00% ，沿海库存量环比下降31.90% [4] 品种价差 - 展示玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的9 - 1合约价差图表 [6][7][9][13] - 展示玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的合约基差图表 [15][19][21][25] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜为光大期货研究所农产品研究总监 ，多次获最佳农产品分析师称号 ，带领团队获多项荣誉 [29] - 侯雪玲为光大期货豆类分析师 ，多次获最佳农产品分析师称号 ，所在团队获多项荣誉 [29] - 孔海兰为光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员 ，所在团队获多项荣誉 [29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期货合约价格及价差 - I05合约今日收盘价764.0元，较上日涨1.0元；I09合约今日收盘价709.0元，较上日跌1.5元；I01合约今日收盘价684.5元，较上日涨0.5元 [2] - I05 - I09合约今日价差55.0元，较上日涨2.5元；I09 - I01合约今日价差24.5元，较上日跌2.0元；I01 - I05合约今日价差 - 79.5元，较上日跌0.5元 [2] 基差数据 - 卡粉今日价格850元，基差96元，较上日涨2元；BRBF今日价格775元，基差89元，较上日跌2元等多种铁矿石品种基差数据 [5] 基差规则调整 - 可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉等，部分品种升贴水调整，铁品位等指标允许范围及升贴水规则修改 [11] 品种价差数据 - PB块 - PB粉今日价差141.0元，较上日涨5.0元；PB粉 - 混合粉今日价差96.0元，较上日跌2.0元等多种品种价差数据 [13] 黑色研究团队 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验 [23] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，有多项荣誉 [23] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [23] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，有投资交易等经验 [23]

光大期货煤化工商品日报 光大期货煤化工商品日报（2025 年 4 月 30 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周二尿素期货价格震荡走弱，主力09合约收盘价1735元/吨，跌幅2.09%。现货市 | | | | 场 中偏强 行，山东、 河地区价格小幅反弹，其余地区价格多数维稳。目 | | | | 山东、河南市场价格分别为1800元/吨、1820元/吨，日环比分 上涨10元/吨 | | | | 、20元/吨。基本面来看， 期尿素日产 持在20万吨以上 平波动， 日20.51 | | | 尿素 | 万吨。 求端继续跟进， 业 单成交明 增加，多数地区产销继续维持100% | 震荡 | | | 以上，但河南、山东价格小幅上涨后市场跟进有所放缓。整体来看，节前企业 | | | | 收单情况良好或继续支撑市场情绪， 一 期期 尿素现货市场或坚挺运行。 | | | | 期货盘面 期 增驱动有 ， 出口消息扰动增强， 期 最后一个交易日资 | | | | 金及持仓变化值得关注。 | | | | 周二纯碱期货价格偏强震荡，主力09合约收盘价1376元/吨，微幅 ...

有色商品日报 有色商品日报（2025 年 4 月 30 日） 一、研究观点 | 品 种 | 点评 | | --- | --- | | 铜 | 隔夜 LME 铜上涨 0.44%至 9446.5 美元/吨；SHFE 铜主力上涨 0.19%至 77740 元/吨；国 | | | 内现货进口维系亏损。宏观方面，美国 3 月 JOLTS 职位空缺 719.2 万人，大幅低于预期 | | | 750 万人和前值 756.8 万人；美国 4 月谘商会消费者信心指数降至 86，创 2020 年 5 月份 | | | 以来新低。美国总统特朗普预计将采取措施减轻其汽车关税政策带来的冲击。这也表明 | | | 虽然美政府态度仍会反复，但在发债压力下总体相比 4 月份将缓和。库存方面来看， | | | LME 库存下降 300 吨至 20.25 万吨；Comex 库存增加 2372.31 吨至 12.49 万吨；SHFE | | | 铜仓单下降 2842 吨至 34042 吨；BC 铜仓单下降 100 吨至 9863 吨。需求方面，总体来 | | | 看订单较为平稳。外围宏观情绪缓和，国内旺季成色较足，快速去库下看空情绪偏弱， | ...