报告行业投资评级 - 原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯均为震荡评级 [1][2][3][5][6] 报告的核心观点 - 地缘局势影响下油价急涨急跌，单边交易难度大，后续关注海峡通航情况，油价有反复可能 [1] - 昨日油价回调带动燃料油、沥青价格共振下跌，地缘局势增加高硫供应中断风险，低硫市场预计偏强，沥青处于“强成本”与“弱需求”博弈中 [1][2] - 聚酯链品种跟随成本端震荡，后续关注海峡通行效率、国内供应商开工情况、下游负反馈传导等 [3] - 橡胶国内外处于低产季，3月中下旬国内开割概率大，下游开工恢复，预计胶价震荡，丁二烯橡胶走势跟随成本端 [3] - 甲醇供应高位震荡，海外伊朗供应低位，需求低位，3月到港下滑将支撑价格，MTO装置负荷低对去库有压力 [5] - 聚烯烃供应后续产量预计下降，需求有增长空间，市场去库，短期地缘风险提升波动率 [5] - 聚氯乙烯地缘局势对乙烯法影响大，电石法利润走强，供应维持高位，需求逐步恢复，预计价格底部震荡 [6] 各部分总结 日度数据监测 |品种|现货价格（03 - 10）|期货价格（03 - 10）|基差（03 - 10）|基差率（03 - 10）| | --- | --- | --- | --- | --- | |原油|861.04|732.40|128.64|17.56%| |液化石油气|6098|5510|588|10.67%| |沥青|3720|3833|-113|-2.95%| |高硫燃料油|6140|4599|1541.2|33.51%| |低硫燃料油|6894|5118|1791|35.00%| |甲醇|2870|2758|112|4.06%| |尿素|1890|1847|43|2.33%| |线型低密度聚乙烯|7500|7980|-480|-6.02%| |聚丙烯|7750|8031|-281|-3.50%| |精对苯二甲酸|6180|6378|-198|-3.10%| |乙二醇|4408|4376|32|0.73%| |苯乙烯|10500|9867|633|6%| |天然橡胶|17000|16905|95|0.56%| |20号胶|14087|13570|517|3.81%| |纯碱|1250|1245|5|0.4%|[7] 市场消息 - 伊朗伊斯兰革命卫队海军司令警告与伊朗敌对势力有关船只无权通过霍尔木兹海峡，之前已禁止美、以等国及其支持者船只通过，发现将打击 [11] - 美国能源信息署小幅上调2026、2027年美国石油产量预估，下调2026、2027年全球石油产量预估，上调2026、2027年全球石油需求预估 [11] - 美国石油协会数据显示上周美国原油、汽油和馏分油库存均下降 [12] - 中国2月原油进口量为4804.5万吨，1 - 2月累计进口量为9693.4万吨，同比增加15.8% [12] 图表分析 主力合约价格 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油、沥青、LPG、PTA、乙二醇、短纤、LLDPE、聚丙烯、PVC、甲醇、苯乙烯、20号胶、橡胶、合成橡胶、欧线集运、对二甲苯、瓶片主力合约收盘价的历史走势 [14][15][16][17][18][20][21][23][24][25][28] 主力合约基差 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油、沥青、乙二醇、PP、20号胶、对二甲苯、合成橡胶、瓶片主力合约基差的历史走势 [29][30][33][34][36][37] 跨期合约价差 - 展示燃料油、PTA、乙二醇、PP、LLDPE、天胶不同合约价差的历史走势 [39][40][41][42][44][45][46][47][48][49][50][51][52] 跨品种价差 - 展示原油内外盘价差、原油B - W价差、燃料油高低硫价差、燃料油/沥青比值、BU/SC比值、乙二醇 - PTA价差、PP - LLDPE价差、天胶 - 20号胶价差的历史走势 [54][56][57][59] 生产利润 - 展示LLDPE生产利润、PP生产利润、PTA加工费、乙烯法制乙二醇现金流的历史走势 [60][61][62] 光期能化研究团队成员介绍 - 光大期货研究所副所长钟美燕，有十余年期货衍生品市场研究经验，获多项荣誉 [66] - 能源化工研究总监杜冰沁，扎根国内外能源行业研究，获多项荣誉 [67] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，从事相关期货品种研究，获多项荣誉 [68] - 甲醇/丙烯/纯苯PE/PP/PVC分析师彭海波，有多年能化期现贸易工作背景，获相关荣誉 [69]

报告基本信息 - 报告名称为《光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报》 [1] - 日期为2026年3月10日 [1] 期货合约情况 - I05今日收盘价784.5，较上日涨12.5；I09今日收盘价758.0，较上日涨11.5；I01今日收盘价741.0，较上日涨12.0 [3] - I05 - I09今日价差26.5，较上日变化1.0；I09 - I01今日价差17.0，较上日变化 - 0.5；I01 - I05今日价差 - 43.5，较上日变化 - 0.5 [3] 基差数据 - 卡粉今日价格905，上日896，变化9.0，今日基差81，较上日降3 [7] - BRBF今日价格798，上日794，变化4.0，今日基差39，较上日降8 [7] - 纽曼粉今日价格768，上日760，变化8.0，今日基差20，较上日降4 [7] - PB粉今日价格772，上日764，变化8.0，今日基差35，较上日降4 [7] - 麦克粉今日价格760，上日754，变化6.0，今日基差35，较上日降6 [7] - 罗伊山粉今日价格759，上日751，变化8.0，今日基差46，较上日降4 [7] - 金布巴粉61%今日价格725，上日717，变化8.0，今日基差19，较上日降4 [7] - FMG混合粉今日价格708，上日700，变化8.0，今日基差52，较上日降4 [7] - 超特粉今日价格657，上日649，变化8.0，今日基差89，较上日降4 [7] - 河钢精粉今日价格945，上日925，变化20.0，今日基差125，较上日升9 [7] - 鞍钢精粉今日价格811，上日811，变化0，今日基差 - 3，较上日降13 [7] - 卡拉拉精粉今日价格873，上日865，变化8.0，今日基差110，较上日降4 [7] - 本钢精粉今日价格875，上日875，变化0.0，今日基差97，较上日降13 [7] - IOC6今日价格732，上日724，变化8.0，今日基差14，较上日降4 [7] - KUMBA今日价格831，上日823，变化8.0，今日基差53，较上日降4 [7] - 乌克兰精粉今日价格873，上日865，变化8.0，今日基差65，较上日降4 [7] - 太钢精粉今日价格890，上日890，变化0.0，今日基差 - 17，较上日降13 [7] - 马钢精粉今日价格925，上日910，变化15.0，今日基差 - 36，较上日升1 [7] - 五矿标准粉今日价格786，上日777，变化9.0，今日基差61，较上日降3 [7] - SP10粉今日价格698，上日690，变化8.0，今日基差48，较上日降4 [7] 铁矿石期货规则调整 - 自12月2日起，铁矿石主力合约为I2205合约 [13] - 可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，品牌升贴水均为0，自I2202合约实行 [13] - 新规则中只有PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余可交割品牌升贴水为0元/吨 [13] - 铁品位指标允许范围调整为大于等于56%，设置二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫允许范围分别小于等于8.5%、3.5%、0.15%、0.2%，并对指标对应质量升贴水详细划分 [13] - 引入X动态调整铁元素指标升贴水值，X半年确定一次，3月和9月最后1个交易日公布，根据半年间每日最近交割月份合约当日结算价算术平均值确定，现目前计算X = 1.5 [13] - 增加太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌，品牌升贴水均为0元/吨 [13] - 调整后的可交割品牌及其升贴水适用于I2312及以后合约，自I2311合约最后交割日后第1个交易日起，按调整后标准办理铁矿石期货标准仓单注册 [14] 品种价差数据 - PB块 - PB粉今日值114.0，较上日无变化；PB粉 - 混合粉今日值64.0，较上日无变化 [15] - 纽曼块 - 纽曼粉今日值118.0，较上日无变化；PB粉 - 超特粉今日值115.0，较上日无变化 [15] - 卡粉 - 纽曼粉今日值137.0，较上日升1.0；混合粉 - 超特粉今日值51.0，较上日无变化 [15] - 卡粉 - PB粉今日值133.0，较上日升1.0；金布巴 - 超特粉今日值68.0，较上日无变化 [15] - 卡粉 - 金布巴粉今日值180.0，较上日升1.0；金布巴 - 混合粉今日值17.0，较上日无变化 [15] - 卡粉 - 麦克粉今日值145.0，较上日升3.0；迁安精粉 - 卡粉今日值56.0，较上日降2.0 [15] - BRBF - PB粉今日值26.0，较上日降4.0；迁安球团 - 迁精粉今日值129.0，较上日降7.0 [15] - PB粉 - 麦克粉今日值12.0，较上日升2.0；迁安精粉 - PB粉今日值189.0，较上日降1.0 [15] - PB粉 - 金布巴粉今日值47.0，较上日无变化；卡粉 + 超特 - 2*PB粉今日值9.0，较上日升0.5 [15] - PB粉 - 印粉61%今日值58.0，较上日无变化；PB块 - 迁安球团今日值 - 204.0，较上日升8.0 [15] - 纽曼粉 - PB粉今日值 - 4.0，较上日无变化 [15] 黑色研究团队 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉 [24] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师，获多项荣誉 [24] - 柳浠为光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [24] - 张春杰为光大期货研究所黑色研究员，擅长从投资交易策略和期现角度思考 [24]

报告行业投资评级 - 钢材震荡偏强[1] - 铁矿石震荡偏强[1] - 焦煤偏强运行[1] - 焦炭偏强运行[1] - 锰硅震荡偏强[1] - 硅铁震荡偏强[3] 报告的核心观点 - 钢材方面螺纹盘面明显上涨，库存延续增加但增幅收窄，基本面供需变化不大，中东局势扰动市场，预计短期震荡偏强[1] - 铁矿石期货主力合约价格上涨，供应端发运量回落，需求端铁水产量受环保限产影响后会复产，宽松格局未变，预计短期震荡偏强[1] - 焦煤盘面上涨，供应充足部分煤矿有让利空间，需求端焦企限产需求下降，但地缘政治影响预期，预计短期偏强运行[1] - 焦炭盘面上涨，供应端成本上升利润收缩，需求端钢材价格止跌上涨，按需采购，地缘政治影响预期，预计短期偏强运行[1] - 锰硅期价震荡走强，黑色板块带动，成本端支撑强，供需有变化，预计短期震荡偏强，关注海外地缘冲突[1][3] - 硅铁期价震荡走强，黑色板块带动，成本端有上行预期，供需矛盾有限，预计短期震荡略偏强，关注海外地缘冲突[3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：螺纹 2605 合约收盘 3119 元/吨，涨 31 元/吨，涨幅 1%，持仓减 5.79 万手，现货价格涨成交回升，全国建材库存增 9.51%至 627.48 万吨，热卷库存增 4.21%至 328.63 万吨[1] - 铁矿石：主力合约 i2605 收于 784.5 元/吨，涨 12.5 元/吨，涨幅 1.6%，成交 41 万手，减仓 1.5 万手，港口现货价格涨，澳洲、巴西发运量回落[1] - 焦煤：焦煤 2605 合约收盘 1168 元/吨，涨 45 元/吨，涨幅 4.01%，持仓量减 75338 手，现货价格上调[1] - 焦炭：焦炭 2605 合约收盘 1740 元/吨，涨 44.5 元/吨，涨幅 2.62%，持仓量增 1721 手，现货价格上涨[1] - 锰硅：主力合约报收 6132 元/吨，环比涨 0.43%，持仓环比降 37804 手至 39.63 万手，各地区市场价上调，上周产量降 0.8%，需求增 0.86%，库存降 1.1 万吨至 38.7 万吨[1][3] - 硅铁：主力合约报收 5868 元/吨，环比涨 0.51%，持仓环比降 24798 手至 19.85 万手，各地区价格上调，3 月日产降，周产量降 2.13%至 9.65 万吨，需求增加，库存降 4120 吨至 66280 吨[3] 日度数据监测 - 合约价差：螺纹 5 - 10 月为 -28.0，环比 -1.0；10 - 1 月为 -27.0，环比 -1.0 等[4] - 基差：螺纹 05 合约基差 101.0，环比 -1.0 等[4] - 现货：上海螺纹 3220.0，环比 30.0 等[4] - 利润：螺纹盘面利润 -88.4，环比 -11.9 等[4] - 价差：卷螺差 151.0，环比 9.0 等[4] 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价走势[6][7][9][13] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差走势[16][17][19][21] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁跨期合约价差走势[24][25][26][31][32][34][36] - 跨品种合约价差：展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差走势[37][39][40] - 螺纹钢利润：展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润走势[42][46] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有丰富经验和多项荣誉[48] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，有相关培训师身份和荣誉[48] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析[48] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，有相关工作经验和考试经历[49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9日工业硅震荡偏强，主力2605收于8670元/吨，日内涨幅0.7%，持仓减仓22755手至25.1万手；百川工业硅现货参考价9321元/吨，较上一交易日持稳；最低交割品价格回涨至8800元/吨，现货升水扩至130元/吨 [2] - 多晶硅震荡偏强，主力2605收于42700元/吨，日内涨幅3.15%，持仓减仓1780手至35210手；百川多晶硅N型复投硅料价格跌至48900元/吨，最低交割品硅料价格跌至48900元/吨，现货升水收至6200元/吨 [2] - 新疆国网系统增加运营维护费，暂不涉及兵团园区；中东战局导致石油焦价格上涨，并与电价上调预期构建底部支撑；大厂复产预期与贸易商抄底需求相互博弈，供增需弱对库存形成压力，短期工业硅弱稳运行 [2] - 多晶硅市场延续有价无市僵局，旺季周期终端项目启动缓慢，原料端被迫形成降价观望、再降价的负反馈；硅料厂延续实施控产限供，但去库效果不佳；中东局势未对多晶硅形成利好计价，市场悲观情绪仍未扭转 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅主力期货结算价从8690元/吨降至8670元/吨，近月从8600元/吨涨至8760元/吨；多种不通氧553硅、通氧553硅、421硅现货价格有不同程度涨跌；421 - 不通氧553/421 - 通氧553价差缩小；当前最低交割品价格从8750元/吨涨至8800元/吨，现货升水从60元/吨扩至130元/吨 [4] - 多晶硅主力期货结算价从41115元/吨涨至42700元/吨，近月从40480元/吨涨至43700元/吨；N型多晶硅混包料价格持平，N型多晶硅复投料价格从49000元/吨降至48900元/吨；当前最低交割品价格从49000元/吨降至48900元/吨，现货升水从7885元/吨收至6200元/吨 [4] - 有机硅DMC华东市场、生胶、107胶价格持平，二甲基硅油价格从14800元/吨涨至15800元/吨 [4] - 工业硅仓单从20836手增至21340手，广期所库存从104085吨增至104180吨，黄埔港库存持平，天津港库存从74000吨增至77000吨，昆明港库存持平，工业硅厂库从269150吨增至276050吨，工业硅社库合计从452650吨增至462550吨 [4] - 多晶硅仓单持平，广期所库存从28.53万吨增至31.05万吨，多晶硅厂库从34.59万吨增至34.80万吨，多晶硅社库合计从34.6万吨增至34.8万吨 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格相关图表 [6][7][10] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格相关图表 [13][15][16] 库存 - 展示工业硅期货库存、多晶硅期货库存、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、多晶硅周度库存、DMC周度库存相关图表 [18][19][21] 成本利润 - 展示工业硅平均成本水平、工业硅平均利润水平、工业硅周度成本利润、多晶硅加工行业利润、DMC成本利润、铝合金成本利润相关图表 [24][26][28] 有色金属团队介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队连续四届获期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖 [32] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，主要研究铝硅，获相关分析师奖项，扎根国内有色行业研究 [32] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，主要研究锂镍，获相关分析师奖项，聚焦有色与新能源融合 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花品种短期宽幅震荡为主，中长期上方或仍有一定空间；白糖品种震荡，丰产背景下上行驱动来自对通胀的担忧及对政策的期待，地区冲突缓和将回归基本面主导，保值盘可把握入场机会，避免高位追涨 [1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花周一ICE美棉上涨0.75%，报收64.68美分/磅，郑棉主力合约环比上涨0.2%，报收15285元/吨，主力合约持仓环比下降15519手至74.96万手，棉花3128B现货价格指数16425元/吨，较前一日上调25元/吨；国际上海外地缘冲突继续，原油价格波动大，G7联盟讨论释放战略石油储备平抑油价，美元指数走势偏强，美棉期价重心小幅上移；国内郑棉期价冲高回落，其走势受原油价格影响，原油价格上行带动聚酯化纤类原料成本增加，对棉花有一定支撑，但棉花替代品价格上行不足以支撑纺织企业大幅改变原料配比；中长期国内棉花即将种植，2026/27年度国内棉花供需格局预期收窄，对国内棉花期价有支撑 [1] - 白糖原糖受能源价格上涨带动，昨日夜间原糖期价大幅上行，5月合约收于14.6美分/磅；国内昨日上午期价随油价上涨大幅上行，一度突破5540元/吨，午后回落，昨日夜间主要在5440元/吨附近徘徊；全印度糖贸易协会称印度2025 - 26年度可能生产2830万吨糖，较此前预估下调4.4%；广西、云南制糖集团及加工糖厂报价均上调 [1] 日度数据监测 - 棉花5 - 9合约价差为 - 55，环比 - 5；主力基差1347，环比 - 36；新疆现货最新16465，环比 - 49；全国现货最新16632，环比 - 46 [2] - 白糖5 - 9合约价差为 - 7，环比2；主力基差84，环比55；南宁现货最新5520，环比130；柳州现货最新5520，环比120 [2] 市场信息 - 3月9日棉花期货仓单数量11647张，较上一交易日增加204张，有效预报1099张 [3] - 3月9日国内各地区棉花到厂价：新疆16465元/吨，河南16661元/吨，山东16656元/吨，浙江16718元/吨 [3] - 3月9日纱线综合负荷为51.7，较前一日上涨1.3；纱线综合库存为20，较前一日下降0.7；短纤布综合负荷为54.1，较前一日上涨1.4；短纤布综合库存为28.3，较前一日下降2.3 [3] - 3月9日白糖现货价：南宁5520元/吨，较前一交易日上涨130元/吨；柳州5520元/吨，较前一交易日上涨120元/吨 [3] - 3月9日白糖期货仓单数量14948张，较前一交易日减少38张，有效预报2264张 [4] 图表分析 - 报告包含棉花主力合约收盘价、基差、5 - 9价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B；白糖主力合约收盘价、基差、5 - 9价差、仓单及有效预报等图表 [6][8][9][11][14][17] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，长期专注白糖产业研究，多次参与重大课题和丛书撰写，多次获分析师称号 [19] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，数次参与大型项目及课题，多次获奖 [20] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究、数据分析等工作，曾参与课题撰写，多次获奖 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素市场处于供需两旺阶段，但国内出厂价多已达本月指导价水平，后续上涨空间不足，期货盘面短期受全球局势和能源价格影响波幅提升，在国内保供稳价政策下暂不具备持续性上涨动能 [1] - 纯碱开工及库存下降、采购需求好转，基本面日内略有好转，短期期价波动幅度较高，后续地缘政治局势缓和或市场完成计价后将回归国内供需逻辑 [1] - 玻璃现货市场情绪回暖，后续“金三银四”终端旺季或对市场成交有支撑，但供需矛盾仍存，国际市场扰动因素影响暂时大于基本面，期货盘面波动幅度将继续加大，市场回归理性后盘面计价将回归基本面逻辑 [1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 尿素：周一尿素期货主力05合约收盘价1905元/吨，跌幅收窄至4.33%，现货多数稳定局部上涨，山东、河南地区市场价日环比分别提升20元/吨、10元/吨；供应水平高位波动，日产量21.82万吨，日环比减少0.23万吨，后续淡储货源投放将提升供应压力；需求随盘面情绪回暖，主流地区现货产销率多数攀升至200% - 300%甚至以上 [1] - 纯碱：周一纯碱期货主力05合约收盘涨势回落至3.66%，报1276元/吨，现货报价多数稳定，西北地区轻、重碱价格上调60元/吨；博源二期开工下降带动行业开工率回落至85.39%，需求分化，下游浮法玻璃产线放水压制刚需，但中下游囤库情绪好转，采购需求回暖，企业库存较上周四下降1.26% [1] - 玻璃：周一玻璃期货主力05合约收盘报1104元/吨，涨幅3.18%，现货市场走势偏强，国内浮法玻璃市场均价日环比涨1元/吨；供应继续下降，日熔量共计减少1600吨，后续有产线点火预期但时间差会使供应阶段性小幅下降；下游开工提升，主流地区产销率均提升至100%及以上 [1] 市场信息 - 尿素：3月9日尿素期货仓单1860张无变化，有效预报273张；行业日产21.82万吨，较上一工作日减少0.23万吨，开工率92.68%，较去年同期上涨3.57个百分点；山东、江苏小颗粒尿素现货价格日环比各涨20元/吨，河南涨10元/吨，河北、安徽、山西持平 [4] - 纯碱和玻璃：3月9日纯碱期货仓单数量较上一交易日减25张，有效预报879张，玻璃期货仓单数量无变化；西北地区轻、重碱现货价各上调60元/吨；纯碱行业开工率85.39%，较上一工作日下降；浮法玻璃市场均价日环比涨1元/吨，日产量日环比减1600吨/天 [6][7] 图表分析 - 展示了尿素、纯碱主力合约收盘价，尿素、纯碱基差，尿素、纯碱主力合约成交和持仓，尿素2609 - 2605、纯碱2609 - 2605价差，尿素、纯碱现货价格走势，尿素 - 甲醇、玻璃 - 纯碱期货价差等图表，数据来源为iFind、光大期货研究所 [9][11][20][21]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 铜市场受美伊冲突及库存影响，虽风险偏好回升使铜价修复，但后期行情仍具不确定性，建议采取“分批买入、逢低配置”策略[1] - 铝市场受中东地缘冲突主导，若冲突持续铝价有望偏强，若缓和则可能回调[2] - 镍市场因印尼镍厂停产供应端扰动，但一级镍库存压力大，可参考成本线短线做多[3] 根据相关目录总结 研究观点 - 铜隔夜内外铜价震荡走高，国内精炼铜现货进口小幅亏损；美伊冲突影响市场，库存有增有减，下游订单回暖；后期行情不确定大，建议“分批买入、逢低配置”[1] - 铝隔夜氧化铝、沪铝、铝合金震荡偏弱；受中东冲突影响，氧化铝原料受阻、铝厂减产，库存微降带动氧化铝修复；地缘冲突主导铝价，关注战况演变[1][2] - 镍隔夜LME镍跌、沪镍涨，库存有变化，升贴水有调整；印尼四家镍厂停产，镍矿价格走强，一级镍库存压力大，可参考成本线短线做多[3] 日度数据监测 - 铜2026年3月9日较3月6日，平水铜价格降1480元/吨，升贴水升30元/吨，废铜价格降1000元/吨等；库存方面，上期所仓单增3599吨，总库存增33616吨等[5] - 铅价格多持平，部分有小波动，如含税还原铅山东降50元/吨；库存上期所仓单增1350吨，库存增2162吨[5] - 铝无锡、南海报价上涨，部分原材料价格持平，下游加工费有调整；库存上期所仓单增6201吨，总库存增38512吨，社会库存电解铝增1.5万吨，氧化铝增5.1万吨[6] - 镍金川镍板状价格降1400元/吨，部分镍铁、新能源产品价格下降；库存上期所镍仓单增329吨，镍库存增978吨，社会镍库存增7999吨[6] - 锌主力结算价涨0.2%，部分现货价格上涨；库存上期所周度增793吨，社会库存周度增0.47万吨[8] - 锡主力结算价降2.3%，LmeS3降2.1%；库存上期所周度降590吨[8] 图表分析 - 展示了铜、铝、镍等多种有色金属现货升贴水、SHFE近远月价差、LME库存、SHFE库存、社会库存及冶炼利润等图表，涵盖2019 - 2026年数据[10][16][22][28][34][41] 有色金属团队介绍 - 展大鹏是光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉[48] - 王珩主要研究铝硅，为客户提供热点和政策解读等[48] - 朱希主要研究锂镍，聚焦有色与新能源融合，服务多家新能源企业[49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货 2605 涨 2.94%至 161060 元/吨，现货价格方面电池级和工业级碳酸锂平均价均下跌 500 元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）维持不变，仓单库存增加 531 吨至 36861 吨 [3] - 供给端周度产量环比增加 768 吨至 22590 吨，3 月国内产量预计环比增加 28%至 106390 吨；需求端 3 月三元材料和磷酸铁锂产量预计环比分别增加 19%和 24%；库存端周度社会库存环比减少 720 吨至 99373 吨 [3] - 3 月排产周度去库基本符合预期，社会库存周转天数降至 27.9 天支撑价格；4 月基本面紧平衡，供应端津巴布韦发运下降与智利发运量大对冲，需求端终端压力大且处抢出口节点，价格下方有支撑，短期偏震荡运行，可逢低布局，关注津巴布韦动向 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价涨 4900 元/吨至 161060 元/吨，连续合约收盘价跌 5520 元/吨至 148500 元/吨 [5] - 锂矿中锂辉石精矿涨 15 美元/吨至 2170 美元/吨，部分磷锂铝石价格上涨 [5] - 碳酸锂中电池级和工业级平均价均下跌 500 元/吨 [5] - 六氟磷酸锂价格下跌 2500 元/吨至 115000 元/吨 [5] - 部分价差有变化，如电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差增加 500 元/吨 [5] - 部分前驱体和正极材料价格不变，部分磷酸铁锂价格下跌 [5] - 部分电芯和电池价格不变，方形磷酸铁锂电池价格微涨 0.001 元/Wh [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿、锂云母、磷锂铝石等矿石价格图表 [6][9] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、碳酸锂、氢氧化锂、六氟磷酸锂等价格图表 [12][14][17] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂、电碳 - 工碳等价差图表 [19][21][24] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂等价格图表 [26][28][30] 锂电池价格 - 展示 523 方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池等价格图表 [32][35] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节库存图表 [37][38][41] 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式利润图表 [42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指短期受美伊冲突影响，若冲突较快结束对A股影响有限，持久战则可能冲击各国股市；中期A股维持震荡概率大但波动率或上升；自去年12月以来A股科技题材有超额收益，人民币升值，资本青睐境内人民币资产或成2026年上半年A股重要支撑；《The 2028 Global Intelligence Crisis》文章引发市场对AI挤出传统经济担忧，相关细分领域是中美股市下跌集中领域，话题或持续发酵放大市场波动率 [1] - 国债资金面合理充裕和经济基本面弱修复是债市核心支撑，通胀好转和降息谨慎使债市缺乏上涨动力，整体维持低利率且区间震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 股指市场全天探底回升，三大指数集体调整，沪深京三市约4000股飘绿，成交2.67万亿，沪指跌0.67%，深成指跌0.74%，创业板指跌0.64% [1] - 国债周一国债期货收盘，30年期主力合约跌1.11%，10年期主力合约跌0.21%，5年期主力合约跌0.14%，2年期主力合约跌0.04% [1] 月度价格变动 |品种|2026-03-09|2026-03-06|涨跌|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |股指期货IH|2,962.4|2,990.0|-27.6|-0.92%| |股指期货IF|4,599.2|4,646.0|-46.8|-1.01%| |股指期货IC|8,267.0|8,322.6|-55.6|-0.67%| |股指期货IM|8,191.0|8,211.8|-20.8|-0.25%| |股票指数上证50|2,963.0|2,992.7|-29.7|-0.99%| |股票指数沪深300|4,615.5|4,660.4|-45.0|-0.97%| |股票指数中证500|8,279.5|8,360.3|-80.9|-0.97%| |股票指数中证1000|8,203.9|8,248.9|-45.0|-0.55%| |国债期货TS|102.46|102.50|-0.036|-0.04%| |国债期货TF|105.98|106.11|-0.13|-0.12%| |国债期货T|108.32|108.54|-0.22|-0.20%| |国债期货TL|111.52|112.78|-1.26|-1.12%| [3] 市场消息 - 整体走势市场全天探底回升，三大指数集体调整，沪深京三市约4000股飘绿，成交2.67万亿，沪指跌0.67%，深成指跌0.74%，创业板指跌0.64% [5] - 行业板块OpenClaw、甲醇、智能电网、煤化工等板块涨幅居前，民航机场、培育钻石、CPO、工程机械等板块跌幅居前 [5] - 热门概念OpenClaw概念股集体爆发，青云科技、顺网科技等多股涨停；智能电网概念反复活跃，顺钠股份、银星能源等涨停；航运板块下挫，中远海能尾盘跌停 [5] 图表分析 - 股指期货展示了IH、IF、IM、IC主力合约走势及各指数当月基差走势 [6][7][8][9][10][11] - 国债期货展示了国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率 [12][13][14][15][16][19] - 汇率展示了美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M和3M、远期欧元兑人民币1M和3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元 [20][21][22][23][25][26]

报告行业投资评级 各品种投资评级均为震荡 [1][3][4][7][8] 报告的核心观点 - 原油方面，美以和伊朗冲突是否缓和待察，霍尔木兹海峡通航情况影响原油计价，本周油价大幅波动 [1][3] - 燃料油和沥青方面，油价上涨带动价格上行，但地炼采购受限、成本上升，需求未启动、库存消化慢，涨幅或小于其他油品 [3] - 聚酯方面，成本端抬升是关注点，地缘发酵原油创新高则聚酯品种有上行空间，后续关注海峡通行等情况 [4] - 橡胶方面，国内外低产季，3月中下旬国内开割概率大，下游开工修复动力强，预计胶价震荡，关注外围宏观氛围和中东地缘发展 [7] - 甲醇方面，国内检修装置稳定、供应高位震荡，海外伊朗供应低，需求端部分项目停工、传统下游待恢复，3月到港下滑支撑价格，MTO装置负荷低影响去库，伊朗局势不明易使盘面波动 [7] - 聚烯烃方面，上游装置检修计划增加、产量预计下降，下游工厂开工负荷提升、需求有增长空间，市场去库、基本面压力不大，关注美伊局势变化 [8] - 聚氯乙烯方面，地缘局势影响乙烯法，电石法利润走强、供应维持高位，需求逐步恢复、整体去库，价格底部震荡，关注下游复工等情况 [8] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 |品种|点评|观点| | --- | --- | --- | |原油|周一油价高开后涨幅收窄，美以与伊朗冲突及各方表态影响油价，普京称能源危机到来，物流调整需时间和资金|震荡 [1][3]| |燃料油|周一上期所沥青主力合约收涨，油价带动价格上行，地缘冲突使原料采购受限、成本上升，需求未启动、库存消化慢|震荡 [3]| |沥青|周一上期所沥青主力合约收涨，油价带动价格上行，地缘冲突使原料采购受限、成本上升，需求未启动、库存消化慢|震荡 [3]| |聚酯|昨日聚酯多品种日盘涨停，基差走扩，成本端抬升是关注点，部分装置有重启或检修计划，关注海峡通行等情况|震荡 [4]| |橡胶|周一沪胶等主力合约上涨，丁二烯价格大幅抬升，国内外低产季，3月中下旬国内开割概率大，下游开工修复动力强|震荡 [7]| |甲醇|周一太仓等现货价格有差异，国内检修装置稳定、供应高位震荡，海外伊朗供应低，需求端部分项目停工、传统下游待恢复|震荡 [7]| |聚烯烃|周一华东拉丝等价格有差异，上游装置检修计划增加、产量预计下降，下游工厂开工负荷提升、需求有增长空间|震荡 [8]| |聚氯乙烯|周一华东等市场价格上调，地缘局势影响乙烯法，电石法利润走强、供应维持高位，需求逐步恢复、整体去库|震荡 [8]| 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气等多个能化品种的基差日报数据，包括现货价格、期货价格、基差、基差率等信息及变化情况 [9] 市场消息 - 七国集团财长声明准备采取措施支持全球能源供应，密切关注局势和能源市场动态并加强协调 [13] - 俄罗斯总统普京称能源危机到来，美以与伊朗战争引发全球能源危机，石油运输物流调整需时间和资金 [13] 图表分析 主力合约价格 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [15][17][19] 主力合约基差 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [31][32] 跨期合约价差 - 展示燃料油、PTA、乙二醇等多个品种跨期合约价差的历史走势图表 [39][41][45] 跨品种价差 - 展示原油内外盘价差、原油B - W价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差的历史走势图表 [53][55][57] 生产利润 - 展示PTA加工费、乙烯法制乙二醇现金流、LLDPE生产利润等生产利润的历史走势图表 [60][62] 光期能化研究团队成员介绍 - 光大期货研究所副所长钟美燕，有十余年期货衍生品市场研究经验，获多项荣誉 [65] - 能源化工研究总监杜冰沁，扎根国内外能源行业研究，获多项荣誉 [66] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，从事相关期货品种研究，获多项荣誉 [67] - 甲醇/丙烯/纯苯PE/PP/PVC分析师彭海波，有能化期现贸易工作背景，获相关荣誉 [68] 联系我们 - 公司地址为中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元，电话021 - 80212222，传真021 - 80212200，客服热线400 - 700 - 7979，邮编200127 [70]